彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

证券简称：彩讯股份证券代码：300634关于彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

保荐机构（主承销商）中国（上海）自由贸易试验区商城路618号

二〇二六年六月彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

深圳证券交易所：

贵所于2026年5月19日出具的《关于彩讯科技股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》（审核函〔2026〕020045号）（以下简称“问询函”）已收悉。

彩讯科技股份有限公司（以下简称“彩讯股份”、“公司”、“发行人”）会同国泰海通证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”、“保荐人”或“国泰海通”）、立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”或“发行人会计师”）、北京市金杜律师事务所（以下简称“发行人律师”）等中介机构，本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就审核问询函所提问题逐项进行认真讨论、核查与落实，并逐项进行回复说明。具体回复内容附后。

除另有说明外，本回复中使用的释义或简称与《彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（修订稿）》（以下简称“募集说明书”）中的含义相同。

本反馈意见回复中的字体代表以下含义：

黑体（加粗）审核问询函所列问题宋体对审核问询函所列问题的回复楷体（加粗）涉及对本问询函回复、募集说明书等申请文件的修改内容

在本问询函回复中，若合计数与各分项数值相加之和或相乘在尾数上存在差异，均为四舍五入所致。

2彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

目录

问题1...................................................4

问题2..................................................83

其他问题................................................140

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问题1

一、根据申报材料，报告期各期，公司实现的营业收入分别为149640.77万

元、165217.08万元和182997.21万元，净利润分别为32105.41万元、21382.98万元和28461.10万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为18685.76万元、21827.05万元和24969.41万元。报告期内，公司营业收入持续上升，净利润存在波动，其中2024年存在大幅下降。根据公司近期披露的《2026年一季度报告》，2026年第一季度营业收入同比下降32.11%，归母净利润同比下降65.56%。

报告期内，公司综合毛利率分别为38.66%、39.15%、35.16%，高于同行业可比公司平均水平。

报告期各期，公司前五大客户的销售收入金额占营业收入的比例分别为

78.88%、79.69%和79.11%。其中，对第一大客户的销售额占营业收入的比例均

超过50%，客户集中度较高。

报告期各期末，公司应收账款及合同资产账面价值合计分别为64803.18万元、93288.16万元和81406.31万元，占总资产的比例分别为20.07%、27.18%和

23.13%，报告期单项计提坏账准备金额4.61万元。报告期各期末，公司实际坏

账计提比例、合同资产减值准备计提比例低于同行业可比公司计提比例。报告期各期，公司应收账款周转率分别为5.99次、4.58次和4.61次，总体有所下降。

公司预付款项金额分别为19246.38万元、11713.26万元和8455.32万元，主要为预付货款；其他应收款账面价值分别为1234.84万元、2499.20万元和2847.52万元，主要为保证金、押金、往来款等。

2025年7月30日，公司使用自有资金500.00万元投资中科酷原科技（武汉）有限公司，布局量子计算领域。2025年12月16日，公司使用自有资金500.00万投资共青城恒融一期创业投资合伙企业（有限合伙），拟专项投资于某人形机器人公司。2026年1月5日，公司使用自有资金1000.00万投资常州市成电明德创业投资合伙企业（有限合伙），投资于某工业及商用级机器人公司。公司均认定上述投资不属于财务性投资。

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请发行人结合最新一期财务数据补充说明：（1）结合主要产品价格及成本

变化、期间费用波动等情况，说明报告期内营业收入持续增长，但2024年净利润下降的具体原因及合理性，与同行业可比公司收入变动趋势是否一致；2026

年第一季度业绩下滑因素是否持续影响公司业绩以及未来拟改善措施。（2）结

合主营业务产品结构、核心技术壁垒、主要客户群体特征等，说明公司综合毛利率持续高于同行业可比公司平均水平的原因及合理性。（3）报告期内前五大客户集中度较高的背景下，说明如主要客户采购预算发生调减对公司业务稳定的影响。（4）结合公司信用政策、账龄分布、期后回款情况等，说明公司应收账款坏账计提比例、合同资产减值准备计提比例低于同行业可比公司计提比例

的原因及合理性，以及应收账款坏账准备计提、合同减值准备计提是否充分；

预付账款及其他应收款具体内容及账龄，是否与采购合同付款条款匹配，交易对方与发行人是否存在关联关系，是否涉及资金占用，坏账准备计提是否充分。

（5）结合最近一期末可能涉及财务性投资的会计科目情况，说明是否涉及财务性投资，相关科目为对外投资的，详细说明投资对象名称、认缴金额、实缴金额、初始及后续投资时点、持股比例、账面价值等情况；对外投资未认定为财

务性投资的，详细说明被投资企业与公司主营业务是否密切相关，认定不属于财务性投资的依据是否充分。自本次发行董事会决议日前六个月至今，公司发行人已实施或拟实施的财务性投资情况，新投入和拟投入的财务性投资金额是否已从本次募集资金总额中扣除。

请发行人补充披露（1）-（4）相关的风险。

请保荐人、会计师核查并发表明确意见。

回复：

一、结合主要产品价格及成本变化、期间费用波动等情况，说明报告期内

营业收入持续增长，但2024年净利润下降的具体原因及合理性，与同行业可比公司收入变动趋势是否一致；2026年第一季度业绩下滑因素是否持续影响公司业绩以及未来拟改善措施

（一）结合主要产品价格及成本变化、期间费用波动等情况，说明报告期

内营业收入持续增长，但2024年净利润下降的具体原因及合理性，与同行业可

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比公司收入变动趋势是否一致

公司自成立以来始终深耕企业数字化转型领域，主营协同办公、智慧渠道、智算服务与数据智能三大产品线。围绕全面 AI 战略，构建了覆盖智算基础设施底座、大模型训推平台、一站式 AI 应用开发平台到垂直行业大模型应用解决方

案的 AI 全栈服务体系，助力客户实现基于 AI 技术的智能化转型。按照产品类型，公司业务可以分为技术服务、软件产品开发与销售、系统集成、其他业务。

公司不同产品的具体介绍如下：

产品名称产品介绍

包括公司向客户提供的与 IT 运维管理相关的技术支持、技术咨询、技术开发、

技术服务系统维护、运营管理等服务内容。根据公司业务的特征，分类为：运营支撑、流量经营服务、维护服务等软件产品软件产品包括定制产品化软件和定制工程化软件。定制产品化软件产品指公司开发与销自行开发研制的软件产品；定制工程化软件产品指公司根据客户的实际需求进

售收入行定制、开发的软件产品系统集成包括外购软硬件产品和公司软件产品的销售及安装

主要为积分业务、服务器采购业务、网络及 IT 设备采购业务以及对外出租房屋其他等

1、主要产品价格变化情况

2023年、2024年、2025年和2026年1-3月，公司营业收入分别为149640.77

万元、165217.08万元、182997.21万元和33155.49万元。公司主要产品类型对应的各期项目平均单价、项目数量、销售收入、占主营业务收入比例如下表所示：

