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11月26日，电影《疯狂动物城2》正式上映。数据表明，该影片上映首日票房便突破2.13亿元，刷新了中国影史进口动画电影单日票房纪录。上映仅三天，票房就突破了5亿元大关，社交媒体上相关话题的热度也在持续攀升。从米老鼠营造的全球童话世界，到动物城展开的冒险探秘之旅；从银幕上的光影变幻，到主题乐园里的欢乐狂欢，“造梦引擎”迪士尼动画掀起观影热潮。

根据猫眼专业版，截至11月中旬，2025年电影大盘实现票房（不含服务费）406.53亿元，观影总人次10.71亿人；2019年同期电影票房（不含服务费）为540.22亿，观影总人次为15.62亿人。复苏节奏看，票房大盘已恢复约75%，观影人次已恢复约69%。

11-12月全球顶级IP影片集中登陆中国市场，形成年末票房冲刺行情。《鬼灭之刃：无限城篇》《惊天魔盗团3》《疯狂动物城2》《阿凡达3》等多部大IP进口影片将于11、12月上映。由中国电影参与发行的日本动画电影《鬼灭之刃：无限城篇》于11月14日在中国大陆上映，并登录IMAX影院，该片目前全球累计票房达7.02亿美元，是日本影史全球总票房冠军，中国大陆票房已达5.65亿元。该片粉丝众多，热度与评价都较高，口碑层面持续领跑，在IMDb评分为8.5分，豆瓣评分为8.7分，猫眼评分为9.7分。其前作《鬼灭之刃：无限列车篇》虽未在中国内地上映，但日本本土票房为407亿日元，收获豆瓣评分7.9分，展现出超高热度与较好口碑。

《惊天魔盗团3》于11月14日上映，全球票房已达2.34亿美元。同系列IP电影《惊天魔盗团》于2013年上映，中国大陆票房1.42亿，猫眼评分8.7分；《惊天魔盗团2》于2016年上映，中国大陆票房6.37亿，猫眼评分8.5分。《疯狂动物城2》于11月26日中美同步上映，目前该片已于上海迪士尼乐园开启首映礼，评价较高，猫眼想看人数218.3万人，预售票房已超1.8亿，猫眼预测首日票房有望达2.56亿。2016年《疯狂动物城1》中国大陆上映票房为15.38亿元，收获较高口碑，猫眼评分9.5分，IMDb评分8.0分，豆瓣评分为9.3分。此外《阿凡达3》也将于12月19日和北美同步上映，同系列《阿凡达》2010年中国大陆上映票房达17.15亿元，2025年重映票房17.03亿元，在猫眼收获9.0 高分，IMDb评分为7.5分，豆瓣评分为8.8分。2024年11月电影大盘票房为18.77亿元，截止今日，2025年11月大盘票房已达16.80亿，在海外大片的加持下，Q4电影总票房有望高于24年同期。

海外大片陆续上映带动电影大盘回暖，贺岁档&春节档蓄势待发，关注后续新片相关影视公司。海外头部IP影片集中上映形成强劲票房拉力，叠加国内影视公司优质内容储备陆续释放，电影复苏态势持续巩固。年末贺岁档蓄势待发，《无名之辈：意义非凡》《匿杀》《用武之地》已定档12月31日上映。

从细分赛道看，进口片发行龙头直接受益于海外大片票房分成，其中【中国电影】作为国内进口片发行核心龙头，2025年参与进口影片如《鬼灭之刃：无限城篇》《疯狂动物城2》的国内发行业务，后续储备影片包括《无名之辈：意义非凡》《澎湖海战》等。【上海电影】聚焦中式奇幻IP开发，旗下现象级动画IP续作、中式奇幻动画短片集《中国奇谭2》正式官宣定档2026年1月1日哔哩哔哩独家播出。前作《中国奇谭》凭借独特的东方美学与深刻的文化内核，成为国产动画标杆之作，此次续作延续“单元剧+中式奇幻”的核心模式，依托B站年轻用户群体与动画内容生态，有望实现热度与口碑双传承，为公司带来版权收入与IP衍生开发双重收益；此外，票务平台凭借市占率优势共享大盘增长红利，【猫眼娱乐】作为国内最大的电影票务平台，随着Q4电影大盘持续回暖，公司票务收入有望实现同比高增。同时，院线公司依托场景优势迎来上座率与单银幕产出双升，头部效应凸显，场景复苏红利释放，随着海外大片带动观影人次回升，直营影院上座率与单银幕产出有望持续改善，叠加卖品、广告等非票房业务恢复，盈利能力进一步提升，优质院线公司【万达电影】【横店影视】【幸福蓝海】等；内容公司则凭借精品IP及衍生业务储备、优质作品内容打开长期成长空间，收获口碑热度双流量，实现多元业态协同发展，建议关注【芒果超媒】【光线传媒】【阅文集团】等优质内容公司。

参考研报

20251128-招商证券-本周《疯狂动物城2》上映，关注影视板块