核心要点

行情回顾

1、过去一周，电池板块下跌3.15%，明显跑输沪深300指数的0.59%的跌幅，在131个板块中排名第127位。周内板块单日涨跌幅排名波动较大，整体走势依然疲软。

2、本周电池板块主力资金净流出109.03亿元，连续三日资金净流出，显示机构对板块的关注度明显降低。

3、尽管板块整体下行，但震裕科技周涨幅达13.40%，格林美和容百科技分别上涨4.37%和3.96%；相反，ST合纵、欣旺达和海科新源等个股跌幅较大。

4、截至2025年12月31日，电池板块市盈率（TTM）为35.60，处于近一年数据的75分位数以上；市净率（MRQ）为3.60，同样位于高位区间。

宏观解读

1、宁德时代宣布2026年将在换电、乘用车、商用车和储能领域大规模应用钠离子电池，标志着钠电池产业化进程加速。

2、多家磷酸铁锂龙头企业宣布在2026年1月进行检修减产，合计市场份额占据行业“半壁江山”，旨在通过减少供给来稳定市场价格。

3、中信证券认为，磷酸铁锂行业盈利有望迎来周期性拐点。

4、新一轮磷酸铁锂扩产项目相继启动，其中，包括下游企业的支持。

5、我国规模最大全钒液流电池储能电站——三峡集团新疆吉木萨尔全钒液流储能电站实现全容量投产运行。

行业要闻

1、荣耀宣布荣耀Power2将首发搭载10080mAh超大容量青海湖电池，将于2026年1月5日发布。

2、蔚来宣布，1月份蔚来品牌换电体系将新增超4200块长续航电池包，包括1200块100kWh电池包和超3000块102kWh电池包。

3、宁德时代巧克力换电与骐骥换电分别建成1020座、305座换电站，计划2026年累计建成近4000座换电站。

投资建议

1、关注钠电池产业化带来的新机遇：宁德时代宣布2026年将在多领域大规模应用钠离子电池，标志着钠电池产业化进程加速。短期内，钠电池的应用将为电池行业提供新的增长点，相关产业链企业有望受益。建议投资者关注在钠电池领域有技术储备和布局的企业，把握行业发展带来的投资机会。

2、布局磷酸铁锂盈利拐点：多家磷酸铁锂龙头企业宣布检修减产，供需结构有望改善。中信证券认为，磷酸铁锂行业盈利有望迎来周期性拐点。短期内，行业经营压力有望缓解；长期来看，随着需求的持续增长，高端产品仍较为紧缺，行业将迎来机遇。建议投资者关注具备技术和成本优势的磷酸铁锂生产企业。

3、把握储能技术突破带来的机遇：全球最大全钒液流电池储能电站投产，标志着我国在液流电池储能技术方面取得重要突破。短期内，有助于提高新能源利用率；长期来看，将促进储能行业的技术创新和市场应用。建议投资者关注在储能领域有技术积累和项目经验的企业，提前布局，分享行业成长红利。

风险提示

行业可能面临政策变化、技术路线更迭和市场竞争加剧等风险，投资者需警惕新技术发展带来的不确定性。