单位：万元期间产品分类项目数量项目平均单价销售收入收入占比

技术服务73436.0826484.9479.88%

软件产品开发与销售19278.465290.6915.96%

2026年

系统集成125.6625.660.08%

1-3月

其他3934.721354.194.08%

合计79341.8133155.49100.00%

技术服务1119109.99123079.3267.26%

软件产品开发与销售159241.1338339.0620.95%

2025年度

系统集成91687.7015189.318.30%

其他57112.106389.513.49%

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期间产品分类项目数量项目平均单价销售收入收入占比

合计1344136.16182997.21100.00%

技术服务151584.15127488.2877.16%

软件产品开发与销售134185.8924909.2215.08%

2024年度系统集成8636.885095.063.08%

其他60128.747724.524.68%

合计171796.22165217.08100.00%

技术服务158765.98104709.6969.97%

软件产品开发与销售113184.4320841.0013.93%

2023年度系统集成72027.5814193.049.48%

其他10989.709897.046.61%

合计171787.15149640.77100.00%

注1：公司业务具有项目制特征，由于下游客户所属行业、应用场景及功能需求差异显著，各个项目所耗用的软件、硬件产品存在差异，各项目定价基于客户需求、项目规模、实施周期、技术复杂度及市场竞争情况综合确定，并无标准价格，因此列示项目平均单价。

注2：2026年1-3月财务数据未经审计，下同。

（1）技术服务

2023年、2024年、2025年和2026年1-3月，公司技术服务收入占比始终较高，系公司聚焦核心主业，依托技术优势为客户提供专业化、个性化服务，客户粘性提升，支撑该业务持续发展。2024年，公司技术服务业务收入金额上升

21.75%，主要系技术服务业务中运营支撑类项目稳定发展的同时，流量经营服务

收入金额增长较大，2025年，公司流量经营服务收入继续增长，运营支撑类项目收入有所下降，技术服务收入整体保持相对稳定。2026年1-3月，技术服务收入同比下降，系因部分技术服务项目受客户年度预算审批、采购流程调整影响，签单及实施节奏有所放缓。

2023年至2025年，公司技术服务项目平均单价分别为65.98万元、84.15

万元、109.99万元，项目平均单价持续走高，主要系因伴随合作持续深化，客户粘性不断提升，公司逐渐承接规模更大、服务内容更综合的流量经营、运营支撑等技术服务项目，推动单项目平均规模扩大。2026年1-3月，技术服务项目平均单价为36.08万元，因公司技术服务项目多为按履约进度确认收入，各季度确认的技术服务收入仅反映该季度内相关项目按履约进度已实现的部分，而统计的项

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目数量系当期存在收入确认的全部项目，因此公司单季度项目平均单价不具备可比性。

（2）软件产品开发与销售

2023年至2025年，公司软件产品开发与销售业务收入金额稳步提升，占比

逐步提升，系国产替代需求释放，公司 AI 技术产品化加速、核心产品智能化升级，叠加研发投入加大，产品化率提升，带动业务增长所致。2024年公司软件产品开发与销售收入增长主要系在移动系客户收入保持稳定的情况下，公司新开拓了部分中国铁塔、广州地铁设计院等非移动系客户；2025年公司软件产品开

发与销售金额增长较多，主要系对中国移动及下属公司销售收入大幅增长。2026年1-3月，软件产品开发与销售收入同比下降，主要系上年同期部分大型项目完成验收交付，本期验收交付项目规模相对较小所致。

2023年、2024年、2025年和2026年1-3月，公司软件产品开发与销售项目

平均单价分别为184.43万元、185.89万元、241.13万元和278.46万元，项目平均单价不断提升，主要系因1）公司持续优化产品结构，重点推广技术壁垒较强、功能集成度强、附加值较高的协同办公等自研软件产品，该类带动整体项目单价上行；2）公司持续深化与中国移动等头部企业的合作，报告期内新增多笔合同金额较大的定制产品化软件、定制工程化软件项目，推动项目平均单价上升。

（3）系统集成

2023年至2025年，公司系统集成收入波动较大，主要系该业务类型以大型

定制化项目为主，项目规模存在一定差异，且收入确认通常集中于项目验收时点，受具体项目执行周期及验收进度影响较大。2024年，公司部分前期承接的大型系统集成项目于当年完成验收并确认收入，而新启动的项目尚处于开发执行阶段，未达到验收条件，导致当年确认收入的项目数量及规模暂时性下降，系统集成业务收入出现较大幅度下滑。2025年，随着前期在执行项目陆续进入验收阶段，公司部分算力项目实现交付，系统集成业务收入大幅上升。2026年1-3月，系统集成收入同比下降，主要系上年同期部分大型项目完成验收交付，本期验收交付项目规模相对较小所致。

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2023年、2024年、2025年和2026年1-3月，系统集成项目平均单价分别为

2027.58万元、636.88万元、1687.70万元和25.66万元，项目平均单价波动幅度较大，主要系系统集成项目以大型定制化项目为主，不同项目的服务范围、硬件配置、实施内容、交付规模及应用场景差异显著，单个项目收入存在差异，因此个别大额或中小型项目的落地即会对当期平均单价产生较大影响。

