证券代码：300433证券简称：蓝思科技

投资者关系活动记录表

编号：2025-013

√特定对象调研□分析师会议

□媒体采访□业绩说明会投资者关系活

□新闻发布会√路演活动动类别

√现场参观

√其他：电话会接待对象具体名单见附件

时间2025年11月18日–11月20日地点长沙县黄花镇漓湘东路319号蓝思科技办公大楼

董事长兼总经理：周群飞上市公司接待

中国区总裁、董事会秘书及联席公司秘书：江南人员姓名

证券事务代表：周天舒

问：公司在具身智能领域布局和展望如何？

答：公司在机器人领域布局较早，持续深耕工业机器人的机械结构设计、运动控制算法与机器视觉系统等关键技术，自主研发和量产应用六轴机器人、AOI 视觉检测机器人、无人搬运机器

人、智能复合机器人等工业机器人，具备从概念设计到批量制造投资者关系活的全过程实施能力。

动主要内容介基于上述基础，公司已构建起具身智能核心部件到整机组装绍的垂直整合平台，包括：液态金属、铝镁合金等创新材料开发、精密制造加工、六维力传感器等核心零部件、头部模组、关节模

组和灵巧手等核心模组、软件二次开发及场景应用，以及商用清洁机器人、割草机器人、外骨骼助力机器人、四足机器狗和人形机器人等不同形态的具身智能整机组装与系统集成。

11月18日，蓝思智能机器人永安园区正式启用，占地400

1/9亩，厂房面积约18.9万平方米，具备年产1万台/套大型自动化设

备以及 50 万台具身智能机器人等 AI 硬件产品的能力，实现从新材料研发、核心部件制造到整机组装完整生态链的全面贯通。该园区基地投产后，蓝思科技将形成以长沙为核心、东南亚（越南、泰国）为支撑的机器人全球制造布局，海外产能将重点服务北美等国际市场。

目前公司已切入北美及国内多家头部机器人企业的供应链，关节模组、灵巧手、结构件已批量交付，人形机器人、四足机器人整机组装规模位居行业前列。预计今年人形机器人出货3000台以上，四足机器狗10000台，初步成为最大的具身智能硬件制造平台之一。2026年，预计实现人形机器人核心部件和整机组装规模翻番，2027年人形机器人与四足机器狗出货量稳居全球前列。

当前机器人规模处在倍数级上升期，公司目标成为全球最大的具身智能机器人制造平台，对具身智能未来发展和业绩增长充满信心。

问：公司如何看待 AI端侧硬件爆发对行业的影响？

答：每一次技术革命，最终都要靠硬件落地生根。这一轮 AI端侧硬件革命将重塑消费电子、汽车电子与机器人等领域的价值链。当前AI正从云端“下沉”至各类终端设备，全品类爆发与“端-边-云”协同成为主流。

公司已提前布局本次 AI端侧硬件爆发，将三十年来在消费电子领域积累的精密材料、结构件及垂直整合制造能力，系统迁移至 AI硬件新赛道。从 AI手机、AI眼镜，到汽车智能座舱、具身智能，公司逐步构建起跨场景的硬件解决方案能力，聚焦“材料+工艺+设备”的系统性突破，已实现 AI端侧核心领域的技术全覆盖以及从“部件-模组-整机组装”到 ODM的全产业链垂直整合能力。

问：公司在 AI端侧硬件爆发期中，主要的战略方向有哪些？

2 / 9答：当前行业正处在 AI端侧硬件万亿级爆发的临界点，公司

将继续加大研发投入，聚焦以下核心领域突破，目标成为 AI端侧硬件领域的制造龙头之一。

在消费电子领域，保持全球消费电子精密结构件及模组综合解决方案市场领先地位；在智能手表、AI眼镜、智能戒指、智能

穿戴等各类形态的 AI端侧硬件提前卡位，成为国内外头部客户核心供应商，实现结构件、模组、整机组装；

在汽车电子领域，通讯模组及域控制器模组快速导入。超薄夹胶玻璃产能快速增长，实现年供百万量级汽车配套；

在具身智能领域：突破人形机器人关节模组的轻量化技术，建立从软件二次开发到整机组装，从精密结构件到功能模组的综合能力，目标打造中国最大具身智能硬件核心制造平台。

在 AI算力基础设施领域，公司从 AI服务器机箱结构件起步，逐步拓展至液冷模组、固态硬盘等关键模组。目前，机箱结构件已实现批量出货，固态硬盘组装预计将于2026年实现规模化量产。

