温氏股份:2025年11月1日投资者关系活动记录表

证券代码：300498证券简称：温氏股份

债券代码：123107债券简称：温氏转债

温氏食品集团股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：202512

投资者关□现场调研□电话会议

系活动类□业绩说明会□路演活动

别□券商策略会□其他活动

参与单位2025年11月1日，公司组织上市十周年之“投资者走进温氏”系列活动，银华基金、名称及人

易方达基金、国投瑞银基金、交银施罗德基金、鹏华基金、大成基金、新华资产等40员姓名

家机构共55位机构投资者，财联社、上海证券报、证券日报、中国证券报、证券时报、大河财立方等6家媒体共9名记者参与。部分名单详见附件清单。

时间2025年11月1日地点公司总部

上市公司董事长温志芬，董事、总裁黎少松，董事、鸡业一部总裁温蛟龙，副总裁、财务总监林接待人员建兴，副总裁、技术总监张祥斌，副总裁、董事会秘书蒋荣金，监事、证券事务部部长姓名黄聪，证券事务代表覃刚禄一、蒋荣金介绍公司生产经营情况

（一）业绩拆分

2025年前三季度，公司实现净利润约54亿元。分业务来看，公司猪业盈利约65亿元，鸡业亏损7亿元，水禽亏损约2亿元。

投资者关

系活动主单季度来看，第三季度公司净利润为19亿元。其中，猪业盈利15亿元，鸡业盈利要内容介5亿元，水禽基本盈亏平衡。

绍

（二）畜禽产量

前三季度，累计销售生猪（含毛猪、鲜品和仔猪）2767万头（其中毛猪和鲜品2499万头，仔猪268万头）；肉鸡（含毛鸡、鲜品和熟食）9.45亿只，其中鲜品销售1.6亿只，鲜销比例达17%，熟食超1100万只；肉鸭（含毛鸭和鲜品）超3700万只。

1公司去年开始探索仔猪外销业务，并将其定位为独立品类开展集中销售，现已建立

良好的仔猪外销渠道。根据前期订单，预计四季度优质仔猪外销约200万头。

（三）主要产业情况

三季度以来，公司强抓基础生产管理和重大疫病防控等工作，畜禽大生产保持稳定，核心生产指标持续改善。价格方面，三季度猪价冲高回落；鸡价触底回升，8月后价格快速反弹，逐步回归合理盈利区间。

1.猪业

第三季度，猪苗生产成本降至约260元/头左右，肉猪上市率93%左右。

公司持续开展猪苗降本、肉猪降本等专项工作。第三季度，公司肉猪养殖综合成本为6.2元/斤。9月，公司账面肉猪养殖综合成本为6.2-6.3元/斤。

2.禽业

公司肉鸡生产继续保持高水平稳定。第三季度，肉鸡上市率95%左右。

第三季度毛鸡出栏完全成本为5.8元/斤，对应期间饲料原料价格上涨有所影响。

8月以来，鸡价快速回暖，符合传统消费旺季特性。9月和10月延续较好鸡价水平。

（四）降风险举措

10月以来，猪价快速下跌，全行业面临阶段性亏损。

1.公司坚持稳健运营。在盈利期，公司持续降低资产负债率，降低财务风险。三季度末，公司负债率降至49.4%。公司将保持生产经营长期稳定，进一步提升资金安全和风险抵御能力。

2.公司坚持鸡猪双主业运营。10月份以来，尽管猪业面临阶段性亏损，但公司鸡业

表现较好，实现不错盈利，能有效对冲单业务市场风险。

（五）其他重要事项

1.中期分红

为积极回报股东，在兼顾未来业务发展及生产经营资金需求的前提下，公司三季度

2每10股派发现金红利3元（含税），合计派发现金19.9亿元（含税），占前三季度归

母净利润的38%。本次分红已实施完毕。

2.股份回购

2024年9月至2025年9月，公司共回购股票9亿元（不含交易费用）。

3.持续开展中华土鸡文化推广公司通过多种方式，持续加强中华土鸡消费提振与文化引领，如政企合作建立“中华土鸡产业基地”、联合同行企业主办中华土鸡长城夜宴活动等，加强消费者对中华土鸡文化的理解，拓宽市场空间。

4.新品牌发布

为顺利推动公司从畜禽养殖企业向食材供应转型升级，在原有“温氏食品”品牌的基础上，公司新增“温氏畜禽”“温氏食材”两个业务品牌，精准细分畜禽、食材和食品三大业务品类。

二、黎少松作《联农创未来，共享新“食”代》专题报告

公司明确未来发展的核心方向为聚焦于“高质量增长”。

（一）猪业

1.PSY争取全面突破 32，跻身行业第一梯队

当前公司 PSY 达到 27 头，未来将重点培育高繁殖、高健康、高品质、高韧性、高抗力的“五高”种猪，持续推进蓝耳净化 100%全覆盖。未来争取 PSY全面突破 32头。

2.优化出栏结构，实现多元化经营

仔猪业务方面，公司将持续通过品种改善、规模降本和服务升级，打造最好养、最好卖的仔猪。未来，公司将持续朝着仔猪销售规模占生猪总销售规模5%-10%的目标而努力，形成稳定的收入和利润贡献点。

