〇、宏观利好
今日下午，以“创新、变革、重塑下的全球金融发展”为主题的2025金融街论坛年会在京开幕。会上，中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清、中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新等发表讲话。
①潘功胜：继续完善货币政策框架，强化货币政策执行和传导。
②李云泽：稳妥有序推进中小金融机构兼并重组、减量提质。
③吴清：证监会将启动实施深化创业板改革。
④朱鹤新：推动外汇领域高水平制度型开放。
一、并购、重组、再融资
【并购】
凌志软件：公司正在筹划通过发行股份及支付现金方式购买凯美瑞德（苏州）信息科技股份有限公司控股权并募集配套资金。目前，凯美瑞德的估值尚未最终确定，本次交易是否构成重大资产重组及关联交易尚无法确定。公司股票自2025年10月28日开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
胜利股份：公司正在筹划发行股份及支付现金购买由控股股东及其关联方控制的燃气类相关资产并募集配套资金。交易标的包括中油投资持有的中油珠海100%股权、天达利通持有的天达胜通100%股权，以及中油中泰持有的南通中油51%股权和甘河中油40%股权。本次交易构成关联交易，预计构成重大资产重组。公司证券自2025年10月28日起停牌，预计在不超过10个交易日内披露本次交易方案。
博源化工：公司拟以现金方式收购博源工程、铜陵和生合计持有的银根矿业10.6464%股权，交易金额为27.26亿元。交易完成后，公司将持有银根矿业70.6464%股权。此次交易构成关联交易，尚需公司股东会审议批准。银根矿业全资子公司银根化工规划建设的780万吨/年纯碱、80万吨/年小苏打项目一期已投产，二期正在建设中，预计2025年完成建设。存在相关手续办理及项目建设资金筹措不能及时到位影响项目不能按期建成投产的风险。
二、股权变更、回购、增持
【股权转让】
标准股份：公司控股股东标准集团拟通过公开征集转让方式协议转让其持有的公司不超过27.77%（含）且不低于控制权变更比例的股份。公司股票将于2025年10月28日开市起复牌。标准集团直接持有公司1.48亿股A股股份，占公司总股本的42.77%，均为非限售流通股份。
【增持】
云意电气：实际控制人拟增持1000万元-2000万元公司股份
三、经营动态
【公司动态】
ST广物：公司股票将于2025年10月28日停牌一天，自2025年10月29日起复牌交易，公司股票将撤销其他风险警示，A股股票简称由“ST广物”变更为“广汇物流”，证券代码仍为“600603”。撤销其他风险警示后，公司股票转出风险警示板交易，公司股票交易的日涨跌幅限制由5%变为10%。
成都华微：公司专注于Norflash及EEPROM存储器的研制，在环境适应性等方面具有显著优势。公司Norflash存储器既可用于FPGA配置存储器，提供完整的可编程解决方案，亦可独立用于数据存储场景，已形成大、中、小容量三个系列产品，覆盖512Kbit-1Gbit等容量类型，所有产品已进入批量供货阶段。公司持续聚焦关键核心技术攻关，强化研发投入与科技创新能力，确保产品在复杂环境下的高可靠性。
石英股份：公司用于半导体领域的高纯石英管、高纯石英棒、高纯石英筒、高纯石英锭等产品已经陆续通过国内外知名半导体设备商的认证，并已正常进行市场销售。公司自产高纯石英砂已通过多家国际主流半导体设备商认证，同时积极配合国内芯片厂半导体石英本地化认证。
