大家好！今天，策略哥来给大家拆解一只“业绩持续增长，看好产能释放新动能”—太辰光的基本面逻辑与技术面逻辑，以便给大家提供一种个股的分析思路，点击此处立即解锁“启动点”！

图表1：公司主营业务构成

资料来源：同花顺iFinD

一、基本面投资逻辑

1）太辰光是是集研发、生产、销售于一体的光电通信高科技企业

太辰光通信股份有限公司成立于2000年，是集研发、生产、销售于一体的高科技企业，专注于光通信器件及其集成功能模块、光传感产品的研发制造。 作为陶瓷插芯行业主导企业之一，其产品涵盖光纤连接器、PLC分路器、波分复用器等光器件，广泛应用于数据中心、5G通信及智能电网领域。 公司在光通信领域的生产规模与质量处于行业领先地位，海外业务覆盖全球50余个国家和地区。关注更多热点题材，点击此处解锁“牛牛题材宝”！

2）营收及毛利率短期回调，净利率持续增长

前三季度公司实现营收12.14亿元，同增32.58%，实现归母净利润2.60亿元，同增78.55%；3Q25公司实现营收3.86亿元，同降4.98%，环降15.75%，实现归母净利润0.87亿元同增31.20%，环降7.46%。利润率方面，前三季度公司实现毛利率38.05%，同增4.27pcts，实现净利率16.27%，同增0.15pct，3Q25实现毛利率36.15%,同降0.08pct，环降0.24pct，实现净利率22.83%，同增6.36pcts，环增2.12pcts，公司单季度营收及毛利率略有回调，净利率再创新高。

3）人工智能高景气驱动，产能扩充有望提升公司业绩表现

人工智能发展速度逐步提升，AI硬件迭代周期逐步缩短，市场需求高增态势下对于公司产品的需求反映于公司营收同比高速增长中，认为公司3Q25单季的营收及毛利率的环比回调主因为公司内销增长，以及国际环境的变化，同时由于公司产能原因，对于订单的承接也有所承压。3Q25公司使用权资产及租赁负债大幅提升，新增租赁厂房，以及越南工厂的装修费用摊销反映于报表中，或代表公司在越南的8000m工厂已进入产能释放阶段,预计4Q25将迎来业绩的提升。

4）盈利预测及评级

AI需求的确定性增长带来光通信行业的景气度逐步提升，海外数据中心率先升级，推动硅光、CPO等新技术快速商用，显著刺激了高密度、小型化光无源连接器件的需求。国内政策强力支持算力基建,重点工程持续放量，进一步拉动了密集连接器件在数据中心等核心场景的应用。我们预测公司2025/2026/2027年将实现归母净利润分别为4.50/6.38/9.37亿元，同增72.29%/41.81%/46.87%，对应2025/2026/2027年PE分为50.60/35.68/24.30倍，维持对公司的“推荐”评级。

图表2：盈利预测与财务指标

二、技术面信号

近1年股价随AI算力需求的井喷而顺势上升（优于大市）,阶段性底部逐步抬高，股价屡创新高，当下市值才200亿，仍处于低估区间，十大流通股东中有众多外资、公私募基金的身影，易炒作；技术面上，9-11月高位回调了3个月左右，近期股价企稳反弹，且放量向上突破，股价站稳在各周期均线之上，短期出现金叉信号有望重拾升势！点击此处立即解锁“启动点“！

风险提示：

AI发展不及预期的风险，国际形势进一步复杂化风险，研发进展不及预期的风险，行业竞争加剧的风险等。

参考资料：

20251103-中国银河证券-太辰光-业绩持续增长，看好产能释放新动能

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