证券代码：300433证券简称：蓝思科技

投资者关系活动记录表

编号：2025-009

□特定对象调研□分析师会议

□媒体采访√业绩说明会投资者关系活

□新闻发布会□路演活动动类别

□现场参观

√其他：电话会议

接待对象共计260人次，具体名单见附件时间2025年8月26日20:00-21:00地点电话会议

上市公司接待副总经理兼董事会秘书：江南

人员姓名副总经理兼财务总监：刘曙光

问：上半年净利润增速高于收入增速的原因？

答：主要由于成本费用管控得力，以及长沙公司降本增效措施效果凸显，公司总体盈利水平提升，但研发费用同比增长较多对短期利润产生了一定影响，因此二季度单季度净利润增速接近

30%，下半年将对研发进行适度管控。另外，因为今年一季度有新

投资者关系活机型发售，带动公司稼动率水平提升，收入和利润同比增速较高。

动主要内容介二季度属于传统的淡季，收入158.97亿元，环比一季度略有减少，绍但相比去年二季度，同比增长19.25%。

问：组装业务目前的利润水平如何？未来利润是否仍有增长

空间？

答：随着组装业务的经营规模逐渐扩大，规模效应得到充分体现。2025年上半年收入结构中组装业务继续提升，但公司整体

1/17毛利率保持稳定，这充分证明公司以整机组装为抓手，通过高度

垂直整合能力，带动自有外观件、结构件业务持续发展的战略取得良好效果。

未来，公司定位为 AI 时代的智能硬件制造商，将重点开发 AI服务器、具身智能、AR 眼镜、云台相机等新型高毛利的硬件组装，同时致力于提升组装业务利润水平，与客户持续沟通，不断提高公司零部件配套能力，导入更多上游自有零部件，未来在物料采购等方面优势更加明显。得益于公司产线的高度自动化水平和持续精细化管理，效率和良率也在持续进步。

问：蓝思精密的营收和净利润同比略有减少的原因？湘潭蓝

思营收增长30%，但利润下降5000万的原因？答：蓝思精密营收同比略降3亿元，净利润略降1千万元，主要因为上半年产品结构仍然以成熟产品为主，廉价新机型的拉货节奏较平稳，对上半年贡献不明显。随着现在已经进入下半年新品备货高峰，大改款带来价值量提升和需求增加，都将推动蓝思精密业绩增长。

收入增长主要因为订单增加，以及 BS 结算方式占比增加，加之为 Rokid AI 眼镜等新产品研发项目和研发费用增多，对短期利润有些影响。随着 AI 眼镜下半年加速大规模量产，以及智能旗舰手机新品发布和备货，在手订单充足，目前正处在旺季繁忙的状态。

问：长沙蓝思盈利大幅改善是否具有持续性？今年目标是什

么？

答：长沙蓝思的黄花基地新项目、新产品逐步完成客户验证并投产，产能利用率同比显著提升，规模效应显现；同时，榔黎基地订单量增长，且降本增效措施成效凸显，使得长沙公司营业收入同比增长30.92%，毛利率也大幅改善，今年目标是扭亏并实现一定盈利。

2/17问：请问穿戴业务毛利率提升的原因？全年四个主要板块的

增长展望？车载业务今年新的增量是什么？多功能汽车玻璃的业

务预期如何？

答：穿戴业务毛利率提升的原因主要因为智能手表的金属中

框份额提升，项目扩展到今年新品的所有款式，去年新投资的产能开始释放、稼动率提高，公司在之前已有款式的基础上良率快速爬坡，带来了较好的规模效应。

四个主要板块增长展望如下：

(1）智能手机与电脑类，大客户进入新一轮外观改款和新机

型发布的创新周期，公司作为外观件和结构件核心供应商将显著受益；组装业务会进一步带动结构件业务，深挖垂直整合潜力，进一步提升利润水平。

（2）智能汽车与座舱类，无线充电模组、通讯模组和域控制

器等新品不断导入，多功能超薄夹胶汽车玻璃取得突破，进入批量生产阶段，单车价值量迎来较大提升。

（3）智能头显与智能穿戴类，公司研发和生产的外观件、结

构件、光学镜片等部件在多款高端 AI 眼镜和头显产品上实现了应用。智能手表相关的玻璃、金属、蓝宝石、陶瓷等结构件保持增长，并在一款即将发布的采用创新材质的智能手表结构件占有领先市场份额，板块业务潜力有望进一步释放。

