事件：12 月18 日，公司与洛阳轴承、哈尔滨轴承签署战略合作框架协议，并正式宣布成立 “力星新能源科技” (NET) 新公司，彰显公司在新能源科技领域深耕细作、引领行业发展的长远目标。

北方市场战略布局里程碑。洛轴和哈轴作为我国轴承行业的老牌劲旅，拥有深厚的技术底蕴、精湛的制造工艺以及广泛的市场影响力。此次公司于洛轴/哈轴的战略签约是优势互补、资源共享的强强联合。通过整合各自在技术研发、生产制造、市场渠道等方面的核心优势，共同打造一个更具竞争力和创新力的产业生态系统，为未来的市场挑战和机遇做好充分准备。

NET 公司专注氮化硅陶瓷及衍生前沿领域。力星新能源科技有限公司 (NET) 将专注于氮化硅陶瓷以及相关衍生领域的前沿技术研究与产品开发应用。NET 将以市场需求为导向，以技术创新为驱动，致力于研发高效、可靠、环保的解决方案，涵盖新能源汽车零部件、精密机床、医疗设备、机器人等多个领域。此次NET 新公司成立是公司基于对全球市场趋势和行业发展方向的精准洞察而做出的长期战略决策，将有助于公司进一步优化产品结构，拓展业务领域，提升企业综合竞争力。

陶瓷球项目进展顺利，电车800V 平台带来新机遇。800V 平台逐步成为电动汽车主流方案，对电机的高转速/防腐蚀性/绝缘性等方面提出更高要求。

陶瓷轴承或将成为解决轴承电蚀的最佳选择，陶瓷球作为其核心材料替代传统轴承钢的潜力巨大。2023 年，公司稳步推进陶瓷滚动体的批量化生产进程，已建成G3 级陶瓷球智能研发生产线2 条、G5 级产业化生产线33 条 (规划75条)，未来陶瓷球将成为公司核心产品，有望引领实现国产替代。

投资建议：公司是国内滚动体行业龙头，积极加码陶瓷滚动体等高端品类，国产化替代空间巨大，叠加工业丝杆/机器人领域的应用想象空间，预计公司业绩稳步增长。预计公司 2024-2026 年实现归母净利润 0.84/1.30/1.84 亿元，对应 PE 为 42.4/27.4/19.3 倍，维持“增持”评级。

风险提示：新品开发不达预期风险，贸易政策变动风险，对外投资风险等。