市场行情回顾

上周（03.13-03.17），A股申万电子指数上涨1.17%，板块整体跑赢沪深300指数1.38pct，从申万电子二级六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为0.46%、3.17%、0.44%、-0.47%、-1.67%、2.81%。从其他市场指数表现来看，整体表现良好，费城半导体、台湾电子、恒生科技、道琼斯美国科技、纳斯达克指数周涨跌幅分别为5.46%、0.54%、5.22%、7.16%、4.41%。

重点要闻回顾以及核心观点

半导体设备和材料：伴随美国对华技术出口管制政策收紧，国内部分优质企业加速产能布局和产品认证进程。神工股份16英寸以上大直径材料产品收入占比逐步提升，从2021年度的27.71%提升至2022年度的28.95%；其与国内刻蚀机设备原厂开发的硅零部件产品已有10余个料号通过认证并实现小批量供货，并继续在泉州、锦州两地扩大生产规模以实现较快速度的产能爬升；半导体大尺寸硅片已实现千万元以上收入规模，硅片产品已定期出货给某日本客户，其各项指标已经满足了正片标准，技术水平已经达到国际水准。

功率器件：看好碳化硅、氮化镓等第三代半导体发展前景，IDM厂商凭借稳定的产能供应能力有望抢占更多市场份额。2022财年英飞凌全球总营收达142亿欧元，营收利润率约为23.8%，均创历史新高，预计到2027年，英飞凌的碳化硅产能将增加10倍，届时其碳化硅业务的销售额将增长至约30亿欧元，并希望在未来10年内将公司在碳化硅领域的市场份额提高到30%。

LED：随着行业内各公司进一步提升MiniLED产品良率及生产效率并不断降本，Mini LED有望进入新一轮渗透期。2022年TCL电子推出了多款Mini LED新品获得了市场认可，TCL Mini LED智屏全球出货量同比增长26.8%，在中国Mini LEDTV市场上的占有率超过53%。AI：ChatGPT-4成功融入微软办公软件将有望带动行业对高算力、大容量高带宽存储、高速互连芯片的需求。微软宣布推出Microsoft365Copilot，Copilot用于辅助用户在Microsoft365应用和服务中生成文档、电子邮件、演示文稿等，由Open AI的GPT-4技术驱动，目前微软正在与20个客户测试Copilot，并计划在未来几个月内扩大预览。

投资建议

我们继续看好以安全可控为主的高端制造以及受益需求复苏和科技创新为主的半导体设备零部件、芯片设计板块，建议关注数字经济。半导体设备材料零部件：半导体产业链国产化仍有较大空间，继续看好万业企业、和林微纳、光力科技，建议关注拓荆科技、芯源微、富创精密、富乐德等；

数字经济：建议关注景嘉微、龙芯中科、海光信息、纳思达、兆易创新等；

半导体先进封装：随着越来越多基于Chiplet架构的先进封装芯片投入使用，产业链相关公司有望受益并迎来加速成长，建议关注通富微电、长电科技、华天科技、甬矽电子等；

半导体设计：继续看好车载芯片相关设计公司赛微微电，建议关注中颖电子、必易微、帝奥微。看好IOT芯片相关设计公司恒玄科技，建议关注中科蓝讯等；

安防产业链：建议关注受益消费产业链复苏与下游AIoT、汽车智能化等创新业务持续拓展的海康威视、萤石网络、宇瞳光学、富瀚微、思特威等；

风险提示

中美贸易摩擦、下游终端需求不及预期风险、国产替代不及预期。

（来源：上海证券）