（4）其他

公司其他业务的收入核算中包含积分业务、服务器采购业务、网络及 IT 设

备采购业务以及租金收入。该部分业务收入占整体营收比重较低，且业务属性分散、经营性质差异较大，因此各期项目平均单价不具备可比性。

2、主要产品成本变化情况

2023年、2024年、2025年和2026年1-3月，公司主要产品的成本情况如下：

单位：万元

2026年1-3月2025年2024年2023年

占营业占营业占营业占营业产品分类项目金额成本比金额成本比金额成本比金额成本比例例例例

职工薪酬7476.1335.93%31325.5626.40%39670.5339.46%34204.7837.27%外购软硬件

8470.3440.71%42049.6235.44%30852.5030.69%23861.8726.00%

及服务技术服务

折旧和摊销516.282.48%1832.181.54%1127.631.12%678.010.74%

其他费用374.171.80%2356.231.99%2411.582.40%2606.782.84%

小计16836.9280.93%77563.5965.37%74062.2473.67%61351.4466.85%

职工薪酬1687.028.11%9475.667.99%7145.097.10%6634.777.23%外购软硬件

软件产品1052.395.06%11227.219.46%9725.329.67%6626.727.22%及服务开发与销

折旧和摊销228.141.10%1107.900.93%348.830.35%62.410.07%售

其他费用65.050.31%1982.281.67%460.590.46%488.140.53%

小计3032.6014.58%23793.0520.05%17679.8317.58%13812.0415.05%

职工薪酬10.800.05%25.280.02%15.360.02%53.040.06%外购软硬件

--13815.1311.64%4745.054.72%12554.7113.68%系统集成及服务

折旧和摊销0.080.00%0.020.00%0.020.00%0.140.00%

其他费用0.240.00%21.130.02%10.080.01%4.520.00%

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2026年1-3月2025年2024年2023年

占营业占营业占营业占营业产品分类项目金额成本比金额成本比金额成本比金额成本比例例例例

小计11.120.05%13861.5611.68%4770.514.75%12612.4113.74%

职工薪酬103.070.50%408.770.34%443.720.44%123.810.13%外购软硬件

63.860.31%13.100.01%301.770.30%597.090.65%

及服务其他业务

折旧和摊销545.432.62%2181.711.84%2181.712.17%2181.122.38%

其他费用212.531.02%840.440.71%1100.061.09%1106.051.21%

小计924.894.45%3444.022.90%4027.264.00%4008.074.37%

营业成本合计20805.53100.00%118662.23100.00%100539.84100.00%91783.96100.00%

营业收入合计33155.49-182997.21-165217.08-149640.77-

毛利率37.25%-35.16%-39.15%-38.66%-

2023年、2024年、2025年和2026年1-3月，公司营业成本分别为91783.96

万元、100539.84万元、118662.23万元和20805.53万元，营业成本随业务体量同步增长且增幅与收入基本匹配，成本变动具备合理性。

3、期间费用波动情况

2023年、2024年、2025年和2026年1-3月，公司期间费用分别为35809.12

万元、39672.01万元、38947.54万元和8272.14万元，期间费用率分别为23.93%、

24.01%、21.28%和24.95%，期间费用及其占比保持相对稳定，具体情况如下：

单位：万元

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

项目占营业收占营业收占营业收占营业收金额金额金额金额入比例入比例入比例入比例

销售费用673.132.03%3436.021.88%4198.862.54%5749.633.84%

管理费用1053.513.18%5179.512.83%6202.313.75%5844.813.91%

研发费用6924.9620.89%31747.6817.35%31429.4019.02%26162.4017.48%

财务费用-379.46-1.14%-1415.68-0.77%-2158.57-1.31%-1947.72-1.30%

期间费用8272.1424.95%38947.5421.28%39672.0124.01%35809.1223.93%

2023年、2024年、2025年和2026年1-3月，公司销售费用分别为5749.63

万元、4198.86万元、3436.02万元和673.13万元，主要由销售人员薪酬、业务招待费、咨询费（包括招聘费）构成，上述费用合计占当期销售费用比例超过

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80%，各项费用占比较为稳定。公司销售费用逐步下降，主要系报告期内西安绿

点销售人员薪酬及费用减少，且2025年公司转让西安绿点股权不再将其纳入合并报表所致。

2023年、2024年、2025年和2026年1-3月，公司管理费用分别为5844.81

万元、6202.31万元、5179.51万元和1053.51万元，主要由职工薪酬、股权激励、折旧水电及物业费构成。上述费用合计占当期管理费用比例超过70%，各项费用占比较为稳定；管理费用占营业收入比例分别为3.91%、3.75%、2.83%和

3.18%，管理费用率持续下降，主要系公司实施精细化费用管控，严格控制各项

运营开支，且2025年公司转让西安绿点股权不再将其纳入合并报表所致。

2023年、2024年、2025年和2026年1-3月，公司研发费用分别为26162.40

万元、31429.40万元、31747.68万元和6924.96万元，公司一贯重视研发平台建设和研发资金投入，研发资金投入持续保持较高水平。其中，职工薪酬占研发费用的比重超过90%。

2023年、2024年、2025年和2026年1-3月，公司财务费用包括利息费用、利息收入、手续费等，公司经营活动有偿性债务融资较少，财务费用为负，对公司经营成果的影响较小。

4、非经常性损益情况

2023年、2024年、2025年和2026年1-3月，公司非经常性损益情况如下：

单位：万元

项目2026年1-3月2025年度2024年度2023年度非流动性资产处置损益（包括已计提-0.44-638.35228.0721.11资产减值准备的冲销部分）计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策

242.54974.791190.331196.32

规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）除同公司正常经营业务相关的有效套

期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动-1130.524815.24-288.7715235.38损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益

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项目2026年1-3月2025年度2024年度2023年度计入当期损益的对非金融企业收取的

--399.56-资金占用费除上述各项之外的其他营业外收入和

0.00-67.92-7.54-42.80

支出其他符合非经常性损益定义的损益项

--14.2913.41目

减：所得税影响额-156.36822.71150.322422.93

少数股东权益影响额（税后）53.77165.36198.76223.21

合计-785.824095.701186.8613777.27

2023年、2024年、2025年和2026年1-3月，公司非经常性损益分别为

13777.27万元、1186.86万元、4095.70万元和-785.82万元。

2024年归属于上市公司股东的净利润23013.91万元，较上年同期减少

9449.12万元。2023年度和2024年度，除同公司正常经营业务相关的有效套期

保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益分别为15235.38万元和-288.77万元，其中主要系公司通过澜天信创投资的航天软件在2023年5月上市后，受其期末股价波动影响，2023年该项投资收益增加当年净利润12639.50万元，2024年减少当年净利润1334.50万元，致使归母净利润同比减少13974.00万元。

5、2024年公司净利润下降的具体原因及合理性

2023年、2024年、2025年和2026年1-3月，公司营业收入和净利润情况如

下表所示：

单位：万元

项目2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

营业收入33155.49182997.21165217.08149640.77

营业成本20805.53118662.23100539.8491783.96

利润总额1927.8928760.2021359.4934409.72

净利润2562.9528461.1021382.9832105.41

非经常性损益-785.824095.701186.8613777.27

扣非后归母净利润3317.1924969.4121827.0518685.76

2023年至2025年，公司营业收入分别为149640.77万元、165217.08万元

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和182997.21万元，年均复合增长率达到10.59%，营业收入持续增长；营业成本分别为91783.96万元、100539.84万元和118662.23万元，营业成本随业务体量同步增长且增幅与收入基本匹配；期间费用分别为35809.12万元、39672.01

万元和38947.54万元，期间费用率分别为23.93%、24.01%和21.28%，期间费用及其占比保持相对稳定。

在收入持续增长的情况下，2024年公司净利润下降10722.43万元，主要系因2023年5月公司通过澜天信创间接持有的航天软件成功登陆科创板，对应股权公允价值增加较多，2024年该等股权公允价值波动较小，对2024年净利润的正向影响显著减弱所致。不考虑非经常性损益的影响，2023年至2025年公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为18685.76万元、21827.05

万元和24969.41万元，年均复合增长率达到15.60%，与公司收入增长趋势一致。

综上所述，公司2024年净利润下降主要系公允价值变动等偶发性因素影响所致，具备合理性。

6、与同行业可比公司变动趋势是否一致

公司同行业可比公司包括科大讯飞、汉得信息、赛意信息、思特奇、东方国

信、拓维信息等，2023年、2024年、2025年和2026年1-3月，公司及可比公司收入变动情况如下：

单位：万元

2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

公司名称金额增长率金额增长率金额增长率金额

科大讯飞527418.8713.23%2710539.0516.12%2334309.3018.79%1965032.92

汉得信息78898.276.39%341536.975.57%323515.078.57%297969.89

赛意信息48333.89-1.31%207323.45-13.45%239545.176.27%225402.32

思特奇8736.0084.54%61672.83-29.24%87156.890.12%87049.37

东方国信54803.019.44%260665.41-6.66%279266.4117.18%238329.29

拓维信息59358.14-4.72%317100.82-22.79%410717.0830.22%315414.17

平均值129591.3617.93%649806.42-8.41%612418.3213.53%521532.99

彩讯股份33155.49-32.11%182997.2110.76%165217.0810.41%149640.77

2023年至2025年，公司营业收入整体保持持续增长，营业收入增长率处于

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同业可比公司上游水平。2026年1-3月，公司营业收入同比下降，具体分析如下：

（1）2024年度，受益于人工智能产业爆发，公司可比公司营业收入均呈现不同程度的增长

2024年，公司及同行业可比公司营业收入均有不同程度增长，主要系受益

于人工智能、大模型产业爆发，通用 AI、政企数字化、工业互联网等宽赛道需求快速释放。公司深耕企业数字化转型领域，完成了三大产品线的焕新升级，营业收入稳定增长。可比公司中，科大讯飞在通用大模型、行业解决方案等领域订单规模大幅增长；东方国信在信创改造、算力建设等方面系统集成业务的收入激增；其余可比公司也呈现不同程度的收入增长。