（4）其他智能终端类，在具身智能市场规模快速增长背景下，公司紧抓市场机遇，为国内外多家人形机器人公司提供头部模组、关节模组、灵巧手、躯干壳体等结构件及整机组装服务。同时，公司凭借精益智造能力，在智能家居、医疗设备和高端云台相机及宠物高端用品等行业头部客户都有新的业务突破。

车载业务今年增量主要来自于公司已与北美大客户在内的30

余家国内外汽车头部企业建立了合作，涵盖了多个领先的智驾平台，主要产品包括中控屏幕、仪表盘、B柱、C柱、充电桩、内饰结构件等产品。公司智能汽车与座舱类业务快速增长，在全球智

3/17能汽车交互系统综合解决方案行业的市场占有率达20.9%，排名第一。公司汽车业务边界不断拓展，带来单车价值量持续提升，包括双联屏、三联屏、内饰件带来价值量提升；在头部客户汽车无

线充电模组、通讯模组和域控制器的业务突破；为北美客户无人

汽车供应更为复杂的中控系统和具备导航功能的 B柱/C 柱等新增业务。此外，公司通过在超薄玻璃的后道加工方面长期技术优势和积累，已进行多年汽车超薄夹胶玻璃开发，预计今年率先在国内头部新能源汽车品牌导入，即将规模化量产，进一步提升单车价值量，和北美大客户也已进入产品验证阶段。

对于多功能汽车玻璃业务，公司充分发挥在玻璃减薄、化学强化、多层镀膜和高精度加工的技术优势，在车载玻璃的多功能性和成本方面具有显著优势，研发的汽车玻璃具备轻量化、隔音、隔热、隔紫外线、防水、防污、HUD 投射以及变色遮光等功能，可广泛应用在汽车车窗、挡风玻璃及天幕玻璃。随着头部汽车品牌率先使用超薄夹胶玻璃，预计对行业广泛使用有较大的促进作用，目前已有国内外多家客户同步推进公司的多功能汽车玻璃开发验证工作。公司也已按照未来市场需求，进行产能扩建和量产爬坡，预计从下半年起会持续带来增量，高毛利率的产品对车载板块毛利率水平有较好的贡献。

问：公司在外汇管理风险管理方面一直做得比较好，上半年财务费用是-1.3亿元，请问汇兑损益有多少影响？公司货币资金从年初110亿降到了62亿，主要原因是什么？答：汇兑损益影响一方面来自于利息支出同比少了五千万，另一方面是二季度汇兑收益有大约1.7亿。货币资金下降主要原因是公司在 7 月初完成发行 H 股，所以提前调整了货币资金结构和久期，提前归还了部分借款、购买了结构性存款。公司目前的资金储备是非常充裕的，能够满足近几年全球化布局和日常运营的需求。

4/17问：公司上半年研发费用增长了29.15%，多了近4个亿，请

问主要是研发哪些方向？什么时候会见效？公司会不会进行控

制？

答：主要由于今明年公司接到的新项目、新客户、新产品非常多，在消费电子、AI 眼镜、人形机器人、汽车玻璃等方面，今年就有超硬镀膜，3D 玻璃、BPA 以及 UTG 等新项目落地量产，产生较大前期研发和打样费用，这些研发费用既有对应的新产品开发，也有公司主动开展的前沿技术和基础研究，都会为公司未来的业务增量转化奠定基础。

我们与客户同研共创，引领产品创新，在当前的竞争格局中非常重要，公司与客户的合作往往始于产品研发初期阶段，可以保证公司较大的市场份额，其他新供应商进入的成本和难度大大提升。当然，我们也会对研发费用的增长进行适当管控，董事会已经要求加强研发立项管理，将研发费用控制在合理水平。

问：蓝思在 AI 眼镜领域的核心技术突破？目前与哪些行业领

先客户展开了合作？

答：公司配合北美大客户多年研发，是第一代智能头显的外观结构件核心供应商，并为其他北美头部 AI 眼镜客户提供导光模组、Mic 模组等功能模组和精密结构件。

随着 Rokid 产品持续火爆，巨大的流量带来良好的销量转化。

公司是Rokid全系AI眼镜的整机组装合作伙伴，覆盖从光学镜片、功能模组到整机的全流程生产，并应用自研纳米微晶玻璃等核心技术，显著提升产品性能与轻量化水平。

当前 AI 眼镜产能瓶颈仍在于核心模组和光波导镜片产能有限，随着公司光学相关模组及光波导镜片逐步导入和产能放量，预计将有效解决行业瓶颈；同时公司作为业内核心制造平台，已与多家头部客户在智能穿戴领域长期合作，未来将以强大的垂直整合能力充分保障客户订单，为公司智能穿戴业务贡献增量。

