本报告导读：

公司新能源、石油石化、烟草行业订单全面高增长，业绩进入兑现期。

投资要点：

维持增持” 评级，上调目标价至21.56 元。根据公司半年报数据，上调2022、2024 年盈利预测，略微下调2023 年盈利预测。预计公司2022-2024 年EPS 分别为0.63（+0.02）元、1.07（-0.04）元、1.83（+0.11）元。上调目标价至21.56 元，维持“增持”评级。

业绩进入兑现期，毛利率如期修复。报告期内公司实现营业收入11.63 亿元，同比增长94.59%，实现归母净利润1.07 亿元，同比增长173.27%，半年度利润超过去年全年水平，业绩符合预期。公司综合毛利率为27.09%，同比提升1.39pct，较上年期末提升2.78%，摆脱2021 年单一订单和原材料价格上涨的影响，业绩进入兑现期。

订单持续高增长。2022 年上半年公司新签订单持续保持高增长，报告期内新签订单21.50 亿元，同比增长53.84%。其中新能源行业新签订单同比增长12.92%。烟草行业新签订单同比增长57.79%。石油石化行业新签订单同比增长1586.93%。整体订单保持快速上涨趋势。

公司期末在手订单达47.28 亿元，为未来业绩持续高增打下坚实基础。

数字化业务即将进入增长拐点。公司在烟草行业的数字化业务即将结束样板工程阶段，进入全国推广期。商业模式由传统自动化集成升级为信息化整体解决方案，高毛利业务持续释放，将推动公司整体盈利能力提升。

风险提示：订单跨期确认风险；原材料价格大幅上涨风险。