广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

广东万里马实业股份有限公司

2025年年度报告

2026年4月

1广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

2025年年度报告

第一节重要提示、目录和释义

公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人林大耀、主管会计工作负责人许晓敏及会计机构负责人(会计

主管人员)许晓敏声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。

（一）业绩亏损的具体原因为：

1.行业竞争持续加剧，主营业务收入下降，固定成本费用抵减利润

报告期内，虽然公司直播电商业务和防弹防护装备产品业务板块同比实现增长，但受行业竞争持续加剧、市场需求疲软影响，公司主营皮具业务继续承压，同时团购重点客户订单有所减少，致使整体营业收入未达预期。由于产能利用不足，固定成本支出呈现刚性特征，产品单位成本中折旧分摊较高，导致单位人工成本及制造费用处于较高水平。同时，受公司团购渠道竞争激烈、军品审价等因素影响，公司团购重点客户毛利水平进一步下降。

2.计提资产减值损失

报告期内，公司基于谨慎性原则，根据《企业会计准则》及公司会计政策的相关规定，对各类资产进行了全面清查和减值测试，对可能发生减值的资产计提相应的减值准备。本年度，公司对库龄较长的存货计提存货跌价准备1113.10万元。另外，公司部分客户回款较慢，导致公司应收账款回收不

2广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文及预期。公司根据企业会计准则和相关政策规定，计提坏账准备2071.75万元。

3.减少确认部分递延所得税资产

截至2024年12月31日，公司根据税法确认的递延所得税资产账面余额为4918.39万元。基于当前市场环境和公司自身经营情况，公司预计未来几年的盈利无法完全覆盖前期可弥补亏损；基于谨慎性原则，公司将截至报告期末确认的递延所得税资产2312.10万元予以冲回，导致2025年度净利润减少2312.10万元。

（二）公司的基本面及主营业务、核心竞争力、主要财务指标等均未发

生重大不利变化，与行业趋势基本一致。

（三）公司所处行业竞争逐步加剧，整体处于完全竞争的状态，优胜劣

汰的趋势正在形成。但鞋服行业是与人们日常生活相关度较大的消费类行业，行业前景比较广阔，是发挥我国产业竞争优势的行业。与此同时，近年来行业实现了持续较快发展，我国已成为全球皮鞋、皮包的制造大国、消费大国和出口大国。随着中国经济的稳健发展及消费信心的恢复，行业将逐步回暖。

公司持续经营能力及盈利能力不存在重大风险。

本年度报告中如有涉及未来计划、业绩预测、发展战略等前瞻性陈述，该等陈述会受到风险、不确定因素及假设的影响，均不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。敬请广大投资者注意风险。

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求

3广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”中“十一、公司未来发展的展望”部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对策略，敬请投资者关注相关内容。

公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

截至报告期末，母公司存在未弥补亏损经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至报告期末，公司母公司财务报表中存在累计未弥补亏损人民币79160.68万元。根据《中华人民共和国公司法》及《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》等

相关法律法规的规定，公司目前不满足实施现金分红的前提条件。敬请广大投资者注意相关投资风险。

4广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

目录

第一节重要提示、目录和释义.........................................2

第二节公司简介和主要财务指标........................................8

第三节管理层讨论与分析..........................................12

第四节公司治理、环境和社会........................................42

第五节重要事项..............................................55

第六节股份变动及股东情况.........................................70

第七节债券相关情况............................................76

第八节财务报告..............................................77

5广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

备查文件目录

一、载有法定代表人签名的2025年年度报告文本；

二、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表；

三、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件；

四、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿；

五、其他相关资料。

以上备查文件的备置地点：公司证券法务部办公室。

6广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

释义释义项指释义内容

万里马、公司指广东万里马实业股份有限公司

香港必和指香港必和有限公司，系公司香港子公司东莞万里马科技发展有限公司（曾用名广州万里马科技有限公司），万里马科技、东莞万里马科技指系公司子公司

广州万里马科技指广州万里马科技发展有限公司，系公司子公司万里马防护指广州万里马防护科技有限公司，系公司子公司东莞万里马防护指东莞万里马应急防护用品研究中心有限公司，系公司子公司广州超琦信息科技有限公司（曾用名广州超琦电子商务有限公司），超琦科技、广州超琦指系公司子公司

阿尔法 指 ALPHA UNIVERSAL LIMITED，系公司二级子公司酷蔓 指 COOME COMPANY LIMITED，系公司二级子公司上海悦跑、悦跑科技指上海悦跑信息科技有限公司，系公司二级子公司宇岛科技、杭州宇岛指杭州宇岛科技有限公司，系公司子公司超琦国际、香港超琦指超琦（香港）国际贸易有限公司，系公司二级子公司广州市海珠区万里马皮具有限公司，公司控股股东、实际控制人林大海珠公司指耀控制的公司

广州敬商物业管理有限公司，公司控股股东、实际控制人林彩虹之配敬商物业指偶陈伟民控制的公司

唯品会指唯品会（中国）有限公司，系电子商务平台天猫指浙江天猫技术有限公司，系电子商务平台解放军联勤保障部队供应局指中国人民解放军联勤保障部队供应局，系公司团购客户武警部队后勤部物资供应局指中国人民武装警察部队后勤部物资供应局，系公司团购客户Original Design Manufacturer，表示原始设计生产商，指具有设计、改ODM 指 良以及制造能力的制造商依据客户对某项产品的需求，负责从产品的原型设计、规格制定到生产制造的一种代工模式

7广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

第二节公司简介和主要财务指标

一、公司信息股票简称万里马股票代码300591公司的中文名称广东万里马实业股份有限公司公司的中文简称万里马

公司的外文名称（如有） Guangdong Wanlima Industry Co. Ltd公司的外文名称缩写（如WLM

有）公司的法定代表人林大耀注册地址东莞市长安镇建安路367号注册地址的邮政编码522300公司注册地址历史变更情况无

办公地址 广州市海珠区新港东路 1028号保利世界贸易中心 F座 1-3层办公地址的邮政编码510308

公司网址 http://www.wanlima.com.cn

电子信箱 wlm_stock@wanlima.com.cn

二、联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表姓名苏继祥牟其飞广州市海珠区新港东路1028号保利世广州市海珠区新港东路1028号保利世联系地址

界贸易中心 F座 3层 界贸易中心 F座 3层

电话020-22319138020-22319133

传真020-22319136020-22319136

电子信箱 wlm_stock@wanlima.com.cn wlm_stock@wanlima.com.cn

三、信息披露及备置地点

公司披露年度报告的证券交易所网站 深圳证券交易所(http://www.szse.cn)

《证券时报》《证券日报》及巨潮资讯网

公司披露年度报告的媒体名称及网址 http://www.cninfo.com.cn

广州市海珠区新港东路 1028号保利世界贸易中心 F座 3层公司年度报告备置地点证券法务部

四、其他有关资料公司聘请的会计师事务所

会计师事务所名称信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）

会计师事务所办公地址 北京市东城区朝阳门北大街 8号富华大厦 A座 8层

签字会计师姓名林畅颖、卓晓娜

8广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构

□适用□不适用公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问

□适用□不适用

五、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

□是□否

2025年2024年本年比上年增减2023年

营业收入（元）516681879.23586570863.98-11.91%617893004.20归属于上市公司股东

-151229986.22-175898032.9514.02%-71552794.26

的净利润（元）归属于上市公司股东

的扣除非经常性损益-148759946.84-140298012.57-6.03%-82621012.76

的净利润（元）经营活动产生的现金

-70358849.2278441833.07-189.70%7809096.82

流量净额（元）基本每股收益（元/-0.3728-0.433614.02%-0.1764

股）稀释每股收益（元/-0.3728-0.433614.02%-0.1764股）加权平均净资产收益

-63.13%-43.74%-19.39%-13.71%率

2025年末2024年末本年末比上年末增减2023年末

资产总额（元）583582281.34754120365.51-22.61%1004182378.35

归属于上市公司股东166456011.99313867817.68-46.97%490055341.28

的净资产（元）

公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性

□是□否

公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值

□是□否项目2025年2024年备注

营业收入（元）516681879.23586570863.98本期营业收入

其他业务收入666530.967890546.01与主营业务无关的业务收入

营业收入扣除金额（元）666530.967890546.01

与主营业务无关的租赁、服务等其他业务收入

营业收入扣除后金额（元）516015348.27578680317.97与主营业务相关的收入

存在股权激励、员工持股计划的公司，可以披露扣除股份支付影响后的净利润本期比上年同期增减主要会计数据2025年2024年2023年(%)

扣除股份支付影响后-148274418.07-175898032.9515.70%-71552794.26

的净利润（元）

9广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

六、分季度主要财务指标

单位：元

第一季度第二季度第三季度第四季度

营业收入84317163.17136882142.66144487469.84150995103.56

归属于上市公司股东-12920188.08-22957861.91-29954558.16-85397378.07的净利润归属于上市公司股东

的扣除非经常性损益-13127629.23-22315660.22-29574896.03-83741761.36的净利润

经营活动产生的现金-52994121.82-52571291.2916136467.5419070096.35流量净额

上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异

□是□否

七、境内外会计准则下会计数据差异

1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

八、非经常性损益项目及金额

□适用□不适用

单位：元项目2025年金额2024年金额2023年金额说明非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准

174082.15-580210.8465681.61备的冲销部分）计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照确定的标准2540290.981625192.84722765.90享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除

外）除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的

21046.190.00150863.10

公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益

单独进行减值测试的应收款项减值准备转回139148.2652102.286694636.16

除上述各项之外的其他营业外收入和支出-5277999.88-36242702.163488122.49

减：所得税影响额26940.97176088.5521326.84

少数股东权益影响额（税后）39666.11278313.9532523.92

10广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

合计-2470039.38-35600020.3811068218.50--

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

□适用□不适用公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明

□适用□不适用

公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

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第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求

（一）报告期内公司所从事的主要业务及产品情况

公司主营业务为皮具产品和个体防护产品的研发设计、生产制造、品牌运营及市场销售业务。同时，公司通过控股子公司超琦科技为母婴产品、户外运动产品等品牌商提供电商平台旗舰店运营管理、物流管理、代理经销、售后服务等

综合服务；通过控股子公司宇岛科技在抖音、快手等平台线上销售资生堂旗下欧珀莱/AUPRES等产品。

公司经营的产品按用途及渠道主要分为团购产品和时尚消费品类两大类；按用户客群分为民品、消防救援装备产品

和军警、公安装备产品；公司时尚消费品类拥有 3个自有品牌，分为“万里马”、“Saint Jack”和“COOME”，产品类别主要包括手袋、钱包、拉杆箱、皮鞋和皮带。同时，公司不断丰富产品线，搭配各式时尚精品小配饰，如眼镜、丝巾、钥匙扣等。产品具体情况介绍如下：

1.公司研发生产的主要军警被装产品及个体防护产品

产品名称产品示例产品介绍

主要为军警、国家机关及国有大中型企业定制或定鞋靴被装产品

向开发的鞋靴、腰带、箱包等被装产品。

防弹衣（含防弹软质与防弹插板配合使用，防弹插板可插入防弹衣预置层）的口袋内。

与防弹携行背心防弹层配合使用，是在消耗枪弹或防弹插板爆炸物破片冲击能量过程中发挥主要作用的结构件。

防弹头盔主要由盔壳、面罩和悬挂系统三部分组防弹头盔成。防弹面罩由透明面板和连接锁紧装置构成。

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包括：单兵帐篷、指挥帐篷、卫生救援帐篷、通用

帐篷、屏蔽帐篷（防雷达、防 EMP、防毒）、三防野营装具系列产品帐篷（防辐射、防化、防生）、保暖睡袋、充气式压缩床垫等产品。

包括：作战救生衣、安全救援头盔、救援靴、救援应急救援系列产品绳索及救援帐篷等产品。

2.公司设计、生产的主要时尚产品

产品名称产品示例产品介绍

手袋随身携带、可展示个人品位的拎包。

钱包可收纳现金、银行卡及信用卡的小包。

具有拉杆和滚轮的行李箱，便于旅游、出行，受到拉杆箱广泛使用。

鞋靴护足保暖，满足出行、装饰等需求。

用于系束裤服，同时起到装饰、彰显身份和个性的皮带及配饰作用。

2018年3月，公司完成对新零售电商公司超琦科技的收购，超琦科技致力于为中产阶级家庭精选全球知名中高端品

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质生活方式品牌，主要聚焦母婴及户外运动大健康领域，通过线上线下零售相结合的模式，打造领先的“新零售”商业公司，为品牌商提供全价值链的电子商务服务。超琦科技签约的户外运动品牌包括：MAMMUT/猛犸象、ON Running、FREITAG等；签约的母婴品牌包括MICRO/米高、Radio Flyer等，具体情况如下：

1.超琦科技代理、运营的主要户外运动品牌

品牌名称主要产品产品定位经营渠道

MAMMUT/猛犸象是一家瑞士户外运动服装

MAMMUT/猛犸象 和装备用品公司，创立于 1862年，是全球 抖音/天猫/京东知名的高端户外运动品牌。猛犸象一直秉承/得物匠心精神，不断开拓创新，依靠其产品安全可靠的性能以及丰富的产品线闻名全球。

ON Running/昂跑

On/昂跑于 2010年 1月在瑞士苏黎世诞生。

天猫旗舰店，自创立之日起，品牌致力于为世界带来革新京东旗舰店性的跑步体验。

FREITAG Freitag诞生于 1993年，以循环再造（UPCYCLE）为核心价值，在全世界拥有 天猫旗舰店多个零售点和官方门店。

久光制药株式会社（Hisamitsu 天猫旗舰店、撒隆巴斯 Pharmaceutical），日本镇痛消炎贴剂领域的京东旗舰店、百年企业，产品已销售全球多个国家和地天猫海外旗舰区。其中撒隆巴斯外用消炎镇痛非处方药贴店、京东海外剂赢得广大消费者信赖，并成为久光制药的旗舰店、阿里代表性产品。大药房

2.超琦科技代理、运营的主要母婴品牌

品牌名称主要产品产品定位经营渠道

MICRO/米高 瑞士滑板车，世界滑板车创造者品牌，高端滑板车的领导者，在技术、设计等均引天猫专卖店领滑板车领域，畅销国内外。

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Radio Flyer是一家成立于 1917年，拥有Radio Flyer 悠久历史的美资公司。其总部位于美国芝 天猫旗舰店、京东加哥，是美国家喻户晓的经典儿童品牌，旗舰店

主要产品为儿童乘骑类玩具，如儿童四轮拖车、脚踏三轮车、自行车、滑板车等。

臻护高奶粉

臻护高奶粉是针对3-12岁儿童营养高钙京东旗舰店、天猫助力长高的奶粉。旗舰店RAPIDO是韩国三星集团旗下的时尚运动

RAPIDO 品牌，成立于 1988年，以“功能+时尚”抖音旗舰店为核心，主打多场景无缝切换，面向都市精英。

2021年6月，公司出资255万元设立了控股子公司杭州宇岛科技有限公司，持有宇岛科技51%股权。其签约的部分

品牌具体情况如下：

品牌名称主要产品产品定位经营渠道深耕中国市场多年的资生堂旗下品

牌 AUPRES/欧珀莱所不变的追求

AUPRES/欧珀莱 便是始终关注女性肌肤，致力于开抖音、快手

发出更加先进的肌肤护理技术，从而有效改善肌肤问题，与女性一起追求肌肤之美和年轻状态。

目前，公司已经初步形成了三个自有品牌和多个代理品牌的“3+N”多品牌格局。自有品牌分别是主张“精品设计、精致时尚”的“万里马”，主张“英伦风尚、华彩人生”的“SAINT JACK”，以及主张“趣享缤纷、个性自我”的“COOME”。各品牌以不同的用料、设计、款式和色彩来表现不同的主题风格，再按照产品的风格、市场定位、价格等因素多层级覆盖目标客群，从而满足各个细分市场的差异化需求。同时，公司还不断加强与国外知名品牌的合作，通过超琦科技和宇岛科技代理多个世界知名品牌，超琦科技签约的户外运动品牌包括：MAMMUT、ON Running、FREITAG等；签约的母婴品牌包括MICRO/米高、Radio Flyer等；宇岛科技签约了 AUPRES/欧珀莱等品牌。

公司在聚焦团购产品的同时和时尚消费品双向发力，围绕品质升级打造关键性竞争能力。团购产品客户群体较为稳定，主要分为军警系统、国家权力机关及其分支机构、国有大中型企业等三大类团购客户。时尚品类主要通过直营渠道、电商渠道及代理加盟渠道面向终端零售开拓市场。

（二）报告期内公司主要经营模式

1．采购模式

公司材料采购采用“订单+预测”的采购模式。公司销售部门根据预测及订单制定生产计划；生产部门依据生产计划以及样板的产品物料耗用表，计算出原料耗费，结合原料库存制定原材料采购请购单，向采购部门提交采购申请，采购部门据此安排采购。

公司主要供应商为行业境内外知名企业，其工艺技术水平较高、生产能力较强且产品质量稳定，一般与公司合作多年，已建立较为密切且稳定的合作关系。

在供应商选择方面，公司主要综合考察供应商的生产能力、研发实力、产品质量、交易价格、交货期限以及合法合

15广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

规等方面，对符合条件的供应商列入合格供应商名单。在销售部门汇总各渠道具体需求情况或生产部门确定生产计划后，公司根据当次采购情况，将具体采购计划发送给若干家合格供应商，随即进行询价、比价并最终确定该次采购的具体供应商，并与其签订采购合同，双方约定产品质量标准、交货地点、运输方式和费用负担、合理损耗、验收标准以及违约责任等方面。供应商严格按照公司样品提供材料，公司质检人员和仓管人员严格按照样品标准进行入库前的质检和验收。

2．生产模式

公司采用“订单+预测”的生产模式组织生产，并采取自主生产与外协生产相结合的方式合理调配产能。公司通过投标、竞争性谈判、公开比选等方式取得团购客户订单，通过协议取得代理商、批发商客户订单，公司直营店、电子商务平台则根据库存以及历史销量合理预测未来销售情况，制定销售预算。公司销售部门及生产部门汇总销售订单以及直营店的销售预算，结合公司自身的生产能力，制定生产计划。

（1）自主生产模式

公司依靠自主设计，采用自有技术，按照产品设计要求及生产工艺要求，采购原辅材料，自行组织生产，完成整个产品制造流程，经验收合格后实现对外销售。公司内部生产的具体流程为：公司生产部门通过生产系统接收销售部门下达的生产计划，确定订单具体生产排期，并出具领料单，仓管按照领料单发料到生产车间，生产车间按照生产排期，并组织生产。

（2）外协生产模式

公司选择外协厂商重点考察其研发实力、经营规模、生产能力、质量管理能力、物控能力以及交货期限管控能力等方面，符合公司标准的外协厂纳入候选供应商名录。

公司按生产计划的要求优先委托公司合作多年的外协生产厂商生产。为保证产品质量，公司主动监督外协加工生产各环节，委派品质管理人员进驻外协供应商，全程跟踪其生产过程，抽检产成品是否符合规定样本要求。产成品进入公司仓库前，质检部门人员将对其进行抽检并出具质检报告，质检合格方可入库。

公司定期对外协厂商就各重点考察指标进行评审考核并划分为不同等级，对考核结果优异的外协厂商实施奖励，对需要改进的外协厂商提出整改计划，对考核结果较差的外协厂商取消供应商资格。

3．销售模式

经过多年发展，公司形成团购渠道、直营渠道、电子商务渠道、批发代理商渠道几大类渠道。各渠道基本情况如下：

（1）团购渠道

通过公司多年来在团购业务的战略布局，目前团购业务已形成稳定的客户群体，主要分为军警系统、国家权力机关及其分支机构、国有大中型企业等三大类团购客户。公司充分利用设计、开发和生产等各方面的优势，为上述团购客户定制产品。

（2）直营渠道

公司直营渠道模式主要在大中城市核心商圈、专柜，线下提升客户的购买体验，充分整合公司资源，通过直营店的窗口示范、广告宣传作用，在消费者心目中树立良好品牌形象。另外，直营渠道网点不仅作为销售终端，还可以根据需要迅速调整成团购业务的开拓和售后服务单元，为团购业务全面开展做储备，使直营渠道与团购渠道优势互补、相互促进。

（3）电子商务渠道近年来，随着电子商务的快速发展，电商渠道成为销售皮具产品等消费品的重要平台。电子商务销售相比传统的销售渠道具有多种优势，可降低传统销售渠道的人力和物力成本，有助于公司快速了解市场信息，及时做出反应。公司针对网络消费特性开发产品，依托淘宝网、天猫、京东、唯品会等知名电子商务平台开展网络销售。

公司于2018年3月通过收购以及增资方式控股超琦科技。收购超琦科技有助于充分利用公司及超琦科技各自在线下、线上领域的丰富经验及客户资源，相互转化渠道流量资源，打通公司线上线下渠道，开拓新零售渠道，利用超琦科

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技优秀运营管理经验，释放公司电子商务销售渠道潜能。

2021年6月，根据公司发展战略，为了进一步拓展电子商务业务，全面实施公司的“引进来、走出去”发展战略与

经营布局，更好地与国外知名品牌进行合作及跨境电商的开展，拓宽业务范围，发挥现有资源优势，提高资金利用效率以及进一步提升公司的盈利能力，就跨境电商品牌的运营及市场推广，公司出资255万元设立了控股子公司杭州宇岛科技有限公司，持有宇岛科技 51%股权。AUPRES/欧珀莱等品牌方授权宇岛科技在双方约定的电子商务平台上以自己名义登记开设网络店铺，并通过该网店销售相关产品。

（4）批发代理商渠道

公司授权代理商在规定的授权区域销售授权品牌产品，根据发展计划、直营店分布情况合理布局销售网络，避免相互挤占市场。同时，公司根据经营效益、盈利能力、信誉挑选优质的批发代理商，有针对性地对经营场所、员工管理、商品促销及宣传、市场管理、营销方式等方面提供支持。

4．报告期内终端店铺情况

报告期内，公司直营终端店铺和代理终端店铺的数量及其变化情况如下表：

单位：家

2025年度2024年度2023年度

类型期初数新增关闭期末数期初数新增关闭期末数期初数新增关闭期末数直营终7043621712066端店铺代理终270126310427320131端店铺合计340529372534440737

报告期内，受线下店客流量减少、电子商务、直播带货等新兴销售渠道的冲击，公司线下店盈利水平不达预期。为提高直营渠道的整体运营效率，对部分经营效果未达预期或亏损的门店进行了调整或关闭。报告期内该线下店铺数量进一步下降。

5．报告期内各渠道销售情况

报告期内，公司主营业务收入按销售渠道划分如下：

单位：万元

2025年度2024年度2023年度

销售渠道金额占比金额占比金额占比

团购22726.6944.04%36376.9462.86%37720.1261.60%

直营店371.690.72%292.130.50%622.921.02%

自有渠道电子商务17934.6034.76%13510.0223.35%16194.9326.45%

分销商10521.3420.39%7587.6513.11%6058.859.89%

小计51554.3299.91%57766.7499.82%60596.8298.96%

代理商47.210.09%101.290.18%635.611.04%

合计51601.53100.00%57868.03100.00%61232.43100.00%

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求

二、报告期内公司所处行业情况

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求

（一）行业竞争格局、趋势和整体运行状况

17广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

根据《国民经济行业分类（GB/T4754—2017）》和《上市公司行业统计分类与代码（JR/T 0020—2024）》，公司主营业务均属于“皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业”（分类代码：C19）。与纺织业、食品制造等行业类似，都属于和人们日常生活相关度较大的制造业。

1.行业整体竞争状况

中国是全球最大的皮具制造国，也是皮具的消费大国，但并不是皮具产业强国，皮具行业中高端市场一直以来都是由欧美等国家主导，受发展阶段及我国消费观念的影响，市场上的国产品牌以中高端以下市场为主，依靠劳动力优势在国际竞争中立足，品牌附加值普遍不高，目前国内本土民族品牌还没有一家进入国际品牌第一梯队。我国皮具行业得益于欧美国家将制造加工产业向亚洲调整转移以及改革开放的优惠政策，完成了从手工作坊、简单加工的粗放方式向现代化产业的转型升级，现在基本上已形成了以中国为加工制造中心的稳定格局。

目前整个皮具市场形成了以国际品牌Louis Vuitton、Prada、Ferragamo为代表的奢侈品牌，以Coach、Michael Kors为代表的高端品牌，以万里马、金利来、百丽国际、奥康国际、红蜻蜓等企业为代表的中高端品牌以及其他低端品牌。总体来看，国内皮具行业准入门槛较低，竞争逐步加剧，整体处于完全竞争的状态，优胜劣汰的趋势正在形成。

2.行业竞争格局

国内皮具行业是高度市场化的自由竞争行业，准入门槛较低，中小企业多而散，全国性的绝对优势企业尚未出现，市场整体呈现多层次竞争格局。本行业按零售价划分为奢侈、高端、中高端、低端四个层次，不同层次产品的竞争格局不尽相同。

*奢侈品牌市场

奢侈品牌市场总量规模较小，目前全球的奢侈品牌市场主要被意大利、法国等国家的奢侈品牌所占据，例如全球知名的Louis Vuitton、Prada、Ferragamo等国际奢侈品牌。该类品牌通常经过较长历史阶段的沉淀，主要定位于占人口基数比例较小的高收入人群，上述品牌的塑造经历了漫长的经营、运作时期，因此品牌附加值较高，消费者粘性也较高。从销售渠道来看，高端品牌主要集中在一线城市的核心商圈。

*高端市场

高端市场总量规模相对较小，目前全球的高端市场主要被法国、意大利、英国、美国的高端品牌所占据，这类品牌形象突出、品牌调性鲜明、价格昂贵、产品线广泛，涉及服装、服饰、皮具（箱包）、皮鞋、手表、化妆品、居家产品等。

皮具行业的高端企业主要以国际品牌Coach、Michael Kors等为代表。从销售渠道来看，高端品牌主要集中在一线的重要商圈，同时，机场、星级酒店等场所也是高端品牌树立品牌形象，进入市场的重要渠道。

*中高端市场

中高端市场近年成长迅速，主要参与者是国内拥有自主品牌和研发制造水平较高的企业，商品的时尚性与舒适性是品牌核心竞争要素。在这一市场中，各大知名品牌企业依靠多品牌策略抢占市场份额，而企业营销策略与推广、研发的设计与技术、渠道的建设与管理、供应链管理等产业链整合能力则是重要的竞争维度。

与国际高端品牌相比，国内中高端品牌多为具有本土化优势的民族品牌，更熟悉国内消费者偏好、地域性差异，并有效地利用中国作为世界制造中心和全球精品加工大国的供应链资源，通过生产资源优势与市场网络终端优势的结合，不断提升品牌形象与服务，构筑相对稳定的消费群体。目前皮具行业的中高端企业主要以万里马、百丽国际、奥康国际、红蜻蜓为代表。

从销售渠道来看，大中城市核心商圈的高级百货是最主要的销售渠道。位于主要城市核心商圈的高级百货不仅覆盖人群广阔，并且由于聚集了众多中高档品牌，满足了消费者一站式购物和比较选购的需要，因此成为中高端品牌最重要的销售渠道。

除此之外，随着国民生产总值的提高，军队、武警以及国有企事业单位对皮具产品的需求也不断增加，因此，该类客户也成为中高端品牌产品重要的目标客户。

*低端市场

低端市场的人口基数较大，一直是行业中主要竞争市场之一，其竞争主要在国内低端品牌企业及小生产商之间展开。

企业品牌运营和渠道管理相对粗放，厂商处在低层次的产品竞争或者处于模仿式的品牌营销阶段，缺乏稳定的客户群，营销策略以薄利多销为主，企业毛利率相对较低。从销售渠道来看，在二、三线城市开设专卖店、超级市场、批发兼零售市

18广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

场是低端品牌的主要销售渠道。

根据上述分层，目前，我国皮具行业的主要竞争情况如下：

品牌主要零售价格消费人群与公司竞争关系

Louis Vuitton、Prada、Ferragamo 目标市场定位于为占人口基数比5000元以上 例较小的高收入人士提供各式皮 与公司品牌基本不存在竞争关系等具用品

Coach、Michael Kors等 2000 目标市场是品位高、收入较高的元以上 与公司竞争关系较小消费人群

万里马、金利来、百丽国际、奥600-2000目标市场为占人口基数比例较多元与公司存在竞争关系

康国际、红蜻蜓等的中产阶级消费人群在价格和产品品质上与公司产品

600目标市场为价格敏感度较高的中其余小品牌或无品牌产品元以下存在较大差距，与公司基本不存

低收入人群在竞争关系

3.行业整体运行状况

公司所处皮具行业为完全竞争市场，行业全面进入存量竞争阶段。皮具行业企业规模大多数以中小型为主，市场上国内和国际品牌繁多，市场竞争激烈。增长乏力、利润率下滑是行业内众多企业面临的普遍困境。根据国家统计局数据，

2025年规模以上皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业企业实现营业收入7310.8亿元，同比下降13.2%，营业成本6287.2亿元，同比下降13.3%，实现利润总额365.2亿元，同比下降17.9%。

据中国皮革协会和中国轻工业信息中心联合发布的2025年12月中轻皮革景气指数〔“中轻皮革景气指数”由中国皮革

协会与中国轻工业信息中心合作每月发布，分为行业（皮革、毛皮及制品和制鞋业）总体运行景气指数、产值景气指数、销售产值景气指数、出口景气指数、资产景气指数、利润景气指数等6种分类指数，采用数值、区域、色彩的不同变化，直观显示出皮革行业月度经济指标与基期数据的对比关系，全面反映皮革行业的整体运行走势〕显示，12月份中轻皮革景气指数为73.66，处于过冷区间。其中：主营业务收入景气指数72.53、出口景气指数80.95、资产景气指数86.50、利润景气指数64.77。凸显行业经营压力与利润增长困境。

从供给端来看，国内皮具行业已步入成熟期，同质化竞争日益激烈，价格战成为市场常态。一方面，市场中本土品牌数量众多，新兴网红品牌、淘品牌等线上品牌不断涌现；另一方面，近年来跨境电商与海淘业务蓬勃发展，国外品牌的冲击也不容小觑。此外，新媒体直播电商的迅速崛起，对原有竞争格局形成了新的挑战。

需求端呈现显著变化。随着90后、00后逐渐成为消费主力军，受成长环境与代际观念差异影响，他们的消费理念、需求及习惯与60后、70后、80后截然不同，消费偏好更加多元且多变。与此同时，互联网、大数据、人工智能等新技术与传统零售深度融合，催生了众多新模式、新业态和新商业形态，推动零售业态持续迭代升级。

消费层面，鞋服作为居民生活的基础需求，与收入水平紧密相关。尽管近年来我国居民收入持续增长，但增速明显放缓。根据国家统计局发布的数据，2025年，全国居民人均可支配收入43377元，比上年名义增长5.0%，扣除价格因素，实际增长5.0%。细分来看，2025年全年，社会消费品商品零售中的服装鞋帽、针纺织品类零售额为15215亿元，同比增长

3.2%。从消费结构来看，居住和食品是我国居民最主要的两个消费方向，受居民消费结构中居住、食品、医疗等支出挤占

效应影响，人均衣着消费支出占居民消费支出的比例持续下滑。2025年全年，全国居民人均消费支出29476元，比上年名义增长4.4%，扣除价格因素，实际增长4.4%。人均衣着消费支出1554元，增长2.2%，占人均消费支出的比重为5.3%。除

19广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文此之外，居民整体消费信心不足，短期内对消费造成进一步冲击。

总体而言，公司行业竞争逐步加剧，整体处于存量竞争阶段。2025年，在皮具行业弱复苏的周期下，整体继续维持洗牌调整格局。从中长期来看，皮具行业是典型的民生产业，随着长期坚持产品创新和品牌培育，产品竞争力和品牌附加值有望进一步提高。加之随着数字化转型的深入推进，产业在提质、降本、增效方面的潜力释放，行业整体仍存在较大发展空间和增长动力。

4.行业发展趋势

（1）与现代科技和工业自动化融合近年来，伴随科学技术发展，皮具行业已经与现代科技和工业自动化融合。随着对外技术交流的日益广泛和深入，行业技术水平不断提高，制革技术、皮革化工原料、质量标准、检测手段已与国际先进水平同步，部分重视科研、环保的企业技术水平已达到国际先进水平。

一是技术工艺的生态性，这主要是人们环保理念的深入和对绿色、天然的崇尚。其表现形式是注重清洁化生产技术，生产制造过程中尽量减少对环境的污染，减少化学物质特别是有害物质使用。生产设备上主要向环保节能转型，工艺上主要采用清洁化技术，注重开发无污染工艺以及工艺内的资源再利用与循环。

二是现代高新技术的应用，高新技术可以大幅提升皮具行业的设计和制造能力，同时丰富功能型皮革产品的种类。目前，超声波技术、电子技术、微波和高压技术等高新技术都应用到了皮具产品领域，通过应用高新技术，市场上已出现皱纹（龟裂）革、摔纹革、荧光效应革、仿旧效应革、变色革、绒面革、珠光革、特殊效应革等产品。

（2）品牌建设成为皮具企业发展的重心目前，国内皮具企业的增长方式仍然主要依靠于产品品质的提升和营销渠道的扩张，但建立在品牌基础之上的质量、文化、时尚等众多因素的差异化优势在竞争中的作用正日益趋于明显。近些年来，随着我国居民收入的不断提高，消费结构升级趋势已经愈发明显。消费者对皮具用品的质量要求不断提高，已经不仅仅停留在对皮具产品基本功能的满足上，而更要求皮具产品与消费者的生活方式和审美文化相吻合，从而对皮具产品设计、用料选择、款式花色乃至品位格调等方面提出越来越多的要求。良好的皮具品牌越来越受到广大消费者的青睐。可以预见，品牌将逐渐成为未来赢得市场的重要决定性因素，经营品牌、提升品牌将成为皮具企业建立核心竞争力的重要内容。

（3）产品质量成为塑造企业竞争优势的关键

随着社会生产力的发展及我国人民群众物质生活的不断丰富，消费者对皮具产品的质量要求也日益提高。皮具产品的质量主要体现在产品的耐用性、舒适性等方面，而产品质量是否能保持稳定将直接影响到皮具企业的品牌美誉度。保持产品质量的优质与稳定，需要皮具企业从原材料采购、设计、生产到质量检验等各个环节加以把控。长期稳定的质量，是塑造皮具企业竞争优势的关键性要素，也是打造优势品牌，提升企业综合竞争力的必经之路。

（4）渠道经营从粗放式管理转向精细化管理

近些年来，我国皮具行业的渠道经营策略主要是通过迅速发展代理商铺和直营网点来进行跑马圈地、抢占市场。皮具企业渠道经营理念的核心在于迅速、高效、低成本的占领市场，有效的拓展自身销售渠道和网点的广度，为自身产品打开销路，从而提升市场占有率和盈利能力。未来，随着优势企业的规模不断壮大，以及市场格局的逐渐固化，皮具企业在特定区域的优势将日益明显，二、三线城市的空白市场也将逐步被开发、占领。在市场格局基本稳定后，精细化的渠道经营

模式势必取代粗放式的经营模式，重视渠道规划和布局、在企业和渠道之间建立动态共享的信息平台、强化渠道的品牌传播力等精细化管理手段，将成为优势企业保持自身竞争优势、维护自身市场地位以及提高盈利能力的重要手段。

（二）报告期内公司所属行业的发展阶段、周期性特点

1．行业发展阶段

皮具产品是人们日常生活必须的消费品，目前全球皮具产品主要消费市场集中在两类地区，一类是欧美等经济发达的国家和地区，多为中高端及小众个性化品牌，另一类是中国、印度等人口众多的国家及地区，以中低端大众品牌为主。

目前，我国是世界范围内最大的皮具产品开发、生产及销售的中心之一，虽然保持了较快发展，但与发达国家相比，

20广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

仍处于较低水平。未来随着国家经济稳定发展，国民可支配收入的不断提高，消费者人均消费额将有较大提升空间，市场仍存在较大发展空间。

2.行业周期性及区域性

（1）周期性

皮具产品属于生活必需品，与人们的日常出行、生活、工作等密切相关，因此行业周期性特征不明显。分价位来看，价位高的时尚、高端产品受经济周期影响相对明显，而价格较低的大众类产品则受经济周期的影响较小。

（2）区域性

皮具产品因不同区域的经济发展水平、居民收入消费水平、审美观念、气候条件等影响存在一定的差异。东部沿海地区经济发展水平较高，消费者的购买力较强，并且对于时尚趋势更为关注和敏感，因此对中高端价位的产品需求相对较高；中西部地区则购买力相对较低，对于时尚的追求也弱于东部沿海地区，但近年来需求也在不断增长。

3.业绩驱动因素

（1）军民融合背景下防护装备的发展契机

“十八大”之后，军民融合深度发展被提升为国家战略，未来军民融合将成为部队提升保障与战斗力的重要选择。随着我国国防建设的不断推进，我国国防装备费的稳定增加为军用装备市场创造了较大的发展空间。党的十九大提出“确保到2020年基本达成军队机械化，力争到2035年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队”。未来兼具防护、舒适与美观的单兵防护产品会是公司团购渠道的一个重要发展方向。在公司军警类团购业务占比较大的业务模式下，部队后勤保障需求也有希望成为拉动业绩增长的重要因素。防弹装备作为重要的军用防护装备，是国防建设的重要构成部分，未来随着我国国防建设的稳步发展，防弹装备行业将迎来较大的发展空间。

（2）政府采购提倡采购民族品牌

公司主营业务中政府采购占比较大。近年来，政府采购活动优先采购优质民族品牌产品。国家领导人带头使用民族品牌产品，起到了很好的示范作用。“万里马”作为中国驰名商标，深耕皮具行业二十余年，是中国皮具民族品牌的代表之一，在政府采购中将得到更多的国家相关政策的支持。

（3）国货品牌认可度逐步提升

伴随着我国综合国力的提升以及政府的多方引导，消费者对本土品牌的认可度得到了提升。新生代消费群展现出更高的国货消费偏好，国潮品牌迎来历史性机遇。“万里马”品牌作为中国驰名商标和皮具民族品牌代表之一，在品牌底蕴、渠道建设、产品设计、宣传推广等方面均有着深厚的积累。未来紧扣消费群体个性化消费诉求，聚焦核心品类，提高民族品牌认知度，与用户形成良好互动，有望在激烈的竞争中脱颖而出。

报告期内，公司所在行业的国家及地方税收、进出口政策无重大变化，对公司未产生显著影响。

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求

三、核心竞争力分析

公司以2025年度经营计划为基础，通过研发创新、营销渠道优化和质量控制体系建设等一系列工作的推进，进一步加强和提高公司各项竞争力。报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。

1.品牌优势

万里马品牌已经成为国内较具影响力和认知度的皮具民族品牌之一。公司“万里马”品牌创立于1993年，是国内最早一批注册的皮具商标。品牌已成为公司最核心、最具价值的无形资产。多年的品牌沉淀使公司在国内及海外市场拥有较高的品牌知名度与影响力，并获得了多项殊荣。2007年至今公司一直作为解放军联勤保障部队供应局、武警后勤部物资采购站的在库供应商，公安部、司法部合格供应商企业。公司先后获得“广州市著名商标”、“广东男鞋十强品牌”、“中国著名畅销品牌”、“中国驰名商标”以及军警单位保障和服务方面的表彰和荣誉。

2.营销渠道优势

21广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

健全的营销渠道是公司产品走向市场的必要途径，也是公司抢占市场先机的核心要素。公司以市场为导向，针对不同的消费客群，采用不同的营销策略。在线下公司通过直营、团购、批发及代理等渠道积极拓展营销网络，在线上公司通过电子商务拓展业务。强大的渠道管理能力是保持公司经营持续稳定增长的前提。

在直营业务方面，公司选择知名购物商场，这些商场自身定位较高且具有优秀的服务意识和完善的配套质量，对展示公司品牌形象、提升品牌价值、促进业绩提升起着积极作用。公司与商场采取联营的分成方式，这种分配方式有利于巩固双方合作的持续性。

在团购业务方面，公司从事军品生产多年，参与了解放军、武警部队和公安部的多项产品研发与生产。目前公司已成为部队、武警、公安、电力系统、中国移动、铁路系统、航空系统等客户的稳定合作供应商。

在代理业务方面，公司坚持“互信伙伴、合作共赢、同谋发展”的拓展理念，给代理商产品的结算价为全国统一零售价一定折扣，保障代理商的利润空间。同时公司还为代理商提供多项支持，如协助招聘、岗前培训、在职培训、促销等，增强双方合作的粘性，多年的积累使公司与代理商形成了合作共赢的稳固关系。