5/17问：在人形机器人方面公司的布局如何？人形机器人最新进

展和未来业务展望如何？和北美客户合作最新进度？

答：蓝思科技在2016年即成立智能机器人公司，研发和大规模量产工业机器人、机械臂、灵巧手。2024年迅速与国内外头部人形机器人公司合作，量产人形机器人，开发头部、灵巧手、关节电机等关键模组。在设计和研发方面，公司与客户合作建设的具身智能创新中心定位为研发中枢，聚焦于技术展示与数据采集、关节电机等关键模组及运动控制算法迭代的核心研发、具身智能

人才培训与成果转化等方面。在智造方面，公司整体解决方案包括整机定制能力，支持从不同外观、造型到各种自由度、扭矩等全参数灵活调整，以及提供核心模组、高自由度灵巧手、外骨骼设备和下一代关节电机、轻量化结构件等独立单元的模块化深度定制。在交付方面，公司整合人形机器人及自动化设备的生产基地具备向多家客户大规模交付能力。公司目标打造高度垂直整合的中国最大具身智能硬件核心制造平台，持续降低人形机器人整机成本，提升供应链效率，推动行业向标准化、规模化发展。

在业务和合作方面，公司2024年起已为合作伙伴交付数百台整机。在第六届中国机器人学术年会上，蓝思科技携包括智元机器人、BrainCo、云深处、灵心巧手、灵宝 CASBOT、灵初智能和零

次方等多款合作伙伴机器人产品及谐波减速器、灵巧仿生手、行

星滚柱丝杠等核心部件惊艳亮相，充分展示在自主打包、讲解、智能仿生和工业生产等不同场景的应用。

今年公司承接智元机器人全系列多款人形机器人业务，在最近的智元机器人首届合作伙伴大会上，首次推出工业、家庭领域全能的 X2 系列机器人，预计明年量产上万台，公司作为主力战略合作伙伴，承接 X2 机器人整机组装，深度参与头部、关节模组、拟人十字轴交叉手腕、OmniHand 灵巧手和夹爪等核心部件的开发与制造，为公司具身智能业务带来更大增量。同时，公司与智元机器人合资成立湖南智启未来科技有限公司，对智元机器人旗下浙江智鼎机器人的战略投资，在股权层面全面加强合作。此外，

6/17公司为国内外多家人形机器人公司提供头部模组、关节模组、灵

巧手、躯干壳体等结构件及整机组装服务；与北美机器人头部客

户已确定头部模组和结构件份额，灵巧手和结构件在送样过程中。

随着北美头部客户加快新型号定型节奏，后续进行大规模量产，公司相关模组和结构件有望实现大批量供货。

问：2025年半年度/全年资产减值趋势？上半年资本开支情况如何，预计全年如何？答：2025年上半年资产减值3.59亿元，相比去年同期减值损失减少0.71亿元，其中存货减值损失减少0.68亿元，坏账损失减少0.23亿元。全年仍在正常合理的范围内。

资本开支方面，公司过去几年资本开支一直保持在比较稳定的每年50到60亿水平，主要用于新工厂产能扩张和新产品新项目的开发。公司今年新项目的相关资本开支已在去年完成投资。

针对明后年的市场需求，公司一方面通过对原有产线设备升级改造，加大自研设备比重进一步降本增效，另一方面充分利用好外部资源如租赁厂房、合作开发等方式，降低前期资本支出，提升资产使用效率，使资本开支长期保持在均衡水平。2025年上半年资本开支在40亿左右。目前公司现金流充裕，资产负债率在历史较低水平，港股募资为新项目的国际化布局提供强大支持，助力公司抢抓市场、行业的机遇实现更大发展。

问：关税问题在上半年造成什么影响？对公司进口原材料是

否存在影响？供应商在美国生产盖板玻璃对公司的影响？

答：关税应对方面，公司早已积极配合客户加强产能全球化、业务多元化，增强抵御地缘风险能力。公司通过从战略上拓宽全球业务版图，满足国际客户在全球范围内的供应链需求，通过贴近客户提供精密制造生产与服务，为客户优化供应链、物流、人力成本。整体看，公司依托成熟的海外产能和丰富的全球化经验，已经形成全球化布局，可以根据市场变化快速响应客户需求，增

