证券简称：久吾高科证券代码：300631

江苏久吾高科技股份有限公司

Jiangsu Jiuwu Hi-Tech Co.Ltd.（江苏省南京市浦口区园思路9号）

向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书摘要

保荐人（主承销商）中国（上海）自由贸易试验区商城路618号

二〇二六年七月江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书摘要声明

中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。

1-1-1江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

书摘要重大事项提示

公司特别提醒投资者注意下列重大事项或风险因素，并认真阅读本募集说明书相关章节。

一、关于本次可转债发行符合发行条件的说明

根据《证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》等相关法律法规规定，公司本次向不特定对象发行可转换公司债券符合法定的发行条件。

二、关于公司本次发行可转债的信用评级

公司聘请新世纪评级为本次发行的可转债进行了信用评级，公司主体信用等级为 A+级，评级展望为稳定，本次可转债信用等级为 A+级。在本次可转债存续期内，新世纪评级将持续关注公司经营环境的变化、经营或财务状况的重大事项等因素，每年至少进行一次跟踪评级报告。如果由于外部经营环境、公司自身情况或评级标准变化等因素，导致本次可转债的信用评级降低，将会增大投资者的投资风险，对投资者的利益产生一定影响。

三、公司本次发行可转债不提供担保

公司本次发行可转债未提供担保措施，如果可转债存续期间出现对公司经营管理和偿债能力有重大负面影响的事件，可转债可能因未提供担保而增加风险。

四、公司的利润分配政策及利润分配情况

（一）公司的利润分配政策

根据《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红（2025年修订）》（中国证券监督管理委员会公告[2025]5号）等相关政策要求，公司为完善和健全持续、科学、稳定的股东分红机制和监督机制，积极回报投资者，切实保护全体股东的合法权益，制定了有效的股利分配政策。根据现行有效的《江苏久吾高科技股份有限公司章程》，公司利润分配政策主要如下：

1-1-2江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

书摘要

“第一百六十二条公司实行持续、稳定的利润分配政策，公司的利润分配应重视对投资者的合理投资回报、兼顾公司的可持续发展，公司的利润分配政策为：

1、利润分配的原则

公司的利润分配政策保持连续性和稳定性，同时兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展。公司董事会和股东会对利润分配政策的决策和论证过程中应当充分考虑独立董事和公众投资者的意见。

2、利润分配的形式和优先条件

公司可以采取现金、股票或二者相结合的方式支付股利，并优先采取现金的方式分配利润；公司具备现金分红条件的，应当采用现金分红进行利润分配。

3、现金分配的条件

（1）公司该年度实现的可分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金后所余的税后利润）为正值；

（2）审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告。

4、利润分配的比例及期间间隔

原则上公司每年度实施一次利润分配，且优先采取现金方式分配股利。公司现金股利政策目标为在满足现金分红条件时，每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的25%，且在连续三个年度内，公司以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。

公司董事会可以根据公司的盈利状况及资金需求状况提议公司进行中期利润分配。

5、股票股利分配的条件

公司采用股票方式进行利润分配的，应当以股东合理现金分红回报和维持适当股本规模为前提，并综合考虑公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素。

1-1-3江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

书摘要

第一百六十三条公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身

经营模式、盈利水平、债务偿还能力以及是否有重大资金支出安排和投资者回

报等因素，区分下列情形，并按照公司章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策：

1、公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现

金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；

2、公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现

金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%；

3、公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现

金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%；

公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。

本章程所指“重大资金支出”是指公司未来12个月内拟对外投资、收购资产或者购买设备等交易涉及的累计支出达到或者超过公司最近一期经审计净资

产值的30%的情形，募投项目除外。

第一百六十四条利润分配的决策程序和机制：

1、公司每年利润分配预案由公司管理层、董事会结合公司章程的规定、盈

利情况、资金供给和需求情况和股东回报规划提出、拟订，经董事会审议通过后提交股东会批准。

2、公司在制定现金分红具体方案时，董事会应当认真研究和论证公司现金

分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜。独立董事认为现金分红具体方案可能损害公司或者中小股东权益的，有权发表独立意见。董事会对独立董事的意见未采纳或者未完全采纳的，应当在董事会决议中记载独立董事的意见及未采纳的具体理由，并披露。

3、审计委员会应对董事会和管理层执行公司利润分配政策和股东回报规划

的情况及决策程序进行监督。

4、公司当年盈利但未作出利润分配预案的，公司需对此向董事会提交详细

1-1-4江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

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的情况说明，包括未分红的原因、未用于分红的资金留存公司的用途和使用计划；董事会审议通过后提交股东会审议批准。

5、公司召开年度股东会审议年度利润分配方案时，可审议批准下一年中期

现金分红的条件、比例上限、金额上限等。年度股东会审议的下一年中期分红上限不应超过相应期间归属于上市公司股东的净利润。董事会根据股东会决议在符合利润分配的条件下制定具体的中期分红方案。

6、股东会对现金分红具体方案进行审议前，应当通过多种渠道主动与股东

特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，并及时答复中小股东关心的问题。

7、公司股东会对利润分配方案作出决议后，或公司董事会根据年度股东会

审议通过的下一年中期分红条件和上限制定具体方案后，须在2个月内完成股利（或股份）的派发事项。

8、公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展的需要，需调整利润分配政策的，应以股东权益保护为出发点，调整后的利润分配政策不得违反相关法律法规、规范性文件及本章程的规定；有关调整利润分配政策的议案，经公司董事会审议后提交公司股东会批准，并经出席股东会的股东所持表决权的三分之二以上通过。公司同时应当提供网络投票方式以方便中小股东参与股东会表决。

第一百六十五条存在公司股东违规占用公司资金的，公司应当在利润分配时扣减该股东可分配的现金红利，以偿还其占用的公司资金。”

（二）最近三年利润分配情况

最近三年，公司均按照公司章程的规定以现金分红的方式向公司股东分配股利，具体情况如下：

2024年4月12日，公司召开的2023年度股东大会审议通过了《关于2023年度利润分配预案的议案》，以实施2023年度利润分配方案时股权登记日的总股本125043424股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.8元（含税）。

2025年5月20日，公司召开的2024年度股东大会审议通过了《关于2024

1-1-5江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

书摘要年度利润分配预案的议案》，以实施2024年度利润分配方案时股权登记日的总股本125043424股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.8元（含税）。

2026年5月20日，公司召开的2025年度股东会审议通过了《关于2025年度利润分配预案的议案》，以实施2025年度利润分配方案时股权登记日的总股本125031424股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.5元（含税）。

结合上述利润分配情况，公司最近三年现金分红情况如下：

单位：万元占合并报表中归属于现金分红金额（含合并报表中归属于上市公分红年度上市公司股东的净利

税）司股东的净利润润的比例

2023年度2250.784535.0549.63%

2024年度2250.785301.5442.46%

2025年度3125.797367.4842.43%

最近三年累计现金分红合计7627.35

最近三年归属于上市公司股东的年均净利润5734.69

最近三年累计现金分红占最近三年实现的年均可分配利润的比例133.00%注：上述现金分红金额未考虑回购股份。根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第

9号——回购股份》的相关规定，上市公司以现金为对价，采用要约方式、集中竞价方式

回购股份的，当年已实施的回购股份金额视同现金分红金额，纳入该年度现金分红的相关比例计算。公司于2023年11月4日召开第八届董事会第七次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，拟使用自有资金以集中竞价交易的方式进行股份回购，用于实施股权激励或员工持股计划。截至2024年5月3日，公司回购股份期限届满，回购股份方案实施完成，累计回购股份金额为人民币4528.29万元（不含交易费用）。如将通过集中竞价方式回购的股份金额考虑在内，公司最近三年现金分红（含视同现金分红）总额为

12155.63万元，占最近三年实现的年均可分配利润的比例为211.97%。

公司2023年度、2024年度和2025年度现金分红占当年归属于上市公司普

通股股东净利润的比例分别为49.63%、42.46%和42.43%，且公司最近三年以现金方式累计分配的利润共计7627.35万元，占最近三年实现的年均可分配利润5734.69万元的133.00%，符合公司章程对现金分红的相关规定。

五、特别风险提示事项

本公司提醒投资者仔细阅读本募集说明书“第三节风险因素”全文，并特别注意以下风险：

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书摘要

（一）经营业绩波动风险

2023年度、2024年度及2025年度，公司营业收入分别为75699.95万元、

53328.69万元和63339.96万元，归属于母公司所有者的净利润分别为4535.05万

元、5301.54万元和7367.48万元，主营业务毛利率分别为29.55%、40.91%和

42.13%，公司业绩存在一定波动，主要系一方面公司结合市场需求及宏观经济

波动情况，优化膜集成技术整体解决方案及其成套设备相关项目结构，主动放弃部分市场竞争充分、毛利率相对较低的项目；另一方面，国家出台多项政策鼓励锂资源开发，公司年产6000吨锂吸附分离材料项目产线投产后产能大幅增加，受益于下游盐湖提锂市场规模增长，公司高毛利率的锂吸附剂产品销量快速增长。

公司业绩受宏观经济、行业发展、市场竞争及下游需求波动等因素影响，若未来公司膜集成技术整体解决方案及其成套设备业务因下游需求变化、行业

政策调整或竞争日趋激烈导致毛利率下降；锂吸附剂产品需求因新能源汽车、

储能等市场增速不及预期，盐湖资源开发力度放缓而下降，或因原材料锂盐价格波动、竞品增多等因素导致毛利率下降，均将极大影响公司的毛利率及业绩水平，可能导致公司出现经营业绩波动的风险。

（二）应收账款回收及发生坏账的风险

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为58376.69万元、52493.43万元和52136.73万元，占流动资产的比例分别为45.84%、40.22%及37.67%；

公司应收账款账面余额分别为71563.23万元、65781.49万元和70357.61万元，占各期营业收入的比例分别为94.54%、123.35%及111.08%，公司应收账款规模维持在较高水平。报告期各期末，公司账龄3年以上的应收账款占比分别为

12.82%、13.13%和20.55%，公司应收账款坏账准备计提比例分别为18.43%、

20.20%和25.90%，均逐年升高。如果未来客户资信状况发生不利变化或公司催

收措施不及预期，可能导致部分应收账款无法及时收回，公司可能面临应收账款坏账损失风险，并对公司经营业绩和财务状况产生不利影响。

（三）存货跌价风险

报告期各期末，公司存货账面价值分别为18709.68万元、23792.28万元

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和23952.25万元，占流动资产的比例分别为14.69%、18.23%和17.31%。报告期各期末，公司存货跌价准备的金额分别为386.36万元、1080.60万元和

1491.93万元，占当期存货账面余额的比重分别为2.02%、4.34%和5.86%。公

司采用订单式生产模式，主要根据客户订单采购原材料、生产制造，如后续公司经营规模扩大，公司存货规模可能进一步增加。若未来公司主要原材料价格、产品市场需求、生产经营环境等发生重大不利变化，将可能发生存货积压或存货跌价的情形，从而对公司经营业绩产生不利影响。

（四）募投项目实施及同时实施多个建设项目的风险

本次募集资金拟投资于特种无机膜组件及装置生产线项目及补充流动资金，鉴于前次募集资金投资项目存在延期、变更及选址失败等情形，若因宏观环境、经济政策变化、业主需求变化等因素导致实施进度、投资成本等方面出现不利变化，或本次募投项目实施过程中出现相关政策变化等各种不可预见或不可抗力因素，将可能导致募投项目实施周期延长或项目实施效果低于预期，进而对公司经营产生不利影响。

此外，公司2021年度以简易程序向特定对象发行股票的部分募投项目尚未达到预定可使用状态，本次募投项目开始实施后公司需同时实施多个建设项目，对公司的管理能力、经营能力、人员储备、资金实力提出了更高的要求。若未来公司及子公司连续实施多个募投项目的能力不足或公司对子公司的管控能力不足，可能导致募投项目无法实现预期效益的风险。

（五）募集资金投资项目新增产能消化风险

公司本次募集资金投资项目将投向“特种无机膜组件及装置生产线项目”以及流动资金。其中，“特种无机膜组件及装置生产线项目”的产品“碳化硅陶瓷膜分离装置”达产后，在满产的情况下平均每年新增100套碳化硅陶瓷膜分离装置，“特种无机膜组件及装置生产线项目”的产品“高装填陶瓷膜组件”达产后，在满产的情况下平均每年新增5000只高装填陶瓷膜组件。

如果未来市场需求由于供需变化或增长不及预期，或重要客户合作出现不利变化，或公司未能抓住市场机遇有效开拓市场，则公司将面临募投项目新增产能无法消化的风险。

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（六）前次募投项目及本次募投项目折旧对经营业绩的影响风险

前次募投项目及本次募投项目建设完工后，公司资产规模将出现一定幅度增长，年折旧费用将相应增加，随着项目逐步达产，募投项目新增资产折旧额占预计营业收入（含募投项目）、预计净利润（含募投项目）的比例均整体呈现

下降趋势，本次募投新增折旧摊销占预计营业收入以及预计净利润的比例由运

行期第1年的2.07%和17.12%，逐渐下降至第4年的1.94%和14.45%。若前次募投项目及本次募投项目不能按照计划产生效益以弥补新增固定资产投资产生的折旧，则存在由于固定资产折旧大幅增加而导致经营业绩下降甚至亏损的风险。

（七）与徐州钛白相关的应收账款及固定资产减值风险

报告期内，发行人与徐州钛白开展业务合作，徐州钛白因产品价格下跌，生产成本高企等因素，存在停产的情况，且因涉及与供应商的合同纠纷，徐州钛白的部分银行账户被冻结，部分房产被轮候查封。截至2025年末，发行人应收徐州钛白款项净值为394.15万元。发行人与徐州钛白业务相关的固定资产净值为2316.93万元，涉及“一洗水工段”和“煅烧线工段”，针对“一洗水工段”，徐州钛白以现有生产线与江苏中研创星材料科技有限公司开展租赁经营。针对“煅烧线工段”，公司与徐州市达昌能源有限公司开展业务合作。如后续徐州钛白产线经营不善、财务状况未能好转，可能导致发行人应收账款及“一洗水工段”资产出现减值的风险；此外，如发行人“煅烧线工段”合作方因未来行业竞争加剧、项目中止、合作方履约能力和意愿发生不利变化等情况，发行人可能面临“煅烧线工段”资产出现减值的风险，将对公司的盈利能力及经营业绩产生不利影响。

（八）未转股可转债的本息兑付风险

2023年度、2024年度及2025年度，公司归属于母公司所有者的净利润分

别为4535.05万元、5301.54万元和7367.48万元，平均可分配利润为5734.69万元，截至2025年末，公司可自由支配的货币资金为40028.01万元。报告期内，公司经营业绩受宏观经济、行业发展、市场竞争及下游需求等因素影响，存在一定波动。

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在可转债存续期限内，公司需对未转股的可转债偿付利息及到期时兑付本金，并承兑投资者可能提出的回售要求。本次可转债募集资金规模为不超过

30000.00万元，债券期限为 6年，评级为 A+。假设本次可转债持有人在转股

期内均未选择转股，存续期内也不存在赎回、回售的相关情形，基于谨慎考虑，参考发行公告日在2024年1月1日至2026年2月28日之间、期限为6年、评

级为 A+的 20只可转换公司债券各年利率及到期赎回价格的最大值，经测算，公司持有可转债期间需支付的本金和利息总额预计为36300.00万元。后续若受国家政策、法规、行业和市场等不可控因素的影响，公司经营活动可能出现波动、未达到预期回报的情况；此外，下游客户或因宏观经济波动等因素资金紧张，影响对公司的付款周期，均将使公司不能从预期的还款来源获得足够的资金、难以覆盖可转债本息金额规模，公司的本息兑付资金压力将加大，从而可能影响公司对可转债本息的按时足额兑付，以及投资者回售时的承兑能力。

1-1-10江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

书摘要

目录

声明....................................................1

一、关于本次可转债发行符合发行条件的说明..................................2

二、关于公司本次发行可转债的信用评级....................................2

三、公司本次发行可转债不提供担保......................................2

四、公司的利润分配政策及利润分配情况....................................2

五、特别风险提示事项............................................6

第一节释义................................................12

第二节本次发行概况............................................16

一、公司基本情况.............................................16

二、本次发行的背景和目的.........................................16

三、本次发行方案.............................................18

四、本次发行的基本条款..........................................21

五、本次发行的有关机构..........................................32

六、发行人与本次发行有关人员之间的关系..................................34

第三节发行人基本情况...........................................35

一、公司股本结构及前十名股东持股情况...................................35

二、公司的组织结构及对其他企业的重要权益投资情况.............................36

三、公司控股股东与实际控制人的基本情况..................................39

第四节财务会计信息及管理层分析......................................42

一、审计意见类型、重要性水平.......................................42

二、最近三年财务报表...........................................42

三、合并财务报表的编制基础、合并范围及变化情况..............................52

四、公司最近三年主要财务指标.......................................53

五、会计政策、会计估计变更以及会计差错更正................................55

六、财务状况分析.............................................58

七、盈利能力分析.............................................89

八、现金流量分析............................................104

九、公司资本性支出分析.........................................105

十、技术创新分析............................................105

十一、重大担保、诉讼、仲裁、其他或有事项和重大期后事项情况.......................108

十二、本次发行对上市公司的影响.....................................111

第五节本次募集资金的运用........................................114

一、本次募集资金使用计划........................................114

二、本次募投项目的具体情况.......................................114

三、本次发行对公司经营管理、财务状况的影响...............................128

第六节备查文件.............................................130

1-1-11江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

书摘要

第一节释义

在本募集说明书中，除非上下文另有规定，下列简称具有如下含义：

一、普通术语

久吾高科、发行人、本指江苏久吾高科技股份有限公司

公司、公司

德汇集团、控股股东指上海德汇集团有限公司，原名上海德汇投资管理有限公司实际控制人指薛加玉西藏久吾指西藏久吾新材料科技有限公司南工大指南京工业大学南工大资产公司指南京工业大学资产经营有限公司久洋环境指连云港久洋环境科技有限公司上海氯德指上海氯德新材料科技有限公司浙江绿保指浙江绿保再生资源科技有限公司首钢朗泽指北京首钢朗泽科技股份有限公司徐州钛白指徐州钛白化工有限公司本次向不特定对象发江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公指

行、本次发行司债券的行为

可转换公司债券、可转指可转换为公司股票的可转换公司债券债

国泰海通、保荐人、主指国泰海通证券股份有限公司承销商发行人律师指北京市竞天公诚律师事务所

审计机构、发行人会计

指中汇会计师事务所（特殊普通合伙）师

新世纪评级、资信评级指上海新世纪资信评估投资服务有限公司机构江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公本募集说明书指司债券募集说明书

中国证监会/证监会指中国证券监督管理委员会深交所指深圳证券交易所登记机构指中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司

《公司法》指《中华人民共和国公司法》

《证券法》指《中华人民共和国证券法》

公司章程指《江苏久吾高科技股份有限公司章程》

1-1-12江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

书摘要

《募集资金管理办法》指《江苏久吾高科技公司募集资金管理办法》国务院指中华人民共和国国务院国家发改委指中华人民共和国国家发展和改革委员会科技部指中华人民共和国科学技术部财政部指中华人民共和国财政部工信部指中华人民共和国工业和信息化部

中华人民共和国生态环境部，原中华人民共和国环境保护环境部指部住建部指中华人民共和国住房和城乡建设部知识产权局指中华人民共和国国家知识产权局

诺华赛 指 Groupe Novasep（法国诺华赛公司）

颇尔公司 指 Pall Corporation（美国颇尔公司）

达美工业 指 TAMI Industries（法国达美工业公司）津膜科技指天津膜天膜科技集团股份有限公司三达膜指三达膜环境技术股份有限公司碧水源指北京碧水源科技股份有限公司海普润指盐城海普润科技股份有限公司北京赛诺指北京赛诺膜技术有限公司沃顿科技指沃顿科技股份有限公司江苏河海指江苏河海给排水成套设备有限公司湖北回盛指湖北回盛生物科技有限公司十四化建指中国化学工程第十四建设有限公司

股东大会/股东会指江苏久吾高科技股份有限公司股东（大）会董事会指江苏久吾高科技股份有限公司董事会监事会指江苏久吾高科技股份有限公司监事会

报告期、最近三年指2023年度、2024年度及2025年度

2023年12月31日、2024年12月31日及2025年12月31

报告期各期末指日

元、万元、亿元指人民币元、人民币万元、人民币亿元

二、行业术语

表面有一定物理或化学特性的薄的屏障物，它使相邻两个流体相之间构成了不连续区间并影响流体中各组分的透过

膜指速度，膜的上述特性使其具备选择性分离功能，可以在分子范围内进行物质分离，且该过程是一种物理过程，不需发生相的变化和添加助剂膜材料指具有膜的选择性分离功能的材料

1-1-13江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

书摘要

以无机材料制成的具有分离功能的半透膜，主要包括陶瓷无机膜指

膜、金属膜等以多孔陶瓷材料制成的具有分离功能的半透膜陶瓷膜能够

耐高温、耐酸碱、耐有机溶剂，具有孔径分布窄、分离效陶瓷膜、无机陶瓷膜、

指率和分离精度高等特点，且化学稳定性、强度等性能指标陶瓷滤膜

优于有机膜，尤其适用于苛刻环境或复杂条件下的流体过滤与物质分离有机膜指以有机聚合物制成的具有分离功能的半透膜

膜层指也称致密层，膜表面一层薄的起分离作用的有效层多孔支撑层、支撑体指膜的致密层下起支撑作用的多孔底层

利用膜的选择性分离实现料液的不同成分的分离、纯化、膜分离指浓缩的过程

膜的配方技术、制造技术、膜组件制造技术、膜应用技术

膜技术、膜分离技术指及从膜材料到膜过程的相关技术的总称孔径指膜孔直径的标称孔径分布指膜中不同孔径的孔数占膜总孔数的比率孔隙率指膜孔体积与整个膜体积的百分比通量指单位时间单位膜面积透过组分的量膜面积指膜元件内的膜层面积总和

由膜、膜支撑体、流道间隔体、开孔的中心管等构成的膜膜元件指分离单元

将膜元件与壳体、内联接件、端板和密封圈等材料组装成膜组件指的最小可用膜单元

膜成套设备、膜分离成将膜组件、泵及配套的机架、仪表、阀门、自控、清洗加指套设备药等设备组合构成的一套完整的膜分离设备

根据物料体系特点、工艺条件、应用需求及环境等要素，膜集成技术整体解决方在膜材料及膜分离成套设备基础上提供技术与工艺方案设指

案计、膜分离系统集成、运营技术支持与运营服务等在内的整体解决方案微滤（MF） 指 以压力为驱动力，分离 0.1μm至数μm的微粒的过程微滤膜 指 膜平均孔径大于或等于 0.1μm的分离膜

UF 以压力为驱动力，分离分子量范围为 1000至 30万的溶质超滤（ ） 指和微粒的过程由起分离作用的一层极薄表皮层和较厚的起支撑作用的海超滤膜指

绵状或指状多孔层组成，过滤分子量在1000至30万的膜NF 以压力为驱动力，用于脱除多价离子、部分一价离子和分纳滤（ ） 指子量150-1000的有机物的膜分离过程

用于脱除多价离子、部分一价离子的盐类和分子量大于纳滤膜指150的有机物的半透膜

1-1-14江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

书摘要

在高于渗透压差的压力作用下，溶剂（如水）通过半透膜反渗透（RO） 指 进入膜的低压侧，而溶剂中的其他组份（如盐）被阻挡在膜的高压侧并随浓溶液排出，从而达到有效分离的过程反渗透膜指用于反渗透过程使溶剂与溶质分离的半透膜

/PVDF 英文Polyvinylidene Fluoride的简称，聚偏氟乙烯，是制造聚偏氟乙烯 指膜材料基本原材料中的一种

通过物质的化学、物理或生物转化进行的连续生产过程，其原料和产品多为均一相（固体、液体或气体）的物料，过程工业指

而非由零部件组装成的物品。主要包括化工、石化、冶金、医药、食品、造纸等工业领域

过程工业生产过程中涉及的物料分离、浓缩、提纯、净化过程分离指除杂等分离工艺环节

通过物理、化学或生物等手段，对废水、污水或原水进行水处理指

净化处理，以达到国家规定的水质排放或饮用标准利用膜的分离、载体、分隔、复合功能和特点，把膜分离膜反应器指和化学反应或生物化学反应相集成，改变反应进程和提高反应效率的设备或系统

μm 指 微米，长度单位，1μm相当于 1米的一百万分之一nm 指 纳米，长度单位，1nm相当于 1米的十亿分之一m2 指 平方米，面积单位三、可转换公司债券涉及专有术语根据登记结算机构的记录显示在其名下登记拥有本次可转债券持有人指债的投资者计息年度指可转债发行日起每12个月债券持有人将其持有的久吾高科可转债相应的债权按约定

的价格和程序转换为本公司股权的过程；在该过程中，代转股、转换指

表相应债权的久吾高科可转债被注销，同时本公司向该持有人发行代表相应股权的普通股持有人可将久吾高科可转债转换为本公司普通股的起始日转股期指至结束日期间

本次发行的可转债转换为公司普通股时，持有人需支付的转股价格指每股价格赎回指发行人按事先约定的价格买回未转股的可转债可转债持有人按事先约定的价格将所持有的可转债卖给发回售指行人

注：本募集说明书中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上有差异，这些差异是由于四舍五入所造成。

1-1-15江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

书摘要

第二节本次发行概况

一、公司基本情况

公司名称：江苏久吾高科技股份有限公司

英文名称：Jiangsu Jiuwu Hi-Tech Co. Ltd.上市地点：深圳证券交易所

股票简称：久吾高科

股票代码：300631

法定代表人：党建兵

注册地址：南京市浦口区园思路9号

注册资本：12503.1424万元人民币

成立时间：1997年12月22日

经营范围：膜、膜组件、膜分离设备、水处理设备、气体分离设备、湖泊

净化器和过程工业产品及设备的开发、制造、销售，设备安装及技术服务，电子计算机及配件、软件的开发、销售，高、低压成套设备的设计、制造、销售，自营和代理各类商品及技术的进出口业务，市政公用工程、工业污水处理工程、饮用水和纯水处理工程、水环境治理工程、固体废弃物处理工程、大气环境治

