事件：公司发布《2025年向特定对象发行A 股股票预案》和《关于筹划公司控制权变更事项进展暨复牌的公告》。

计划定增募集不超过7.39 亿元，江泽星获得15%股权成为新实控人。

2025 年5 月9 日，江泽星与公司实控人张宏俊签署《股权转让协议》，同时公司拟向特定对象发行股票，拟募集资金总额不超过7.39 亿元，全部用于补充流动现金，同时张宏俊与金石一号、宝金石一号签署《股权转让协议》，将其持有的汇纳科技1201.14 万股股份及其所对应股东权利和权益转让给金石一号，将其持有的汇纳科技600.57 万股及其所对应的股东权利和权益转让给宝金石一号，本次交易结束后，江泽星通过控制金石一号、宝金石一号拥有上市公司表决权股份数合计达到1801.71 万股，占上市公司总股本的15%，成为上市公司新的实控人。

致力构建“高端制造+人工智能”融合发展业务，公司将逐步拓展3D 打印业务。本次收购旨在深度整合双方核心技术与资源优势，构建“3D 打印+AI+算力”融合产业生态，为制造业数字化转型注入新兴动能。本次定增完成后将加强公司现金实力，同时公司将把握增材制造行业快速增长的市场机遇，利用上市公司平台择机、逐步开展增材制造相关业务，优化现有产品结构，提升公司销售规模及市场份额，实现业务横向扩展并提高公司综合竞争力。

公司为客流分析领域佼佼者。公司为人工智能和大数据应用方案提供商，综合运用人工智能、大数据等技术，赋能线下实体商业、公共服务行业等各行业领域，为客户提供行业数字化解决方案，目前已布局形成商业服务与公共服务两大业务板块，主要产品及服务包括客流数据分析与远程巡店系统、数据与运维服务、智能屏管理系统、大数据平台开发以及数字化软硬件集成等。

盈利预测：首次覆盖，给予公司“增持”评级。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为4.76/6.01/7.48 亿元，归母净利润分别为0.34/0.79/1.40亿元，对应PE 分别为102.47x/44.82x/25.22x。

风险提示：国内外宏观形势变化超出预期，算力租赁领域行业竞争加剧，AI 技术落地不及预期，新行业拓展不及预期，盈利预测和估值模型不及预期