公司将紧紧抓住此次 AI端侧硬件变革带来的挑战和机遇，推动公司业绩再上新的台阶。

问：公司在未来 AI 端侧硬件业务拓展的主要竞争优势有哪

些？

答：AI端侧硬件的竞争，本质是“技术创新”与“制造硬实力”的融合。公司核心优势主要有下面三点：

一是研发引领。公司聚焦“材料+工艺+设备”的系统性突破，已实现 AI 端侧核心领域的技术全覆盖，通过“技术活用+场景创新”的能力将消费电子的技术积累快速迁移到新赛道。

二是制造整合。公司从原材料、模具、刀具、工装夹具到自动化装备的自研自产；从“部件-模组-整机组装”到 ODM，这种“全链条可控”的模式在成本控制、快速响应上占据绝对优势。

三是生态升级。公司从单纯的“制造方”成为深度参与客户前端研发的“共创者”。公司的开发团队与客户的硬件核心团队

3/9拥有长期默契的合作基础，从前端研发阶段就深度介入，充分发

挥公司在研发设计、精益生产及供应链垂直整合方面的优势。

公司已在 AI端侧硬件变革之际，提前卡位每一个爆发赛道，积极配合客户，致力于满足未来 AI时代对硬件升级和整机组装业务的爆发式需求。

问：目前有一些海外客户要求产业链进行全球布局的新闻，请问公司全球化布局的情况？

答：得益于前瞻性的全球化布局和持续深入的多元化发展战略，公司通过产业链上下游的垂直整合、先进的生产流程和技术以及丰富的产品类型，已构筑起稳健的全球供应链体系。公司与客户保持密切沟通，已根据客户需求扩大全球业务布局（越南、泰国、墨西哥等地），具备包括手机结构件、车载智能座舱模组、具身智能、AI 服务器等未来 AI 端侧硬件的全球交付能力，更好地服务客户及提高公司份额。

问：公司各类业务全面拓展，整体看公司未来毛利率什么走势？

答：整体看，公司通过“内整外延”，持续提升公司毛利率。

内整方面通过对内加强管理，优化工艺流程和产能布局，对多个园区产能配置进行调整，达到增收节支效果，大幅提升园区盈利。

外延方面一是随着客户进入新一轮创新周期，新产品应用更多新材料、新工艺，推动公司产品价值量和毛利率上升；二是组装业务聚焦高毛利 AI 端侧设备，例如 AI 眼镜、智能驾驶座舱、智能座舱和新一代端侧硬件等；传统组装业务规模稳定增长；三是高

毛利的汽车玻璃加速打开市场，带动汽车座舱业务毛利率回升。

问：存储涨价较快，客户对公司有无要求降价的压力？答：公司产品以核心外观件和结构件为主，处于行业供应链上游，长期保持良好的行业地位、市场影响力和客户关系，确保

4/9价格总体稳定，某种物料或某个环节涨价不会挤占公司成本、影响利润。

公司主要客户均为国内外头部品牌，其与上游核心供应商通常都会签署长期协议，锁定价格与库存，保证供应链的平稳和成本可控，因此不存在客户压价的情况，存储涨价对公司没有负面影响。

目前，公司正配合主要客户通过不断研发创新，推出更多新材料、新工艺、新设计，为市场提供更具创意和功能的 AI端侧硬件，从而不断提升产品的价值量和利润率。

问：北美主要的人形机器人客户有哪些具体业务合作？

答：公司正在配合客户研发新一代人形机器人头部模组、液

态金属灵巧手和本体镁铝合金结构件，根据客户进度可随时在越南、泰国量产交付。同时公司与多家北美头部客户都保持密切业务合作，在头部模组、灵巧手、关节模组等核心模组和整机组装方面开拓业务。

问：公司汽车玻璃产线先进化程度很高，请问目前汽车玻璃量产进展和产能情况？未来的汽车玻璃业务如何展望？

答：公司开发的超薄夹胶汽车玻璃已获得美规、欧规和中规认证。首条汽车玻璃产线已通过客户认证，预计在今年年底到明年年初实现量产。另外三条产线预计在今年年底完成基础建设，并在明年一季度通过客户认证后快速投入量产。这四条线全部投产后，年产能可匹配上百万辆汽车需求。

公司在汽车玻璃后道加工领域的技术、成本控制优势较大，投入产出比高，目前正与多家国内外汽车品牌开展合作，鉴于市场需求旺盛，客户开拓顺利，且预计未来几年将成为公司重要的业绩增长点。公司将视情况进一步扩大汽车玻璃产能，带来更大业务增量。