（2）2025 年度，AI 业务分化效应显著，可比公司营业收入表现出现一定程度差异

2025 年度，公司围绕全面 AI 战略，构建了覆盖智算基础设施底座、大模型

训推平台、一站式 AI 应用开发平台到垂直行业大模型应用解决方案的 AI 全栈

服务体系，助力客户实现基于 AI 技术的智能化转型，营业收入保持快速增长；

科大讯飞 AI 相关业务收入增长明显，尤其大模型驱动的平台服务与 AI 硬件成为利润引擎，营业收入继续保持高速增长；汉得信息以企业 AI 智能化应用为代表的战略新兴业务保持强劲增长，营业收入保持一定增长。

赛意信息客户主要为制造、零售、现代服务等行业的集团及大中型企业客户，受宏观经济环境影响，下游客户数字化建设投入趋于谨慎，核心客户对外部供应商的数字化订单需求阶段性回落导致当期收入承压；思特奇受到外部市场及客户

降本策略影响，同时其积极布局的数字经济，如城市 AI+数字经济等新业务领域短期业绩贡献不足等因素影响，营业收入出现较大幅度下降；东方国信受宏观环境影响，行业客户信息化投资节奏放缓、资本开支收缩、降本增效措施持续深化，订单获取阶段性承压，项目交付节奏有所延缓，营业收入出现阶段性下滑；拓维信息主动转型，调整业务结构，智能计算产品类硬件收入下降59.02%，导致营业收入出现较大幅度下降。

（3）2026年一季度，公司营业收入同比阶段性下滑

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2026年一季度，受系统集成与软件开发项目验收周期影响，公司当期验收

交付项目较上年同期有所减少，收入同比阶段性下滑，具有合理性。具体情况详见本题“（二）2026年第一季度业绩下滑因素是否持续影响公司业绩以及未来拟改善措施”。

综上所述，公司及同行业可比公司2024年度营业收入均出现不同程度增长；

公司2025年度营业收入增速仅次于科大讯飞，变动趋势与科大讯飞和汉得信息一致。2026年一季度，公司营业收入有所下降，与同行业公司变动趋势有所差异，属于公司业务经营中的正常波动，具有合理性。

（二）2026年第一季度业绩下滑因素是否持续影响公司业绩以及未来拟改善措施

1、2026年第一季度业绩下滑因素是否持续影响公司业绩

公司2026年第一季度利润表各项目的变动情况如下：

单位：万元变动情况

项目2026年1-3月2025年1-3月金额比例

营业收入33155.4948840.53-15685.05-32.11%

营业成本20805.5330661.12-9855.59-32.14%

毛利12349.9518179.41-5829.46-32.07%

期间费用8272.1410457.08-2184.94-20.89%

其中：销售费用673.13588.6384.5014.35%

管理费用1053.511436.33-382.82-26.65%

研发费用6924.968795.82-1870.86-21.27%

财务费用-379.46-363.71-15.754.33%

税金及附加382.49297.2685.2328.67%

其他收益242.98178.9764.0135.77%

投资收益（损失以“-”号填列）-615.1719.26-634.43-3293.21%公允价值变动收益（损失以“-”-721.15-67.14-654.02974.16%号填列）信用减值损失（损失以“-”号填-481.09-233.81-247.28105.76%

列）资产减值损失（损失以“-”号填-192.58-115.51-77.0766.71%

列）

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变动情况

项目2026年1-3月2025年1-3月金额比例资产处置损失（损失以“-”号填-0.445.54-5.98-107.94%

列）

营业利润1927.887212.39-5284.51-73.27%

利润总额1927.897210.40-5282.51-73.26%

净利润2562.957242.81-4679.86-64.61%

归属于母公司所有者的净利润2531.377349.27-4817.90-65.56%扣除非经常性损益后的归属母

3317.197144.88-3827.69-53.57%

公司股东净利润

注：2026年1-3月、2025年1-3月财务报表未经审计，下同。

2026年1-3月，公司实现归属于母公司所有者的净利润较上年同期减少

4817.90万元，同比下降65.56%；扣除非经常性损益后的归属母公司股东净利润

较上年同期减少3827.69万元，同比下降53.57%，主要是受以下因素影响：

（1）营业收入同比下降，导致毛利同比减少5829.46万元

2026年1-3月，公司实现营业收入33155.49万元，较上年同期减少15685.05万元，同比下降32.11%，具体情况如下：

单位：万元

2026年1-3月2025年1-3月

项目收入收入占比毛利额毛利占比收入收入占比毛利额毛利占比

技术服务26484.9479.88%9648.0278.12%28938.7859.25%12567.6569.13%软件产品开发

5290.6915.96%2258.0918.28%9827.0420.12%3922.4421.58%

与销售

系统集成25.660.08%14.540.12%8297.6016.99%861.594.74%

其他1354.194.08%429.303.48%1777.113.64%827.744.55%

合计33155.49100.00%12349.95100.00%48840.53100.00%18179.41100.00%

2026年1-3月公司营业收入下降，主要系受系统集成与软件开发项目实施周期影响，上年同期部分大型项目完成验收交付，本期验收交付项目规模相对较小，系统集成收入同比减少8271.94万元，软件产品开发与销售收入同比减少

4536.35万元；同时，部分技术服务项目受客户年度预算审批、采购流程调整影响，签单及实施节奏有所放缓，技术服务收入同比减少2453.84万元，下滑8.48%。

公司营业收入下降导致公司毛利同比减少5829.46万元。

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上述业绩波动主要是受项目执行情况影响，属于公司业务正常经营过程中的阶段性、非持续性现象，预计不会对公司业绩造成持续性重大不利影响。

（2）航天软件股权公允价值变动，导致投资收益与公允价值变动收益合计

同比减少1288.45万元

2026年1-3月，公司持有交易性金融资产形成的公允价值变动损益，以及处

置交易性金融资产实现的投资收益合计金额，较上年同期减少1288.44万元，主要系公司间接持有的航天软件（688562.SH）股价受资本市场行情波动所致，进而影响2026年1-3月经营业绩。

公司自 2025 年 6 月起已陆续减持间接持有的航天软件（688562.SH）股权，截至2026年3月31日，公司间接持有航天软件股权的账面价值为6008.19万元。

后续，公司将继续坚持市场化、审慎原则，结合市场价格、流动性、公司资金规划及整体战略，在价格合适、合规前提下继续择机减持，直至完成相关投资退出。

相关公允价值及投资收益变动受二级市场波动等非经营性因素影响，预计不会对公司业绩造成持续性重大不利影响。

综上，公司2026年一季度业绩下滑，系部分客户内部流程有所延迟、上年同期大型项目完成相对集中，本期验收交付项目较小、航天软件股权公允价值及投资收益波动等偶发性、阶段性因素叠加所致，属于公司业务经营中的正常波动。

公司各项经营活动有序开展，经营业绩将随着各项业务活动的推进逐步释放，预计相关因素不会对公司业绩造成持续性重大不利影响。

2、未来拟改善措施

针对上述影响公司业绩表现的情况，公司已针对性的制定并落实多项改善措施，保障后续季度收入恢复及交付效率提升，具体情况如下：

（1）持续巩固公司存量业务基本盘

公司长期服务运营商、能源、金融、交通等大型客户，在协同办公、智慧渠道、云服务与数据智能等领域形成了较为稳定的业务基础。后续，公司将持续加强前端客户沟通，把握重点项目全过程管理，进一步强化关键节点管控，推动存量项目实施交付和验收确认，提升项目执行效率；同时，持续推进重点客户续签、存量业务升级以及非运营商行业拓展，保持传统业务的稳定发展，稳步储备新的

17彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复大型项目。

（2）持续加强 AI 技术研发和产品能力建设，积极承接客户新增 AI 及算力需求

公司的重点大客户在算力基础设施、智能服务、AI 应用等方向均存在较为

明确的需求增量，与公司“算力—平台—应用”一体化发展战略高度匹配。公司将持续完善 Rich AICloud、Rich AIBox 以及行业智能体应用能力，把握客户智能化升级过程中产生的新需求，进一步提升 AI 业务渗透率，为公司业务带来新的增量空间。

（3）推动智算业务发展

随着大模型、智能体和行业 AI 应用持续落地，下游客户对智算中心建设、算力集群管理、算力调度、算力租赁以及推理服务的需求不断增加，公司已落地了运营商行业、智驾厂商的算力租赁和智算中心建设的项目。未来，公司将继续充分发挥在 AI 原生计算网络、集群管理、模型训练与推理平台等方面的技术积累，积极推进智算项目落地，拓展算力租赁和持续运营类业务，努力提升智算业务规模和收入贡献。

（4）推进基智智能并购后的业务协同

公司已完成对基智智能的收购，公司将积极推动基智智能在语音智能体、智能客服、智能营销等领域的产品能力，与公司现有客户资源、智慧渠道业务、Rich AIBox 平台及智算能力进一步协同，围绕客服、营销、通知、回访等高频场景推动商业化落地，探索更具持续性的业务模式。

（5）航天软件股权处置计划

公司自 2025 年 6 月起已陆续减持间接持有的航天软件（688562.SH）股权，后续，公司将继续坚持市场化、审慎原则，结合市场价格、流动性、公司资金规划及整体战略，在价格合适、合规前提下继续择机减持，直至完成相关投资退出。

（三）发行人补充披露情况

发行人已在募集说明书“重大事项提示”之“一、特别风险提示事项”之“1、

18彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复业绩波动风险”及“第三节风险因素”之“一、与发行人相关的风险”之“（七）业绩波动风险”中进一步完善披露相关风险，具体如下：

“报告期各期，公司实现的营业收入分别为149640.77万元、165217.08万元和182997.21万元，净利润分别为32105.41万元、21382.98万元和28461.10万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为18685.76万元、

21827.05万元和24969.41万元，报告期内业绩有所波动。

2026年1-3月，受项目交付情况波动、投资收益及公允价值变动收益下降

等因素影响，公司业绩出现较大幅度下滑：营业收入33155.49万元，同比下降32.11%；归属于母公司所有者的净利润2531.37万元，同比下降65.56%；

扣除非经常性损益后的归属母公司股东净利润3317.19万元，同比下降53.57%。

如未来公司所处的经济环境、市场竞争、行业政策、下游需求出现不利变化，或者公司技术研发、市场开发、对外投资等情况发生重大不利情况，以及受项目执行进度、客户验收时间等因素影响，均可能对公司生产经营状况产生不利影响，进而导致发行人经营业绩受到冲击或出现较大波动。”

（四）核查程序和核查意见

1、核查程序

保荐机构主要履行了以下核查程序：

（1）取得公司最近三年及一期收入成本表，分析主要产品价格、成本变化情况；获取公司最近三年及一期期间费用明细表，分析公司期间费用波动情况；

（2）查询同行业公司年度报告及季度报告，与公司报告期内各项数据变化进行比较；

（3）取得公司最近三年审计报告及最近一期财务报表，分析报告期内公司

经营业绩波动原因，并与同行业可比公司进行比较；

（4）取得公司投资收益明细表，分析投资收益的具体构成和变化原因；

（5）检查公司投资收益相关的交易凭证、登记凭证、收款凭证，复核投资收益的准确性；

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（6）询问公司管理层，对公司经营安排以及各项业务的经营策略，了解管理层对持续经营能力作出的评价和拟采取的改善措施。

2、核查意见经核查，保荐机构认为：

公司报告期内营业收入持续增长，2024年净利润下降主要系受偶发性的公允价值变动影响，具备合理性。2026年第一季度业绩下滑主要系公司系统集成、软件产品开发与销售、技术服务业务收入有所下降及投资收益波动影响，公司已制定并落实多项改善措施，上述因素预计不会持续对公司业绩造成重大不利影响。

二、结合主营业务产品结构、核心技术壁垒、主要客户群体特征等，说明公司综合毛利率持续高于同行业可比公司平均水平的原因及合理性

（一）毛利率对比情况

2023年、2024年、2025年和2026年1-3月，公司与同行业可比公司综合毛

利率情况如下：

单位：%

证券代码证券简称2026年1-3月2025年2024年2023年

002230.SZ 科大讯飞 38.97 42.36 42.63 42.66

300170.SZ 汉得信息 34.87 35.67 32.92 26.80

300687.SZ 赛意信息 32.37 24.68 30.46 35.56

300608.SZ 思特奇 -11.51 20.42 29.31 37.68

300166.SZ 东方国信 29.97 25.48 30.68 23.42

002261.SZ 拓维信息 17.21 16.33 13.95 20.52

平均值23.6527.4929.9931.11

彩讯股份37.2535.1639.1538.66

数据来源：可比公司披露文件

2023年、2024年、2025年和2026年1-3月，同行业可比公司平均毛利率分

别为31.11%、29.99%、27.49%和23.65%，公司毛利率分别为38.66%、39.15%、

35.16%和37.25%，高于可比公司。

（二）产品结构存在差异

1、发行人产品结构

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2023年、2024年、2025年和2026年1-3月，公司的产品结构占比及毛利率

情况如下：

单位：万元

2026年1-3月

业务大类营业收入营业成本毛利率收入占比

技术服务收入26484.9416841.0236.41%79.88%

软件产品开发与销售5290.693032.6042.68%15.96%

系统集成收入25.6611.1256.67%0.08%

其他1354.19920.7932.00%4.08%

总计33155.4920805.5337.25%100.00%

2025年

业务大类营业收入营业成本毛利率收入占比

技术服务收入123079.3277563.5936.98%67.26%

软件产品开发与销售38339.0623793.0537.94%20.95%

系统集成收入15189.3113861.568.74%8.30%

其他6389.513444.0246.10%3.49%

总计182997.21118662.2335.16%100.00%

2024年

业务大类营业收入营业成本毛利率收入占比

技术服务收入127488.2874062.2441.91%77.16%

软件产品开发与销售24909.2217679.8329.02%15.08%

系统集成收入5095.064770.516.37%3.08%

其他7724.524027.2647.86%4.68%

总计165217.08100539.8439.15%100.00%

2023年

业务大类营业收入营业成本毛利率收入占比

技术服务收入104709.6961351.4441.41%69.97%

软件产品开发与销售20841.0013812.0333.73%13.93%

系统集成收入14193.0412612.4111.14%9.48%

其他9897.044008.0759.50%6.61%

总计149640.7791783.9638.66%100.00%

注：2026年1-3月财务数据未经审计。

21彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

公司主营收入主要由技术服务收入、软件产品开发与销售收入构成，2023年、2024年、2025年和2026年1-3月，技术服务收入占比分别为69.97%、77.16%、