7/17强全球交付能力，更好地服务客户。

在关键原材料进口端，公司通过产业链上下游的垂直整合、先进的生产流程和技术以及丰富的产品类型，建立了平台化的供应能力。公司生产所用主要原材料、辅料、耗材、模具、六轴机器人、AOI 视觉检测机器人等均可自制或多元化采购，实现供应链自主可控，自美直接进口占比较小，且进口方式主要为加工贸易保税进口，较少涉及进口关税。通过以上措施，公司已具备抵御地缘变化的能力，关税政策变化对公司上半年和后续整体经营没有影响。

供应商在美生产盖板玻璃方面，蓝思是全球领先的脆性材料后道加工企业，自身不生产玻璃原片。一直以来都是由合作伙伴提供玻璃原片给蓝思，蓝思进行后道加工，通过蓝思的尖端处理技术，提升盖板玻璃的价值，为客户提供精密的终端产品，未来这种合作格局不会发生改变。合作伙伴在香港设有分拨中心，在湖南有保税仓，实现对蓝思的及时高效供应。目前蓝思正与合作伙伴一道，配合客户开发下一代盖板玻璃，新的玻璃原片将应用创新配方，使盖板结构以及整机能够带来更加丰富的性能，以及更好的用户体验，进一步提升蓝思产品的价值，增强市场竞争力。

问：海外产能的布局，主要生产基地对应的产品和后续规划的情况？

答：越南工厂服务消费电子和汽车电子客户，直接出口美国和欧洲客户，同时也间接出口越南和印度下游客户。越南一园自

2017年设立以来，经营稳定持续向好，每年为公司贡献较好的收入和利润。越南二园已有充足的客户订单在手，目前已有部分工厂开始投入使用。

泰国工厂将以智能汽车座舱、具身智能业务为主，目前已在抓紧建设，今年将投入运行，成为公司全球化布局重要的海外基地之一。

墨西哥工厂2022年投入使用，定位为北美客户的新品开发、

8/17打样平台，能够就近快速响应客户需求。

问：新机即将发布，有无看到客户订单上修？在折叠屏的进度如何？主要料号有哪些？

答：今年新机的规模量产工作已在6月开始，公司已达满产状态，在紧锣密鼓的按照客户的生产规划和订单指引快速推进。

今年客户推出新的款式和外观，相关新闻报道较多，市场热度较高，消费者对新机充满期待。公司作为外观件和结构件的核心供应商，在今明两年产品的单机价值量增长弹性最大，市场份额同步提升，对业绩会有更好的促进。

问：包括液冷模组和连接头在内的服务器业务，其价值量、体量以及进展如何？

答：液冷技术包括模组和连接头的市场空间巨大。当前算力是 AI 发展的基础，公司正全力拥抱 AI 领域，并将 AI 服务器尤其是液冷方向作为重点开拓领域。为此，公司已持续招聘服务器业务相关工程师，加速推进布局。预计今年下半年实现液冷相关产品的量产，明年将进一步推出更多新品并深化与客户的合作实施。

问：液冷技术的团队建设、技术储备情况以及后续产能规划

的预期如何？

答：公司很早已开始规划液冷相关业务，目前技术人员储备充足，技术积累充分。尽管这一领域门槛较高，但公司已做了长期充分的准备。开发能力和进度完全符合客户要求，预计年内实现量产。产能规划方面，公司已落实专用厂房，目前装修和设备采购均在有序推进，很快将形成足够产能，且国内外均有布局，液冷相关产能主要在国内，而整机组装初步考虑放在泰国。