理工程、机电设备安装工程的技术开发、设计、总承包、技术服务、投资，环保及水务设施的运营管理，水资源管理，自有房屋租赁、物业管理。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）二、本次发行的背景和目的

1、中国特种陶瓷膜产品依赖进口，提高特种陶瓷膜竞争力势在必行

根据市场调研机构 QY Research统计，全球碳化硅陶瓷膜的主要厂商包括Saint-Gobain（总部位于法国的圣戈班集团，世界 500强企业）、LiqTech（总部位于丹麦的全球碳化硅陶瓷膜领先企业）、Cembrane（总部位于丹麦的全球碳

1-1-16江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

书摘要化硅陶瓷膜领先企业），全球前三大公司2023年的市场份额占比超过60%。

高装填陶瓷膜领域，全球市场份额主要被 Nanostone（美国纳诺斯通公司），Metawater（总部位于日本的水处理领先企业），Pall（美国颇尔公司）等少数几家技术实力雄厚的跨国企业主导。

我国膜产业正处在向高质量发展的关键时期，仍面临高端产品依赖进口等挑战，我国膜产业市场机遇与挑战并存，优化我国膜产业的产品结构、拓展更大的全球市场空间势在必行。

2、实现公司在膜产业的延伸发展，持续巩固公司在陶瓷膜领域的龙头地

位

公司系中国膜工业协会认定的“中国膜行业陶瓷膜领域龙头企业”，是我国陶瓷膜产业的典范代表。公司深耕陶瓷膜领域多年，拥有敏锐的行业洞察力和前瞻性判断力，结合业务市场拓展实践、国家鼓励政策及行业发展趋势，公司认为通过本次募集资金建设特种无机膜组件及装置的生产线、提升碳化硅陶瓷

膜与高装填陶瓷膜的生产能力，系顺应产业发展趋势的表现，有利于公司把握产业发展的重要机遇，有效实现自身膜产业的延伸性发展、进一步丰富陶瓷膜产品体系，满足下游客户多元化的产品或服务需求，提升膜集成技术整体解决方案的综合服务质量、收入规模及盈利水平，巩固公司在陶瓷膜行业的龙头地位，符合公司整体经营发展战略，最终将实现全体股东利益最大化。

3、满足营运资金需求，增强抗风险能力，夯实高质量发展基础

公司拟将本次发行的部分募集资金用于补充流动资金，满足公司持续发展的营运资金需求，也为公司业务拓展和研发投入提供保障；本次发行可增强公司的资金实力，提升整体抗风险能力，增强公司的综合竞争力，进一步夯实高质量发展的基础。

1-1-17江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

书摘要

三、本次发行方案

（一）本次发行证券的种类

本次发行证券的种类为可转换为公司 A股股票的可转换公司债券，该可转债及未来转换的公司 A股股票将在深圳证券交易所上市。

（二）发行数量

根据相关法律法规及规范性文件的要求并结合公司的经营状况、财务状况

和投资计划，本次发行可转债总额为人民币30000.00万元，发行数量为

3000000张。

（三）债券票面金额和发行价格

本次发行的可转换公司债券每张面值为人民币100元，按面值发行。

（四）预计募集资金量和募集资金专项存储情况

1、预计募集资金量本次可转债预计募集资金总额不超过人民币30000.00万元（含本数，未扣除发行费用）。

2、募集资金专项存储账户

公司已制定募集资金管理相关制度，本次发行可转债募集的资金将存放于公司董事会指定的专项账户中，具体开户事宜将在发行前由公司董事会确定，并与银行签订募集资金专用账户管理协议，将募集资金净额及时、完整地存放在使用专户内，并按照规定的募集资金使用计划及进度使用。

（五）募集资金投向本次发行的募集资金总额不超过人民币30000.00万元（含30000.00万元），扣除发行费用后，将投资于以下项目：

单位：万元序号项目名称投资总额拟使用募集资金金额

1特种无机膜组件及装置生产线项目23712.6521000.00

1-1-18江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

书摘要序号项目名称投资总额拟使用募集资金金额

2补充流动资金9000.009000.00

合计32712.6530000.00若本次扣除发行费用后的实际募集资金少于上述项目募集资金拟投入金额，在不改变本次募投项目的前提下，公司董事会或其授权人士可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入金额进行适当调整，募集资金不足部分由公司自筹解决。在本次发行募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。

在相关法律法规许可及股东会决议授权范围内，董事会有权对募集资金投资项目及所需金额等具体安排进行调整。

（六）发行方式及发行对象

1、发行方式

本次发行的可转债将向发行人在股权登记日收市后中国结算深圳分公司登记在册的原股东优先配售，原股东优先配售后余额（含原股东放弃优先配售部分）通过深交所交易系统网上向社会公众投资者发行，认购不足30000.00万元的余额由主承销商包销。

2、发行对象

（1）向原股东优先配售：发行公告公布的股权登记日（T-1日）收市后登记在册的发行人原股东。

（2）网上发行：持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司证券账户的自然人、法人、证券投资基金以及符合法律法规规定的其他投资者（国家法律、法规禁止者除外），其中自然人需根据《关于完善可转换公司债券投资者适当性管理相关事项的通知》（2025年修订）等规定已开通向不特定对象发行的可转债交易权限。

（3）本次发行的保荐人（主承销商）的自营账户不得参与网上申购。

1-1-19江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

书摘要

（七）承销方式及承销期

本次发行由主承销商以余额包销方式承销，本次可转债发行的承销期自

2026年7月16日至2026年7月24日。

（八）发行费用

单位：万元项目金额

保荐及承销费用300.00

审计及验资费用57.00

律师费用70.00

资信评级费用51.89

信息披露费用、发行手续费用及其他费用51.66

合计530.55

注：1、以上各项费用均不含增值税；2、各项费用根据发行结果可能会有调整。

（九）本次发行有关时间安排日期交易日发行安排停复牌安排

2026披露《募集说明书》及其摘要、《募集说明年7月16日T-2 书提示性公告》《发行公告》《网上路演公 正常交易（周四）告》等

2026年7月17日网上路演

T-1 正常交易（周五）原股东优先配售股权登记日

披露《发行提示性公告》

2026年7月20日原股东优先配售认购日（缴付足额资金）

T 正常交易（周一）网上申购（无需缴付申购资金）确定网上中签率2026披露《网上发行中签率及优先配售结果公年7月21日T+1 告》 正常交易（周二）网上申购摇号抽签

披露《中签号码公告》

2026年7月22日

T+2 网上投资者根据中签号码确认认购数量并缴 正常交易（周三） 纳认购款（投资者确保资金账户在 T+2 日日终有足额的可转债认购资金）

2026年7月23日

T+3 保荐人（主承销商）根据网上资金到账情况 正常交易（周四）确定最终配售结果和包销金额

2026年7月24日 T+4 披露《发行结果公告》 正常交易

1-1-20江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

书摘要（周五）募集资金划付发行人

上述日期均为交易日，如相关监管部门要求对上述日程安排进行调整或遇重大突发事件影响本次可转债发行，公司将与保荐人（主承销商）协商后修改发行日程并及时公告。

（十）本次发行可转债的上市流通，包括各类投资者持有期的限制或承诺

本次发行的可转债不设持有期限制。发行结束后，公司将尽快向深圳证券交易所申请上市交易，具体上市时间将另行公告。

（十一）本次发行可转债的受托管理人

公司已与国泰海通证券股份有限公司签署受托管理协议，聘请国泰海通证券股份有限公司作为本次债券的受托管理人，并同意接受受托管理人的监督。

在本次债券存续期内，受托管理人应当勤勉尽责，根据相关法律法规、规范性文件及自律规则、《募集说明书》《受托管理协议》及《债券持有人会议规则》的规定，行使权利和履行义务。投资者认购或持有本次债券视作同意国泰海通证券股份有限公司作为本次债券的受托管理人，并视作同意《受托管理协议》项下的相关约定及可转换公司债券持有人会议规则。

四、本次发行的基本条款

（一）债券期限

本次发行的可转债期限为自发行之日起6年，即自2026年7月20日至2032年7月19日（如遇法定节假日或休息日延至其后的第1个交易日；顺延期间付息款项不另计息）。

（二）面值本次发行的可转换公司债券每张面值为人民币100元。

（三）票面利率

第一年0.2%、第二年0.4%、第三年0.8%、第四年1.5%、第五年2.0%、

第六年2.5%。

1-1-21江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

书摘要

（四）转股期限本次发行的可转换公司债券转股期自可转换公司债券发行结束之日（2026年 7月 24日（T+4日））起满六个月后的第一个交易日起至可转换公司债券到期日止，即2027年1月25日至2032年7月19日止（如遇法定节假日或休息日延至其后的第一个交易日；顺延期间付息款项不另计息）。

债券持有人对转股或者不转股有选择权，并于转股的次日成为公司股东。

（五）评级情况

公司聘请新世纪评级为本次发行的可转债进行了信用评级，公司主体信用等级为 A+级，评级展望为稳定，本次可转债信用等级为 A+级。在本次可转债存续期内，新世纪评级将持续关注公司经营环境的变化、经营或财务状况的重大事项等因素，每年至少进行一次跟踪评级报告。

（六）债券持有人会议相关事项

1、债券持有人的权利

（1）依照其所持有的可转换公司债券数额享有约定利息；

（2）根据约定条件将所持有的可转换公司债券转为公司股票；

（3）根据约定的条件行使回售权；

（4）依照法律、行政法规及公司章程的规定转让、赠与或质押其所持有的可转换公司债券；

（5）依照法律、行政法规、公司章程的规定获得有关信息；

（6）按约定的期限和方式要求公司偿付可转换公司债券本息；

（7）依照法律、行政法规等相关规定及债券持有人会议规则参与或委托代理人参与债券持有人会议并行使表决权；

（8）法律、行政法规及公司章程所赋予的其作为公司债权人的其他权利。

2、债券持有人的义务

1-1-22江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

书摘要

（1）遵守公司发行可转换公司债券条款的相关规定；

（2）依其所认购的可转换公司债券数额缴纳认购资金；

（3）遵守债券持有人会议形成的有效决议；

（4）除法律、法规规定及可转债募集说明书约定之外，不得要求公司提前偿付可转换公司债券的本金和利息；

（5）法律、行政法规及公司章程规定应当由可转换公司债券持有人承担的其他义务。

3、债券持有人会议的权限范围

（1）当公司提出变更可转债募集说明书约定的方案时，对是否同意公司的

建议作出决议，但债券持有人会议不得作出决议同意公司不支付本期债券本息、变更本期债券利率和期限、取消可转债募集说明书中的赎回或回售条款等；

（2）当公司未能按期支付可转换公司债券本息时，对是否同意相关解决方

案作出决议，对是否通过诉讼等程序强制公司和担保人（如有）偿还债券本息作出决议，对是否参与公司的整顿、和解、重组或者破产的法律程序作出决议；

（3）当公司减资（因员工持股计划、股权激励回购股份导致的减资或公司为维护公司价值及股东权益所必需回购股份导致的减资除外）、合并、分立、解

散或者申请破产时，对是否接受公司提出的建议，以及行使债券持有人依法享有的权利方案作出决议；

（4）当担保人（如有）或担保物（如有）发生重大不利变化时，对行使债券持有人依法享有权利的方案作出决议；

（5）当发生对债券持有人权益有重大影响的事项时，对行使债券持有人依法享有权利的方案作出决议；

（6）对变更、解聘债券受托管理人作出决议；

（7）在法律规定许可的范围内对本规则的修改作出决议。

1-1-23江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

书摘要

（8）法律、行政法规和规范性文件规定应当由债券持有人会议作出决议的其他情形。

4、在本次可转债存续期间内，当出现以下情形之一时，应当召集债券持

有人会议：

（1）公司拟变更可转债募集说明书的约定；

（2）拟修改可转债持有人会议规则；

（3）拟变更债券受托管理人或受托管理协议的主要内容；

（4）公司已经或者预期不能按期支付可转换公司债券本息；

（5）公司发生减资（因员工持股计划、股权激励回购股份导致的减资或为维护公司价值及股东权益回购股份而导致的减资除外）、合并等可能导致偿债能

力发生重大不利变化，需要决定或者授权采取相应措施；

（6）公司分立、被托管、解散、重整、申请破产或者依法进入破产程序；

（7）担保人（如有）或担保物（如有）发生重大变化且对债券持有人利益有重大不利影响的；

（8）公司、单独或合计持有本期可转债10%以上未偿还债券面值的债券持有人书面提议召开；

（9）公司管理层不能正常履行职责，导致公司债务清偿能力面临严重不确定性，需要依法采取行动；

（10）公司提出债务重组方案；

（11）发生其他对债券持有人权益有重大实质影响的事项；

（12）根据法律、行政法规、中国证券监督管理委员会、深圳证券交易所

及本规则的规定，应当由债券持有人会议审议并决定的其他事项。

5、下列机构或人士可以提议召开债券持有人会议：

（1）公司董事会提议；

1-1-24江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

书摘要

（2）单独或合计持有本期可转换公司债券未偿还债券面值总额10%以上的债券持有人书面提议；

（3）可转换公司债券受托管理人书面提议；

（4）法律、行政法规、中国证监会规定的其他机构或人士。

（七）转股价格的确定及其调整

1、初始转股价格的确定依据

本次发行的可转换公司债券的初始转股价格为23.78元/股，不低于募集说明书公告日前20个交易日公司股票交易均价（若在该二十个交易日内发生过因除权、除息引起股价调整的情形，则对调整前交易日的交易均价按经过相应除权、除息调整后的价格计算）和前一个交易日公司股票交易均价的较高者。

前二十个交易日公司股票交易均价=前二十个交易日公司股票交易总额/该二十个交易日公司股票交易总量；

前一个交易日公司股票交易均价=前一个交易日公司股票交易总额/该日公司股票交易总量。

2、转股价格的调整方式在本次发行之后，当公司发生派送股票股利、转增股本、增发新股（不包括因本次发行的可转债转股而增加的股本）、配股以及派发现金股利等情况时，将按下述公式对转股价格进行调整（保留小数点后两位，最后一位四舍五入）：

派送股票股利或转增股本：P1=P0/（1+n）；

增发新股或配股：P1=（P0+A×k）/（1+k）；

上述两项同时进行：P1=（P0+A×k）/（1+n+k）；

派发现金股利：P1=P0-D；

上述三项同时进行：P1=（P0-D+A×k）/（1+n+k）。

1-1-25江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

书摘要

其中：P0为调整前转股价，n为该次送股率或转增股本率，k为该次增发新股率或配股率，A为该次增发新股价或配股价，D为该次每股派送现金股利，P1为调整后转股价。

当公司出现上述股份和/或股东权益变化时，将依次进行转股价格调整，并在深圳证券交易所网站和符合中国证监会规定条件的信息披露媒体上刊登转股

价格调整的公告，并于公告中载明转股价格调整日、调整办法及暂停转股期间（如需）。当转股价格调整日为本次发行的可转债持有人转股申请日或之后，转换股份登记日之前，则该持有人的转股申请按公司调整后的转股价格执行。

当公司可能发生股份回购、合并、分立或任何其他情形使公司股份类别、

数量和/或股东权益发生变化从而可能影响本次发行的可转债持有人的债权利益

或转股衍生权益时，公司将视具体情况按照公平、公正、公允的原则以及充分保护本次发行的可转债持有人权益的原则调整转股价格。有关转股价格调整内容及操作办法将依据届时国家有关法律法规、证券监管部门和深圳证券交易所的相关规定来制订。

（八）转股价格向下修正条款

1、修正权限及修正幅度

在本次可转债存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格低于当期转股价格的85%（不含85%）时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东会表决，该方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东会进行表决时，持有公司本次发行可转债的股东应当回避。修正后的转股价格应不低于该次股东会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日的公司股票交易均价之间的较高者。

若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算，调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。

2、修正程序

1-1-26江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

书摘要

公司向下修正转股价格时，须在符合中国证监会规定条件的信息披露媒体上刊登股东会决议公告，公告修正幅度、股权登记日及暂停转股期间（如需）。

从股权登记日后的第一个交易日（即转股价格修正日），开始恢复转股申请并执行修正后的转股价格。

若转股价格修正日为转股申请日或之后，且为转换股份登记日之前，该类转股申请应按修正后的转股价格执行。

（九）转股数量的确定方式

本次发行的可转债持有人在转股期内申请转股时，转股数量的计算方式为：

Q=V/P，并以去尾法取一股的整数倍。

其中：V为可转债持有人申请转股的可转债票面总金额；P为申请转股当日有效的转股价。

可转债持有人申请转换成的股份须为整数股。转股时不足转换为一股的可转债余额，公司将按照深圳证券交易所、证券登记机构等部门的有关规定，在可转债持有人转股当日后的五个交易日内以现金兑付该可转债余额及该余额所

对应的当期应计利息，按照四舍五入原则精确到0.01元。

（十）赎回条款

1、到期赎回条款

本次发行的可转债到期后五个交易日内，公司将以本次可转换公司债券票面面值的114%（含最后一期利息）的价格向本次可转换公司债券持有人赎回全部未转股的本次可转换公司债券。

2、有条件赎回条款

在本次发行的可转债转股期内，当下述情形的任意一种出现时，公司有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债：

（1）在转股期内，如果公司 A股股票在任意连续三十个交易日中至少十

五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%）；

1-1-27江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

书摘要

（2）当本次发行的可转债未转股余额不足3000万元时。

当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t/365

IA：指当期应计利息；B：指本次发行的可转债持有人持有的将被赎回的

可转债票面总金额；i：指可转债当年票面利率；t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天数（算头不算尾）。

若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算，调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。

（十一）回售条款

1、有条件回售条款

本次发行的可转债最后两个计息年度内，如果公司股票在任意连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%，可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。

若在上述交易日内发生过转股价格因发生派送股票股利、转增股本、增发新股（不包括因本次发行的可转债转股而增加的股本）、配股以及派发现金股利

等情况而调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算，在调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。如果出现转股价格向下修正的情况，则上述连续三十个交易日须从转股价格调整之后的第一个交易日起重新计算。

本次发行的可转债最后两个计息年度内，可转债持有人在每年回售条件首次满足后可按上述约定条件行使回售权一次，若在首次满足回售条件而可转债持有人未在公司届时公告的回售申报期内申报并实施回售的，该计息年度不能再行使回售权，可转债持有人不能多次行使部分回售权。

2、附加回售条款

在本次发行的可转债存续期内，若公司本次发行的可转债募集资金投资项目的实施情况与公司在募集说明书中的承诺情况相比出现重大变化，且该变化

1-1-28江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

书摘要

根据中国证监会或深圳证券交易所的相关规定构成改变募集资金用途，或被中国证监会或深圳证券交易所认定为改变募集资金用途的，可转债持有人享有一次回售的权利。可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。持有人在附加回售条件满足后，可以在公司公告后的附加回售申报期内进行回售，该次附加回售申报期内不实施回售的，不能再行使附加回售权。

上述当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t/365

IA：指当期应计利息；B：指本次发行的可转债持有人持有的将回售的可

转债票面总金额；i：指可转债当年票面利率；t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度回售日止的实际日历天数（算头不算尾）。

（十二）还本付息的期限和方式

本次发行的可转债每年付息一次，到期归还所有未转股的可转债本金和最后一年利息。

1、计息年度的利息计算

计息年度的利息（以下简称“年利息”）指可转换公司债券持有人按持有的可转债票面总金额自可转债发行首日起每满一年可享受的当期利息。

年利息的计算公式为：I=B×iI：指年利息额；B：指本次发行的可转债持有人在计息年度（以下简称“当年”或“每年”）付息债权登记日持有的可转债票面总金额；i：指可转债当年票面利率。

2、付息方式

（1）本次可转债采用每年付息一次的付息方式，计息起始日为可转债发行首日。

（2）付息日：每年的付息日为本次可转债发行首日起每满一年的当日。如

该日为法定节假日或休息日，则顺延至下一个交易日，顺延期间不另付息。每相邻的两个付息日之间为一个计息年度。

1-1-29江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

书摘要

转股年度有关利息和股利的归属等事项，由公司董事会根据相关法律法规及深圳证券交易所的规定确定。

（3）付息债权登记日：每年的付息债权登记日为每年付息日的前一个交易日，公司将在每年付息日之后的五个交易日内支付当年利息。在付息债权登记日前（包括付息债权登记日）转换成股票的可转债不享受本计息年度及以后计息年度的利息。

（4）可转债持有人所获得利息收入的应付税项由可转债持有人负担。

（十三）转股年度有关股利的权属

因本次发行的可转债转股而增加的公司股票享有与原股票同等的权益，在股利发放的股权登记日当日登记在册的所有普通股股东（含因可转债转股形成的股东）均参与当期股利分配，享有同等权益。

（十四）向原股东配售的安排

原股东可优先配售的可转债数量为其在股权登记日收市后（T-1日）登记在

册的持有“久吾高科”股份数量按每股配售2.3993元面值可转债的比例计算可

配售可转债的金额，再按100元/张转换为可转债张数，每1张（100元）为一个申购单位，即每股配售0.023993张可转债。

发行人现有总股本125031424股，无回购专户库存股，即可参与原股东优先配售的股本总数为125031424股。按本次发行优先配售比例计算，原股东可优先配售的可转债上限总额为2999878张，约占本次发行的可转债总额的

99.9959%。由于不足1张部分按照中国结算深圳分公司证券发行人业务指南执行，最终优先配售总数可能略有差异。

原股东的优先配售通过深交所交易系统进行，配售代码为“380631”，配售简称为“久吾配债”。原股东可根据自身情况自行决定实际认购的可转债数量。

原股东网上优先配售可转债认购数量不足1张的部分按照中国结算深圳分

公司证券发行人业务指南执行，即所产生的不足1张的优先认购数量，按数量大小排序，数量小的进位给数量大的参与优先认购的原股东，以达到最小记账单位1张，循环进行直至全部配完。

1-1-30江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

书摘要

原股东持有的“久吾高科”股票如托管在两个或者两个以上的证券营业部，则以托管在各营业部的股票分别计算可认购的张数，且必须依照深交所相关业务规则在对应证券营业部进行配售认购。

原股东除可参加优先配售外，还可参加优先配售后余额的申购。原股东参与网上优先配售的部分，应当在 T日申购时缴付足额资金。原股东参与网上优先配售后余额的网上申购部分无需缴付申购资金。

（十五）担保事项本次发行的可转债不提供担保。

（十六）本次发行方案的有效期本次向不特定对象发行可转债方案的有效期为公司股东大会审议通过本次发行方案之日起十二个月。

（十七）本次发行关于融资间隔的规定本次发行属于向不特定对象发行可转换公司债券，不适用《证券期货法律适用意见第18号》第四条中关于融资间隔的规定。

（十八）构成可转债违约的情形、违约责任及其承担方式以及可转债发生

违约后的诉讼、仲裁或其他争议解决机制

1、构成可转债违约的情形发行人未能按期兑付本次可转债的本金或者利息，以及募集说明书、《持有人会议规则》《受托管理协议》或适用法律法规规定的其他违约事项。

2、违约责任及承担方式发生违约情形时，公司应当依据法律、法规和规则、募集说明书及《受托管理协议》的规定承担违约责任。

3、可转债发生违约后的诉讼、仲裁或其他争议解决机制

本次可转换公司债券发行和存续期间所产生的争议适用于中国法律并依其解释。本次可转债公司债券发行和存续期间所产生的争议或纠纷，首先应在争

1-1-31江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

书摘要

议各方之间协商解决。如果协商解决不成，争议各方有权按照届时有效的仲裁规则进行仲裁。

五、本次发行的有关机构

（一）发行人

公司名称：江苏久吾高科技股份有限公司

法定代表人：党建兵

董事会秘书：程恒

住所：江苏省南京市浦口区园思路9号

电话：025-58109595

传真：025-58209595

（二）保荐人（主承销商）

公司名称：国泰海通证券股份有限公司

法定代表人：朱健

保荐代表人：杨磊、王栋

项目协办人：袁恺文

项目组成员：邓超、吴一昊

住所：中国（上海）自由贸易试验区商城路618号

电话：021-38676666

传真：021-38670666

（三）发行人律师事务所

公司名称：北京市竞天公诚律师事务所

负责人：赵洋

1-1-32江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

书摘要

经办律师：徐鹏飞、张晗

住所：北京市朝阳区建国路77号华贸中心3号写字楼34层

电话：010-58091000

传真：010-58091000

（四）审计机构

公司名称：中汇会计师事务所（特殊普通合伙）

负责人：高峰

经办注册会计师：昝丽涛、江海锋

住所：杭州市上城区新业路 8号华联时代大厦 A幢 601室

电话：0571-88879894

传真：0571-88879000

（五）资信评级机构

公司名称：上海新世纪资信评估投资服务有限公司

法定代表人：朱荣恩

经办人员：何婕妤、包璇

住所：上海市黄浦区汉口路398号华盛大厦14楼

电话：021-63501349

传真：021-63500872

（六）申请上市的证券交易所

名称：深圳证券交易所

办公地址：深圳市福田区深南大道2012号

电话：0755-88668888

1-1-33江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

书摘要

传真：0755-82083164

（七）股份登记机构

名称：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司

办公地址：广东省深圳市福田区深南大道2012号深圳证券交易所广场22-

28楼

电话：0755-21899999

传真：0755-21899000

（八）收款银行

户名：国泰海通证券股份有限公司

账号：31050136360000001963

收款银行：中国建设银行上海市分行营业部

六、发行人与本次发行有关人员之间的关系

截至2025年12月31日，保荐人通过自营业务股票账户、资产管理业务等股票账户合计持有发行人股票8400股，持股比例为0.0067%，前述持股行为均为日常业务相关的市场化行为。上述情形符合《证券法》《保荐管理办法》等相关规定，不影响保荐人公正履行保荐职责。

除上述情形外，保荐人或其控股股东、实际控制人、重要关联方不存在持有发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况。

截至2025年12月31日，不存在发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有保荐人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；不存

在保荐人的保荐代表人及其配偶，董事、高级管理人员拥有发行人权益、在发行人任职等情况；不存在保荐人的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行

