投资建议

特种试验检测贯穿装备全寿命周期，是保障装备质量、性能，提升装备效能的有效手段。我们认为，“十四五”收官之年研发任务集中执行有望推动行业景气快速上行，叠加新型装备研发迭代加快、低等级器件选用成为趋势等因素，试验检测环节需求有望持续提升。

理由

特种试验检测是提高装备使用效能的主要手段，第三方检测机构主要集中在通用性较强的三大环节。特种装备需在极端环境下保持稳定运行，对其环境适应性和可靠性提出了极高要求，试验检测是保障装备质量、性能，提高使用效能的主要手段。特种试验检测行业壁垒较高，参与主体需要通过CNAS和DILAC实验室认可，且有相关特种资质、拥有特种产品所需检测技术。第三方检测机构在通用性较强的电子元器件筛选、环境与可靠性试验、电磁兼容试验等环节参与程度较高。

我国装备研发迭代加快，催生广阔特种试验检测市场。近年来随着部分地区局势紧张和地缘冲突影响，全球特种开支大幅提升。根据美国国防部，2025 财年美国特种预算为8498 亿美元，其中研发/测试/评估预算为1432亿美元；2010 年以来美国投向装备研发/测试/评估预算占比由11.6%提升5.2ppt至16.8%。我国装备发展遵循“探索一代，预研一代，研制一代，生产一代”策略，新型装备研发周期持续缩短，试验检测需求快速增加。

我们测算2025 年特种试验检测行业市场规模约为570-854 亿元。

装备效费比要求提升，低等级器件选用进一步带动特种检测需求释放。我国装备发展建设要求“两高一低可持续”，装备发展呈现低成本化趋势。当前不同等级元器件存在较大成本差异：特种级开关二级管成本是商业级的28 倍，是汽车级的22 倍；特种DC/DC转换器成本是商业级的4700 倍。

我们认为，选用低等级元器件替代特种级元器件能够有效实现成本管控，因其质量、可靠性相较特种元器件较差且可追溯性较弱，在选用过程中需做大量试验检测，从而进一步带动特种检测行业需求释放。

盈利预测与估值

我们维持覆盖公司盈利预测和目标价不变。我们认为，“十四五”收官之年研发任务集中执行有望推动行业景气快速上行，叠加新型装备研发迭代加快、低等级器件选用成为趋势等因素，试验检测行业需求有望持续提升。

特种试验检测环节相关公司有：苏试试验、广电计量（未覆盖）、西测测试（未覆盖）、思科瑞（未覆盖）等。

风险

1）下游需求释放不及预期。2）相关试验检测资质续办风险。