国货航：公司拟与空客公司签署A350F货机购买协议，引进6架A350F货机并保留4架意向订单。交易价格预计低于46.5亿美元，实际对价将通过双方公平谈判确定。本次交易符合公司发展规划和市场需求，有利于优化机队结构和长期运力补充。该交易不构成关联交易，不构成重大资产重组，尚需提交公司股东会批准。飞机预计将于2029年至2031年期间陆续交付，资金来源为公司自有资金和/或自筹资金。
【合作】
格力博：公司与智元机器人关于商用清洁机器人的合作目前已进入实施阶段。关于合作项目何时能带来实质性收入增长以及具体产品的铺货落地时间，因涉及公司核心的商业策略及与合作方的保密约定，暂时不便披露。
广电计量：公司目前正聚焦航空航天及高端芯片的测试能力建设，其中量子测量作为重要能力建设之一，公司正加大与相关行业专业机构探讨合作，建立量子测试研究团队，加快相关技术储能和实验室建设，以满足市场需求。
长安汽车：公司在互动平台表示，长安汽车将与京东集团将展开全方位、多领域的深度合作，共同探讨城市智慧物流车辆等智能硬件与智能运营系统建设，联合开展新能源无人智能化车型的设计与开发、生产，共建全场景、多层级、模块化的汽车供应链物流解决方案。
四、签单&中标
亨通光电：公司控股子公司陆续收到项目《中标通知书》或签署项目合同，确认中标海洋能源项目，中标总金额为18.68亿元，具体项目包括辽宁丹东东港一期100万千瓦海上风电项目，中标内容为±500kV直流海缆、66kV集电海缆的供货及施工等。
宏微科技：公司控股子公司常州芯动能半导体有限公司与国内某新能源汽车头部客户签订了《零部件采购合同书》，本合同是以双方合作意向为原则的框架性约定，不涉及具体数量和金额，具体的交易细节在后期正式订单中另行约定。此次合作体现了客户对公司研发能力、供应链能力及产品质量的认可，预计将对公司经营业绩产生积极影响。但该合同履行实施过程中可能存在受宏观经济形势、行业政策及市场环境变化等因素影响，可能存在履行效果不达预期或者合作终止的风险。
长源东谷：公司近日收到国内某知名新能源车企的定点通知函，公司获得该客户某项目发动机缸体精加工&缸盖精加工供应商的资格。预计本次定点项目在2026年下半年开始量产，项目全周期的销售总金额预计为人民币14亿元到15亿元。本次获得新客户的项目定点，标志着公司的研发技术、产品质量和制造能力得到了新客户的认可，有利于提升公司在乘用车领域的影响力和市场份额。本项目预计不会对公司本年度业绩产生重大影响，但将有利于提高公司未来年度业务收入，并对公司未来经营业绩产生积极影响。
开山股份：公司位于肯尼亚的全资子公司与肯尼亚发电公司签署了《蒸汽供应协议》，项目公司将建设并运营地热电站，用从KenGen购得的蒸汽生产的电力通过电解水制氢，进而生产绿氨及绿色氨基化肥。项目总投资预计8亿美元左右，年收入预计2.2亿美元至2.5亿美元，经营期限25年以上。本项目的成功实施，将为公司带来长期稳定可观的现金流，并实现地热绿色能源价值链的延伸。然而，项目投资金额较大，存在融资风险，且协议的生效取决于相关前置协议的签署，存在一定不确定性。此外，项目位于海外，可能面临地缘政治、政策变化、汇率波动等风险。
五、投资建设
震裕科技：公司拟和宁海县投资促进中心签订《战略合作协议》，计划于2025年—2030年期间在宁海县投资建设精密部件制造装备及工艺装备和精密结构件、人形机器人精密模组及零部件项目，投资总额为21.1亿元。一期投资协议计划于近期和《战略合作协议》同步签署。本次签订的《战略合作协议》包括机器人领域产能的投资，项目建设需要一定周期，下游需求仍存在不确定性，公司2025年前三季度主营业务营收约66亿元，目前公司机器人相关业务收入占比极小，项目建成后短期内公司收入结构预计不会发生较大变化，请投资人注意风险。
溯联股份：公司拟与重庆市江北区人民政府签署《投资协议》，以自有资金及自筹资金在重庆市江北区投资2.01亿元，建设智能算力液冷研发中心及电池热管理系统研发生产基地。