在电子商务方面，公司依托淘宝网、天猫、京东、唯品会、抖音等知名电子商务平台开展网络销售。

3.产品质量优势

公司自成立之初便极为重视产品质量，并顺利通过了 ISO9001：2008质量管理体系、ISO14001：2004环境管理体系认证和 GB/T19001-2016/ISO9001：2015质量管理体系等认证，以此标准进行生产管理，在生产质控上进行严格把关、科学管理，从而有效保证了高品质的产品质量。公司设立了品质检验部门，按照产品技术标准和客户要求，建立了完善的质量管理体系及产品检验体系，制定了严苛的检测标准，并严格执行与监督评估。对外协环节，为保证产品质量，公司主动监督外协加工生产各环节，委派品质管理人员进驻外协加工厂，全程跟踪其生产过程，抽检产成品是否符合规定样本要求。产成品入库前，质检部门人员将对其进行抽检并出具质检报告，质检合格方可入库。

4.研发设计优势

强大的研发设计能力是公司产品领先市场的先决条件。公司组建了一支技术力量雄厚的专业研发设计团队，凭借在研发设计方面的雄厚实力荣获“07武警内腰带第一名”、“07武警校尉皮凉鞋第一名”、“01武警兵皮鞋第一名”、

“07A武警校尉常服皮鞋第一名”、“2015年中国皮具十大品牌”、“2016年中国皮革制品行业科技示范企业”、

“2016年中国制鞋行业科技示范企业”“2018年中国箱包领先品牌”等荣誉。公司研发生产的相关产品在中国人民解放军建军90周年朱日和阅兵、香港回归祖国暨驻香港部队进驻二十周年阅兵、庆祝中华人民共和国成立70周年阅兵、纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年阅兵仪式中屡获嘉奖。

5.原材料优势

公司对所购原材料重点把关，严格按照 ISO9001管理体系和公司的采购标准进行采购。公司在供应商选择上主要以知名供应商优先，部分供应商同时也为国际知名奢侈品品牌供货。对所购原料公司都要求供应商出具相应质检单；对于进口原材料，公司还要求供应商出具相应报关单，确保原产地的真实性。在原材料入库前，公司还会将部分原材料送往国家质检中心进行检测，确保原材料的拉力、干擦、湿擦等指标符合公司的用料要求，公司也从意大利等国引进了先进的设备用于原材料检测，如剥离强度测试仪、皮料张力测试仪、耐折试验机等。

6.线上线下整合优势

公司于2018年3月收购了超琦科技，超琦科技具备丰富的实体零售经验及电商经验，以及专业的大数据分析处理经验，对于线上线下经营及精准营销形成了丰富的运营管理经验，对于打通线上线下两种销售渠道并整合商场、自媒体等新零售渠道具有可借鉴、移植的丰富经验。同时，超琦科技全价值链综合服务覆盖店铺运营、渠道布局、整合营销、数据挖掘、仓储物流等。因此，公司将利用与借鉴超琦科技在电子商务零售、线上线下运营经验，对客户进行精准分析，挖掘客户消费动机，灵活改变产品方向以及经营策略，提高公司产品运转效率以及经营规模。

22广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

四、主营业务分析

1、概述

2025年，行业延续竞争持续加剧态势，国内外形势仍然复杂严峻，整体市场需求持续疲软。报告期内，面对深刻变

化的行业形势与日趋激烈的市场竞争，公司积极调整业务结构应对经营压力。2025年度，公司实现营业收入

516681879.23元，同比下降11.91%，实现归属于上市公司股东的净利润-151229986.22元。报告期内，为推动公司业

务可持续发展，公司推进实施了以下工作事项：

1.积极拓展海外市场，出口订单初显成效

报告期内，公司围绕“引进来，走出去”战略目标持续深化布局，把握国际市场机遇，全力拓展海外市场。公司依托“一带一路”倡议带来的发展契机，依托国际性展会宣传公司产品，拓展国际市场订单。报告期内，公司参加了2025法国巴黎国际军警装备技术展览会（MILIPOL Paris 2025）、印尼雅加达防务展，此前公司曾参加了欧洲（巴黎）国际防务展、中东阿布扎比国际防务展览会、法国巴黎国际军警装备技术展览会等国际防务展。近年来，全球地缘政治局势紧张，国际冲突不断，区域紧张局势为公司单兵防护装备业务带来发展机遇。公司紧抓市场机遇，持续开拓外贸市场。

报告期内，公司出口订单初显成效，为公司盈利能力提升与长远发展注入新的动能。

2.优化业务结构，持续加大电商、消防装备业务拓展力度

报告期内，行业竞争持续加剧，受公司团购特定客户订单减少、军品审价等因素影响，公司团购重点客户毛利不断降低，公司积极调整业务结构，主动剥离亏损低效业务，聚集团购优质客户，着力拓展电商业务和消防救援装备业务，积极应对行业压力和公司亏损困局，实施了一系列行之有效的措施。

一是推进团购业务结构优化。报告期内，公司以盈利能力提升为经营导向。一方面，逐步减少低毛利业务并剥离亏损业务板块，将有限资源向高效业务整合；另一方面，不断加大消防救援装备板块拓展力度。报告期内，公司顺应消防救援装备行业市场规模持续增长的发展趋势，逐步加大研发投入与市场拓展力度，参加全国性消防装备展会宣传推广公司产品，持续推进业务提质增效。

二是加大电商投入，实现直播电商+团购的双轮驱动。直播电商作为新兴电商形态，近年来实现爆发式增长。国家统计局数据显示，2025年，实物商品网上零售额达130923亿元，增长5.2%，占社会消费品零售总额的比重达26.1%。

据由市场监管总局发展研究中心、中国社会科学院财经战略研究院课题组联合完成的《2025直播电商行业发展白皮书》

课题组调研数据显示，2025年，直播电商 GMV（商品交易总额）超 5万亿元，占网络零售额近三分之一。这表现出直播电商强劲的发展活力。报告期内，公司持续投入直播电商业务。为支持控股子公司广州超琦信息科技有限公司日常经营和业务发展，公司为超琦科技向银行申请的综合授信业务提供了不超过人民币5000万元的连带责任保证担保。报告期内，超琦科技凭借猛犸象、昂跑、撒隆巴斯等国际知名品牌实现了业绩的稳定增长。

3.持续完善治理体系，筑牢规范运作制度根基

报告期内，公司严格贯彻落实《公司法》、中国证券监督管理委员会《关于新〈公司法〉配套制度规则实施相关过渡期安排》等最新法律法规及监管规定，对《公司章程》及其附件《股东会议事规则》《董事会议事规则》进行了全面修订，并结合公司实际情况，对《独立董事工作制度》《信息披露管理制度》等相关制度进行了修订，制定了《董事、高级管理人员离职管理制度》《信息披露暂缓与豁免制度》。监事会改革工作顺利完成，原监事会职权由董事会审计委员会承接并行使。公司制度体系进一步优化完善，提升了公司治理水平与治理效能，为公司持续健康发展、规范运作奠定了坚实的制度基础。

4.运用 AI Agent深化数智化转型

报告期内，公司子公司超琦科技全面深化数智化转型战略，以“降本增效”与“精细化运营”为核心诉求，深度引入并部署了 RPA（机器人流程自动化）系统与新一代智能客服 AI智能体。通过构建“自动化+智能化”的双引擎数字基础设施，公司在全域电商代运营、大促节点保障、客户体验升级及数据资产沉淀等方面取得了突破性进展，实现了业务

23广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

流转效率与人效比的双重跨越。一方面，超琦科技通过 RPA自动化体系，重塑电商全链路运营流程。针对电商行业高并发、流程繁杂的痛点，尤其是“双 11”、“618”等大促节点，RPA系统实现了贯穿活动准备、预热、爆发到复盘的全生命周期自动化覆盖。另一方面，为提升消费者体验与转化率，公司引入了具备深度学习能力的 AI智能体客服系统（如探域系统），完成了从“传统客服”向“AI数字客服”的跨越，打造全域聚合与超拟人化接待体验。通过前述 AI智能体的运用，使运营人效得到了大幅提升，降低基础运营操作错误率，缩短咨询特别是非工作时间段的响应时间，有效提高转化率拉动整体 GMV增长。

2、收入与成本

（1）营业收入构成营业收入整体情况

单位：元

2025年2024年

同比增减金额占营业收入比重金额占营业收入比重

营业收入合计516681879.23100%586570863.98100%-11.91%分行业

皮革、毛皮、羽

毛及其制品和制243198234.4947.07%373184804.3163.62%-34.83%鞋业

电子商务行业46300127.628.96%25243473.034.30%83.41%

零售业121303606.5323.48%104391162.3817.80%16.20%

其他105879910.5920.49%83751424.2614.28%26.42%分产品

皮革及纺织制品243198234.4947.07%373184804.3163.62%-34.83%

护肤美妆118179361.6422.87%98084990.6816.72%20.49%

快消品108337624.5220.97%82167049.9514.01%31.85%品牌线上营销服

46300127.628.96%25243473.034.30%83.41%

务

其他业务666530.960.13%7890546.011.35%-91.55%分地区

华北地区140571731.9027.21%297039382.2850.64%-52.68%

华南地区75441685.6814.60%62792146.7910.70%20.15%

华东地区182869256.3535.39%127982628.1121.82%42.89%

海外地区107374276.1820.78%79981040.1913.64%34.25%

西南地区1548118.350.30%15031.710.00%10199.02%

东北地区916912.930.18%4525857.930.77%-79.74%

西北地区6915340.301.34%12065536.912.06%-42.69%

华中地区1044557.540.20%2169240.060.37%-51.85%分销售模式

线上销售179346049.5134.71%135100166.3623.03%32.75%

直营销售3716943.000.72%2921276.380.50%27.24%

加盟销售472122.590.09%1012948.680.17%-53.39%

分销销售105213379.6320.36%75876525.9512.94%38.66%

团购销售227266853.5443.99%363769400.6062.02%-37.52%

其他业务666530.960.13%7890546.011.35%-91.55%

（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况

□适用□不适用

24广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

单位：元营业收入比上营业成本比上毛利率比上年营业收入营业成本毛利率年同期增减年同期增减同期增减分行业

皮革、毛皮、

羽毛及其制品243198234.49234741960.073.48%-34.83%-34.06%-1.13%和制鞋业

零售业121303606.5392366790.1823.85%16.20%20.23%-2.56%

其他105879910.5994729170.9010.53%26.42%48.99%-13.55%分产品皮革及纺织制

243198234.49234741960.073.48%-34.83%-34.06%-1.13%

品

护肤美妆118179361.6490326021.1323.57%20.49%26.62%-3.70%

快消品108337624.5293498208.1513.70%31.85%39.58%-4.78%分地区

华北地区140571731.90150915490.65-7.36%-52.68%-48.71%-8.31%

华南地区75441685.6872186170.764.32%20.15%41.69%-14.55%

华东地区182869256.35117011495.7536.01%42.89%39.60%1.50%

海外地区107374276.1897095604.759.57%34.25%48.07%-8.44%分销售模式

线上销售179346049.51122048269.7331.95%32.75%35.86%-1.56%

分销销售105213379.6391457439.1013.07%38.66%48.58%-5.81%

团购销售227266853.54226042029.070.54%-37.52%-35.66%-2.88%

公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用□不适用公司是否有实体门店销售终端

□是□否实体门店分布情况门店的数门店的面报告期内新开报告期末关闭门店的类型关闭原因涉及品牌量积门店的数量门店的数量

门店人流量少，无法达到直营376804万里马、圣积预期收益

门店人流量少，无法达到加盟26191601万里马、圣积预期收益直营门店总面积和店效情况营业收入排名前五的门店

序号门店名称开业日期营业收入（元）店面平效

1门店一2016年09月01日693073.477787元/㎡

2门店二2015年07月01日471819.8612217元/㎡

3门店三2017年05月01日347092.401537元/㎡

4门店四2017年10月01日243858.572217元/㎡

5门店五2018年08月01日157525.703580元/㎡

合计1913370.00上市公司新增门店情况

□是□否公司是否披露前五大加盟店铺情况

□是□否

25广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入

□是□否行业分类项目单位2025年2024年同比增减

皮革、毛皮、羽销售量件47168845772281-18.28%

毛及其制品和制生产量件43253435397710-19.87%

鞋业库存量件533219924760-42.34%

销售量件242357123140544.73%

零售业生产量件213244620754362.75%

库存量件557700848825-34.30%

相关数据同比发生变动30%以上的原因说明

□适用□不适用

1.皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业库存量同比减少42.34%，主要原因是团购业务订单较上年同期减少，备货量同步减少。

2.零售业的库存量同比减少34.30%，主要原因是公司零售业营收较上年同期增加。

（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况

□适用□不适用已签订的重大销售合同截至本报告期的履行情况

□适用□不适用

单位：万元影响重本期累计合大合同是否存合同合计本报确认确认应收同待履是否履行的在合同未正合同标对方当已履告期的销的销账款总行金正常各项条无法履常履的事人行金履行售收售收回款金额履行件是否行的重行的额金额入金入金情况额发生重大风险说明额额大变化标志服中国移

产品动通信69530753879.3075.3048.32.4532.455.13.92219256是否否（皮有限公具）司飞行资

料箱、中国南

飞行行方航空43416811681.2666.1681.1681.0.00是否否

李箱、股份有8.31.818158181飞行资限公司料包等南方电

皮鞋、网互联

皮带、44617851785.2674.1785.1785.网服务0.00是否否

工作鞋0.3939613939有限公等司已签订的重大采购合同截至本报告期的履行情况

□适用□不适用

单位：万元

26广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

影响重大合同是否存在是否合同未正对方当事合同总金合计已履本报告期待履行履行的各项条合同无法合同标的正常常履行的人额行金额履行金额金额件是否发生重履行的重履行说明大变化大风险

AUPRES/ 资生堂丽

欧珀莱化源化妆品40329.4110872.850是否否妆品有限公司

（5）营业成本构成行业和产品分类行业和产品分类

单位：元

2025年2024年

行业分类项目占营业成本比占营业成本比同比增减金额金额重重

皮革、毛皮、

羽毛及其制品材料147483569.7233.19%216264767.3742.66%-31.80%和制鞋业

皮革、毛皮、

羽毛及其制品人工54738345.3912.32%96453674.5619.03%-43.25%和制鞋业

皮革、毛皮、

羽毛及其制品制造费用32520044.967.32%43254763.828.53%-24.82%和制鞋业

电子商务行业主营业务成本22497365.045.06%10564425.142.08%112.95%

零售业主营业务成本92366790.1820.79%76824755.7315.15%20.23%

其他94729170.9021.32%63582436.9812.55%48.99%

合计444335286.19100.00%506944823.60100.00%-12.35%

单位：元

2025年2024年

产品分类项目占营业成本比占营业成本比同比增减金额金额重重皮革及纺织制

材料147483569.7233.19%216264767.3742.66%-31.80%品皮革及纺织制

人工54738345.3912.32%96453674.5619.03%-43.25%品皮革及纺织制

制造费用32520044.967.32%43254763.828.53%-24.82%品品牌线上营销

主营业务成本22497365.045.06%10564425.142.08%112.95%服务

护肤美妆主营业务成本90326021.1320.33%71337947.2014.07%26.62%

快消品主营业务成本93498208.1521.04%66983766.6213.21%39.58%

其他业务3271731.800.74%2085478.890.42%56.88%

合计：444335286.19100.00%506944823.60100.00%-12.35%说明主营业务成本系超琦电商与杭州宇岛的采购成本及代运营成本。

（6）报告期内合并范围是否发生变动

□是□否

27广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

公司控股子公司杭州宇岛于2023年8月份投资设立杭州宇岛人工智能科技有限公司，注册资本500.00万元，持股比例

51%，认缴出资金额255.00万元。杭州宇岛于2025年6月20日将其下属子公司杭州宇岛人工智能科技有限公司的51%

股权以0元转让给新元體集團有限公司，并于2025年6月24日完成工商变更登记。根据企业会计准则的相关规定，本报告期合并财务报表的合并范围减少杭州宇岛人工智能科技有限公司。

（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用□不适用

（8）主要销售客户和主要供应商情况公司主要销售客户情况

前五名客户合计销售金额（元）359586501.04

前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例69.69%

前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比例0.00%公司前5大客户资料

序号客户名称销售额（元）占年度销售总额比例

1客户一137614439.2126.67%

2客户二117647376.6722.80%

3客户三43196959.408.37%

4客户四30802676.415.97%

5客户五30325049.355.88%

合计--359586501.0469.69%主要客户其他情况说明

□适用□不适用公司主要供应商情况

前五名供应商合计采购金额（元）237338168.60

前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例62.65%

前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例0.00%公司前5名供应商资料

序号供应商名称采购额（元）占年度采购总额比例

1供应商一108728528.2728.70%

2供应商二90952746.5724.01%

3供应商三19457557.535.14%

4供应商四10910342.052.88%

5供应商五7288994.181.92%

合计--237338168.6062.65%主要供应商其他情况说明

□适用□不适用

报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%

□适用□不适用

28广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

3、费用

单位：元

2025年2024年同比增减重大变动说明

销售费用90357071.9680042341.0212.89%

管理费用52884658.2946175391.3914.53%

财务费用9365530.9111678984.07-19.81%本期研发人员和设计服

研发费用13944205.0630206773.60-53.84%务费有所减少所致。

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求

4、行业信息披露指引要求的其他信息

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求

（1）产能情况公司自有产能状况本报告期上年同期

总产能274.84/万/件/双/条274.84/万/件/双/条

产能利用率60.21%83.40%

产能利用率同比变动超过10%

□是□否

本年产能利用率较上年同期减少23.19%，主要原因是团购业务鞋品产品的订单较上年同期减少，从而导致本期产能利用率有所下降。

是否存在境外产能

□是□否

（2）销售模式及渠道情况产品的销售渠道及实际运营方式

单位：元营业收入比上营业成本比上毛利率比上年销售渠道营业收入营业成本毛利率年同期增减年同期增减同期增减

（%）（%）（%）

线上销售179346049.51122048269.7331.95%32.75%35.86%-1.56%

直营销售3716943.001270178.2765.83%27.24%-15.11%17.05%

加盟销售472122.59245638.2247.97%-53.39%-62.06%11.88%

分销销售105213379.6391457439.1013.07%38.66%48.58%-5.81%

团购销售227266853.54226042029.070.54%-37.52%-35.66%-2.88%

其他渠道666530.963271731.80-390.86%-91.55%56.88%-464.43%

合计516681879.23444335286.1914.00%-11.91%-12.35%0.43%变化原因

29广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

1.线上销售：营业收入及营业成本同比分别增加32.75%和35.86%，主要是超琦科技代运营及杭州宇岛抖音业绩增加所致；

2.加盟销售：营业收入及营业成本同比分别减少53.39%和62.06%，主要是受整体消费需求疲弱影响，加盟客户业务

不断减少所致；

3.分销销售：营业收入及营业成本同比分别增加38.66%和48.58%，主要是超琦科技撒隆巴斯业绩增加所致；

4.团购销售：营业收入及营业成本同比分别减少37.52%和35.66%，主要是团购业务鞋品产品的订单较上年同期减少所致。

（3）加盟、分销

加盟商、分销商实现销售收入占比超过30%

□是□否前五大加盟商

序号加盟商名称开始合作时间是否为关联方销售总额（元）加盟商的层级

2012年09月01

1客户一否77129.44一级

日

20170601

2年月客户二否64785.56一级

日

2025年01月013客户三否52740.30一级

日

2019年01月014客户四否45019.80一级

日

2016年08月015客户五否36903.61一级

日

合计------276578.71--前五大分销商

序号加盟商名称开始合作时间是否为关联方销售总额（元）

1客户一2021年04月01日否43196959.40

2客户二2021年04月01日否30802676.41

3客户三2021年03月09日否30325049.35

4客户四2025年12月01日否876333.42

5客户五2018年08月01日否5158.39

合计------105206176.97

（4）线上销售

线上销售实现销售收入占比超过30%

□是□否

公司线上渠道主要通过入驻天猫、抖音、京东、唯品会等第三方平台实现销售，公司按照平台的终端销售额支付一定的平台费用或销售分成。在与传统电商保持良好合作的基础上，公司也与时俱进逐步拓展小红书、微信视频、得物等新兴社交电商渠道实现多渠道发展。公司有专业的电商团队负责线上渠道的运营，努力扩大线上平台引流能力、提升转化率，从营销、商品、视觉、服务等方面推进电商业务发展。2025年度，线上销售收入为17934.60万元，占总收入比例超过30%。

是否自建销售平台

□是□否是否与第三方销售平台合作

30广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

□是□否

单位：元平台名称报告期内的交易金额退货率

抖音134065136.4811.77%公司开设或关闭线上销售渠道

□适用□不适用说明对公司当期及未来发展的影响

（5）代运营模式是否涉及代运营模式

□是□否

（6）存货情况存货情况存货余额同比主要产品存货周转天数存货数量存货库龄原因增减情况团购业务订单较上

皮革及纺织制品87533219254-63.43%年同期减少，备货量同步减少。

护肤美妆71482809183-27.13%存货跌价准备的计提情况

公司存货计提存货跌价准备的依据是按照成本与可变现净值孰低计量。本期公司对于存货因淘汰、全部或部分陈旧过时或销售价格低于成本等原因导致成本高于可变现净值的部分计提存货跌价准备。本期公司存货账面余额8975.95万元，存货跌价准备余额为2242.00万元，存货账面净值为6733.95万元，存货账面净值占本期流动资产的19.75%。其中本期原材料796.13万元，较上年期末下降60.66%，库存商品及发出商品4757.25万元，较上年期末下降54.52%，委托加工物资25.31万元，较上年期末下降92.28%，在产品1417.29万元较上年期末下降15.12%，在途物资1979.96万元，

2025年年末存货余额较2024年末下降38.02%。各存货类型的分布情况如下：

2025年12月31日2024年12月31日

项目增减变动情况账面余额比例账面余额比例

原材料796.138.87%2023.7313.97%-60.66%

库存商品4757.2553.00%10461.1672.23%-54.52%

委托加工物资25.310.28%327.762.26%-92.28%

在产品1417.2915.79%1669.8111.53%-15.12%

在途物资1979.9622.06%0.000.00%100.00%

合计8975.95100.00%14482.46100.00%-38.02%加盟或分销商等终端渠道的存货信息

（7）品牌建设情况

公司是否涉及生产和销售品牌服装、服饰以及家纺产品

□是□否自有品牌主要产品主要产品主要销售区品牌名称商标名称特点目标客户群城市级别类型价格带域

万里马万里马皮鞋、手款式多目标市场为占人口基数比600-3500华南地区及一级、二级

31广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

袋、皮带样、销量例较多的中产阶级消费人元左右华北地区城市

较大群；军队、武警以及国有企业事业单位员工；

款式多目标市场为占人口基数比

皮鞋、手600-3500华南地区及一级、二级

Saint Jack Saint Jack 样、销量 例较多的中产阶级消费人袋元左右华北地区城市相对较小群目标市场为占人口基数比

手袋、钱款式少、600-3500华南地区及一级、二级

COOME COOME 例较多的中产阶级消费人包销量小元左右华北地区城市群合作品牌主要品牌及品牌名商标主要产品目标客户产品主要销城市级合作方合作方合作期特点商标权称名称类型群价格售区域别名称式限权属带

路跑鞋、专业跑昂跑体

防水越野步鞋一线、二

ON 1400 合作方 育用品

鞋、户外子，鞋线城市跑Runnin On 元以 中国区 一级 自有品 （上 代运营 8年运动服子有步人群为g 上 牌 海）有

饰、帽 Cloud 主限公司

子、袜子专利

中高端环瑞士环一线、二

保包、环保包，线城市25斐睿保袋、卡使用回岁-351200一级、合作方(上海)

FREIT FREI

包、钥匙收卡车岁，拥有元以中国区二级城自有品国际贸代运营7年AG TAG

扣、手机篷布制独特个性上市牌易有限

包、名片作，纯年轻人为公司夹手工主迈古贸

滑板车、质量一二线城800-易（上手推车、高，客市中产阶一级、合作方MICR MIC 2000 海）有

头盔、平单高，级消费人中国区二级城自有品代运营10年O/米高 RO 元左 限公司

衡车、护销量较群，妈妈市牌右中山分具等大为主公司儿童三轮颜值瑞飞儿

车、脚踏400-高，客中等消费一级、合作方贸易Radio Radio 车、电动 1500单中能力的妈中国区二级城自有品（深代运营8年Flyer Flyer 四轮车、 元左等，销妈市牌圳）有儿童头盔右量较小限公司等

燕窝银耳50-广西君

款式一级、合作方

猫千鲜露、银80后女性200华南地宝颜食

猫千岁少，销二级城自有品代运营7年岁耳鲜露、群体元左区品有限量较小市牌冲泡银耳右公司复方水杨世界销酸甲酯薄

量第一8090苏州华

、职40-一级、商业公撒隆巴撒隆荷醇贴泰医药的膏场个户群70中国区二级城司代理代运营

7年

斯巴斯剂、退热元有限公贴，疼体占比高市品牌贴、冷敷司痛贴膏

贴、护具复方水杨世界销酸甲酯薄

量第一80香港九

、90职40-一级、商业公久光制久光荷醇贴瀛盛贸的膏场个户群中国区二级城司代理经销6年药制药剂、退热70元易有限贴，疼体占比高市品牌贴、冷敷公司痛贴膏

贴、护具

臻护高臻护奶粉、奶儿童增一二线城250-华南地一级、合作方广州麦经销7年

32广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

高片高奶粉市中产阶300区二级城自有品乐生物级消费人元市牌科技有群，妈妈限公司为主香港九

日本第80、90自160-一级、商业公汉方颗粒瀛盛贸津村津村一汉方我调理用230中国区二级城司代理代运营3年剂易有限药品牌户群体元市品牌公司喜欢徒步猛犸象

服装、鞋500-

猛犸象旅行、长一级、合作方户外用

Mam 子、配 高端户 8000Mamm 途远足户 中国区 二级城 自有品 品（上 代运营 2年mut 件 配饰 外品牌 元左ut 外运动风 市 牌 海）有等右格的人群限公司需要补充

营养、改广州麦

核心成300-一级、合作方伊倍成人配方善睡眠质乐生物

伊倍力分：蝉400中国区二级城自有品经销2年力奶粉量和肠胃科技有花虫草元市牌不适的人限公司群香港九

安全温40一级、合作方宠物滴眼宠物（猫瀛盛贸千寿千寿和刺元-中国区二级城自有品经销1年液狗通用）易有限激性小80元市牌公司深耕中国市场多年，以美容护资生堂

AUPR 与女性 肤和女装 100- 合作方

AUP 丽源化

ES/欧 美容护肤 一起追 为主的 600 中国区 一级 自有品 经销 5年RES 妆品有

珀莱求肌肤30-50岁元牌限公司之美和的女性年轻状态。

ALLIE是佳丽佳丽宝

ALLI 宝 79- 合作方 化妆品

皑丽 防晒 Kanebo一级，()3E 年轻群体 250 中国区 自有品 中国 经销 年二级旗下的牌有限公防晒品司牌。

被授权品牌主要产是否为品牌名商标名主要产目标客主要销城市级授权期特点品价格授权方独家授称称品类型户群售区域别限带权报告期内各品牌的营销与运营涉及商标权属纠纷等情况

□适用□不适用

（8）其他公司是否从事服装设计相关业务

□是□否公司是否举办订货会

□是□否

33广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

5、研发投入

□适用□不适用主要研发项目名称项目目的项目进展拟达到的目标预计对公司未来发展的影响

新工艺、新技术、新提高产品质量、性解决产品技术难点，提项目技术在公司各系列产品中持续推进

功能的研发能；开发新产品高企业产品研发能力应用实施，提高产品竞争力。

公司研发人员情况

2025年2024年变动比例

研发人员数量（人）5396-44.79%

研发人员数量占比7.99%13.08%-5.09%研发人员学历

本科49-56.00%

硕士0.00%

大专1119-42.00%

大专以下3868-44.00%研发人员年龄构成

30岁以下36-50.00%

30~40岁1631-48.00%

40岁以上4059-32.20%

近三年公司研发投入金额及占营业收入的比例

2025年2024年2023年

研发投入金额（元）13944205.0630206773.6030660066.78

研发投入占营业收入比例2.70%5.15%4.96%研发支出资本化的金额

0.000.000.00

（元）资本化研发支出占研发投入

0.00%0.00%0.00%

的比例

资本化研发支出占当期净利0.00%0.00%0.00%润的比重公司研发人员构成发生重大变化的原因及影响

□适用□不适用

主要是公司为节约成本开支调减人员结构，同时按项目需求寻找外部机构共同开发产品作为替代。

研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因

□适用□不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明

□适用□不适用

6、现金流

单位：元项目2025年2024年同比增减

经营活动现金流入小计559956884.87825249967.87-32.15%

经营活动现金流出小计630315734.09746808134.80-15.60%

经营活动产生的现金流量净-70358849.2278441833.07-189.70%额

34广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

投资活动现金流入小计36049660.70320770.0011138.48%

投资活动现金流出小计41879397.5313199995.36217.27%

投资活动产生的现金流量净-5829736.83-12879225.3654.74%额

筹资活动现金流入小计586730900.00238338439.08146.18%

筹资活动现金流出小计616166792.39294136465.77109.48%

筹资活动产生的现金流量净-29435892.39-55798026.6947.25%额

现金及现金等价物净增加额-105847844.829795775.61-1180.55%相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明

□适用□不适用

1.经营活动产生的现金流量净额同比减少189.70%，主要系本期销售回款较上年同期减少所致。

2.投资活动产生的现金流量净额同比增加54.74%，主要系本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少所致。

3.筹资活动产生的现金流量净额同比增加47.25%，主要系本期收到银行借款增加所致。

4.现金及现金等价物净增加额减少1180.55%主要系本期销售回款减少所致。

报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明

□适用□不适用

由于本期经营活动现金流入较去年同期减少，且本期坏账计提转回、存货跌价销售转回、递延所得税转回，导致经营活动产生的现金净流量与本年度净利润差异较大。

五、非主营业务情况

□适用□不适用

单位：元金额占利润总额比例形成原因说明是否具有可持续性

投资收益21046.19-0.02%主要系银行理财收益否

公允价值变动损益0.000.00%

资产减值-11130996.058.64%主要系存货跌价准备计提是

营业外收入15607.87-0.01%否主要系因诉讼计提预计负

营业外支出5293607.75-4.11%否债及合同违约金所致主要系应收账款及其他应

信用减值损失-20717475.5516.07%是收款坏账计提

其他收益4311217.40-3.34%主要系政府补助及进项税否加计抵减

资产处置收益174082.15-0.14%主要系固定资产处置收益否

六、资产及负债状况分析

1、资产构成重大变动情况

单位：元

2025年末2025年初

比重增减重大变动说明金额占总资产比例金额占总资产比例

35广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

主要是本期收

货币资金62081641.5810.64%158476718.5021.01%-10.37%到的销售货款减少所致。

主要是本期收

应收账款190317779.7732.61%161717830.9421.44%11.17%到的销售货款减少所致。

合同资产0.000.00%0.000.00%0.00%无重大变动

存货67339507.1611.54%95953194.0212.72%-1.18%无重大变动

投资性房地产0.000.00%0.000.00%0.00%无重大变动

长期股权投资0.000.00%0.000.00%0.00%无重大变动

固定资产190330166.7032.61%209021116.0927.72%4.89%无重大变动

在建工程0.000.00%276146.790.04%-0.04%无重大变动

使用权资产2921905.520.50%12019331.841.59%-1.09%无重大变动

短期借款113140402.7819.39%139890144.1618.55%0.84%无重大变动

合同负债6899820.541.18%2819593.120.37%0.81%无重大变动

长期借款9600000.001.65%0.000.00%1.65%无重大变动

租赁负债1109911.650.19%8703130.391.15%-0.96%无重大变动境外资产占比较高

□适用□不适用

2、以公允价值计量的资产和负债

□适用□不适用

3、截至报告期末的资产权利受限情况

年末项目账面余额账面价值受限类型受限情况

货币资金10928128.5010928128.50金融机构开立银行承兑汇票、银行保函冻结而存入银行的保证金

固定资产183906995.68112452308.45抵押用于银行贷款抵押

固定资产42518851.6730285951.27抵押售后回租

无形资产7451923.144766545.54抵押用于银行贷款抵押

应收账款17848735.4617533009.18质押用于银行贷款质押

合计262654634.45175965942.94——

七、投资状况分析

1、总体情况

□适用□不适用

2、报告期内获取的重大的股权投资情况

□适用□不适用

3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

□适用□不适用

36广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

4、金融资产投资

（1）证券投资情况

□适用□不适用公司报告期不存在证券投资。

（2）衍生品投资情况

□适用□不适用公司报告期不存在衍生品投资。

八、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用□不适用公司报告期未出售重大资产。

2、出售重大股权情况

□适用□不适用

九、主要控股参股公司分析

□适用□不适用

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

单位：元公司注册资公司名称主要业务总资产净资产营业收入营业利润净利润类型本

主要为母婴产品、运动户外产品的品牌商广州超琦

子公提供物流管理、电商66714064565242386991.154928172085919.5

信息科技612290.78

司平台旗舰店运营管0.0079.36186.518有限公司

理、代理经销品牌商产品等综合服务。

杭州宇岛主要在电商平台运营-

子公500000516478118178441705519.8

科技有限管理、代理经销品牌11712279.531332.72

司0.0003.142.432公司商产品等综合服务。99报告期内取得和处置子公司的情况

□适用□不适用主要控股参股公司情况说明

公司名称：广州超琦信息科技有限公司

注册资本：667.14万人民币

成立时间：2010年05月19日

注册地址：广州市番禺区洛浦街迎宾路段 19号厦滘商务区 A区广州市番禺岭南电子商务产业园市场 1街 5楼 57-63号

企业类型：其他有限责任公司

37广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

法定代表人：周志彬

经营范围：第一类医疗器械销售;第二类医疗器械销售;母婴生活护理（不含医疗服务）;日用品批发;家用电器零配件

销售;家用电器销售;服装服饰零售;服装服饰批发;信息技术咨询服务;日用杂品销售;厨具卫具及日用杂品零售;厨具卫具及

日用杂品批发;化妆品批发;化妆品零售;软件开发;珠宝首饰批发;珠宝首饰零售;新鲜水果批发;新鲜水果零售;未经加工的坚

果、干果销售;新鲜蔬菜批发;新鲜蔬菜零售;鲜肉批发;鲜肉零售;钟表销售;眼镜销售（不含隐形眼镜）;母婴用品销售;家居用品销售;体育用品及器材批发;玩具销售;建筑装饰材料销售;灯具销售;医护人员防护用品零售;消毒剂销售（不含危险化学品）;个人卫生用品销售;卫生用品和一次性使用医疗用品销售;日用百货销售;国内贸易代理;五金产品批发;服装辅料销

售;五金产品零售;电子产品销售;计算机软硬件及辅助设备批发;咨询策划服务;互联网销售（除销售需要许可的商品）;鞋

帽批发;鞋帽零售;箱包销售;针纺织品销售;针纺织品及原料销售;信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）;广告设计、

代理;广告制作;企业信用管理咨询服务;企业形象策划;市场营销策划;婴幼儿配方乳粉及其他婴幼儿配方食品销售;食品互

联网销售（仅销售预包装食品）;保健食品（预包装）销售;食品销售（仅销售预包装食品）;食品销售;出版物零售;出版物

互联网销售;药品互联网信息服务;药品进出口;药品批发;药品零售;婴幼儿配方食品生产;乳制品生产;货物进出口;食用菌菌

种进出口;食用菌菌种经营;食品互联网销售。

公司持有超琦电商51%股权。

公司名称：杭州宇岛科技有限公司

注册资本：500万人民币

成立时间：2021年06月07日

注册地址：浙江省杭州市滨江区西兴街道海威商务中心3幢2001-2室

企业类型：有限责任公司

法定代表人：林诗富

经营范围：一般项目：软件开发；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；互联网销售（除销售需要许可的商品）；信息系统集成服务；物业管理；商业综合体管理服务；互联网数据服务；互联网安全服务；

园区管理服务；人工智能应用软件开发；广告设计、代理；广告制作；数字内容制作服务（不含出版发行）；企业管理咨询；会议及展览服务；市场营销策划；企业形象策划；图文设计制作；文艺创作；组织文化艺术交流活动；国内贸易代理；销售代理；化妆品批发；化妆品零售；箱包销售；鞋帽批发；鞋帽零售；服装服饰批发；服装服饰零售；服装辅

料销售；珠宝首饰批发；珠宝首饰零售；工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外）；鲜肉零售；保健食品（预包装）销售；食品互联网销售（仅销售预包装食品）；食品销售（仅销售预包装食品）；美发饰品销售；塑料制品销售；

业务培训（不含教育培训、职业技能培训等需取得许可的培训）；日用家电零售；电热食品加工设备销售；家用电器零

配件销售；电子产品销售；家用电器销售；制冷、空调设备制造；货物进出口；技术进出口；进出口代理；食品进出口（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。许可项目：互联网信息服务；广播电视节目制作经营；演出经纪；网络文化经营；第二类增值电信业务；食品互联网销售；食品销售；消毒器械销售（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）。

公司持有杭州宇岛51%股权。

十、公司控制的结构化主体情况

□适用□不适用

十一、公司未来发展的展望

（一）公司发展战略

公司以“多品牌、多渠道、多品类”战略为核心，坚守品牌定位，致力于打造高质量、高附加值且高性价比的产品。

在营销层面，持续优化完善营销网络，深入推进团购业务战略布局，紧密结合国家强兵、精兵路线以及军民融合发展战

38广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文略，推动团购业务与军民融合向纵深发展；同时，大力加强电子商务和应急救援装备业务拓展，充分挖掘潜能，实现全渠道协同发展。在品牌塑造与产品竞争力提升上，通过不断加强产品设计与功能性开发，强化各品牌的定位，持续提升品牌美誉度，进而增强公司产品的综合竞争力，以抢占更多市场份额。此外，积极推动产业自动化、智能化升级改造，实现研发、生产的智能化、自动化与信息化，逐步提升研发设计水平，力求成为行业内的领军企业。

（二）2026年度经营计划

（重要提示：该经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺，投资者应对此保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异）

1.运用 AI智能体，数智驱动电商发展

公司拥有两家电商业务子公司，分别为超琦科技和杭州宇岛。未来，公司将继续秉持“技术驱动业务”的理念，持续加大在 AI智能体、大模型应用及自动化数据集成系统的投入。公司会基于现有业务场景，进一步深化 AI智能体的应用，打破不同业务环节的数据壁垒。形成“数据-运营-产品”的正向循环，真正实现数智化对电商业务的全链路驱动，拉动电商业务规模持续增长。

2.持续布局海外市场

报告期内，公司积极参加国际专业防务展会，开拓海外新兴市场，借力“一带一路”推动产品走向世界。未来，公司将持续拓展海外业务，针对不同地区的防务需求、政策标准和准入规则有针对性地调整产品策略，提升产品对海外不同市场的适配性。此外，公司还将积极对接具备海外资源的优质合作伙伴，通过强强联合的方式降低海外市场拓展门槛，稳步扩大海外业务营收占比，构建国内国际双循环相互促进的业务发展格局。

3.研发计划

公司趁着国家大力倡导军民融合协同发展的机遇，较早地进入了军品领域。未来几年，公司会持续利用自身在材料技术、工艺和生产方面的深厚积淀，以特种防护产品需求为指引，重点聚焦单兵单警、消防救援防护装备领域深耕，针对不同应用场景下的防护需求开展定向研发：在单兵单警装备方向，重点突破轻量化防弹防刺材料的技术瓶颈，在保证防护等级达标的前提下，进一步降低装备整体重量，提升单兵人员的机动灵活性，同时针对不同任务场景开发多功能集成化防护产品；在消防救援防护装备方向，围绕高温阻燃、耐化学品腐蚀、防穿刺等核心性能，研发新一代消防战斗服配套防护材料，以此深化团购业务布局，不断提升研发水准，让研发成果更贴合市场实际需求。

4.优化成本管控，提升经营抗风险能力

2026年，公司将把推进提升经营质量、降本增效以及转型布局作为工作重点。有效开展亏损业务的系统梳理，针对

亏损板块和线下门店构建动态评估机制，对持续亏损且没有增长潜力的业务及时止损，回笼资金并聚焦核心业务。建立精细化成本管控机制，严格控制营业成本与费用支出。同时，通过盘活闲置资产来挖掘额外价值，补充营运资金，全面增强公司经营的质量、效益和盈利能力，增强抗风险能力。