人控股股东、实际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况。

保荐人与发行人之间不存在影响保荐人公正履行保荐职责的其他关联关系。

1-1-34江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

书摘要

第三节发行人基本情况

一、公司股本结构及前十名股东持股情况

（一）本次发行前公司的股本结构

截至2025年12月31日，公司总股本为125043424股，股本结构如下：

股份类别数量（股）比例（%）

一、有限售条件股份45479933.64

1、国家持股--

2、国有法人持股--

3、其他内资持股45479933.64

其中：境内法人持股--

境内自然人持股45479933.64

4、外资持股--

二、无限售条件股份12049543196.36

1、人民币普通股12049543196.36

2、境内上市的外资股--

3、境外上市的外资股--

4、其他--

三、股份总数125043424100.00

（二）本次发行前公司前十大股东持股情况

截至2025年12月31日，公司前十名股东的持股情况如下表：

序持股数量持股比例限售股份数股东名称股东性质号（股）（%）量（股）

1境内非国有上海德汇集团有限公司3200000025.59-

法人

2南京工业大学资产经营有国有法人39649003.17-

限公司

3邢卫红境内自然人14592381.17-

4廖勇祥境内自然人13600001.09-

5党建兵境内自然人13000001.04975000

6胡鹤松境内自然人11786000.94-

7白效洪境内自然人10730000.86-

1-1-35江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明

书摘要序持股数量持股比例限售股份数股东名称股东性质号（股）（%）量（股）

8熊永俊境内自然人9858000.79-

9孙恩菊境内自然人8042000.64-

10范克银境内自然人8000000.64600000

合计4492573835.931575000

二、公司的组织结构及对其他企业的重要权益投资情况

（一）公司的内部组织结构图

截至2025年12月31日，公司内部组织结构如下：

1-1-36江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券之募集说明书

（二）重要权益投资情况

截至2025年12月31日，公司全资子公司、控股子公司的基本情况如下：

1、西藏久吾新材料科技有限公司

成立日期2022年2月18日注册资本人民币3000万元实收资本人民币3000万元

持股情况100%主营业务吸附剂材料生产和销售

注册地 青海省格尔木市藏青工业园的 D区 1号办公楼

一般项目:合成材料制造（不含危险化学品）；合成材料销售；化工产品生产（不含许可类化工产品）；化工产品销售（不含许可类化工产品）；技术

经营范围服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；新材料技术研发；新材料技术推广服务（除依法须经批准的项目外，自主开展法律法规未禁止、限制的经营活动）

项目2025年12月31日/2025年总资产25137.12主要财务数据

（单位：万净资产18644.63元）

营业收入14332.62

净利润5919.69

注：上表所列2025年财务数据均已按照企业会计准则和发行人会计政策的规定编制并包含在发行人的合并财务报表中。该合并财务报表已由中汇会计师进行审计并出具了标准无保留意见的《审计报告》（中汇会审[2026]7231号）。

2、南京久吾石化工程有限公司

成立日期2006年5月17日注册资本人民币100万元实收资本人民币100万元主营业务膜及相关设备的销售

生产经营地南京市江北新区方水路168号-010

持股情况100%

化工设备的安装、设计、销售、技术服务及承接相关化工工程；膜及其相经营范围关分离设备的研发；化工产品及原料的销售；化工技术咨询服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）主要财务数据项目2025年12月31日/2025年

1-1-37江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券之募集说明书

（单位：万总资产468.47元）

净资产468.47

营业收入-

净利润1.83

注：上表所列2025年财务数据均已按照企业会计准则和发行人会计政策的规定编制并包含在发行人的合并财务报表中。该合并财务报表已由中汇会计师进行审计并出具了标准无保留意见的《审计报告》（中汇会审[2026]7231号）。

3、南京德伟达技术咨询有限公司

成立日期2020年9月2日注册资本人民币100万元实收资本人民币19万元主营业务技术咨询服务

生产经营地 南京市江北新区园思路 9号 E4厂房内

持股情况90%

一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；知识产权服务；软件开发；科技中介服务；会议及展览服务；工程

管理服务；环保咨询服务；市场调查（不含涉外调查）；社会经济咨询服务；工程和技术研究和试验发展；科技推广和应用服务；新型膜材料销经营范围售；环境保护专用设备制造；环境保护专用设备销售；机械设备租赁；专

用化学产品销售（不含危险化学品）；石灰和石膏制造；石灰和石膏销售；

轻质建筑材料制造；轻质建筑材料销售；建筑材料销售；建筑装饰材料销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）项目2025年12月31日/2025年总资产120.31主要财务数据

（单位：万净资产116.74元）

营业收入40.55

净利润29.26

注：上表所列2025年财务数据均已按照企业会计准则和发行人会计政策的规定编制并包含在发行人的合并财务报表中。该合并财务报表已由中汇会计师进行审计并出具了标准无保留意见的《审计报告》（中汇会审[2026]7231号）。

4、西藏那曲市久吾新能源服务有限公司

成立日期2023年9月14日注册资本人民币1000万元实收资本人民币20万元主营业务运营服务

1-1-38江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券之募集说明书

生产经营地西藏自治区那曲市班戈县

持股情况100%

一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；新材料技术研发；新材料技术推广服务；新型膜材料销售；合成材

料销售；专用化学产品销售（不含危险化学品）；工程和技术研究和试验发

经营范围展；工程管理服务；环境保护专用设备销售；气体、液体分离及纯净设备制造；环保咨询服务；机械设备租赁；租赁服务（不含许可类租赁服务）

（除依法须经批准的项目外，自主开展法律法规未禁止、限制的经营活动）

项目2025年12月31日/2025年总资产160.43主要财务数据

（单位：万净资产160.35元）

营业收入-

净利润-18.56

注：上表所列2025年财务数据均已按照企业会计准则和发行人会计政策的规定编制并包含在发行人的合并财务报表中。该合并财务报表已由中汇会计师进行审计并出具了标准无保留意见的《审计报告》（中汇会审[2026]7231号）。

三、公司控股股东与实际控制人的基本情况

（一）公司控股股东与实际控制人情况介绍

1、公司最近三年控股权变动情况

自2017年3月23日上市以来，德汇集团一直为公司控股股东，公司控股权未发生变动。

2、控股股东及实际控制人

截至本募集说明书签署日，德汇集团持有公司股份3200.00万股，占公司本次发行前总股本的25.59%，为公司的控股股东。薛加玉先生持有德汇集团

63.64%股权，为公司的实际控制人。

（1）控股股东基本情况公司名称上海德汇集团有限公司成立时间2001年4月23日

注册资本6600.00万元

实收资本6600.00万元

注册地址中国（上海）自由贸易试验区川和路55弄8号301室

1-1-39江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券之募集说明书

薛加玉持股63.64%，魏冬持股21.82%，陈晓东持股9.09%，孔刘柳持股股东构成5.45%

资产管理，投资管理，产业投资，科技创业投资，企业购并，企业管理咨询、财务咨询，企业形象策划（除广告），对高科技产品的开发及其经营范围

以上相关业务的咨询服务(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)主营业务投资及资产管理

主要财务数据项目2025年12月31日/2025年度

（母公司报总资产71264.72表）

净资产24398.16

（单位：万元）净利润290.43

注：上表所列2025年财务数据已经上海中惠会计师事务所有限公司审计。

（2）实际控制人基本情况

薛加玉先生，男，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码为

32030419660827****。1988-1997年，于江苏巨龙水泥集团有限公司任财务处长、副总经济师；1997-1999年，于长城证券有限责任公司任投资银行部副总经理；

1999-2000年，于亚洲控股有限公司任投资银行部总经理；2000-2001年，于北

京华创投资管理有限公司任执行总裁；2001年至今，于德汇集团任董事长。

（二）实际控制人投资的其他主要企业

截至本募集说明书签署日，公司实际控制人直接或者间接控制的除发行人及其控股子公司以外的法人和其他组织如下：

序号公司名称注册地成立时间主营业务

1德汇集团上海市2001年4月科创投资

2上海德汇投资管理有限公司上海市2004年12月投资管理

3上海德汇实业发展有限公司上海市2003年4月实业投资

4上海德汇财务顾问有限公司上海市2003年4月财务咨询

5江苏汇博机器人技术股份有苏州市2009年1月

限公司

6广东汇博机器人技术有限公佛山市2013年6月

司以机器人系统集成为基础河北中科智维机器人技术有张家口的智能制造整体解决方案72023年5月限公司市及智能制造教学专业建设广东汇诚智能高科技有限公方案的提供商8佛山市2021年1月司

9佛山犀灵机器人技术服务有佛山市2017年4月

1-1-40江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券之募集说明书

序号公司名称注册地成立时间主营业务限公司

10天津汇博智联机器人技术有天津市2017年6月

限公司

11河北汇博科技有限公司唐山市2022年11月

12唐山塞伯坦科技有限公司唐山市2022年12月

13张家口科擎未来机器人技术张家口2025年12月

有限公司市

14苏州工业园区立宁职业培训苏州市2018年12月

学校有限公司

15北京汇博智能科技有限公司北京市2024年11月

16北京汇博智能装备有限公司北京市2025年2月

17内蒙古中睿机器人技术有限呼和浩2024年6月

公司特市

18杭擎智能（杭州）有限公司杭州市2025年5月

19山东汇岳机器人技术有限公东营市2025年7月

司

20苏州普瑞川传动科技有限公苏州市2021年1月

司

21上海德硅凯氟光电科技有限上海市2020年12月

公司高端光学晶体材料与光学

江苏德硅凯氟光电科技有限元件的研发、生产、销售22南通市2023年4月公司

23功能性薄膜用涂层材料产上海绘兰材料科技有限公司上海市2005年9月

品的研发、生产及销售

24凯鑫森（上海）功能性薄膜上海市2009年11月

产业股份有限公司以光学膜为主的功能性薄

25凯鑫森（浙江）新材料产业

膜的研发，生产和销售嘉兴市2023年11月有限公司

26中国香凯鑫森国际贸易有限公司2020年10月国际贸易

港

27张家港德联创业投资中心张家港2011年8月创业投资（有限合伙）市

（三）控股股东及实际控制人所持股份的权利限制及权属纠纷情况

截至本募集说明书签署日，公司实际控制人未直接持有公司股份，公司控股股东所持公司股份不存在质押、冻结等权利限制及权属纠纷的情况。

1-1-41江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券之募集说明书

第四节财务会计信息及管理层分析

本节财务会计数据反映了公司最近三年的财务状况、经营成果和现金流量，引用的财务会计数据，非经特别说明，均引自公司2023度、2024年度及2025年度的财务报表或审计报告，2023度、2024年度及2025年度财务数据已经审计。

投资者欲详细了解公司财务会计信息，请阅读财务报告及审计报告全文。

一、审计意见类型、重要性水平

（一）审计意见类型

公司2023、2024、2025年度财务报告经中汇会计师事务所（特殊普通合伙）

会计师审计并出具了标准无保留意见审计报告。审计报告编号分别为：中汇会审[2024]0402号、中汇会审[2025]4863号及中汇会审[2026]7213号。

（二）与财务会计信息相关的重大事项的判断标准

公司根据自身所处的行业和发展阶段，财务会计信息相关事项的性质和金额两方面判断其重要性。在判断财务会计信息相关事项的性质重要性时，本公司主要考虑该事项在性质上是否属于日常活动、是否显著影响本公司的财务状

况、经营成果和现金流量等因素；在判断事项金额大小的重要性时，基于对公司业务性质的考虑，公司选取税前利润总额为基准确定可接受的重要性水平，以报告期各期税前利润总额绝对值的5%作为公司财务报表整体的重要性水平。

二、最近三年财务报表

（一）最近三年合并报表

1、合并资产负债表

单位：元项目2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

流动资产：

货币资金433036925.40318361148.98248236988.36

1-1-42江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券之募集说明书

项目2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

交易性金融资产10049000.00-40253013.72

应收票据270370.676162840.001970000.00

应收账款521367305.57524934313.76583766925.82

应收款项融资78638025.79109559866.6388650603.61

预付款项22418415.2436447453.6028296516.99

其他应收款14942547.5119227850.3027512740.64

存货239522462.55237922801.37187096835.17

合同资产40753358.5847024534.9061074573.51

一年内到期的非流动21826000.00--资产

其他流动资产1144316.065598135.786690264.13

流动资产合计1383968727.371305238945.321273548461.95

非流动资产：

其他权益工具投资394702.78394702.78-

其他非流动金融资产21500000.0017500000.0012750000.00

长期股权投资147469852.70142747952.03128943632.89

投资性房地产3052057.303739645.074003335.95

固定资产324024065.77310965068.54334518285.92

在建工程12060966.9047249923.9246892304.51

使用权资产7624766.798715089.675970715.01

无形资产44995325.0945515858.6947517443.01

长期待摊费用8967468.217951526.195268508.31

递延所得税资产41093715.9737724705.3629749714.22

其他非流动资产526206.681310075.673869547.26

非流动资产合计611709128.19623814547.92619483487.08

资产总计1995677855.561929053493.241893031949.03

流动负债：

短期借款32021223.8840065156.0270052638.89

交易性金融负债-1363472.50-

应付票据70891872.4688445319.9271767814.91

应付账款240827123.17258774642.24277938463.47

预收款项--20091.73

合同负债157068177.52130836978.49139922267.13

1-1-43江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券之募集说明书

项目2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

应付职工薪酬14245860.2113375111.517692923.59

应交税费19159748.059487823.209575694.33

其他应付款39967242.3059571075.348317016.86

一年内到期的非流动6261977.48-110000.00负债

其他流动负债19205670.8014226036.0319509894.71

流动负债合计599648895.87616145615.25604906805.62

非流动负债：

长期借款-5006000.006006458.33

租赁负债11269390.4911977641.587641166.84

应付债券---

长期应付款---

递延所得税负债13411518.3915026013.1216821637.39

递延收益33239218.8235140006.1237487938.06

其他非流动负债---

非流动负债合计57920127.7067149660.8267957200.62

负债合计657569023.57683295276.07672864006.24所有者权益（或股东权益）：

实收资本（或股本）125043424.00125023424.00122642024.00

其它权益工具---

资本公积567121030.05545903533.83521601363.94

减：库存股29263800.0049157100.0017048848.22

其他综合收益-5100000.00-5100000.00-5100000.00

专项储备1436534.671283374.12790453.48

盈余公积59633162.8558432048.0357683243.91

未分配利润619040740.21569074908.80539316141.17

归属于母公司所有者1337911091.781245460188.781219884378.28权益合计

少数股东权益197740.21298028.39283564.51

所有者权益合计1338108831.991245758217.171220167942.79

负债和所有者权益总1995677855.561929053493.241893031949.03计

1-1-44江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券之募集说明书

2、合并利润表

单位：元项目2025年度2024年度2023年度

一、营业总收入633399599.13533286878.20756999521.77

其中：营业收入633399599.13533286878.20756999521.77

二、营业总成本540806008.36491493814.36680221356.17

其中：营业成本365264607.39314853563.91532382995.50

税金及附加8686815.445821359.214837552.86

销售费用54994735.9454740726.3548388365.42

管理费用55748327.9760861415.8746134957.94

研发费用53697641.8856228737.7348223053.04

财务费用2413879.74-1011988.71254431.41

其中：利息费2274598.822177009.032225648.54用

利息收入1795964.722113081.551908610.81

加：其他收益17361220.459765204.8210512971.38投资收益（损-17437966.4424116046.8210922552.70失以“”号填列）公允价值变动

收益（损失以“-”号1756351.64-212141.01579972.61填列）信用减值损失

（损失以“-”号填-45321894.27-17289155.53-55463569.86列）资产减值损失

（损失以“-”号填-4172017.50-10723088.69-1039460.44列）资产处置收益

（损失以“-”号填3878611.32119829.93-273209.81列）三、营业利润（亏损-83533828.8547569760.1842017422.18以“”号填列）

加：营业外收入992513.30481845.68660799.04

减：营业外支出2576052.26487122.68380692.98四、利润总额（亏损-81950289.8947564483.1842297528.24总额以“”号填列）

减：所得税费用8257321.01-5465368.77-3048793.29五、净利润（净亏损-73692968.8853029851.9545346321.53以“”号填列）

（一）按经营持续性

分类：

1-1-45江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券之募集说明书

项目2025年度2024年度2023年度

1.持续经营净利润

（净亏损以“-”号填73692968.8853029851.9545346321.53列）

2.终止经营净利润

（净亏损以“-”号填---列）

（二）按所有权归属

分类：

1.归属于母公司所有者的净利润（净亏73674762.5553015388.0745350453.73损以“-”号填列）

2.少数股东损益

（净亏损以“-”号填18206.3314463.88-4132.20列）

六、综合收益总额73692968.8853029851.9540246321.53

归属于母公司所有者73674762.5553015388.0740250453.73的综合收益总额

归属于少数股东的综18206.3314463.88-4132.20合收益总额

3、合并现金流量表

单位：元项目2025年度2024年度2023年度

一、经营活动产生的现

金流量：

销售商品、提供劳务收609297699.51452328325.46625081275.24到的现金

收到的税费返还502174.791048337.631540440.72

收到其他与经营活动有69449701.5364144557.0850573450.61关的现金

经营活动现金流入小计679249575.83517521220.17677195166.57

购买商品、接受劳务支224348274.69200641939.74392565134.85付的现金

支付给职工以及为职工105574516.82108317640.5498057929.22支付的现金

支付的各项税费54721763.6331017687.6425023274.36

支付其他与经营活动有78607000.2283552923.69108866615.04关的现金

经营活动现金流出小计463251555.36423530191.61624512953.47

经营活动产生的现金流215998020.4793991028.5652682213.10量净额

二、投资活动产生的现

金流量：

收回投资收到的现金330000000.00405000000.00205000000.00

1-1-46江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券之募集说明书

项目2025年度2024年度2023年度

取得投资收益收到的现14981484.0413123920.371279534.90金

处置固定资产、无形资

产和其他长期资产收回46800.005020079.00299937.50的现金净额

处置子公司及其他营业---单位收到的现金净额

投资活动现金流入小计345028284.04423143999.37206579472.40

购建固定资产、无形

资产和其他长期资产17873466.3716554656.3042894801.95支付的现金

投资支付的现金377183916.66369750000.00214816677.00

支付其他与投资活动有118494.51--关的现金

投资活动现金流出小计395175877.54386304656.30257711478.95

投资活动产生的现金流-50147593.5036839343.07-51132006.55量净额

三、筹资活动产生的现

金流量：

吸收投资收到的现金231600.0050156400.00-

其中：子公司吸收

少数股东投资收到的现---金

取得借款收到的现金62000000.00170420000.0090000000.00

筹资活动现金流入小计62231600.00220576400.0090000000.00

偿还债务支付的现金71716100.00201000000.0022000000.00

分配股利、利润或偿付24088215.8423962614.2410199165.25利息支付的现金

支付其他与筹资活动有-28479586.8917048848.22关的现金

筹资活动现金流出小计95804315.84253442201.1349248013.47

筹资活动产生的现金流-33572715.84-32865801.1340751986.53量净额

四、汇率变动对现金及-528166.661195639.51229839.13现金等价物的影响

五、现金及现金等价物131749544.4799160210.0142532032.21净增加额

加：期初现金及现金等296400481.88197240271.87154708239.66价物余额

六、期末现金及现金等428150026.35296400481.88197240271.87价物余额

1-1-47江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书

（二）最近三年母公司报表

1、母公司资产负债表

单位：元项目2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

流动资产：

货币资金415617396.63278888999.31216359174.35

交易性金融资产10049000.00-40253013.72

应收票据270370.676162840.001970000.00

应收账款508878929.36521684875.12540966888.89

应收款项融资78638025.79108783029.5770216766.61

预付款项21520557.5436168710.0928074074.82

其他应收款24126651.02132985385.41145879904.36

存货211502390.38182313685.79152559082.68

合同资产40753358.5847024534.9061074573.51

一年内到期的非流动21826000.00--资产

其他流动资产1074993.765454560.092126840.02

流动资产合计1334257673.731319466620.281259480318.96

非流动资产：

其他权益工具投资394702.78394702.78-

其他非流动金融资产21500000.0017500000.0012750000.00

长期股权投资166368758.13166167049.15150362730.01

投资性房地产3052057.303739645.074003335.95

固定资产240023695.51221924431.40233218396.80

在建工程10091940.3545403803.3846892304.51

无形资产44995325.0945515858.6947517443.01

长期待摊费用---

递延所得税资产38675336.9135746040.6728280867.29

其他非流动资产136244.58159057.683695146.66

非流动资产合计525238060.65536550588.82526720224.23

资产总计1859495734.381856017209.101786200543.19

流动负债：

短期借款32021223.8840065156.0270052638.89

1-1-48江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书项目2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

交易性金融负债-1363472.50-

应付票据62620191.8657562102.7569001489.99

应付账款326500611.36355182951.51254125807.14

预收款项--20091.73

合同负债142609929.73130836978.49139922267.13

应付职工薪酬13455213.2112350203.897201597.09

应交税费17772111.863075915.429544099.87

其他应付款39783872.3159336238.058065936.86

一年内到期的非流动5003666.67-110000.00负债

其他流动负债17326098.5914226036.0319509894.71

流动负债合计657092919.47673999054.66577553823.41

非流动负债：

长期借款-5006000.006006458.33

应付债券---

长期应付款---

递延所得税负债9114485.2310088125.7811659833.77

递延收益28960087.7833383075.4237487938.06

其他非流动负债---

非流动负债合计38074573.0148477201.2055154230.16

负债合计695167492.48722476255.86632708053.57所有者权益（或股东权益）：

实收资本（或股本）125043424.00125023424.00122642024.00

其它权益工具---

资本公积567951928.10546734431.88522432261.99

减：库存股29263800.0049157100.0017048848.22

其他综合收益-5100000.00-5100000.00-5100000.00

专项储备1436534.671283374.12790453.48

盈余公积59633162.8558432048.0357683243.91

未分配利润444626992.28456324775.21472093354.46

所有者权益合计1164328241.901133540953.241153492489.62

负债和所有者权益总1859495734.381856017209.101786200543.19计

1-1-49江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书

2、母公司利润表

单位：元项目2025年度2024年度2023年度

一、营业收入637826798.78535121196.47664591800.94

减：营业成本438296557.75384645173.42484178374.56

税金及附加7000641.415562811.764804144.36

销售费用54994735.9454737726.3548387685.42

管理费用52173798.1057670340.3342437212.99

研发费用42069655.1246642543.0639523932.04

财务费用1726982.26-1713460.29-318765.70

其中：利息费1585584.051415406.721662987.46用

利息收1734658.591822382.691820047.95入

加：其他收益7813255.609422011.739980507.91投资收益（损失-5136833.3526088399.2010407410.81以“”号填列）公允价值变动收

益（损失以“-”号填1756351.64-212141.01579972.61列）信用减值损失

--44363228.53-18881109.73-53659403.42（损失以“”号填列）资产减值损失

--2625616.15-5500676.23-1039460.44（损失以“”号填列）

资产处置收益3987582.12-36106.38-163154.29（损失以“-”号填列）三、营业利润（亏损以-13269606.23-1543560.5811685090.45“”号填列）

加：营业外收入874588.75481843.08660798.54

减：营业外支出2160916.52487122.68380686.57四、利润总额（亏损总-11983278.46-1548840.1811965202.42额以“”号填列）

减：所得税费用-27869.75-9036881.37-5046551.83五、净利润（净亏损以-12011148.217488041.1917011754.25“”号填列）

（一）按经营持续性分

类：

1.持续经营净利润

（净亏损以“-”号填12011148.217488041.1917011754.25列）

2.终止经营净利润

（净亏损以“-”号填---列）

1-1-50江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书项目2025年度2024年度2023年度

六、综合收益总额12011148.217488041.1911911754.25-

3、母公司现金流量表

单位：元项目2025年度2024年度2023年度

一、经营活动产生的现

金流量：

销售商品、提供劳务收580348210.16418448443.30595519408.53到的现金

收到的税费返还502174.79638941.061074901.62

收到其他与经营活动有57286485.4660586548.1248931001.28关的现金

经营活动现金流入小计638136870.41479673932.48645525311.43

购买商品、接受劳务支330344845.33202369551.92369348225.77付的现金

支付给职工以及为职工91959928.0593623656.6283823607.40支付的现金

支付的各项税费24953664.9630947509.5423908130.98

支付其他与经营活动有74252649.9078078426.93102345308.46关的现金

经营活动现金流出小计521511088.24405019145.01579425272.61

经营活动产生的现金流116625782.1774654787.4766100038.82量净额

二、投资活动产生的现

金流量：

收回投资收到的现金332251395.61405000000.00205000000.00

取得投资收益收到的现14981484.0413123920.371279534.90金

处置固定资产、无形资

产和其他长期资产收回46800.0014085.00289328.00的现金净额

处置子公司及其他营业---单位收到的现金净额

收到其他与投资活动有111324357.8420000000.005244930.56关的现金

投资活动现金流入小计458604037.49438138005.37211813793.46

购建固定资产、无形资

产和其他长期资产支付5870631.016920585.8110529321.27的现金

投资支付的现金377183916.66371750000.00215016677.00

支付其他与投资活动有4270265.1011000000.0064249700.00关的现金

1-1-51江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书项目2025年度2024年度2023年度

投资活动现金流出小计387324812.77389670585.81289795698.27

投资活动产生的现金流71279224.7248467419.56-77981904.81量净额

三、筹资活动产生的现

金流量：

吸收投资收到的现金231600.0050156400.00-

取得借款收到的现金62000000.00170420000.0090000000.00

筹资活动现金流入小计62231600.00220576400.0090000000.00

偿还债务支付的现金71716100.00201000000.0022000000.00

分配股利、利润或偿付24088215.8423962614.2410199165.25利息支付的现金

支付其他与筹资活动有-28479586.8917048848.22关的现金

筹资活动现金流出小计95804315.84253442201.1349248013.47

筹资活动产生的现金流-33572715.84-32865801.1340751986.53量净额

四、汇率变动对现金及-528166.661195639.51229839.13现金等价物的影响

五、现金及现金等价物153804124.3991452045.4129099959.67净增加额

加：期初现金及现金等257270559.01165818513.60136718553.93价物余额

六、期末现金及现金等411074683.40257270559.01165818513.60价物余额

三、合并财务报表的编制基础、合并范围及变化情况

（一）财务报表编制基础

公司以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》和具体企业会计准则、企业会计准则应用指南、

企业会计准则解释及其他相关规定（以下合称“企业会计准则”）进行确认和计量，在此基础上编制财务报表。此外，公司还按照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定》（2023年修订）披露有关财务信息。

