事件描述：

公司于2019 年4 月9 日晚发布公告，与中国联通四川分公司签订《战略合作协议》，双方将就四川省内医疗机构及卫健主管部门信息化及相关应用新建、升级、改造相关项目建设等医疗相关领域展开深度合作。

有望向平台服务商华丽转型

根据公告所披露的合作内容显示，公司将与中国联通四川分公司就两个方面展开协同合作：1）发展川内大型医疗机构（主要是三甲以上医院）院内信息化系统；2）利用双方优势协同发展川内区域医疗信息平台，以“先看病、后付费”项目为契机，推进区域人口健康大数据、区域卫生健康信息化平台、远程医疗信息平台。我们认为，公司作为院内信息化领域的优质企业，将凭借其“新军字一号”系统领先的技术优势，深度绑定联通四川分公司，并在基于其在四川省内独特的渠道优势，实现技术+渠道的正反馈。同时，在区域医疗信息平台项目完成后，公司作为该项目唯一的医疗软件提供商，将有望实现向平台服务商的纵向延伸。

公司将充分享受行业发展红利

老龄化率提升、医疗资源分布不均以及医保基金收入增长有限将导致财政压力巨大，我们预计至2027 年将出现收不抵支现象，因此医疗控费刻不容缓。我国目前正处于CIS（临床信息化）转型阶段，届时将会带来电子病历的升级高峰，预计 2022 年其市场空间将超100 亿元，而公司作为优质的电子病历厂商将充分享受电子病历升级所带来的市场红利。我们从公司一季报预告数据也能得到佐证，根据公司所披露数据显示，2019 年第一季度公司归母净利润为600-690 万元，同比增速高达99.12%-128.98%，增长趋势强劲。

投资建议

我们预计公司 2018-2020 年净利分别达到0.40、0.81、1.12 亿元，EPS 分别为 0.48、0.96、1.33 元，对应 PE 分别为 137.3、68.5、49.5 倍，首次覆盖给予“增持”评级。

风险提示：合作不及预期；股东减持风险；新军字一号推广不及预期。