67.26%和79.88%，软件产品开发与销售收入占比分别为13.93%、15.08%、20.95%

和15.96%，低毛利的系统集成业务占比较低。

2、与可比公司产品结构的差异

公司与可比公司产品结构对比情况如下：

公司名称产品结构

智慧教育、开放平台、智能硬件、运营商、数字政府行业应用、信息工程、科大讯飞

智慧汽车、移动互联网产品及服务、企业 AI 解决方案、其他

汉得信息 产业数字化-C2M、泛 ERP、财务数字化-GMC、IT 外包-ITO、其他

赛意信息 泛 ERP、智能制造及工业互联网、代理分销、软件维护服务、其他

思特奇软件开发、技术服务、商品销售

东方国信定制软件开发及服务、系统集成业务、算力服务、软件产品、智算中心

拓维信息软件及服务、智能计算产品、其他

彩讯股份技术服务、软件产品开发与销售、系统集成、其他

数据来源：可比公司定期报告

（1）科大讯飞

科大讯飞2023年、2024年、2025年和2026年1-3月毛利率分别为42.66%、

42.63%、42.36%和38.97%、平均毛利率为41.66%。智慧教育作为高毛利产品线，

2023年-2025年占营业收入的比例分别为29.78%、30.97%和33.08%，是其整体

毛利率水平的核心支撑。科大讯飞强化高端品牌建设，加大投入 C 端人工智能产品的品牌推广和渠道建设，推动大模型在 C 端落地不断加速，业务毛利率较高。

（2）汉得信息

汉得信息2023年、2024年、2025年和2026年1-3月毛利率分别为26.80%、

32.92%、35.67%和34.87%，平均毛利率为32.56%。其主营产品为产业数字化

C2M、泛 ERP 业务、财务数字化 GMC、IT 外包-ITO 等。其中以工业软件、数字营销、供应链为主的产业数字化业务毛利率较高，ITO 业务毛利率较低。整体毛利率与公司差异较小。

（3）赛意信息

22彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

赛意信息2023年、2024年、2025年和2026年1-3月毛利率分别为35.56%、

30.46%、24.68%和32.37%，平均毛利率为30.77%。赛意信息两大核心业务：泛

ERP 和智能制造及工业互联网的毛利率均处于 20%至 25%的低位区间，合计收入占比接近 90%，泛 ERP 业务受个别核心客户数字化建设周期调整、下游需求阶段性波动等因素影响；智能制造及工业互联网业务主要受宏观环境与下游行业

需求波动影响，限制了其综合毛利率水平。

（4）思特奇

思特奇2023年、2024年、2025年和2026年1-3月毛利率分别为37.68%、

29.31%、20.42%和-11.51%，平均毛利率为18.97%。其业务集中度高，产品以运

营商系统支撑为主，包括个客/家客支撑、政企支撑、政企数字产品及网络域等。

根据年报披露信息，受外部市场及客户降本策略影响，客户项目验收审批环节拉长，原计划本年度验收的项目拖延，以及商务谈判价格承压，上述因素共同致使毛利额下滑，难以完全覆盖刚性成本费用支出，叠加新业务处于投入期，导致思特奇毛利额同比下降。

（5）东方国信

东方国信2023年、2024年、2025年和2026年1-3月毛利率分别为23.42%、

30.68%、25.48%和29.97%，平均毛利率为27.39%。其毛利率水平低于公司。东

方国信主营业务是为客户提供企业级大数据、人工智能、云计算、工业互联网等解决方案。包括大模型、智算中心、云计算服务、硬件产品等。其一，主营定制化软件产品的标准化水平不高，因此毛利率较低，其二，低毛利的系统集成业务收入占比近20%，拉低了综合毛利率。

（6）拓维信息

拓维信息2023年、2024年、2025年和2026年1-3月毛利率分别为20.52%、

13.95%、16.33%和17.21%，平均毛利率为17.01%。拓维信息主要从事软件云服

务、国产智算等产品，是国内机考领域的领军企业，近年来进行业务转型，重点发展开源鸿蒙业务。拓维信息收入结构中智能计算产品占比分别为56.31%、50.44%和26.77%，而业务毛利率分别为12.24%、6.76%和12.60%，从而拉低了毛利率。

（三）核心技术壁垒

1、公司的核心技术壁垒

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公司深耕企业数智化与产业互联网领域二十余年，围绕企业级 AI、云计算与数字运营体系，形成覆盖智算基础设施、AI 平台、行业模型、Agent 工程化及规模化运营交付的系统性技术壁垒，并逐步构建面向 AI 原生的新一代智能服务体系。

（1）前瞻布局 AI 原生架构，构建全栈自主技术体系公司较早完成企业级 AI 战略布局，构建以“智算基础设施+大模型平台+AI应用生态”为核心的 Rich AI 技术体系，形成覆盖 AI 原生云架构、大模型训练推理平台、企业级 Agent 开发平台及行业 AI 解决方案的全栈能力矩阵。依托 RichAICloud、Rich AIBox 等核心平台，公司具备异构算力调度、多模型编排、多 Agent协同、RAG、向量检索、推理加速及 AI 工作流编排等关键能力，可支撑复杂企业场景下 AI 应用快速构建与规模化部署。

同时，公司围绕企业级 Agent 工程化体系开展前瞻布局，重点建设上下文工程与 Harness 工程能力。前者聚焦上下文动态组装、长期记忆管理和长链路推理优化，实现复杂业务场景中的持续推理与自主执行；后者通过标准化 AgentRuntime、任务执行框架及可观测治理体系，保障智能体在复杂企业环境中的安全运行与稳定交付。

（2）长期深耕核心行业，沉淀难以复制的场景认知优势

公司累计服务大中型企业客户超过1800家，覆盖运营商、金融、能源、交通及政企等关键领域，并与行业头部客户建立长期合作关系。依托长期项目实践，公司沉淀了丰富的行业语义、流程规则和运营方法论，形成具备深厚行业Know-how 的 AI 场景化能力体系。

基于复杂业务场景，公司构建了 Agent 编排、策略引擎、提示词运营、数据治理及模型路由调度能力，实现多模型、多工具、多流程协同。依托 Rich AIBox形成的 Agent Loop 架构，可支持任务规划、工具调用、文档生成及持续会话管理，推动 AI 从问答工具向具备自主执行能力的“数字员工”演进，加速规模化生产落地。

（3）兼具超大规模运营与智算能力，形成稀缺复合竞争优势公司是国内少数兼具企业级研发能力与超大规模互联网平台运营能力的企

业级服务商，累计服务终端用户超过10亿。依托长期互联网运营实践，公司形

24彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

成覆盖用户增长、智能营销、数据分析、风险控制及运营自动化的全链路数字运营体系，并具备高并发、高可用、高稳定性的分布式架构能力。

在 AI 时代，公司持续强化云原生与 AI Infra 技术底座建设，形成涵盖智能化运维、GPU 资源池化、模型服务治理及可观测体系的企业级能力。Rich AICloud通过 Rich Net、Rich Moss、Rich Boost 三层 AI 原生架构，实现超大规模算力管理、高性能模型训练推理及异构 GPU 统一调度，可支撑千亿级参数模型训练与高并发推理服务。