5.依托资本市场助力转型布局

2026年，公司将立足战略发展全局，依托资本市场的优势，积极探寻跨行业并购的机会。持续关注优质的并购标的，

探索跨行业业务的拓展，围绕战略发展规划，引入新的增长点，优化业务结构，实现可持续发展。

（三）可能面对的风险

1.经济波动引起的市场需求风险

皮具产品的消费受宏观经济影响相对较大。如果国民经济不景气或居民收入增长放缓，将影响皮具产品市场的需求，进而对公司主营业务的获利能力产生一定的不利影响。近年来我国经济增长放缓，消费者购买力相对下降，可能降低消费者对皮具产品的消费频率和金额，公司经营业绩将受到一定的影响。

应对措施：公司将从内部着手，强化自身建设，提高生产经营效率，通过提升品牌附加值，增强核心竞争力，降低宏观经济周期性波动带来的风险。

39广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

2.团购业务波动的风险

公司以高质量的产品在业界获得了良好的口碑，并在团购客户中树立了较好的形象。2023-2025年度，公司团购业务销售规模均维持在高水平，团购渠道客户销售金额分别为37720.12万元、36376.94万元和22726.69万元，占当期主营业务收入比分别为61.60%、62.86%以及44.04%。随着我国综合实力的提升，国家对军队、武警等系统的后勤支出将有所增加，将有效地刺激公司团购业务进一步扩张。但是，若团购客户减少对公司产品购置，将对公司盈利能力的稳定性和持续性产生不利影响。

应对措施：公司将通过稳步扩大业务规模、积极拓展经营领域，增强自身实力；同时，积极争取各项资质资格，提升生产能力和产品质量，不断提高整体综合竞争力，以持续拓展团购客户范围。

3.直营店渠道销售规模降低的风险

报告期内，受电子商务等新兴销售渠道的冲击，公司线下门店盈利水平持续降低。同时，直营店租金等商场费用不断提升。公司为提高线下渠道的整体运营效率，对部分经营效果未达预期或亏损的门店进行了调整或关闭。未来公司线下渠道销售规模存在进一步降低的风险。

应对措施：公司将更加注重门店质量，以精细营销为目标，采取有效措施提高单店盈利水平，改善直营渠道经营状况。

4.应收账款回收的风险

2023年末、2024年末以及2025年末，公司应收账款账面价值分别为35159.34万元、16171.78万元以及19031.78万元，占资产总额比为35.01%、21.44%以及32.61%，其中两年以内的应收账款占比均为60%以上。公司应收账款主要为应收公司团购客户货款，大部分账龄较短。团购客户与公司合作时间较长，信誉度以及资金实力较强，发生坏账的可能性很小，但是大额应收账款仍会对公司现金流和资金周转产生不利影响。

应对措施：公司将强化应收账款全流程管理，优化资金回收策略，加强应收账款的管理与清收工作，提高资金周转效率，降低应收账款风险。

5.原材料价格波动的风险

公司积累了较为丰富的供应商资源，为保证生产的有序进行，制定了一系列采购环节的制度及流程。受市场的供求状况影响，原材料的价格存在不确定性。若原材料价格出现持续上涨的情形，公司有可能面临采购成本上升的局面，从而对公司正常生产经营造成一定影响。

应对措施：公司凭借产品质量优势和丰富的供应商资源，增强采购议价能力；同时，依据行业经验，合理预测和规划原材料采购规模与时间节点，降低价格波动带来的风险。

6.未能准确把握市场需求变化的研发风险

皮具行业消费者品味和偏好变化频繁，公司产品研发需精准预测市场潮流和消费者需求，并及时开发适销对路的产品。尽管公司研发团队具备丰富经验和敏锐市场洞察力，但如果对流行时尚和消费者需求判断失误，未能及时推出畅销产品或导致产品滞销，将对产品销售产生不利影响。

应对措施：公司组建专业研发设计团队，加强与外部设计机构合作，激发设计灵感，降低研发风险。

十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表

□适用□不适用接待对谈论的主要内容调研的基本情接待时间接待地点接待方式接待对象象类型及提供的资料况索引投资者关系活线上参与公司20242025年05月网络平台线上2024年度业绩动记录表（编公司其他年度网上业绩说明

13日交流及相关情况号：2025-

会的全体投资者

001）

40广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况公司是否制定了市值管理制度。

□是□否公司是否披露了估值提升计划。

□是□否

十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。

□是□否

41广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

第四节公司治理、环境和社会

一、公司治理的基本状况

报告期内，公司按照《公司法》《证券法》等法律，参照《上市公司治理准则》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》要求，不断完善公司的法人治理结构，建立健全公司内部控制体系，持续深入开展公司治理专项活动，促进了公司规范运作，提高了公司治理水平。截至报告期末，公司治理的实际情况与中国证监会、深圳证券交易所等发布的法律法规和规范性文件不存在重大差异。

（一）关于股东与股东会

公司严格按照《公司法》《公司章程》和《股东会议事规则》等规定和要求召集和召开股东会，平等对待所有股东，为股东参加股东会提供便利，充分保障股东权利的行使。报告期内，公司股东会均由董事会召集，出席股东会的人员资格及股东会的召开和表决程序合法。在股东会上能够保证各位股东有充分的发言权，确保全体股东特别是中小股东享有平等地位，充分行使自己的权力。

（二）关于公司与控股股东

公司控股股东严格按照法律、法规以及规范性文件的要求，规范自己的行为，同时根据法律法规依法行使其权利并承担义务，没有超越股东会直接或间接干预公司决策和经营活动的情形。公司拥有独立完整的业务和自主经营能力，在业务、人员、资产、机构、财务等方面均独立于控股股东。报告期内，公司没有为控股股东及其关联企业提供担保，也不存在控股股东非经营性占用公司资金的行为。

（三）关于董事与董事会

公司董事会设董事7名，其中独立董事3名，董事会的人数及人员构成符合法律、法规和《公司章程》的要求。公司各董事的任职资格和任免程序严格按照《公司法》和《公司章程》等相关法律法规和公司规定，符合法定程序。公司各董事均能够勤勉尽责，忠实履行董事职责与义务，对公司的重大事项均能认真审核并提出意见和建议，切实有效地维护公司和全体股东的权益。公司董事会下设有审计委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会和战略委员会四个专门委员会。专门委员会严格按照有关法律法规及各专门委员会工作细则等制度履行其职责，为公司董事会的科学决策提供了专业意见和参考依据。

（四）绩效评价与激励约束机制

公司不断完善绩效评价体系和激励约束机制，并以此对公司员工及高管的业绩和绩效进行考评和奖励。

公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定是否存在重大差异

□是□否

公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定不存在重大差异。

二、公司相对于控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面的独立情况

报告期内，公司严格按照《公司法》《证券法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》等法律、法规和《公司章程》的要求规范运作，在业务、人员、资产、机构、财务等方面均独立于控股股东、实际控制人及其控制的企业。具有独立、完整的资产、业务及面向市场经营的能力。不存在不能保证独立性和自主经营能力的情形。

（一）资产完整性方面

42广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

公司具备与经营有关的研发、生产系统和配套设施，具有独立的原材料采购和销售系统，合法拥有与主营业务相关的土地、办公场所、机器设备、研发设备以及商标、专利、非专利技术的所有权或者使用权，公司资产完整。

（二）人员独立方面

公司的总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员均专职在公司工作，没有在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务，没有在控股股东控制的其他企业领薪；公司的财务人员没有在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。公司建立了独立的人事档案、人事聘用和任免制度以及考核、奖惩制度，与公司员工签订了劳动合同，建立了独立的工资管理、福利与社会保障体系，公司人员独立。

（三）财务独立方面

公司具有独立的财务核算体系，能够独立做出财务决策，具有规范的财务会计制度和对分公司、子公司的财务管理制度。公司没有与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行账户，公司财务独立。

（四）机构独立方面

公司已建立健全内部经营管理机构、独立行使经营管理职权，与控股股东和实际控制人及其控制的其他企业间不存在机构混同的情形，公司机构独立。

（五）业务独立方面

公司业务独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争，也不存在严重影响公司独立性或显失公平的关联交易，公司业务独立。

三、同业竞争情况

□适用□不适用

四、公司具有表决权差异安排

□适用□不适用

五、红筹架构公司治理情况

□适用□不适用

六、董事和高级管理人员情况

1、基本情况

本期本期期初其他期末股份增持减持持股增减持股增减任职任期起始任期终股份股份姓名性别年龄职务数变动数变动状态日期止日期数量数量（股（股（股的原（股（股）））因

））

2014年2026年

林大董事、4576545765男53现任08月2811月16000耀总经理700700日日

2014年2026年

林大1608616086男61董事长现任08月2811月16000洲800800日日

43广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

2014年2026年

林大副董事1149311493男59现任08月2811月16000权长000000日日

2014年2026年

王建男72董事现任08月2811月1600000新日日

2021年2026年

孔祥独立董女42现任03月3111月1600000婷事日日

2023年2026年

曾东独立董男63现任11月1711月1600000红事日日

2022年2026年

独立董张昱女54现任12月2711月1600000事日日

2022年2026年

许晓财务总女45现任01月0411月1600000敏监日日

2021年2026年

苏继董事会2931021990二级男46现任06月1511月160732000祥秘书00市场日日减持

2014年2026年

沈亦男58副总经现任08月2811月1600000民理日日

7363873565

合计------------0732000--600400报告期是否存在任期内董事和高级管理人员离任的情况

□是□否

公司董事、高级管理人员变动情况

□适用□不适用

2、任职情况

公司现任董事、高级管理人员专业背景、主要工作经历以及目前在公司的主要职责

董事长林大洲先生，1994年11月至1996年12月，任广州市海珠区长江皮具厂厂长、经理；1997年1月至2002年

11月，任广州市海珠区万里马皮具有限公司经理；2002年11月起担任广东万里马实业股份有限公司董事长。

董事、总经理林大耀先生，1994年11月至1996年12月，任广州市海珠区长江皮具厂副总经理；1997年1月至

2002年11月，任广州市海珠区万里马皮具有限公司执行董事；2002年11月起任广东万里马实业股份有限公司董事、总经理；2015年3月至今，任广东省皮革协会制鞋专业委员会常务副会长。

副董事长林大权先生，1994年11月至1996年12月，任广州市海珠区长江皮具厂设计师；1997年1月至2002年11月，任广州海珠区万里马皮具有限公司设计师；2002年11月起任广东万里马实业股份有限公司副董事长、设计总监；

2015年3月至今，任东莞市潮商民营企业协会常务副会长。

董事王建新先生，中级经济师，大专学历。1979年10月至1999年10月，任广东省二轻厅塑料皮革工业总公司办事员、科长、副总经理、党委书记；曾任广东省皮革协会理事长、执行会长，现任名誉会长；2014年8月至今，任公司董事。

独立董事孔祥婷女士，研究生学历，博士学位。2015年7月至今历任中山大学管理学院会计系副研究员、副教授。

曾任浙江步森服饰股份有限公司独立董事；2021年12月至2024年12月任东莞市宇瞳光学科技股份有限公司独立董事；

2022年3月至2025年8月任广州环投永兴集团股份有限公司独立董事。2021年3月至今，任公司独立董事。

44广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

独立董事曾东红先生，法学博士。1988年8月至今在中山大学法学院任教。兼任中国法学会经济法学研究会理事、中国法学会证券法学研究会理事、广东民商法学会常务理事、广州仲裁委员会仲裁员等社会职务；2022年10月至今，任广州华银康医疗集团股份有限公司独立董事。

独立董事张昱女士，研究生学历，博士学位，经济学教授。2011年9月至2022年12月任广东外语外贸大学广州国际商贸中心研究基地主任。2022年10月至今任广东外语外贸大学国际贸易研究院副院长、广州开放经济研究中心主任。

兼任广州市人民政府决策咨询专家。2022年12月27日至今，任公司独立董事。

副总经理沈亦民先生，工程师，大专学历。1984年10月至2002年6月，历任安徽省六安市化肥厂生产调度、分厂副厂长、主任；2002年8月至今，历任广东万里马实业股份有限公司车间行政主管、生产厂长、副总经理，兼任中国质量协会质量管理体系内审员，广东省皮革协会制鞋委员会副会长、全国皮革工业标准化技术委员会委员、全国制鞋标准化技术委员会委员、全国标准样品技术委员会皮革和制鞋分技术委员会副主任委员。

财务总监许晓敏女士，本科学历。曾任职于广州市柯莱物流有限公司、玛丽亚那国际货运代理有限公司广州分公司。

2013年9月加入万里马后历任财务部成本主管、财务经理、会计机构负责人等职务。现任公司财务总监。

董事会秘书苏继祥先生，专科学历。2003年2月至2007年5月，任贤成集团有限公司行政经理；2007年5月至

2015年12月，任青海贤成矿业股份有限公司董事会秘书办公室主任、监事会监事、证券事务代表；2016年5月至2019年12月任广州尼爵网络科技股份有限公司董事、副总经理、董事会秘书；2020年6月至2021年2月，任广东迪生力汽配股份有限公司证券事务代表、CEO助理；2021年 2月至今，历任广东万里马实业股份有限公司董事长助理、董事会秘书。

控股股东、实际控制人同时担任上市公司董事长和总经理的情况

□适用□不适用

公司控股股东、实际控制人林大洲先生在公司担任董事长职务，公司控股股东、实际控制人林大耀先生在公司担任总经理职务。公司已按照《公司章程》《董事会议事规则》及公司相关内控制度，确立董事长、总经理职权，其在经营管理过程中严格履行股东会、董事会授权及决策程序，不会对上市公司的独立性产生不利影响。

在股东单位任职情况

□适用□不适用在其他单位任职情况

□适用□不适用在其他单位担在其他单位是否任职人员姓名其他单位名称任期起始日期任期终止日期任的职务领取报酬津贴林大耀海珠公司董事林大耀广东省皮革协会制鞋专业委员会常务副会长林大权东莞市潮商民营企业协会常务副会长沈亦民中国质量协会质量管理体系内审员沈亦民广东省皮革协会制鞋委员会副会长沈亦民全国皮革工业标准化技术委员会委员沈亦民全国制鞋标准化技术委员会委员全国标准样品技术委员会皮革和沈亦民副主任委员制鞋分技术委员会孔祥婷中山大学管理学院副教授是孔祥婷广州环投永兴集团股份有限公司独立董事是广州华银康医疗集团股份有限公曾东红独立董事是司

教授、硕士生张昱广东外语外贸大学经济贸易学院是导师张昱广州市政府决策咨询专家

45广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

公司现任及报告期内离任董事和高级管理人员近三年证券监管机构处罚的情况

□适用□不适用

3、董事、高级管理人员薪酬情况

董事、高级管理人员薪酬的决策程序、确定依据、实际支付情况

1.董事、高级管理人员报酬的决策程序

由公司董事会薪酬与考核委员会研究制订公司董事和高级管理人员的薪酬政策、方案，股东会审议董事薪酬方案，董事会审议高级管理人员薪酬方案，向股东会说明，并予以披露。公司人力资源部、财务部配合董事会薪酬与考核委员会进行公司董事、高级管理人员薪酬方案的具体实施。

2.董事、高级管理人员报酬的确立依据

根据公司内部董事与高级管理人员所承担的责任、风险、压力等，确定不同的薪酬标准，薪酬按照其在公司内部担任的职务，根据岗位责任等级、能力等级确定，每月发放。独立董事津贴数额由公司股东会审议决定。

公司报告期内董事和高级管理人员薪酬情况

单位：万元从公司获得的是否在公司关姓名性别年龄职务任职状态税前报酬总额联方获取报酬林大洲男61董事长在职30否林大权男59副董事长在职30否

林大耀男53董事、总经理在职28.68否王建新男72董事在职8否孔祥婷女42独立董事在职10否张昱女54独立董事在职10否曾东红男63独立董事在职10否

沈亦民男58副总经理在职38.95否

许晓敏女45财务总监在职46.68否

苏继祥男46董事会秘书在职46.38否

合计--------258.69--

《薪酬与考核委员会工作细则》、公司内部薪酬体报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核依据系及绩效考核体系确定报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核完成情况完成报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的递延支付安排不适用报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的止付追索情况不适用其他情况说明

□适用□不适用

七、报告期内董事履行职责的情况

1、董事出席董事会及股东会的情况

董事出席董事会及股东会的情况是否连续两本报告期应以通讯方式现场出席董委托出席董缺席董事会次未亲自参出席股东会董事姓名参加董事会参加董事会事会次数事会次数次数加董事会会次数次数次数议

46广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

林大洲66000否4林大耀66000否4林大权66000否4王建新66000否4孔祥婷66000否4张昱66000否4曾东红66000否4连续两次未亲自出席董事会的说明不适用

2、董事对公司有关事项提出异议的情况

董事对公司有关事项是否提出异议

□是□否报告期内董事对公司有关事项未提出异议。

3、董事履行职责的其他说明

董事对公司有关建议是否被采纳

□是□否董事对公司有关建议被采纳或未被采纳的说明

报告期内，公司独立董事严格按照《公司法》《证券法》《公司章程》及《独立董事工作制度》等法律法规及规章制度的相关规定，忠实勤勉地履行独立董事职责，积极出席报告期内公司召开的相关会议，认真审议董事会各项议案，对相关事项发表了意见，也在公司的制度完善和日常经营决策等方面提出了专业性建议，并被公司予以采纳，较好地发挥了独立董事的作用，切实维护了公司和股东尤其是中小股东利益。

八、董事会下设专门委员会在报告期内的情况提出的重异议事项委员会成员情召开会其他履行职召开日期会议内容要意见和具体情况名称况议次数责的情况建议（如有）

3位委员均

2025年04审计机构与治理层关于2024

出席了本次年度审

17会议，听取月日计的第二次沟通会

了汇报并提出了建议。

审议《关于公司2024年度财务及审计报告的议案》《关于公司2024年3位委员均孔祥度内部控制评价报告的议案》《关于出席了本次审计委婷、张<20245年度财务决算报告>的议案》会议，听取员会昱、林2025年04《关于<2024年度募集资金存放与使了汇报并提大洲月18日用情况的专项报告>的议案》《关于出了建议。公司2025年第一季度财务报告的议对审议议案案》《关于会计师事务所2024年度均投了同意履职情况评估报告暨审计委员会履行票。

监督职责情况的报告》审议《关于公司2025年半年度财务3位委员均

2025年08报告的议案》《募集资金2025年半出席了本次月26日年度使用情况专项报告》《2025年会议，对审

47广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

半年度非经营性资金占用及其他关联议议案均投资金往来情况汇总表》《关于续聘公了同意票。司2025年度审计机构的议案》

3位委员均

出席了本次2025年10审议《关于公司2025年第三季度财会议，对审月23日务报告的议案》议议案均投了同意票。

3位委员均

出席了本次

2025年12审计机构与治理层关于2025年度审会议，听取月24日计的第一次沟通会了汇报并提出了建议。

3位委员均审议《关于<2025年股票期权激励计出席了本次2025年02划（草案）>及摘要的议案》《关于会议，对审月27日<2025年股票期权激励计划实施考核议议案均投管理办法>的议案》了同意票。

审议《关于调整2025年股票期权激3位委员均励计划首次授予激励对象名单及数量出席了本次

2025年04的议案》《关于向2025年股票期权会议，对审月03日激励计划激励对象首次授予权益的议议议案均投案》了同意票。

3位委员均

孔祥薪酬与出席了本次婷、林2025年04审议《关于董事、高级管理人员考核委5会议，对审大耀、月18日2025年度薪酬方案的议案》员会议议案均投张昱了同意票。

3位委员均2025审议《关于向

2025年股票期权激励出席了本次

年10月23计划激励对象授予预留股票期权的议会议，对审日案》议议案均投了同意票。

3位委员均202511审议《关于

2025年股票期权激励计出席了本次

年

12划授予预留激励对象名单的公示情况会议，对审月日说明及核查意见》议议案均投了同意票。

九、审计委员会工作情况审计委员会在报告期内的监督活动中发现公司是否存在风险

□是□否审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

十、公司员工情况

1、员工数量、专业构成及教育程度

报告期末母公司在职员工的数量（人）409

报告期末主要子公司在职员工的数量（人）254

报告期末在职员工的数量合计（人）663

当期领取薪酬员工总人数（人）663

48广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数（人）62专业构成

专业构成类别专业构成人数（人）生产人员213销售人员273技术人员53财务人员27行政人员97合计663教育程度

教育程度类别数量（人）本科及以上93大专191大专以下379合计663

2、薪酬政策

公司按照《中华人民共和国劳动合同法》和国家及地方有关劳动法律、法规的规定，与员工签订劳动合同、薪酬协议，公司严格执行国家相关劳动用工和社会保障规章制度，按照国家规定为员工缴纳五险一金及相关保险。公司制定了完善的薪酬管理制度，实施公平的绩效考核机制，发挥薪酬的激励作用，充分调动员工工作积极性，促进员工和企业共同发展。

3、培训计划

公司根据业务发展需要展开多样化的培训，如员工新入职培训、在职培训、职外培训。

1.员工入职培训：入职培训课主要由人力资源部负责讲授，若有涉及相关部门专业的可邀请其出席讲授。新入职培

训的内容包括公司介绍、企业文化、公司福利与制度及员工奖励和纪律处分条例、公司服务理念、仪表及工作礼仪、安

全、消防等知识、参观公司。

2.在职培训：各部门根据自身业务发展需要，策划组织在职员工培训。培训内容、课件及讲师均由各部门自行拟定和实施。

3.职外培训：职外培训分为一般性外派培训与专业性培训。公司在师资条件不具备或专业项目需要的情况下，根据

实际或未来发展的需要，适当选派员工接受外派培训，一般性外派培训由公司统一安排，属公司整体性素质提升课程；

专业性培训课程，涉及员工本身工作或有直接关系，并能使本人获益，费用等由公司支付。

4、劳务外包情况

□适用□不适用

劳务外包的工时总数（小时）311148.50

劳务外包支付的报酬总额（元）7914926.73

十一、公司利润分配及资本公积金转增股本情况

报告期内利润分配政策，特别是现金分红政策的制定、执行或调整情况□适用□不适用

49广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

报告期内，公司严格按照《公司法》及《公司章程》相关利润分配政策和审议程序实施利润分配方案，公司报告期内未进行利润分配，相关的决策程序和机制完备。在分配预案拟定和决策时，独立董事尽职履责并发挥了应有的作用，积极听取了中小股东的意见和诉求，相关的议案经由董事会审议过后提交股东会审议，切实保证了全体股东的利益。

现金分红政策的专项说明

是否符合公司章程的规定或股东会决议的要求：是

分红标准和比例是否明确和清晰：是

相关的决策程序和机制是否完备：是

独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用：是鉴于公司截至2025年12月31日合并报表可供分配利润为负数。根据《公司法》《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》

《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》《公司章程》及

其他相关规定，公司2025年度实现的可分配利润为负值，不满足现公司未进行现金分红的，应当披露具体原因，以金分红条件。为保障公司持续、稳定、健康发展，更好地维护全体股及下一步为增强投资者回报水平拟采取的举措：东的长远利益，综合考虑公司中长期发展规划和短期生产经营实际，结合宏观经济环境、行业发展态势以及公司资金需求，为保障公司现金流的稳定性和长远发展，增强抵御风险的能力。公司2025年度暂不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本，具备合法性、合规性、合理性。

中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，其是

合法权益是否得到了充分保护：

现金分红政策进行调整或变更的，条件及程序是不适用

否合规、透明：

公司报告期利润分配预案及资本公积金转增股本预案与公司章程和分红管理办法等的相关规定一致

□是□否□不适用公司报告期利润分配预案及资本公积金转增股本预案符合公司章程等的相关规定。

本年度利润分配及资本公积金转增股本情况本次现金分红情况其他利润分配或资本公积金转增预案的详细情况说明

本年度公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

公司报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正但未提出现金红利分配预案

□适用□不适用

十二、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况

□适用□不适用

1、股权激励1.2025年2月27日，公司召开第四届董事会第八次会议，会议审议通过《关于〈2025年股票期权激励计划（草案）〉及摘要的议案》《关于〈2025年股票期权激励计划实施考核管理办法〉的议案》以及《关于提请公司股东大会授权董事会办理2025年股票期权激励计划有关事宜的议案》。

同日，公司召开第四届监事会第八次会议，会议审议通过了《关于〈2025年股票期权激励计划（草案）〉及摘要的议案》《关于〈2025年股票期权激励计划实施考核管理办法〉的议案》以及《关于核查公司2025年股票期权激励计划激励对象名单的议案》。

50广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

2.2025年3月1日至2025年3月10日，公司在内部对本次拟激励对象名单进行了公示。在公示期内，公司监事会未收到与本次激励计划拟激励对象有关的任何异议。2025年3月11日，公司披露了《监事会关于公司2025年股票期权激励计划激励对象名单的公示情况说明及核查意见》。同日，公司披露了《关于2025年股票期权激励计划内幕信息知情人及激励对象买卖公司股票情况的自查报告》。

3.2025年3月18日，公司召开2025年第一次临时股东大会，会议审议通过《关于〈2025年股票期权激励计划（草案）〉及摘要的议案》《关于〈2025年股票期权激励计划实施考核管理办法〉的议案》以及《关于提请公司股东大会授权董事会办理2025年股票期权激励计划有关事宜的议案》，公司实施本激励计划获得股东大会批准。

4.2025年4月3日，公司召开了第四届董事会第九次会议和第四届监事会第九次会议，审议通过了《关于调整2025年股票期权激励计划首次授予激励对象名单及数量的议案》《关于向2025年股票期权激励计划激励对象首次授予权益的议案》。律师事务所出具了相应的报告。

5.2025年4月11日，公司完成了2025年股票期权激励计划首次授予股票期权登记工作，首次授予登记数量为1922.6万份，首次授予登记人数为 63人，股票期权简称：万马 JLC1，股票期权代码：036594，本激励计划行权价格：4.46元/份。

6.2025年10月23日，公司召开了第四届董事会第十三次会议，审议通过了《关于向2025年股票期权激励计划激励对象授予预留股票期权的议案》，律师事务所出具了相应的报告。

7.2025年11月21日，公司完成了2025年股票期权激励计划预留授予股票期权登记工作，预留授予登记数量为101.4万份，股票期权简称：万马 JLC2，股票期权代码：036619，预留授予股票期权行权价格：4.46元/份。

董事、高级管理人员获得的股权激励

□适用□不适用

单位：股报告限制报告报告期期初期末年初报告报告期末报告本期期新性股期新内已行持有持有持有期内期内持有期末已解授予票的授予权股数限制限制姓名职务股票可行已行股票市价锁股限制授予股票行权价性股性股期权权股权股期权（元/份数性股价格期权格（元/票数票数数量数数数量股）量票数（元/数量股）量量

量股）董事苏继12001200

会秘0009.92祥000000书沈亦副总12001200

0009.92

民经理000000许晓财务12001200

0009.92

敏总监000000

36003600

合计--000----000--0

000000

高级管理人员的考评机制及激励情况

公司建立了完善的高级管理人员绩效考核与激励约束机制，高级管理人员实行基本薪酬和绩效考核相结合的薪酬制度。根据公司年度经营目标的完成情况及高级管理人员的工作业绩表现，公司将高级管理人员的年度考核与薪酬情况提交董事会薪酬与考核委员会审议，并由董事会薪酬与考核委员会监督薪酬制度落实情况。

报告期内，公司对符合激励条件的高级管理人员进行了股票期权激励，充分调动公司高级管理人员的积极性，增强公司的凝聚力和向心力，为促进公司长期、稳定发展提供了有力保障。

2、员工持股计划的实施情况

□适用□不适用

51广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

3、其他员工激励措施

□适用□不适用

十三、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

1、内部控制建设及实施情况

公司根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引规定，每年定期对内部控制相关制度进行梳理并逐步完善。公司已建立了一套设计科学、运行有效的内部控制体系，并由审计委员会对其进行管理及监督。此外，公司也积极关注内外部环境信息变化，以充分识别可能存在风险并加以及时应对。公司现内部控制能够涵盖公司经营管理的主要方面，内部控制设计健全、合理，内部控制执行基本有效，不存在重大遗漏。

2、报告期内发现的内部控制重大缺陷的具体情况

□是□否

十四、公司报告期内对子公司的管理控制情况整合中已采取的解后续解决公司名称整合计划整合进展遇到的解决进展决措施计划问题主要为了进一步提高公司线上公司已完成对超琦科

渠道销售能力及完善公司在新技51%股权的收购。

超琦科技零售的布局。超琦科技的资超琦科技于2018年3无不适用不适用不适用产、人员、财务、业务等方面月正式纳入公司合并全部纳入公司统一管理。报表范围。

对子公司的管理控制存在异常

□是□否

十五、内部控制评价报告及内部控制审计报告

1、内控评价报告

内部控制评价报告全文披露日期2026年04月25日

内部控制评价报告全文披露索引 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）纳入评价范围单位资产总额占公司合

100.00%

并财务报表资产总额的比例

纳入评价范围单位营业收入占公司合100.00%并财务报表营业收入的比例缺陷认定标准类别财务报告非财务报告

重大缺陷：公司会计报表、财务报告非财务报告缺陷的认定，主要以缺陷及信息披露等方面发生重大违规事对业务流程有效性的影响程度和损害件；公司审计委员会和内部审计机构发生的可能性作判定。重大缺陷：公定性标准未能有效发挥监督职能；外部审计机司重要业务缺乏制度控制或制度体系构对公司财务报表出具无保留意见之失效；信息系统的安全存在重大隐外的其他三种意见审计报告；重要缺患；内控评价重大缺陷未完成整改；

陷：公司会计报表、财务报告编制不重要缺陷：公司一般业务缺乏制度控

52广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

完全符合企业会计准则和披露要求，制或制度体系失效；信息系统的安全导致财务报表出现重要错报；公司以存在隐患；内控评价重要缺陷未完成

前年度公告的财务报告出现重要错报整改；一般缺陷：除上述重大缺陷、

需要进行追溯调整；一般缺陷：除上重要缺陷以外的内部控制缺陷。

述重大缺陷、重要缺陷以外的内部控制缺陷。

重大缺陷：经营收入潜在错报金额>合

并会计报表经营收入的3%；资产总额

潜在错报金额>合并会计报表资产总额

的3%；重要缺陷：合并会计报表经营重大缺陷：直接财产损失金额>合并会

收入的1%<经营收入潜在错报金额<计报表资产总额的3%；重要缺陷：合

合并会计报表经营收入的3%；合并会并会计报表资产总额的1%<直接财产定量标准

计报表资产总额的1%<资产总额潜在损失金额≤合并会计报表资产总额的

错报金额<合并会计报表资产总额的3%；一般缺陷：直接财产损失金额≤

3%；一般缺陷：经营收入潜在错报金合并会计报表资产总额的1%。

额<合并会计报表经营收入的1%；资

产总额潜在错报金额<合并会计报表资产总额的1%。

财务报告重大缺陷数量（个）0

非财务报告重大缺陷数量（个）0

财务报告重要缺陷数量（个）0

非财务报告重要缺陷数量（个）0

2、内部控制审计报告

□适用□不适用内部控制审计报告中的审议意见段

我们认为，万里马公司于2025年12月31日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

内控审计报告披露情况披露内部控制审计报告全文披露日期2026年04月25日

内部控制审计报告全文披露索引 XYZH/2026GZAA3B0089内控审计报告意见类型标准无保留意见非财务报告是否存在重大缺陷否会计师事务所是否出具非标准意见的内部控制审计报告

□是□否会计师事务所出具的内部控制审计报告与董事会的自我评价报告意见是否一致

□是□否报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见

□是□否

十六、上市公司治理专项行动自查问题整改情况不适用

十七、环境信息披露情况上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单

53广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

□是□否

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求上市公司发生环境事故的相关情况

报告期内，公司未发生环境事故，无因环境问题受到行政处罚的情况。公司通过升级改造设备并使用先进环保的设备系统实现达标排放。生产中使用电脑自动裁剪机有效提高使用率降低固体废料产生；公司逐步使用无苯水性环保胶水降低了有毒气体的挥发与排放，预防了职业病的发生，保障了员工的身心健康，减少了对大气的污染；公司在皮革原料采购方面，严格进行过程控制，普遍采用生态环保皮革；在鞋底材料选用上逐步加大可降解材料的比例，减少了橡胶和其它化工材料对环境的污染。

十八、社会责任情况

公司一直积极履行企业社会责任，建立健全公司内部管理和控制制度，组织协调各职能部门工作，持续深入开展公司治理活动，促进了公司规范运作，公司在不断为股东创造价值的同时，也积极承担对职工、客户、社会等其他利益相关者的责任。

公司严格按照《公司法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《上市公司信息披露管理办法》《公司章程》的

规定和要求，规范股东会的召集、召开及表决程序，通过现场、网络等合法有效的方式，让更多的股东特别是中小股东能够参加股东会，确保股东对公司重大事项的知情权、参与权和表决权，公司认真履行信息披露义务，及时、准确、真实、完整进行信息披露工作，秉持公平、公正、公开的原则对待全体投资者，维护广大投资者的利益。

公司的安全生产工作始终贯彻“安全第一，预防为主”的方针，注重对员工的安全生产、劳动保护和身心健康的保护，切实履行企业主体责任，建立了完善的安全生产标准化管理体系。

公司长期以来一直重视员工的未来职业发展规划，通过多种方式为员工提供平等的发展机会，尊重和维护员工的个人利益，制定了人力资源管理相关制度，对人员录用、员工培训、工资薪酬、福利保障等进行了详细规定，建立了较为完善的绩效考核体系，重视人才培养，实现员工与企业的共同成长。

公司在做好经营管理推动业绩稳步上升的同时不忘社会公益事业，主动与社会分享经营成果，公司曾在2008年四川汶川地震时向灾区捐献了100万元，2017年向东莞市红十字会捐赠20万元。2020年公司向湖南省公安厅、深圳市公安局和广州市海珠区慈善会捐赠了防护口罩、洗手液等防疫物资。在河南淇县特大洪涝灾害发生后，公司心系灾区，向河南受灾地区捐赠了一批救援物资。2024年，公司向广州市红十字会捐赠了价值47.5万元的物资，向广州市慈善会、新疆公安英烈基金会捐赠了慈善基金。公司以实际行动回馈社会。

十九、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴的情况

公司报告期年度内暂未开展精准扶贫工作，也暂无后续精准扶贫计划。

54广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

第五节重要事项

一、承诺事项履行情况

1、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期

末尚未履行完毕的承诺事项

□适用□不适用承诺类承诺承诺履行承诺事由承诺方承诺内容型时间期限情况

公司控股股东、实际控制人林大耀、林大洲、林彩虹、林大

权承诺：自公司的股票在深圳证券交易所上市交易之日起三

十六个月内，不转让或者委托他人管理本人直接或间接持有的公司首次公开发行股票前已发行的股份，也不由公司回购本人持有的上述股份。二、在本人担任公司董事、监事、高

级管理人员期间，追加以下承诺：1、本人将向公司申报所持有的公司股份及其变动情况，在任职期间（于股份限售期结束后）每年转让的股份不超过本人所持有的公司股份总数的25%。2、自公司股票在深圳证券交易所上市交易之日起林彩虹、2017

六个月内申报离职的，自申报离职之日起十八个月内不转让林大权、股份限年01履行本人直接或间接持有的公司股份；自公司股票在深圳证券交长期

林大耀、售承诺月10中易所上市交易之日起第七个月至第十二个月之间申报离职林大洲日的，自申报离职之日起十二个月内不转让本人直接或间接持有的公司股份；自公司股票在深圳证券交易所上市交易之日

起十二个月后申报离职的，自申报离职之日起六个月内不转让本人直接或间接持有的公司股份。3、本人所持有公司股份的持股变动申报工作将严格遵守《中华人民共和国公司法》、《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》及其他规范性文件的相关规定。4、本人不会因本人首次公开发职务变更或离职原因而放弃履行上述承诺事项。

行或再融资广东万里马实业股份有限公司（简称"公司"）拟首次公开发

时所作承诺行股份并在创业板上市（以下简称"本次发行"），本人作为公司的实际控制人和控股股东、董事或高级管理人员，现承诺如下：1、本人拟长期持有公司股份，并严格遵守关于股份锁定期的承诺。2、如果在锁定期满后，本人拟减持公司股份的，将认真遵守中国证监会、证券交易所关于股东减持的相关规定，结合公司稳定股价、开展经营、资本运作的需要，审慎制定股份减持计划，在该部分股份锁定期满后逐步减持。3、本人减持行为将通过竞价交易、大宗交易、协议林大耀、交易等中国证监会、证券交易所认可的方式进行。4、如在2017林大洲、股份减锁定期满后两年内减持的，减持价格不低于公司首次公开发年01履行长期林大权、 持意向 行 A股股票的发行价（本次发行后发生权益分派、公积金 月 10 中林彩虹转增股本、配股等情况的，发行价进行相应的除权除息处日理）；如在锁定期满两年后减持的，按照市场价格减持。

5、公司首次公开发行股票上市后6个月内，若公司股票连

续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，所持有公司股票的锁定期限自动延长6个月（本次发行后发生权益分派、公积金转增股本、配股等情况的，发行价进行相应的除权除息处理）6、本人在减持时，会提前将减持意向和拟减持数量等信息以书面方式通知公司，并由公司及时予以公告，自公司公告之日起3个交易日后，方可减持公司股份。特此承诺。

55广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

本次发行上市后公司的利润分配政策根据本次公开发行股票

并上市后将生效的《公司章程（草案）》，有关股利分配的主要规定如下：公司实行持续、稳定的利润分配政策，公司的利润分配应重视对投资者的合理投资回报、兼顾公司的可

持续发展，公司的利润分配政策为：1、利润分配的原则

（1）公司的利润分配应重视对投资者的合理投资回报，公

司的利润分配不得超过累计可分配利润的范围，不得损害公司持续经营能力。公司董事会、监事会和股东大会对利润分配政策的决策和论证过程中应当充分考虑独立董事和公众投

资者的意见；（2）公司董事会未作出现金利润分配预案的，应当在定期报告中披露原因，独立董事应当对此发表独立意见；（3）出现股东违规占用公司资金情况的，公司分红时应当扣减该股东所分配的现金红利，以偿还其占用的资

金；（4）公司可根据实际盈利情况进行中期现金分红；

（5）在满足现金分红条件时，公司原则上每年度进行一次

现金分红，每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的20%，且在连续三个年度内，公司以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的

30%。公司将根据自身实际情况，并结合股东特别是公众投

资者、独立董事的意见制定或调整股东回报计划，独立董事应当对此发表独立意见。2、利润分配的程序（1）公司管理层、董事会应结合公司盈利情况、资金需求和股东回报规

划提出合理的分红建议和预案并经董事会审议；（2）独立

董事应对利润分配预案进行审核并发表独立意见，监事会应对利润分配方案进行审核并提出审核意见；（3）董事会审

议通过利润分配预案后报股东大会审议批准，公告董事会决议时应同时披露独立董事和监事会的审核意见；（4）股东

大会批准利润分配预案后，公司董事会须在股东大会结束后2017分红承两个月内完成股利(或股份)的派发事项。公司应当多渠道充年01履行万里马长期

诺分听取独立董事和中小股东的对现金分红预案的意见，做好月10中利润分配(现金分红)事项的信息披露。3、利润分配的形式日和优先条件公司可以采取现金、股票或二者相结合的方式支付股利，并优先采取现金的方式分配利润；公司具备现金分红条件的，应当采用现金分红进行利润分配。公司采用股票方式进行利润分配的，应当以股东合理现金分红回报和维持适当股本规模为前提，并综合考虑公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素。4、现金分配的条件（1）公司该年度实现的可分配利润(即公司弥补亏损、提取公积金后所余

的税后利润)为正值；（2）审计机构对公司的该年度财务报

告出具标准无保留意见的审计报告；（3）最近一期审计基

准日货币资金余额不低于拟用于现金分红的金额。5、利润分配的比例及期间间隔在符合利润分配原则、保证公司正常

经营和长远发展的前提下，公司原则上每年年度股东大会召开后进行一次利润分配，公司董事会可以根据公司的盈利状况及资金需求状况提议公司进行中期利润分配。公司应保持利润分配政策的连续性和稳定性，在满足现金分红条件时，公司原则上每年度进行一次现金分红，每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的20%，且在连续三个年度内，公司以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。6、股票股利分配的条件在满足现金股利分配的条件下，若公司营业收入和净利润增长快速，且董事会认为公司股本规模及股权结构合理的前提下，可以在提出现金股利分配预案之外，提出并实施股票股利分配预案。7、差异化分红政策公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是

否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照公司章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策：公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现

56广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；公司

发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到

40%；公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进

行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%；公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。前述所指"重大资金支出"是指公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或者购买设备等交易涉及的累计支出达到或者超过公司最近一期经审计净资

