事件：公司公告2019年度非公开发行股票预案，拟募集资金总额不超过3.5亿元，扣除发行费用后将全部用于“年产40万千米5G通信、航空航天用高速高稳定性射频同轴电缆建设项目”。

射频同轴电缆领先企业，募投扩产增厚盈利能力。公司是国内射频同轴电缆的领先企业，主要产品广泛应用于手机/电脑/电视/无线通信等终端电子产品、移动通信基站以及国防军用、航空航天等领域，在客户方面公司着重开拓大中型电子设备生产商，包括启基科技、连展科技、普联技术等，最终服务的终端电子产品包括苹果、三星、惠普、联想、TP-LINK等众多世界知名品牌，彰显公司的行业地位。公司IPO募投项目均已达产，2016年以来业绩持续稳健增长，2018年营收达到3.7亿元，归母净利润达到4414万元。本次募投将能进一步解决公司产能瓶颈，增厚企业盈利能力。

行业景气向上，市场需求将持续增长。工信部已经向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放5G商用牌照，国内5G建设和应用将逐步展开。5G万物互联促进物联网终端快速发展，带动电子产品变革，射频同轴电缆产品的运用领域将更加广泛，配置深度将逐步增加。在航空航天领域，军工航天和民用航天设备对射频同轴电缆的市场需求与日俱增，未来空间非常广阔。公司凭借持续创新能力以及先进技术工艺、良好产品品质，铸就显著的行业品牌优势，成功切入跨国企业占领的高端射频同轴电缆领域，在国产替代的背景下具备有利地位。通过本次募投项目，公司战略布局5G通信和航空航天市场，将能极大提升公司的行业地位和市场竞争力。

盈利预测及投资建议：看好公司本次募投项目的战略布局，预计2019年-2021年归母净利润分别为0.54/0.71/0.94亿元，当前股价对应动态PE为48X/36X/27X，维持“增持”评级。

风险提示：下游市场拓展不及预期。