核心观点：

为ABF 供货，先导智能斩获中国企业迄今最大美国锂电池设备订单。

根据先导智能官方微信公众号文章，3 月18 日，先导智能与美国电池制造商American Battery Factory 公司（ABF）正式签署全球战略合作协议。根据协议内容，先导智能将为ABF 公司提供总目标为20GWh的锂电池智慧产线服务。据悉，这是迄今为止中国企业在美国获得的最大锂电池设备订单。先导智能董事长王燕清，ABF 公司CEO JimmyGe 出席签约仪式。

独家设备供应商，为ABF 提供整线解决方案。根据公众号文章，先导智能将成为ABF 超级工厂网络工程首条产线唯一一家设备供应商，为ABF 提供一整套量身定制的智能全自动整线解决方案。通过制造工艺关键步骤的整合，先导智能可以为ABF 公司进行定制化电池产品工艺设计和验证，实现产品全生命周期追溯，助力ABF 公司实现20GWh锂电池超级工厂建设的重要目标，为建设美国本土首个LFP 超级工厂网络打下坚实基础。

技术实力领先，加速全球化。根据公众号文章，目前，先导智能累计为全球客户提供了120 余条整线，为全球超过2TWh 的电池智慧工厂提供了解决方案。与此同时，先导智能持续加强海外子公司的本土供应链及即时性服务。

盈利预测与投资建议：预计公司2023-2025 年归母净利润分别为32.16/ 40.40 / 50.16 亿元。参考可比公司，考虑到公司的龙头地位，我们给予公司2024 年归母净利润20 倍PE 估值，对应合理价值51.59元/股，维持“买入”评级。

风险提示：宏观经济和下游需求波动的风险；往来应收款发生坏账的风险；规模扩张引发的管理风险。