日期2025年8月26日—29日

9/17附件：参会会议名单（排名不分先后）

序号公司姓名

1 Anatole Investment Management 张育梓

2 Bernstein 杨星宛

China AMC (HK) 华夏基金(香港)有限公

3 Amber Yang

司

China Life Franklin Asset Management

4 HUANGKaren

Co Ltd

5 Chomolungma AM Michael Chan、Faye Tan

CIC 中投国际(香港)有限公司 / 中投

6 Leo Dang、Albert Jin

国际(香港)股份有限公司

FIL Investment Management (Hong

7 杨旭 Allen Yang

Kong) Limited

8 Fullerton Fund Management Xingjian Liang

9 FULLERTON FUND MANAGEMENT COMPANY 刘宏

10 Jefferies ConnieYan、JackyHe

11 LMR Partners Tina Xu 徐恬翼

12 Neuberger Berman 路博迈 刘馨竹

13 Nomura Asset Management CO. Ltd Leon Sun 孙亮

14 Oakwise Capital Management Limited Felix Huang

15 Oasis Management (Hong Kong) LLC Richard Guan

16 OP Capital 奥陆资本 Eric

17 Pictet Asset Management 胡安祺

18 POINT72 ASSOCIATES LLC Tiantao Zheng、Joe Qin

19 potus Liu Xiaolu

20 Prelude Jeneration ZhengEmily

21 Prudential 保德信 林哲宇

22 T Rowe Price Jodie Huang

10 / 1723 霸菱资产管理有限公司 Nicola Lai

24百嘉基金管理有限公司关兴洲、黄艺明

25北京诚盛投资管理有限公司吴畏

26北京京管泰富基金管理有限责任公司周晓东

27北京诺昌投资管理有限公司许耀文

28北京禹田资产管理有限公司郭星岩

29 贝莱德基金管理有限公司 Vivian Dai

30博时基金谢泽林、符昌铨、李宜泽

31财通证券黄梦龙

32财信证券陈日健

33诚通基金管理有限公司赵鹏

34诚通投资罗歆迪

35创金合信基金管理有限公司周志敏

36淳厚基金管理有限公司张欣

37大家资产管理有限责任公司钱怡

38大家资产管理有限责任公司李元龙

39淡水泉（北京）投资管理有限公司周坤凯

40德勤朱艳茵

41东方财富证券姜倩慧

42长沙经开区东方产投曾琨、肖锡中

43东方证券韩潇锐

44东证国际金融集团有限公司唐晨卓

45发展研究中心李佳蔚

46方泰晟达何林泽

11/1747方正富邦基金管理有限公司冯箫倩

48 风和基金 Derek Zhang

49佛山市东盈投资管理有限公司周志鹏

50赋格投资沈敏杰

51富安达基金管理有限公司杨红、李昂

52富敦资金管理有限公司梁行健

53富国基金管理有限公司李娜、赵宗俊

54高盛亚洲郑宇评、胡一凡

55光大证券何昊

56广东银石私募基金管理有限公司陈希

57广东正圆私募基金管理有限公司陈泽敏

58广州市乾元资产管理有限公司潘云姗

59国富人寿保险股份有限公司程勇

60国海富兰克林基金管理有限公司王飞2

61国海证券李晓康

62国海证券资产管理分公司陈凯峰

63国华兴益保险资产管理有限公司韩东伟

64国盛证券钟琳、章旷怡

65国寿安保基金管理有限公司撒伟旭

66国泰基金管理有限公司叶嘉元、茅利伟

67国泰君安资产管理股份有限公司郑伟

68国投瑞银广深区周俊松

69国信证券连欣然

70海富通基金管理有限公司刘文慧

12/1771海港人寿保险股份有限公司许晓光

72海南峰辰私募基金管理有限公司黄净

73海通国际张晓飞、崔冰睿

74海通证券文灿

75杭银理财有限责任公司徐一阳

76恒越基金管理有限公司吴海宁

77泓德基金管理有限公司孟焱毅

78湖南财信经济投资有限公司单鹏、汤佩徽

79 花旗银行 KynaWong

80华创证券高远

81华美国际投资集团有限公司傅浩

82华商基金管理有限公司徐乔威

83华泰证券(上海)资产管理有限公司陈辛

84华泰证券阳桦

85华泰资产管理有限公司万静茹

86华夏基金北京区王晓李

87汇丰证券王泳竹、何方