（4）突破工程化落地瓶颈，构建规模化交付能力优势

面对复杂业务耦合与规模化交付挑战，公司持续以 AI 重构企服交付体系。

依托 Rich AIBox 平台，构建覆盖数据治理、模型管理、Agent 编排、知识管理、权限安全及持续运营的数据飞轮体系，形成“方法论+平台工具+场景套件”一体化交付框架。

在 Agent 工程化方向，公司通过标准化 Agent Harness 框架，实现任务隔离、工具编排、状态恢复、错误回滚、运行审计与安全管控，有效解决 Agent 在企业环境中的可控性与持续运行问题。同时，公司建立覆盖模型安全、数据安全、权限隔离、内容审核、风险识别及运行审计的全链路 AI 治理体系，满足大型企业对安全性、稳定性及持续迭代能力的高标准要求。

（5）提出企服 AI 方法论，推动企业数智化演进

公司于 2026 年 1 月发布《企服 AI 白皮书》，系统提出企业级 AI 服务方法论，核心观点是“用 AI 重新定义企业级软件”。传统软件主要解决流程自动化问题，而 AI 正推动软件向能够理解业务、辅助决策并自主执行任务的 Agent 系统演进。依托长期技术积累与实践探索，公司持续推动企业软件从“工具驱动”向“智能驱动”升级。

（四）主要客户群体特征

公司与可比公司的主要客户群体情况如下：

公司名称客户结构

科大讯飞 客户高度分散，G 端、B 端、C 端联动汉得信息主要来自于制造业，以及大消费、金融、电力、电信等赛意信息华为、美的、华润等制造业企业

思特奇主要为运营商、覆盖城市、产业与企业以及算网基础设施与数据安全等

25彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

公司名称客户结构

东方国信中国联通、中国电信、中国移动三大运营商，金融行业客户拓维信息华为、运营商等

彩讯股份电信、能源、金融、交通等行业领域客户

公司为电信、能源、金融、交通等行业领域提供产业数字化转型和智能化升级服务，积累了大量的行业内重点客户。这类客户对安全、稳定、信创适配和持续运维要求高，长期积累信任，公司凭借与运营商多年的深度合作已建立了深厚信任基础，形成了较高的供应商转换壁垒。

科大讯飞客户高度分散，深入推进“做强 C 端、做深 B 端、优选 G 端”的业务战略调整，主动对定制程度高、毛利率低、回款周期长的 G 端项目采取更审慎的经营策略，将经营集中于回报更高、强现金流的 C 端与 B 端业务领域， 推动业务结构从项目驱动向产品与用户驱动的转变。

汉得信息、赛意信息的客户主要为制造业客户，制造业客户对采购价格相对敏感，受宏观经济周期的影响更大。与制造业客户相比，公司的客户群体每年有稳定的数字化预算，现金流稳定，受宏观经济周期影响小，更看重供应商的长期交付能力与可信赖性。

拓维信息的客户群体包括华为、三大运营商等，在2025年度华为占比为

41.51%。与公司的客户群体存在较大差异。

思特奇、东方国信客户群体与发行人较为接近，从客户群体角度差异不大，但对于同类客户开展的具体业务存在差异。

（五）公司综合毛利率持续高于同行业可比公司平均水平的原因及合理性

在产品结构方面，公司主营收入主要由技术服务收入、软件产品开发与销售收入构成，低毛利的系统集成业务占比较低。同行业公司中，科大讯飞 C 端高毛利产品快速增长；汉得信息产业数字化业务毛利率较高，ITO 业务毛利率较低，整体毛利率与公司差异较小；赛意信息泛 ERP 和智能制造及工业互联网两大核

心业务毛利均较低；思特奇业务集中度高，受外部市场及客户降本策略影响，毛利下降；东方国信主营定制化软件产品的标准化水平不高，且低毛利系统集成业务收入占比近20%；拓维信息业务中，低毛利的智能计算产品占比较高，因此整体毛利率较低。

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在核心技术方面，公司深耕企业数智化与产业互联网领域二十余年，围绕企业级 AI、云计算与数字运营体系，已形成覆盖智算基础设施、AI 平台、中间件能力、行业模型、智能体工程化与规模化运营交付的系统性技术壁垒，并逐步构建面向 AI Native（AI 原生）企业的下一代智能服务体系。

在客户群体方面，公司为电信、能源、金融、交通等行业领域提供产业数字化转型和智能化升级服务，积累了大量的行业内重点客户。同行业公司中，科大讯飞客户高度分散，G 端、B 端、C 端联动；汉得信息、赛意信息、拓维信息的客户主要为制造业客户，相对来说对采购价格的敏感度更高，受宏观经济周期的影响更大；思特奇、东方国信客户群体与发行人较为接近，但对于同类客户开展的具体业务存在差异。

基于公司的产品结构合理，低毛利业务占比小，长期深耕企业数智化领域，建构了系统性技术壁垒，客户群体稳定。因此，公司整体毛利率低于科大讯飞，高于汉得信息、赛意信息、思特奇、东方国信、拓维信息，公司整体毛利率高于同行业可比公司平均值，具备合理性。

（六）发行人补充披露情况

发行人已在募集说明书“重大事项提示”之“一、特别风险提示事项”之“8、毛利率下降风险”及“第三节风险因素”之“一、与发行人相关的风险”之“（八）毛利率下降风险”中补充披露相关风险，具体如下：

“报告期内，公司综合毛利率分别为38.66%、39.15%和35.16%。公司综合毛利率持续高于同行业可比公司平均水平，主要系主营产品结构存在差异、核心技术差异、客户群体差异等原因导致。未来，若上述因素出现重大不利变化，可能面临毛利率下降的风险，对经营业绩造成不利影响。”

（七）核查程序和核查意见

1、核查程序

（1）获取公司报告期各期主要业务的收入成本明细表，分析各类业务的毛利率变动情况；

（2）查阅同行业可比公司定期报告，分析公司的毛利率高于同行业可比公

27彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

司的毛利率的原因及合理性；

（3）访谈发行人相关研发负责人、获取发行人核心技术列表，了解发行人的技术壁垒；

2、核查意见经核查，保荐机构认为：

报告期内，公司综合毛利率高于同行业可比公司平均值，具有合理性。

三、报告期内前五大客户集中度较高的背景下，说明如主要客户采购预算发生调减对公司业务稳定的影响

2023年、2024年、2025年和2026年1-3月，公司向前五名客户的销售情况

如下：

占当期营业收

期间序号客户名称销售额（万元）入的比例

1中国移动通信有限公司19390.8858.48%

2中国南方电网有限责任公司2539.817.66%

2026年3中国联合网络通信集团有限公司2006.366.05%

1-3月4深圳市三三得玖通信技术有限公司1421.504.29%

5广州恒萃信息科技有限公司1215.713.67%

合计26574.2580.15%

1中国移动通信有限公司97843.6053.47%

2中国电信集团有限公司14973.968.18%

3中国南方电网有限责任公司14122.767.72%

2025年

4中国联合网络通信集团有限公司10903.195.96%

5广州恒萃信息科技有限公司6909.523.78%

合计144753.0379.11%

1中国移动通信有限公司96555.3658.44%

2中国南方电网有限责任公司15347.759.29%

3中国联合网络通信集团有限公司12062.037.30%

2024年

4广州恒萃信息科技有限公司4969.063.01%

The Government of the Hong Kong

5 Special Administrative Region of the 1.65%

2727.51

People's Republic of China

28彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

占当期营业收

期间序号客户名称销售额（万元）入的比例

合计131661.7079.69%

1中国移动通信有限公司86838.5858.03%

2中国联合网络通信集团有限公司13525.789.04%

The Government of the Hong Kong

3 Special Administrative Region of the 5.20%

2023年7777.19

People's Republic of China

4中国南方电网有限责任公司6696.524.48%

5无限极（香港）有限公司3191.372.13%

合计118029.4578.88%

注：已将同一控制下相关客户的数据合并披露。

2023年、2024年、2025年和2026年1-3月，公司前五大客户集中度较高，

主要系公司长期聚焦运营商、能源电力、金融、交通、党政等大中型政企客户，客户群体信用资质较高、数字化建设需求连续性较强、合作关系较为稳定所致。

公司主要客户多为行业头部企业、央国企及大型政企机构，通常具备较强的持续信息化建设需求及长期系统迭代需求。因此，公司深度服务优质大客户的业务特征导致公司客户集中度相对较高。