日期2025年11月20日

5/9附件：调研名单（排名不分先后）

序号公司姓名

1 Anatole Investment 陈显志

2阿钒达私募曹伟

3爱建证券蹇雨轩

4百年保险资产许娟娟、蒋捷

5北京银帆恒元投资管理有限公司白永丽、李昊辕、李海清

6博时基金符昌铨、万冠宇、何海怡

7财达证券郭晟

8财通基金沈犁

9财通证券韩家宝、吴铭杰、黄梦龙、孙瀚栋

10财通资管吴志豪

11诚通基金管理有限公司赵鹏、李俊辰、石锦芳、黄勇

12楚恒资产彭作兵、张国玉、王博

13从容投资赖俊文

14东北证券韩金呈、陈敏佳

15东方红刘中群、周杨

16东方证券韩潇锐

17友邦保险丁戈

18方正证券朱柏睿

19富国基金陈思宇

20光大永明沈繁呈、刘奇

21广发基金张毅

22广发证券李佳蔚

23国海证券李晓康、孟美辰、陈重伊

24国华兴益韩冬伟

25国金证券丁彦文

26国联民生证券郇正林、完颜尚文

27国盛证券钟琳、章旷怡

28国寿安保基金撒伟旭

29国泰基金陈雨杨

30国信证券胡剑

31海创私募谢涵韬

32皓普投资刘聪颖

33和利资本孔令国、王忠琳

34宏利基金侯迦瑞

35湖南财信金融控股集团有限公司吴心韬、陈杭

36湖南万泰华瑞投资刘志刚

6/937华创证券高远

38华福证券李琦

39华金证券黄程保、熊军

40华泰柏瑞基金管理有限公司沈雪峰

41华泰证券卢虎、阳桦、王心怡、谷媛

42华泰资产管理有限公司严勖

43华西证券陈天然

44华夏基金吴昊

45庄宇、何鹏程、李婷、江玥璇、江泽华鑫证券

琳

46华源证券赵梦妮、万蕾

47汇安基金单柏霖

48汇升投资刘炜

49汇添富基金徐延锋、樊勇

50混沌投资崔凯雯

51加拿大养老金李光磊

52嘉实基金翟放

53建信基金许晴晖

54金鼎资本黎毅、唐晨卓、邱玉冰

55金鹰基金赵仲鹏

56摩根基金管理(中国)有限公司许凡

57南土投资王可

58宁银理财吴桐、高晗

59农银国际刘蓓、卞京、何华梁

60农银汇理魏刚

61诺安基金陈衍鹏

62磐石资产管理公司张培培

63鹏扬基金章宏帆

64平安香港朱凯

65平安证券李牧璇、徐勇

66平安资管孙芳、童飞、胡宇舟、史俊奇

67融通基金郭晓莹

68润晖投资完颜许健

7/969山西证券田发祥、刘斌

70上海大朴投资王彦栋

71上海磐安资产管理中心（有限合伙）邱晓刚

72上海乾瞻资产管理有限公司汤卓凡

73上海睿郡资产管理有限公司张航

74上海世域邓晶

75上海喜世润投资管理有限公司刘沛力

76尚雅投资王舒

77尚正基金管理有限公司石竟成

78申万宏源证券杨海晏

79深圳荣恒资产刘礼文

80深圳仙瞳资本管理有限公司李政麟

81盛宇投资邬胜波

82拾贝投资姜兆恒

83思摩尔国际杨涛

84太平资产王紫艳

85天风证券温玉章、许俊峰、包恒星、冯量

86万家基金陈飞达、王紫钰

87西部利得基金陆忆天

88西部证券邓宇轩

89信达证券莫文宇

90兴全基金姚丹丹

91兴业证券张忠业

92壹海汇投资李友富

93易方达基金郑涛岳、段文谨

94银河基金刘东勃、黄心叶

95银华基金王智伟

96胤胜资产陶雨涛

97永安财险王文博

98永赢基金张璐

99甬兴证券应豪

100-刘煜辉

8/9101源峰基金刘欢、李宇恪、高文玲、王奔、张冲

102云游控股曹铸

103长城基金余欢、林皓

104长江证券杨洋、杨龙、盛硕文

105长青藤资产管理有限公司闵磊、杨建兴106长沙领新产业投资合伙企业（有限合毕波、丁明辉伙）

107长盛基金侯智中

108长盛基金张谊然、郭堃

109招商信诺资产管理有限公司刘泽宇

110招商证券邓孟平

111致远资本张富深

112中航证券闫智、杜越、刘一楠、徐璐

113中金公司郭威秀

114中泰证券洪嘉琳

115中信保诚基金杨柳青

116中信建投基金赵坚

117中信建投证券章合坤

118中信证券梁楠、李辰霄、李旭峰

119中意资产胡冬青

120中银国际证券周世辉

121中银基金张琼

122中邮保险资管张雪峰

123中邮资产赵什