产值的10%且大于5000万元的情形，募投项目除外。公司因特殊情况而不进行现金分红时，董事会应就不进行现金分红的具体原因、公司留存收益的确切用途及预计投资收益等

事项进行专项说明，经独立董事发表意见后提交股东大会审议。8、利润分配的决策程序和机制公司每年利润分配预案由公司管理层、董事会结合公司章程的规定、盈利情况、资

金供给和需求情况和股东回报规划提出、拟订，经董事会审议通过后提交股东大会批准，独立董事应对利润分配预案发表明确的独立意见并公开披露。监事会应对董事会和管理层执行公司利润分配政策和股东回报规划的情况及决策程序进行审议，并经过半数监事通过。若公司年度内盈利但未提出利润分配的预案，监事会应就相关政策、规划执行情况发表专项说明和意见。注册会计师对公司财务报告出具解释性说明、保留意见、无法表示意见或否定意见的审计报告的，公司董事会应当将导致会计师出具上述意见的有关事项及对公司财务状况和经营状况的影响向股东大会做出说明。如果该事项对当期利润有直接影响，公司董事会应当根据就低原则确定利润分配预案或者公积金转增股本预案。股东大会对现金分红具体方案进行审议时，应当通过多种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流(包括但不限于电话、传

真、邮箱、互动平台等)，充分听取中小股东的意见和诉求，并及时答复中小股东关心的问题。分红预案应由出席股东大会的股东或股东代理人以所持二分之一以上的表决权通过。公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展的需要，需调整利润分配政策的，应以股东权益保护为出发点，调整后的利润分配政策不得违反相关法律法规、规范性文件及本

章程的规定；有关调整利润分配政策的议案，由独立董事、监事会发表意见，经公司董事会审议后提交公司股东大会批准，并经出席股东大会的股东所持表决权的三分之二以上通过。公司同时应当提供网络投票方式以方便中小股东参与股东大会表决。公司当年盈利但未作出利润分配预案的，公司需对此向董事会提交详细的情况说明，包括未分红的原因、未用于分红的资金留存公司的用途和使用计划，并由独立董事对利润分配预案发表独立意见并公开披露；董事会审议通过后提交股东大会通过现场及网络投票的方式审议批准

林大耀、控股股东和实际控制人关于上市后利润分配的承诺公司控股2017

林大洲、分红承股东和实际控制人承诺：未来公司股东大会根据公司章程的年01履行长期

林大权、诺规定通过利润分配具体方案时，本人表示同意并将投赞成月10中林彩虹票。日有关消除或避免同业竞争的承诺函本人作为广东万里马实业本承

关于同股份有限公司（简称"万里马公司"）的控股股东及实际控制诺将

业竞人及持有5%以上股份的股东，现承诺采取以下有效措施消持续陈泳源、

争、关除与避免与万里马公司产生同业竞争：1、本人目前没有直2017有

林彩虹、

联交接或间接地从事任何与万里马公司实际从事业务存在竞争的年01效，履行林大权、

易、资任何业务活动。自承诺函签署之日起，本人及本人直接或间月10直至中林大耀、金占用接控制的公司或企业将不会直接或间接地以任何方式（包括日本人林大洲

方面的但不限于独资经营、合资经营和拥有在其他公司或企业的股不再承诺票或权益）从事与万里马公司的业务有竞争或可能构成竞争持有的业务或活动。2、本人及本人直接或间接控制的公司或企万里

57广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

业将来不会以任何方式从事或参与生产任何与万里马公司产马公

品相同、相似或可能取代万里马公司产品的业务活动；如从司股

任何第三方获得的商业机会与万里马公司经营的业务有竞争份之

或可能竞争，则将立即通知万里马公司，并将该商业机会让日起予万里马公司；不利用任何方式从事影响或可能影响万里马满两

公司经营、发展的业务或活动。3、本人及直接或间接控制年为的的公司或企业将严格和善意地履行其与万里马公司签订的止

关联交易协议，该等关联交易价格公允，不会损害万里马公司及其他股东利益。本人承诺将不会向万里马公司谋求任何超出上述协议规定以外的利益或收益。4、如果本人违反上述声明、保证与承诺，并造成万里马公司经济损失的，本人同意无条件退出竞争并赔偿万里马公司相应损失。5、如未来万里马公司或其子公司认定本人及本人未来可能控制的其

他企业的业务与万里马公司及其子公司业务存在同业竞争，则本人及本人未来可能控制的其他企业将在万里马公司或其

子公司提出异议后及时转让或终止该业务。6、本承诺将持续有效，直至本人不再持有万里马公司股份之日起满两年为止。特此承诺。

规范和减少关联交易的承诺；本公司控股股东、实际控制人

林大耀、林大洲、林彩虹、林大权承诺：1、本人将严格按

照《公司法》等法律法规以及股份公司《广东万里马实业股关于同份有限公司章程（草案）》的有关规定行使股东权利；2、

业竞在股东大会对有关涉及本人事项的关联交易进行表决时，履林彩虹、争、关行回避表决的义务；3、在任何情况下，不要求股份公司向2017林大权、联交本人提供任何形式的担保；4、在双方的关联交易上，严格年01履行长期

林大耀、易、资遵循市场原则，尽量避免不必要的关联交易发生；5、对于月10中林大洲金占用无法避免或者有合理原因而发生的关联交易，将遵循市场公日方面的正、公平、公开的原则，并依法签订协议，履行合法程序，承诺按照股份公司《广东万里马实业股份有限公司章程（草案）》、有关法律法规和《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等有关规定履行信息披露义务和办理有关审议程序，保证不通过关联交易损害股份公司及其他股东的合法权益。

公司控股股东、实际控制人林大耀、林大洲、林彩虹以及林

大权承诺如公司《招股说明书》有虚假记载、误导性陈述或

者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本人将依法赔偿投资者损失。如公司《招股说明书》有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断发行人是否符合法律规定林彩虹、的发行条件构成重大、实质影响的，本人将督促公司依法回2017林大权、其他承购首次公开发行的全部新股，并依法购回公司首次公开发行年01履行长期

林大耀、诺股票时本人公开发售的股份（如有）。公司已发行尚未上市月10中林大洲的，回购价格为发行价并加算银行同期存款利息；公司已经日上市的，回购价格根据公司股票发行价格加计银行同期活期存款利息和市场价格孰高确定，股份回购义务需在股东大会作出决议之日起三个月内完成。在实施上述股份购回时，如法律法规、公司章程另有规定的从其规定。本人承诺不因职务变更、离职等原因而放弃履行已作出的承诺。

为降低本次公开发行摊薄即期回报的影响，增强发行人持续回报能力，充分保护中小股东的利益，公司根据自身经营特点制定了如下措施：（1）发行人现有业务板块运营状况，发展态势，面临的主要风险及改进措施，报告期内，发行人资产及业务规模稳步增长，主营业务突出，综合毛利率水平2017其他承较好，现有业务板块运行较好。近年来，我国整体经济形势年01履行万里马长期诺向好，随着我国城镇化建设的持续推进，城镇人口数量不断月10中增加，我国城镇化建设取得了显著的成绩，城乡居民的人均日可支配收入及消费水平也不断提高，互联网大力普及，国家对军队以及武警等后勤支出的增加，发行人现有业务发展态势较好。但是，发行人现有业务受多种复杂因素综合影响，包括国内外宏观经济形势、行业上下游供需关系及公司自身

58广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

经营情况等因素均会在较大程度上影响到公司现有业务的发展。如销售区域经济环境发生较大波动、团购采购规模大幅波动、未来原材料价格变动等持续出现不利变化，将对发行人现有业务造成影响。针对上述风险，发行人主要采取以下措施予以应对：*保障本次发行募集资金安全和有效使用，提高公司盈利能力；*加快区域战略布局，提升公司竞争力；*加强市场开拓力度，拓展公司客户，提高业务收入规模；*严格按照公司政策选择与管理供应商，并与其建立稳定合作关系，提高抵抗原材料采购价格波动的能力。（2）发行人提高日常运营效率，降低运营成本，提升经营业绩的具体措施*引进先进生产设备，提高生产自动化率，建立生产管理系统，提高生产效率与原材料的利用率，减少人工成本以及降低单位间接制造费用；*完善公司内部管理制度，严格按照公司内部管理制度对费用进行管控，确保差旅费以及办公费等可控费用合理支出；*完善公司治理制度，严格按照公司治理制度制定相关决策以及拓展业务，尽可能地保证决策与拓展业务的合理性，减少不必要的损失；*尽快开展与实施信息化建设项目，优化与完善公司业务流程，提高内部运营管理能力，管理层可更加及时、科学、有效的做出决策，对市场做出及时、正确的响应。发行人提醒投资者：

发行人制定填补回报措施不等于对发行人未来利润做出保证。2、发行人关于填补被摊薄即期回报的承诺，为保障中小投资者合法利益，本公司作出承诺如下：本公司将积极履行填补被摊薄即期回报的措施，如违反前述承诺，将及时公告违反的事实及理由，除因不可抗力或其他归属于非本公司的原因外，将向本公司股东和社会公众投资者道歉，同时向投资者提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护投资者的利益，并在本公司股东大会审议通过后实施补充承诺或替代承诺。特此承诺。

董小麟、

万里马、

黄晓亮、广东万里马实业股份有限公司（简称"公司"）及其控股股

林彩虹、东、实际控制人、董事、监事及高级管理人员将切实履行已

林大权、作出的承诺，如未能履行承诺的，则接受以下约束措施：

林大耀、（1）在有关监管机关要求的期限内予以纠正；（2）给投资

2017

林大洲、者造成直接损失的，依法赔偿损失；（3）有违法所得的，其他承年01履行

林炎辉、按相关法律法规处理；（4）如该违反的承诺属可以继续履长期诺月10中

刘国臻、行的，将继续履行该承诺；（5）其他根据届时规定可以采日

欧映虹、取的其他措施。发行人董事、监事、高级管理人员承诺不因沈亦民、职务变更、离职等原因而放弃履行已作出的承诺，未经公司施立斌、许可，该等人员离职后二年内不从事与公司相同或相似业务王建新、的工作。特此承诺。

王涛、严申辉为保证公司首次公开发行股票后的填补回报措施能够得到切实履行，本人作出如下不可撤销的承诺和保证:1、承诺不无董小麟、偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用黄晓亮、其他方式损害公司利益；2、承诺对本人的职务消费行为进

林大权、行约束；3、承诺不动用公司资产从事与履行职责无关的投

林大耀、资、消费活动；4、承诺公司董事会或薪酬委员会制定的薪2017

林大洲、其他承酬制度与公司填补回报措施的执行情况相挂钩；5、若公司年01履行长期

刘国臻、诺后续推出公司股权激励的，本人承诺拟公布的公司股权激励月10中欧映虹、的行权条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩；作为填日

沈亦民、补回报措施相关责任主体之一，本人若违反上述承诺或拒不施立斌、履行上述承诺，本人将在股东大会及中国证监会指定报刊公王建新开作出解释并道歉，并同意由中国证监会和深圳证券交易所等证券监管机构按照其制定或发布的有关规定、规则，对本人作出相关处罚或采取相关监管措施；本人违反上述承诺给

59广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

公司或者股东造成损失的，将依法承担补偿责任。

广东万里马实业股份有限公司承诺：发行申请文件电子文件

与书面文件一致，不存在任何虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，并对真实性、准确性、完整性、及时性承担个别和连带的法律责任。如公司《招股说明书》有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。如公司《招股说明书》有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，公司将依法回购首次

2017

公开发行的全部新股（不含原股东转让的老股）。公司董事其他承年01履行万里马会应在前述行为被依法认定后5日内制定股份回购预案（预长期诺月10中案内容包括回购股份数量、价格区间、完成时间等信息），日

并提交股东大会审议通过。公司已发行尚未上市的，回购价格为发行价并加算银行同期存款利息；公司已经上市的，回购价格根据公司股票发行价格加计银行同期活期存款利息和

市场价格孰高确定，若公司在该期间内发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息事项的，发行价应相应除权除息处理；股份回购义务需在股东大会作出决议之日起三个月内完成。在实施上述股份回购时，如法律法规、公司章程等另有规定的，从其规定董小麟、

黄晓亮、

林大权、

林大耀、

林大洲、公司其他董事、监事、高级管理人员承诺：如公司《招股说2017林炎辉、其他承明书》有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者年01履行刘国臻、长期

诺在证券交易中遭受损失的，本人将依法赔偿投资者损失。本月10中欧映虹、

人承诺不因职务变更、离职等原因而放弃履行已作出的承诺日

沈亦民、

施立斌、

王建新、

王涛、严申辉

公司控股股东、实际控制人林大耀、林大洲、林彩虹以及林

大权承诺，如公司《招股说明书》有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本人将依法赔偿投资者损失。如公司《招股说明书》有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断发行人是否符合法律林彩虹、规定的发行条件构成重大、实质影响的，本人将督促公司依2017林大权、其他承法回购首次公开发行的全部新股，并依法购回公司首次公开年01履行长期

林大耀、诺发行股票时本人公开发售的股份（如有）。公司已发行尚未月10中林大洲上市的，回购价格为发行价并加算银行同期存款利息；公司日已经上市的，回购价格根据公司股票发行价格加计银行同期活期存款利息和市场价格孰高确定，股份回购义务需在股东大会作出决议之日起三个月内完成。在实施上述股份购回时，如法律法规、公司章程另有规定的从其规定。本人承诺不因职务变更、离职等原因而放弃履行已作出的承诺。

承诺是否按是时履行如承诺超期未履行完毕的，应当详细说明未完不适用成履行的具体原因及下一步的工作计划

60广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

2、公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目达到原盈利预测

及其原因做出说明

□适用□不适用

3、公司涉及业绩承诺

□适用□不适用

二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况

□适用□不适用公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。

三、违规对外担保情况

□适用□不适用公司报告期无违规对外担保情况。

四、董事会对最近一期“非标准审计报告”相关情况的说明

□适用□不适用

五、董事会、审计委员会、独立董事（如有）对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

□适用□不适用

六、董事会关于报告期会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的说明

□适用□不适用

七、与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明

□适用□不适用公司报告期无合并报表范围发生变化的情况。

八、聘任、解聘会计师事务所情况现聘任的会计师事务所

境内会计师事务所名称信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）

境内会计师事务所报酬（万元）105境内会计师事务所审计服务的连续年限6

境内会计师事务所注册会计师姓名林畅颖、卓晓娜

境内会计师事务所注册会计师审计服务的连续年限林畅颖1年、卓晓娜3年是否改聘会计师事务所

61广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

□是□否

聘请内部控制审计会计师事务所、财务顾问或保荐人情况

□适用□不适用本年度，公司因内部控制审计事项，聘请信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）为内部控制审计会计师事务所，期间共支付内控审计费用10万元。

九、年度报告披露后面临退市情况

□适用□不适用

十、破产重整相关事项

□适用□不适用公司报告期未发生破产重整相关事项。

十一、重大诉讼、仲裁事项

□适用□不适用

本年度公司无重大诉讼、仲裁事项。

十二、处罚及整改情况

□适用□不适用公司报告期不存在处罚及整改情况。

十三、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况

□适用□不适用

十四、重大关联交易

1、与日常经营相关的关联交易

□适用□不适用公司报告期未发生与日常经营相关的关联交易。

2、资产或股权收购、出售发生的关联交易

□适用□不适用

公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易。

3、共同对外投资的关联交易

□适用□不适用公司报告期未发生共同对外投资的关联交易。

62广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

4、关联债权债务往来

□适用□不适用公司报告期不存在关联债权债务往来。

5、与存在关联关系的财务公司的往来情况

□适用□不适用

公司与存在关联关系的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

6、公司控股的财务公司与关联方的往来情况

□适用□不适用

公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

7、其他重大关联交易

□适用□不适用公司报告期无其他重大关联交易。

十五、重大合同及其履行情况

1、托管、承包、租赁事项情况

（1）托管情况

□适用□不适用公司报告期不存在托管情况。

（2）承包情况

□适用□不适用公司报告期不存在承包情况。

（3）租赁情况

□适用□不适用公司报告期不存在租赁情况。

2、重大担保

□适用□不适用

单位：万元

公司及其子公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）担保对担保额担保额实际发实际担担保类担保物反担保是否履是否为担保期象名称度相关度生日期保金额型（如情况行完毕关联方

63广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文公告披有）（如担保露日期有）公司对子公司的担保情况担保额反担保担保物是否为担保对度相关担保额实际发实际担担保类情况是否履

（如担保期关联方象名称公告披度生日期保金额型（如行完毕有）担保露日期有）杭州宇2022年2022年岛科技04连带责月27150005月201500无无2年否否有限公任保证日日司杭州宇2023年2023年岛科技04月28200005月25500连带责无无2年否否有限公任保证日日司杭州宇2024年2024年岛科技04月29300010143000连带责月无无2年否否有限公任保证日日司广州超2025年2025年琦信息08月29500012月281000连带责无无3年否否科技有任保证日日限公司报告期内审批对子报告期内对子公司公司担保额度合计5000担保实际发生额合1000

（B1） 计（B2）报告期末已审批的报告期末对子公司对子公司担保额度8000实际担保余额合计4000

合计（B3） （B4）子公司对子公司的担保情况担保额反担保担保物是否为担保对度相关担保额实际发实际担担保类情况是否履

（如担保期关联方象名称公告披度生日期保金额型（如行完毕有）担保露日期有）超琦

（香2025年2025年港）国10月281393.7710月271393.77连带责无无3年否否际贸易任保证日日有限公司报告期内审批对子报告期内对子公司

公司担保额度合计1393.77担保实际发生额合1393.77

（C1） 计（C2）报告期末已审批的报告期末对子公司

对子公司担保额度1393.77实际担保余额合计1393.77

合计（C3） （C4）公司担保总额（即前三大项的合计）报告期内审批担保报告期内担保实际

额度合计6393.77发生额合计2393.77

（A1+B1+C1） （A2+B2+C2）报告期末已审批的报告期末实际担保

担保额度合计9393.77余额合计5393.77

（A3+B3+C3） （A4+B4+C4）

64广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

全部担保余额（即 A4+B4+C4）占公司净 32.40%资产的比例

其中：

为股东、实际控制人及其关联方提供担保0

的余额（D）

直接或间接为资产负债率超过70%的被担

3000

保对象提供的债务担保余额（E）

担保总额超过净资产 50%部分的金额（F） 0

上述三项担保金额合计（D+E+F） 3000

对未到期担保合同，报告期内发生担保责任或有证据表明有可能承担连带清偿责任无

的情况说明（如有）违反规定程序对外提供担保的说明（如无

有）采用复合方式担保的具体情况说明不适用

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求公司是否存在为经销商提供担保或财务资助

□是□否

3、委托他人进行现金资产管理情况

（1）委托理财情况

□适用□不适用报告期内委托理财概况

单位：万元产品类别风险特征报告期内委托理财的余额逾期未收回的金额银行理财产品低风险00

公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况□适用□不适用

（2）委托贷款情况

□适用□不适用公司报告期不存在委托贷款。

4、其他重大合同

□适用□不适用合同合同合同评估评估截至合同交易订立合同涉及涉及机构基准是否报告订立合同定价价格关联披露披露公司签订资产资产名称日关联期末对方标的原则（万关系日期索引方名日期的账的评（如（如交易的执名称元）称面价估价有）有）行情

65广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

值值况

（万（万元）元）

（如（如有）有）中国标志20212022移动服产

万里年11市场6955正在年012022-通信品马月19无否否

定价.13履行月18007有限（皮日日公司具）飞行资料中国

箱、南方20252025飞行

万里航空年08市场4348正在年082025-行李马股份月27无.31否否定价履行月29052箱、有限日日飞行公司资料包等南方皮电网

鞋、20252025互联

万里皮年08市场正在年092025-网服无4460否否

马带、月18定价履行月03053务有工作日日限公鞋等司

十六、募集资金使用情况

□适用□不适用

1、募集资金总体使用情况

□适用□不适用

单位：万元已累报告累计报告期累计尚未本期计使期内变更闲置末募集变更尚未使用募集已使用募变更用途两年证券募集资金使用途使用募集募集募集资金用募集资用途的募以上上市资金用比例的募募集资金年份方式净额集资金总

日期总额（3）=的募集资募集

1集资资金用途（）金总额2/集资金总资金（）金总总额及去

额（21金总额比金额（）额向

）额例向特2022定对

年04420041032533872387294.362022象发06.18%0不适0月2109.847.413.753.75%用行股日票

420041032533872387294.36

合计----06.18%0--009.847.413.753.75%

募集资金总体使用情况说明：

公司分别于2025年6月12日、2025年7月2日召开第四届董事会第十一次会议、第四届监事会第十一次会议和

2025年第二次临时股东大会，审议通过了《关于终止募集资金投资项目并将剩余募集资金永久补充流动资金的议案》，

66广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

同意公司终止“高性能陶瓷基复合防弹衣产业化建设项目”和“轻量化非金属防弹头盔产业化建设项目”并将该项目剩

余募集资金永久补充流动资金，用于公司日常生产经营及业务发展。公司于2025年7月已将上述专户余额全部转至公司一般账户，并办理完毕募集户银行销户手续。

一、募集资金基本情况经中国证券监督管理委员会《关于同意广东万里马实业股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2021〕2985号）同意公司向特定对象发行股票的注册申请。公司本次向特定对象发行了人民币普通股（A股）股票

75949367股，发行价格为5.53元/股，募集资金总额为人民币419999999.51元，扣除不含税发行费用人民币

9601579.11元，募集资金净额为人民币410398420.40元。上述募集资金已于2022年3月25日到账，并由信永中和会

计师事务所（特殊普通合伙）出具了验资报告（XYZH/2022SZAA50083号）。

二、募集资金存放和管理情况

根据有关法律法规及《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》的规定，遵循规范、安全、高效、透明的原则，公司制定了《募集资金管理制度》，对募集资金的存储、审批、使用、管理与监督做出了明确的规定，以在制度上保证募集资金的规范使用。

根据管理制度并结合经营需要，公司对募集资金均实行专户存储，在银行设立募集资金使用专户，并与开户银行、保荐机构签订了《募集资金三方监管协议》（以下统称《募集资金监管协议》），对募集资金的使用实施严格审批，以保证专款专用。三方监管协议与深圳证券交易所三方监管协议范本不存在重大差异，截至2025年12月31日，公司均按照该《募集资金监管协议》的规定，存放和使用募集资金。

三、募集资金的实际使用及结余情况

截止2025年12月31日募集资金余额为0元，累计扣除的发行费用9601579.09元。2025年度募集资金投入0元，截止于2025年12月31日，募集资金累计投入25374093.98元；2025年度募集资金银行存款利息收入80064.72元，截止于2025年12月31日，募集资金累计存款利息收入2215654.14元；2025年度因使用募集资金发生手续费9.5元，截止2025年12月31日，因使用募集资金共发生手续费2457.37元。

2、募集资金承诺项目情况

□适用□不适用

单位：万元截至项目截止项目是否截至承诺投募集期末达到本报报告可行项已变调整本报期末是否融资证券资项目资金投资预定告期期末性是目更项后投告期累计达到项目上市和超募承诺进度可使实现累计否发

性目(含资总投入投入预计

名称日期资金投投资(3)＝用状的效实现生重

质部分额(1)金额金额效益

向总额(2)/(1态日益的效大变

变更)(2)

)期益化承诺投资项目高性能向特2022陶瓷基生定对

年04复合防产3705261211954.58不适

象发否0--不适

月21弹衣产建1.35.1.94%是用用行股日业化建设票设项目轻量化向特2022非金属生定对

年04防弹头产2115149113418.99不适不适象发21否

0--

月盔产业建2.474.74.47%是用用行股日化建设设票项目

582041032537

承诺投资项目小计--0----------3.779.84.41

67广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

超募资金投向不适用

582041032537

合计--0----00----3.779.84.41

公司在实施募投项目期间，受经营环境影响，订单不及预期。为确保募集资金投入安全性、有效性、适应外部环境变化，公司依据中长期发展战略，实行审慎投资策略，采用了谨慎使用募集资金、逐步进行分项目说明项目布局的原则稳步推进募集资金投资项目的实施，放缓了固定资产投资进度，故项目实际投资进度较未达到计划原计划有所延后。公司于2024年3月22日召开第四届董事会第二次会议和第四届监事会第二次会议，进度、预计分别审议通过了《关于募集资金投资项目延期的议案》，根据项目的实际建设情况并经过审慎研究论证收益的情况后拟对项目进度规划进行优化调整，将募集资金投资项目进行延期，由2024年3月25日延长至2025和原因（含年9月25日。“是否达到预后续，由于募投项目可行性发生重大变化，公司分别于2025年6月12日、2025年7月2日召开第四届计效益”选择董事会第十一次会议、第四届监事会第十一次会议和2025年第二次临时股东大会，审议通过了《关于“不适用”的原终止募集资金投资项目并将剩余募集资金永久补充流动资金的议案》，同意公司终止“高性能陶瓷基复因）合防弹衣产业化建设项目”和“轻量化非金属防弹头盔产业化建设项目”并将该项目剩余募集资金永久补

充流动资金，用于公司日常生产经营及业务发展。公司于2025年7月已将上述专户余额全部转至公司一般账户，并办理完毕募集户银行销户手续。

项目可行性发生变化的具体原因如下：

1、募投项目产品市场未达预期，影响本次募集资金实施进度

公司本次募投项目产品为防弹插板（含防弹衣）和防弹头盔，属于个体防护装备，目标客户为军队、武警、缉毒、应急救援等部门，主要为军警单位，较为集中。该类产品的需求与国防预算以及客户需求密切相关。但是公司募集资金于2022年3月到位后，相关客户未如预期大规模公开招标。同时，截至

2025年5月31日，公司募投项目已投入2537.41万元，现有生产线的产能足以满足公司目前中标的小

批量的防爆盾牌、防弹衣等订单需求。

由于市场未达公司预期，直接影响了本次募投项目的市场需求。在此情况下一次性建设投入上述项目将项目可行性面临相当大的闲置风险和盈利风险，为了保证募集资金的使用效率和效果，合理防范企业的经营风险，发生重大变保证公司有充足的资金以应对上述变化带来的经营风险，所以公司对募集资金的使用决策持谨慎的态化的情况说度，一直未对募投项目进行大规模实施，导致募集资金投资项目实施进度延期。

明2、募集资金项目产品需求不确定性增加，目前继续实施不能取得预期经济利益军警单位通常采用预算管理和集中采购方式，通常预算一年审批一次，且主要采用公开或邀请招投标方式。基于近几年的经济形势及国内外政治环境变化，经公司研判，军警单位在个体防护装备方面的预算支出、支付意愿等存在较大不确定性，个体防护装备市场需求的不确定风险增加。若继续实施募投项目将增加公司折旧摊销成本以及降低公司盈利能力，无法取得预期的经济效益。

3、外贸市场受出口管制影响，出口订单受阻

近年来国际冲突不断，区域紧张局势为公司单兵防护装备业务带来发展机遇。公司也高度重视外贸市场并成立了专门的外销团队负责产品出口及外销业务。虽然外贸市场意向订单较多，但受出口管制影响，外贸订单受阻。

超募资金的

金额、用途不适用及使用进展情况存在擅自变更募集资金

用途、违规不适用占用募集资金的情形募集资金投适用资项目实施以前年度发生地点变更情本年度不适用况募集资金投资项目实施不适用方式调整情况募集资金投适用资项目先期本年度不适用

68广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

投入及置换情况适用用闲置募集2024年7月19日，公司第四届董事会第五次会议审议通过了《关于延期归还部分募集资金补充流动资资金暂时补金的议案》，同意公司在保证募集资金投资项目正常进行的前提下，延期归还闲置募集资金37000万元充流动资金并继续用于暂时补充公司流动资金，使用期限为自本次董事会审议通过之日起不超过12个月。

情况截至2025年7月2日，公司已将上述用于暂时补充流动资金的募集资金共计37000万元全部提前归还至募集资金专项账户，使用期限未超过十二个月。

项目实施出现募集资金不适用结余的金额及原因尚未使用的

募集资金用截至2025年12月31日，公司募集资金已全部使用完毕（用于永久补流），不存在尚未使用情形。

途及去向募集资金使用及披露中本年度不适用存在的问题或其他情况

3、募集资金变更项目情况

□适用□不适用

4、中介机构关于募集资金存储与使用情况的核查意见

□适用□不适用经保荐机构国泰海通证券股份有限公司核查认为，公司2025年度募集资金存放和使用情况符合《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司募集资金监管规则》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第13号——保荐业务》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》《募集资金管理制度》等法律法规和制度文件的规定，对募集资金进行了专户存储和专项使用，并及时履行了相关信息披露义务，不存在变相改变募集资金用途和损害股东利益的情形，不存在重大违规使用募集资金的情形，公司募集资金使用不存在违反国家反洗钱相关法律法规的情形。

信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出具《募集资金年度存放、管理与使用情况鉴证报告》认为，万里马上述募集资金年度存放与使用情况专项报告已经按照深圳证券交易所相关规定编制，在所有重大方面如实反映了万里马2025年度募集资金的实际存放、管理与使用情况。

公司报告期不存在募集资金变更项目情况。

十七、其他重大事项的说明

□适用□不适用公司报告期不存在需要说明的其他重大事项。

十八、公司子公司重大事项

□适用□不适用

69广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

第六节股份变动及股东情况

一、股份变动情况

1、股份变动情况

单位：股

本次变动前本次变动增减（＋，－）本次变动后公积金转数量比例发行新股送股其他小计数量比例股

一、有限55009125522895

售条件股13.56%21982521982513.61%50份

1、国

家持股

2、国

有法人持股

3、其

55009125522895

他内资持13.56%21982521982513.61%

50

股其

中：境内法人持股境内55009125522895

自然人持13.56%21982521982513.61%50股

4、外

资持股其

中：境外法人持股境外自然人持股

二、无限35066463504448

售条件股86.44%-219825-21982586.39%5227份

1、人

35066463504448

民币普通86.44%-219825-21982586.39%

5227

股

2、境

内上市的外资股

3、境

外上市的外资股

4、其

70广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

他

三、股份40567374056737

100.00%00100.00%

总数7777股份变动的原因

□适用□不适用股份变动的批准情况

□适用□不适用股份变动的过户情况

□适用□不适用

股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标的影响

□适用□不适用公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用□不适用

2、限售股份变动情况

□适用□不适用

单位：股本期增加限售本期解除限售股东名称期初限售股数期末限售股数限售原因解除限售日期股数股数每年按持股总

苏继祥02198250219825高管锁定股数的25%解除限售

合计02198250219825----

二、证券发行与上市情况

1、报告期内证券发行（不含优先股）情况

□适用□不适用

2、公司股份总数及股东结构的变动、公司资产和负债结构的变动情况说明

□适用□不适用

3、现存的内部职工股情况

□适用□不适用

三、股东和实际控制人情况

1、公司股东数量及持股情况

单位：股报告期62556年度报46181报告期0年度报0持有特0末普通告披露末表决告披露别表决

71广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

股股东日前上权恢复日前上权股份总数一月末的优先一月末的股东普通股股股东表决权总数股东总总数恢复的（如数（如优先股有）

有）股东总（参见数（如注9）有）

（参见注9）

持股5%以上的股东或前10名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）

报告期持有有持有无质押、标记或冻结情况报告期股东名股东性持股比内增减限售条限售条末持股称质例变动情件的股件的股数量股份状态数量况份数量份数量境内自457657343242114414

林大耀11.28%020000000然人007525质押境内自160868120651402170

林大洲3.97%08000000然人00000质押境内自122260122260

林彩虹3.01%00质押10000000然人0000境内自114930861975287325

林大权2.83%00然人0000不适用境内自225190225190

王兴义0.56%22519000不适用0然人00境内自

黄禹翔0.20%8170008170000817000不适用0然人境内自

周学兵0.18%7430007430000743000不适用0然人境内自

周纪龙0.18%7287007287000728700不适用0然人境内自

赵立刚0.18%7160006966000716000不适用0然人境内自

祝花仙0.17%6751006751000675100不适用0然人战略投资者或一般法人因配售新股成为前10名股东的情无况（如有）（参见注4）

上述股东关联关系林大耀、林大洲、林大权、林彩虹系兄弟姐妹关系，为公司的控股股东、实际控制人，其中林大或一致行动的说明洲担任董事长，林大耀担任董事、总经理，林大权担任副董事长。

上述股东涉及委托/

受托表决权、放弃无表决权情况的说明前10名股东中存在回购专户的特别说无明（如有）（参见注10）

前10名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份、高管锁定股）股份种类股东名称报告期末持有无限售条件股份数量股份种类数量林彩虹12226000人民币普通股12226000林大耀11441425人民币普通股11441425

72广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

林大洲4021700人民币普通股4021700林大权2873250人民币普通股2873250王兴义2251900人民币普通股2251900黄禹翔817000人民币普通股817000周学兵743000人民币普通股743000周纪龙728700人民币普通股728700赵立刚716000人民币普通股716000祝花仙675100人民币普通股675100前10名无限售流通

股股东之间，以及林大耀、林大洲、林彩虹、林大权系兄弟姐妹关系，为公司的控股股东、实际控制人，其中林大前10名无限售流通洲担任董事长，林大耀担任董事、总经理，林大权担任副董事长。除此之外，公司未知前10名无股股东和前10名股限售流通股股东之间是否存在关联关系，也未知是否属于一致行动人；公司未知前10名无限售流东之间关联关系或通股股东和公司前10名股东之间是否存在关联关系，也未知是否属于一致行动人。

一致行动的说明股东王兴义持有的全部股份2251900股均通过国信证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户参与融资融券业务持有。股东周学兵持有的全部股份743000股均通过方正证券股份有限公司客户信用交易担保证股东情况说明（如券账户持有。股东周纪龙持有的全部股份728700股均通过东莞证券股份有限公司客户信用交易有）（参见注5）担保证券账户持有。股东赵立刚除通过普遍证券账户持有12900股外，还通过东方财富证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持有703100股。

持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用□不适用

前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用□不适用公司是否具有表决权差异安排

□适用□不适用

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易

□是□否

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

2、公司控股股东情况

控股股东性质：自然人控股

控股股东类型：自然人控股股东姓名国籍是否取得其他国家或地区居留权林大耀中国否林大洲中国否林彩虹中国否林大权中国否

主要职业及职务林大洲担任董事长，林大耀担任董事、总经理，林大权担任副董事长报告期内控股和参股的其他境内外上无市公司的股权情况控股股东报告期内变更

□适用□不适用公司报告期控股股东未发生变更。

3、公司实际控制人及其一致行动人

实际控制人性质：境内自然人

实际控制人类型：自然人

73广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

是否取得其他国家或地区居实际控制人姓名与实际控制人关系国籍留权林大耀本人中国否林大洲本人中国否林彩虹本人中国否林大权本人中国否

主要职业及职务林大洲担任董事长，林大耀担任董事、总经理，林大权担任副董事长过去10年曾控股的境内外无上市公司情况实际控制人报告期内变更

□适用□不适用公司报告期实际控制人未发生变更。

公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司

□适用□不适用

4、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例达到80%

□适用□不适用

5、其他持股在10%以上的法人股东

□适用□不适用

6、控股股东、实际控制人、重组方及其他承诺主体股份限制减持情况

□适用□不适用

四、股份回购在报告期的具体实施情况股份回购的实施进展情况

□适用□不适用采用集中竞价交易方式减持回购股份的实施进展情况

□适用□不适用

74广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

五、优先股相关情况

□适用□不适用报告期公司不存在优先股。

75广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

第七节债券相关情况

□适用□不适用

76广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

第八节财务报告

一、审计报告审计意见类型标准的无保留意见审计报告签署日期2026年04月23日

审计机构名称信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）

审计报告文号 XYZH/2026GZAA3B0088

注册会计师姓名林畅颖、卓晓娜审计报告正文

一、审计意见

我们审计了广东万里马实业股份有限公司（以下简称万里马公司）财务报表，包括2025年12月31日的合并及母公司资产负债表，2025年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表，以及相关财务报表附注。

我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了万里马公司2025年12月31日的合并及母公司财务状况以及2025年度的合并及母公司经营成果和现金流量。

二、形成审计意见的基础

我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师独立性准则和中国注册会计师职业道德守则中适用于公众利益实体财务报表审计的独立性要求，我们独立于万里马公司，并履行了独立性和职业道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

三、关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。

关键审计事项审计中的应对

1.收入确认事项

如后附财务报表附注五、34.所述，万里我们执行的主要审计程序如下：

马公司2025年度营业收入为51668.19万（1）对销售与收款内部控制循环进行了解并执行穿行测试，并对重要的控制元。由于收入是万里马公司的关键绩效指点执行了控制测试；

标之一，从而存在管理层为了达到特定目（2）选取样本检查销售合同，识别客户取得相关商品或服务控制权合同条款标或期望而操纵收入确认的固有风险，因与条件，评价收入确认时点是否符合企业会计准则的要求；

此我们将收入确认作为关键审计事项。（3）选取样本检查与收入确认相关的支持性文件，包括销售合同、订单、销售发票、出库单、客户对账单等，评价相关收入确认是否符合收入确认的会计政策；

（4）结合应收账款和销售金额函证，检查已确认收入的真实性；

（5）对报告期内资产负债表日前后进行收入截止性测试，核查万里马公司有无跨期确认收入的情况；

（6）对毛利率变动以及收入与成本配比进行分析性复核。

2.应收账款减值事项

截至2025年12月31日，如财务报表附我们执行的主要审计程序如下：

注五、2.所述，应收账款余额27782.90（1）了解、评价和测试管理层对应收账款预期信用损失相关的内部控制的设万元，坏账准备余额8751.13万元，占应计和运行有效性；

77广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

收账款余额的比例为31.50%。（2）检查应收账款预期信用损失政策，检查历史回款和坏账数据，复核管理应收账款的余额对财务报表影响较为重层在确认预期信用损失时考虑的前瞻性信息是否合理，评价预期信用损失会计大，若应收账款不能按期收回或无法收回估计的合理性；

而发生的坏账损失可能对财务报表产生重（3）复核应收账款坏账准备的计提过程，重新计算坏账准备计提金额的准确大影响。管理层根据预期信用损失对应收性；

账款的损失情况进行评估，涉及管理层运（4）执行函证程序，检查应收账款期后回款情况，评价应收账款预期信用损用重大会计估计判断，因此我们将应收账失计提的合理性；

款减值作为关键审计事项。（5）检查与应收账款预期信用损失相关信息的披露是否符合企业会计准则的披露要求。

四、其他信息

万里马公司管理层（以下简称管理层）对其他信息负责。其他信息包括万里马2025年年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。

我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。

结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。

基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。

五、管理层和治理层对财务报表的责任

管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，管理层负责评估万里马公司的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项（如适用），并运用持续经营假设，除非管理层计划清算万里马公司、终止运营或别无其他现实的选择。

