投资要点

行情回顾及投资思路：新冠疫情暴发，远程办公、游戏、电子商务平台等线上业务激增，行业指数快速走强。疫情得到基本控制之后有所调整，但整体表现依然强劲，2020年上半年指数涨幅位居28个一类行业的第5位。下半年，我们认为行业基本面快速恢复的势头将延续，新基建将带动设备和应用的增长，信创产业将因为中美科技领域博弈的加剧而获得更多发展空间。

IT基础设施建设提速，云计算将成为重要发力点。下半年，国内疫情将进入常态化管控，恢复经济将是工作重心，其中新基建就是重要抓手，IDC、5G和工业互联网等IT基础设施都是投入的重点。预计下半年互联网厂商、政企IT投入会保持在高位，企业上云是投入重点，IaaS厂商将加速扩容，SaaS厂商将更为活跃，数据中心运营、硬件设备企业将充分受益。

中美科技博弈加剧，信创产业确定性增强。IT基础设施的“本质”安全正在受到前所未有的挑战，美国将中国视为战略性竞争对手，持续对我国企业、科研院所进行精准打击，产业链风险持续提升。这种环境下，作为“B计划”的信创产业确定性增强，其核心产品正趋于好用，最“卡脖子”的生态建设也已经取得成果，短期将在党政市场开拓，中长期有望在行业和消费级市场获得机会。

应用端“多点开花”，医疗IT、金融IT和智能汽车景气度高。疫情之后，为补短板，国家将加大对医卫体系建设方面的投入，医疗IT订单有望在下半年增加，互联网医疗发展也将逐步进入正轨；金融IT将受益于资本市场改革开放、金融科技兴起等积极因素，景气度在下半年将走高。此外，在科技创新驱动下，智能汽车革命成为确定性趋势，有望加速推进。

投资标的及风险提示：云计算领域，推荐受中美博弈影响较小的紫光股份，关注中科曙光、浪潮信息；信创产业，推荐在整个软件生态上有着较强竞争力的中国软件，关注信创硬件龙头中国长城；医疗IT领域，推荐卫宁健康、和仁科技；金融IT领域，推荐恒生电子。

关注中美科技争端升级、疫情反复、政企IT投入不及预期等风险。