黑猪业务方面，公司已制定温氏未来黑猪战略，力争未来黑猪出栏占比约5%。公司长远目标是打造“中国第一黑猪品牌”。

3（二）鸡业

1.中华土鸡上市量稳定提升

公司将通过黄鸡北上、毛鸡下乡和优势区域精耕等方式，实现成长目标。

2.向食材食品发力，实现转型升级增量增效

温氏将坚定向食材食品发力，实现转型升级增量增效。当前，公司肉鸡屠宰及深加工业务占公司肉鸡总销售量约18%，未来目标为提升至40%以上。

3.白羽鸡长期战略投入，先做强再做大

公司现已实现5000万羽一体化白羽鸡公司布局。盈利模式跑通后，凭借公司全国布局的产业优势，可以快速复制，扩大白羽肉鸡业务规模。

4.海外布局，探寻增长新空间

当前董事会已明确出海方向并成立探索团队。依托于动保、农牧装备和环保等相关业务多年出海积累的经验与渠道，优先推进肉鸡业务出海，再逐步将猪业、鸭业推向海外市场，挖掘国际增长空间。

5.提升竞争力，实现产业生态共生共荣

除主业外，通过提升配套业务竞争力，推动产业生态“共生共荣”。在内生式自我发展的基础上，未来公司还会积极通过生态圈外延式发展，吸引更多优质产业链公司加入温氏生态圈，完善产业布局，增强整体竞争力。

（三）总结

过往的温氏，以“自信、诚信、稳健”为底色，深耕农牧食品这一“永续”赛道，坚守高质量发展初心。未来的温氏，将从“规模增长”转向“质量提升”，致力于成为“成长的温氏、科技的温氏、绿色的温氏、有担当的温氏、高质量的温氏”。

公司诚挚邀请各位投资者/股东、员工、合作农户、客户与供应商等携手同行，共创未来，共同迈向温氏的新“食”代。

三、Q&A

4（一）养猪业务

1.请问公司如何看待当前生猪产能调控政策？

答：公司积极响应国家生猪产能调控政策，主动配合淘汰低效产能，合理调降能繁母猪数量。同时，公司将聚焦生产经营核心，通过强化管理、提升技术水平，推动生产成绩持续改善，以“高质量发展”实现长期稳健运营。

2.请问公司如何考虑肉猪品牌塑造？

答：白猪方面，当前公司凭借体型优、出肉率高等优势，在市场中已形成良好口碑，产品存在一定溢价。未来，公司将通过超级公猪技术的广泛应用，进一步提升白猪体型表现与出肉率，巩固价格优势。

黑猪方面，公司将依托差异化品质与品牌运营，打造“中国第一黑猪品牌”，完善肉猪品牌矩阵。

3.请问公司黑猪育种情况？黑猪养殖的盈利水平、市场规模及未来空间如何？

答：公司自2017年启动温氏大黑猪培育项目，历经8年选育完成6个世代，培育的黑猪品系具备“高生产效率、大骨架、肉质好”等三大核心优势。与白猪相比，黑猪肉质风味更优，产品溢价能力更强。从市场环境看，国家支持地方黑猪品种育种研究，当前黑猪市场供给较为紧缺。随着居民生活品质与经济水平提升，经济发达城市对高品质黑猪的需求将持续增长。公司将坚定推进黑猪业务发展，挖掘高端猪肉市场潜力。

4.请问公司如何在终端与已建设很多年渠道和品牌的企业去竞争？

答：鸡业方面，当前公司“天露系列”“佳味”“佳润”等品牌产品市场表现良好，未来将继续推进向食材食品转型升级，加大品牌与渠道投入。同时，通过与老乡鸡、紫燕百味鸡等终端客户开展品牌联名合作，提升温氏品牌曝光度与市场认知度。

猪业方面，现阶段更倾向于通过“合作共赢”模式拓展终端。例如，2023年公司与双汇集团达成战略合作，直接供应生猪，2024年直供规模实现快速增长。通过与行业龙头合作，高效切入终端市场，降低竞争成本。

5（二）养鸡业务

1.请问公司优先选择将肉鸡业务出海的原因是什么？公司可能的模式是什么？

答：优先选择肉鸡业务出海，主要基于两大核心因素：一是公司中华土鸡品系具备较强竞争力，肉质、口感符合东南亚市场消费偏好；二是越南等东南亚国家与我国饮食文化相近，市场接受度高，便于快速复制公司现有养殖与运营模式。

公司不会局限于单一模式，将结合目标市场的政策环境、产业基础、消费需求等因素动态调整，可能采取“合作养殖”“自建基地”“技术输出+品牌授权”等多种模式，确保业务落地效率与长期盈利。

2.请问公司鸡业产业链从出厂到终端价值链如何分配？未来在哪些环节可多抓盈利？

答：过去公司鸡业业务主要集中于养殖端，对出厂后的流通、销售环节掌控力较弱，价值链分配相对被动。

未来公司将重点提升“营销渠道掌控力”，通过推进“短链项目”，减少中间流通环节的损耗与成本，实现“降本增收”。同时，通过品牌升级、产品创新（如推出高附加值深加工产品），在销售端挖掘更多盈利空间，推动鸡业价值链向高附加值环节延伸。

3.公司高度重视中华土鸡品牌的塑造，请问未来商业模式是如何考虑的？

答：公司在近期北京中华土鸡长城夜宴活动中提出“让中国人爱上中华土鸡”，这不仅仅是口号，更是商业模式的核心方向——未来将从多维度构建中华土鸡业务商业模式：