治理层负责监督万里马公司的财务报告过程。

六、注册会计师对财务报表审计的责任

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：

（1）识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。

（2）了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。

（3）评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。

（4）对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对万里马公司持续

经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。

我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致万里马公司不能持续经营。

（5）评价财务报表的总体列报、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。

（6）就万里马公司中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报表发表审计意见。我们负

责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。

我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施（如适用）。

78广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。

二、财务报表

财务附注中报表的单位为：元

1、合并资产负债表

编制单位：广东万里马实业股份有限公司

2025年12月31日

单位：元项目期末余额期初余额

流动资产：

货币资金62081641.58158476718.50

结算备付金0.000.00

拆出资金0.000.00

交易性金融资产0.000.00

衍生金融资产0.000.00

应收票据0.000.00

应收账款190317779.77161717830.94

应收款项融资0.000.00

预付款项7710995.1510486969.19

应收保费0.000.00

应收分保账款0.000.00

应收分保合同准备金0.000.00

其他应收款12005430.8127445691.42

其中：应收利息0.000.00

应收股利0.000.00

买入返售金融资产0.000.00

存货67339507.1695953194.02

其中：数据资源0.000.00

合同资产0.000.00

持有待售资产0.000.00

一年内到期的非流动资产0.000.00

其他流动资产1555874.693290403.26

流动资产合计341011229.16457370807.33

非流动资产：

发放贷款和垫款0.000.00

债权投资0.000.00

其他债权投资0.000.00

长期应收款0.000.00

长期股权投资0.000.00

79广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

其他权益工具投资0.000.00

其他非流动金融资产0.000.00

投资性房地产0.000.00

固定资产190330166.70209021116.09

在建工程0.00276146.79

生产性生物资产0.000.00

油气资产0.000.00

使用权资产2921905.5212019331.84

无形资产19290095.2521621683.09

其中：数据资源0.000.00

开发支出0.000.00

其中：数据资源0.000.00

商誉0.000.00

长期待摊费用3935529.974608511.59

递延所得税资产26062925.5149183938.43

其他非流动资产30429.2318830.35

非流动资产合计242571052.18296749558.18

资产总计583582281.34754120365.51

流动负债：

短期借款113140402.78139890144.16

向中央银行借款0.000.00

拆入资金0.000.00

交易性金融负债0.000.00

衍生金融负债0.000.00

应付票据10000000.000.00

应付账款185515369.46207414891.23

预收款项0.000.00

合同负债6899820.542819593.12

卖出回购金融资产款0.000.00

吸收存款及同业存放0.000.00

代理买卖证券款0.000.00

代理承销证券款0.000.00

应付职工薪酬9716936.216845397.84

应交税费852351.35636950.90

其他应付款38181802.0417212560.73

其中：应付利息0.000.00

应付股利0.000.00

应付手续费及佣金0.000.00

应付分保账款0.000.00

持有待售负债0.000.00

一年内到期的非流动负债11623656.8725767369.00

其他流动负债894109.30403855.67

80广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

流动负债合计376824448.55400990762.65

非流动负债：

保险合同准备金0.000.00

长期借款9600000.000.00

应付债券0.000.00

其中：优先股0.000.00

永续债0.000.00

租赁负债1109911.658703130.39

长期应付款2474122.214673238.05

长期应付职工薪酬0.000.00

预计负债2206887.740.00

递延收益7037639.636810696.65

递延所得税负债717651.952236754.26

其他非流动负债0.000.00

非流动负债合计23146213.1822423819.35

负债合计399970661.73423414582.00

所有者权益：

股本405673777.00405673777.00

其他权益工具0.000.00

其中：优先股0.000.00

永续债0.000.00

资本公积548390681.82544913542.82

减：库存股0.000.00

其他综合收益-839453.53-1180495.06

专项储备0.000.00

盈余公积18464838.8518464838.85

一般风险准备0.000.00

未分配利润-805233832.15-654003845.93

归属于母公司所有者权益合计166456011.99313867817.68

少数股东权益17155607.6216837965.83

所有者权益合计183611619.61330705783.51

负债和所有者权益总计583582281.34754120365.51

法定代表人：林大耀主管会计工作负责人：许晓敏会计机构负责人：许晓敏

2、母公司资产负债表

单位：元项目期末余额期初余额

流动资产：

货币资金27080340.89148104193.70

交易性金融资产0.000.00

衍生金融资产0.000.00

应收票据0.000.00

应收账款192152677.36160493301.61

应收款项融资0.000.00

预付款项6330428.787000119.76

其他应收款62861259.9168959964.62

81广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

其中：应收利息0.000.00

应收股利0.000.00

存货30536345.4574749199.51

其中：数据资源0.000.00

合同资产0.000.00

持有待售资产0.000.00

一年内到期的非流动资产0.000.00

其他流动资产341843.24462214.86

流动资产合计319302895.63459768994.06

非流动资产：

债权投资0.000.00

其他债权投资0.000.00

长期应收款0.000.00

长期股权投资39303612.2639303612.26

其他权益工具投资0.000.00

其他非流动金融资产0.000.00

投资性房地产0.000.00

固定资产188282527.57207307997.57

在建工程0.00276146.79

生产性生物资产0.000.00

油气资产0.000.00

使用权资产106707.427630533.98

无形资产17070425.8919088721.12

其中：数据资源0.000.00

开发支出0.000.00

其中：数据资源0.000.00

商誉0.000.00

长期待摊费用2765741.974091012.97

递延所得税资产16090428.7136614429.59

其他非流动资产30429.2318830.35

非流动资产合计263649873.05314331284.63

资产总计582952768.68774100278.69

流动负债：

短期借款110837732.22139890144.16

交易性金融负债0.000.00

衍生金融负债0.000.00

应付票据10000000.000.00

应付账款171354660.82206263382.27

预收款项0.000.00

合同负债6492480.022356534.69

应付职工薪酬3820470.174192089.19

应交税费329399.62311598.79

82广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

其他应付款37859213.1915577492.66

其中：应付利息0.000.00

应付股利0.000.00

持有待售负债0.000.00

一年内到期的非流动负债9452978.1823813227.76

其他流动负债844022.40306349.51

流动负债合计350990956.62392710819.03

非流动负债：

长期借款0.000.00

应付债券0.000.00

其中：优先股0.000.00

永续债0.000.00

租赁负债0.006235039.30

长期应付款2474122.214673238.05

长期应付职工薪酬0.000.00

预计负债2206887.740.00

递延收益7037639.636810696.65

递延所得税负债16006.111144580.10

其他非流动负债0.000.00

非流动负债合计11734655.6918863554.10

负债合计362725612.31411574373.13

所有者权益：

股本405673777.00405673777.00

其他权益工具0.000.00

其中：优先股0.000.00

永续债0.000.00

资本公积548390681.82544913542.82

减：库存股0.000.00

其他综合收益0.000.00

专项储备0.000.00

盈余公积18464838.8518464838.85

未分配利润-752302141.30-606526253.11

所有者权益合计220227156.37362525905.56

负债和所有者权益总计582952768.68774100278.69

3、合并利润表

单位：元项目2025年度2024年度

一、营业总收入516681879.23586570863.98

其中：营业收入516681879.23586570863.98

利息收入0.000.00

已赚保费0.000.00

手续费及佣金收入0.000.00

二、营业总成本612954255.21677772100.52

其中：营业成本444335286.19506944823.60

83广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

利息支出0.000.00

手续费及佣金支出0.000.00

退保金0.000.00

赔付支出净额0.000.00提取保险责任合同准备金净

0.000.00

额

保单红利支出0.000.00

分保费用0.000.00

税金及附加2067502.802723786.84

销售费用90357071.9680042341.02

管理费用52884658.2946175391.39

研发费用13944205.0630206773.60

财务费用9365530.9111678984.07

其中：利息费用8411753.7511818242.42

利息收入599785.78639920.83

加：其他收益4311217.403857837.57投资收益（损失以“－”号填

21046.190.00

列）

其中：对联营企业和合营

0.000.00

企业的投资收益

以摊余成本计量的0.000.00金融资产终止确认收益

汇兑收益（损失以“-”号填列）0.000.00净敞口套期收益（损失以“－”0.000.00号填列）公允价值变动收益（损失以

0.000.00“－”号填列）信用减值损失（损失以“-”号填-20717475.55-11770069.91

列）资产减值损失（损失以“-”号填-11130996.05-25567249.61列）资产处置收益（损失以“-”号填

174082.15-580210.84

列）

三、营业利润（亏损以“－”号填列）-123614501.84-125260929.33

加：营业外收入15607.87409651.69

减：营业外支出5293607.7536652353.85四、利润总额（亏损总额以“－”号填-128892501.72-161503631.49

列）

减：所得税费用22019842.7114049022.97

五、净利润（净亏损以“－”号填列）-150912344.43-175552654.46

（一）按经营持续性分类1.持续经营净利润（净亏损以“－”-150912344.43-175552654.46号填列）2.终止经营净利润（净亏损以“－”0.000.00号填列）

（二）按所有权归属分类

1.归属于母公司股东的净利润-151229986.22-175898032.95

84广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

2.少数股东损益317641.79345378.49

六、其他综合收益的税后净额341041.53-289490.65归属母公司所有者的其他综合收益

341041.53-289490.65

的税后净额

（一）不能重分类进损益的其他

0.000.00

综合收益

1.重新计量设定受益计划变动

0.000.00

额

2.权益法下不能转损益的其他

0.000.00

综合收益

3.其他权益工具投资公允价值0.000.00

变动

4.企业自身信用风险公允价值0.000.00

变动

5.其他0.000.00

（二）将重分类进损益的其他综341041.53-289490.65合收益

1.权益法下可转损益的其他综0.000.00

合收益

2.其他债权投资公允价值变动0.000.00

3.金融资产重分类计入其他综

0.000.00

合收益的金额

4.其他债权投资信用减值准备0.000.00

5.现金流量套期储备0.000.00

6.外币财务报表折算差额341041.53-289490.65

7.其他0.000.00

归属于少数股东的其他综合收益的

0.000.00

税后净额

七、综合收益总额-150571302.90-175842145.11

归属于母公司所有者的综合收益总-150888944.69-176187523.60额

归属于少数股东的综合收益总额317641.79345378.49

八、每股收益：

（一）基本每股收益-0.3728-0.4336

（二）稀释每股收益-0.3728-0.4336

本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：元，上期被合并方实现的净利润为：元。

法定代表人：林大耀主管会计工作负责人：许晓敏会计机构负责人：许晓敏

4、母公司利润表

单位：元项目2025年度2024年度

一、营业收入243730407.24377243396.89

减：营业成本237758246.47359275612.56

税金及附加1891817.262586413.78

销售费用39939368.1437667611.38

管理费用36346723.2431840999.78

研发费用13944205.0625450959.90

财务费用7820017.0410933263.69

其中：利息费用7920592.9511669174.01

利息收入589922.18478122.50

加：其他收益4202954.593389578.17

85广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文投资收益（损失以“－”号填21046.190.00列）

其中：对联营企业和合营企

0.000.00

业的投资收益以摊余成本计量的金融资产终止确认收益（损失以“-”号填0.000.00列）净敞口套期收益（损失以“－”

0.000.00号填列）公允价值变动收益（损失以

0.000.00“－”号填列）信用减值损失（损失以“-”号填-20731166.00-8732639.15列）资产减值损失（损失以“-”号填-10776327.17-25287849.09

列）资产处置收益（损失以“-”号填128367.40-655481.91列）

二、营业利润（亏损以“－”号填列）-121125094.96-121797856.18

加：营业外收入15606.4310464.20

减：营业外支出5270972.7736464179.82三、利润总额（亏损总额以“－”号填-126380461.30-158251571.80

列）

减：所得税费用19395426.8912409416.02

四、净利润（净亏损以“－”号填列）-145775888.19-170660987.82

（一）持续经营净利润（净亏损以-145775888.19-170660987.82“－”号填列）

（二）终止经营净利润（净亏损以0.000.00“－”号填列）

五、其他综合收益的税后净额0.000.00

（一）不能重分类进损益的其他0.000.00综合收益

1.重新计量设定受益计划变动0.000.00

额

2.权益法下不能转损益的其他

0.000.00

综合收益

3.其他权益工具投资公允价值

0.000.00

变动

4.企业自身信用风险公允价值

0.000.00

变动

5.其他0.000.00

（二）将重分类进损益的其他综

0.000.00

合收益

1.权益法下可转损益的其他综

0.000.00

合收益

2.其他债权投资公允价值变动0.000.00

3.金融资产重分类计入其他综0.000.00

合收益的金额

4.其他债权投资信用减值准备0.000.00

5.现金流量套期储备0.000.00

6.外币财务报表折算差额0.000.00

7.其他0.000.00

六、综合收益总额-145775888.19-170660987.82

七、每股收益：

86广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

（一）基本每股收益

（二）稀释每股收益

5、合并现金流量表

单位：元项目2025年度2024年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金529216161.22789033115.48

客户存款和同业存放款项净增加额0.000.00

向中央银行借款净增加额0.000.00

向其他金融机构拆入资金净增加额0.000.00

收到原保险合同保费取得的现金0.000.00

收到再保业务现金净额0.000.00

保户储金及投资款净增加额0.000.00

收取利息、手续费及佣金的现金0.000.00

拆入资金净增加额0.000.00

回购业务资金净增加额0.000.00

代理买卖证券收到的现金净额0.000.00

收到的税费返还18706.200.00

收到其他与经营活动有关的现金30722017.4536216852.39

经营活动现金流入小计559956884.87825249967.87

购买商品、接受劳务支付的现金455286462.58539094931.38

客户贷款及垫款净增加额0.000.00

存放中央银行和同业款项净增加额0.000.00

支付原保险合同赔付款项的现金0.000.00

拆出资金净增加额0.000.00

支付利息、手续费及佣金的现金0.000.00

支付保单红利的现金0.000.00

支付给职工以及为职工支付的现金92869885.5895688209.85

支付的各项税费5931537.469072193.25

支付其他与经营活动有关的现金76227848.47102952800.32

经营活动现金流出小计630315734.09746808134.80

经营活动产生的现金流量净额-70358849.2278441833.07

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金36000000.000.00

取得投资收益收到的现金21046.190.00

处置固定资产、无形资产和其他长

28614.51320770.00

期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的

0.000.00

现金净额

收到其他与投资活动有关的现金0.000.00

投资活动现金流入小计36049660.70320770.00

购建固定资产、无形资产和其他长

5879397.5313199995.36

期资产支付的现金

投资支付的现金36000000.000.00

质押贷款净增加额0.000.00取得子公司及其他营业单位支付的

0.000.00

现金净额

支付其他与投资活动有关的现金0.000.00

投资活动现金流出小计41879397.5313199995.36

投资活动产生的现金流量净额-5829736.83-12879225.36

87广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金0.000.00

其中：子公司吸收少数股东投资收0.000.00到的现金

取得借款收到的现金586730900.00238338439.08

收到其他与筹资活动有关的现金0.000.00

筹资活动现金流入小计586730900.00238338439.08

偿还债务支付的现金603392526.29279183022.85

分配股利、利润或偿付利息支付的

7857860.5610904352.15

现金

其中：子公司支付给少数股东的股0.000.00

利、利润

支付其他与筹资活动有关的现金4916405.544049090.77

筹资活动现金流出小计616166792.39294136465.77

筹资活动产生的现金流量净额-29435892.39-55798026.69

四、汇率变动对现金及现金等价物的

-223366.3831194.59影响

五、现金及现金等价物净增加额-105847844.829795775.61

加：期初现金及现金等价物余额157001357.90147205582.29

六、期末现金及现金等价物余额51153513.08157001357.90

6、母公司现金流量表

单位：元项目2025年度2024年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金246952433.25570508351.61

收到的税费返还0.000.00

收到其他与经营活动有关的现金33444144.4141559120.21

经营活动现金流入小计280396577.66612067471.82

购买商品、接受劳务支付的现金255454239.31398722034.53

支付给职工以及为职工支付的现金55438992.7561110311.43

支付的各项税费3546622.147152544.06

支付其他与经营活动有关的现金52811472.5363122279.41

经营活动现金流出小计367251326.73530107169.43

经营活动产生的现金流量净额-86854749.0781960302.39

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金36000000.000.00

取得投资收益收到的现金21046.192009000.00

处置固定资产、无形资产和其他长28434.51300000.00期资产收回的现金净额

处置子公司及其他营业单位收到的0.000.00现金净额

收到其他与投资活动有关的现金0.000.00

投资活动现金流入小计36049480.702309000.00

购建固定资产、无形资产和其他长

4962414.3912627719.60

期资产支付的现金

投资支付的现金36000000.000.00取得子公司及其他营业单位支付的

0.000.00

现金净额

支付其他与投资活动有关的现金0.000.00

投资活动现金流出小计40962414.3912627719.60

投资活动产生的现金流量净额-4912933.69-10318719.60

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金0.000.00

88广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

取得借款收到的现金554700000.00225184839.08

收到其他与筹资活动有关的现金0.000.00

筹资活动现金流入小计554700000.00225184839.08

偿还债务支付的现金583661626.29266029422.85

分配股利、利润或偿付利息支付的

7686564.0910865234.23

现金

支付其他与筹资活动有关的现金2047621.482206496.88

筹资活动现金流出小计593395811.86279101153.96

筹资活动产生的现金流量净额-38695811.86-53916314.88

四、汇率变动对现金及现金等价物的-13126.090.00影响

五、现金及现金等价物净增加额-130476620.7117725267.91

加：期初现金及现金等价物余额146628833.10128903565.19

六、期末现金及现金等价物余额16152212.39146628833.10

7、合并所有者权益变动表

本期金额

单位：元

2025年度

归属于母公司所有者权益所有

项目少数其他权益工具减：其他一般未分者权资本专项盈余股东股本优先永续库存综合风险配利其他小计益合其他公积储备公积权益股债股收益准备润计

-

一、405544-184313168330

654

上年673913118648867379705

0.000.000.000.000.000.000030.00

期末777.542.04938.8817.65.8783.

845.

余额00825.06568351

93

加

：会

计政0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00策变更前

期差0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00错更正其

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

他

-

二、405544-184313168330654

本年6739131186488673797050.000.000.000.000.000.000030.00

期初777.542.04938.8817.65.8783.845.余额00825.0656835193

三、

本期---增减347341151147317147

变动0.000.000.000.007130.00041.0.000.000.002290.00411641.094

金额9.0053986.805.79163.（减226990少以

“－”

89广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

号填

列）

（一---）综341151150317150

合收0.000.000.000.000.000.00041.0.000.000.002290.00888641.571

益总53986.944.79302.额226990

（二）所有者347347347

投入0.000.000.000.007130.000.000.000.000.000.000.007130.00713

和减9.009.009.00少资本

1．

所有者投

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

入的普通股

2．

其他权益

工具0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00持有者投入资本

3．

股份支付

347347347

计入

0.000.000.000.007130.000.000.000.000.000.000.007130.00713

所有

9.009.009.00

者权益的金额

4．0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

其他

（三）利

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

润分配

1．

提取

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

盈余公积

2．

提取

一般0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00风险准备

3．

对所0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00有者

90广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

（或股

东）的分配

4．

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

其他

（四）所

有者0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00权益内部结转

1．

资本公积转增

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

资本

（或股

本）

2．

盈余公积

转增0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00资本

（或股

本）

3．

盈余

公积0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00弥补亏损

4．

设定受益计划

变动0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00额结转留存收益

5．

其他综合

收益0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00结转留存收益

6．

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

其他

（五0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00）专

91广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

项储备

1．

本期0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00提取

2．

本期0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00使用

（六）其0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00他

-

四、405548-184166171183

805

本期673390839648456556611

0.000.000.000.000.000.002330.00

期末777.681.453.38.8011.07.6619.

832.

余额008253599261

15

上期金额

单位：元

2024年度

归属于母公司所有者权益所有

项目少数其他权益工具减：其他一般未分者权资本专项盈余股东股本优先永续库存综合风险配利其他小计益合其他公积储备公积权益股债股收益准备润计

-

一、405544-184490164506478

上年6739138916480559255470.000.000.000.000.000.001050.00

期末777.542.004.38.8341.87.3928.812.余额00824152846298加

：会

计政0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00策变更前期差

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

错更正其

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

他

-

二、405544-184490164506

478

本年673913891648055925547

0.000.000.000.000.000.001050.00

期初777.542.004.38.8341.87.3928.

812.

余额008241528462

98

三、本期

增减----变动175176345175289

金额0.000.000.000.000.000.000.000.000.008980.00187378.842490.（减032.523.49145.65少以956011

“－”号填

92广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

列）

（一----

）综175176345175

289

合收0.000.000.000.000.000.000.000.000.008980.00187378.842

490.

益总032.523.49145.

65

额956011

（二）所有者

投入0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00和减少资本

1．

所有者投

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

入的普通股

2．

其他权益

工具0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00持有者投入资本

3．

股份支付计入

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

所有者权益的金额

4．0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

其他

（三）利

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

润分配

1．

提取

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

盈余公积

2．

提取

一般0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00风险准备

3．

对所0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00有者

（或

93广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

股

东）的分配

4．

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

其他

（四）所

有者0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00权益内部结转

1．

资本公积转增

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

资本

（或股

本）

2．

盈余公积

转增0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00资本

（或股

本）

3．

盈余

公积0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00弥补亏损

4．

设定受益计划

变动0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00额结转留存收益

5．

其他综合

收益0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00结转留存收益

6．

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

其他

（五）专0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00项储

94广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

备

1．

本期0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00提取

2．

本期0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00使用

（六）其0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00他

-

四、405544-184313168330

654

本期673913118648867379705

0.000.000.000.000.000.000030.00

期末777.542.04938.8817.65.8783.

845.

余额00825.06568351

93

8、母公司所有者权益变动表

本期金额

单位：元

2025年度

其他权益工具所有

项目减：其他未分资本专项盈余者权股本优先永续库存综合配利其他其他公积储备公积益合股债股收益润计

一、-

40567544911846436252

上年60652

3777.0.000.000.003542.0.000.000.00838.80.005905.

期末6253.

0082556

余额11加

：会

计政0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00策变更前期差

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

错更正

其0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00他

二、-

40567544911846436252

本年60652

3777.0.000.000.003542.0.000.000.00838.80.005905.

期初6253.

0082556

余额11

三、本期

增减--

变动347714577142290.000.000.000.000.000.000.000.000.00

金额139.005888.8749.（减1919少以

“－”号

95广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

填

列）

（一--

）综

1457714577

合收0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

5888.5888.

益总

1919

额

（二）所有者34773477

投入0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00139.00139.00和减少资本

1．所

有者

投入0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00的普通股

2．其

他权益工

具持0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00有者投入资本

3．股

份支付计入所34773477

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

有者139.00139.00权益的金额

4．其0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

他

（三）利

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

润分配

1．提

取盈

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

余公积

2．对

所有者

（或0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00股

东）的分配

3．其

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

他

96广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

（四）所

有者0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00权益内部结转

1．资

本公积转增资

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

本

（或股

本）

2．盈

余公积转

增资0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00本

（或股

本）

3．盈

余公

积弥0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00补亏损

4．设

定受益计划变

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

动额结转留存收益

5．其

他综合收

益结0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00转留存收益

6．其

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

他

（五）专0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00项储备

1．本

期提0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00取

2．本

期使0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00用

97广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

（六）其0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00他

四、-

40567548391846422022

本期75230

3777.0.000.000.000681.0.000.000.00838.80.007156.

期末2141.

0082537

余额30上期金额

单位：元

2024年度

其他权益工具所有

项目减：其他未分资本专项盈余者权股本优先永续库存综合配利其他其他公积储备公积益合股债股收益润计

一、-

40567544911846453318

上年43586

3777.0.000.000.003542.0.000.000.00838.80.006893.

期末5265.

0082538

余额29加

：会

计政0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00策变更前期差

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

错更正其

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

他

二、-40567544911846453318

本年435863777.0.000.000.003542.0.000.000.00838.80.006893.期初5265.0082538余额29

三、本期增减

变动--金额1706617066

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

（减0987.0987.少以8282

“－”号填

列）

（一--）综1706617066

合收0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000987.0987.益总8282额

（二）所0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00有者投入

98广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

和减少资本

1．所

有者

投入0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00的普通股

2．其

他权益工

具持0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00有者投入资本

3．股

份支付计入所

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

有者权益的金额

4．其0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

他

（三）利

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

润分配

1．提

取盈0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00余公积

2．对

所有者

（或

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

股

东）的分配

3．其

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

他

（四）所

有者0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00权益内部结转

1．资

本公

积转0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00增资本

99广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

（或股

本）

2．盈

余公积转增资

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

本

（或股

本）

3．盈

余公

积弥0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00补亏损

4．设

定受益计划变

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

动额结转留存收益

5．其

他综合收

益结0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00转留存收益

6．其

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

他

（五）专0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00项储备

1．本

期提0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00取

2．本

期使0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00用

（六）其0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00他

四、-

40567544911846436252

本期60652

3777.0.000.000.003542.0.000.000.00838.80.005905.

期末6253.

0082556

余额11

100广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

三、公司基本情况

广东万里马实业股份有限公司（以下简称“本公司”、“公司”或“万里马”）2014年8月8日，经公司股东会决议同意，由公司9位登记在册的股东作为发起人以发起设立方式将公司整体变更为股份有限公司。注册地址：东莞市长安镇建安路 367号总部办公地址为广州市海珠区新港东路 1028号保利世界贸易中心 F座 3层。本公司所发行人民币普通股 A股股票，已在深圳证券交易所上市。

本公司属皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业，主要从事皮具产品和个体防护产品的研发设计、生产制造、品牌运营及市场销售业务。同时，公司采用 ODM的模式，为国际知名企业生产手袋等产品；通过控股子公司广州超琦信息科技有限公司为母婴产品、户外运动产品等品牌商提供电商平台旗舰店运营管理、物流管理、代理经销等综合服务；通过

控股子公司杭州宇岛科技有限公司在抖音、快手等平台网上销售资生堂旗下欧珀莱/AUPRES、ALLIE/皑丽等产品。公司经营的产品按用途及渠道主要分为团购产品和时尚消费品类两大类；按用户客群分为民品和军警、公安装备产品；按品

牌分为“万里马”、“Saint Jack”、“COOME”3个自有品牌产品，产品类别主要包括手袋、钱包、拉杆箱、皮鞋和皮带，同时，公司不断丰富产品线，搭配各式时尚精品小配饰，如眼镜、丝巾、钥匙扣等。

本财务报表于2026年4月23日由本公司董事会批准报出。根据本公司章程，本财务报表将提交股东大会审议。

四、财务报表的编制基础

1、编制基础

本公司财务报表根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁布的《企业会计准则》及其应用指南、解释及其他相关规定（以下合称“企业会计准则”），以及中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号—财务报告的一般规定》（2023年修订）的披露相关规定编制。

2、持续经营

本集团对自2025年12月31日起12个月的持续经营能力进行了评价，未发现对持续经营能力产生重大怀疑的事项和情况。本财务报表以持续经营为基础列报。

五、重要会计政策及会计估计

具体会计政策和会计估计提示：

本公司根据实际生产经营特点制定的具体会计政策和会计估计包括应收款项坏账准备、发出存货计量、固定资产分

类及折旧方法、无形资产摊销、使用权资产分类及折旧、长期待摊费用摊销、收入确认和计量等。

1、遵循企业会计准则的声明

本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本公司及本集团于2025年12月31日的财务状况以及

2025年度经营成果和现金流量等有关信息。

2、会计期间

本集团的会计期间为公历1月1日至12月31日。

101广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

3、营业周期

若公司营业周期不同于12个月，并以营业周期作为资产和负债的流动性划分标准的，应说明营业周期及确定依据。

4、记账本位币

本公司以人民币为记账本位币。

5、重要性标准确定方法和选择依据

□适用□不适用项目重要性标准

单项收回或转回金额占各类应收款项余额的0.5%以上且金额超过应收款项本期坏账准备收回或转回金额重要的

200.00万元

单项核销金额占各类应收款项余额的0.5%以上且金额超过300.00本期重要的应收款项核销万元

单项账龄超过1年的预付款项占预付款项总额的0.5%且金额超过账龄超过1年且金额重要的预付款项

200.00万元

重要的在建工程预算金额超过资产总额1%

单项账龄超过1年的应付账款占应付账款总额的0.5%且金额超过账龄超过1年或逾期的重要应付账款

300.00万元

1单项账龄超过

1年的其他应付账款占其他应付账款总额的0.5%且金

账龄超过年或逾期的重要其他应付款

额超过200.00万元

单项账龄超过1年的合同负债占合同负债总额的0.5%且金额超过

账龄超过1年的重要合同负债200.00万元单项投资活动占收到或支付投资活动相关的现金流入或流出总额的

收到/支付的重要的与投资活动有关的现金10%且金额超过2000.00万元

重要的非全资子公司/联营企业金额超过利润总额的10%且金额超过500.00万元

重要承诺及或有事项/日后事项/其他重要事项金额超过利润总额的10%且金额超过500.00万元

6、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法

（1）同一控制下的企业合并

参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制且该控制并非暂时性的，为同一控制下的企业合并。

本集团作为合并方，在同一控制下企业合并中取得的资产和负债，在合并日按被合并方在最终控制方合并报表中的账面价值计量。取得的净资产账面价值与支付的合并对价账面价值的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。

（2）非同一控制下的企业合并

参与合并的各方在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制的，为非同一控制下的企业合并。

本集团作为购买方，在非同一控制下企业合并中取得的被购买方可辨认资产、负债及或有负债在收购日以公允价值计量。合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉；合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，首先对合并中取得的各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值、以及合并成本进行复核，经复核后，合并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，将其差额计入合并当期营业外收入。

102广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

7、控制的判断标准和合并财务报表的编制方法本集团合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定，包括本公司及本公司控制的所有子公司（含企业、被投资单位中可分割的部分，以及企业所控制的结构化主体等）。本集团判断控制的标准为，本集团拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。

在编制合并财务报表时，子公司与本公司采用的会计政策或会计期间不一致的，按照本公司的会计政策或会计期间对子公司财务报表进行必要的调整。

本公司与子公司及子公司相互之间发生的内部交易对合并财务报表的影响于合并时抵消。子公司的所有者权益中不属于母公司的份额以及当期净损益、其他综合收益及综合收益总额中属于少数股东权益的份额，分别在合并财务报表“少数股东权益、少数股东损益、归属于少数股东的其他综合收益及归属于少数股东的综合收益总额”项目列示。

对于同一控制下企业合并取得的子公司，其经营成果和现金流量自合并当期期初纳入合并财务报表。编制比较合并财务报表时，对上年财务报表的相关项目进行调整，视同合并后形成的报告主体自最终控制方开始控制时点起一直存在。

对于非同一控制下企业合并取得子公司，经营成果和现金流量自本集团取得控制权之日起纳入合并财务报表。在编制合并财务报表时，以购买日确定的各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值为基础对子公司的财务报表进行调整。

8、现金及现金等价物的确定标准

本集团现金流量表之现金指库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金流量表之现金等价物指持有期限不超过3个月、流动性强、易于转换为已知金额现金且价值变动风险很小的投资。

9、外币业务和外币报表折算

（1）外币交易

本集团外币交易按交易发生日的即期汇率将外币金额折算为人民币金额。于资产负债表日，外币货币性项目采用资产负债表日的即期汇率折算为人民币，所产生的折算差额除了为购建或生产符合资本化条件的资产而借入的外币专门借款产生的汇兑差额按资本化的原则处理外，直接计入当期损益。以历史成本计量的外币非货币性项目，仍采用交易发生日的即期汇率折算，不改变其记账本位币金额。

（2）外币财务报表的折算

本集团在编制合并财务报表时将境外经营的财务报表折算为人民币，其中：外币资产负债表中资产、负债类项目采用资产负债表日的即期汇率折算；所有者权益类项目除“未分配利润”外，均按业务发生时的即期汇率折算；利润表中的收入与费用项目，采用交易发生日的即期汇率折算。上述折算产生的外币报表折算差额，在其他综合收益项目中列示。

外币现金流量采用现金流量发生日的即期汇率折算。汇率变动对现金的影响额，在现金流量表中单独列示。

10、金融工具

（1）金融工具的确认和终止确认本集团成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。

满足下列条件的，终止确认金融资产（或金融资产的一部分，或一组类似金融资产的一部分），即从其账户和资产负债表内予以转销：1）收取金融资产现金流量的权利届满；2）转移了收取金融资产现金流量的权利，或在“过手协议”下承担了及时将收取的现金流量全额支付给第三方的义务；并且实质上转让了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，或虽然实质上既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但放弃了对该金融资产的控制。

如果金融负债的责任已履行、撤销或届满，则对金融负债进行终止确认。如果现有金融负债被同一债权人以实质上几乎完全不同条款的另一金融负债所取代，或现有负债的条款几乎全部被实质性修改，则此类替换或修改作为终止确认原负债和确认新负债处理，差额计入当期损益。

103广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

以常规方式买卖金融资产，按交易日会计进行确认和终止确认。交易日，是指本集团承诺买入或卖出金融资产的日期。

（2）金融资产分类和计量方法

本集团根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流特征，将金融资产分类为以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。当且仅当本集团改变管理金融资产的业务模式时，才对所有受影响的相关金融资产进行重分类。

金融资产在初始确认时以公允价值计量，但是因销售商品或提供服务等产生的应收账款或应收票据未包含重大融资成分或不考虑不超过一年的融资成分的，按照交易价格进行初始计量。

对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，相关交易费用直接计入当期损益，其他类别的金融资产相关交易费用计入其初始确认金额。

金融资产的后续计量取决于其分类：

1）以摊余成本计量的金融资产

金融资产同时符合下列条件的，分类为以摊余成本计量的金融资产：*管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标。*该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。此类金融资产采用实际利率法确认利息收入，其终止确认、修改或减值产生的利得或损失，均计入当期损益。本集团该分类的金融资产主要包括：货币资金、应收账款、其他应收款。

2）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资

金融资产同时符合下列条件的，分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产：*本集团管理该金融资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标。*该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。此类金融资产采用实际利率法确认利息收入。

除利息收入、减值损失及汇兑差额确认为当期损益外，其余公允价值变动计入其他综合收益。当金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益转出，计入当期损益。

3）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资

本集团不可撤销地选择将部分非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。

本集团仅将相关股利收入（明确作为投资成本部分收回的股利收入除外）计入当期损益，公允价值的后续变动计入其他综合收益，不需计提减值准备。当金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益转出，计入留存收益。本集团该分类的金融资产为其他权益工具投资。

4）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

除上述分类为以摊余成本计量的金融资产和分类或指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产之

外的金融资产，本公司将其分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。此类金融资产按照公允价值进行后续计量，除与套期会计有关外，所有公允价值变动计入当期损益。本公司该分类的金融资产主要包括：交易性金融资产。

（3）金融负债分类、确认依据和计量方法

除了签发的财务担保合同、以低于市场利率贷款的贷款承诺及由于金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被

转移金融资产所形成的金融负债以外，本集团的金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债、以摊余成本计量的金融负债。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，相关交易费用直接计入当期损益，以摊余成本计量的金融负债的相关交易费用计入其初始确认金额。

金融负债的后续计量取决于其分类：

1）以摊余成本计量的金融负债

以摊余成本计量的金融负债，采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量。

（4）金融工具减值

本集团以预期信用损失为基础，对以摊余成本计量的金融资产进行减值处理并确认损失准备。

预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平均值。信用损失，是指本公司按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现金流量之间的差额，即全部现金短缺的现值。本

104广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

公司考虑预期信用损失计量方法时反映如下要素：*通过评价一系列可能的结果而确定的无偏概率加权平均金额；*货

币时间价值；*在资产负债表日无须付出不必要的额外成本或即可获得的有关过去事项、当前状况以及未来经济状况预测的合理且有依据的信息。

本集团基于单项和组合评估金融工具的预期信用损失，以组合为基础进行评估时，本公司基于共同信用风险特征将金融工具分为不同组别。本公司采用的共同信用风险特征包括：信用风险评级、逾期信息、应收款项账龄等。

本集团采用预期信用损失模型对金融工具减值进行评估需要做出重大判断和估计，需考虑所有合理且有依据的信息，包括前瞻性信息。在做出这些判断和估计时，本公司根据历史还款数据结合经济政策、宏观经济指标、行业风险等因素推断债务人信用风险的预期变动。不同的估计可能会影响减值准备的计提，已计提的减值准备可能并不等于未来实际的减值损失金额。

1）应收款项的减值测试方法

本集团对于《企业会计准则第14号-收入准则》规范的交易形成且不含重大融资成分的应收账款，始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。

对于应收款项，除对单项金额重大且已发生信用减值的款项单项确定其信用损失外，通常按照共同信用风险特征组合的基础上，考虑预期信用损失计量方法应反映的要素，参考历史信用损失经验，编制应收账款账龄与违约损失率对照表，以此为基础计算预期信用损失。若某一客户信用风险特征与组合中其他客户显著不同，或该客户信用风险特征发生显著变化，例如客户发生严重财务困难，应收该客户款项的预期信用损失率已显著高于其所处于账龄、逾期区间的预期信用损失率等，本公司对应收该客户款项按照单项计提损失准备。

对于因销售商品、提供劳务等日常经营活动形成的不含重大融资成分的应收账款，本公司运用简化计量方法，按照相当于整个存续期内的预期信用损失金额计量损失准备。

2）应收账款的组合类别及确定依据

*按组合计量预期信用损失的应收账款：

项目组合依据确定组合的依据应收账款账龄组合以账龄作为信用风险特征组合

应收账款低风险军方、警方、政府职能部门等高信用水平单位应收账款

应收账款合并关联方纳入合并范围内的子公司，不计提坏账准备应收账款/其他应收款的账龄自款项实际发生的月份起算。

本集团参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制应收款项账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失。

*按单项计提预期信用损失的应收款项的认定标准对信用风险与组合信用风险显著不同的应收账款，公司按单项计提预期信用损失。

3）其他应收款的组合类别和确定依据

项目组合依据确定组合的依据其他应收款账龄组合以账龄作为信用风险特征组合

其他应收款低风险军方、警方、政府职能部门等高信用水平单位投标保证金、定金等类别的款项

其他应收款合并关联方纳入合并范围内的子公司，不计提坏账准备本集团按照下列情形计量其他应收款损失准备：*信用风险自初始确认后未显著增加的金融资产，本集团按照未来

12个月的预期信用损失的金额计量损失准备；*信用风险自初始确认后已显著增加的金融资产，本集团按照相当于该金

融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备；*购买或源生已发生信用减值的金融资产，本公司按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。

以组合为基础的评估。对于其他应收款，本集团在单项工具层面无法以合理成本获得关于信用风险显著增加的充分证据，而在组合的基础上评估信用风险是否显著增加是可行，所以本集团按照账龄特征为共同风险特征，对其他应收款进行分组并以组合为基础考虑评估信用风险是否显著增加。

（5）金融资产转移的确认依据和计量方法

对于金融资产转移交易，本集团已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，终止确认该金融资产；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，不终止确认该金融资产；既没有转移也没有保留金融资产所有

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权上几乎所有的风险和报酬的，放弃了对该金融资产控制的，终止确认该金融资产并确认产生的资产和负债，未放弃对该金融资产控制的，按照其继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。

金融资产整体转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产在终止确认日的账面价值，与因转移而收到的对价及原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产同时符合下列条件：*集团管理该金融资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标；*该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。）之和的差额计入当期损益。

金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产整体的账面价值，在终止确认部分和未终止确认部分之间，按照各自的相对公允价值进行分摊，并将因转移而收到的对价及应分摊至终止确认部分的原计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产同时符合下列条件：*集团管理该金融资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标；*该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。）之和，与分摊的前述金融资产整体账面价值的差额计入当期损益。

通过对所转移金融资产提供财务担保方式继续涉入的，按照金融资产的账面价值和财务担保金额两者之中的较低者，确认继续涉入形成的资产。财务担保金额，是指所收到的对价中，将被要求偿还的最高金额。

11、存货

本集团存货主要包括原材料、包装物、低值易耗品、在产品、库存商品、委托加工物资等。

存货按照成本进行初始计量。存货成本包括采购成本、加工成本和其他成本。存货实行永续盘存制，领用或发出存货，采用加权平均法确定其实际成本。低值易耗品和包装物采用一次转销法进行摊销。

资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量。存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。

直接用于出售的存货，在正常生产经营过程中以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；需要经过加工的存货，在正常生产经营过程中以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；资产负债表日，同一项存货中一部分有合同价格约定、其他部分不存在合同价格的，分别确定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别确定存货跌价准备的计提或转回的金额。

12、长期股权投资

本集团长期股权投资包括对子公司的投资和对联营企业的投资。

（1）重大影响、共同控制的判断

本集团对被投资单位具有重大影响的权益性投资，即对联营企业投资。重大影响，是指本公司对被投资方的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。本公司直接或通过子公司间接拥有被投资单位20％以上但低于50％的表决权时，通常认为对被投资单位具有重大影响，除非有明确的证据表明本公司不能参与被投资单位的生产经营决策或形成对被投资单位的控制。

（2）会计处理方法

本公司对子公司投资在个别财务报表中采用成本法核算。采用成本法时，长期股权投资按初始投资成本计价。在追加投资时，按照追加投资支付的成本的公允价值及发生的相关交易费用增加长期股权投资成本的账面价值。被投资单位宣告分派的现金股利或利润，按照应享有的金额确认为当期投资收益。

本集团对联营企业的投资采用权益法核算。采用权益法时，长期股权投资初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值的份额的，不调整长期股权投资账面价值；长期股权投资初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值的份额的，差额调增长期股权投资的账面价值，同时计入取得投资当期损益。

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13、投资性房地产

投资性房地产计量模式不适用

14、固定资产

（1）确认条件

本集团固定资产是指同时具有以下特征，即为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用年限超过一年。

固定资产在与其有关的经济利益很可能流入本公司、且其成本能够可靠计量时予以确认。本集团固定资产包括房屋及建筑物、机器设备、电子设备、运输设备、办公设备等。

除已提足折旧仍继续使用的固定资产和单独计价入账的土地外，本公司对所有固定资产计提折旧。计提折旧时采用平均年限法。

（2）折旧方法类别折旧方法折旧年限残值率年折旧率

房屋及建筑物年限平均法36-405.002.38-2.64

机械设备年限平均法4-105.009.50-23.75

运输设备年限平均法4-65.0015.83-23.75

电子设备年限平均法55.0019.00

办公设备年限平均法4-55.0019.00-23.75

其他年限平均法45.0023.75

本集团于每年年度终了，对固定资产的预计使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，如发生改变，则作为会计估计变更处理。