（二）合并财务报表的范围公司合并报表范围符合财政部规定及企业会计准则的相关规定。截至2025年12月31日，纳入公司合并报表的子公司共4家。

1-1-52江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书

报告期内，合并财务报表重要变动情况如下：

序号公司名称变动方向变动原因

2025年度

1江苏久吾环保产业发展有限公司减少注销

2024年度

1上海久吾生态环境科技有限责任公司减少注销

2023年度

1西藏那曲市久吾新能源服务有限公司增加新设

四、公司最近三年主要财务指标

（一）最近三年的净资产收益率和每股收益公司按照《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露（2010年修订）》（中国证券监督管理委员会公告[2010]2号）、《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》（中国证券监督管理委员会公告[2023]65号）要求计算的净资产收益率和每

股收益如下：

加权平均净资每股收益（元/股）报告期利润报告期产收益率基本每股收益稀释每股收益

2025年度5.70%0.600.60

归属于母公司股东2024年度4.35%0.430.43的净利润

2023年度3.72%0.370.37

2025年度4.51%0.470.47

扣除非经常性损益

后归属于母公司股2024年度3.87%0.380.38东的净利润

2023年度3.22%0.320.32

（二）其他主要财务指标

2025年12月2024年12月2023年12月

财务指标31日31日31日

流动比率（倍）2.312.122.11

速动比率（倍）1.911.731.80

资产负债率（母公司）37.38%38.93%35.42%

资产负债率（合并）32.95%35.42%35.54%

1-1-53江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书

归属于公司股东的每股净资产（元）10.709.969.95财务指标2025年度2024年度2023年度

应收账款周转率（次）0.930.781.21

存货周转率（次）1.451.432.45

利息保障倍数（倍）37.0322.8520.00

每股经营活动产生的现金流量（元/股）1.730.750.43

每股净现金流量（元/股）1.050.790.35

注：指标计算公式如下：

（1）流动比率=流动资产÷流动负债

（2）速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债

（3）资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%

（4）归属于公司股东的每股净资产＝期末归属于母公司股东权益合计÷期末股本总额

（5）应收账款周转率=营业收入÷应收账款平均余额

（6）存货周转率=营业成本÷存货平均余额

（7）利息保障倍数＝（利润总额＋利息支出）÷利息支出

（8）每股经营活动产生的现金流量=经营活动产生的现金流量净额÷期末股本总额

（9）每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额÷期末股本总额

（三）最近三年非经常性损益明细表

单位：万元项目2025年度2024年度2023年度

非流动资产处置损益，包括已计285.4711.98-27.32提资产减值准备的冲销部分

因税收、会计等法律、法规的调---整对当期损益产生的一次性影响计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定1408.29741.96760.52额或定量持续享受的政府补助除

外）

债务重组损益-35.5756.62-137.23除同公司正常经营业务相关的有

效套期保值业务外，持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易

性金融负债、衍生金融负债产生161.23-134.0791.06

的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资

产、交易性金融负债、衍生金融

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说明书项目2025年度2024年度2023年度负债和其他债权投资取得的投资收益

单独进行减值测试的应收款项减9.0720.00-值准备转回

除上述各项之外的其他营业外收-55.97-11.5323.01入和支出

其他符合非经常性损益定义的损---益项目

减：所得税费用(所得税费用减

少以“-229.81103.12105.30”表示)

非经常性损益净额1542.71581.85604.73

减：归属于少数股东的非经常性-0.18-0.42-0.54损益净额

归属于母公司股东的非经常性损1542.89582.27605.28益净额

五、会计政策、会计估计变更以及会计差错更正

（一）会计政策变更

1、2025年度重要会计政策变更情况

2025年度，公司不存在重要会计政策变更。

2、2024年度重要会计政策变更情况

（1）企业会计准则解释第17号财政部于2023年10月25日发布《企业会计准则解释第17号》（财会[2023]21号，以下简称“解释17号”），公司自2024年1月1日起执行解释17号的相关规定：

1）关于流动负债与非流动负债的划分，解释17号规定，企业在资产负债

表日没有将负债清偿推迟至资产负债表日后一年以上的实质性权利的，该负债应当归类为流动负债。对于符合非流动负债划分条件的负债，即使企业有意图或者计划在资产负债表日后一年内提前清偿，或者在资产负债表日至财务报告批准报出日之间已提前清偿，仍应归类为非流动负债。对于附有契约条件的贷款安排产生的负债，在进行流动性划分时，应当区别以下情况考虑在资产负债

1-1-55江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书

表日是否具有推迟清偿负债的权利：*企业在资产负债表日或者之前应遵循的

契约条件，影响该负债在资产负债表日的流动性划分；*企业在资产负债表日之后应遵循的契约条件，与该负债在资产负债表日的流动性划分无关。负债的条款导致企业在交易对手方选择的情况下通过交付自身权益工具进行清偿的，如果企业将上述选择权分类为权益工具并将其作为复合金融工具的权益组成部

分单独确认，则该条款不影响该项负债的流动性划分。

公司自2024年1月1日起执行解释17号中“关于流动负债与非流动负债的划分”的规定，并对此项会计政策变更进行追溯调整，对可比期间财务报表无影响。

2）关于供应商融资安排的披露，解释17号规定，企业在对现金流量表进

行附注披露时，应当汇总披露与供应商融资安排有关的信息。在披露流动性风险信息时，应当考虑其是否已获得或已有途径获得通过供应商融资安排向企业提供延期付款或向其供应商提供提前收款的授信。在识别流动性风险集中度时，应当考虑供应商融资安排导致企业将其原来应付供应商的部分金融负债集中于融资提供方这一因素。

公司自2024年1月1日起执行解释17号中“供应商融资安排的披露”的规定，并对此项会计政策变更采用未来适用法。

3）关于售后租回交易的会计处理，解释17号规定，售后租回交易中的资产转让属于销售的，在租赁期开始日后，承租人应当按照《企业会计准则第21号——租赁》（以下简称“租赁准则”）第二十条的规定对售后租回所形成的使

用权资产进行后续计量，并按照租赁准则第二十三条至第二十九条的规定对售后租回所形成的租赁负债进行后续计量。承租人在对售后租回所形成的租赁负债进行后续计量时，确定租赁付款额或变更后租赁付款额的方式不得导致其确认与租回所获得的使用权有关的利得或损失（因租赁变更导致租赁范围缩小或租赁期缩短而部分终止或完全终止租赁的相关利得或损失除外）。

公司自2024年1月1日起执行解释17号中“关于售后租回交易的会计处理”的规定，对自租赁准则首次执行日后开展的售后租回交易进行追溯调整，对可比期间财务报表无影响。

1-1-56江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书

（2）企业会计准则解释第18号财政部于2024年12月6日发布《企业会计准则解释第18号》（财会[2024]24号，以下简称“解释18号”），本公司自2024年12月6日起执行解释

18号的相关规定。

关于不属于单项履约义务的保证类质量保证的会计处理，解释18号规定，在对因不属于单项履约义务的保证类质量保证产生的预计负债进行会计核算时，企业应借记“主营业务成本”、“其他业务成本”等科目，贷记“预计负债”科目，并相应在利润表中的“营业成本”和资产负债表中的“其他流动负债”、“一年内到期的非流动负债”、“预计负债”等项目列示；不再计入“销售费用”科目。

公司自2024年12月6日起执行解释18号中“关于不属于单项履约义务的保证类质量保证的会计处理”的规定，并对此项会计政策变更进行追溯调整，可比期间财务报表已重新表述，受重要影响的报表项目和金额如下：

单位：元受重要影响的报表项目合并报表影响金额母公司报表影响金额

2023年度利润表项目

营业成本6233385.406230730.53

销售费用-6233385.40-6230730.53

3、2023年度重要会计政策变更情况

2023年度，公司不存在重要会计政策变更。

上述政策对公司无影响。

（二）会计估计变更

报告期内，公司无重要会计估计变更情况。

（三）前期重大会计差错更正

报告期内，公司无前期重大会计差错更正情况。

1-1-57江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书

六、财务状况分析

（一）资产分析

报告期末，公司资产构成情况如下表所示：

单位：万元

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目金额比例金额比例金额比例

流动资产138396.8769.35%130523.8967.66%127354.8567.28%

非流动资产61170.9130.65%62381.4532.34%61948.3532.72%

资产总计199567.79100.00%192905.35100.00%189303.19100.00%

报告期各期末，公司的资产总额分别为189303.19万元、192905.35万元和199567.79万元。报告期内，公司生产经营状况良好，资产规模随业务的发展呈增长趋势。

报告期各期末，公司流动资产占总资产比重分别为67.28%、67.66%和

69.35%，系资产的主要组成部分。报告期各期末，公司非流动资产占总资产的

比重分别为32.72%、32.34%和30.65%，主要为固定资产，符合公司生产经营模式。

1、流动资产及变动分析

报告期各期末，公司流动资产构成如下：

单位：万元

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目金额比例金额比例金额比例

货币资金43303.6931.29%31836.1124.39%24823.7019.49%

交易性金融资产1004.900.73%--4025.303.16%

应收票据27.040.02%616.280.47%197.000.15%

应收账款52136.7337.67%52493.4340.22%58376.6945.84%

应收款项融资7863.805.68%10955.998.39%8865.066.96%

预付款项2241.841.62%3644.752.79%2829.652.22%

其他应收款1494.251.08%1922.791.47%2751.272.16%

存货23952.2517.31%23792.2818.23%18709.6814.69%

1-1-58江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目金额比例金额比例金额比例

合同资产4075.342.94%4702.453.60%6107.464.80%

一年内到期的非流2182.601.58%----动资产

其他流动资产114.430.08%559.810.43%669.030.53%

流动资产合计138396.87100.00%130523.89100.00%127354.85100.00%

公司流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收账款、应收款项

融资、存货和合同资产，报告期各期末，公司前述六项资产合计占流动资产的比重分别为94.94%、94.83%和95.62%。公司主要流动资产科目的分析如下：

（1）货币资金

报告期各期末，公司货币资金分别为24823.70万元、31836.11万元和

43303.69万元，占流动资产的比例分别为19.49%、24.39%和31.29%。公司货

币资金以银行存款和其他货币资金为主，其他货币资金主要为应付票据保证金、保函保证金和其他第三方网络账户款。发行人货币资金余额及具体情况如下：

单位：万元

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目金额比例金额比例金额比例

库存现金2.040.005%7.370.02%1.770.01%

银行存款42565.1298.29%29586.2292.93%20121.1181.06%

其他货币资金488.741.13%2242.527.04%4550.8218.33%

数字货币--人民币247.800.57%--150.000.60%

合计43303.69100.00%31836.11100.00%24823.70100.00%

2024年末，公司货币资金余额较2023年末增加7012.42万元，主要系公司

收到员工限制性股票激励款项。2025年末，公司货币资金余额较2024年末增加11467.58万元，主要系2024年吸附剂业务集中于2025年回款且公司持续加强了回款催收力度所致。

（2）交易性金融资产

报告期各期末，公司交易性金融资产分别为4025.30万元、0万元和

1004.90万元，占流动资产的比例分别为3.16%、0%和0.73%，主要为理财产

1-1-59江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书品，具体情况如下：

单位：万元

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目金额比例金额比例金额比例以公允价值计量且

其变动计入当期损1004.90100.00%--4025.30100.00%益的金融资产

其中：理财产品1004.90100.00%--4025.30100.00%

合计1004.90100.00%--4025.30100.00%

2024年末及2025年末，公司交易性金融资产余额持续下降主要系赎回理财产品所致。

（3）应收账款

1）应收账款整体情况分析

报告期各期末，公司应收账款的账面价值分别为58376.69万元、52493.43万元和52136.73万元，占流动资产的比例分别为45.84%、40.22%和37.67%，公司应收账款余额的变动情况与销售规模变动相吻合，具体情况如下：

单位：万元

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目/2025年度/2024年度/2023年度

应收账款账面余额70357.6165781.4971563.23

营业收入63339.9653328.6975699.95

应收账款占营业收111.08%123.35%94.54%入的比例

报告期内，公司应收账款余额呈先降后升态势，与营业收入的变化趋势相同。报告期各期末，应收账款占营业收入比重分别为94.54%、123.35%和

111.08%，占比先升后降，主要原因系：2023年及2024年，受宏观经济增速放

缓的影响，公司部分市政水处理、工业流体等传统客户资金相对紧张，影响了对公司的付款周期，使得公司回笼货款的周期有所增加；而随着6000吨吸附剂产线落地，公司吸附剂业务规模逐年扩大，相较膜集成解决方案业务，吸附剂业务周期短、下游客户履约情况良好，带动公司整体回款周期好转。报告期内，公司应收账款周转天数分别为301.06天、470.02天和392.25天，与公司应收账

1-1-60江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书款占营业收入的比例变动趋势一致。

2024年，受膜集成技术整体解决方案业务规模变动影响，公司营业收入下降，当年末应收账款账面余额占营业收入的比例同比增加。2025年，公司加大了回款催收力度且2024年吸附剂业务集中于2025年回款，且当期营业收入同比提升致使应收账款占营业收入的比例下降。

2）应收账款账龄结构分析

报告期各期末，公司应收账款账龄情况如下：

单位：万元

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目余额占比余额占比余额占比

1年以内26145.7237.16%19248.0229.26%37714.7652.70%

1-2年9056.1512.87%27228.6641.39%16818.5823.50%

2-3年20699.3229.42%10665.7016.21%7859.4910.98%

3-4年8201.5311.66%4717.127.17%5416.687.57%

4-5年3513.664.99%1870.642.84%1044.501.46%

5年以上2741.233.90%2051.353.12%2709.223.79%

合计70357.61100.00%65781.49100.00%71563.23100.00%

报告期各期末，公司应收账款的账龄主要在3年以内，占比分别为87.19%、

86.87%和79.45%。

3）应收账款坏账准备计提情况

报告期各期末，公司应收账款坏账准备计提情况如下：

单位：万元

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目/2025年度/2024年度/2023年度

应收账款坏账准备18220.8813288.0613186.54

应收账款账面余额70357.6165781.4971563.23

实际计提比例25.90%20.20%18.43%

报告期各期末，公司应收账款坏账准备计提的金额分别为13186.54万元、

13288.06万元和18220.88万元，计提的坏账准备占应收账款余额的比例分别

1-1-61江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书

为18.43%、20.20%和25.90%，占比逐年提高。整体而言，公司根据自身情况制定了审慎的坏账准备计提政策，已足额计提了应收账款坏账准备。

公司与同行业可比公司均采用预期信用损失法计提坏账准备，分为按单项计提坏账准备、按组合计提坏账准备。公司账龄组合的应收账款坏账准备计提政策（按账龄）与同行业可比公司的比较情况如下：

公司名称1年以内1-2年2-3年3-4年4-5年5年以上

津膜科技1%~5.87%13.47%~21.48%46.31%~46.56%80%~100%100%

三达膜5%10%30%50%80%100%

碧水源5%10%20%40%60%100%

久吾高科5%10%20%60%80%100%

注：数据来源于上市公司定期报告等公开披露文件。

报告期各期末，公司应收账款坏账准备实际计提比例与同行业可比公司对比情况如下：

项目2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

津膜科技35.46%36.35%44.62%

三达膜19.82%19.32%18.15%

碧水源22.02%18.83%16.65%

平均值25.77%24.83%26.48%

剔除津膜科技20.92%19.08%17.40%

久吾高科25.90%20.20%18.43%

注：数据来源于上市公司定期报告等公开披露文件。

津膜科技应收账款坏账准备实际计提比例较大主要系：1）津膜科技部分客

户在报告期内出现经营恶化、破产重组等情况，因此，津膜科技对此类客户的应收账款坏账准备进行了单项计提；2）津膜科技将应收账款账龄分为水处理工

程组合、分离膜及水处理设备组合、污水处理运营组合及其他组合四类，与其他可比公司分类存在差异，津膜科技对于上述四类业务制定的应收账款坏账准备计提政策较其他可比公司更为严格，因此，实际计提坏账比例更高。

除津膜科技外，公司应收账款坏账准备实际计提比例与同行业其他可比公司平均值接近，不存在显著差异。公司应收账款坏账准备的计提政策与同行业其他上市公司基本保持一致，坏账准备计提比例合理、坏账准备计提充分。

1-1-62江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书

4）应收账款前五名情况

报告期各期末，公司应收账款余额前五名的情况如下：

单位：万元占应收账款坏账准备期日期序号客户名称账面余额期末余额合末余额计数的比例

1青海盐湖工业股份6652.309.45%380.91

有限公司

2南京天浦市政工程5108.497.26%1671.98

有限公司

3鱼台公用水务有限3821.905.43%191.10

2025年末公司

4中国五冶集团有限2582.003.67%140.71

公司

5贵州金泽新能源科2356.623.35%618.07

技有限公司

合计20521.3129.17%3002.76

1南京天浦市政工程6586.3310.01%`1515.44

有限公司

2青海盐湖工业股份4781.037.27%239.05

有限公司

3中国五冶集团有限4410.526.70%220.53

2024年末公司

4河南佰利新能源材2877.094.37%304.42

料有限公司

5贵州金泽新能源科2470.503.76%297.05

技有限公司

合计21125.4632.11%2576.49

1南京天浦市政工程7983.9511.16%672.09

有限公司

2河南佰利新能源材3786.445.29%270.32

料有限公司

3南京浦口科创投资3512.954.91%1855.99

2023年末集团有限公司

4贵州金泽新能源科3070.504.29%208.53

技有限公司

5国投新疆罗布泊钾2599.213.63%129.96

盐有限责任公司

合计20953.0529.28%3136.89

报告期各期末，公司应收账款余额前五大客户的账面余额合计占各期期末应收账款账面余额的比例分别为29.28%、32.11%和29.17%。公司应收账款余额前五大客户均系报告期内的主要客户，主要应收账款方与主要客户相匹配。

5）主要客户信用政策变化

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说明书

公司结合下游客户性质、客户规模、合作年限等因素综合判断给予客户一

定期间的信用期。虽然部分应收账款因客户内部付款审批流程或资金安排、不可抗力影响等因素存在一定的回款周期，但是整体信用风险较低。报告期内，公司对主要客户的信用政策未发生重大变化，不存在放宽信用政策突击确认收入的情形。

6）期后回款情况

公司报告期各期末应收账款的期后回款情况如下：

单位：万元项目2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

应收账款余额70357.6165781.4971563.23

截至2026年3月31日回款金额7097.7229375.6342675.40

回款率10.09%44.66%59.63%公司报告期各期末应收账款余额截至2026年3月31日的回款比例分别为

59.63%、44.66%和10.09%，应收款处于相对可控状态，公司亦加大应收账款的催收力度。

（4）应收款项融资

报告期各期末，公司应收款项融资明细如下：

单位：万元项目2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

信用评级较高的银行7603.809180.948713.46承兑汇票

数字化应收账款债权260.001775.05151.60凭证

合计7863.8010955.998865.06

报告期各期末，公司应收款项融资账面价值分别为8865.06万元、

10955.99万元和7863.80万元。公司应收款项融资主要为银行承兑汇票，到期

无法收回的风险较小，因此公司未计提坏账准备。

（5）预付款项

报告期各期末，公司预付款明细如下：

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说明书

单位：万元

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目余额占比余额占比余额占比

1年以内1272.7656.77%2894.8479.43%2469.9287.29%

1-2年912.7840.72%664.2118.22%237.738.40%

2-3年19.930.89%72.772.00%4.570.16%

3年以上36.361.62%12.920.35%117.444.15%

合计2241.84100.00%3644.75100.00%2829.65100.00%

报告期各期末，公司预付款项金额分别为2829.65万元、3644.75万元和

2241.84万元，主要为1年以内的预付原材料采购款。2024年末，公司预付款

有所增加主要系部分项目前期投入所致。2025年末，公司预付款项显著下降主要系公司优化采购流程及付款方式所致。

公司按付款对象归集的各期预付款项余额前五名的情况如下：

单位：万元序号单位名称预付账款余额占比未结算原因

2025年12月31日

1上海博莱鑫智能控制系统工程有限公司304.5913.59%采购材料未到

2华盛流体分离科技（厦门）股份有限公司162.007.23%采购材料未到

3上海浦东双汇水处理设备有限公司156.106.96%采购材料未到

4北京盛大维新科技发展有限公司122.385.46%采购材料未到

5上海碧化环保科技有限公司114.005.09%采购材料未到

合计859.0738.33%

2024年12月31日

1厦门福美科技有限公司383.1910.51%采购材料未到

2上海望宇环境工程有限公司354.289.72%采购材料未到

3上海博莱鑫智能控制系统工程有限公司272.057.46%采购材料未到

4常州乐研分离技术有限公司212.705.84%采购材料未到

5华盛流体分离科技（厦门）股份有限公司161.314.43%采购材料未到

合计1383.5337.96%

2023年12月31日

1厦门福美科技有限公司373.0513.18%采购材料未到

1-1-65江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书序号单位名称预付账款余额占比未结算原因

2景津装备股份有限公司327.8711.59%采购材料未到

3江苏金杉新材料有限公司196.006.93%采购材料未到

4常州乐研分离技术有限公司182.106.44%采购材料未到

5北京恒信瑞丰科技有限公司166.725.89%采购材料未到

合计1245.7444.03%

截至2025年12月31日，公司对前五名交易对手的预付账款账龄均主要在

1年以内，不存在长期挂账的情况。

（6）其他应收款

报告期各期末，公司其他应收款账面价值分别为2751.27万元、1922.79万元和1494.25万元，占流动资产的比例分别为2.16%、1.47%和1.08%，占比较小。

报告期各期末，公司其他应收款余额构成情况如下：

单位：万元

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

款项性质金额比例金额比例金额比例

押金、保证金1724.8987.05%2615.5296.09%3136.8595.36%

备用金及个人借款238.6712.04%88.543.25%72.902.22%

往来及其他17.910.90%17.910.66%79.662.42%

合计1981.46100.00%2721.97100.00%3289.41100.00%

公司的其他应收款主要为押金、保证金、个人借款和业务往来款，符合公司业务特点。

截至2025年12月31日，发行人期末余额前五名的其他应收款情况具体如下：

单位：万元坏账准备期单位名称款项的性质期末余额账龄占比末余额

履约保证金14.461年以内0.73%0.72

龙佰集团股份有限公司履约保证金17.701-2年0.89%1.77

履约保证金182.242-3年9.20%36.45

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说明书

盛屯新能源材料（贵州）有限

履约保证金200.002-3年10.09%40.00公司安徽淮北相山经济开发区管理

履约保证金176.604-5年8.91%141.28委员会

山东广开投资发展有限公司履约保证金100.001年以内5.05%5.00

开封国禹建设投资有限公司履约保证金100.001-2年5.05%10.00

河北首朗新能源科技有限公司履约保证金96.001年以内4.84%4.80

合计887.0044.76%240.02

截至2025年末，公司其他应收款项前五名单位的合计金额为887.00万元，占其他应收款总额的比例为44.76%。

（7）存货

报告期各期末，公司存货账面价值分别为18709.68万元、23792.28万元和23952.25万元，占流动资产的比例分别为14.69%、18.23%和17.31%。报告期各期末，公司存货主要由原材料、在产品、库存商品和自制半成品构成。存货余额具体构成情况如下：

单位：万元

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目金额占比金额占比金额占比

原材料3299.3812.97%3881.2715.60%4365.1722.86%

在产品14696.7357.76%9349.0937.59%4963.1225.99%

库存商品5623.7022.10%10154.0540.82%6694.5135.06%

自制半成品1824.367.17%1488.475.98%3073.2416.09%

合计25444.18100.00%24872.88100.00%19096.04100.00%

公司的原材料主要是为生产陶瓷膜管所采购的氧化铝粉，为生产成套设备采购钢板、泵、有机膜元件、仪表以及为生产锂吸附剂采购的锂盐等原材料。

公司的在产品主要为根据客户订单而安排生产的膜管、膜组件、锂吸附剂及成套设备。公司的库存商品主要为售后服务替换生产的膜管以及为战略储备的部分标准件膜管、锂吸附剂。自制半成品为公司已加工但未达到出厂状态的产品。

1）存货变动情况

报告期各期末，存货账面金额较高，主要系公司膜集成技术整体解决方案

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说明书

涵盖客户需求分析、技术与工艺方案设计、膜材料研发与生产、膜分离成套设

备制造、膜分离系统集成实施等多个环节，公司采用订单式生产模式，收到客户订单后，需根据客户要求对设备进行设计，随后采购原材料、生产制造，并视实际情况在项目现场安装、调试，由于膜成套设备多为定制化产品，设计、生产周期相对较长，项目现场安装、调试时间受现场工程条件、气候条件等客观因素影响亦有可能有所延长，在此期间，相关产品均在存货中反映。

2024年末，公司在产品及库存商品显著增加，主要系吸附剂备货以满足

2025年上半年交付的需要。2025年末，公司存货余额整体保持稳定。

2）存货库龄情况

报告期各期末，存货库龄分布及占比情况如下：

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目金额金额金额占比占比占比（万元）（万元）（万元）

1年以内19783.1577.75%19887.6179.96%14026.5973.45%

1-2年2276.138.95%1951.567.85%1660.098.69%

2年以上3384.9013.30%3033.7112.20%3409.3717.85%

合计25444.18100.00%24872.88100.00%19096.04100.00%

报告期内各期末，公司存货库龄大部分在2年以内。最近两年末，公司存货库龄在2年以内的比例超过85%，存货库龄结构不断改善。

截至2025年末，公司在手订单金额为6.98亿元，在手订单充足、对存货的覆盖率高。

3）存货跌价准备情况

公司按照成本与可变现净值孰低对存货计提跌价准备，报告期各期末，公司存货跌价准备计提情况如下：

单位：万元

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目账面余额跌价准备计提比例账面余额跌价准备计提比例账面余额跌价准备计提比例

原材料3299.38182.245.52%3881.27311.358.02%4365.17222.375.09%

在产品14696.73--9349.094.040.04%4963.1255.461.12%

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说明书

库存商品5623.701309.6923.29%10154.05765.217.54%6694.51108.531.62%

自制半成1824.36--1488.47--3073.24--品

合计25444.181491.935.86%24872.881080.604.34%19096.04386.362.02%

报告期各期末，公司存货跌价准备的金额分别为386.36万元、1080.60万元和1491.93万元，占当期存货账面余额的比重分别为2.02%、4.34%和5.86%。

