事件：公司发布2026 年一季度报告，2026Q1 实现营收3.86 亿元，同比+10.38%；归母净利润0.73 亿元，同比+5.23%；扣非归母净利润0.69 亿元，同比+4.85%。

营收稳健增长 盈利能力略有承压。1）收入端：2026Q1 营收3.86 亿元，同比+10.38%，环比+0.68%，营收同环比稳步增长；2）利润端：2026Q1 归母净利润0.73 亿元，同比+5.23%，环比+74.69%；扣非归母净利润0.69 亿元，同比+4.85%，环比+73.51%。2026Q1 毛利率为33.59%，同比-0.61pct，环比+4.32pct，毛利率环比明显回升。归母净利率为18.92%，同比-0.93pct，环比+8.02pct，归母净利率环比大幅提升；3）费用端：2026Q1 销售/管理/研发/财务费用率分别为0.63%/8.58%/3.42%/1.10% ， 同比分别+0.16/-0.66/-1.77/+1.35pct，环比分别-0.08/+2.52/-5.18/+0.64pct，财务费用率同环比有所提升。

持续攻坚丝杠核心技术 夯实第三梯次产业根基。在首创"高精度双端面中心孔专用磨床"、自研"滚珠丝杠副寿命测试机"基础上，宇华精机进一步优化工艺，持续提升产品精度。上半年携滚动功能部件、智能夹具等产品参展第19 届中国国际机床展，获国内多家头部机床厂商充分肯定。市场拓展方面，宇华精机深化与头部企业协同合作，依托标杆示范效应持续扩大影响力。产业链延伸方面，从滚柱丝杠等核心零部件向直线驱动器等整机驱动方案拓展，推进研发、制造和销售一体化布局，夯实第三梯次产业根基，放大产业协同效应。

泰国子公司竣工开业 全球化布局迈出关键一步。公司在泰国投资建设的一期工厂已于2025 年第四季度竣工投产，目前正全力加快产能爬坡，推动订单高效落地。

二期工厂即将开工建设，建成后将与一期形成协同效应，构建贯通上下游的产业链体系，进一步提升区域市场覆盖能力。公司以泰国为枢纽，逐步深耕东南亚市场，并辐射澳新、南亚等区域，借助区域贸易协定政策便利降低流通成本，在复杂外部环境中构建更具韧性的全球供应链体系。人才保障方面，公司持续培养引进国际化人才，组建精通东盟市场规则且具备汽车领域专业背景的复合型团队，为全球化布局提供人才支撑。

投资建议：公司深耕精密加工领域，基于工装夹具生产的多年积累切入新能源零部件、工业母机等赛道。预计2026-2028 年营收16.55/18.04/19.51 亿元，归母净利润3.38/3.79/4.17 亿元，EPS 为0.67/0.75/0.83 元，按照2026 年4 月23 日收盘价29.13 元，对应PE 分别为43/39/35 倍，维持“推荐”评级。

风险提示：混动车型和商用车销量增长不及预期；新能源工厂建设不及预期；工业母机、机器人业务进展不及预期。