88汇添富基金管理股份有限公司袁建军、徐延锋

89嘉实基金管理有限公司徐颖婷

90建信基金管理有限责任公司姚锦

91建信养老金管理有限责任公司官忠涛

92建银国际苏林

93交银施罗德基金管理有限公司杨茉然

94金发集团袁雨曦、朱志龙

13/1795金鹰基金广深区田啸

96九泰基金管理有限公司赵万隆

97开福城投科创谷刘越

98利安人寿保险股份有限公司夏后光

99联昌证券郭锦威

100瓴仁投资祝子瀚

101龙光金控郑嘉豪

102陆家嘴国际信托有限公司李勇

103 麦格理 CherryMa

104 美国银行 Kevinzhang、KatherineZhu

105摩根大通刘叶

106摩根基金管理(中国)有限公司征茂平

107摩根士丹利基金管理(中国)有限公司李子扬

108南方基金广深区王皆宜

109南方天辰(北京)投资管理有限公司张思颜

110南京天奥投资管理有限公司贺志军、游世秋、巩来华

111农银理财有限责任公司马家保

112诺安基金广深区王晴

113磐厚动量(上海)资本管理有限公司胡建芳

114彭博曾绪良、陈曦

115鹏华基金胡颖

116鹏扬基金管理有限公司邓彬彬

117平安基金管理有限公司韩晶2

118平安资管刘志华

14/17119浦银国际沈岱

120前海开源基金管理有限公司彭启涛

121前海人寿保险股份有限公司吴海明

122乔戈里资本管理有限公司倪泽伦

123青骊投资管理（上海）有限公司丁彦文

124泉果基金管理有限公司张希坤

125 群益证券投资信托股份有限公司 洪玉婷 Jocerly、谢天翎 Linda

126 瑞万通博资产管理有限公司 Jocelyn Wu

127 瑞银集团 张维璇、徐伊人、DavidChow、EdwardLiu

山东鲁商私募（投资）基金管理有限公

128李一骁

司

129上海东方证券资产管理有限公司廖家瑞

130上海高毅资产管理合伙企业（有限合伙）罗晓迪

131上海亘曦私募基金管理有限公司徐冰玉

132上海季胜投资管理有限公司刘青林

133上海玖鹏资产管理中心(有限合伙)郭鹏飞

134上海名禹资产管理有限公司王友红

135上海明河投资管理有限公司姜宇帆

136上海朴易资产管理有限公司程峰

137上海勤辰私募基金管理合伙企业张航

138上海趣时资产管理有限公司章秀奇

139上海世诚投资管理有限公司陈家琳

140上海甬兴证券资产管理有限公司郑庆平

141上海正心谷投资管理有限公司张正权

142上投摩根基金管理有限公司王炫

15/17143上银基金管理有限公司杨东朔

144申万宏源证券杨海晏

145深圳富存投资管理有限公司杨稳建

146深圳市榕树投资管理有限公司李敏生

147深圳市榕树投资管理有限公司许群英

148深圳市尚诚资产管理有限责任公司黄向前

149深圳展博投资管理有限公司肖斌

150生命人寿保险股份有限公司黄进

151太平资产管理有限公司王紫艳

152泰康资产北京区周梦蝶

153 天风国际证券集团有限公司 Leo Dang、姜晶晶

154天风证券股份有限公司王泽、包恒星

155同方证券有限公司唐琪

156万家基金管理有限公司汪洋

157 未来资产 EDWARD

158西部证券股份有限公司杜威

159西藏中睿合银投资管理有限公司叶笑坤

160西南证券徐一丹

161新华基金管理股份有限公司蔡春红、刘海彬、陈磊、陈朝阳

162信泰人寿保险股份有限公司李昊泽、云昀

163兴证全球基金管理有限公司吴钊华

164易方达基金袁方

165易知(北京)投资有限责任公司王建

166益恒投资钱坤

16 / 17167 银河联昌证券 summerHuang

168银华基金上海区王卓立

169英大资本管理有限公司卫雯清

170长城基金管理有限公司杨建华

171长江证券盛硕文

172长江精工钢结构（集团）股份有限公司段晓茹

173长江证券(上海)资产管理有限公司诸勤秒

174长沙领新丁明辉、毕波

175长盛基金管理有限公司郭堃、汤其勇、郭堃

176浙江浙商证券资产管理有限公司刘玮奇、刘倩

177浙商证券王刚、胡嘉

178中国国际金融部分有限公司李澄宁

179中国人民养老保险有限责任公司孙楠

180中国人寿资产管理有限公司赵文龙

181中海基金管理有限公司谈必成

182中欧瑞博(香港)资产管理有限公司周欣、郭朝峰

183中泰证券王芳、洪嘉琳、杨旭

184中信保诚基金管理有限公司王睿、杨柳青、郑弼禹

185中信里昂证券张钦锐、吴雨鹤、刘锦东、侯帆

186中信证券郑凯航

187中信证券资产管理有限公司魏巍

188中银基金管理有限公司刘腾、张琼、张欣仪

189中银证券周世辉