15、在建工程

在建工程成本按实际工程支出确定，包括在建期间发生的各项必要工程支出以及其他相关费用等。

在建工程在达到预定可使用状态之日起，根据工程预算、造价或工程实际成本等，按估计的价值结转固定资产，次月起开始计提折旧，待办理了竣工决算手续后再对固定资产原值差异进行调整。

在建工程在达到预定可使用状态时转入固定资产，标准如下：

项目结转固定资产的标准房屋及建筑物实际开始使用或竣工验收孰早时点

机器设备完成安装调试并办理验收手续/达到设计要求并完成试生产办公设备实际开始使用并办理验收手续其他设备实际开始使用并办理验收手续

16、借款费用

本集团将发生的可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的借款费用予以资本化，计入相关资产成本，其他借款费用计入当期损益。本集团确定的符合资本化条件的资产包括需要经过1年以上的购建或者生产活动才能达到预定可使用或者可销售状态的固定资产、投资性房地产和存货等的借款费用，在资产支出已经发生、借款费用已经发生、为使资产达到预定可使用或可销售状态所必要的购建或生产活动已经开始时，开始资本化；当购建或生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或可销售状态时，停止资本化，其后发生的借款费用计入当期损益。如果符合资本化条件的资

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产在购建或者生产过程中发生非正常中断、且中断时间连续超过3个月，暂停借款费用的资本化，直至资产的购建或生产活动重新开始。

在资本化期间内的每一会计期间，本集团按照以下方法确认借款费用的资本化金额：借入专门借款的，按照当期实际发生的利息费用，扣除尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额确定；

占用一般借款的，根据累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率确定，其中资本化率根据一般借款加权平均利率计算确定。

17、无形资产

（1）使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序

土地使用权从出让起始日起，按其出让年限平均摊销；软件、商标、专利权按预计使用年限、合同规定的受益年限和法律规定的有效年限三者中最短者分期平均摊销。摊销金额按其受益对象计入相关资产成本和当期损益。对使用寿命有限的无形资产的预计使用寿命及摊销方法于每年年度终了进行复核，如发生改变，则作为会计估计变更处理。

各类无形资产摊销年限和年摊销率如下：

类别摊销年限（年）摊销方法年摊销率（%）

土地使用权37年限平均法2.70

软件10年限平均法10.00

专利权、商标10年限平均法10.00

使用寿命不确定的无形资产在每个会计期间，本集团对使用寿命不确定的无形资产的预计使用寿命进行复核。

（2）研发支出的归集范围及相关会计处理方法

本集团研发支出的归集范围包括研发人员职工薪酬、直接投入费用、折旧及待摊费用、设计费用、装备调试费、委

托外部研究开发费用、其他费用等。

本集团根据内部研究开发项目支出的性质以及研发活动最终形成无形资产是否具有较大不确定性，将其分为研究阶段支出和开发阶段支出。研究阶段支出于发生时计入当期损益，对于开发阶段的支出，在同时满足以下条件时予以资本化。

（1）完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；

（2）具有完成该无形资产并使用或出售的意图；

（3）无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；

（4）有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；

（5）归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

无法区分研究阶段支出和开发阶段支出的，将发生的研发支出全部计入当期损益。

18、长期资产减值

本集团于每一资产负债表日对长期股权投资、固定资产、在建工程、使用寿命有限的无形资产、使用权资产等项目

进行检查当存在减值迹象时，本集团进行减值测试。对于商誉和使用寿命不确定的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年末均进行减值测试。

（1）除金融资产之外的非流动资产减值（除商誉外）

本集团在进行减值测试时，按照资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间的较高者确定其可收回金额。减值测试后，若该资产的账面价值超过其可收回金额，其差额确认为减值损失。

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本集团以单项资产为基础估计其可回收金额，难以对单项资产的可回收金额进行估计的，以该资产所属资产组为基础确定资产组的可回收金额。资产组的认定，以资产组产生的主要现金流入是否独立于其他资产或者资产组的现金流入为依据。

（2）商誉减值

本集团对企业合并形成的商誉，自购买日起将其账面价值按照合理的方法分摊至相关的资产组，难以分摊至相关的资产组的分摊至相关的资产组组合。在对包含商誉的相关资产组或者资产组组合进行减值测试时，如与商誉相关的资产组或者资产组组合存在减值迹象的，先对不包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，计算可收回金额，并与相关账面价值相比较，确认相应的减值损失；再对包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，比较账面价值与可收回金额，如可收回金额低于账面价值的，减值损失金额首先抵减分摊至资产组或者资产组组合中商誉的账面价值，再根据资产组或者资产组组合中除商誉之外的其他各项资产的账面价值所占比重，按比例抵减其他各项资产的账面价值。

上述资产减值损失一经确认，在以后会计期间不予转回。

19、长期待摊费用

本集团的长期待摊费用包括装修支出、货柜，财产保险支出等公司已经支付但应由本期及以后各期分摊的期限在1年以上的费用。该等费用在受益期内平均摊销，如果长期待摊费用项目不能使以后会计期间受益，则将尚未摊销的该项目的摊余价值全部转入当期损益。

各项费用的摊销期限及摊销方法为：

类别摊销年限（年）货柜3装修5财产保险按保险期间摊销

20、合同负债

合同负债反映本集团已收或应收客户对价而应向客户转让商品的义务。本集团在向客户转让商品之前，客户已经支付了合同对价或本公司已经取得了无条件收取合同对价权利的，在客户实际支付款项与到期应支付款项孰早时点，按照已收或应收的金额确认合同负债。

21、职工薪酬

（1）短期薪酬的会计处理方法

本集团在职工为本公司提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

本集团为职工缴纳的社会保险费和住房公积金，以及按规定提取的工会经费和职工教育经费，在职工为本公司提供服务的会计期间，根据规定的计提基础和计提比例计算确定相应的职工薪酬金额。

本集团发生的职工福利费，在实际发生时根据实际发生额计入当期损益或相关资产成本，其中，非货币性福利按照公允价值计量。

（2）离职后福利的会计处理方法

本集团按当地政府的相关规定为职工缴纳基本养老保险和失业保险，在职工为本公司提供服务的会计期间，按以当地规定的缴纳基数和比例计算应缴纳金额，确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。此外，本集团还参与了由国家相关部门批准的企业年金计划/补充养老保险基金。本集团按职工工资总额的一定比例向年金计划/当地社会保险机构缴费，相应支出计入当期损益或相关资产成本。

109广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

本集团根据预期累计福利单位法确定的公式将设定受益计划产生的福利义务归属于职工提供服务的期间，并计入当期损益或相关资产成本。

（3）辞退福利的会计处理方法

本集团辞退福利是在职工劳动合同尚未到期前，公司决定解除与职工的劳动关系而给予的补偿，或为鼓励职工自愿接受裁减而给予的补偿，在实施时确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益。

（4）其他长期职工福利的会计处理方法

22、预计负债

当与对外担保、未决诉讼或仲裁、产品质量保证等或有事项相关的业务同时符合以下条件时，本集团将其确认为负债：该义务是本集团承担的现时义务；该义务的履行很可能导致经济利益流出企业；该义务的金额能够可靠地计量。

23、股份支付

用以换取职工提供服务的以权益结算的股份支付，以授予职工权益工具在授予日的公允价值计量。如授予后立即可行权，在授予日按照权益工具的公允价值计入相关成本或费用，相应增加资本公积。如需在完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权，在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础，按照权益工具授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用和资本公积。如果修改了以权益结算的股份支付的条款，至少按照未修改条款的情况确认取得的服务。此外，增加所授予权益工具公允价值的修改，或在修改日对职工有利的变更，均确认取得服务的增加。

如果取消了以权益结算的股份支付，则于取消日作为加速行权处理，立即确认尚未确认的金额。职工或其他方能够选择满足非可行权条件但在等待期内未满足的，作为取消以权益结算的股份支付处理。但是，如果授予新的权益工具，并在新权益工具授予日认定所授予的新权益工具是用于替代被取消的权益工具的，则以与处理原权益工具条款和条件修改相同的方式，对所授予的替代权益工具进行处理。

以现金结算的股份支付，按照本集团承担的以股份或其他权益工具为基础确定的负债的公允价值计量。如授予后立即可行权，在授予日以承担负债的公允价值计入相关成本或费用，相应增加负债；如需完成等待期内的服务或达到规定业绩条件以后才可行权，在等待期的每个资产负债表日，以对可行权情况的最佳估计为基础，按照本集团承担负债的公允价值金额，将当期取得的服务计入成本或费用，相应调整负债。在相关负债结算前的每个资产负债表日以及结算日，对负债的公允价值重新计量，其变动计入当期损益。

24、收入

按照业务类型披露收入确认和计量所采用的会计政策本集团的收入主要来源于产品销售收入。

本集团在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务的控制权时，确认收入。

合同中包含两项或多项履约义务的，本集团在合同开始时，按照各单项履约义务所承诺商品或服务的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务，按照分摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。

交易价格是本公司因向客户转让商品或服务而预期有权收取的对价金额，不包括代第三方收取的款项。本集团确认的交易价格不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额。预期将退还给客户的款项作为负债不计入交易价格。合同中存在重大融资成分的，本集团按照假定客户在取得商品或服务控制权时即以现金支付的应付金额确定交易价格。该交易价格与合同对价之间的差额，在合同期间内采用实际利率法摊销。合同开始日，本集团预计客户取得商品或服务控制权与客户支付价款间隔不超过一年的，不考虑合同中存在的重大融资成分。

110广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

满足下列条件之一时，本集团属于在某一时段内履行履约义务；否则，属于在某一时点履行履约义务：

（1）客户在本集团履约的同时即取得并消耗本公司履约所带来的经济利益。

（2）客户能够控制本集团履约过程中在建的商品。

（3）在本集团履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且本集团在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。

对于在某一时段内履行的履约义务，本集团在该段时间内按照履约进度确认收入。履约进度不能合理确定时，本集团已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。

对于在某一时点履行的履约义务，本集团在客户取得相关商品或服务控制权时点确认收入。在判断客户是否已取得商品或服务控制权时，本集团考虑下列迹象：

（1）本集团就该商品或服务享有现时收款权利。

（2）本集团已将该商品的法定所有权转移给客户。

（3）本集团已将该商品的实物转移给客户。

（4）本集团已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户。

（5）客户已接受该商品或服务等。

本集团已向客户转让商品或服务而有权收取对价的权利作为合同资产列示，合同资产以预期信用损失为基础计提减值。本集团拥有的无条件向客户收取对价的权利作为应收款项列示。本集团已收客户对价而应向客户转让商品或服务的义务作为合同负债列示。

同类业务采用不同经营模式涉及不同收入确认方式及计量方法的情况

（1）经销模式：属于在某一时点履行的履约义务，集团将产品交付予客户或客户指定的承运方后，取得收款权利且相关的经济利益很可能流入时确认。

（2）自营零售和商场专柜零售模式：属于在某一时点履行的履约义务，集团已将产品交付予客户且收到商场结算单后，相关的经济利益很可能流入时确认。

（3）自营出口模式：属于在某一时点履行的履约义务，集团已根据合同约定将产品报关、离港，取得提单，已取得了收款权利且相关的经济利益很可能流入时确认。

（4）电商零售模式：属于在某一时点履行的履约义务，集团通过在抖音、天猫和京东等电商平台开设的店铺直接销

售给消费者，集团于客户收到货物并且集团收到货款时，按收取的客户订单金额确认销售收入。

（5）电商代销模式：集团根据电商代理方的销售进度送货，基于品牌方授权集团，代理方定期向公司提供代销清单，按该期间代理方实际销售数量与公司进行对账、结算并确认收入。

（6）电商分销模式：属于某一时点履行的履约义务，基于品牌方的授权集团，销售给下游电商分销客户，电商分销客户签收对账后确认收入。

（7）电商代运营模式：属于某一时点履行的履约义务，指集团向品牌方店铺提供电商服务，并向品牌方收取相关运营服务费。集团根据合同约定在服务期内每月按照双方约定的服务费金额和/或按照双方确认的销售额的一定比例计算确认月度运营服务费收入。

（8）团购销售：属于在某一时点履行的履约义务，集团已根据合同约定将产品交付予客户或客户指定的承运方、取得收款权利且相关的经济利益很可能流入时确认。

25、政府补助

政府补助在能够满足其所附的条件并且能够收到时，予以确认。政府补助为货币性资产的，按照实际收到的金额计量，对于按照固定的定额标准拨付的补助，或对年末有确凿证据表明能够符合财政扶持政策规定的相关条件且预计能够收到财政扶持资金时，按照应收的金额计量；政府补助为非货币性资产的，按照公允价值计量，公允价值不能可靠取得的，按照名义金额(1元)计量。

与资产相关的政府补助，冲减相关资产账面价值或确认为递延收益。确认为递延收益的，在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入当期损益（与本公司日常活动相关的，计入其他收益；与本公司日常活动无关的，计入营

111广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文业外收入）；相关资产在使用寿命结束前被出售、转让、报废或发生毁损的，将尚未分配的递延收益余额一次性转入资产处置当期的损益。

与收益相关的政府补助，用于补偿以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间计入当期损益。与日常活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其他收益或冲减相关成本费用。与日常活动无关的政府补助，计入营业外收支。

本集团取得政策性优惠贷款贴息的，区分财政将贴息资金拨付给贷款银行和财政将贴息资金直接拨付给本集团两种情况，分别按照以下原则进行会计处理：（1）财政将贴息资金拨付给贷款银行，由贷款银行以政策性优惠利率向本公司提供贷款的，本集团以实际收到的借款金额作为借款的入账价值，按照借款本金和该政策性优惠利率计算相关借款费用。

（2）财政将贴息资金直接拨付给本集团，本集团将对应的贴息冲减相关借款费用。

26、递延所得税资产/递延所得税负债

本集团递延所得税资产和递延所得税负债根据资产和负债的计税基础与其账面价值之间的差额、以及未作为资产和

负债确认但按照税法规定可以确定其计税基础的项目的计税基础与其账面价值之间的差额产生的(暂时性差异)计算确认。

本集团对除以下情形外的所有应纳税暂时性差异确认递延所得税负债：（1）暂时性差异产生于商誉的初始确认或既

不影响会计利润也不影响应纳税所得额(或可抵扣亏损)的非企业合并的交易中产生的资产或负债的初始确认；（2）与子

公司、联营企业及合营企业投资相关的应纳税暂时性差异，本集团能够控制暂时性差异转回的时间且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回的。

本集团以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异、可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限，对除以下情形外产生的可抵扣暂时性差异、可抵扣亏损和税款抵减确认递延所得税资产：（1）暂时性差异产生于既不影响会计利润也

不影响应纳税所得额(或可抵扣亏损)的非企业合并的交易中产生的资产或负债的初始确认；（2）与子公司、联营企业及

合营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，不能同时满足以下条件的：暂时性差异在可预见的未来很可能转回、未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额。

本集团在很可能有足够的应纳税所得额用以抵扣可抵扣亏损的限度内，就所有尚未利用的可抵扣亏损确认递延所得税资产。管理层运用大量的判断来估计未来取得应纳税所得额的时间和金额，结合纳税筹划策略，决定应确认的递延所得税资产的金额，因此存在不确定性。

于资产负债表日，递延所得税资产和递延所得税负债，按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计量。

27、租赁

（1）作为承租方租赁的会计处理方法

1）租赁确认

除了短期租赁和低价值资产租赁，在租赁期开始日，本集团对租赁确认使用权资产和租赁负债。

使用权资产，是指本集团作为承租人可在租赁期内使用租赁资产的权利，按照成本进行初始计量。该成本包括：*租赁负债的初始计量金额；*在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额扣除已享受的租赁激励相关金额；*发生的初始

直接费用；*为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成本（属于为生产存货而发生的除外）。本集团按照租赁准则有关规定重新计量租赁负债的，相应调整使用权资产的账面价值。

本集团根据与使用权资产有关的经济利益的预期消耗方式以直线法对使用权资产计提折旧。能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧；无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。计提的折旧金额根据使用权资产的用途，计入相关资产的成本或者当期损益。

本集团按照租赁期开始日尚未支付的租赁付款额的现值对租赁负债进行初始计量。租赁付款额包括：*固定付款额及实质固定付款额，扣除租赁激励相关金额；*取决于指数或比率的可变租赁付款额；*本集团合理确定将行使购买选

112广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文择权时，购买选择权的行权价格；*租赁期反映出本集团将行使终止租赁选择权时，行使终止租赁选择权需支付的款项；

*根据本集团提供的担保余值预计应支付的款项。

在计算租赁付款额的现值时，本集团采用增量借款利率作为折现率。本集团按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益，但应当资本化的除外。

在租赁期开始日后，本集团确认租赁负债的利息时，增加租赁负债的账面金额；支付租赁付款额时，减少租赁负债的账面金额。当实质固定付款额发生变动、担保余值预计的应付金额发生变化、用于确定租赁付款额的指数或比率发生变动、购买选择权、续租选择权或终止选择权的评估结果或实际行权情况发生变化时，本集团按照变动后的租赁付款额的现值重新计量租赁负债。

2）租赁变更

租赁变更，是指原合同条款之外的租赁范围、租赁对价、租赁期限的变更，包括增加或终止一项或多项租赁资产的使用权，延长或缩短合同规定的租赁期等。租赁变更生效日，是指双方就租赁变更达成一致的日期。

租赁发生变更且同时符合下列条件的，本集团将该租赁变更作为一项单独租赁进行会计处理：*该租赁变更通过增加一项或多项租赁资产的使用权而扩大了租赁范围或延长了租赁期限；*增加的对价与租赁范围扩大部分或租赁期限延长部分的单独价格按该合同情况调整后的金额相当。

租赁变更未作为一项单独租赁进行会计处理的，在租赁变更生效日，本集团按照租赁准则有关规定对变更后合同的对价进行分摊，重新确定变更后的租赁期；并采用修订后的折现率对变更后的租赁付款额进行折现，以重新计量租赁负债。在计算变更后租赁付款额的现值时，本集团采用剩余租赁期间的租赁内含利率作为折现率；无法确定剩余租赁期间的租赁内含利率的，本集团采用租赁变更生效日的承租人增量借款利率作为折现率。就上述租赁负债调整的影响，本集团区分以下情形进行会计处理：*租赁变更导致租赁范围缩小或租赁期缩短的，承租人应当调减使用权资产的账面价值，并将部分终止或完全终止租赁的相关利得或损失计入当期损益。*其他租赁变更导致租赁负债重新计量的，承租人相应调整使用权资产的账面价值。

3）短期租赁和低价值资产租赁

对于租赁期不超过12个月的短期租赁和单项租赁资产为全新资产时价值较低的低价值资产租赁，本集团选择不确认使用权资产和租赁负债。本集团将短期租赁和低价值资产租赁的租赁付款额，在租赁期内各个期间按照直线法或其他系统合理的方法计入相关资产成本或当期损益。

4）售后租回

本集团作为售后租回交易中的卖方兼承租人，对相关标的资产转让是否构成销售进行评估。本集团判断不构成销售的，本集团继续确认被转让资产，同时确认一项与转让收入等额的金融负债；构成销售的，本集团按原资产账面价值中与租回获得的使用权有关的部分，计量售后租回所形成的使用权资产，并仅就转让至出租人的权利确认相关利得或损失。

（2）作为出租方租赁的会计处理方法

本集团作为出租人，如果一项租赁实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬，本集团将该项租赁分类为融资租赁，除此之外分类为经营租赁。

本集团为出租人，如果一项租赁实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬，本集团将该项租赁分类为融资租赁，除融资租赁以外的其他租赁分类为经营租赁。

1）融资租赁

在租赁期开始日，本集团对融资租赁确认应收融资租赁款，并终止确认融资租赁资产。本集团对应收融资租赁款进行初始计量时，以租赁投资净额作为应收融资租赁款的入账价值。

租赁投资净额为未担保余值和租赁期开始日尚未收到的租赁收款额按照租赁内含利率折现的现值之和。本集团按照固定的周期性利率计算并确认租赁期内各个期间的利息收入。本集团取得的未纳入租赁投资净额计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。

2）经营租赁

在租赁期内各个期间，本集团采用直线法将经营租赁的租赁收款额确认为租金收入。

113广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

本集团发生的与经营租赁有关的初始直接费用资本化至租赁标的资产的成本，在租赁期内按照与租金收入相同的确认基础分期计入当期损益。本集团取得的与经营租赁有关的未计入租赁收款额的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。

经营租赁发生变更的，本集团自变更生效日开始，将其作为一项新的租赁进行会计处理，与变更前租赁有关的预收或应收租赁收款额视为新租赁的收款额。

3）售后租回

本集团作为售后租回交易中的买方兼出租人，相关标的资产的控制权未转移给本集团，本集团不确认被转让资产，但确认一项与转让收入等额的金融资产；相关标的资产的控制权已转移给本集团，资产转让构成销售，本集团对资产购买进行会计处理，并根据前述政策对资产的出租进行会计处理。

28、其他重要的会计政策和会计估计

无

29、重要会计政策和会计估计变更

（1）重要会计政策变更

□适用□不适用

（2）重要会计估计变更

□适用□不适用

（3）2025年起首次执行新会计准则调整首次执行当年年初财务报表相关项目情况

□适用□不适用

30、其他

无

六、税项

1、主要税种及税率

税种计税依据税率按税法规定计算的销售货物和应税劳务收入为基础计

增值税算销项税额，在扣除当期允许抵扣的进项税额后，差5.00、6.00、13.00额部分为应交增值税

城市维护建设税按实际缴纳的增值税及消费税计缴5.00、7.00

企业所得税按应纳税所得额计缴5.00、8.25、15.00、16.50、25.00

教育费附加按实际缴纳的增值税及消费税计缴3.00

地方教育费附加按实际缴纳的增值税及消费税计缴2.00

存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明纳税主体名称所得税税率

本公司15.00

114广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

东莞万里马科技发展有限公司（以下简称东莞万里马科技）25.00

广州万里马科技发展有限公司（以下简称广州万里马科技）25.00

广州万里马防护科技有限公司（以下简称万里马防护）25.00

东莞万里马应急防护用品研究中心有限公司（以下简称东莞万里马防护）25.00

香港必和有限公司（以下简称香港必和）16.50

广州超琦信息科技有限公司（以下简称超琦科技）25.00

上海悦跑信息科技有限公司（以下简称上海悦跑）20.00超琦（香港）国际贸易有限公司（以下简称香港超琦）8.25、16.50

杭州宇岛科技有限公司（以下简称杭州宇岛）25.00

杭州宇岛科技有限公司龙游分公司25.00

杭州宇岛科技有限公司滨江分公司25.00

杭州宇岛科技有限公司上海分公司25.00

杭州宇岛科技有限公司第二分公司25.00

杭州宇岛科技有限公司第三分公司25.00

杭州宇岛科技有限公司第四分公司25.00

杭州宇岛科技有限公司第五分公司25.00

广东万里马实业股份有限公司海珠分公司25.00

广东万里马实业股份有限公司珠海分公司25.00

广东万里马实业股份有限公司广州分公司15.00

广东万里马实业股份有限公司北京第一分公司15.00

2、税收优惠

本公司于 2024年 11月 28日认定为高新技术企业，取得编号为 GR202444005674的高新技术企业证书，根据国税函〔2009〕203号《关于实施高新技术企业所得税优惠有关问题的通知》，认定合格的高新技术企业，自认定批准的有效期当年开始，可享受企业所得税优惠，有效期自2024年1月1日至2026年12月21日。本公司2025年按15%的税率缴纳企业所得税。同时广东万里马实业股份有限公司广州分公司、广东万里马实业股份有限公司北京第一分公司均为非独立核算分公司，企业所得税与总公司合并申报，故2025年实际执行企业所得税税率也系15.00%。

根据《关于先进制造业企业增值税加计抵减政策的公告》（财政部﹑税务总局公告2023年第43号），自2023年1月1日至2027年12月31日，允许先进制造业企业按照当期可抵扣进项税额加计5%抵减应纳增值税税额。本公司符合先进制造业企业的标准，可享受上述优惠政策。

COOME COMPANY LIMITED 和 ALPHA UNIVERSAL LIMITED 基 于 “ BVI BUSINESS COMPANIESREGULATIONS，2012”中 242条关于当地企业所得税的规定：公司及其所有股息、收益、租金、特许权使用费、支付的补偿额及其它款项以及本公司股份、债务或其它证券产生的资本收益均可免征所得税。

根据《关于小微企业和个体工商户所得税优惠政策的公告》(财政部、税务总局公告2023年第6号）、《国家税务总局关于落实小型微利企业所得税优惠政策征管问题的公告》(国家税务总局公告2023年第6号）及《关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告》(财政部、税务总局公告2023年第12号），自2023年1月1日至

2027年12月31日，对小型微利企业年应纳税所得额，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。上

海悦跑信息科技有限公司在2025年度符合小型微利企业的标准，可享受上述优惠政策。

孙公司香港超琦根据《2018年税务(修订)(第3号)条例》(《修订条例》)在当天刊宪，以实施2017年《施政报告》中宣布的“利得税两级制”规定，利得税两级制将适用于2018年4月1日或之后开始的课税年度。香港公司首200万元港币的利得税税率将降至8.25%，其后的利润则继续按16.5%征税。

3、其他

无

115广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

七、合并财务报表项目注释

1、货币资金

单位：元项目期末余额期初余额

库存现金28833.1923983.19

银行存款49134284.81155618573.93

其他货币资金12918523.582834161.38

合计62081641.58158476718.50

其中：存放在境外的款项总额12883911.006852554.63

其他说明：

2、交易性金融资产

单位：元项目期末余额期初余额

其中：

其中：

合计0.000.00

其他说明：

3、衍生金融资产

单位：元项目期末余额期初余额

合计0.000.00

其他说明：

4、应收票据

（1）应收票据分类列示

单位：元项目期末余额期初余额

合计0.000.00

（2）按坏账计提方法分类披露

单位：元期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别账面价账面价计提比计提比金额比例金额值金额比例金额值例例其

116广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

中：

其

中：

合计0.000.000.00

如是按照预期信用损失一般模型计提应收票据坏账准备：

□适用□不适用

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回核销其他

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用□不适用

（4）期末公司已质押的应收票据

单位：元项目期末已质押金额

（5）期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据

单位：元项目期末终止确认金额期末未终止确认金额

（6）本期实际核销的应收票据情况

单位：元项目核销金额

其中重要的应收票据核销情况：

单位：元款项是否由关联单位名称应收票据性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生

应收票据核销说明：

5、应收账款

（1）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）164314412.25112268429.71

1至2年8453147.2258172864.95

117广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

2至3年47377233.611523260.08

3年以上57684248.9464333234.60

3至4年1393882.8212130812.61

4至5年11872905.8813593093.08

5年以上44417460.2438609328.91

合计277829042.02236297789.34

（2）按坏账计提方法分类披露

单位：元期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别账面价账面价计提比值计提比金额比例金额金额比例金额值例例按单项计提坏482821482821529460529460

账准备17.38%100.00%22.41%100.00%16.3116.3199.5799.57的应收账款

其中：

按单项

482821482821529460529460

计提坏17.38%100.00%22.41%100.00%

16.3116.3199.5799.57

账准备按组合计提坏229546392291190317183351216338161717

账准备82.62%17.09%77.59%11.80%925.7145.94779.77689.7758.83830.94的应收账款

其中：

账龄组395312171527223784425724173471252252

14.23%43.39%18.02%40.75%

合42.6759.6283.0579.7797.0282.75低风险190015220763167939140779428666136492

68.39%11.62%59.57%3.04%

组合683.0486.32296.72210.001.81548.19

277829875112190317236297745799161717

合计100.00%31.50%100.00%31.56%

042.0262.25779.77789.3458.40830.94

按单项计提坏账准备：单项计提

单位：元期初余额期末余额名称账面余额坏账准备账面余额坏账准备计提比例计提理由

第一名7065763.307065763.307065763.307065763.30100.00%预计无法收回

第二名5165768.755165768.755165769.755165769.75100.00%预计无法收回

第三名4909749.404909749.404909748.524909748.52100.00%预计无法收回

第四名4483905.344483905.344507228.624507228.62100.00%预计无法收回

第五名3703670.533703670.533703670.533703670.53100.00%预计无法收回

第六名3016240.003016240.003016240.003016240.00100.00%预计无法收回

合计28345097.3228345097.3228368420.7228368420.72

按组合计提坏账准备：账龄组合

单位：元名称期末余额

118广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

账面余额坏账准备计提比例

1年以内23103827.571286905.365.57%

1至2年617628.14516415.9083.61%

2至3年5746810.395330113.9092.75%

3至4年460620.58416968.4790.52%

4至5年3059075.853059075.85100.00%

5年以上6543280.146543280.14100.00%

合计39531242.6717152759.62

确定该组合依据的说明：

按组合计提坏账准备：低风险组合

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

1年以内141080749.282495577.381.77%

1至2年7516997.671430980.7819.04%

2至3年40672659.3017593162.1443.26%

3至4年503407.74314796.9762.53%

4至5年220173.92220173.92100.00%

5年以上21695.1321695.13100.00%

合计190015683.0422076386.32

确定该组合依据的说明：

如是按照预期信用损失一般模型计提应收账款坏账准备：

□适用□不适用

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回核销其他按单项计提坏

52946099.571463148.35139148.265987983.3548282116.31

账准备

按组合计提坏21633858.8319257955.431662668.3239229145.94账准备

合计74579958.4020721103.78139148.267650651.6787511262.25

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性

（4）本期实际核销的应收账款情况

单位：元项目核销金额

119广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

实际核销的应收账款7650651.67

其中重要的应收账款核销情况：

单位：元款项是否由关联单位名称应收账款性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生

应收账款核销说明：

（5）按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

单位：元占应收账款和合应收账款坏账准应收账款期末余合同资产期末余应收账款和合同单位名称同资产期末余额备和合同资产减额额资产期末余额合计数的比例值准备期末余额

第一名144334224.480.00144334224.4851.95%20031645.34

第二名17899319.220.0017899319.226.44%316621.06

第三名16798045.710.0016798045.716.05%297140.63

第四名8261354.610.008261354.612.97%247840.64

第五名7065763.300.007065763.302.54%7065763.30

合计194358707.320.00194358707.3269.95%27959010.97

6、合同资产

（1）合同资产情况

单位：元期末余额期初余额项目账面余额坏账准备账面价值账面余额坏账准备账面价值

合计0.000.000.000.00

（2）报告期内账面价值发生的重大变动金额和原因

单位：元项目变动金额变动原因

（3）按坏账计提方法分类披露

单位：元期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别账面价账面价计提比计提比金额比例金额值金额比例金额值例例

其中：

其中：

按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用□不适用

120广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

（4）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

单位：元

项目本期计提本期收回或转回本期转销/核销原因

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性

其他说明：

（5）本期实际核销的合同资产情况

单位：元项目核销金额其中重要的合同资产核销情况

单位：元款项是否由关联单位名称款项性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生

合同资产核销说明：

其他说明：

7、应收款项融资

（1）应收款项融资分类列示

单位：元项目期末余额期初余额

合计0.000.00

（2）按坏账计提方法分类披露

单位：元期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别账面价账面价计提比计提比金额比例金额值金额比例金额值例例

其中：

其中：

按预期信用损失一般模型计提坏账准备

单位：元

第一阶段第二阶段第三阶段坏账准备12整个存续期预期信用整个存续期预期信用未来个月预期信用合计损失（未发生信用减损失（已发生信用减损失值）值）

121广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

2025年1月1日余额

在本期各阶段划分依据和坏账准备计提比例

对本期发生损失准备变动的应收款项融资账面余额显著变动的情况说明：

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备的情况

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他变动

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性

其他说明：

（4）期末公司已质押的应收款项融资

单位：元项目期末已质押金额

（5）期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收款项融资

单位：元项目期末终止确认金额期末未终止确认金额

（6）本期实际核销的应收款项融资情况

单位：元项目核销金额其中重要的应收款项融资核销情况

单位：元款项是否由关联单位名称款项性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生

核销说明：

（7）应收款项融资本期增减变动及公允价值变动情况

（8）其他说明

8、其他应收款

单位：元项目期末余额期初余额

122广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

应收利息0.000.00

应收股利0.000.00

其他应收款12005430.8127445691.42

合计12005430.8127445691.42

（1）应收利息

1）应收利息分类

单位：元项目期末余额期初余额

合计0.000.00

2）重要逾期利息

单位：元是否发生减值及其判借款单位期末余额逾期时间逾期原因断依据

其他说明：

3）按坏账计提方法分类披露

□适用□不适用

4）本期计提、收回或转回的坏账准备的情况

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他变动

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性

其他说明：

5）本期实际核销的应收利息情况

单位：元项目核销金额其中重要的应收利息核销情况

单位：元款项是否由关联单位名称款项性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生

核销说明：

123广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

其他说明：

（2）应收股利

1）应收股利分类

单位：元

项目(或被投资单位)期末余额期初余额

合计0.000.00

2）重要的账龄超过1年的应收股利

单位：元是否发生减值及其判

项目(或被投资单位)期末余额账龄未收回的原因断依据

3）按坏账计提方法分类披露

□适用□不适用

4）本期计提、收回或转回的坏账准备的情况

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他变动

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性

其他说明：

5）本期实际核销的应收股利情况

单位：元项目核销金额其中重要的应收股利核销情况

单位：元款项是否由关联单位名称款项性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生

核销说明：

其他说明：

124广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

（3）其他应收款

1）其他应收款按款项性质分类情况

单位：元款项性质期末账面余额期初账面余额

合同保证金4045313.287520025.98

团购保证金3456723.5210347566.20

员工借支1661788.301612597.21

往来款及其他13965633.7419152624.87

合计23129458.8438632814.26

2）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）9403341.5116043951.72

1至2年2259584.5011189127.07

2至3年980912.37732892.45

3年以上10485620.4610666843.02

3至4年196892.807706919.94

4至5年7340237.351213166.56

5年以上2948490.311746756.52

合计23129458.8438632814.26

3）按坏账计提方法分类披露

□适用□不适用

单位：元期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别账面价账面价计提比计提比金额比例金额值金额比例金额值例例按单项761089761089767139767139

计提坏32.91%100.00%0.0019.86%100.00%0.002.792.790.540.54账准备

其中：

按单项761089761089767139767139

计提坏32.91%100.00%0.0019.86%100.00%0.002.792.790.540.54账准备按组合155185351313120054309614351573274456

计提坏67.09%22.64%80.14%11.36%66.055.2430.8123.722.3091.42账准备

其中：

账龄组12661428237598377221024727668218257954.74%22.30%54.42%13.16%

合79.230.428.8135.191.1314.06

低风险285708689384.216770993668748911.91877712.35%24.13%25.72%7.54%

组合6.82822.008.53177.36

125广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

231294111240120054386328111871274456

合计100.00%100.00%

58.8428.0330.8114.2622.8491.42

按单项计提坏账准备：单项计提

单位：元期初余额期末余额名称账面余额坏账准备账面余额坏账准备计提比例计提理由北京陆卫装备

4974540.004974540.004974540.004974540.00100.00%预计无法收回

技术有限公司

合计4974540.004974540.004974540.004974540.00

按组合计提坏账准备：账龄组合

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

1年以内7882691.47236480.773.00%

1至2年1491326.30149132.6310.00%

2至3年889374.37177874.8820.00%

3至4年196892.8059067.8530.00%

4至5年678545.83678545.83100.00%

5年以上1522648.461522648.46100.00%

合计12661479.232823750.42

确定该组合依据的说明：

按组合计提坏账准备：低风险组合

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

1年以内1520650.0426898.781.77%

1至2年768258.20146250.2419.04%

2至3年91538.0039595.2243.26%

3至4年0.000.000.00%

4至5年476640.58476640.58100.00%

5年以上0.000.000.00%

合计2857086.82689384.82

确定该组合依据的说明：

按预期信用损失一般模型计提坏账准备：

单位：元

第一阶段第二阶段第三阶段坏账准备整个存续期预期信用整个存续期预期信用未来12个月预期信用合计

损失(未发生信用减损失(已发生信用减损失

值)值)

2025年1月1日余额3515732.307671390.5411187122.84

2025年1月1日余额

在本期

本期计提27402.94108117.09135520.03

本期核销30000.00168614.84198614.84

2025年12月31日余

3513135.247610892.7911124028.03

额各阶段划分依据和坏账准备计提比例损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况

126广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

□适用□不适用

4）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他

按单项计提坏7671390.54108117.09168614.847610892.79账准备

按组合计提坏3515732.3027402.9430000.003513135.24账准备

合计11187122.84135520.03198614.8411124028.03

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性本年度无收回或转回金额重要的其他应收款坏账准备。

5）本期实际核销的其他应收款情况

单位：元项目核销金额

实际核销的其他应收款198614.84

其中重要的其他应收款核销情况：

单位：元款项是否由关联单位名称其他应收款性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生

其他应收款核销说明：

6）按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

单位：元占其他应收款期坏账准备期末余单位名称款项的性质期末余额账龄末余额合计数的额比例北京陆卫装备技

往来款及其他4974540.004-5年21.51%4974540.00术有限公司广西君宝颜食品

往来款及其他1522648.465年以上6.58%1522648.46有限公司南方电网互联网

团购保证金1518208.201年以内、1-2年6.56%150873.62服务有限公司香港九瀛盛贸易

往来款及其他1100500.321年以内4.76%33015.01有限公司和运国际融资租

合同保证金1000000.001-2年4.32%100000.00赁有限公司

合计10115896.9843.73%6781077.09

127广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

7）因资金集中管理而列报于其他应收款

单位：元

其他说明：

9、预付款项

（1）预付款项按账龄列示

单位：元期末余额期初余额账龄金额比例金额比例

1年以内6812855.2888.35%9634716.5991.87%

1至2年421070.135.46%319602.163.05%

2至3年256265.353.32%360342.253.44%

3年以上220804.392.87%172308.191.64%

合计7710995.1510486969.19

账龄超过1年且金额重要的预付款项未及时结算原因的说明：

（2）按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况

预付对象期末余额账龄占预付款项期末余额合计数的比例(%)

第一名2416863.291年以内31.34

第二名1428418.901年以内18.52

第三名754443.461年以内9.78

第四名356460.181年以内4.62

第五名332515.891年以内4.31

合计5288701.72—68.57

其他说明：

10、存货

公司是否需要遵守房地产行业的披露要求否

（1）存货分类

单位：元期末余额期初余额项目存货跌价准备存货跌价准备账面余额或合同履约成账面价值账面余额或合同履约成账面价值本减值准备本减值准备

原材料7961306.491347379.956613926.5420237284.282147445.5518089838.73

在产品14172935.466581249.307591686.1616698108.144671681.3412026426.80

库存商品45028741.3413650767.8431377973.50100793982.7141066357.1059727625.61

发出商品2543800.99840553.261703247.733817659.04985919.252831739.79

在途物资19799555.3419799555.34

128广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

委托加工物资253117.89253117.893277563.093277563.09

合计89759457.5122419950.3567339507.16144824597.2648871403.2495953194.02

（2）确认为存货的数据资源

单位：元自行加工的数据资源其他方式取得的数据项目外购的数据资源存货合计存货资源存货

1.期末账面价值0.00

2.期初账面价值0.00

（3）存货跌价准备和合同履约成本减值准备

单位：元本期增加金额本期减少金额项目期初余额期末余额计提其他转回或转销其他

原材料2147445.551172487.841972553.441347379.95

在产品4671681.341909567.966581249.30

库存商品41066357.105920322.2633335911.5213650767.84

发出商品985919.252128617.992273983.98840553.26

合计48871403.2411130996.0537582448.9422419950.35项目确定可变现净值的具体依据本年转回或转销原因

/其生产的产品的一般销售价格减去至完工将要发生的生产成原材料在产品已生产

本、预估的销售费用、相关税费后的金额

库存商品产品的一般销售价格减去预估的销售费用、相关税费后的金额已销售

发出商品产品的一般销售价格减去预估的销售费用、相关税费后的金额已销售按组合计提存货跌价准备

单位：元期末期初组合名称跌价准备计提跌价准备计提期末余额跌价准备期初余额跌价准备比例比例按组合计提存货跌价准备的计提标准

（4）存货期末余额含有借款费用资本化金额的说明

（5）合同履约成本本期摊销金额的说明

11、持有待售资产

单位：元项目期末账面余额减值准备期末账面价值公允价值预计处置费用预计处置时间

其他说明：

129广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

12、一年内到期的非流动资产

单位：元项目期末余额期初余额

合计0.000.00

（1）一年内到期的债权投资

□适用□不适用

（2）一年内到期的其他债权投资

□适用□不适用

13、其他流动资产

单位：元项目期末余额期初余额

待认证进项税额531117.622049725.08

预缴税金1024757.071240678.18

合计1555874.693290403.26

其他说明：

14、债权投资

（1）债权投资的情况

单位：元期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

合计0.000.00债权投资减值准备本期变动情况

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

（2）期末重要的债权投资

单位：元期末余额期初余额债权项目票面利实际利逾期本票面利实际利逾期本面值到期日面值到期日率率金率率金

（3）减值准备计提情况

单位：元坏账准备第一阶段第二阶段第三阶段合计

130广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

未来12整个存续期预期信用整个存续期预期信用个月预期信用

损失(未发生信用减损失(已发生信用减损失

值)值)