公司存货中的密封圈、挡环、净水器等原材料可能会因长时间存放导致部分老化，功能受限，公司针对该部分存货计提对应的存货跌价准备；2024年公司存货跌价准备较2023年增长179.69%，主要系因产品更新迭代、公司对一代吸附剂计提了较多的跌价准备。2025年末，公司存货跌价计提比例相对较大，主要系2024年计提跌价准备的吸附剂尚未销售或处置，所计提的跌价准备未能转销或转回所致。

公司制定了谨慎的存货跌价准备计提政策，公司各期末对存货进行跌价测试，按照成本与可变现净值孰低进行计量，对于成本高于可变现净值的存货，计提存货跌价准备，具体为以库存商品、发出商品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值。

公司对存货计提的跌价准备金额较为充分，存货跌价准备计提比率总体高于同行业可比公司，符合企业会计准则的规定。

（8）合同资产

报告期各期末，公司合同资产的账面价值分别为6107.46万元、4702.45万元和4075.34万元，占流动资产的比例分别为4.80%、3.60%和2.94%，具体情况如下：

单位：万元

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

质保金3240.28162.013078.264102.79515.513587.284967.34338.234629.10已完工

未结算1010.9813.91997.071130.1314.951115.181508.5330.171478.36资产

合计4251.26175.924075.345232.92530.464702.456475.86368.406107.46

1-1-69江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书

报告期各期末，公司合同资产余额主要为质保金。

（9）其他流动资产

报告期各期末，公司其他流动资产账面价值分别为669.03万元、559.81万元和114.43万元，占流动资产的比例分别为0.53%、0.43%和0.08%，占比相对较小，主要包括合同取得成本、留抵或预付税金等。

2、非流动资产构成及变动分析

报告期各期末，公司非流动资产的构成情况如下表所示：

单位：万元

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目金额比例金额比例金额比例

长期股权投资14746.9924.11%14274.8022.88%12894.3620.81%

其他权益工具投资39.470.06%39.470.06%--

其他非流动金融资产2150.003.51%1750.002.81%1275.002.06%

投资性房地产305.210.50%373.960.60%400.330.65%

固定资产32402.4152.97%31096.5149.85%33451.8354.00%

在建工程1206.101.97%4724.997.57%4689.237.57%

使用权资产762.481.25%871.511.40%597.070.96%

无形资产4499.537.36%4551.597.30%4751.747.67%

长期待摊费用896.751.47%795.151.27%526.850.85%

递延所得税资产4109.376.72%3772.476.05%2974.974.80%

其他非流动资产52.620.09%131.010.21%386.950.62%

非流动资产合计61170.91100.00%62381.45100.00%61948.35100.00%

公司非流动资产主要包括长期股权投资、固定资产、在建工程和无形资产，报告期各期末，公司前述四项资产合计占非流动资产的比重分别为90.05%、

87.60%和86.41%。公司主要非流动资产科目的分析如下：

（1）长期股权投资

报告期各期末，公司长期股权投资的账面价值如下：

单位：万元项目2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

1-1-70江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书

久洋环境5727.806002.355096.17

上海氯德52.8570.8940.41

南京同畅-37.9586.15

久吾天虹3345.403540.373520.81

江苏省环境工程技术4793.274623.254150.82有限公司

鱼台公用水务有限公827.66--司

合计14746.9914274.8012894.36

报告期各期末，公司长期股权投资账面价值分别为12894.36万元、

14274.80万元和14746.99万元，系对合营、联营企业的股权投资。

（2）固定资产

1）固定资产构成及变动情况

公司固定资产主要包括机器设备、房屋及建筑物、办公设备及运输设备等。

报告期各期末，公司固定资产账面价值分别为33451.83万元、31096.51万元和32402.41万元，占非流动资产的比例分别为54.00%、49.85%和52.97%。

报告期各期末，公司固定资产构成情况如下：

单位：万元项目2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

账面原值52448.0547976.3746954.63

房屋及建筑物19910.6219787.4519801.40

机器设备30168.4726049.9925017.69

办公设备1961.351867.701828.51

运输设备407.61271.23307.03

账面价值32402.4131096.5133451.83

房屋及建筑物11648.3312447.9713576.04

机器设备20007.7417991.7919206.24

办公设备561.36564.56554.16

运输设备184.9892.19115.38

综合成新率61.78%64.82%71.24%

公司制订了较为严格的固定资产管理制度，固定资产的购置采取预算管理

1-1-71江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书方式控制。报告期内，公司固定资产总额随着公司业务规模的扩大而不断增长。

2）固定资产折旧政策

公司固定资产折旧政策如下：

类别折旧方法折旧年限（年）残值率（%）年折旧率（%）

房屋及建筑物年限平均法10-4052.38-9.5

机器设备年限平均法10-1257.92-9.50

办公设备年限平均法5519.00

运输设备年限平均法8511.88

公司固定资产折旧政策与同行业可比公司的比较情况如下：

单位：年公司名称房屋及建筑物机器设备办公设备运输设备折旧方法

津膜科技20-505-102-55-10平均年限法

三达膜205-103-55-10平均年限法

碧水源15-30103-55平均年限法

可比公司固定资产的15-505-102-55-10-折旧年限范围

久吾高科10-4010-1258平均年限法

报告期内，公司固定资产折旧方法与同行业可比公司一致，主要固定资产折旧年限与同行业可比公司不存在重大差异，且符合企业会计准则的要求，公司固定资产折旧年限合理。

3）固定资产减值情况

公司已根据《企业会计准则第8号——资产减值》的相关规定，于各报告期末判断公司固定资产是否存在减值迹象。经测试，公司报告期内固定资产未出现明显的减值迹象，公司固定资产未计提减值准备具备合理性。

（3）无形资产

1）无形资产构成及变动情况

公司无形资产主要包括土地使用权、软件、非专利技术及专利权。报告期

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说明书各期末，公司无形资产账面价值分别为4751.74万元、4551.59万元和4499.53万元，占非流动资产的比例分别为7.67%、7.30%和7.36%，主要为土地使用权。

报告期各期末，公司无形资产构成情况如下：

单位：万元项目2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

账面原值8985.668895.778883.74

土地使用权5701.575682.285682.28

专利权---

非专利技术2790.832790.832790.83

软件493.26422.65410.62

账面价值4499.534551.594751.74

土地使用权4416.674517.044631.59

专利权---

非专利技术---

软件82.8634.54120.15

报告期内，公司无形资产原值及账面价值未发生重大变化。

2）无形资产摊销政策

公司使用寿命有限的无形资产的摊销年限政策如下：

项目预计使用寿命依据期限（年）土地使用权土地使用权证登记使用年限50软件预计受益期限2非专利技术预计受益期限10

公司无形资产摊销年限与同行业可比公司的比较情况如下：

专利权/专利技非专利技术

公司名称土地使用权（年）软件等（年）术（年）（年）

津膜科技证载使用年限5-108.17-17-

三达膜特许经营权授予期限、50年-法定保护期限-

碧水源505-105-105-10

久吾高科502-10

如上表所示，与同行业可比上市公司相比，公司无形资产摊销政策较为谨

1-1-73江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书慎，具有合理性。

3）无形资产减值情况

公司已根据《企业会计准则第8号——资产减值》的相关规定，于各报告期末判断公司无形资产是否存在减值迹象。经测试，公司报告期内无形资产未出现明显的减值迹象，公司无形资产未计提减值准备具备合理性。

（4）在建工程

报告期各期末，公司在建工程的账面价值分别为4689.23万元、4724.99万元和1206.10万元，占非流动资产的比例分别为7.57%、7.57%和1.97%。公司在建工程金额随着前次融资的募投项目等推进而相应变动。

公司在建工程项目处于正常施工状态，根据《企业会计准则第8号——资产减值》的相关规定，各项在建工程项目均未出现减值迹象。

（二）负债分析

报告期末，公司负债构成情况如下表所示：

单位：万元

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目金额比例金额比例金额比例

流动负债59964.8991.19%61614.5690.17%60490.6889.90%

非流动负债5792.018.81%6714.979.83%6795.7210.10%

负债合计65756.90100.00%68329.53100.00%67286.40100.00%

报告期各期末，公司负债总额分别为67286.40万元、68329.53万元和

65756.90万元。公司负债规模和资产规模变动趋势一致。

公司负债以流动负债为主，占各期末总负债的比例分别为89.90%、90.17%和91.19%，占比较为稳定。

1、流动负债及变动分析

报告期各期末，公司流动负债构成如下：

单位：万元

1-1-74江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

项目金额比例金额比例金额比例

短期借款3202.125.34%4006.526.50%7005.2611.58%

交易性金融负债--136.350.22%--

应付票据7089.1911.82%8844.5314.35%7176.7811.86%

应付账款24082.7140.16%25877.4642.00%27793.8545.95%

预收款项----2.010.003%

合同负债15706.8226.19%13083.7021.23%13992.2323.13%

应付职工薪酬1424.592.38%1337.512.17%769.291.27%

应交税费1915.973.20%948.781.54%957.571.58%

其他应付款3996.726.67%5957.119.67%831.701.37%

一年内到期的非流动626.201.04%--11.000.02%负债

其他流动负债1920.573.20%1422.602.31%1950.993.23%

流动负债合计59964.89100.00%61614.56100.00%60490.68100.00%

公司流动负债主要包括短期借款、应付票据、应付账款和合同负债，报告期各期末，公司前述四项负债合计占流动负债的比重分别为92.52%、84.08%和

83.52%。公司主要流动负债科目的分析如下：

（1）短期借款

报告期各期末，公司短期借款情况如下：

单位：万元项目2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

保证借款-3005.82-

信用借款3202.121000.697005.26

合计3202.124006.527005.26

报告期各期末，公司短期借款余额分别7005.26万元、4006.52万元和

3202.12万元，占流动负债的比例分别为11.58%、6.50%和5.34%。短期借款为

公司或子公司向商业银行等金融机构借入的保证借款、信用借款等，公司根据对营运资金的需求、资金存量以及利率情况对短期借款规模进行调整。

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说明书

（2）应付票据

应付票据均为银行承兑汇票。报告期各期末，公司应付票据情况如下：

单位：万元项目2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

银行承兑汇票7089.198844.537176.78

公司为提高资金利用效率，缓解流动资金压力，根据运营业务需要采用票据的方式支付部分货款，以期通过提高银行承兑支付货款的比例，达到减少现金支付、平衡经营现金流的目的。2025年末，公司应付票据账面余额下降主要系上期背书转让的银行承兑票据本期到期所致。

（3）应付账款

报告期各期末，公司应付账款情况如下：

单位：万元项目2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

应付账款24082.7125877.4627793.85

报告期各期末，公司应付账款余额分别为27793.85万元、25877.46万元和24082.71万元，公司应付账款余额整体保持稳定。

（4）合同负债

报告期各期末，公司合同负债情况如下：

单位：万元项目2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

合同负债15706.8213083.7013992.23

报告期各期末，公司的合同负债金额分别为13992.23万元、13083.70万元和15706.82万元，主要为预收客户货款。报告期内，公司合同负债金额整体保持稳定。

2、非流动负债及变动分析

报告期各期末，公司非流动负债构成如下：

单位：万元项目2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

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说明书金额比例金额比例金额比例

长期借款--500.607.45%600.658.84%

租赁负债1126.9419.46%1197.7617.84%764.1211.24%

递延收益3323.9257.39%3514.0052.33%3748.7955.16%

递延所得税负债1341.1523.16%1502.6022.38%1682.1624.75%

非流动负债合计5792.01100.00%6714.97100.00%6795.72100.00%

公司非流动负债主要包括长期借款、租赁负债、递延收益、递延所得税负债。公司主要非流动负债科目的分析如下：

（1）长期借款

2023年末、2024年末和2025年末，公司长期借款账面价值分别为600.65

万元、500.60万元和0万元，占非流动负债的比例分别为8.84%、7.45%和0%。

（2）租赁负债

2023年末、2024年末和2025年末，公司租赁负债账面价值分别为764.12

万元、1197.76万元和1126.94万元，占非流动负债的比例分别为11.24%、

17.84%和19.46%，主要系公司子公司西藏久吾租赁的厂房所产生。

（3）递延收益

报告期各期末，公司递延收益分别为3748.79万元、3514.00万元和

3323.92万元，均为政府补助。

（4）递延所得税负债

报告期各期末，公司递延所得税负债分别为1682.16万元、1502.60万元和1341.15万元，占非流动负债的比例分别为24.75%、22.38%和23.16%。公司递延所得税负债主要系根据《财政部税务总局关于设备、器具扣除有关企业所得税政策的公告》等相关政策，允许单位价值不超过500万固定资产一次性税前扣除对所得税的影响产生应纳税暂时性差异所致。

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说明书

（三）偿债能力分析

1、公司主要偿债指标

报告期内，公司主要偿债能力指标如下：

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

财务指标/2025年度/2024年度/2023年度

流动比率（倍）2.312.122.11

速动比率（倍）1.911.731.80

资产负债率（合并）32.95%35.42%35.54%

资产负债率（母公司）37.38%38.93%35.42%

利息保障倍数（倍）37.0322.8520.00

（1）流动比率和速动比率

报告期各期末，公司的流动比率分别为2.11、2.12和2.31，速动比率分别为1.80、1.73和1.91，公司流动比率和速动比率均不小于1.70，整体流动性情况较好，短期偿债能力较强。

（2）资产负债率

报告期各期末，公司资产负债率（合并口径）分别为35.54%、35.42%和

32.95%。公司资产负债率整体处于合理水平，偿债能力良好。

（3）利息保障倍数

2023年、2024年及2025年，公司利息保障倍数分别为20.00、22.85和

37.03，指标持续上升且保持在较高水平。

2、同行业可比公司的比较情况

（1）流动比率及速动比率情况

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

公司流动比率速动比率流动比率速动比率流动比率速动比率

津膜科技1.741.521.971.721.731.43

三达膜2.792.212.321.792.561.96

碧水源0.880.880.880.870.860.85

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说明书

平均值1.801.541.721.461.721.41

久吾高科2.311.912.121.732.111.80

注：数据来源于上市公司定期报告等公开披露文件。

报告期各期末，公司流动比率和速动比率均高于同行业平均值，公司整体流动资产、流动负债结构合理，短期偿债能力较强。

（2）资产负债率情况

报告期各期末，公司与同行业可比公司资产负债率情况如下表所示：

公司2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

津膜科技44.45%34.16%36.18%

三达膜29.01%32.89%30.28%

碧水源62.39%62.18%60.53%

平均值45.28%43.08%42.33%

久吾高科32.95%35.42%35.54%

注：数据来源于上市公司定期报告等公开披露文件。

报告期各期末，公司资产负债率均低于同行业平均值，资产负债结构合理。

（四）营运能力分析

1、公司主要运营能力指标

报告期内，公司主要资产周转情况如下表：

指标2025年度2024年度2023年度

应收账款周转率（次/年）0.930.781.21

存货周转率（次/年）1.451.432.45

报告期内，公司应收账款周转率分别为1.21、0.78和0.93。2024年，公司应收账款周转率下降，主要系公司当期营业收入下降所致。

报告期内，公司存货周转率分别为2.45、1.43和1.45。2024年，公司存货周转率下降幅度较大主要系当期营业成本下降所致。

2、与同行业可比公司的比较情况

公司2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

1-1-79江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书应收账款存货周转应收账款存货周转应收账款存货周转周转率率周转率率周转率率

津膜科技0.732.710.732.700.531.89

三达膜1.161.081.241.091.611.20

碧水源0.5026.100.6028.490.7333.74

平均值0.809.960.8610.760.9612.28剔除碧水源存

货周转率后的-1.89-1.90-1.54平均值

久吾高科0.931.450.781.431.212.45

注1：存货周转率=营业成本÷存货平均余额；

注2：应收账款周转率=营业收入÷应收账款平均余额；

注3：数据来源于上市公司定期报告等公开披露文件；

注4：碧水源工程施工较多，其合同资产余额远高于存货余额，因此其存货周转率较高。

报告期内，公司应收账款周转率、存货周转率与同行业可比公司不存在重大差异，主要客户的销售回款情况及存货周转情况较为良好。

（五）财务性投资情况

1、财务性投资

《上市公司证券发行注册管理办法》规定，上市公司向不特定对象发行股票，除金融类企业外，最近一期末不存在金额较大的财务性投资；除金融类企业外，本次募集资金使用不得为持有财务性投资，不得直接或者间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司。

《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、第十一条、第十三

条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18号》规定：

（1）财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营业

务无关的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；购买收益波动大且风险较高的金融产品等。

1-1-80江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书

（2）围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，以

收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、委托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。

（3）上市公司及其子公司参股类金融公司的，适用本条要求；经营类金融

业务的不适用本条，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表。

（4）基于历史原因，通过发起设立、政策性重组等形成且短期难以清退的

财务性投资，不纳入财务性投资计算口径。

（5）金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表归属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金额）。

（6）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务

性投资金额应当从本次募集资金总额中扣除。投入是指支付投资资金、披露投资意向或者签订投资协议等。

（7）发行人应当结合前述情况，准确披露截至最近一期末不存在金额较大的财务性投资的基本情况。

2、最近一期末不存在金额较大的财务性投资

截至报告期末，公司可能涉及财务性投资的会计科目分析如下：

（1）交易性金融资产

截至报告期末，公司交易性金融资产账面价值为1004.90万元，均为中低风险的理财产品，年化利率不超过5%，不属于收益波动大且风险较高的金融产品，不属于财务性投资。

（2）其他应收款

截至报告期末，公司其他应收款账面价值为1494.25万元，主要为押金、保证金、个人借款、往来款等，不属于财务投资。

（3）其他流动资产

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说明书

截至报告期末，公司其他流动资产账面价值为114.43万元，主要为留抵或预付税金和合同取得成本，不属于财务性投资。

（4）长期股权投资

截至报告期末，公司长期股权投资为14746.99万元，系对联营企业久洋环境、上海氯德、南京同畅、久吾天虹、江苏省环境工程技术有限公司、鱼台公

用水务有限公司的股权投资。具体情况如下：

认缴注实缴注册公司册资本投资比成立时间投资背景及目的投资时点资本（万业务协同情况名称（万例元）

元）

通过投资久洋环境，公司成功开拓连云港徐圩新区的工业园区水处理业务。2019年

7月，公司与久洋环境签订了《徐圩新区再生水厂工程设备供为进一步推广和完善货及安装承包合同》公司工业园区废水资就徐圩新区再生水厂

源化再生技术，开拓工程施工有关事项达连云港徐圩新区的工成一致，公司作为承业园区水处理业务，包方提供设备及工程公司连同江苏方洋水

安装服务，合同总价务有限公司、南工工

款为1.73亿元。该项业科技（连云港）有

目的顺利实施，使公限公司共同出资设立司积累了宝贵的经久洋环境。2019.3.28验，为公司完善环保久洋2019.2.21久洋环境主要从事再2019.5.225880588049.00%水处理业务奠定坚实

环境生水处理、脱盐水处2019.6.26基础。此外，公司通理业务以及水处理膜2019.8.29过该项目逐步打开了材料及环保装备制造工业园区污水处理及业务，协助公司开拓节水回用板块的业务连云港徐圩新区的工版图，截至报告期业园区水处理业务，末，公司正在跟进多进一步推广和完善公个工业园区污水处理司工业园区废水资源项目。

化再生技术，与公司综上，公司投资久洋环保水处理业务领域环境旨在进一步推广密切相关。

和完善公司工业园区废水资源化再生技

术、开拓工业园区水

处理业务，系公司围绕水处理业务所进行

的战略性投资，不属于财务性投资。

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说明书认缴注实缴注册公司册资本投资比成立时间投资背景及目的投资时点资本（万业务协同情况名称（万例元）

元）

报告期内，公司以市场价向上海氯德销售

膜过滤器，合计实现营业收入441.80万元。2022年度，公司完成年产6000吨吸附

剂产线（一期）项目，存在采购锂吸附剂原材料锂盐的需上海氯德的主营业务求，上海氯德具备锂为技术服务外包，开盐供应渠道，故按照发工程系统工艺流程市场价格向久吾高科

和设备制造，以及氯销售锂盐供应商生产

碱行业、锂行业技术的锂盐60吨。通过该开发服务，其在膜分笔交易，公司建立起离、锂及氯碱化工领

上海1998.5.19域拥有一定技术、商2018.7.3120020020.00%锂盐采购渠道，此后氯德直接向锂盐供应商采务资源。公司投资上购原材料。2023年海氯德，与其共同开起，公司不再向上海展沉锂纯碱精制技术氯德采购相关产品。

的开发及应用，与公故此，公司通过投资司工业过程分离业

上海氯德，除实现部务、盐湖提锂业务密

分产品销售外，成功切相关。

获取了锂吸附剂生产

原料的采购渠道、拓展了业务资源。故此，投资上海氯德系公司围绕主营业务，协同行业上下游资源进行的纵向业务拓展，不属于财务性投资。

公司系国家火炬计划自投资以来，公司与重点高新技术企业，南京同畅合作开发并长期从事在分离材料成功取得多项发明专

与分离应用技术方面利及实用新型专利，开展研发工作，在自丰富了公司的产品制主研为进一步推广和备或应用技术。公司南京2020.7.23完善公司工业园区废2020.8.2739011739.00%投资南京同畅符合公

同畅水资源化再生技术，司战略发展布局，不开拓连云港徐圩新区属于财务性投资。

的工业园区水处理业为保障研发工作的顺务，公司连同江苏方利开展，南京同畅存洋水务有限公司、南在向公司采购陶瓷工工业科技（连云膜、中空纤维膜等膜港）有限公司共同出设备的需求。报告期

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说明书认缴注实缴注册公司册资本投资比成立时间投资背景及目的投资时点资本（万业务协同情况名称（万例元）

元）

资设立久洋环境。内，公司向南京同畅南京同畅系公司与北销售产品合计实现营

京工业大学郭红霞团业收入49.03万元。

队、南京市江北新区产业技术研创园管理

办公室合作设立，计划通过科研资源和生

产资源整合，瞄准共性技术和关键技术进行研发，在环境功能材料领域构建专业化技术转移体系和平台，完善成果转化机制，开展技术服务，推动科技成果向市场的转化，符合公司“环境功能材料研发突破为重点”的战略发展需要。

公司投资久吾天虹后，公司主要向久吾天虹采购的产品包括

湖泊净化器、脱氮除

久吾天虹主要从事黑磷材料等，用于湖泊臭水体治理等项目的湿地项目中的黑臭水

咨询、设计、施工业体处理，亦会采购工务，系水处理及生态程服务、运维服务。

环境修复服务商、国报告期内，公司向久家级高新技术企业。吾天虹采购工程服务公司投资久吾天虹，主要包括天浦项目即一方面旨在借助久吾“丁香河、马乐河等天虹的行业资源及技高旺河支流水环境提久吾2009.9.1术优势，与公司膜产2018.2.2869969923.3%升服务项目”、淮北项天虹品实现有机结合，实目即“淮河流域萧濉现拓展水处理业务的新河（湘西沟、凤翔诉求；另一方面，久沟、申家沟）水环境吾 天 虹 具 备 项 目 设 综 合 治 理 EPCO 项计、设备、运维养护目”。久吾天虹帮助公及现场长效管理的能司与南京天浦市政工

力与相关资质，能够程有限公司、安徽淮协助公司实现工程项北相山经济开发区管目的实施与运营。理委员会等客户建立起合作关系，实现了水处理相关业务的跨越式发展。

报告期内，公司向久

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说明书认缴注实缴注册公司册资本投资比成立时间投资背景及目的投资时点资本（万业务协同情况名称（万例元）

元）吾天虹采购设备及运营服务合计金额为

272.73万元。

公司投资久吾天虹，系拓展环保业务板块为目的，属于公司围绕水处理业务进行的

战略投资，不属于财务性投资。

通过本次投资，公司能够巩固与江苏省环

保集团的合作关系，实现江苏省内环保平台与民营企业的强强联合。以本次投资为纽带，公司可实现环江苏环境工程系综合保业务资源的有效储性环境科研和技术服备，为后续水处理、务企业，具备提供环固危废处置及资源化保相关项目方案设等业务的发展提供保

计、工程施工及运维障。

管理等全生命周期服

2022年，公司曾与江务的能力。江苏环境苏省环保集团旗下企工程的控股股东系江业江苏省环科院环境苏省环保集团有限公江苏科技有限责任公司就司（以下简称“江苏省环“海安经济技术开发省环保集团”），在江境工区常安现代纺织科技苏省内拥有丰富的环

程技2020.9.32023.3.31384.62384.625.00%产业园腾海污水处理保业务资源。

术有厂新建工程中水回用作为“江苏省优秀企限公（膜车间）系统采业”，公司在践行社会司购”事宜开展合作，责任方面履行自己应公司向江苏省环科院

尽的义务，在水处理环境科技有限责任公

与资源化利用领域，司销售中水回用（膜公司在应用创新方面

车间）系统合计金额取得较为显著的成

为689.31万元。

效，具有一定项目及报告期内，公司向江技术优势，与江苏省苏省环境工程技术有环保集团旗下资源具限公司提供服务合计

备较强的协同性。1989.23万；公司向江苏省环境工程技术有限公司采购工程服

务合计26.04万元。

综上，公司对江苏环境工程的投资，有助于公司巩固与江苏省

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说明书认缴注实缴注册公司册资本投资比成立时间投资背景及目的投资时点资本（万业务协同情况名称（万例元）

元）环保集团的合作关系，系围绕现有主业、协同上下游资源

进行的战略投资，符合公司主业及战略发展方向，不属于财务性投资。

2025年4月，公司就鱼台公用是鱼台县长“鱼台县长青产业园青产业园污水处理厂污水处理厂项目鱼台项 目 的 建 设 运 营 主 （EPC）”与鱼台公用公用

2024.9.10体，久吾高科投资鱼2025.8.1350401198.1336.00%水务有限公司签订水务台公用水务，有利于2025.11.6《建设项目工程总承有限公司推广工业废水零包》合同，公司为项公司

排放技术、产品及服目5家承包人之一，务。该合同总金额为1.81亿元。

注：投资时点以公司入账时间为准。

由上表可知，公司对环保水处理、膜材料及盐湖提锂领域上下游相关企业进行投资主要系考虑自身在上述领域发展的需要，以期与上述被投企业间更好发挥协同作用。报告期内，公司与上表列示企业均存在日常经营业务往来，有效的实现了产业协同，因此，公司对上述企业投资不构成财务性投资。