中孚实业：全资二级子公司孚锦新材料拟投资3.56亿元建设年产2.5万吨新能源用高性能铝塑膜铝箔项目。全资二级子公司孚锦新能源拟分别投资建设中孚高精铝材源网荷储一体化风电项目和中孚铝业源网荷储一体化风电项目，投资金额合计4.07亿元。中孚实业同日披露2025年第三季度报告，第三季度营收为60.59亿元，同比增长5.58%；净利润为4.8亿元，同比增长69.03%。
欣锐科技：公司于10月27日与合庐产业新城建设管理委员会（安徽省庐江台湾农民创业园管理委员会）签署《欣锐科技年产300万套新能源汽车车载电源零部件生产基地项目投资协议》，在合庐产业新城（庐江台创园）投资欣锐科技年产300万套新能源汽车车载电源零部件生产基地项目，项目总投资约10.2亿元。
新化股份：公司子公司中景辉拟与关联方建德产发共同投资设立海峰建芯股权投资合伙企业，认缴出资总额为4200万元。其中，中景辉出资1090万元，持有25.952%股权；建德产发增资3000万元，持有71.429%股权。合伙企业专项投资于杭州必博半导体有限公司的股权。必博半导体是一家专注于无线通信芯片（5GRedCap芯片）的研发、设计及销售业务，提供以“轻量化5G+卫星通信”为核心的“空天地海”一体化通信解决方案。
浙江医药：公司子公司昌北生物拟投资16.85亿元建设浙江医药昌北生物建设项目，项目分两期建设，旨在提升维生素等产品原辅料的自给能力，降低关键中间体对外的依存度。项目建成后，预计年销售额可达9亿元，毛利2.86亿元。本项目投资是基于公司发展战略和业务布局而作出的审慎决策，但未来经营效益的实现存在一定不确定性。
六、业绩
江山股份：第三季度净利润同比增长11890%
永茂泰：第三季度净利润3041万元，同比增长6320%
南京公用：第三季度净利润8462万元，同比增长2492%
大恒科技：第三季度净利润7148万元，同比增长1961%
回盛生物：第三季度净利润同比增长1575.79%
以岭药业：第三季度净利润3.32亿元，同比增长1264.61%
高德红外：第三季度净利润4.01亿元，同比增长1143.72%
深信服：第三季度净利润1.47亿元，同比增长1097.40%
康希诺：第三季度净利润2792.56万元，同比增长842.01%
海力风电：第三季度净利润同比增长779%，主要系销售规模增加所致
通化东宝：第三季度净利润9.84亿元，同比增长499.86%
中光防雷：第三季度净利润645.62万元，同比增长382.66%
冰川网络：第三季度净利润1.66亿元，同比增长244.58%
东阳光：第三季度净利润为2.93亿元，同比增长240.41%
湖南裕能：第三季度净利润3.4亿元，同比增长235.31%
四川黄金：公司第三季度净利润1.6亿元，同比增长184.38%；前三季度净利润3.7亿元，同比增长87.36%。净利变动主要系本期黄金市场价格上涨所致。
章源钨业：第三季度净利润7501.77万元，同比增长118.56%
通富微电：第三季度净利润同比增长95.08%
恒力石化：第三季度净利润19.72亿元，同比增长81.47%
湖南黄金：第三季度净利润3.73亿元，同比增长63.13%
金山办公：第三季度净利润同比增长35.42%，WPS 365业务收入同比增长71.61%
盐津铺子：第三季度净利润2.32亿元，同比增长33.55%
恒立液压：第三季度净利润为6.58亿元，同比增长30.6%
华勤技术：前三季度净利润同比增长51%，主要系本期业务规模扩大
恒瑞医药：前三季度净利润同比增长25%，药品销售及海外授权首付款收到的现金增加
南方航空：前三季度净利润同比增长17%，生产经营持续向好效益大幅提升