2025年1月1日余额

在本期各阶段划分依据和坏账准备计提比例

（4）本期实际核销的债权投资情况

单位：元项目核销金额其中重要的债权投资核销情况

债权投资核销说明：

损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况

□适用□不适用

其他说明：

15、其他债权投资

（1）其他债权投资的情况

单位：元累计在其他综合收本期公允累计公允项目期初余额应计利息利息调整期末余额成本益中确认备注价值变动价值变动的减值准备

合计0.000.00其他债权投资减值准备本期变动情况

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

（2）期末重要的其他债权投资

单位：元期末余额期初余额其他债权项目票面利实际利逾期本票面利实际利逾期本面值到期日面值到期日率率金率率金

（3）减值准备计提情况

单位：元

第一阶段第二阶段第三阶段坏账准备未来12个月预期信用整个存续期预期信用整个存续期预期信用合计

损失损失(未发生信用减损失(已发生信用减

131广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

值)值)

2025年1月1日余额

在本期各阶段划分依据和坏账准备计提比例

（4）本期实际核销的其他债权投资情况

单位：元项目核销金额其中重要的其他债权投资核销情况损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况

□适用□不适用

其他说明：

16、其他权益工具投资

单位：元指定为以公允价值本期计入本期计入本期末累本期末累本期确认计量且其其他综合其他综合计计入其计计入其项目名称期末余额期初余额的股利收变动计入收益的利收益的损他综合收他综合收入其他综合得失益的利得益的损失收益的原因

合计0.000.00本期存在终止确认

单位：元项目名称转入留存收益的累计利得转入留存收益的累计损失终止确认的原因分项披露本期非交易性权益工具投资

单位：元指定为以公允其他综合收益价值计量且其其他综合收益确认的股利收项目名称累计利得累计损失转入留存收益变动计入其他转入留存收益入的金额综合收益的原的原因因

其他说明：

17、长期应收款

（1）长期应收款情况

单位：元期末余额期初余额项目折现率区间账面余额坏账准备账面价值账面余额坏账准备账面价值

132广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

合计0.000.00

（2）按坏账计提方法分类披露

单位：元期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别账面价账面价计提比计提比金额比例金额值金额比例金额值例例

其中：

其中：

按预期信用损失一般模型计提坏账准备

单位：元

第一阶段第二阶段第三阶段坏账准备未来12整个存续期预期信用整个存续期预期信用个月预期信用合计

损失(未发生信用减损失(已发生信用减损失

值)值)

2025年1月1日余额

在本期各阶段划分依据和坏账准备计提比例

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备的情况

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性

其他说明：

（4）本期实际核销的长期应收款情况

单位：元项目核销金额

其中重要的长期应收款核销情况：

单位：元款项是否由关联单位名称款项性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生

长期应收款核销说明：

133广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

18、长期股权投资

单位：元本期增减变动期初减值权益宣告期末减值被投余额余额准备法下其他发放

资单（账其他计提准备期初追加减少确认综合现金

（账位面价权益减值其他期末投资投资的投收益股利面价余额变动准备余额值）资损调整或利值）益润

一、合营企业

二、联营企业可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用□不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用□不适用前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因

其他说明：

19、其他非流动金融资产

单位：元项目期末余额期初余额

合计0.000.00

其他说明：

20、投资性房地产

（1）采用成本计量模式的投资性房地产

□适用□不适用

（2）采用公允价值计量模式的投资性房地产

□适用□不适用

（3）转换为投资性房地产并采用公允价值计量

单位：元转换前核算科对其他综合收项目金额转换理由审批程序对损益的影响目益的影响

（4）未办妥产权证书的投资性房地产情况

单位：元项目账面价值未办妥产权证书原因

134广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

其他说明：

21、固定资产

单位：元项目期末余额期初余额

固定资产190330166.70209021116.09

合计190330166.70209021116.09

（1）固定资产情况

单位：元办公设备及其项目房屋及建筑物机器设备电子设备运输设备合计他

一、账面原

值：

1.期初余

183906995.68124916036.684687823.526545969.6914693773.19334750598.76

额

2.本期增2775067.30850258.53808368.694433694.52

加金额

（1

2775067.30850258.53808368.694433694.52

）购置

（2）在建工程转入

（3）企业合并增加

3.本期减

1061111.0777230.82238000.009657.201385999.09

少金额

（11061111.0777230.82238000.009657.201385999.09）处置或报废

4.期末余

183906995.68126629992.915460851.236307969.6915492484.68337798294.19

额

二、累计折旧

1.期初余

64282486.2246858460.872762776.673560941.868264817.05125729482.67

额

2.本期增7172201.0111960788.99626518.89799826.522278346.9122837682.32

加金额

（1

7172201.0111960788.99626518.89799826.522278346.9122837682.32

）计提

3.本期减

804001.5459492.60226100.009443.361099037.50

少金额

（1804001.5459492.60226100.009443.361099037.50）处置或报废

135广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

4.期末余71454687.2358015248.323329802.964134668.3810533720.60147468127.49

额

三、减值准备

1.期初余

额

2.本期增

加金额

（1）计提

3.本期减

少金额

（1）处置或报废

4.期末余

额

四、账面价值

1.期末账112452308.4568614744.592131048.272173301.314958764.08190330166.70

面价值

2.期初账

119624509.4678057575.811925046.852985027.836428956.14209021116.09

面价值

（2）暂时闲置的固定资产情况

单位：元项目账面原值累计折旧减值准备账面价值备注

（3）通过经营租赁租出的固定资产

单位：元项目期末账面价值

（4）未办妥产权证书的固定资产情况

单位：元项目账面价值未办妥产权证书的原因

其他说明：

（5）固定资产的减值测试情况

□适用□不适用

（6）固定资产清理

单位：元项目期末余额期初余额

136广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

其他说明：

22、在建工程

单位：元项目期末余额期初余额

在建工程0.00276146.79

工程物资0.000.00

合计0.00276146.79

（1）在建工程情况

单位：元期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

环保项目0.000.000.00276146.790.00276146.79

合计0.000.000.00276146.790.00276146.79

（2）重要在建工程项目本期变动情况

单位：元其工程

本期利息中：

本期累计本期本期转入资本本期项目预算期初其他期末投入工程利息增加固定化累利息资金来源名称数余额减少余额占预进度资本金额资产计金资本金额算比化率金额额化金例额

（3）本期计提在建工程减值准备情况

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额计提原因

其他说明：

（4）在建工程的减值测试情况

□适用□不适用

（5）工程物资

单位：元期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

合计0.000.00

其他说明：

137广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

23、生产性生物资产

（1）采用成本计量模式的生产性生物资产

□适用□不适用

（2）采用成本计量模式的生产性生物资产的减值测试情况

□适用□不适用

（3）采用公允价值计量模式的生产性生物资产

□适用□不适用

24、油气资产

□适用□不适用

25、使用权资产

（1）使用权资产情况

单位：元项目房屋及建筑物合计

一、账面原值

1.期初余额16870319.3616870319.36

2.本期增加金额3971724.153971724.15

（1）新增租赁3971724.153971724.15

3.本期减少金额16078857.7016078857.70

（1）租赁到期1564581.781564581.78

（2）租赁提前终止14514275.9214514275.92

4.期末余额4763185.814763185.81

二、累计折旧

1.期初余额4850987.524850987.52

2.本期增加金额4329487.444329487.44

（1）计提4329487.444329487.44

3.本期减少金额7339194.677339194.67

（1）处置

（2）租赁到期1564581.781564581.78

（3）租赁提前终止5774612.895774612.89

4.期末余额1841280.291841280.29

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加金额

（1）计提

138广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

3.本期减少金额

（1）处置

4.期末余额

四、账面价值

1.期末账面价值2921905.522921905.52

2.期初账面价值12019331.8412019331.84

（2）使用权资产的减值测试情况

□适用□不适用

其他说明：

26、无形资产

（1）无形资产情况

单位：元项目土地使用权专利权非专利技术软件商标合计

一、账面原值

1.期初余7451923.142880797.200.0020072271.68530851.9830935844.00

额

2.本期增

0.000.000.0071692.800.0071692.80

加金额

（1

0.000.000.0071692.800.0071692.80

）购置

（2）内部研发

（3）企业合并增加

3.本期减

少金额

（1）处置

4.期末余7451923.142880797.200.0020143964.48530851.9831007536.80

额

二、累计摊销

1.期初余

2483974.28936599.480.005579435.81314151.349314160.91

额

2.本期增201403.32288476.720.001860315.3653085.242403280.64

加金额

（1

201403.32288476.720.001860315.3653085.242403280.64

）计提

3.本期减

139广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

少金额

（1）处置

4.期末余

2685377.601225076.200.007439751.17367236.5811717441.55

额

三、减值准备

1.期初余

额

2.本期增

加金额

（1）计提

3.本期减

少金额

（1）处置

4.期末余

额

四、账面价值

1.期末账4766545.541655721.000.0012704213.31163615.4019290095.25

面价值

2.期初账

4967948.861944197.720.0014492835.87216700.6421621683.09

面价值本期末通过公司内部研发形成的无形资产占无形资产余额的比例。

（2）确认为无形资产的数据资源

□适用□不适用

（3）未办妥产权证书的土地使用权情况

单位：元项目账面价值未办妥产权证书的原因

其他说明：

（4）无形资产的减值测试情况

□适用□不适用

27、商誉

（1）商誉账面原值

单位：元

140广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

被投资单位名本期增加本期减少称或形成商誉期初余额企业合并形成期末余额的事项其他处置其他的

超琦科技63362014.3963362014.39

合计63362014.3963362014.39

（2）商誉减值准备

单位：元被投资单位名本期增加本期减少称或形成商誉期初余额期末余额的事项计提处置

超琦科技63362014.3963362014.39

合计63362014.3963362014.39

（3）商誉所在资产组或资产组组合的相关信息所属资产组或组合的构成及名称所属经营分部及依据是否与以前年度保持一致依据资产组或资产组组合发生变化名称变化前的构成变化后的构成导致变化的客观事实及依据其他说明

2018年3月公司收购超琦科技34.62%股权并对其增资，交易完成后公司持有超琦科技51%股权，形成商誉金额

63362014.39元，截至2025年12月31日，已经全额计提商誉减值准备。

（4）可收回金额的具体确定方法可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用□不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用□不适用前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因

（5）业绩承诺完成及对应商誉减值情况形成商誉时存在业绩承诺且报告期或报告期上一期间处于业绩承诺期内

□适用□不适用

其他说明：

28、长期待摊费用

单位：元项目期初余额本期增加金额本期摊销金额其他减少金额期末余额

办公室装修4166237.201303049.692473423.882995863.01

自营店铺货架119427.4556637.17176064.620.00

141广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

软件服务169811.3213062.41156748.91财产保险费及其

322846.94643772.06183700.95782918.05

他

合计4608511.592173270.242846251.863935529.97

其他说明：

29、递延所得税资产/递延所得税负债

（1）未经抵销的递延所得税资产

单位：元期末余额期初余额项目可抵扣暂时性差异递延所得税资产可抵扣暂时性差异递延所得税资产

资产减值准备77230688.2413697766.9791556851.5415898490.67

可抵扣亏损64249689.6911111645.58191265170.5630993732.16

租赁负债2980013.21731942.1112363600.302291715.60

股份支付3477139.00521570.85

合计147937530.1426062925.51295185622.4049183938.43

（2）未经抵销的递延所得税负债

单位：元期末余额期初余额项目应纳税暂时性差异递延所得税负债应纳税暂时性差异递延所得税负债

使用权资产2921905.52717651.9512019331.842236754.26

合计2921905.52717651.9512019331.842236754.26

（3）以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债

单位：元递延所得税资产和负抵销后递延所得税资递延所得税资产和负抵销后递延所得税资项目债期末互抵金额产或负债期末余额债期初互抵金额产或负债期初余额

递延所得税资产26062925.5149183938.43

递延所得税负债717651.952236754.26

（4）未确认递延所得税资产明细

单位：元项目期末余额期初余额

可抵扣亏损727357147.52484238896.43

资产减值准备43824552.3943081632.94

合计771181699.91527320529.37

（5）未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期

单位：元年份期末金额期初金额备注

142广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

2025年到期0.006370368.90—

2026年到期3236172.771296837.18—

2027年到期2349834.362467003.11—

2028年到期6142025.406142025.40—

2029年到期5848655.7210072163.08—

2030年到期105688836.910.00—

2031年到期109495789.8188140948.48—

2032年到期135655105.46139213831.46高新技术企业

2033年到期85472720.5986689148.34高新技术企业

2034年到期146317728.13143846570.48高新技术企业

2035年到期127150278.370.00高新技术企业

合计727357147.52484238896.43

其他说明：

30、其他非流动资产

单位：元期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值长期资产相关

30429.2330429.2318830.3518830.35

的预付款项

合计30429.2330429.2318830.3518830.35

其他说明：

31、所有权或使用权受到限制的资产

单位：元期末期初项目受限类账面余额账面价值受限情况账面余额账面价值受限类型受限情况型金融机构开立金融机构

10928128.10928128.银行承兑汇1475360.61475360.6开立银行

货币资金5050冻结票、银行保函00冻结保函而存而存入银行的入银行的保证金保证金

1839069911245230用于银行贷款1839069911962450用于银行

固定资产5.688.45抵押抵押抵押5.689.46贷款抵押

7451923.14766545.5用于银行贷款7451923.14967948.8用于银行

无形资产44抵押抵押46抵押贷款抵押

42518851.30285951.67839114.54575928.

固定资产抵押售后回租抵押售后回租

67279449

17848735.17533009.用于银行贷款

应收账款质押0.000.00

4618质押

26265463175965942606733918064374

合计

4.452.944.367.41

其他说明：

143广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

32、短期借款

（1）短期借款分类

单位：元项目期末余额期初余额

保证借款38357242.7850085555.55

抵押+保证借款64773687.7889804588.61

质押+保证借款10009472.22

合计113140402.78139890144.16

短期借款分类的说明：

（2）已逾期未偿还的短期借款情况

本期末已逾期未偿还的短期借款总额为0.00元，其中重要的已逾期未偿还的短期借款情况如下：

单位：元借款单位期末余额借款利率逾期时间逾期利率

其他说明：

33、交易性金融负债

单位：元项目期末余额期初余额

其中：

其中：

合计0.000.00

其他说明：

34、衍生金融负债

单位：元项目期末余额期初余额

合计0.000.00

其他说明：

35、应付票据

单位：元种类期末余额期初余额

银行承兑汇票10000000.00

合计10000000.000.00

本期末已到期未支付的应付票据总额为元，到期未付的原因为。

144广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

36、应付账款

（1）应付账款列示

单位：元项目期末余额期初余额

采购商品及劳务185515369.46207414891.23

合计185515369.46207414891.23

（2）账龄超过1年或逾期的重要应付账款

单位：元项目期末余额未偿还或结转的原因

供应商一8445475.93跟供应商协商可以分期付款

供应商二7614693.66跟供应商协商可以分期付款

供应商三5734079.36跟供应商协商可以分期付款

供应商四4103659.39跟供应商协商可以分期付款

合计25897908.34

其他说明：

（3）是否存在逾期尚未支付中小企业款项的情况是否属于大型企业

□是□否

37、其他应付款

单位：元项目期末余额期初余额

应付利息0.000.00

应付股利0.000.00

其他应付款38181802.0417212560.73

合计38181802.0417212560.73

（1）应付利息

单位：元项目期末余额期初余额

合计0.000.00

重要的已逾期未支付的利息情况：

单位：元借款单位逾期金额逾期原因

其他说明：

145广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

（2）应付股利

单位：元项目期末余额期初余额

合计0.000.00

其他说明，包括重要的超过1年未支付的应付股利，应披露未支付原因：

（3）其他应付款

1）按款项性质列示其他应付款

单位：元项目期末余额期初余额

物流费用8515190.846124580.57

资产及设备款148260.44223717.11

合同保证金418388.15410665.15

水电费87095.52286363.63

往来款及其他29012867.0910167234.27

合计38181802.0417212560.73

2）账龄超过1年或逾期的重要其他应付款

单位：元项目期末余额未偿还或结转的原因

其他说明：

38、预收款项

（1）预收款项列示

单位：元项目期末余额期初余额

合计0.000.00

（2）账龄超过1年或逾期的重要预收款项

单位：元项目期末余额未偿还或结转的原因

单位：元项目变动金额变动原因

39、合同负债

单位：元项目期末余额期初余额

货款6899820.542819593.12

合计6899820.542819593.12

146广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

账龄超过1年的重要合同负债

单位：元项目期末余额未偿还或结转的原因报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因

单位：元项目变动金额变动原因

40、应付职工薪酬

（1）应付职工薪酬列示

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

一、短期薪酬6811712.3586185541.4784455139.918542113.91

二、离职后福利-设定

33685.496539020.086526226.7846478.79

提存计划

三、辞退福利0.004350773.583222430.071128343.51

合计6845397.8497075335.1394203796.769716936.21

（2）短期薪酬列示

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

1、工资、奖金、津贴

6783232.3077112283.7375381711.218513804.82

和补贴

2、职工福利费0.004525053.694525053.69

3、社会保险费25352.052147702.222146882.1826172.09

其中：医疗保险25217.851927265.981926941.8625541.97费工伤保险

134.20220436.24219940.32630.12

费

4、住房公积金3128.001475788.801476779.802137.00

5、工会经费和职工教924713.03924713.03

育经费

合计6811712.3586185541.4784455139.918542113.91

（3）设定提存计划列示

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

1、基本养老保险33486.366290930.036279420.8744995.52

2、失业保险费199.13248090.05246805.911483.27

合计33685.496539020.086526226.7846478.79

其他说明：

147广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

41、应交税费

单位：元项目期末余额期初余额

增值税508247.28274053.80

企业所得税17628.6894874.02

个人所得税189951.19144994.71

城市维护建设税18783.8111100.39

教育费附加16363.719572.54

房产税42285.7025142.85

印花税59090.9877212.59

合计852351.35636950.90

其他说明：

42、持有待售负债

单位：元项目期末余额期初余额

合计0.000.00

其他说明：

43、一年内到期的非流动负债

单位：元项目期末余额期初余额

一年内到期的长期借款409166.67

一年内到期的长期应付款9344388.6422106899.09

一年内到期的租赁负债1870101.563660469.91

合计11623656.8725767369.00

其他说明：

44、其他流动负债

单位：元项目期末余额期初余额

待转销项税894109.30403855.67

合计894109.30403855.67

短期应付债券的增减变动：

单位：元按面溢折债券票面发行债券发行期初本期值计本期期末是否面值价摊名称利率日期期限金额余额发行提利偿还余额违约销息合计

其他说明：

148广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

45、长期借款

（1）长期借款分类

单位：元项目期末余额期初余额

保证借款9600000.00

合计9600000.000.00

长期借款分类的说明：

其他说明，包括利率区间：

46、应付债券

（1）应付债券

单位：元项目期末余额期初余额

合计0.000.00

（2）应付债券的增减变动（不包括划分为金融负债的优先股、永续债等其他金融工具）

单位：元按面溢折债券票面发行债券发行期初本期值计本期期末是否面值价摊名称利率日期期限金额余额发行提利偿还余额违约销息

合计————

（3）可转换公司债券的说明

（4）划分为金融负债的其他金融工具说明

期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况

期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表

单位：元发行在外期初本期增加本期减少期末的金融工具数量账面价值数量账面价值数量账面价值数量账面价值其他金融工具划分为金融负债的依据说明

其他说明：

47、租赁负债

单位：元项目期末余额期初余额

房屋租赁1109911.658703130.39

149广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

合计1109911.658703130.39

其他说明：

48、长期应付款

单位：元项目期末余额期初余额

长期应付款2474122.214673238.05

合计2474122.214673238.05

（1）按款项性质列示长期应付款

单位：元项目期末余额期初余额

应付融资租赁款2474122.214673238.05

其中：未实现融资费用115877.7960201.95

合计2474122.214673238.05

其他说明：

（2）专项应付款

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额形成原因

其他说明：

49、长期应付职工薪酬

（1）长期应付职工薪酬表

单位：元项目期末余额期初余额

合计0.000.00

（2）设定受益计划变动情况

设定受益计划义务现值：

单位：元项目本期发生额上期发生额

计划资产：

单位：元项目本期发生额上期发生额

设定受益计划净负债（净资产）

单位：元项目本期发生额上期发生额

设定受益计划的内容及与之相关风险、对公司未来现金流量、时间和不确定性的影响说明：

150广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

设定受益计划重大精算假设及敏感性分析结果说明：

其他说明：

50、预计负债

单位：元项目期末余额期初余额形成原因

未决诉讼2206887.740.00诉讼判决中

合计2206887.740.00

其他说明，包括重要预计负债的相关重要假设、估计说明：

未决诉讼案件系因广州雄壮伟邦皮革有限公司（简称“伟邦皮革”）进入破产清算程序，破产管理人核查确认万里马公司拖欠伟邦皮革货款。2026年2月12日经广州市中级人民法院对民事调解书予以确认，万里马公司需支付货款

2192033.46元，案件受理费14854.28元，合共2206887.74元。

51、递延收益

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额形成原因东莞市财政国库

政府补助6810696.651150600.00923657.027037639.63中心智能车间项目

合计6810696.651150600.00923657.027037639.63

其他说明：

本年计本年冲其本年计入与资产相本期新增补助入其他本期计入当期减成本他

负债项目上年年末余额营业外收期末余额关/与收金额收益金损益金额费用金变入金额益相关额额动东莞市工业和信息

化局高性能防护用184613.65---32125.92--152487.73与资产相关品技术改造项目东莞市财政国库中

心2024年省技改项6626083.00---828260.40--5797822.60与资产相关目补助

东莞市财政国库中-1150600.00--63270.70--1087329.30与资产相心智能车间项目关

合计6810696.651150600.00--923657.02--7037639.63—

52、其他非流动负债

单位：元项目期末余额期初余额

合计0.000.00

其他说明：

53、股本

单位：元

期初余额本次变动增减（+、-）期末余额

151广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

发行新股送股公积金转股其他小计

405673777.405673777.

股份总数

0000

其他说明：

54、其他权益工具

（1）期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况

（2）期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表

单位：元发行在外期初本期增加本期减少期末的金融工具数量账面价值数量账面价值数量账面价值数量账面价值

合计0.000.00

其他权益工具本期增减变动情况、变动原因说明，以及相关会计处理的依据：

其他说明：

55、资本公积

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额资本溢价（股本溢544913542.820.000.00544913542.82价）

其他资本公积0.003477139.000.003477139.00

合计544913542.823477139.000.00548390681.82

其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

2025年度资本公积-其他资本公积增加的原因系计提2025年度股份支付费用确认增加3477139.00元所致。

56、库存股

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

合计0.000.00

其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

57、其他综合收益

单位：元本期发生额

减：前期减：前期

项目期初余额本期所得计入其他计入其他税后归属减：所得税后归属期末余额税前发生综合收益综合收益于少数股税费用于母公司额当期转入当期转入东损益留存收益

152广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

二、将重-

分类进损-1180495.0341041.53341041.53

益的其他839453.536综合收益

外币-

-

财务报表1180495.0341041.53341041.53

839453.53

折算差额6

-

其他综合-1180495.0341041.53341041.53

收益合计839453.536

其他说明，包括对现金流量套期损益的有效部分转为被套期项目初始确认金额调整：

58、专项储备

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

合计0.000.00

其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

59、盈余公积

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

法定盈余公积18464838.8518464838.85

合计18464838.8518464838.85

盈余公积说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

60、未分配利润

单位：元项目本期上期

调整前上期末未分配利润-654003845.93-478105812.98

调整后期初未分配利润-654003845.93-478105812.98

加：本期归属于母公司所有者的净利

-151229986.22-175898032.95润

期末未分配利润-805233832.15-654003845.93

调整期初未分配利润明细：

1）、由于《企业会计准则》及其相关新规定进行追溯调整，影响期初未分配利润元。

2）、由于会计政策变更，影响期初未分配利润元。

3）、由于重大会计差错更正，影响期初未分配利润元。

4）、由于同一控制导致的合并范围变更，影响期初未分配利润元。

5）、其他调整合计影响期初未分配利润元。

使用资本公积弥补亏损详细情况说明：

153广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

61、营业收入和营业成本

单位：元本期发生额上期发生额项目收入成本收入成本

主营业务516015348.27441063554.39578680317.97504859344.71

其他业务666530.963271731.807890546.012085478.89

合计516681879.23444335286.19586570863.98506944823.60

公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值

□是□否

单位：元项目本年度具体扣除情况上年度具体扣除情况

营业收入金额516681879.23本期营业收入586570863.98本期营业收入与主营业务无关的租

与主营业务无关的租赁、

营业收入扣除项目合计金额666530.967890546.01赁、服务等其他业务服务等其他业务收入收入

营业收入扣除项目合计金额0.13%1.35%占营业收入的比重

一、与主营业务无关的业务收入

1．正常经营之外的其他业务收入。如出租固定资产、无形资产、包装物，销售材与主营业务无关的销料，用材料进行非货币性资666530.96与主营业务无关的租赁、7890546.01售材料、租赁、服务产交换，经营受托管理业务服务等其他业务收入等其他业务收入

等实现的收入，以及虽计入主营业务收入，但属于上市公司正常经营之外的收入。

与主营业务无关的销

与主营业务无关的业务收入与主营业务无关的租赁、

666530.967890546.01售材料、租赁、服务

小计服务等其他业务收入等其他业务收入

二、不具备商业实质的收入

不具备商业实质的收入小计0.00不适用0.00不适用

三、与主营业务无关或不具

0.00不适用0.00不适用

备商业实质的其他收入

516015348.27578680317.97与主营业务相关的收营业收入扣除后金额与主营业务相关的收入

入

营业收入、营业成本的分解信息：

单位：元分部1分部2合计合同分类营业收入营业成本营业收入营业成本营业收入营业成本营业收入营业成本

51668187444335285166818744433528

业务类型

9.236.199.236.19

其中：

皮革及纺24319823234741962431982323474196

织制品4.490.074.490.07

1181793690326021.1181793690326021.

护肤美妆1.64131.6413

1083376293498208.1083376293498208.

快消品4.52154.5215

154广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

品牌线上46300127.22497365.46300127.22497365.营销服务62046204

3271731.83271731.8

其他业务666530.96666530.96

00

按经营地区分类

其中：

市场或客户类型

其中：

合同类型

其中：

按商品转让的时间分类

其中：

按合同期限分类

其中：

按销售渠道分类

其中：

51668187444335285166818744433528

合计9.236.199.236.19

与履约义务相关的信息：

公司承担的预公司提供的质履行履约义务重要的支付条公司承诺转让是否为主要责项目期将退还给客量保证类型及的时间款商品的性质任人户的款项相关义务其他说明

与分摊至剩余履约义务的交易价格相关的信息：

本报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为0.00元，其中，元预计将于年度确认收入，元预计将于年度确认收入，元预计将于年度确认收入。

合同中可变对价相关信息：

重大合同变更或重大交易价格调整

单位：元项目会计处理方法对收入的影响金额

其他说明：

62、税金及附加

单位：元

155广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

项目本期发生额上期发生额

城市维护建设税169172.33205378.34

教育费附加151972.63193585.25

房产税1450744.841954826.14

土地使用税57942.6857942.68

印花税237670.32312054.43

合计2067502.802723786.84

其他说明：

63、管理费用

单位：元项目本期发生额上期发生额

职工薪酬26609713.1921030613.71

折旧与摊销8413245.418550206.37

中介机构费7146408.156051204.78

业务招待费2709132.801788829.58

股权激励费用1934353.57

办公费1511394.361910720.88

租赁费1306996.871532835.16

差旅费1045380.971312267.52

其他2208032.973998713.39

合计52884658.2946175391.39

其他说明：

64、销售费用

单位：元项目本期发生额上期发生额

职工薪酬25377744.9625020507.22

商场与信息推广费32857015.6427254040.78

订货费4484726.085063553.99

折旧与摊销6125026.574804526.73

业务招待费3944630.864093677.38

差旅费4207230.503527739.31

广告宣传费4906379.513408430.73

股权激励费用1202520.66

其他7251797.186869864.88

合计90357071.9680042341.02

其他说明：

65、研发费用

单位：元项目本期发生额上期发生额

职工薪酬4923801.279896425.64

折旧费4472816.464495924.32

原材料2288172.323173152.10

样板费228991.981780427.87

156广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

水电费90140.71486772.66

设计及服务费1616577.359872986.12

办公费及其他186224.26501084.89

股权激励费用137480.710.00

合计13944205.0630206773.60

其他说明：

66、财务费用

单位：元项目本期发生额上期发生额

利息费用8411753.7511818242.42

减：利息收入599785.78639920.83

加：汇兑损失1473566.90444913.10

其他支出79996.0455749.38

合计9365530.9111678984.07

其他说明：

67、其他收益

单位：元产生其他收益的来源本期发生额上期发生额

政府补助2540290.981625192.84

增值税加计抵减1729788.032204672.01

代征手续费返还39667.3127945.56

增值税减免1471.0827.16

68、净敞口套期收益

单位：元项目本期发生额上期发生额

合计0.000.00

其他说明：

69、公允价值变动收益

单位：元产生公允价值变动收益的来源本期发生额上期发生额

合计0.000.00

其他说明：

70、投资收益

单位：元项目本期发生额上期发生额交易性金融资产在持有期间的投资收

21046.190.00

益

合计21046.190.00

157广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

其他说明：

71、信用减值损失

单位：元项目本期发生额上期发生额

应收账款坏账损失-20581955.52-6138973.01

其他应收款坏账损失-135520.03-5631096.90

合计-20717475.55-11770069.91

其他说明：

72、资产减值损失

单位：元项目本期发生额上期发生额

一、存货跌价损失及合同履约成本减

-11130996.05-25567249.61值损失

合计-11130996.05-25567249.61

其他说明：

73、资产处置收益

单位：元资产处置收益的来源本期发生额上期发生额

非流动资产处置收益174082.15-580210.84

其中：未划分为持有待售的非流动资

174082.15-580210.84

产处置收益

其中:固定资产处置收益-276321.32-580210.84

使用权资产处置收益450403.470.00

合计174082.15-580210.84

74、营业外收入

单位：元计入当期非经常性损益的金项目本期发生额上期发生额额

赔偿收入399056.62

其他15607.8710595.0715607.87

合计15607.87409651.6915607.87

其他说明：

75、营业外支出

单位：元计入当期非经常性损益的金项目本期发生额上期发生额额

对外捐赠0.00376416.040.00

流动资产毁损报废损失0.002569396.680.00

158广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

罚款支出323.15367242.44323.15

预提诉讼支出2206887.740.002206887.74

合同违约金3057903.4632787402.173057903.46

其他28493.40551896.5228493.40

合计5293607.7536652353.855293607.75

其他说明：

76、所得税费用

（1）所得税费用表

单位：元项目本期发生额上期发生额

当期所得税费用417932.10255360.77

递延所得税费用21601910.6113793662.20

合计22019842.7114049022.97

（2）会计利润与所得税费用调整过程

单位：元项目本期发生额

利润总额-128892501.72

按法定/适用税率计算的所得税费用-19333875.26

子公司适用不同税率的影响-319991.00

调整以前期间所得税的影响330594.78

非应税收入的影响66923.70

不可抵扣的成本、费用和损失的影响2726722.51

使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏损的影响63911.80

本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性差异或可抵扣40069749.39亏损的影响

研发费用加计扣除-1580904.19

其他-3289.02

所得税费用22019842.71

其他说明：

77、其他综合收益详见附注57。

78、现金流量表项目

（1）与经营活动有关的现金收到的其他与经营活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

利息收入599576.12634875.90

159广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

政府补助2765426.578184049.18收回的投标保证金以及收到的合同保

26613049.2219622065.81

证金

收到的其他现金743965.547775861.50

合计30722017.4536216852.39

收到的其他与经营活动有关的现金说明：

支付的其他与经营活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

付现管理及研发费用16019116.2823118544.33

付现销售费用37463072.4648096366.01

合同以及投标保证金17665761.5911062469.80

其他支出5079898.1420675420.18

合计76227848.47102952800.32

支付的其他与经营活动有关的现金说明：

（2）与投资活动有关的现金收到的其他与投资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

合计0.000.00收到的重要的与投资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

收到的其他与投资活动有关的现金说明：

支付的其他与投资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

合计0.000.00支付的重要的与投资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

支付的其他与投资活动有关的现金说明：

（3）与筹资活动有关的现金收到的其他与筹资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

0.00

合计0.000.00

收到的其他与筹资活动有关的现金说明：

支付的其他与筹资活动有关的现金

160广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

单位：元项目本期发生额上期发生额

租赁负债付款额4716205.544049090.77

支付融资费用200000.000.00

支付留购费200.00

合计4916405.544049090.77

支付的其他与筹资活动有关的现金说明：

筹资活动产生的各项负债变动情况

□适用□不适用

单位：元本期增加本期减少项目期初余额期末余额现金变动非现金变动现金变动非现金变动

短期借款139890144.16151730900.00-49741.38178430900.00113140402.78长期应付款

（含一年内到26780137.148000000.0022961626.2911818510.85期）租赁负债（含12363600.304716205.544667381.552980013.21一年内到期）长期借款（含

10000000.009166.6710009166.67一年内到期）

其他应付款417000000.00402200000.0014800000.00

合计179033881.60586730900.00-40574.71608308731.834667381.55152748093.51

（4）以净额列报现金流量的说明项目相关事实情况采用净额列报的依据财务影响

（5）不涉及当期现金收支、但影响企业财务状况或在未来可能影响企业现金流量的重大活动及财务影响

79、现金流量表补充资料

（1）现金流量表补充资料

单位：元补充资料本期金额上期金额

1．将净利润调节为经营活动现金流量

净利润-150912344.43-175552654.46

加：资产减值准备31848471.6037337319.52

固定资产折旧、油气资产折

22837682.3223062684.86

耗、生产性生物资产折旧

使用权资产折旧4329487.444079733.89

无形资产摊销2403280.642410684.78

长期待摊费用摊销2846251.861532167.70

处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（收益以“－”号填-174082.15580210.84列）

161广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文固定资产报废损失（收益以“－”号填列）公允价值变动损失（收益以“－”号填列）财务费用（收益以“－”号填8411753.7511818242.42列）投资损失（收益以“－”号填-21046.19

列）递延所得税资产减少（增加以

23121012.9213383416.65“－”号填列）递延所得税负债增加（减少以-1519102.31410245.55“－”号填列）存货的减少（增加以“－”号填

17482690.81950804.83

列）经营性应收项目的减少（增加-21517394.65186230841.83以“－”号填列）经营性应付项目的增加（减少-9495510.83-27801865.34以“－”号填列）其他

经营活动产生的现金流量净额-70358849.2278441833.07

2．不涉及现金收支的重大投资和筹资

活动债务转为资本一年内到期的可转换公司债券融资租入固定资产

3．现金及现金等价物净变动情况：

现金的期末余额51153513.08157001357.90

减：现金的期初余额157001357.90147205582.29

加：现金等价物的期末余额

减：现金等价物的期初余额

现金及现金等价物净增加额-105847844.829795775.61

（2）本期支付的取得子公司的现金净额

单位：元金额

其中：

其中：

其中：

其他说明：

（3）本期收到的处置子公司的现金净额

单位：元金额

其中：

162广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

其中：

其中：

其他说明：

（4）现金和现金等价物的构成

单位：元项目期末余额期初余额

一、现金51153513.08157001357.90

其中：库存现金28833.1923983.19

可随时用于支付的银行存款49134284.81155618573.93可随时用于支付的其他货币资

1990395.081358800.78

金

三、期末现金及现金等价物余额51153513.08157001357.90

（5）使用范围受限但仍属于现金及现金等价物列示的情况

单位：元仍属于现金及现金等价物的项目本期金额上期金额理由

（6）不属于现金及现金等价物的货币资金

单位：元不属于现金及现金等价物的项目本期金额上期金额理由

其他说明：

（7）其他重大活动说明

80、所有者权益变动表项目注释

说明对上年年末余额进行调整的“其他”项目名称及调整金额等事项：

81、外币货币性项目

（1）外币货币性项目

单位：元项目期末外币余额折算汇率期末折算人民币余额

货币资金12710269.64

其中：美元318581.407.02882239244.99

欧元28790.118.2355237100.96

港币215368.990.9032194525.57日元224107644.000.044810039350.14

英镑0.199.43461.79

澳元9.854.689246.19

163广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

应收账款13273524.42

其中：美元

欧元2388.508.235519670.49港币

日元295864766.150.044813253853.93长期借款

其中：美元欧元港币

其他应收款1471386.87

其中：日元27575360.000.04481247344.89

港币14590.000.903213177.98

美元30000.007.0288210864.00

应付账款3172416.65

其中：日元70817614.000.04483172416.65越南盾韩元

其他应付款18335.37

其中：港币20300.000.903218335.37

其他说明：

（2）境外经营实体说明，包括对于重要的境外经营实体，应披露其境外主要经营地、记账本位币及选择依据，记账本位币发生变化的还应披露原因。

□适用□不适用

公司名称超琦(香港)国际贸易有限公司公司编号2795168

注册地址 RM NO.12 BLK AD 19/F GOLDEN BEAR IND CTR 66-82 CHAI WAN KOK ST TSUEN WAN NT

主营业务药品，医疗器械，保健食品，彩妝，百货用品，贸易服务法定股本法定股本为500万元港币成立日期2019年2月13日公司状态存续记账本位币人民币

超琦国际注册地在香港，系超琦科技全资子公司，超琦国际用人民币作为记账本位币，与母公司保持一记账依据致，其他币种根据当日银行汇率换算。

82、租赁

（1）本公司作为承租方

□适用□不适用未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额

□适用□不适用简化处理的短期租赁或低价值资产的租赁费用

□适用□不适用项目本年发生额上年发生额

租赁负债利息费用594467.91468528.76

计入当期损益的采用简化处理的短期租赁费用69037.20

计入当期损益的采用简化处理的低价值资产租赁费用（短期租赁除外）

164广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额

其中：售后租回交易产生部分转租使用权资产取得的收入

与租赁相关的总现金流出4619198.285216516.67售后租回交易产生的相关损益售后租回交易现金流入售后租回交易现金流出涉及售后租回交易的情况

（2）本公司作为出租方作为出租人的经营租赁

□适用□不适用作为出租人的融资租赁

□适用□不适用未来五年每年未折现租赁收款额

□适用□不适用未折现租赁收款额与租赁投资净额的调节表

（3）作为生产商或经销商确认融资租赁销售损益

□适用□不适用

83、数据资源

84、其他

八、研发支出

单位：元项目本期发生额上期发生额

职工薪酬4923801.279896425.64

设计及服务费1616577.359872986.12

原材料2288172.323173152.10

样板费228991.981780427.87

折旧费4472816.464495924.32

水电费90140.71486772.66

办公费及其他186224.26501084.89

股权激励费用137480.710.00

合计13944205.0630206773.60

其中：费用化研发支出13944205.0630206773.60

资本化研发支出0.000.00

1、符合资本化条件的研发项目

单位：元本期增加金额本期减少金额项目期初余额期末余额内部开发其他确认为无转入当期

165广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

支出形资产损益合计重要的资本化研发项目预计经济利益产开始资本化的时开始资本化的具项目研发进度预计完成时间生方式点体依据开发支出减值准备

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额减值测试情况

2、重要外购在研项目

资本化或费用化的判断标准和具体依项目名称预期产生经济利益的方式据

其他说明：

九、合并范围的变更

1、非同一控制下企业合并

（1）本期发生的非同一控制下企业合并

单位：元购买日至购买日至购买日至被购买方股权取得股权取得股权取得股权取得购买日的期末被购期末被购期末被购购买日名称时点成本比例方式确定依据买方的收买方的净买方的现入利润金流

