车检设备龙头转型车检服务商，切入千亿级市场，增长“攻防兼备”

公司传统主业为车检设备，2018年开始涉足下游车检服务，发展逻辑发生重要变化，有望进入快速发展期，增长“攻防兼备”：①“防”：伴随着车检站的增多，车检设备市场稳步增长，并且公司行业龙头地位稳固，传统主业有望保持稳健增长；②“攻”：通过产业基金方式整合下游车检站，切入千亿市场，公司业绩预计将进入爆发期。

预计公司2020-2022年营收分别为1031.45、1352.33、2108.06百万元，同比分别增长6.04%、31.11%、55.88%，2020-2022年归母净利润分别为251.55、351.56、555.93百万元，同比分别增长33.31%、39.76%、58.13%，对应9月11日收盘价的PE分别为54.24、38.81、24.54，给予“买入”评级。

风险提示：收购整合检测站不及预期；国家对机动车强制性检测政策发生变化的风险。