证券代码：300418证券简称：昆仑万维

昆仑万维科技股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2025-004

投资者关系活动□特定对象调研□分析师会议

类别□媒体采访√业绩说明会

□新闻发布会□路演活动

□现场参观

□其他（请文字说明其他活动内容）

参与单位名称及来自东吴证券、华泰证券、国泰海通、国信证券、山西证券、

人员姓名财通证券、招商证券、浙商证券、中信建投、中金公司、国元

证券、华安证券、长江证券、东方证券、兴业证券、国泰基金、

中加基金、太平资产、中航信托、华宝信托、北京国际信托、

上海国际信托、磐厚动量、明世伙伴、世诚投资、中材集团等

68位机构投资者

时间2025年11月3日16:00-17:00地点电话会议

上市公司接待人 昆仑万维 董事长兼 CEO 方汉先生员姓名昆仑万维战略副总裁牟竹云先生

方总回顾公司2025年前三季度整体情况：

本报告期，公司坚定推进人工智能战略布局，聚焦 AGI 与AIGC 核心方向，不断加大技术研发与应用落地力度。依托强大的创新能力与完善的产品矩阵，公司在 AI 生态构建与商业投资者关系活动化进程中取得显著成效，整体经营表现强劲。报告期内，公司主要内容介绍实现营业收入58.0亿元，同比增长51.6%；其中，海外业务收入54.1亿元，同比增长58%，国际竞争力持续增强。公司AI 相关业务收入同比亦大幅增长，进一步巩固行业领先地位。

盈利方面，2025年第三季度公司实现归母净利润1.9亿元，环比扭亏为盈。围绕 AGI 与 AIGC 主航道，公司持续推进核心技术与应用生态的工程化与产业化发展，全面夯实“模型—产品—商业化”的闭环能力。

在模型方面，公司先后开源 Skywork-Reward-V2 奖励模型、多模态推理模型 Skywork-R1V 3.0、多模态模型 UniPic

与 UniPic 2.0、 Matrix-3D 与 Matrix-Game 2.0 等多款行业领先模型。同时，公司发表的多篇论文入选 NeurIPS 2025，覆盖强化学习、智能体、奖励模型及机器学习理论多个方向，其中两篇获 Spotlight 荣誉，充分体现公司在人工智能基础研究与应用创新的领先实力。

在 AI 智能助手方向，Skywork Deep Research Agent V2全面升级，引入多模态深度调研能力，结合多模态爬取与异步架构，显著提升报告生成质量。海外版天工超级智能体新增AI Developer 功能，面向非专业用户实现自然语言全栈开发，极大降低了 Web 应用构建门槛。多模态浏览器智能体也同步上线，可自主完成网页级复杂任务，实现安全、高效的交互体验。

在 AI 视频领域，公司发布 SkyReels-A3 模型，支持任意时长的音频驱动数字人创作，赋能影视、教育、游戏等众多商业场景。新版 SkyReels 平台基于 V3 模型构建一站式 AI 视频创作工作台，预计于11月初上线。

在 AI 音乐与音频方面，公司发布 Mureka V7 与 V7.5，实现从歌词到成曲的全流程自动生成，中文音乐表现显著提升；

推出 Mureka TTS V1 与 MoE-TTS 框架，实现语音个性化定制与自然语言控制。

AI 游戏与 AI 社交业务亦稳步推进，在研 AI 游戏研发测试进展顺利。AI 社交平台 Linky 持续优化核心模型，提升实时匹配与多人房间社交功能体验，显著增强用户沉浸感与互动性。

短剧平台 DramaWave 继续保持高速增长，跃居海外短剧平台收入榜第三位。平台还上线动漫与网文频道，拓展内容边界与受众圈层，并通过 AI 驱动的多语种配音、自动字幕与高转化素材生成，大幅提升 ROI 与运营效率。

海外信息分发与元宇宙业务方面，Opera 推出 Agent 浏览器 Opera Neon，实现从信息获取到执行决策的全过程自动化，打造 AI 时代智能协作浏览体验。GX 浏览器上线“智能家居”功能，打通虚拟与现实互联，进一步丰富元宇宙生态。