其他说明：

（2）合并成本及商誉

单位：元合并成本

--现金

--非现金资产的公允价值

--发行或承担的债务的公允价值

--发行的权益性证券的公允价值

--或有对价的公允价值

--购买日之前持有的股权于购买日的公允价值

--其他合并成本合计

减：取得的可辨认净资产公允价值份额

商誉/合并成本小于取得的可辨认净资产公允价值份额的金额

166广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

合并成本公允价值的确定方法：

或有对价及其变动的说明

大额商誉形成的主要原因：

其他说明：

（3）被购买方于购买日可辨认资产、负债

单位：元购买日公允价值购买日账面价值

资产：

货币资金应收款项存货固定资产无形资产

负债：

借款应付款项递延所得税负债净资产

减：少数股东权益取得的净资产

可辨认资产、负债公允价值的确定方法：

企业合并中承担的被购买方的或有负债：

其他说明：

（4）购买日之前持有的股权按照公允价值重新计量产生的利得或损失是否存在通过多次交易分步实现企业合并且在报告期内取得控制权的交易

□是□否

（5）购买日或合并当期期末无法合理确定合并对价或被购买方可辨认资产、负债公允价值的相关说明

（6）其他说明

2、同一控制下企业合并

（1）本期发生的同一控制下企业合并

单位：元企业合并构成同一合并当期合并当期比较期间比较期间被合并方合并日的中取得的控制下企合并日期初至合期初至合被合并方被合并方名称确定依据权益比例业合并的并日被合并日被合的收入的净利润

167广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

依据并方的收并方的净入利润

其他说明：

（2）合并成本

单位：元合并成本

--现金

--非现金资产的账面价值

--发行或承担的债务的账面价值

--发行的权益性证券的面值

--或有对价

或有对价及其变动的说明：

其他说明：

（3）合并日被合并方资产、负债的账面价值

单位：元合并日上期期末

资产：

货币资金应收款项存货固定资产无形资产

负债：

借款应付款项净资产

减：少数股东权益取得的净资产

企业合并中承担的被合并方的或有负债：

其他说明：

3、反向购买

交易基本信息、交易构成反向购买的依据、上市公司保留的资产、负债是否构成业务及其依据、合并成本的确定、按照

权益性交易处理时调整权益的金额及其计算：

4、处置子公司

本期是否存在丧失子公司控制权的交易或事项

168广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

□是□否是否存在通过多次交易分步处置对子公司投资且在本期丧失控制权的情形

□是□否

5、其他原因的合并范围变动

说明其他原因导致的合并范围变动（如，新设子公司、清算子公司等）及其相关情况：

6、其他

十、在其他主体中的权益

1、在子公司中的权益

（1）企业集团的构成

单位：元持股比例子公司名称注册资本主要经营地注册地业务性质取得方式直接间接

香港必和3132300.00香港香港商品流通业100.00%0.00%投资设立

东莞万里马10000000.0

东莞东莞批发零售100.00%0.00%投资设立科技0

东莞万里马研发、生

2000000.00东莞东莞100.00%0.00%投资设立

防护产、销售

COOME COOME/酷英属维尔京英属维尔京同一控制下

COMPANY 93.24 蔓相关商标 0.00% 100.00%群岛群岛企业合并

LIMITED 的注册人

ALPHA SaintJack相英属维尔京英属维尔京同一控制下

UNIVERSA 93.24 关商标的注 0.00% 100.00%群岛群岛企业合并

L LIMITED 册人广州万里马

3000000.00广州广州批发零售100.00%0.00%投资设立

防护

广州万里马10000000.0

广州广州批发零售80.00%0.00%投资设立科技0

超琦科技6671400.00广州广州电子商务51.00%0.00%收购及增资

悦跑科技5000000.00上海上海电子商务0.00%51.00%收购

香港超琦4401150.00香港香港电子商务0.00%51.00%投资设立

杭州宇岛5000000.00浙江浙江电子商务51.00%0.00%投资设立

单位：元

在子公司的持股比例不同于表决权比例的说明：

持有半数或以下表决权但仍控制被投资单位、以及持有半数以上表决权但不控制被投资单位的依据：

对于纳入合并范围的重要的结构化主体，控制的依据：

确定公司是代理人还是委托人的依据：

其他说明：

（2）重要的非全资子公司

单位：元子公司名称少数股东持股比例本期归属于少数股东本期向少数股东宣告期末少数股东权益余

169广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

的损益分派的股利额

超琦科技49.00%300022.480.0020769625.67

杭州宇岛49.00%260353.030.00-5739017.19

子公司少数股东的持股比例不同于表决权比例的说明：

其他说明：

（3）重要非全资子公司的主要财务信息

单位：元期末余额期初余额子公司名非流非流非流非流流动资产流动负债流动资产流动负债称动资动负动资动负资产合计负债合计资产合计负债合计产债产债

539991056664565119931018522178375301046247992

超琦5814403946218019.0260.3279.3217.7070.4288.1130.5736.4866.9

科技222.044.55166.59606718459

4567751647621336336033174426405172754883

杭州5969122694653156926.1803.1596.0083.1832.4055.2347.2667.9

宇岛877.04487.08222.80320.7004533344

单位：元本期发生额上期发生额子公司名称综合收益经营活动综合收益经营活动营业收入净利润营业收入净利润总额现金流量总额现金流量

-

154928178422875.710621451

超琦科技612290.78612290.78453638.16453638.162461616.2

6.5133.08

6

118178447133133.710489468

杭州宇岛531332.72531332.72588725.93588725.93624577.61

2.4323.43

其他说明：

（4）使用企业集团资产和清偿企业集团债务的重大限制

（5）向纳入合并财务报表范围的结构化主体提供的财务支持或其他支持

其他说明：

2、在子公司的所有者权益份额发生变化且仍控制子公司的交易

（1）在子公司所有者权益份额发生变化的情况说明

（2）交易对于少数股东权益及归属于母公司所有者权益的影响

单位：元

购买成本/处置对价

--现金

--非现金资产的公允价值

购买成本/处置对价合计

170广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

减：按取得/处置的股权比例计算的子公司净资产份额差额

其中：调整资本公积调整盈余公积调整未分配利润

其他说明：

3、在合营企业或联营企业中的权益

（1）重要的合营企业或联营企业持股比例对合营企业或合营企业或联联营企业投资主要经营地注册地业务性质营企业名称直接间接的会计处理方法

在合营企业或联营企业的持股比例不同于表决权比例的说明：

持有20%以下表决权但具有重大影响，或者持有20%或以上表决权但不具有重大影响的依据：

（2）重要合营企业的主要财务信息

单位：元

期末余额/本期发生额期初余额/上期发生额流动资产

其中：现金和现金等价物非流动资产资产合计流动负债非流动负债负债合计少数股东权益归属于母公司股东权益按持股比例计算的净资产份额调整事项

--商誉

--内部交易未实现利润

--其他对合营企业权益投资的账面价值存在公开报价的合营企业权益投资的公允价值营业收入财务费用所得税费用净利润终止经营的净利润

171广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

其他综合收益综合收益总额本年度收到的来自合营企业的股利

其他说明：

（3）重要联营企业的主要财务信息

单位：元

期末余额/本期发生额期初余额/上期发生额流动资产非流动资产资产合计流动负债非流动负债负债合计少数股东权益归属于母公司股东权益按持股比例计算的净资产份额调整事项

--商誉

--内部交易未实现利润

--其他对联营企业权益投资的账面价值存在公开报价的联营企业权益投资的公允价值营业收入净利润终止经营的净利润其他综合收益综合收益总额本年度收到的来自联营企业的股利

其他说明：

（4）不重要的合营企业和联营企业的汇总财务信息

单位：元

期末余额/本期发生额期初余额/上期发生额

合营企业：

下列各项按持股比例计算的合计数

联营企业：

172广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

下列各项按持股比例计算的合计数

其他说明：

公司控股子公司杭州宇岛于2023年8月份投资设立杭州宇岛人工智能科技有限公司，注册资本500.00万元，持股比例

51%，认缴出资金额255.00万元。杭州宇岛于2025年6月20日将其下属子公司杭州宇岛人工智能科技有限公司的51%

股权以0元转让给新元體集團有限公司，并于2025年6月24日完成工商变更登记。该子公司截至转让前尚未实缴出资及经营。

（5）合营企业或联营企业向本公司转移资金的能力存在重大限制的说明

（6）合营企业或联营企业发生的超额亏损

单位：元本期未确认的损失（或本期合营企业或联营企业名称累积未确认前期累计的损失本期末累积未确认的损失分享的净利润）

其他说明：

（7）与合营企业投资相关的未确认承诺

（8）与合营企业或联营企业投资相关的或有负债

4、重要的共同经营

持股比例/享有的份额共同经营名称主要经营地注册地业务性质直接间接

在共同经营中的持股比例或享有的份额不同于表决权比例的说明：

共同经营为单独主体的，分类为共同经营的依据：

其他说明：

5、在未纳入合并财务报表范围的结构化主体中的权益

未纳入合并财务报表范围的结构化主体的相关说明：

6、其他

十一、政府补助

1、报告期末按应收金额确认的政府补助

□适用□不适用未能在预计时点收到预计金额的政府补助的原因

□适用□不适用

2、涉及政府补助的负债项目

□适用□不适用

173广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

单位：元本期计入营

本期新增补本期转入其本期其他变与资产/收益会计科目期初余额业外收入金期末余额助金额他收益金额动相关额

递延收益6810696.651150600.00923657.027037639.63与资产相关

3、计入当期损益的政府补助

□适用□不适用

单位：元会计科目本期发生额上期发生额

其他收益2540290.981625192.84其他说明

与资产相关/项目本年发生额上年发生额来源和依据与收益相关东莞市工业和信息

化局高性能防护用32125.9232125.922020年度东莞市技术改造设备奖补项目申报与资产相关品技术改造项目东莞市财政国库中

心2024828260.40690217.002024年广东省先进制造业发展专项资金（企业技术改造）年省技改项与资产相关入库项目的公示目补助

东莞市财政国库中63270.70-关于2024年东莞市工业和信息化局智能工厂（车间）项与资产相关心智能车间项目目拟入库名单及资助计划的公示

2025年专精特新中

661200.00-关于2025年专精特新中小企业贷款贴息奖补资助计划的小企业贷款贴息奖与收益相关

公示补东莞市财政国库支

195500000.00-关于拨付2025年东莞市工业和信息化产业发展专项工业付中心工业设与收益相关

设计中心示范项目资金的通知计中心示范项目

2025年东莞市标准168000.00-东莞市监标〔2025〕4号——关于拨付2025年东莞市标准与收益相关

化战略资助项目化战略资助项目资金的通知

省级“专精特新”

小巨人推动科技创150000.00-关于受理2025年度长安镇推动科技创新资助资金的通知与收益相关新资助

扶持资金59000.0010000.00—与收益相关

东莞优品项目资助35000.00-关于拨付2025年度“东莞优品”项目资助资金的通知与收益相关广东省人力资源和社会保障厅广东省财政厅国家税务总局广东省税务局关于延续实施失业保险援企稳岗政策的通

稳岗补贴31433.9657002.99知、上海市人力资源和社会保障局上海市教育委员会上海与收益相关市财政局关于延续实施一次性扩岗补助政策有关工作的通

知沪人社规〔2023〕27号东莞市长安镇经济

发展局高新技术企10000.0080000.00关于受理2024年度长安镇推动科技创新资助资金的通知与收益相关业补贴东莞市人事考试管

理办公室职业技能2000.00-（人社厅发【2020】104号）人力资源社会保障部办公厅与收益相关关于支持企业大力开展技能人才评价工作的通知评价补贴东莞市财政局军民

融合产业发展专项-97549.87东融办函【2022】37号-东莞市促进军民融合产业发展专与收益相关项资金项目政府补助东莞市工业和信息

-43240.00工业和信息化部办公厅关于公布2022年度绿色制造名单化局绿色化发展项与收益相关的通知目补贴

2023年企业标准领-80000.00关于2024年东莞市标准化战略专题资助项目公示的通告与收益相关

跑者项目补贴

174广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

东莞市市场监督管

理局2024年“东莞-72600.00关于开展2024年“东莞优品”申报工作的通知与收益相关优品”资助

2024年东莞市标准

化战略专题资助项-40000.00关于2024年东莞市标准化战略专题资助项目公示的通告与收益相关目补贴-7500.00《人力资源社会保障部教育部财政部关于延续实施一次性一次性扩岗补贴与收益相关扩岗补助政策有关工作的通知》高校毕业生社保补-373662.90《杭州市人力资源和社会保障局关于印发杭州市就业创业与收益相关贴政策实施办法的通知》《浙江省人力资源和社会保障厅浙江省农业农村厅浙江省重点脱贫人口增值-41294.16教育厅国家税务总局浙江省税务局关于落实重点群体创业与收益相关税退税就业有关税收优惠政策的通知》

合计2540290.981625192.84——

十二、与金融工具相关的风险

1、金融工具产生的各类风险

本公司的主要金融工具包括借款、应收款项、应付款项、长期应付款等，各项金融工具的详细情况说明见本附注五。

与这些金融工具有关的风险，以及本公司为降低这些风险所采取的风险管理政策如下所述。本公司管理层对这些风险敞口进行管理和监控以确保将上述风险控制在限定的范围之内。

1.各类风险管理目标和政策

本公司从事风险管理的目标是在风险和收益之间取得适当的平衡，将风险对本公司经营业绩的负面影响降低到最低水平，使股东及其它权益投资者的利益最大化。基于该风险管理目标，本公司风险管理的基本策略是确定和分析本公司所面临的各种风险，建立适当的风险承受底线并进行风险管理，并及时可靠地对各种风险进行监督，将风险控制在限定的范围之内。

（1）市场风险

1）汇率风险

本公司承受汇率风险主要与美元、港币、欧元及日元有关，除本公司的几个下属子公司以美元进行采购和销售外，本公司的其它主要业务活动以人民币计价结算。于2025年12月31日，除下表所述资产及负债的外币余额外，本公司的资产及负债均为人民币余额。该等外币余额的资产和负债产生的汇率风险可能对本公司的经营业绩产生影响。

项目2025年12月31日2024年12月31日

货币资金–港币215368.9951904.70

货币资金–美元318581.40283401.41

货币资金–欧元28790.114953.57

货币资金–日元224107644.0061072234.00

货币资金–英镑0.190.19

货币资金–澳元9.859.85

应收账款–日元295864766.15195829899.50

应收账款–欧元2388.50-

应收账款–美元-5625.00

其他应收款–日元27575360.001800000.00

其他应收款–港币14590.0012190.00

其他应收款–美元30000.0030000.00

应付账款–日元70817614.0054976470.00

其他应付款–港币20300.003000.00本公司密切关注汇率变动对本公司的影响。

本公司持续监控外币交易和外币资产及负债的规模，以最大程度降低面临的外汇风险。此外，公司还可能签署远期外汇合约或货币互换合约以达到规避汇率风险的目的。于本期及上期，本公司未签署任何远期外汇合约或货币互换合约。

175广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

2）利率风险

本公司的利率风险产生于银行借款及长期应付款等带息债务。浮动利率的金融负债使本公司面临现金流量利率风险，固定利率的金融负债使本公司面临公允价值利率风险。本公司根据当时的市场环境来决定固定利率及浮动利率合同的相对比例。

本公司因利率变动引起金融工具公允价值变动的风险主要与固定利率银行借款有关。对于固定利率借款，本公司的目标是保持其固定利率。

本公司因利率变动引起金融工具现金流量变动的风险主要与浮动利率银行借款有关。本公司的政策是保持这些借款的浮动利率，以消除利率变动的公允价值风险。

3）价格风险

本公司以市场价格承接业务，因此受到此等价格波动的影响。

（1）信用风险

于2025年12月31日，可能引起本公司财务损失的最大信用风险敞口主要来自于合同另一方未能履行义务而导致本公司金融资产产生的损失以及本公司承担的财务担保，具体包括：

合并资产负债表中已确认的金融资产的账面金额；对于以公允价值计量的金融工具而言，账面价值反映了其风险敞口，但并非最大风险敞口，其最大风险敞口将随着未来公允价值的变化而改变。

为降低信用风险，本公司成立专门部门确定信用额度、进行信用审批，并执行其它监控程序以确保采取必要的措施回收过期债权。此外，本公司于每个资产负债表日审核每一单项应收款的回收情况，以确保就无法回收的款项计提充分的坏账准备。因此，本公司管理层认为本公司所承担的信用风险已经大为降低。

本公司的流动资金存放在信用评级较高的银行，故流动资金的信用风险较低。

本公司采用了必要的政策确保所有销售客户均具有良好的信用记录。除应收账款金额前五名外，本公司无其他重大信用集中风险。

应收账款前五名金额合计：194358707.32元。

（2）流动风险流动性风险是指企业在履行以交付现金或其他金融资产的方式结算的义务时发生资金短缺的风险。

本公司的政策是确保拥有充足的现金以偿还到期债务。流动性风险由本公司的财务部门集中控制。财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。

本公司持有的金融资产和金融负债按未折现剩余合同义务的到期期限分析如下：

2025年12月31日金额：

项目一年以内一到二年二到五年五年以上合计

金融资产—————

应收票据-----

应收账款277829042.02---277829042.02

其它应收款23129458.84---23129458.84

金融负债—————

短期借款113140402.78---113140402.78

应付账款185515369.46---185515369.46

其它应付款38181802.04---38181802.04

一年内到期的非流动负债11623656.87---11623656.87

租赁负债1929343.511121495.60--3050839.11

长期应付款--2474122.21-2474122.21

176广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

合计651349075.521121495.602474122.21-654944693.33

2.敏感性分析

本集团采用敏感性分析技术分析风险变量的合理、可能变化对当期损益或股东权益可能产生的影响。由于任何风险变量很少孤立的发生变化，而变量之间存在的相关性对某一风险变量变化的最终影响金额将产生重大作用，因此下述内容是在假设每一变量的变化是独立的情况下进行的。

（1）外汇风险敏感性分析

外汇风险敏感性分析假设：所有境外经营净投资套期及现金流量套期均高度有效。

在上述假设的基础上，在其它变量不变的情况下，汇率可能发生的合理变动对当期损益和权益的税后影响如下：

2025年度2024年度

項目汇率变动对净利润的影响对股东权益的影响对净利润的影响对股东权益的影响

所有外币对人民币升值5%1496847.371496847.37830737.60830737.60

所有外币对人民币贬值5%-1496847.37-1496847.37-830737.60-830737.60

（2）利率风险敏感性分析

利率风险敏感性分析基于下述假设：

市场利率变化影响可变利率金融工具的利息收入或费用；

对于以公允价值计量的固定利率金融工具，市场利率变化仅仅影响其利息收入或费用；

以资产负债表日市场利率采用现金流量折现法计算衍生金融工具及其它金融资产和负债的公允价值变化。

在上述假设的基础上，在其它变量不变的情况下，利率可能发生的合理变动对当期损益和权益的税后影响如下：

2025年度2024年度

项目利率变动对净利润的影响对股东权益的影响对净利润的影响对股东权益的影响

浮动利率借款增加1%-75000.00-75000.00--

浮动利率借款减少1%75000.0075000.00--

2、套期

（1）公司开展套期业务进行风险管理

□适用□不适用

（2）公司开展符合条件套期业务并应用套期会计

单位：元已确认的被套期项目与被套期项目以及套账面价值中所包含的套期有效性和套期无套期会计对公司的财项目期工具相关账面价值被套期项目累计公允效部分来源务报表相关影响价值套期调整套期风险类型套期类别其他说明

（3）公司开展套期业务进行风险管理、预期能实现风险管理目标但未应用套期会计

□适用□不适用

177广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

3、金融资产

（1）转移方式分类

□适用□不适用

（2）因转移而终止确认的金融资产

□适用□不适用

（3）继续涉入的资产转移金融资产

□适用□不适用其他说明

十三、公允价值的披露

1、以公允价值计量的资产和负债的期末公允价值

单位：元期末公允价值

项目第一层次公允价值计第二层次公允价值计第三层次公允价值计合计量量量

一、持续的公允价值--------计量

二、非持续的公允价

--------值计量

178广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

2、持续和非持续第一层次公允价值计量项目市价的确定依据

3、持续和非持续第二层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

4、持续和非持续第三层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

5、持续的第三层次公允价值计量项目，期初与期末账面价值间的调节信息及不可观察参数敏感性分析

6、持续的公允价值计量项目，本期内发生各层级之间转换的，转换的原因及确定转换时点的政策

7、本期内发生的估值技术变更及变更原因

8、不以公允价值计量的金融资产和金融负债的公允价值情况

9、其他

十四、关联方及关联交易

1、本企业的母公司情况

母公司对本企业母公司对本企业母公司名称注册地业务性质注册资本的持股比例的表决权比例本企业的母公司情况的说明本企业最终控制方是。

其他说明：

2、本企业的子公司情况

本企业子公司的情况详见附注第十、1、（1）。

3、本企业合营和联营企业情况

本企业重要的合营或联营企业详见附注第十、3、（1）。

本期与本公司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业情况如下：

合营或联营企业名称与本企业关系

其他说明：

4、其他关联方情况

其他关联方名称其他关联方与本企业关系蔡彩丽股东林大耀配偶陈伟民股东林彩虹配偶

林大鸿股东林大耀、林大洲、林彩虹、林大权的兄弟

其他说明：

179广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

5、关联交易情况

（1）购销商品、提供和接受劳务的关联交易

采购商品/接受劳务情况表

单位：元是否超过交易额关联方关联交易内容本期发生额获批的交易额度上期发生额度

出售商品/提供劳务情况表

单位：元关联方关联交易内容本期发生额上期发生额

购销商品、提供和接受劳务的关联交易说明

（2）关联受托管理/承包及委托管理/出包情况

本公司受托管理/承包情况表：

单位：元本期确认的托

委托方/出包方受托方/承包方受托/承包资产受托/承包起始受托/承包终止托管收益/承包

管收益/承包收名称名称类型日日收益定价依据益

关联托管/承包情况说明

本公司委托管理/出包情况表：

单位：元

委托方/出包方受托方/承包方委托/出包资产委托/出包起始委托/出包终止托管费/出包费本期确认的托

名称名称类型日日定价依据管费/出包费

关联管理/出包情况说明

（3）关联租赁情况

本公司作为出租方：

单位：元承租方名称租赁资产种类本期确认的租赁收入上期确认的租赁收入

本公司作为承租方：

单位：元简化处理的短期未纳入租赁负债租赁和低价值资计量的可变租赁承担的租赁负债增加的使用权资支付的租金出租方租赁资产租赁的租金费付款额（如适利息支出产名称产种类用（如适用）用）本期发上期发本期发上期发本期发上期发本期发上期发本期发上期发生额生额生额生额生额生额生额生额生额生额关联租赁情况说明

180广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

（4）关联担保情况本公司作为担保方

单位：元担保是否已经履行完被担保方担保金额担保起始日担保到期日毕本公司作为被担保方

单位：元担保是否已经履行完担保方担保金额担保起始日担保到期日毕

林大洲、林大耀、林大权、

12000000.002024年12月13日2027年12月12日否

林彩虹

林大耀、林大洲73000000.002023年02月10日2029年02月17日否

林大耀10000000.002025年03月24日2028年03月24日否

林大耀、林大权35000000.002025年04月16日2028年04月15日否

林大耀、蔡彩丽、林彩虹、

陈伟民、林大洲、陈雪屏、100000000.002025年11月27日2029年11月26日否林大权

林大耀、蔡彩丽、林大洲、

陈雪屏、林彩虹、陈伟民、150000000.002024年11月14日2025年11月13日是林大权关联担保情况说明

（5）关联方资金拆借

单位：元关联方拆借金额起始日到期日说明拆入拆出

（6）关联方资产转让、债务重组情况

单位：元关联方关联交易内容本期发生额上期发生额

（7）关键管理人员报酬

单位：元项目本期发生额上期发生额

薪酬合计2586942.803082035.90

（8）其他关联交易

6、关联方应收应付款项

（1）应收项目

单位：元

181广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

期末余额期初余额项目名称关联方账面余额坏账准备账面余额坏账准备

（2）应付项目

单位：元项目名称关联方期末账面余额期初账面余额

7、关联方承诺

8、其他

十五、股份支付

1、股份支付总体情况

□适用□不适用

单位：元授予对象本期授予本期行权本期解锁本期失效类别数量金额数量金额数量金额数量金额

11256000.50201760.

管理人员00.0000.0000.00

0000

7010000.031264600.

销售人员00.0000.00120000.00535200.00

000

3568000.0

研发人员800000.0000.0000.0000.00

0

1200000.05352000.0

生产人员00.0000.0020000.0089200.00

00

20266000.90386360.

合计00.0000.00140000.00624400.00

0000

期末发行在外的股票期权或其他权益工具

□适用□不适用期末发行在外的股票期权期末发行在外的其他权益工具授予对象类别行权价格的范围合同剩余期限行权价格的范围合同剩余期限

管理人员4.464个月，16个月销售人员4.464个月，16个月研发人员4.464个月，16个月生产人员4.464个月，16个月其他说明：

2、以权益结算的股份支付情况

□适用□不适用

单位：元

授予日权益工具公允价值的确定方法 Black-Scholes模型计算授予日期权的公允价值

授予日权益工具公允价值的重要参数标的股价、行权价格、预期期限、历史波动率、无风险利

182广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

率

根据最新取得的可行权人数、业绩考核情况、个人层面绩可行权权益工具数量的确定依据效考核本期估计与上期估计有重大差异的原因不适用

以权益结算的股份支付计入资本公积的累计金额3477139.00

本期以权益结算的股份支付确认的费用总额3477139.00

其他说明：

3、以现金结算的股份支付情况

□适用□不适用

4、本期股份支付费用

□适用□不适用

单位：元授予对象类别以权益结算的股份支付费用以现金结算的股份支付费用

管理人员1934353.570.00

销售人员1202520.660.00

研发人员137480.710.00

生产人员202784.060.00

合计3477139.000.00

其他说明：

5、股份支付的修改、终止情况

6、其他

十六、承诺及或有事项

1、重要承诺事项

资产负债表日存在的重要承诺

2、或有事项

（1）资产负债表日存在的重要或有事项

（2）公司没有需要披露的重要或有事项，也应予以说明公司不存在需要披露的重要或有事项。

3、其他

无

183广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

十七、资产负债表日后事项

1、重要的非调整事项

单位：元对财务状况和经营成果的影项目内容无法估计影响数的原因响数

2、利润分配情况

3、销售退回

4、其他资产负债表日后事项说明

十八、其他重要事项

1、前期会计差错更正

（1）追溯重述法

单位：元受影响的各个比较期间报表会计差错更正的内容处理程序累积影响数项目名称

（2）未来适用法会计差错更正的内容批准程序采用未来适用法的原因

2、债务重组

3、资产置换

（1）非货币性资产交换

（2）其他资产置换

4、年金计划

5、终止经营

单位：元归属于母公司项目收入费用利润总额所得税费用净利润所有者的终止经营利润

其他说明：

184广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

6、分部信息

（1）报告分部的确定依据与会计政策

（2）报告分部的财务信息

单位：元项目分部间抵销合计

（3）公司无报告分部的，或者不能披露各报告分部的资产总额和负债总额的，应说明原因

（4）其他说明

7、其他对投资者决策有影响的重要交易和事项

8、其他

十九、母公司财务报表主要项目注释

1、应收账款

（1）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）148102145.6192731677.66

1至2年10541510.7760146181.45

2至3年62720887.4517125474.85

3年以上40190794.4646385526.82

3至4年1326776.126292137.92

4至5年6035506.196144193.22

5年以上32828512.1533949195.68

合计261555338.29216388860.78

（2）按坏账计提方法分类披露

单位：元期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别账面价账面价计提比计提比金额比例金额值金额比例金额值例例按单项计提坏

308056308056349483349483

账准备11.78%100.00%16.15%100.00%

79.6379.6302.8902.89

的应收账款

185广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

其

中：

按单项

308056308056349483349483

计提坏11.78%100.00%16.15%100.00%

79.6379.6302.8902.89

账准备按组合计提坏

230749385969192152181440209472160493

账准备88.22%16.73%83.85%11.54%

658.6681.30677.36557.8956.28301.61

的应收账款其

中：

账龄组195215165205300100207484166605408789

7.46%84.63%9.59%80.30%

合98.6594.983.6786.9894.472.51低风险190015220763167939140779428666136492

72.65%11.62%65.06%3.04%

组合683.0486.32296.72210.001.81548.19合并关212123212123199128199128

联方组8.11%9.20%76.9776.9760.9160.91合

261555694026192152216388558955160493

合计100.00%100.00%338.2960.93677.36860.7859.17301.61

按单项计提坏账准备：单项计提

单位：元期初余额期末余额名称账面余额坏账准备账面余额坏账准备计提比例计提理由

第一名5165768.755165768.755165769.755165769.75100.00%无法收回

第二名4909749.404909749.404909748.524909748.52100.00%无法收回

第三名4794708.104794708.104794708.104794708.10100.00%无法收回

第四名4483905.344483905.344507228.624507228.62100.00%无法收回

第五名3703670.533703670.533703670.533703670.53100.00%无法收回

合计23057802.1223057802.1223081125.5223081125.52

按组合计提坏账准备：账龄组合

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

1年以内3173738.23689002.6821.71%

1至2年600958.95514748.9885.65%

2至3年5732247.705327201.3692.93%

3至4年433991.58408979.7794.24%

4至5年3039882.053039882.05100.00%

5年以上6540780.146540780.14100.00%

合计19521598.6516520594.98

确定该组合依据的说明：

按组合计提坏账准备：低风险组合

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

1年以内141080749.282495577.381.77%

1至2年7516997.671430980.7819.04%

2至3年40672659.3017593162.1443.26%

3至4年503407.74314796.9762.53%

186广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

4至5年220173.92220173.92100.00%

5年以上21695.1321695.13100.00%

合计190015683.0422076386.32

确定该组合依据的说明：

如是按照预期信用损失一般模型计提应收账款坏账准备：

□适用□不适用

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回核销其他

单项计提坏账34948302.891463148.35139148.265466623.3530805679.63准备

按组合计提坏20947256.2819312393.341662668.3238596981.30账准备

合计55895559.1720775541.69139148.267129291.6769402660.93

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性

（4）本期实际核销的应收账款情况

单位：元项目核销金额

实际核销的应收账款7129291.67

其中重要的应收账款核销情况：

单位：元款项是否由关联单位名称应收账款性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生

应收账款核销说明：

（5）按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

单位：元占应收账款和合应收账款坏账准应收账款期末余合同资产期末余应收账款和合同单位名称同资产期末余额备和合同资产减额额资产期末余额合计数的比例值准备期末余额

客户一144334224.48144334224.4855.18%20031645.34

客户二17899319.2217899319.226.84%316621.06

客户三16798045.7116798045.716.42%297140.63

客户四15860875.9615860875.966.06%

客户五4909748.524909748.521.88%4909748.52

合计199802213.89199802213.8976.38%25555155.55

187广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

2、其他应收款

单位：元项目期末余额期初余额

应收利息0.000.00

应收股利0.000.00

其他应收款62861259.9168959964.62

合计62861259.9168959964.62

（1）应收利息

1）应收利息分类

单位：元项目期末余额期初余额

合计0.000.00

2）重要逾期利息

单位：元是否发生减值及其判借款单位期末余额逾期时间逾期原因断依据

其他说明：

3）按坏账计提方法分类披露

□适用□不适用

4）本期计提、收回或转回的坏账准备的情况

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他变动

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性

其他说明：

5）本期实际核销的应收利息情况

单位：元项目核销金额其中重要的应收利息核销情况

单位：元

188广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

款项是否由关联单位名称款项性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生

核销说明：

其他说明：

（2）应收股利

1）应收股利分类

单位：元

项目(或被投资单位)期末余额期初余额

超琦科技0.000.00

合计0.000.00

2）重要的账龄超过1年的应收股利

单位：元是否发生减值及其判

项目(或被投资单位)期末余额账龄未收回的原因断依据

3）按坏账计提方法分类披露

□适用□不适用

4）本期计提、收回或转回的坏账准备的情况

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他变动

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性

其他说明：

5）本期实际核销的应收股利情况

单位：元项目核销金额其中重要的应收股利核销情况

单位：元款项是否由关联单位名称款项性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生

核销说明：

其他说明：

189广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

（3）其他应收款

1）其他应收款按款项性质分类情况

单位：元款项性质期末账面余额期初账面余额

关联方往来57894149.0452912871.23

合同保证金2165413.896114932.63

团购保证金3456723.5210317565.48

员工借支217790.27515937.40

往来款及其他5690468.595765785.55

合计69424545.3175627092.29

2）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）9915606.8412497747.09

1至2年8874438.1127178112.82

2至3年17682752.5029455476.18

3年以上32951747.866495756.20

3至4年26777788.006495756.20

4至5年6173959.86

合计69424545.3175627092.29

3）按坏账计提方法分类披露

单位：元期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别账面价账面价计提比计提比金额比例金额值金额比例金额值例例按单项

518741518741524790524790

计提坏7.47%100.00%0.006.94%100.00%0.00

1.091.098.848.84

账准备

其中：

按组合

642371137587628612703791141921689599

计提坏92.53%2.14%93.06%2.02%

34.224.3159.9183.458.8364.62

账准备

其中：

账龄组348589686489.279940752962670307.685931

5.02%19.69%9.96%8.90%

合8.36498.873.69666.03

低风险285708689384.216770993668748911.918777

4.12%24.13%13.14%7.54%

组合6.82822.008.53177.36合并关578941578941529128529128

联方组83.39%0.000.00%69.96%0.000.00%49.0449.0471.2371.23合

694245656328628612756270666712689599

合计100.00%100.00%45.315.4059.9192.297.6764.62

190广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

按单项计提坏账准备：单项计提

单位：元期初余额期末余额名称账面余额坏账准备账面余额坏账准备计提比例计提理由北京陆卫装备

4974540.004974540.004974540.004974540.00100.00%预计无法收回

技术有限公司

合计4974540.004974540.004974540.004974540.00

按组合计提坏账准备：账龄组合

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

1年以内962647.7828879.433.00%

1至2年1339600.58133960.0610.00%

2至3年825000.00165000.0020.00%

3至4年0.000.000.00%

4至5年358650.00358650.00100.00%

5年以上0.000.000.00%

合计3485898.36686489.49

确定该组合依据的说明：

按组合计提坏账准备：低风险组合

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

1年以内1520650.0426898.781.77%

1至2年768258.20146250.2419.04%

2至3年91538.0039595.2243.26%

3至4年0.000.000.00%

4至5年476640.58476640.58100.00%

5年以上0.000.000.00%

合计2857086.82689384.82

确定该组合依据的说明：

按预期信用损失一般模型计提坏账准备：

单位：元

第一阶段第二阶段第三阶段坏账准备整个存续期预期信用整个存续期预期信用未来12个月预期信用合计

损失(未发生信用减损失(已发生信用减损失

值)值)

2025年1月1日余额1419218.835247908.846667127.67

2025年1月1日余额

在本期

本期计提-13344.52108117.0994772.57

本期核销30000.00168614.84198614.84

2025年12月31日余

1375874.315187411.096563285.40

额各阶段划分依据和坏账准备计提比例损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况

□适用□不适用

191广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

4）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他

单项计提5247908.84108117.09168614.845187411.09

组合计提1419218.83-13344.5230000.001375874.31

合计6667127.6794772.57198614.846563285.40

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性

5）本期实际核销的其他应收款情况

单位：元项目核销金额

实际核销的其他应收款项198614.84

其中重要的其他应收款核销情况：

单位：元款项是否由关联单位名称其他应收款性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生

其他应收款核销说明：

6）按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

单位：元占其他应收款期坏账准备期末余单位名称款项的性质期末余额账龄末余额合计数的额比例

1年以内、1-2

杭州宇岛科技有

关联方往来46199846.08年、2-3年、3-466.55%限公司年

东莞万里马科技1年以内、1-2

关联方往来5907507.558.51%

发展有限公司年、2-3年北京陆卫装备技

往来款及其他4974540.004-5年7.17%4974540.00术有限公司

1年以内、1-2

广州万里马防护

关联方往来2676600.00年、2-3年、3-43.86%科技有限公司年

广州万里马科技1年以内、1-2

关联方往来2166258.323.12%

发展有限公司年、2-3年合计61924751.9589.21%4974540.00

192广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

7）因资金集中管理而列报于其他应收款

单位：元

其他说明：

3、长期股权投资

单位：元期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

对子公司投资104642465.0065338852.7439303612.26104642465.0065338852.7439303612.26

对联营、合营0.000.000.000.000.000.00企业投资

合计104642465.0065338852.7439303612.26104642465.0065338852.7439303612.26

（1）对子公司投资

单位：元期初余额本期增减变动期末余额被投资单减值准备减值准备

（账面价计提减值（账面价位期初余额追加投资减少投资其他期末余额值）准备值）

3136065.03136065.0

香港必和

00

万里马科10000000.10000000.技0000

23117547.65338852.23117547.65338852.

超琦科技

26742674

2550000.02550000.0

杭州宇岛

00

广州万里

500000.00500000.00

马科技

39303612.65338852.39303612.65338852.

合计

26742674

（2）对联营、合营企业投资

单位：元本期增减变动期初减值权益宣告期末减值被投余额准备法下其他发放余额

资单（账其他计提准备期初追加减少确认综合现金

（账位面价权益减值其他期末面价余额投资投资的投收益股利余额值）变动准备资损调整或利值）益润

一、合营企业

二、联营企业

合计0.000.000.000.00可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用□不适用

193广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用□不适用前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因

（3）其他说明2020年对子公司减值准备系根据银信资产评估有限公司出具的《广东万里马实业股份有限公司拟以财务报告为目的所涉及的其并购广州超琦信息科技有限公司形成的商誉所在资产组之可收回金额资产评估报告》（银信评报字[2021]沪

第1160号）经计算，包含商誉的资产组或资产组组合可收回金额低于账面价值，商誉减值准备4892.18万，并对超琦科

技相关长期股权投资计提4892.18万减值准备。

2022年对子公司减值准备系根据银信资产评估有限公司出具的《广东万里马实业股份有限公司拟以财务报告为目的所涉及的其并购广州超琦信息科技有限公司形成的商誉所在资产组之可收回金额资产评估报告》（银信评报字[2023]第D00074号）经计算，包含商誉的资产组或资产组组合可收回金额低于账面价值，计提商誉减值准备 1444.03万，并对超琦科技相关长期股权投资计提1641.71万减值准备。

4、营业收入和营业成本

单位：元本期发生额上期发生额项目收入成本收入成本

主营业务242387745.13234486514.67373819229.13357194669.94

其他业务1342662.113271731.803424167.762080942.62

合计243730407.24237758246.47377243396.89359275612.56

营业收入、营业成本的分解信息：

单位：元分部1分部2合计合同分类营业收入营业成本营业收入营业成本营业收入营业成本营业收入营业成本

24373040237758242437304023775824

业务类型

7.246.477.246.47

其中：

皮革及纺24238774234486512423877423448651

织制品5.134.675.134.67

1342662.13271731.81342662.13271731.8

其他业务1010按经营地区分类

其中：

市场或客户类型

其中：

合同类型

其中：

194广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

按商品转让的时间分类

其中：

按合同期限分类

其中：

按销售渠道分类

其中：

24373040237758242437304023775824

合计7.246.477.246.47

与履约义务相关的信息：

公司承担的预公司提供的质履行履约义务重要的支付条公司承诺转让是否为主要责项目期将退还给客量保证类型及的时间款商品的性质任人户的款项相关义务其他说明

与分摊至剩余履约义务的交易价格相关的信息：

本报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为0.00元，其中，元预计将于年度确认收入，元预计将于年度确认收入，元预计将于年度确认收入。

重大合同变更或重大交易价格调整

单位：元项目会计处理方法对收入的影响金额

其他说明：

5、投资收益

单位：元项目本期发生额上期发生额交易性金融资产在持有期间的投资收

21046.190.00

益

合计21046.190.00

6、其他

二十、补充资料

1、当期非经常性损益明细表

□适用□不适用

单位：元项目金额说明

195广东万里马实业股份有限公司2025年年度报告全文

非流动性资产处置损益174082.15计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损2540290.98益产生持续影响的政府补助除外）

除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益21046.19以及处置金融资产和金融负债产生的损益

单独进行减值测试的应收款项减值准备转回139148.26

除上述各项之外的其他营业外收入和支出-5277999.88

减：所得税影响额26940.97

少数股东权益影响额（税后）39666.11

合计-2470039.38--

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

□适用□不适用公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明

□适用□不适用

2、净资产收益率及每股收益

每股收益报告期利润加权平均净资产收益率

基本每股收益（元/股）稀释每股收益（元/股）

归属于公司普通股股东的净利润-63.13%-0.3728-0.3728扣除非经常性损益后归属于公司

-62.10%-0.3667-0.3667普通股股东的净利润

3、境内外会计准则下会计数据差异

（1）同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用

（2）同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用

（3）境内外会计准则下会计数据差异原因说明，对已经境外审计机构审计的数据进行差异调节的，应注明该境外机构的名称

□适用□不适用

4、其他

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