璞泰来：公司第三季度实现营业收入37.42亿元，同比增长6.66%；归属于上市公司股东的净利润6.45亿元，同比增长69.30%。前三季度实现营业收入108.30亿元，同比增长10.06%；归属于上市公司股东的净利润17亿元，同比增长37.25%。业绩增长主要系下游动力和储能电池市场展现了良好的增长态势，公司持续巩固研发与工艺创新优势，以差异化的产品和产品组合积极匹配下游客户需求。公司隔膜涂覆加工业务在充分满足动力电池客户增量需求的同时实现储能领域的强势突破，隔膜销量及涂覆加工量同比实现大幅增长，市场份额持续提升。PVDF业务有效把握市场机遇，以稳定的产品品控获得增量订单，在激烈竞争中实现销量增长。负极材料业务方面，通过产品创新和降本增效，经营情况逐步改善。同时，公司通过管理效率提升实现了对成本、费用的良好控制，实现了利润总额的提升。
高德红外：公司第三季度营收为11.34亿元，同比增长71.07%；净利润为4.01亿元，同比增长1143.72%。前三季度营收为30.68亿元，同比增长69.27%；净利润为5.82亿元，同比增长1058.95%。业绩大幅增长主要系原延期的型号项目类产品恢复交付，且与某贸易公司签订的完整装备系统总体外贸产品合同已完成国外验收交付，同时公司大力拓展民品领域，红外芯片应用业务需求快速释放，带动营业收入显著提升。
三美股份：公司第三季度营收为16.01亿元，同比增长60.29%；净利润为5.96亿元，同比增长236.57%。前三季度营收为44.29亿元，同比增长45.72%；净利润为15.91亿元，同比增长183.66%。业绩大幅增长主要系本期氟制冷剂价格上升，带动营业收入大幅增加所致。
优博讯：公司第三季度营收为4.34亿元，同比增长40.29%；净利润为4022.54万元，同比增长175.21%。前三季度营收为11.76亿元，同比增长25.76%；净利润为8447.87万元，同比增长383.81%。公司前期采取积极进取的市场拓展策略，以进一步巩固国内AIDC市场的领先地位、提升海外市场份额和地位。2025年公司的上述经营策略成果显现，订单增长迅猛，其中，海外市场拓展成效显著，海外市场营收较上年同期增长85.90%。分产品来看，公司2025年前三季度智能终端销售收入较上年同期增长26.11%、销量较上年同期增长34.65%；专用打印机销售收入较上年同期增长12.30%、销量较上年同期增长17.88%。
宁波富邦：公司前三季度实现营业收入8.34亿元，同比增长8.44%；归属于上市公司股东的净利润为1613.86万元，同比增长298.79%。第三季度实现营业收入2.97亿元，同比下降0.80%；归属于上市公司股东的净利润为645.89万元，同比增长121.65%。业绩大幅增长主要系白银价格持续上涨，公司电接触产品业务盈利能力提升所致。
北方稀土：公司第三季度营收为114.25亿元，同比增长33.32%；净利润6.1亿元，同比增长69.48%。前三季度营收为302.92亿元，同比增长40.50%；净利润15.41亿元，同比增长280.27%。报告期内，公司主要产品的销售价格同比升高，销量同比增加，毛利同比增加。
蔚蓝锂芯：公司第三季度营收为20.88亿元，同比增长17.72%；归属于上市公司股东的净利润为1.80亿元，同比增长57.17%。前三季度营收为58.14亿元，同比增长20.17%；归属于上市公司股东的净利润为5.13亿元，同比增长82.05%。业绩增长主要系公司锂电池、LED业务盈利能力较上年同期提升所致。
九方智投贺国庆（登记编号：A0740622100001）；以上代表个人观点，仅供教学参考，不作为买卖依据，据此操作风险自负！
沪公网安备31011802005267号
