事件。2 月20 日，公司发布2024 年业绩快报。2024 年公司实现营业收入32.16 亿元，同比增长20.07%；实现归母净利润5.74 亿元，同比增长27.82%；实现扣非后归母净利润5.11 亿元，同比增长37.16%。

不断加强全球市场布局，拓展多板块业务。公司不断完善全球销售网络，打造产品高性价比优势，持续拓展海外市场影响力，出海产品品类不断丰富。同时，公司积极拓展产品业务领域，带动营收利润同步增长。2024 年公司实现营业收入32.16 亿元，同比增长20.07%；实现归母净利润5.74亿元，同比增长27.82%；实现扣非后归母净利润5.11 亿元，同比增长37.16%。其中，因实施公司股权激励计划带来股份支付费用影响利润约5,850 万元。

多板块业务齐头并进，协同发力推动公司稳健发展。公司在保持RTK 产品持续增长的同时，农机自动驾驶、三维激光雷达等产品均呈现出良好的增长态势。农机自动驾驶业务在2024 年前三季度仍延续高增长趋势，未来公司将精准针对农业领域各应用场景，不断开发提升作业效率的产品和解决方案；位移监测业务2024 年前三季度高速增长，目前在水利、地灾、应急等方面已有项目持续落地，或为公司2024 年收入带来增长；在芯片、板卡、模组等基础器件领域公司保持研发投入力度，不断推动完善高精度定位、组合导航、机械自动化控制、激光雷达系统等方面技术，同时面向自动驾驶、智慧城市等新兴市场，公司将加快各类产品和解决方案的规模化应用，打造标杆项目，助力公司业务及盈利能力稳健发展。

盈利预测与投资评级。我们预测公司2024-2026 年归母净利润为5.74/7.48/9.60 亿元，2024-2026 年EPS 分别为1.05/1.36/1.75 元，当前股价对应PE 分别为42/32/25 倍，鉴于公司为国内领先的高精度卫星导航企业，且行业应用板块不断突破，未来业绩有望实现较快增长，维持“买入”评级。

风险提示：市场竞争加剧风险；新技术研发进展不及预期风险；核心技术人员流失风险；管理内控风险。