（5）其他权益工具投资

截至报告期末，公司其他权益工具投资为39.47万元，主要系对参股公司浙江绿保再生资源科技有限公司的投资，公司于2018年对其进行投资，认缴注册资本69万元，实缴注册资本69万元，浙江绿保专业从事废油、废乳化液的处置回收业务，公司对其投资系对危废领域业务布局的尝试，符合公司在环保领域的战略发展方向。公司在废油、废乳化液处置回收领域的业务处于发展阶段。公司对浙江绿保的投资系围绕现有主业，协同上下游资源进行的业务拓展，符合公司主业及战略发展方向，不属于财务性投资。

此外，公司其他权益工具投资包括所持有的青海聚跃企业管理合伙企业（有限合伙）及青海诚合企业管理合伙企业（有限合伙）权益。青海盐湖海纳化工有限公司（以下简称“盐湖海纳”）、青海盐湖镁业有限公司（以下简称

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说明书“盐湖镁业”）系公司的原客户。盐湖海纳经营业务主要为石灰石、石灰、水泥熟料、焦炭、重烧氧化铁等产品的生产销售以及道路普通货物运输等，因“聚氯乙烯一体化项目氢氧化镁产业化装置”的需要，盐湖海纳向公司购买无机膜法氯化镁卤水精制过滤系统；盐湖镁业是一家以盐湖资源为原料，从事镁系列产品的开发、生产、销售，因“青海盐湖金属镁一体化项目10万吨/年金属镁装置卤水精制单元工程”需要，盐湖镁业向公司购买一次卤水精制相关设备及设计服务。上述两家公司属于公司下游产业链企业，与公司存在业务往来，但因经营不善破产重整，截至破产重整债权申报日，盐湖海纳及盐湖镁业拖欠公司货款分别为147.01万元和727.49万元。破产重整执行期间，为便于债权人行使股东权利，重整方案设立债权人合伙企业，债权人持有合伙企业份额，再由前述合伙企业分别持有盐湖海纳、盐湖镁业股权。2024年11月，公司作为前述客户的债权人，决定以债转股的方式受偿破产重整案中的债权，故此被动持有前述合伙企业的相关权益，不属于财务性投资。

（6）其他非流动资产

截至报告期末，公司其他非流动资产为52.62万元，主要为预付采购款，不属于财务性投资。

（7）其他非流动金融资产

截至报告期末，公司其他非流动金融资产为2150.00万元，系对参股公司南京工大膜应用技术研究所有限公司、青海盐湖沃锦储热技术有限公司的投资。

1）南京工大膜应用技术研究所有限公司

公司于2020年对南京工大膜应用技术研究所有限公司进行投资，认缴注册资本600万元，实缴注册资本600万元。

工大膜应用所系工业和信息化部批复同意，以南京工业大学和公司为双牵头单位组建的国家高性能膜材料创新中心。工大膜应用所的其他股东包括南京膜材料产业技术研究院有限公司、江苏省产业技术研究院有限公司、南京软件

园科技发展有限公司、化工行业生产力促进中心等膜行业相关科研、技术、服务机构，以及南京九思高科技有限公司、杭州蓝然环境技术股份有限公司、沃

1-1-87江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书顿科技股份有限公司等膜产业链上的产业化企业。

公司参与投资工大膜应用所，一方面可以促进国家高性能膜材料产业发展，有利于公司参与膜行业前沿技术和关键技术的研发，把握行业发展的最新动态。

前述国家高性能膜材料创新中心，是江苏省第三个、南京市第一个国家级制造业创新中心。另一方面，公司对工大膜应用所的投资，有助于公司以工大膜应用所为纽带，了解膜行业产品发展动态和技术要求的同时，建立并巩固与工大膜应用所股东方的业务合作关系，系围绕现有主业、协同上下游资源进行的战略整合，符合公司主业及战略发展方向，不属于财务性投资。

投资工大膜应用所后，公司拓展并巩固了与行业内服务机构、领先企业的合作关系。除前述业务协同外，2023年度，公司因实施“陕西煤业化工集团孙家岔龙华矿业有限公司矿井疏干水及工业废水处理与综合利用项目”，向工大膜应用所采购膜处理单元（标段二）中的部分设备及材料供应、指导调试以及技术服务，交易金额为1519.19万元，工大膜应用所的产品具有较强的技术优势，能够满足公司对上述项目的实施要求。

2024年度，公司向工大膜应用所销售管式超滤膜系统等产品合计291.00万元。

2）青海盐湖沃锦储热技术有限公司

公司于2023年对青海盐湖沃锦储热技术有限公司进行投资，截至报告期末，公司已向青海盐湖沃锦储热技术有限公司完成注册资本的投资750万元。

盐湖沃锦的第一大股东青海盐湖投资有限公司为盐湖股份（000792.SZ）全

资子公司，盐湖股份察尔汗盐湖总面积5856平方公里，是中国最大的可溶钾镁盐矿床，也是世界最大盐湖之一，氯化钾、氯化镁、氯化锂、氯化钠等储量均居全国首位，碳酸锂及氯化锂为其锂盐产品的主要布局，与公司膜产品、盐湖提锂业务存在协同关系。与此同时，盐湖沃锦具备硝酸、硝酸铵、硝酸钾、氯化铵的生产能力，相关产品可以用于公司生产过程中，与公司主营业务存在上下游关系。故此，公司对盐湖沃锦的投资系围绕产业上下游所进行的战略性投资，不属于财务性投资。

1-1-88江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书

公司与盐湖股份存在合作关系，公司作为领先的盐湖提锂整体解决方案的提供商，2022年以来，公司向盐湖股份销售吸附剂合计17105.01万元。

（8）一年内到期的非流动资产

截至报告期末，公司一年内到期的非流动资产为2182.60万元，系公司购买的大额定期存单，大额存单属于固定利率的低风险银行存款类金融产品，不属于收益波动大且风险较高的金融产品，不属于财务性投资。

综上所述，公司对外投资主要系考虑自身在环保水处理、膜材料、盐湖提锂、危险废物处置领域发展的需要，以期与上述被投企业间更好发挥协同作用。

报告期内，公司与主要的投资企业或其关联方存在日常经营业务往来，有效的实现了产业协同，因此，公司对上述企业投资不构成财务性投资。

公司最近一期末未持有金额较大的财务性投资，本次公司向不特定对象发行可转换公司债券符合《证券期货法律适用意见第18号》《监管规则适用指引——发行类第7号》的有关规定。

七、盈利能力分析

（一）营业收入分析

报告期内，公司营业收入情况如下：

2025年度2024年度2023年度

项目金额金额金额占比占比占比（万元）（万元）（万元）

主营业务收入62502.1498.68%53129.9399.63%75463.3199.69%

其他业务收入837.821.32%198.760.37%236.650.31%

合计63339.96100.00%53328.69100.00%75699.95100.00%

报告期内，公司营业收入分别为75699.95万元、53328.69万元和

63339.96万元，2024年公司营业收入出现下滑主要系部分项目进度不及预期、下游需求波动。

公司主营业务收入占营业收入的比例分别为99.69%、99.63%和98.68%，主营业务突出；其他业务收入主要来源于废旧材料出售以及房租，金额及占比

1-1-89江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书均较小。

1、营业收入按产品分类情况

报告期内，公司营业收入按产品分类情况如下：

2025年度2024年度2023年度

类别金额金额金额占比占比占比（万元）（万元）（万元）膜集成技术整

体解决方案及37941.5659.90%31573.2859.21%59144.4478.13%其成套设备

材料及配件24560.5838.78%21556.6540.42%16318.8621.56%

其他业务收入837.821.32%198.760.37%236.650.31%

合计63339.96100.00%53328.69100.00%75699.95100.00%公司营业收入主要来源于膜集成技术整体解决方案及其成套设备。报告期内，公司膜集成技术整体解决方案及其成套设备实现营业收入分别为59144.44万元、31573.28万元及37941.56万元，占营业收入比例分别为78.13%、

59.21%及59.90%。2024年，公司材料及配件占营业收入比重显著上升主要系

公司锂吸附剂产品销量的快速增长。2025年，公司材料及配件收入同比增长，占营业收入比重保持稳定。

2、营业收入按地区分类情况

报告期内，公司营业收入按地区分类情况如下：

2025年度2024年度2023年度

类别金额金额金额占比占比占比（万元）（万元）（万元）

国内62911.4099.32%50981.5395.60%74684.6398.66%

委托出口/出428.560.68%2347.164.40%1015.321.34%口

合计63339.96100.00%53328.69100.00%75699.95100.00%

报告期内，公司营业收入主要来源于国内，国内收入占比保持在95%以上，直接出口占比极小。

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说明书

3、营业收入变动与可比公司的比较情况

报告期内，公司可比公司的营业收入变动情况如下：

单位：万元公司名称2025年度变动比例2024年度变动比例2023年度

津膜科技24230.64-1.48%24594.2422.04%20151.89

三达膜152409.259.58%139087.27-4.11%145052.92

碧水源778427.11-8.95%854936.54-4.51%895295.49

平均值318355.67-6.24%339539.35-3.95%353500.10

久吾高科63339.9618.77%53328.69-29.55%75699.95

如上表所示，可比公司2024年营业收入相比2023年下降3.95%，与公司收入变动趋势保持一致。2025年度，公司营业收入的变动趋势与三达膜相同。

（二）营业成本分析

报告期内，公司的营业成本情况如下：

2025年度2024年度2023年度

项目金额金额金额占比占比占比（万元）（万元）（万元）

主营业务成本36172.8199.03%31395.4799.71%53161.6699.86%

其他业务成本353.650.97%89.890.29%76.640.14%

合计36526.46100.00%31485.36100.00%53238.30100.00%

报告期内，公司营业成本主要来自主营业务成本，其他业务成本占比极小。

公司主营业务成本的变动趋势与收入变动趋势相匹配。

报告期内，公司营业成本按产品分类的构成明细情况如下：

单位：万元

2025年度2024年度2023年度

产品分类金额比例金额比例金额比例

膜集成技术整体解25367.9669.45%22740.5172.23%45744.1085.92%决方案

材料及配件10804.8529.58%8654.9627.49%7417.5613.93%

其他业务353.650.97%89.890.29%76.640.14%

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说明书

2025年度2024年度2023年度

产品分类金额比例金额比例金额比例

营业成本合计36526.46100.00%31485.36100.00%53238.30100.00%

总体而言，公司营业成本主要来源于膜集成技术整体解决方案及其成套设备。报告期内，公司膜集成技术整体解决方案及其成套设备营业成本分别为

45744.10万元、22740.51万元和25367.96万元，占营业成本比例分别为

85.92%、72.23%和69.45%。报告期内，公司材料及配件成本金额及占营业成本

的比重呈逐年增加态势，主要系公司锂吸附剂产品和膜材料产品的生产及销售情况良好，成本相应增加。

报告期内，公司主营业务成本按产品分类构成情况如下：

2025年度2024年度2023年度

项目金额金额金额占比占比占比（万元）（万元）（万元）膜集成技术整体解决方案

直接材料17769.0070.05%16218.4071.32%34988.2776.49%

直接人工1141.464.50%1334.835.87%1259.482.75%

制造/安装成本6457.5025.46%5187.2822.81%9496.3520.76%

小计25367.96100.00%22740.51100.00%45744.10100.00%材料及配件

直接材料8299.7676.82%6380.7573.72%5470.3873.75%

直接人工583.685.40%640.667.40%673.629.08%

制造/安装成本1921.4117.78%1633.5518.87%1273.5617.17%

小计10804.85100.00%8654.96100.00%7417.56100.00%

合计36172.8131395.4753161.66

膜集成技术整体解决方案成本主要包括直接材料、直接人工和制造/安装成本，其中直接材料是该产品类型营业成本最主要的构成部分，报告期内，直接材料占该产品类型营业成本的比例分别为76.49%、71.32%和70.05%，直接材料占比较为稳定。

报告期内，材料及配件成本中直接材料占该产品类型营业成本的比例分别为73.75%、73.72%及76.82%，直接材料占比保持稳定。

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说明书

（三）毛利及毛利率分析

1、毛利构成分析

报告期内，公司营业毛利情况如下：

2025年度2024年度2023年度

项目金额金额金额占比占比占比（万元）（万元）（万元）

主营业务毛利26329.3398.19%21734.4699.50%22301.6499.29%

其他业务毛利484.171.81%108.870.50%160.010.71%

合计26813.50100.00%21843.33100.00%22461.65100.00%

公司主营业务中，不同类型产品的毛利情况如下：

2025年度2024年度2023年度

项目金额金额金额占比占比占比（万元）（万元）（万元）膜集成技术整

体解决方案及12573.5947.76%8832.7740.64%13400.3460.09%其成套设备

膜材料及配件13755.7452.24%12901.6959.36%8901.3039.91%

合计26329.33100.00%21734.46100.00%22301.64100.00%

报告期内，公司主营业务毛利总额分别为22301.64万元、21734.46万元和26329.33万元。公司膜集成技术整体解决方案及其成套设备的毛利额分别为

13400.34万元、8832.77万元和12573.59万元，占主营业务毛利总额的比例分

别为60.09%、40.64%和47.76%，系公司主营业务毛利的主要来源之一。最近三年，膜材料及配件毛利增长较快，复合增长率达24.31%，已逐渐成为公司毛利构成的重要组成部分。

2、毛利率分析

报告期内，公司按产品分类的毛利率情况如下：

项目2025年度2024年度2023年度膜集成技术整体解决方案及其成

%33.1427.9822.66套设备（）

材料及配件（%）56.0159.8554.55

1-1-93江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书项目2025年度2024年度2023年度

其他业务（%）57.7954.7867.61

主营业务毛利率（%）42.1340.9129.55

综合毛利率（%）42.3340.9629.67

（1）报告期内，公司毛利率呈整体上升态势

报告期内，公司主营业务及综合毛利率呈逐年增长态势，主要系一方面，公司吸附剂、膜材料等材料产品竞争力领先、附加值高，毛利率处于较高水平，且随着吸附剂产能的逐步释放、规模效应显现，以及公司优化迭代新一代产品，材料及配件产品的毛利率稳定在55%左右。另一方面，公司根据市场情况，不断优化膜集成技术整体解决方案及其成套设备相关项目的结构，主动放弃部分市场竞争充分、毛利率相对较低的项目，集中精力承接技术含量较高、规模相对较大、毛利率相对较高的优质项目，使得相关业务的毛利率水平相应提升。

（2）公司分年度的毛利率变动原因

2024年，公司毛利率为40.96%，主要系吸附分离产品附加值高，产品毛利

率在60%以上，随着产品市场认可度的不断提升，公司吸附分离产品收入占营业收入的比重由2023年的12.89%进一步增加至23.75%，带动公司综合毛利率水平的提升。

2025年，公司毛利率相较2024年度提高1.37个百分点，与2024年不存在较大差异。

（3）毛利率变动与可比公司的比较情况

报告期内，同行业可比公司的综合毛利率及变动情况如下：

公司名称2025年度变动比例2024年度变动比例2023年度

津膜科技28.63%1.84个百分点26.79%-1.81个百分点28.60%

三达膜40.21%4.19个百分点36.02%2.19个百分点33.83%

碧水源24.53%-4.58个百分点29.11%0.23个百分点28.88%

平均值31.12%0.48个百分点30.64%0.20个百分点30.44%

久吾高科42.33%1.37个百分点40.96%11.29个百分点29.67%

注：数据来源于上市公司定期报告等公开披露文件。

1-1-94江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书

2023年，公司毛利率水平和同行业不存在显著差异。2024年及2025年度，

由于吸附分离等高毛利新能源业务放量，公司毛利率高于同行业可比公司。报告期内，公司毛利率的变动趋势与可比公司相比不存在显著差异。

此外，蓝晓科技对外披露了吸附分离业务的毛利率水平，公司相关业务与蓝晓科技的毛利率水平对比如下：

公司名称2025年度2024年度2023年度

蓝晓科技51.46%49.47%48.90%

久吾高科58.08%61.62%49.08%

如上表所示，公司吸附分离业务的毛利率变动趋势与蓝晓科技基本相同，毛利率水平略高于蓝晓科技，主要系除锂吸附剂外，蓝晓科技的吸附分离业务板块亦包括色谱填料、层析介质等其他产品，产品结构与公司存在一定差异所致，具备合理性。

（四）期间费用分析

报告期内，公司期间费用及占营业收入的比例情况如下：

2025年度2024年度2023年度

项目金额金额金额占比占比占比（万元）（万元）（万元）

营业收入63339.96100.00%53328.69100.00%75699.95100.00%

销售费用5499.478.68%5474.0710.26%4838.846.39%

管理费用5574.838.80%6086.1411.41%4613.506.09%

研发费用5369.768.48%5622.8710.54%4822.316.37%

财务费用241.390.38%-101.20-0.19%25.440.03%

期间费用16685.4526.34%17081.8832.03%14300.0918.89%

2023年、2024年及2025年度，公司期间费用分别为14300.09万元、

17081.88万元和16685.45万元，占同期营业收入比例分别为18.89%、32.03%

和26.34%。2024年，公司期间费用率有所上升，主要系一方面，在受宏观经济影响、公司优化业务结构的背景下，公司营业收入同比下降；另一方面，受实施股权激励等因素影响，公司销售费用、管理费用及研发费用均相应增加，具体情况如下：

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说明书

1、销售费用

报告期内，公司销售费用构成与变动情况如下：

2025年度2024年度2023年度

项目金额金额金额占比占比占比（万元）（万元）（万元）

职工薪酬3234.2558.81%3242.1959.23%2923.3960.42%

业务推广费250.464.55%146.082.67%230.894.77%

差旅费684.0112.44%712.1613.01%772.5615.97%

办公费222.104.04%110.092.01%223.884.63%

招待费318.495.79%356.076.50%259.135.36%

限制性股票316.425.75%356.426.51%--

其他473.738.61%551.0610.07%428.998.87%

合计5499.46100.00%5474.07100.00%4838.84100.00%

报告期内，公司销售费用分别为4838.84万元、5474.07万元和5499.46万元，主要由销售人员薪酬、差旅费、办公费、招待费、限制性股票费用构成。

上述费用合计占当期销售费用比例为86.38%、87.26%和86.83%。2024年度，公司销售费用同比增加635.23万元，主要系一方面，公司为加大业务拓展力度，提高销售人员薪酬待遇，使得职工薪酬同比增加318.80万元；另一方面，公司于2024年实施限制性股权激励计划，当年计入销售费用的股权激励费用为

356.42万元。2025年度，公司办公费和业务推广费分别同比增长112.01万元和

104.38万元，主要系公司加大业务推广力度，投标费用支出、海外展览等活动

投入较多所致；整体而言，发行人2025年度销售费用保持稳定。

2、管理费用

报告期内，公司管理费用构成与变动情况如下：

2025年度2024年度2023年度

项目金额金额金额占比占比占比（万元）（万元）（万元）

职工薪酬2235.2540.10%2395.4639.36%2198.0547.64%

限制性股票1268.4622.75%1428.8123.48%--

折旧、摊销费744.7313.36%861.6214.16%946.7320.52%

1-1-96江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书

办公费332.315.96%350.325.76%417.429.05%

业务招待费174.483.13%226.103.71%339.397.36%

差旅费104.841.88%86.401.42%134.432.91%

中介费273.984.91%199.743.28%143.053.10%

其他440.797.91%537.698.83%434.429.42%

合计5574.83100.00%6086.14100.00%4613.50100.00%

报告期内，公司管理费用分别为4613.50万元、6086.14万元和5574.83万元，主要由职工薪酬、限制性股票费用、折旧摊销费、办公费、业务招待费、中介费构成。上述费用合计占当期销售费用比例为87.67%、89.75%和90.21%，总体较为稳定。2024年度，因实施限制性股权激励计划，当年计入管理费用的股权激励费用为1428.81万元，使得公司管理费用同比增加。

3、研发费用

报告期内，公司研发费用构成与变动情况如下：

2025年度2024年度2023年度

项目金额金额金额占比占比占比（万元）（万元）（万元）

职工薪酬2296.5542.77%2620.9846.61%2116.8143.90%

直接材料973.8518.14%795.1714.14%1413.7729.32%

折旧与摊销619.8511.54%452.478.05%379.447.87%

水电584.3710.88%671.8311.95%442.589.18%

差旅费116.672.17%134.762.40%221.104.59%

加工费68.211.27%62.601.11%124.622.58%

技术服务费243.974.54%320.975.71%65.241.35%

限制性股票379.727.07%420.337.48%--

其他86.571.61%143.762.56%58.751.22%

合计5369.76100.00%5622.87100.00%4822.31100.00%

公司一贯重视研发平台建设和研发资金投入。报告期内，公司研发资金投入持续保持较高水平，2023年度、2024年度及2025年度，公司研发费用分别为4822.31万元、5622.87万元和5369.76万元。

2024年度，公司研发费用同比增加800.56万元，除因公司实施限制性股权

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激励计划计入研发费用的股权激励费用420.33万元外，公司高度重视研发平台建设，为稳定研发人员体系、鼓励研发工作积极性、保持公司的市场竞争力，公司提高研发人员薪酬待遇，2024年度的研发人员薪酬同比增加504.17万元。

4、财务费用

报告期内，公司财务费用构成与变动情况如下：

单位：万元项目2025年度2024年度2023年度

利息费用227.46217.70222.56

减：利息收入179.60211.31190.86

汇兑损益158.70-160.04-35.08

手续费支出34.8252.4528.81

合计241.39-101.2025.44

报告期内，公司财务费用包括利息费用、利息收入、汇兑损益等。公司财务费用的金额及占营业收入的比重很低，对经营成果的影响很小。

（五）净利润分析

1、营业收入与净利润变动情况分析

报告期内，公司营业收入与净利润情况如下：

单位：万元项目2025年度2024年度2023年度

营业收入63339.9653328.6975699.95

归属于上市公司7367.485301.544535.05股东的净利润

报告期内，公司净利润呈稳定增长态势。2024年度，公司存在营业收入下降但归属于母公司所有者的净利润同比增长的情况。

2023年及2024年，公司利润表主要数据情况如下：

单位：万元项目2024年度变动数值变动比例2023年度

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说明书

一、营业收入53328.69-22371.26-29.55%75699.95

二、营业成本31485.36-21752.94-40.86%53238.30

毛利21843.33-618.32-2.75%22461.65

毛利率40.96%11.29%-29.67%

销售费用5474.07635.2413.13%4838.84

管理费用6086.141472.6431.92%4613.50

研发费用5622.87800.5616.60%4822.31

投资收益2411.601319.34120.79%1092.26

信用减值损失（损失以“-”号填列）-1728.923817.4468.83%-5546.36

三、营业利润4756.98555.2413.21%4201.74

四、利润总额4756.45526.7012.45%4229.75

五、净利润5302.99768.3616.94%4534.63

六、归属于母公司所有者的净利润5301.54766.4916.90%4535.05

2024年度，公司净利润同比增加，主要系：

1）2024年度，公司毛利率提升，毛利额与2023年度相比基本保持不变

2024年度，尽管营业收入有所下降，但公司调整业务发展思路，不断优化

膜集成技术整体解决方案的项目类型，提升高毛利率项目业务的占比。与此同时，毛利率水平较高的锂吸附产品销售放量，带动公司当年的整体毛利率同比增加11.29个百分点。尽管营业收入同比下降，但毛利率水平的显著提升，使得公司毛利额基本与2023年度持平。

2）2024年度，公司联营企业经营情况良好，投资收益同比增加

公司持有连云港久洋环境科技有限公司49%股权，系公司的重要联营企业，按照权益法核算。此外，公司持有江苏省环境工程技术有限公司5%股份并委派董事，按照权益法核算。公司前述联营企业生产经营情况良好，权益法核算的长期股权投资收益同比增加，对公司的利润指标带来积极作用。

3）公司应收账款下降并加强管理工作，信用减值损失小于上年同期

2023年度，公司对因破产清算无法偿还款项的客户单项计提了坏账准备，

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说明书

叠加因应收款项账龄结构变化（3年及以上的应收款项占比增加）而相应计提

的坏账准备增加，使得公司当期信用减值损失增加较多，对净利润的不利影响较大。2024年度，公司应收账款金额随营业收入变动有所下降，且公司将应收账款管理作为重要的营运工作并取得成果，使得当期信用资产减值损失金额同比大幅下降，对净利润的不利影响显著低于2023年。

2、投资收益及非经常性损益的影响分析

报告期内，公司投资收益及非经常性损益占净利润比重情况如下：

单位：万元

2025年度2024年度2023年度

项目金额占比金额占比金额占比

投资收益1743.8023.67%2411.6045.49%1092.2624.08%

非经常性损益1542.8920.94%582.2710.98%605.2813.35%

归属于上市公司股东的净利润7367.48-5301.54-4535.05-

如上表所示，投资收益及非经常性损益占公司净利润的比例相对较大。公司投资收益主要来源于权益法核算的长期股权投资收益，公司暂无出售相关公司股权的计划，投资收益确认金额与被投资公司的经营状况相关。非经常性损益主要来源于政府补助，确认金额取决于政府政策。

如未来公司投资企业的生产经营情况不佳，或未来政府补助政策发生重大变化或公司不符合相关政府补助的条件，则公司持续盈利能力将受到一定的不利影响。

3、经营活动现金流量净额与净利润的差异情况分析

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额与净利润情况如下：

单位：万元项目2025年度2024年度2023年度

经营活动产生的现金流21599.809399.105268.22量净额

净利润7369.305302.994534.63

由上表可见，除2023年度外，报告期其他期间经营活动产生的现金流量净

1-1-100江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书

额与当期净利润之间存在较大差异，主要系信用减值损失、固定资产折旧、投资损失、存货的减少、经营性应收项目、经营性应付项目等变动所致。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额与净利润的勾稽关系如下：

单位：万元项目2025年度2024年度2023年度

净利润7369.305302.994534.63

加：资产减值准备417.201072.31103.95

信用减值损失4532.191728.925546.36

固定资产折旧、投资性房地产折旧3812.883585.633103.24

使用权资产折旧109.03107.2070.87

无形资产摊销141.95212.19237.69

长期待摊费用摊销97.4766.7243.29

处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失-387.86-11.9827.32（收益以“－”号填列）

