核心要点

行情回顾

1、过去一周，电机板块下跌2.38%，跑输沪深300指数1.08%的跌幅，在131个板块中排名第128位，表现不佳。

2、本周电机板块主力资金净流出41.79亿元，连续多日资金净流出，机构观望情绪浓厚。

3、个股分化明显，华瑞股份上涨4.53%，中电电机上涨2.47%；卧龙电驱下跌9.94%，大洋电机下跌9.31%。

4、截至11月14日，电机板块市盈率（TTM）为15.63倍，市净率（MRQ）为2.16倍，估值处于近一年低位。

宏观解读

1、2025中国机器人产业发展大会在上海召开，预计2025年中国具身智能市场规模达52.95亿元，人形机器人市场规模达82.39亿元。

2、我国已初步具备人形机器人全产业链制造能力，灵巧手、轻量化、电机等是未来技术集中变化方向。

行业要闻

1、特斯拉CEO马斯克指出，手部系统是机器人工程化落地的最大技术难点，凸显了电机在人形机器人手部系统中的重要性。

投资建议

1、关注人形机器人带来的新机遇：随着人形机器人产业链的发展加速，电机行业有望迎来新的市场需求增长。短期内，人形机器人对高精度、高密度电机的需求将大幅增加，相关电机企业有望从中受益。上市公司纷纷在产业链各环节加速布局，电机作为关键部件，其需求将迅速增长。投资者可以关注在电机领域具有技术优势和研发实力的企业，提前布局，抓住市场机遇。

2、重视电机行业的技术创新和长期发展：长期来看，人形机器人市场的发展将推动电机技术的升级和行业结构的优化。攻克手部系统等技术难点，将为人形机器人市场带来更大突破，进一步拉动电机行业的发展。投资者应关注持续投入技术创新、具备长期发展潜力的电机企业，共同见证行业未来的成长。

风险提示

人形机器人市场仍处于发展初期，技术突破和市场需求存在不确定性。此外，行业竞争加剧可能导致企业盈利能力下滑，投资需谨慎。