公司发布2019 年半年报，实现营业收入4.77 亿元，同比增长67.74%；实现归母净利润0.47 亿元，同比增长37.45%；实现扣非后的归母净利润0.42 亿元，同比增长37.82%。以公司现有总股本 275,034,744 股作为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 1.00 元（含税），共计拟分配现金红利 0.28 亿元。

实现医药行业和海外业务双突破。广州医药有限公司广药生物医药城白云基地物流项目（一期）是公司在医药领域的首个大型项目，对其未来在医药领域的业务拓展具有标杆效应。至此，公司的行业布局已经延伸至烟草、新能源、电商、超市、石油、医药等领域，行业自动化的旺盛需求以及公司强大的技术实力和执行力造就了跨行业订单不断落地。同时取得海外订单突破。

费用控制有序，新能源行业毛利率下降。2019 年上半年公司毛利率为28.33%，去年同期为34.19%，因新能源行业毛利率有所下降。公司销售费用率为3.76%，去年同期7.03%；公司销售费用及管理费用同比下降9.19%，研发费用同比增长32.19%。

大股东增持彰显信心。2019 年8 月7 日，公司公告董事长承诺六个月内使用自有资金增持本公司股票，增持金额不少于人民币1,000 万元，增持比例不超过1%。在2019 年8 月22 日解禁期满增持承诺充分彰显对公司的信心。

投资建议：公司跨行业拓展有序进行，成长路径清晰。机器人、工业云平台等新产品的研发有利于公司产品销售范围扩大和竞争力的提高。预计2019-2020年EPS 分别为0.51 元、0.69 元，维持“买入-A”评级，6 个月目标价17 元。

风险提示：跨行业拓展落地不及预期；烟草行业需求不及预期；创新产品落地不及预期。