固定资产报废损失（收益以“－”号填列）102.39--

公允价值变动损失（收益以“－”号填列）-175.6421.21-58.00

财务费用（收益以“－”号填列）393.92180.85199.58

投资损失（收益以“－”号填列）-1743.80-2411.60-1092.26

递延所得税资产减少（增加以“－”号填列）-336.90-797.50-572.29

递延所得税负债增加（减少以“－”号填列）-161.45-179.56175.90

存货的减少（增加以“－”号填列）-571.30-5776.845517.39

经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列）2819.182748.37-4776.38

经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列）3380.97519.44-7830.84处置划分为持有待售的非流动资产（金融工具、长期股权投资和投资性房地产除外）或处置组---（子公司和业务除外）时确认的损失（收益以“－”号填列）

其他1800.263030.7737.77

经营活动产生的现金流量净额21599.809399.105268.22

2024年度，公司经营活动产生的现金流净额为9399.10万元，与净利润变

动方向保持一致且大于净利润金额，主要系一方面，公司持续加强应收款项的催收力度，经营性应收项目显著改善；另一方面，公司因实施限制性股票激励

1-1-101江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书计划，计提股份支付费用。

2025年度，公司经营活动产生的现金流净额为21599.80万元，与净利润

变动方向保持一致且远大于净利润金额。主要系（1）公司加强了回款催收力度，

2024年吸附剂业务集中于2025年回款；（2）公司当期对部分客户单项计提坏账增加，固定资产和投资性房地产按年限平均法计提折旧，且部分政府项目应收款项的信用减值损失随账龄增加而计提较多使得当期信用减值损失、固定资

产和投资性房地产折旧增加较多影响净利润；（3）公司预收客户货款增加致使经营性应付增加。

4、税收优惠的影响分析

报告期内，公司享受的税收优惠主要为15%的高新技术企业所得税优惠税率，子公司西藏久吾享受所得税税率为9%的所得税收优惠。公司报告期内享受的税收优惠政策符合国家统一制定的法律法规的相关规定，税收政策不存在重大不利变化。报告期内，公司盈利主要来源于主营业务，对税收优惠不存在重大依赖。

（六）非经常性损益分析

1、非经常性损益构成

报告期内，公司非经常性损益情况如下：

单位：万元项目2025年度2024年度2023年度

非流动资产处置损益，包括已计提资产减值准备285.4711.98-27.32的冲销部分

因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产---生的一次性影响计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定1408.29741.96760.52额或定量持续享受的政府补助除外）

债务重组损益-35.5756.62-137.23除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易161.23-134.0791.06性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资

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说明书项目2025年度2024年度2023年度

产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益

单独进行减值测试的应收款项减值准备转回9.0720.00-

除上述各项之外的其他营业外收入和支出-55.97-11.5323.01

其他符合非经常性损益定义的损益项目---

减：所得税费用(所得税费用减少以“-”表示)229.81103.12105.30

非经常性损益净额1542.71581.85604.73

减：归属于少数股东的非经常性损益净额-0.18-0.42-0.54

归属于母公司股东的非经常性损益净额1542.89582.27605.28

报告期内，公司归属于母公司股东的非经常性损益净额分别为605.28万元、582.27万元和1542.89万元。非经常性损益主要来源于政府补助，其他项目金额较小。公司非经常性损益项目的确认符合《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益（2023年修订）》的规定。

2、扣除非经常性损益前后的净利润情况

报告期内，公司扣非经常性损益前后的净利润及非经常性损益占当期净利润的比例情况如下：

单位：万元项目2025年度2024年度2023年度

归属于上市公司股东的净利润7367.485301.544535.05

归属于母公司股东的非经常性损益1542.89582.27605.28

扣除非经常性损益后归属于上市公5824.594719.273929.77司股东的净利润

非经常性损益占净利润的比例20.94%10.98%13.35%

报告期各期，公司非经常性损益占净利润比例均低于25%，对公司经营成果不存在重大影响。

扣除非经常性损益后，公司报告期各期的归属于上市公司净利润分别为

3929.77万元、4719.27万元和5824.59万元，具备持续盈利能力。

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说明书

八、现金流量分析

报告期内，公司现金流量表主要项目如下表所示。

单位：万元项目2025年度2024年度2023年度

经营活动产生的现金流量净额21599.809399.105268.22

投资活动产生的现金流量净额-5014.763683.93-5113.20

筹资活动产生的现金流量净额-3357.27-3286.584075.20

汇率变动对现金及现金等价物的影响-52.82119.5622.98

现金及现金等价物净增加额13174.959916.024253.20

（一）经营活动现金流量

单位：万元项目2025年度2024年度2023年度

销售商品、提供劳务收到的现60929.7745232.8362508.13

金*

营业收入*63339.9653328.6975699.95

占营业收入比重*/*96.19%84.82%82.57%

经营活动产生的现金流量净额21599.809399.105268.22

*

净利润*7369.305302.994534.63

占净利润的比重*/*293.11%177.24%116.18%

最近三年，公司“销售商品、提供劳务收到的现金”占当期营业收入的比重分别为82.57%、84.82%、96.19%，逐年提升。

最近三年，公司经营活动所产生的现金流量净额分别为5268.22万元、

9399.10万元和21599.80万元，净利润与经营活动产生的现金流量净额差异主

要受折旧摊销、存货、经营性应收项目、经营性应付项目的增减变动影响。经营活动产生的现金流量净额占当期净利润的比重分别为116.18%、177.24%和

293.11%。

（二）投资活动现金流量

报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为-5113.20万元、3683.93万元和-5014.76万元。报告期内，公司投资活动现金流入与流出主要为公司购

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说明书

买及收回理财产品。2023年及2025年，公司投资活动产生的现金流为负，主要系当期购买理财产品较多且期末尚未赎回所致。

（三）筹资活动现金流量

报告期内，公司紧盯市场需求，加大市场开拓力度，经营规模逐年增大，营运资金需求较为旺盛，外部融资是公司补充流动资金的主要途径。2023年、

2024年及2025年，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为4075.20万元、-

3286.58万元及-3357.27万元。2024年及2025年公司筹资活动产生的现金流量为负，主要系当期偿还较多债务以及现金分红所致。

九、公司资本性支出分析

（一）最近三年重大资本性支出情况

报告期内，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为4289.48万元、1655.47万元和1787.35万元，主要为适应业务发展需要购建固定资产、无形资产支出，均围绕主营业务进行。

（二）未来可预见的重大资本性支出计划

截至本募集说明书签署之日，公司未来可预见的重大资本性支出主要包括历次募集资金计划投资的项目和本次募集资金计划投资的项目。关于本次募集资金投资项目对公司主营业务和经营成果的影响参见本募集说明书“第七节本次募集资金的运用”，关于历次募集资金投资项目产生的经济效益情况参见本募集说明书“第八节历次募集资金运用情况”。与此同时，公司将进一步加大对公司主营业务领域的投入，以持续提高市场占有率和品牌影响力。

十、技术创新分析

（一）技术先进性及具体表现

公司技术先进性及具体表现参见本募集说明书“第四节发行人基本情况”

之“八、公司产品有关的技术情况”之“（四）核心技术来源及其对发行人的影响”。

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说明书

（二）正在从事的研发项目及进展情况

公司着眼于未来的可持续发展，近年来加大科研投入力度，不断研发新技术、新产品、新工艺，根据下游应用领域的发展趋势和需求特点，开发出能够满足下游客户差异化需求的产品。

公司目前正在从事的研发项目及进展情况如下：

主要研发项目名预计对公司未来发项目目的项目进展拟达到的目标称展的影响通过中试考察提锂吸附材料各项性能参数稳定性基于铝系和钛系和优化工艺；通吸附剂建立吸附进一步加强公司在盐湖提锂中试平过中试验证吸附中试阶段耦合膜法盐湖提盐湖提锂领域的市台建设项目研究耦合膜法提锂工锂中试示范性工场竞争力。

艺稳定性，为后程。

期工业化提供技术支撑。

研制铝系、钛系突破新一代高性锂吸附剂2种配

能铝系锂吸附方，吸附剂工作剂、钛系锂吸附吸附容量≥

剂的研制、吸附 12mg/g 和 ≥

与膜分离耦合集 18mg/g，锂吸附 增强公司在锂产业面向盐湖提锂的

成应用工艺的关收率≥95%；开发链中的核心竞争力关键分离材料开工艺包开发键技术，构建盐出高效吸附耦合和可持续发展潜发及应用示范湖锂资源的高膜法提锂工艺1力。

效、绿色提取技套，碳酸锂产品术体系，实现盐纯度≥99%，单水湖提锂技术的优氢氧化锂纯度≥化升级。55%，氯化锂纯度≥90%。

实现开发至少1

种 LLZO 类固态电解质粉体生产氧化物固态电解

开发高纯度、高工艺包；实现开为公司培育新的业质粉体的研发及

性能的氧化物电 中试阶段 发至少 1 种 LATP 务增长点，巩固企其在固态电池领解质粉体类固态电解质粉业竞争优势。

域的应用体生产工艺包；

形成2个示范性应用项目。

通过新型工艺实现高纯硫化锂的建成高纯硫化锂提升公司在锂资源

新型工艺制备高高效、低成本制产线，产品纯度领域的核心竞争纯硫化锂产业化备，满足固态电中试产线建设中稳定达标，形成力，切入固态电池项目池等高端领域需规模化生产技术核心材料赛道，打求，推动锂盐材体系。造新利润增长点。

料绿色发展。

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说明书主要研发项目名预计对公司未来发项目目的项目进展拟达到的目标称展的影响形成在国内外具采用膜分离技术有助于公司在环保有领先水平的硫对硫酸法钛白生领域树立技术领先硫酸法钛白酸性酸法钛白酸性废

产过程中产生的地位，拓展在绿色废水资源化工艺推广应用水资源化工艺酸性废水进行化工市场的业务空开发包，建立1个示“源头”资源化间，提升中长期发范工程并顺利运利用。展潜力。

行。

通过预处理工艺与高装填陶瓷膜结合，达到稳定/产水的能力，产开发适用于城镇水能力≥1m3/h；

农村饮用水处理巩固并提升公司在城镇农村饮用水产品中的预处理的一体化净化装城乡饮用水领域的一体化净化装置应用验证阶段工艺及膜过滤实置，实现稳定产技术优势与市场地开发现自动化控制；

水、自动化控位。

实现远程参数调制。

整和控制，无人值守；具备防

腐、防雨、防雷等功能。

掌握多肽固相合自主研发并产业成载体核心制备

化多肽固相合成工艺，形成自主载体，建立从基知识产权技术体开辟生命科学领域多肽固相合成载础研究到规模化系，完成产品开新赛道，提升公司在研阶段

体研发生产的完整技术发及验证，建立综合竞争力，助力体系，为国内外规模化生产与质长期可持续发展。

多肽企业提供高控能力，满足多质量产品。肽药物市场多样化需求。

（三）保持持续技术创新的机制和安排

1、建立完善的运行机制

公司建立了完善的项目研发管理体系，在研发项目立项、执行和管理等环节采取科学、民主的决策程序，从项目研究内容、技术方案、人员安排、投入核算、绩效考核等方面进行统一评审决策，分析项目研发的可行性，确保研发项目以及拟开发的技术或产品符合市场需求，并且在公司现有条件和研发水平的基础上能够顺利实施。

2、研发团队培养

公司拥有较为完整的产品制备、应用及研发体系，积累了较丰富的专利与

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说明书

非专利技术，为巩固技术优势，人才的引进、管理、培养和储备是公司发展的重要驱动力。近年来，公司根据自身业务和技术发展的需要，不断采取有效措施，积极引进优秀科研人才，强化科研队伍建设。公司注重对员工的培训和再教育，并创造条件组织管理人才、技术骨干与同行交流和考察，提高员工的业务素质。

3、提供资金保障

公司将产品研发及技术创新作为保持核心竞争力的重要保证之一，公司每年根据研发项目的需要，提供充足的资金，以保障公司的创新能力和技术优势。

十一、重大担保、诉讼、仲裁、其他或有事项和重大期后事项情况

（一）对外担保

截至本募集说明书签署之日，公司除对参股企业鱼台公用水务有限公司之母公司山东公用控股有限公司提供担保外，无其他对外担保的情况。公司实际发生的对外担保总额为5868万元，占公司最近一期经审计净资产的比例为

4.39%。公司的对外担保情况对财务状况、盈利能力及持续经营不存在重大不利影响。

（二）重大诉讼、仲裁

报告期内，发行人及其控股子公司标的金额在1000万以上的诉讼及仲裁情况如下：

1、发行人与启迪水务（格尔木）有限公司、启迪水务（上海）有限公司

专利侵权纠纷

中国科学院青海盐湖研究所（以下简称“盐湖研究所”）系专利号为

ZL03108088.X发明专利的专利权人。2018年 5月 31日，盐湖研究所将上述专利排他授权给发行人使用，并授权发行人代为处理在青海省察尔汗盐湖地区与该专利有关的包括诉讼在内的任何争议。发行人获得授权后，发现启迪水务（上海）有限公司（以下简称“启迪水务”）与青海盐湖佛照蓝科锂业股份有限

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说明书公司于2016年3月10日签订的《膜法镁锂分离、浓缩暨卤水分离纯化项目合作协议》中采用膜法镁锂分离、浓缩工艺对生产线进行改造，并进行卤水分离纯化处理方法与上述专利保护的方法相同。公司认为启迪水务（上海）有限公司已覆盖上述专利权利要求1中的所有技术特征，落入上述专利保护范围。在另案诉讼中，启迪水务提交了其公司及启迪水务（格尔木）有限公司于2016年7月1日签订的《膜法镁锂分离、浓缩暨卤水分离纯化项目合作协议-主体变更协议》，约定启迪水务（格尔木）有限公司取代启迪水务（上海）有限公司成为原协议项目施工方。发行人诉求被告（启迪水务（格尔木）有限公司、启迪水务）赔偿侵权费用与合理维权费用总计2019万元。

青海省西宁市中级人民法院于2022年1月10日立案受理，并于2022年5月23日裁定该案不在该法院管辖范围内，将该案移送青海省高级人民法院。

2024年8月30日，经审判监督程序裁定案件继续由青海省西宁市中级人民法院审理。2025年2月17日开庭后，发行人申请调查取证，案件经过现场调查公证后暂未出结果。法院于2025年11月20日做出判决，驳回原告即发行人全部诉求。2025年12月9日发行人继续向青海省西宁市中级人民法院递交上诉状并缴纳诉讼费，目前该案已移送最高人民法院，等待排期开庭。

2、发行人与湖北回盛买卖合同纠纷

发行人与湖北回盛于2021年7月签订设备采购合同。2023年11月，湖北回盛因设备问题向应城市人民法院起诉，诉讼请求为解除与发行人的合同，发行人退还货款748万元、支付违约金280.5万元。目前湖北回盛与久吾高科已就该案件达成调解，2024年4月16日法院出具调解书，最终由湖北回盛向久吾退还质保金5万元并支付合同款项93.5万元，发行人收到湖北回盛上述款项后，双方就此案再无其他争议，本案已结案。

3、发行人与江苏河海买卖合同纠纷

江苏河海就 2020年 3月签订的“葛塘河 12000T/D净水站项目”采购合同，向法院请求发行人支付至合同85%的货款。2023年4月15日，双方就该案件达成一致调解意见，由发行人在2023年4月15日前支付江苏河海515.81万元（久吾高科所支付的款项合计将至合同款项的60%）。发行人已按时支付上述款

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说明书项。

2023年 7月，江苏河海就“葛塘河 12000T/D净水站项目”再次起诉发行人，要求发行人支付剩余40%货款1003.27万元及逾期违约金等费用，上述事项已经江苏省南京江北新区人民法院做出判决，驳回江苏河海的请求。江苏河海不服判决并上诉至江苏省南京市中级人民法院，江苏省南京市中级人民法院于2024年3月1日做出判决，驳回江苏河海的请求并维持江苏省南京江北新区人民法院做出判决。

2025年7月29日发行人收到江苏省高级人民法院送达文件，送达内容为江

苏河海再审申请书和询问传票。2026年1月27日上午双方到法院接受庭前询问。

4、发行人与十四化建买卖合同纠纷

发行人与十四化建签订了合同，由发行人承建十四化建葛塘河净水站项目，项目交付验收合格后，十四化建未按照项目进度及时向发行人支付应付款项，亦未进行审计结算，发行人于2023年1月11日就剩余尾款及逾期违约金合计

2633.62万元向南京市六合区人民法院提起诉讼，法院于2023年6月28日做出判决，判决十四化建向发行人支付60%进度款余款683.54万元、违约金6.84万元，驳回发行人其他诉讼请求。2025年1月14日，发行人再次向南京市六合区人民法院提起诉讼，要求十四化建支付合同款1922.83万元并承担诉讼费、保全费，2025年8月8日开庭，因尚未完成项目审计，2025年9月10日二审判决驳回我司诉请。目前，发行人正配合十四化建及其业主方结算审计工作。

5、发行人与徐州钛白化工有限公司服务费合同纠纷2022年2月17日，发行人与徐州钛白化工有限公司签订了《徐钛公司酸性废水制备建筑石膏粉项目合作协议书》。2025年6月，发行人向江苏省徐州市贾汪区人民法院提起诉讼，要求徐州钛白化工有限公司按照协议约定支付发行人服务费并支付逾期利息、政府补助款等合计1312.22万元。双方已取得沟通并达成和解意向，已于2025年10月份经法院主持调解达成和解协议。

综上，针对前述纠纷事宜，公司与湖北回盛已达成调解，2024年4月16日法院出具调解书，最终由湖北回盛向久吾高科退还质保金5万元并支付合同款

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说明书

项93.50万元，该事项已结案，对公司生产经营影响较小。公司与江苏河海的诉讼已取得南京市中院判决，法院驳回了江苏河海的诉讼请求，虽然对方继续上诉，但预测对方胜诉概率较小，预计不会对公司生产经营产生后续影响。

此外，公司与启迪水务、十四化建、徐州钛白化工有限公司之间的诉讼事项为发行人为维护自身合法权益而进行法律维权所产生，公司作为原告，预计不会对发行人生产经营造成重大不利影响。

（三）其他重大或有事项及重大期后事项

截至本募集说明书签署之日，公司及其子公司不存在其他重大或有事项、重大期后事项。

十二、本次发行对上市公司的影响

（一）本次发行完成后，上市公司业务及资产变动或整合情况

本次发行完成后，募集资金投向为“特种无机膜组件及装置生产线项目”和“补充流动资金项目”。其中“特种无机膜组件及装置生产线项目”将进一步丰富公司陶瓷膜产品体系，满足下游客户多元化的产品或服务需求，提升膜集成技术整体解决方案的综合服务质量、提升收入规模及盈利水平。补充流动资金将提升公司资金实力，缓解公司营运资金缺口。

本次募集资金将得到有效利用，公司财务状况将得到进一步优化与改善，本次募投项目围绕公司现有业务开展，公司主营业务未发生变化。

本次可转债募集资金到位后，公司流动资产、非流动负债和总资产规模将有所提高，有利于进一步增强公司资本实力。随着可转债陆续转股，公司净资产规模将得到充实，持续经营能力和抗风险能力得到提升。本次发行完成后，公司累计债券余额、资产负债结构变化和现金流对本息的支持情况如下：

1、累计债券余额不超过最近一期末净资产的50%

截至本募集说明书签署之日，发行人累计债券余额为0万元，发行人及其子公司不存在已获准未发行的债务融资工具。截至2025年末，发行人净资产为

133810.88万元，本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金不超过

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说明书

30000.00万元。

本次发行完成后，假设本次可转债转股期限内投资者均不选择转股，且可转债不考虑计入所有者权益部分的金额，预计发行人累计债券余额上限为

30000.00万元，占2025年末发行人净资产的比例为22.42%，未超过50%。

2、未来是否有足够的现金流支付本息

（1）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息

2023年度、2024年度以及2025年度，公司归属于母公司所有者的净利润

分别为4535.05万元、5301.54万元及7367.48万元，平均可分配利润为

5734.69万元。本次向不特定对象发行可转换公司债券拟募集资金30000.00万元，如按票面利率3.00%进行测算（注：此处为谨慎起见，取3.00%进行测算，并不代表公司对票面利率的预期），公司每年支付的可转债利息为900万元。公司最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。

（2）发行人现金流量情况

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为5268.22万元、

9399.10万元及21599.80万元，公司现金流量符合行业及公司业务特点，具有

正常的现金流量。

（3）货币资金和银行授信额度充足

截至2025年12月31日，发行人货币资金余额为43303.69万元，同时公司信用情况良好，融资渠道顺畅，获得较高额度的银行授信，能够保障未来的偿付能力。

（二）本次发行完成后，上市公司新旧产业融合情况的变化

本次发行的募投项目系对公司特种无机膜品类的拓展，与公司现有业务高度相关，不存在新旧产业融合情况的变化。

（三）本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化

截至报告期末，德汇集团直接持有公司股份数量为32000000股，占公司

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说明书

股本总额的25.59%，为公司控股股东，薛加玉为公司的实际控制人。本次可转债向公司现有股东实行优先配售，本次发行预计不会导致上市公司控制权发生变化。

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第五节本次募集资金的运用

一、本次募集资金使用计划本次发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币30000.00万元（含

30000.00万元），扣除发行费用后，募集资金净额拟投入以下项目：

总投资额拟投入募集资金序号项目名称（万元）金额（万元）

1特种无机膜组件及装置生产线项目23712.6521000.00

2补充流动资金9000.009000.00

合计32712.6530000.00

若本次扣除发行费用后的实际募集资金少于上述项目募集资金拟投入金额，在不改变本次募投项目的前提下，公司董事会或其授权人士可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入金额进行适当调整，募集资金不足部分由公司自筹解决。在本次发行募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。

在相关法律法规许可及股东会决议授权范围内，董事会有权对募集资金投资项目及所需金额等具体安排进行调整。

二、本次募投项目的具体情况

（一）特种无机膜组件及装置生产线项目

1、项目概况

本项目拟新建总建筑面积约2.2万平方米的生产厂房及相关辅助设施，购置配料系统、涂膜机、泡压通量检测一体机等生产、检测设备共计约360台（套），建成投产后，预计年产5000只特种无机膜组件和100套特种无机膜分离装置。本项目的产品为碳化硅陶瓷膜分离装置及高装填陶瓷膜组件，膜组件是膜材料的最小可用膜单元，膜组件与泵、配套机架、仪表、阀门等设备组合构成膜分离装置。

2、项目实施的必要性

（1）特种陶瓷膜材料符合国家重点支持的战略方向，系下游行业发展趋势

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说明书所需工信部、科学技术部、自然资源部发布的《“十四五”原材料工业发展规划》中，将高性能膜材料列为重点突破材料，具体品种包括先进陶瓷材料、特种分离膜等；国家发改委发布的《产业结构调整指导目录（2024年本）》中，陶瓷膜、高效分离膜材料均为鼓励类产业。

除国家政策鼓励外，高性能特种陶瓷膜产品亦为下游行业发展趋势所需：

为推动我国制造业的高质量、绿色化发展，提升在全球分工中的地位和竞争力，产业结构高端化、能源消费低碳化、资源利用循环化、生产过程清洁化等已成为工业转型升级过程中的发展方向。在经济转型、产业升级进程中，部分新能源、化工、生物医药、水处理等陶瓷膜下游应用领域客户对兼具低能耗及高效分离、资源回收利用性能的特种陶瓷膜材料需求亦相应提升。更具“耐化学腐蚀性、抗热震性以及高通量、高强度”特性的碳化硅陶瓷膜，已成为含HF酸、混酸、高温强碱等极端腐蚀性体系的首选分离元件，在芯片湿法蚀刻液回收、锂电正极生产废酸净化、光伏含氟废水、氢氟酸生产母液等场景实现规

模化示范，替代金属膜、有机膜及氧化铝膜。而高装填柱式陶瓷膜，也以其装填密度高、占地小、能耗低、耐化学溶剂、使用寿命长等特性，突破原有管式陶瓷膜在水处理上的劣势，在生活用水净化和海水淡化预处理等领域逐步打开市场空间。

随着我国工业化和城市化进程的加快，污水处理及再生资源化利用成为经济发展和水资源保护不可或缺的重要组成部分。高装填陶瓷膜作为高性能特种膜材料，具有“高通量、运行稳定、土建成本低”等优点，发展前景广阔，且工信部《关于发布国家重点研发计划“高性能制造技术与重大装备”等16个重点专项2024年度项目申报指南的通知》中，将“高装填密度多功能膜的关键技术”列入国家重点研发计划，有利于推动相关产品的快速发展。

公司作为国内陶瓷膜技术取得突破后最早成立的从事以陶瓷膜等膜材料为

核心的膜分离技术研发和应用的企业之一，有义务贯彻国家政策方针，顺应行业发展趋势、持续推动特种陶瓷膜材料的技术进步与产业化进程，助力经济高质量发展。

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（2）膜产业处在黄金发展阶段，提高特种陶瓷膜的竞争力势在必行近年来，我国已在膜领域取得长足进步，膜技术应用项目数量和规模迅速增长，膜工业产值规模稳步增长。中国膜工业协会发布《2023—2024中国膜产业发展报告》显示，2023年我国膜工业总产值超4300亿元，占全球总产值

30%以上，我国已成为全球膜产品的主要研发与制造中心，系膜技术发展最活跃、市场增长最快的地区之一。根据中国膜工业协会发布的《中国膜产业“十四五”发展规划纲要》，2025年目标实现膜工业总产值5000亿元。横跨节能环保、新能源、新材料和新一代信息技术四大产业领域的膜工业，迎来了发展的黄金期。

我国膜产业正处在向高质量发展的关键时期，仍面临高端产品依赖进口等挑战：

1）在碳化硅陶瓷膜领域，根据市场调研机构 QY Research统计，全球碳化硅陶瓷膜的主要厂商包括 Saint-Gobain（总部位于法国的圣戈班集团，世界 500强企业）、LiqTech（总部位于丹麦的全球碳化硅陶瓷膜领先企业）、Cembrane（总部位于丹麦的全球碳化硅陶瓷膜领先企业），全球前三大公司2023年的市场份额占比超过60%，相对于欧美国家，我国碳化硅陶瓷膜产业的研究与应用起步较晚，进口依赖程度较高。

