事件：

6 月19 日，先导智能官网披露，公司成功向一家全球领先的电池制造企业交付了多套固态电池核心装备，包括复合转印设备与高速叠片设备。

投资要点：

公司固态电池设备布局早、进展快。早在2018 年前，公司就捕捉到了全固态电池的巨大潜力，深入布局全固态电池技术；24 年1 月，公司获得多家国际知名企业固态电池关键设备订单；24 年11 月，公司为韩国头部电池企业客户定制的固态干法电极涂布设备顺利交付；目前已进入欧美日韩头部电池企业供应链，与多家行业领军企业达成深度合作，客户范围覆盖国内外头部电池制造商、知名车企和新兴电池企业。

和全球头部电池厂商一起深度共创，公司固态电池设备技术实力领先。24 年6 月，公司推出的全固态电池整线解决方案，相较于传统工序整体投入成本降低30%，电池综合性能提升40%，工序数量减少15%，人力需求减少20%。公司构建了具备100%完整自主知识产权的技术矩阵，实现了全固态电极制备、全固态电解质膜制备及复合设备、裸电芯组装到致密化设备、高压化成分容等全固态电池制造关键设备的覆盖：1）干/湿双法电极制备与涂布系统。干法工艺方面：全自主研发干法涂布设备新构型，工艺窗口宽，操作与维护便捷，可满足产品幅宽1000mm，厚度40μm-300μm，负极速度80m/min、正极速度60m/min 的生产需求；湿法工艺方面，制浆与涂布系统采用特殊涂布结构，可实现固态电极与涂布的高速大幅宽生产。2）高效革新电解质膜制备加工。全新开发的电解质制浆机兼具粉料干混及浆料捏合、高效分散功能，具备增强捏合与分散能力，实现高效制浆，避免电解质劣化；新型涂布机打破传统湿法工艺，可满足10μm-60μm 厚度涂布范围的量产需求；已成功完成量产型固态电解质复合转印设备的开发，可进行连续、间歇复合，复合效率高达50m/min，处于行业领先水平。3）首创无隔膜切叠封装技术。新一代量产型固态叠片机通过绝缘边框精密制备、极片超精准抓取与高精度动态压合控制，显著提升堆叠效率与对齐度。4）大容量温等静压电芯致密化系统。成功研发出600MPa 大容量等静压设备，通过提高一次装载电芯数量来提高设备效率，可提供高效温等静压作业环境，温度最高150℃；配合绝缘边框工艺，解决致密化过程极片位移、边缘剪切问题，保证边角无损伤；配套自动套袋上料以及自动下料拆袋设备，实现全自动化作业。

维持盈利预测，维持“买入”评级。预计25-27 年归母净利润分别为15.40、19.20、24.24亿，对应PE 分别为23X、18X、15X，维持“买入”评级。

风险提示：宏观经济波动风险、行业竞争加剧的风险、技术发展具有不确定性的风险等。