展望未来，公司将继续深化人工智能技术的产业化落地，推动 AI 业务高质量发展，不断强化全球市场布局与商业模式创新，稳步提升核心竞争力，夯实人工智能作为公司长期增长引擎的战略地位。

问答环节

问：Skywork AI Agent 未来的发展节奏如何？SkyReels

和其他视频模型的区别在哪？商业化前景及节奏？

答：报告期内，天工 Agent 持续升级，推出 AI Developer以及多模态浏览器智能体等功能。新版本在深度检索、自动执行、多模态交互及全栈应用生成方面均实现显著提升，进一步增强了用户使用体验和任务完成效率。目前，天工 Agent 产品使用场景覆盖个人效率、内容创作、企业工具等多个方向，显示出良好的发展势头。

SkyReels 方面，我们上线全新 SkyReels-A3 模型，并同步启动了 SkyReels 平台新版内测。相较于其他视频模型，SkyReels 具备更强的全流程生产和多场景适配能力。同时，新版 SkyReels 将进一步拓展应用场景，覆盖营销、电商、数字人等领域。新版 SkyReels 历经团队长期打磨，在测试阶段，整体反馈较好。商业化层面，新版平台预计将于2025年11月初正式上线，我们会按照既定节奏推进落地。正式上线后，欢迎大家体验。总体而言，公司对这一方向的中长期商业化前景保持积极判断。

问：OpenAI 等大厂陆续推出了自己的浏览器产品，如何看待浏览器领域的竞争，Opera 份额是否会受到影响？答：我们认为，浏览器的核心竞争不止于搜索入口，而在于能否成为 AI 时代的“任务入口”。我们推出的 Opera Neon浏览器，具备本地执行任务、自动化操作和多模态生成等能力，是行业内首批实现智能代理闭环体验的产品之一。关于其他厂商的新产品，我们保持关注。整体来看，浏览器市场足够庞大，用户需求也在快速分化。公司将继续通过技术创新和差异化体验巩固自身竞争优势。至于市场份额变化，目前还没有可以量化的影响。

问：短剧业务今年增长很快，但行业盈利能力普遍较低，我们怎么看到未来盈利能力和节奏？

答：公司短剧平台 DramaWave 今年保持了强劲增长势头，收入位居全球前列。我们还通过引入动漫和网文频道丰富内容生态，同时利用 AI 技术在配音、字幕、本地化和投放素材等环节显著提升效率，持续优化成本结构。

在短剧领域，核心评判标准聚焦于内部 ROI（投资回报率）指标。具体需跟踪如短剧在上线后第1天、第7天、第30

天、第60天、等时间点的回收情况，核心目标是持续提升

ROI 水平，确保在预设周期内实现成本回收。整体来看，短剧行业仍处在快速扩张阶段，盈利能力的提升需要一定周期。我们会继续通过内容创新和 AI 赋能两条路径提升用户生命周期价值，为未来的盈利打下基础。目前总体节奏符合我们的长期规划。

问: AI 短剧/漫剧最新公司的发展情况及展望？答：公司在利用 AI 赋能运营的同时，也积极深化 AI 在内容创作与推荐环节的作用，带动了短剧生产和分发效率的系统性提升。目前公司短剧平台 DramaWave 已经上线动漫频道，覆盖脑洞类、玄幻类等多种题材，用户反馈良好。未来，公司将继续强化 AI 技术与内容生态的融合。

至于漫剧方面，我们认为在 AI 视频技术快速发展的推动下，类似漫剧这样的新内容形式将不断涌现，进而带来新的用户增长机会。结合过往经验看，用户对创新娱乐内容的接受度和热情历来较高，因此该领域具备显著的红利潜力。未来，兼具 AI 视频生成能力与内容发行渠道的公司，有望在这一趋势中受益并实现新的增长。公司长期看好动态漫的发展潜力，我们认为动态漫有望在未来一段时间内占据传统漫画的大部分

市场份额，因此对该业务持积极态度。

附件清单（如有）无日期2025年11月10日