2）高装填陶瓷膜领域，全球市场份额主要被 Nanostone（美国纳诺斯通公司）Metawater（总部位于日本的水处理领先企业）Pall（美国颇尔公司）等少

数几家技术实力雄厚的跨国企业主导，该等企业凭借先发优势和技术积累，在全球范围内建立了一定的市场优势。

根据膜工业协会的指导意见，新时代膜产业发展的重要理念和行动方向为高端化、资源化、绿色化及智能化，其中高端化系指增强国际竞争力，并逐步迈向全球膜产业价值链的中高端环节。膜市场也向高端产业领域和高端应用领域发展，高性能水处理膜、特种分离膜则为核心技术与产品的发展方向。

综上，我国膜产业市场机遇与挑战并存，优化我国膜产业的产品结构、拓展更大的全球市场空间势在必行。

（3）实现膜产业的延伸性发展，持续巩固公司在陶瓷膜领域的龙头地位

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公司系中国膜工业协会认定的“中国膜行业陶瓷膜领域龙头企业”，是我国陶瓷膜产业的典范代表。公司深耕陶瓷膜领域多年，拥有敏锐的行业洞察力和前瞻性判断力，结合业务市场拓展实践、国家鼓励政策及行业发展趋势，公司认为通过本次募集资金建设特种无机膜组件及装置的生产线、提升碳化硅陶

瓷膜、高装填陶瓷膜的生产能力，系顺应产业发展趋势的表现，有利于公司把握产业发展的重要机遇，有效实现自身膜产业的延伸性发展、进一步丰富陶瓷膜产品体系，满足下游客户多元化的产品或服务需求，提升膜集成技术整体解决方案的综合服务质量、收入规模及盈利水平，巩固公司在陶瓷膜行业的龙头地位，符合公司整体经营发展战略，最终实现全体股东利益最大化。

3、项目实施的可行性

（1）项目符合国家和地方的产业政策导向近年来，国家和地方颁布多项产业政策，明确支持高性能膜材料、功能性膜材料的发展与产业化应用。

国家产业政策层面，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划纲要》明确要求：发展壮大战略性新兴产业，聚焦新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海

洋装备等战略性新兴产业，加快关键核心技术创新应用，增强要素保障能力，培育壮大产业发展新动能。

根据《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，新材料产业被列为国家七大战略性新兴产业之一。在“新材料产业”中，明确指出“大力发展高性能膜材料等新型功能材料”，而新材料作为国民经济先导产业，膜技术在节能环保、新能源、新能源汽车产业等国家战略性新兴产业中的应用也起着重要作用。国务院《“十四五”国家战略性新兴产业发展规划》中，“新材料产业”继续作为重点发展的战略性新兴产业；国务院《面向2035的新材料强国战略研究》中明确，高性能分离膜材料为关键战略材料领域的发展重点及发展方向。

地方产业政策层面，2023年2月江苏省人民政府办公厅发布的《关于推动战略性新兴产业融合集群发展的实施方案》明确：加强高性能纤维材料、先进

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膜材料、稀土功能材料、表面功能材料等新型功能材料提质发展，推动新型金属功能材料、功能玻璃和新型光学材料、生态环境材料等研发及产业化，提升新型功能材料供给质量，拓展高端应用领域。2024年12月，中共江苏省委江苏省人民政府印发《关于支持南京江北新区高质量建设的意见》，重点任务包括建设扬子江产业科技创新试验区、加强高性能膜材料创新中心等创新平台建设。2025年3月，南京江北新区发布《扬子江产业科技创新试验区建设方案》，着力建设具有核心竞争力的新材料产业集群，新材料产业的主要发展方向包括功能性膜材料。

本项目产品为特种陶瓷膜组件及分离装置，项目实施地点位于江苏唯一的国家级新区——南京江北新区内，系公司积极落实前述产业发展政策的实际行动，符合国家和地方的政策导向，拥有良好的外部发展环境。

（2）公司拥有领先的技术创新能力和良好的产业化能力

公司积极鼓励技术创新，研发实力雄厚，设有无机膜国家地方联合工程研究中心、国家高性能膜材料创新中心、国家级博士后科研工作站、江苏省膜分

离环境工程技术研究中心、江苏省企业技术中心、江苏省盐水精制工程研究中

心等8个省级以上研发创新与人才培养平台。其中，公司与南京工业大学双牵头组建的国家高性能膜材料创新中心，为江苏省第三个、南京市第一个国家级制造业创新中心。依托完整的技术体系，公司能够面向下游行业不同的应用需求提供系统化的产品，包括生产适用性的陶瓷膜等分离膜材料、膜组件及其成套设备，根据客户具体的应用场景及工艺要求进行工艺技术方案设计，并进行系统的集成，形成针对性的整体解决方案，产业化落地能力突出。

公司在研发、技术创新方面的积累以及丰富的研发成果产业化项目经验，能够为本项目的顺利实施提供有力保障。

（3）公司已积累丰富的优质客户资源，拥有良好的品牌形象本次募集资金投资项目涉及的产品是在公司陶瓷膜业务上的进一步拓展延伸，随着市场开拓的不断深入，公司已在相关领域已经积累了较多优质客户及产品集成经验，能够根据下游应用客户需要，对特种陶瓷膜进行针对性的产品开发和工艺设计，实施膜分离系统集成。多年来，公司依靠产品质量、工业设

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计能力以及技术服务能力等，已经在行业内树立起了具有影响力的企业品牌形象，为公司未来自主化生产的高性能过滤膜元件及装置的市场推广奠定了基础。

公司积累的优质客户资源和良好的品牌形象有利于本次募集资金投资项目的顺利执行。

4、本次募投项目与公司既有业务、前次募投项目的区别和联系

（1）本次募投项目与公司既有业务的联系

公司专注从事陶瓷膜、有机膜、锂吸附剂等分离材料和分离技术的研发与应用，并以此为基础面向下游客户提供系统化的膜集成技术整体解决方案、材料及配件。本次募集资金投资项目涉及的产品为碳化硅陶瓷膜分离装置及高装填陶瓷膜组件，系公司陶瓷膜业务的有机组成部分，将进一步丰富陶瓷膜产品体系，从而更好地满足下游客户多元化的产品或服务需求，提升膜集成技术整体解决方案的综合服务质量，故此，公司本次募投项目与既有主营业务直接相关。

（2）本次募投项目与前次募投项目的区别与联系公司首次公开发行股票并上市募投项目之一为“陶瓷滤膜及成套设备生产线扩产建设项目”，该项目提升了公司陶瓷膜产能以满足生产的需要。本次募投项目总结了前次陶瓷膜项目成功经验，并在此基础上结合了陶瓷膜行业发展的最新趋势以及下游客户需求，公司推进本次募投项目之碳化硅陶瓷膜以及高装填陶瓷膜的生产，进一步丰富了公司陶瓷膜产品体系，满足下游客户多元化的产品或服务需求，提升膜集成技术整体解决方案的综合服务质量、提升收入规模及盈利水平。

5、项目投资概算

（1）公司投资概况

本项目建设投资23712.65万元，募集资金拟投入金额为21000.00万元，用于设备购置及安装工程等资本性支出，项目投资估算具体如下：

单位：万元序号名称金额

1设备投资13661.80

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2土建投资6550.02

3其他投资1284.34

4预备费1074.81

5流动资金1141.68

项目总投资23712.65

（2）建设投资测算的依据及合理性

1）设备采购

本项目设备采购投入主要参照公司历史产线构建经验，结合募投项目产能规划和设备需求测算，并向第三方供应商初步询价预估，进而测算出本项目设备采购金额。

2）土建投资

本项目土建投资采用单位工程量投资估算法，本项目建筑面积21833.39平方米，按单位造价成本3000元/平方米计算。

3）其他投资

其他投资主要包含建设单位管理费、工程监理费、造价咨询费、勘察设计

费、工程保险费等，均依据相关部门规定并结合项目实际情况确定。

4）预备费

本项目基本预备费按工程费用及工程建设其他费用之和的5%计算。

6、项目实施主体

本项目的实施主体为母公司久吾高科。

7、项目效益测算

（1）项目效益测算内容

1）营业收入

本项目预计收入主要为高装填陶瓷膜组件及碳化硅陶瓷膜分离装置的销售收入，相关产品销售价格参考公司或市场同类产品的价格确定。

2）营业成本和费用

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本项目的成本包括直接材料、人工成本、制造费用等，其中直接材料参考公司产品的材料成本或市场价格确定；人工成本按照产线所需人员数量乘以公

司相应岗位人员的平均年度薪资估算；制造费用主要为折旧摊销费用，参考公司现有会计政策确定折旧摊销年限。

本项目的其他费用主要为管理费用和销售费用，相关费用率均参考公司报告期相应指标水平确定。

3）所得税

本项目实施主体是母公司久吾高科，所得税按照利润总额的15%估算。

经测算，本项目运营期内的预计年均销售收入为16601.77万元，年均净利润为3223.09万元，项目内部收益率为14.41%（所得税后）。

（2）与公司现有业务的比较情况

根据上述收入、成本的假设测算，项目整体毛利率约34.34%。本项目产品为特种无机膜组件及分离装置，膜组件是膜材料的最小可用膜单元，膜组件与泵、配套机架、仪表、阀门等设备组合构成膜分离装置，因膜分离装置涉及外购配套设备，故此毛利率水平低于公司单独对外销售的膜材料及配件毛利率水平。此外，公司提供的膜集成技术整体解决方案中，除膜分离成套设备外，公司亦需集成其他工艺单元设备并提供配套运营服务，该等工艺单元通常由公司向生产厂家采购成品设备，且相较而言，外购工艺单元设备及运营服务的附加值低于膜组件，使得本项目产品的预计毛利率高于膜集成技术解决方案业务的销售毛利率。

2023年、2024年及2025年度，公司膜集成技术解决方案业务的毛利率均

值为27.93%，膜材料及配件的毛利率均值为56.80%，本项目产品毛利率介于前述公司相关业务的毛利率之间，募投项目效益测算合理、谨慎。

8、项目审批情况

本项目已取得《江苏省投资项目备案证》（浦政服备〔2025〕798号）以及《关于江苏久吾高科技股份有限公司特种无机膜组件及装置生产线项目环境影响报告表的批复》（宁环（浦）建〔2025〕31号）。

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9、项目实施进度安排

本项目建设期为2.5年，发行人将根据项目实施过程的具体情况合理安排建设的进度，具体实施进度如下表所示：

T+1年 T+2年 T+2.5年Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2项目设计等前期工作土建工程设备采购及安装职工培训产线调试与投产

10、碳化硅陶瓷膜分离装置下游市场需求及客户拓展情况

碳化硅陶瓷膜分离装置可用于钛白粉体洗涤、酸回收、磷酸铁洗涤、氯碱

化工等项目中，下游市场需求广泛。

公司客户拓展情况良好，截至2026年5月31日，公司已取得3家客户关于碳化硅陶瓷膜成套设备的在手订单，合同金额合计为1.04亿元。此外，公司正在洽谈4笔碳化硅陶瓷膜成套设备意向合同，预计合同金额合计为1.56亿元。

11、碳化硅陶瓷膜分离装置销售数量和单价预测的合理性和谨慎性

（1）碳化硅陶瓷膜分离装置设备单价预测的合理性及谨慎性

报告期内，公司仅单独出售过碳化硅陶瓷膜元件，未单独出售过碳化硅陶瓷膜分离装置，公司无碳化硅陶瓷膜分离装置的历史销售数据。此外，国内碳化硅陶瓷膜行业起步较晚，无公开市场报价作为碳化硅陶瓷膜分离装置的定价参考。碳化硅陶瓷膜分离装置由公司自产的碳化硅膜元件以及外购的循环泵、阀门等分离装置构成。对于类似成套设备，公司通常通过成本加成方式估算整套设备的销售价格。故此，公司参考陶瓷膜集成技术整体解决方案及其成套设备业务的毛利率作为销售单价的成本加成基数具备合理性。

膜元件是膜材料的最小可用膜单元，膜元件与泵、配套机架、仪表、阀门等设备组合构成膜分离装置，因涉及外购配套设备，故此膜分离装置毛利率水平低于公司单独对外销售的膜元件毛利率水平。此外，公司为开展陶瓷膜集成技术解决方案业务，除膜分离成套设备外，亦需集成其他工艺单元设备并提供

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配套运营服务，该等工艺单元通常由公司向生产厂家采购成品设备，相较而言，外购工艺单元设备及运营服务的附加值低于膜分离装置，使得陶瓷膜分离装置的产品预计毛利率高于膜集成技术解决方案业务的销售毛利率。报告期内，公司陶瓷膜集成技术解决方案业务毛利率均值为34.45%，碳化硅膜元件毛利率为

49.42%，尽管存在碳化硅陶瓷膜元件的销售毛利率数据，但公司以毛利率相对

较低的陶瓷膜集成技术整体解决方案作为碳化硅陶瓷膜分离装置预计单价的成

本加成基数，更具备谨慎性。

（2）碳化硅陶瓷膜分离装置设备销量预测的合理性及谨慎性

1）在手订单和意向订单充足为销量预测提供扎实的落地支撑在经济转型、产业升级进程中，“耐化学腐蚀性、抗热震性以及高通量、高强度”特性的碳化硅陶瓷膜已成为含 HF酸、混酸、高温强碱等极端腐蚀性体

系的首选分离元件。经公司充分调研且结合目前在手订单和意向订单情况，预计本次募投项目之碳化硅陶瓷膜分离装置设备销量预测较为谨慎、合理。

2）公司市场地位及行业发展趋势为销量预测提供市场支撑

公司是国内陶瓷膜技术取得突破后最早成立的从事以陶瓷膜等膜材料为核

心的膜分离技术研发和应用的企业之一。根据中国膜工业协会的出具的证明，公司在我国膜工业中占据重要地位，公司一直聚焦陶瓷滤膜及成套装备这一特定细分产品市场，在国内的市场占有率超过40%，位居行业首位；全球市场占有率超过10%，保持在前三名。

根据研究机构 QYResearch预测，全球碳化硅陶瓷膜市场规模正在快速增长。

2023年，全球碳化硅陶瓷膜市场规模为1.02亿美元，预计到2030年将达到

2.05亿美元，年复合增长率（CAGR）为 10.32%。中国市场方面，得益于我国

在水处理、工业分离等领域的快速发展以及对高端过滤材料需求的持续增长，碳化硅陶瓷膜市场拥有良好的发展潜力，预计至2030年，我国碳化硅陶瓷膜产量占全球总产量的比重将达到30%，即6150万美元，按照人民币-美元2025年的平均汇率计算，2030年全球及我国的碳化硅陶瓷膜市场规模分别约为14.56亿元、4.37亿元。公司本次募投项目投产后碳化硅陶瓷膜分离装置将实现年收入7433.63万元，占预计全球、我国相应市场规模的比例分别为5.11%和

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17.01%，均显著低于公司当前在全球和国内陶瓷滤膜及成套装备细分领域的市场占有率。由行业发展趋势和公司市场地位可推测本次募投项目之碳化硅陶瓷膜分离装置设备销量预测具备合理性和谨慎性。

综上，碳化硅陶瓷膜分离装置设备数量及单价预测具备合理性及谨慎性。

（二）补充流动性资金项目

1、项目基本情况

本次发行公司拟使用募集资金9000.00万元用于补充流动资金，以满足公司未来业务发展的资金需求，提高公司持续盈利能力，优化公司资本结构，降低财务费用，提高公司的抗风险能力。

2、补充流动资金的必要性

（1）满足未来业务发展资金需求，助力公司快速发展

在中国经济进入新常态、行业政策调整的背景下，公司聚焦新材料、新技术等领域，加强新材料、新技术的研发并以此夯实和扩大应用领域，围绕新能源服务、工业流体分离、水处理与资源化利用、工业废酸资源化等四大应用方

向开展经营活动。随着公司研发成果的不断转化，市场推广的不断深入，要实现新业务的高速发展需要较强的资金支持，仅靠公司自身利润留存难以充分保证实现公司业务发展目标。本次募集资金部分用于补充流动资金，将有效满足公司业务发展所带来的新增流动资金需求。

（2）优化公司资本结构，提升盈利水平

近些年来，通过银行借款等方式筹集资金为公司扩大经营规模、提升市场竞争力提供资金支持和保障，但由此增加了利息费用，降低了公司的盈利水平。

本次利用部分募集资金补充公司流动资金将改善公司的资本结构、减少财务费用，从而提升公司盈利水平。

3、补充流动资金的可行性

（1）本次发行募集资金使用符合法律法规的规定

公司本次发行募集资金用于补充流动资金符合中国证监会、深交所的相关

监管规定，具有可行性。本次发行募集资金用于补充流动资金，有利于增强公

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司资本实力，为未来业务的发展提供资金支持。

（2）公司内部治理规范，内控完善

公司已根据相关法律、法规和规范性文件的规定，建立了以法人治理为核心的现代企业制度，形成了规范有效的法人治理结构和内部控制环境。为规范募集资金的管理和运用，公司建立了《募集资金管理办法》，对募集资金的存储、使用以及管理与监督等方面做出了明确的规定。

综上，公司通过本次发行募集资金9000.00万元用于补充流动资金，有利于公司满足未来业务发展所带来的新增流动资金需求，优化公司资本结构，提升盈利水平，有利于公司长期稳定发展，符合公司股东的长远利益和根本利益。

4、补充流动资金规模合理性分析

根据中国膜工业协会数据，预计2025年我国膜产业总产值将达到5000亿元，2027年将达到5800亿元，2022-2027年复合增长率约为10%。

按照销售百分比法测算补充运营资金需求，预测期为本次可转债存续期（可转债期限为6年，假设为2026-2031年），综合考虑行业未来发展增速以及公司过去六年（2020-2025年）营业收入增长率平均值（6.31%），假设未来六年收入增长率为6.00%。经测算，未来六年公司运营资金追加额约为18171.38万元，具体测算过程如下：

单位：万元

2026-2031年预计经营资产及经营负债数额

占2025年项目2025年实际数2026年2027年2028年2029年2030年2031年营收比重期末预计数期末预计数期末预计数期末预计数期末预计数期末预计数

营业收入（1）63339.96100.00%67140.3671168.7875438.9179965.2484763.1589848.94流动资产

应收款项融资7863.8012.42%8335.638835.779365.919927.8710523.5411154.95应收账款及应收票据（含合56239.1088.79%59613.4563190.2666981.6771000.5775260.6179776.24同资产）

预付账款2241.843.54%2376.352518.932670.072830.273000.093180.10

存货23952.2537.82%25389.3826912.7428527.5130239.1632053.5133976.72

经营性流动资产合计（2）90296.99142.56%95714.81101457.70107545.16113997.87120837.75128088.01流动负债

1-1-125江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书

2026-2031年预计经营资产及经营负债数额

占2025年项目2025年实际数2026年2027年2028年2029年2030年2031年营收比重期末预计数期末预计数期末预计数期末预计数期末预计数期末预计数

应付票据及应付账款31171.9049.21%33042.2135024.7537126.2339353.8041715.0344217.94

预收账款（含合同负债）15706.8224.80%16649.2317648.1818707.0719829.5021019.2722280.42

经营性流动负债合计（3）46878.7274.01%49691.4452672.9355833.3059183.3062734.3066498.36

流动资金占用额（4）=

2-343418.2846023.3748784.7851711.8654814.5758103.4561589.66（）（）

基期运营资金（5）43418.2846023.3748784.7851711.8654814.5758103.45

当年营运资金需求2605.102761.402927.093102.713288.873486.21

未来六年营运资金需求累计-----18171.38

依据上述测算，2026-2031年，公司营运资金需求为18171.38万元，本次募集资金拟补充流动资金9000.00万元，具备合理性。

5、募集资金中资本性支出、非资本性支出，流动资金比例

特种无机膜组件及装置生产线项目投资金额23712.65万元，募集资金拟投入金额为21000.00万元，均用于设备采购及土建安装等资本性支出，不涉及非资本性支出。

故此，本次募投项目中用于补充流动资金的金额合计为9000.00万元，占募集资金总额的比例为30.00%。本次补充流动资金将有效补充公司营运资金，与公司预计生产经营规模和业务状况相匹配。此外，公司本次补充流动资金金额不超过募集资金总额的30%，符合《证券期货法律适用意见第18号》等法规的规定。

（三）本次募投项目新增产能的消化

特种无机膜组件及装置生产线项目系公司丰富陶瓷膜产线的重要举措，本次募投项目新增的陶瓷膜产线是未来发展的趋势，市场较为广阔，公司为陶瓷膜的头部企业，预计可以消化该募投项目产能。

（四）本次募投项目不涉及落后产能、限制类及淘汰类行业，符合国家产业政策和板块定位公司本次发行募集资金投资项目不涉及《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》（国发[2010]7号）、《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的

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说明书指导意见》（国发〔2013〕41号）等相关文件中列示的落后产能行业，亦不涉及《产业结构调整指导目录（2024年本）》所规定的限制类及淘汰类产业，公司本次发行的募集资金用途符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律和行政法规的规定。

本次发行满足《注册办法》第三十条关于符合国家产业政策和板块定位（募集资金主要投向主业）的规定。

公司专注从事分离材料和分离技术的研发与应用，并以此为基础面向下游客户提供系统化的膜集成技术整体解决方案、材料及配件，包括：研发、生产陶瓷膜、有机膜、锂吸附剂等分离材料及膜成套设备，根据客户需求设计技术方案、实施膜系统集成，以及提供运营技术支持与运营服务等。

公司提供的膜集成技术整体解决方案主要在工业过程分离和环保水处理领域应用，通常以系统成套设备形式体现，根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），属于“制造业”中的“专用设备制造业”（行业代码：C35）。本次募集资金投向为特种无机膜组件及装置生产线项目及补充流动资金，符合国家产业政策要求，不存在需要取得主管部门意见的情形。

特种陶瓷膜材料符合国家重点支持的战略方向，相关鼓励政策支持膜产业快速发展，工信部、科学技术部、自然资源部发布的《“十四五”原材料工业发展规划》中，将高性能膜材料列为重点突破材料，具体品种包括先进陶瓷材料、特种分离膜等；国家发改委发布的《产业结构调整指导目录（2024年本）》中，陶瓷膜、高效分离膜材料均为鼓励类产业；国务院《面向2035的新材料强国战略研究》中明确，高性能分离膜材料为关键战略材料领域的发展重点及发展方向。因此，发行人本次募集资金主要投向主业，符合国家产业政策要求。

（五）本次募投项目涉及备案或审批情况除补充流动资金外，公司本次募集资金投资项目之“特种无机膜组件及装置生产线项目”在公司自有土地上实施，已完成项目立项及环评审批手续。

（六）本次募投项目新增固定资产情况

本次募投项目固定资产折旧对公司业绩影响情况如下：

单位：万元

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说明书

项目 T1 T2 T3 T4 T5

一、相关折旧特种无机膜组件

及装置生产线项1566.131566.131566.131566.131566.13目（a）

二、对营业收入的影响

1、现有营业收入-63339.9663339.9663339.9663339.9663339.96

不含募投项目

2、募投项目实施12389.3814867.2617345.1317345.1317345.13

新增营业收入

3、预计营业收入-

b 75729.34 78207.22 80685.09 80685.09 80685.09含募投项目（ ）

4、折旧占预计营

业收入比重2.07%2.00%1.94%1.94%1.94%（c=a/b）

三、对净利润影响

1、现有净利润-不7369.307369.307369.307369.307369.30

含募投项目

2、募投项目新增1780.972686.323502.323465.913465.91

净利润

3、预计净利润-含

d 9150.27 10055.62 10871.62 10835.21 10835.21募投项目（ ）

4、折旧摊销占净

利润比重17.12%15.57%14.41%14.45%14.45%（e=a/d）

注：假设上述募投项目于 T1年开始运行。

公司本次募投项目新增固定资产与募投项目业务存在关联性，具备合理性及必要性。实施本次募投项目后，一定程度上新增的折旧将与公司未来新增收入保持同趋势增长，项目预计产生的收入能够覆盖募投项目建造形成的固定资产对应的折旧成本。

三、本次发行对公司经营管理、财务状况的影响

（一）本次发行对公司经营管理的影响本次发行可转债募集资金投向为特种无机膜组件及装置生产线项目以及补

充流动资金，符合国家相关的产业政策以及公司整体战略发展方向。

本次发行后，公司资本实力将进一步增强，募集资金投资项目建成达产后，能进一步提高公司的盈利能力，巩固公司在陶瓷膜领域的市场地位，增强竞争力和提升品牌影响力，符合公司长期发展需求及股东利益。

1-1-128江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集

说明书

（二）本次发行对公司财务状况的影响

本次可转债发行完成后，公司的总资产和总负债规模均有所增长，资本实力进一步增强，有利于提升公司抗风险能力。

本次可转债发行完成后，公司资产负债率将有所提升。随着可转债持有人陆续转股，公司净资产规模将逐步增大，资产负债率将逐步降低，公司偿债能力得到增强，但短期内可能摊薄原有股东的即期回报。

随着募集资金投资项目效益的逐步显现，公司未来的长期盈利能力将得到有效增强，有利于公司长期健康发展。

（三）本次发行完成后的累计债券余额情况本次拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币

30000.00万元（含30000.00万元），本次发行完成后，公司累计债券余额不

超过30000.00万元，占最近一期末净资产的比例为22.42%，低于50%。

申报基准日至本募集说明书签署日期间，公司各项业务正常开展，在主要对外的采购、主要业务的开展等方面均未发生重大变化，公司经营情况正常，盈利能力良好，具有可持续发展能力。

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说明书

第六节备查文件

除本募集说明书披露的资料外，公司将整套发行申请文件及其他相关文件作为备查文件，供投资者查阅。有关备查文件目录如下：

一、发行人最近三年的财务报告及审计报告；

二、保荐人出具的发行保荐书、发行保荐工作报告和尽职调查报告；

三、法律意见书及律师工作报告；

四、董事会编制、股东大会批准的关于前次募集资金使用情况的报告以及会计师出具的鉴证报告；

五、资信评级报告；

六、中国证监会对本次发行予以注册的文件；

七、其他与本次发行有关的重要文件。

自本募集说明书摘要公告之日起，投资者可至发行人、主承销商住所查阅募集说明书全文及备查文件，亦可在中国证监会指定网站（http://www.cninfo.com.cn）查阅本次发行的《向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》全文及备查文件。

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说明书（此页无正文，为《江苏久吾高科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书摘要》的盖章页）江苏久吾高科技股份有限公司年月日

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