报告摘要：

拟收购安捷讯进一 步完善光通讯器件布局，有望成为最大规模FAU 供应商。7 月28 日晚光库科技发布公告称，正在筹划发行股份和可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金事项，股票于7 月29 日开始停牌，最晚8 月12 日复牌并披露相关信息。交易标的公司为苏州安捷迅光电科技有限公司，拟以发行股份和可转换公司债券及支付现金方式购买标的公司控制权。安捷讯曾于2016 年7 月至2019 年8 月在新三板挂牌，主营业务聚焦光通信无源核心器件研发、生产及预端接高密度光纤布线解决方案，核心产品包括光纤阵列单元（FAU）、MPO 等。其FAU产品具备较高市场竞争力，根据苏州吴中经济技术开发区行政审批局今年2 月份发布的公吿显示，安捷讯搬迁完成后，年产光纤跳线80 万条、光模块无源光组件400 万个，此外于河南鹤壁也设有子公司及产线。倘若收购成功，将进一步增厚公司经营规模和业绩表现。

收购武汉捷普布局光交换机OCS 领域，前瞻布局蓝海市场静待开花结果。光库科技于2025 年6 月3 日宣布以“1700 万美元+交割时标的公司净现金-交易费用”的对价收购武汉捷普100%股权，交易完成后将持有其全部股权。武汉捷普是捷普集团（Jabil）在华光学资产核心载体，2024年实现营收2.41 亿元、净利润651.64 万元，主营光有源/无源器件制造及子系统解决方案，产品涵盖光交换机（OCS）、高速光模块及激光雷达组件，和光库本身业绩协同性显著。相比于电交换机，光交换机是一种基于光信号直接进行路径切换与调度的网络设备，通过 MEMS（微机电系统）、硅光集成等技术实现光层互联，无需电信号中转。在传输延时、拓扑灵活性、功耗上具备显著优势。据Lightcounting 预测，到2029 年OCS 将超过5 万台；据Cignal AI 预测，预计到2029 年OCS 市场空间将超过16 亿美元。公司通过前瞻性布局OCS 业务，有望通过先发优势获得更多市场份额，构造第二增长曲线。

盈利预测与投资建议：公司是行业领先的光纤器件供应商，尤其在保偏和高功率器件领域具备较强技术优势，行业知名度高，看好公司光通讯器件受益行业需求高景气及诸多新品市场开拓的成长性，业绩实现快速增长。预计2025-2027 年分别实现营业收入12.53/14.83/17.20 亿元，归母净利润1.13/1.54/2.07 亿元，对应EPS 0.45/0.62/0.83 元/股，维持“买入”评级。

风险提示：新业务布局不及预期、行业竞争加剧、宏观贸易政策波动。