2023年、2024年、2025年和2026年1-3月，中国移动通信有限公司及其下

属公司为公司的第一大客户，公司对其销售额占当期营业收入的比例均超过50%，为公司的主要客户。2023年、2024年、2025年和2026年1-3月，公司对中国移动及下属公司销售金额相对稳定，中国移动对公司及下属公司整体采购额未发生调减。

中国移动如采购预算发生调减，对公司业务稳定的影响具体如下：

（一）算力服务和智能服务属于中国移动的主要业务，公司业务与中国移动业务契合度较高

1、中国移动业务基本情况

中国移动是目前国内规模最大的电信运营商，其主营业务涵盖包括移动通信、宽带网络、蜂窝物联和卫星互联的通信服务，数据中心、移动云和移动云应用的算力服务，以及数据算法、具身智能、数智文化、数智电商和行业数智服务的智

29彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复能服务。中国移动三大主业稳步拓展，分别为通信服务、算力服务、智能服务。

近年来，中国移动经营发展稳中有进，智能服务创新突破。中国移动深化落实“人工智能+”行动，在数智生活、数智生产、数智治理场景发挥创新牵引作用。升级九天基础大模型 3.0，推出多款 AI+产品及应用解决方案、垂类智能体，自主打造高质量数据集。

同时，中国移动算力服务加速推进，算力服务是其高质量发展的重要增长极，移动云品牌价值凸显。2025年数据中心收入同比增长8.7%，得益于智算需求增长，智算服务成为第一引擎，拉动云算服务收入同比快速增长。2025年末，中国移动云盘月活跃客户达到2.1亿户，云视频客户超8670万户，算力服务收入快速增长。

2、公司业务基本情况

公司属于软件和信息技术服务业，公司自成立以来始终深耕企业数字化转型领域，主营协同办公、智慧渠道、智算服务与数据智能三大产品线。

公司凭借在协同办公和智慧渠道两大成熟市场的领导地位，以及智算服务与数据智能这一高速增长新引擎的强劲拉动，已成为推动大型政企实现 AI 智能化升级的核心服务商之一。在协同办公领域，公司拥有领先的市场地位，核心产品Rich Mail 信创邮箱具备国产自主知识产权，是中国 500 强企业首选的国产邮箱之一。依托 AI 邮箱、智能办公套件落地中国移动政企数智化、智慧办公场景，公司长期服务于大型政企客户。在智慧渠道领域，公司是中国大型企业营销与客服渠道的主流供应商，深度赋能运营商等核心客户的全渠道数字化运营，深度匹配中国移动数智电商等智能服务建设需求，建立了稳固的优势。公司智算服务与数据智能产品线高速增长，能够提供从云基础设施、算力服务到数据治理与 AI应用开发的全栈式智算服务，参与中国移动云算相关的算力服务建设目标。

3、主要客户与公司的业务契合情况

根据中国移动年度报告及相关经营规划，中国移动近年来在算力服务、智能服务业务持续加码布局及生态投入，产业链配套相关采购拥有持续的市场需求。

智能服务方面，中国移动明确智能服务为其赢得未来竞争的制高点，包括数

30彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

据算法、具身智能、数智文化、数智电商、行业数智服务。升级九天基础大模型

3.0，推出超 100 款 AI+产品及应用解决方案、29 款垂类智能体；重点布局超 50

款自研行业大模型。2025年中国移动智能服务收入良好增长，完成人民币908亿元，同比增长 5.3%。公司深度服务于中国移动该业务板块，在 AI 协同办公能力延伸方面，协助客户个人邮箱产品构建 AI 工作台生态，推出 AI 写信、AI PPT，AI 代码、个人知识库、电子发票识别、Al 识别待办等多项智能服务。深度融合企业与个人知识库，打造“高频场景-知识赋能-一键闭环”的智慧办公模式。支持客户移动办公（MOA）产品全面升级，基于灵犀助手与大模型技术，引入任务自动创建与主动推送机制，完成办公交互从“被动响应”到“主动推送”的转变；构建多智能体协同调度体系，实现多端智能服务一体化。

算力服务方面，中国移动明确算力服务为其高质量发展的重要增长极，包括数据中心、云算服务、云算应用。加速推进算力服务业务，强化 AIDC 资源供给和储备，“AIDC+网络+算力+运维”服务能力明显提升，移动云品牌更加彰显。

2025 年，中国移动数据中心收入同比增长 8.7%，其中 AIDC 收入同比增长 35.4%；

得益于智算需求的迅猛增长，智算服务成为第一引擎，增速279%，拉动云算服务收入同比增长13.9%。云盘月活跃客户达到2.1亿户，云视频客户超8670万户。2025年中国移动算力服务收入快速增长，完成人民币898亿元，同比增长

11.1%。公司相关产品深度契合中国移动算力业务需求，智算服务与数据智能产

品线在云服务 AI 化、智算基础设施建设及垂直行业数智化三个方向取得积极进展，业务规模持续扩大。云盘业务方面，公司完成移动云盘 AI 模块的全栈能力建设，构建算法底座、核心引擎与应用场景三层架构，在意图识别与内容理解方面实现能力提升，形成 AI 助手、工具矩阵等面向用户的服务形态，推动云盘产品向智能化全面升级，活跃用户规模实现显著增长。智算服务业务，面对大模型向垂直行业深度渗透带来的算力刚需，公司智算服务能力加速落地。

综上所述，算力服务与智能服务属于中国移动重点发展的业务板块，公司业务与中国移动业务契合度较高。

（二）公司业务优势突出、与中国移动合作基础深厚、项目经验丰富

随着新技术的快速发展、市场竞争日益激烈，公司的产品与服务存在一定程

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度上的被替代可能。但是，公司经过多年积累，核心竞争优势突出，具有较强的可持续经营能力，业务稳定性较高，公司较早在人工智能领域布局并具备深厚的技术积累和创新能力，替代难度较大，主要体现在以下几个方面：

1、业务优势明显

（1）公司构建了覆盖智算基础设施、大模型平台与 AI 应用开发的“智算+平台+应用”三层技术架构。睿驰大模型已通过国家生成式 AI 备案，Rich AIBox企业级智能体平台支持模型接入、知识管理、工作流编排等能力。

（2）公司深耕 B 端市场超过 20 年，累计服务大中型客户超 1800 家，覆盖

运营商、能源、金融等核心行业。在通信、能源、金融领域已落地智能客服、合同审核、费用管理等规模化 AI 应用，具备多行业业务理解与场景交付能力。

（3）公司具备亿级平台数智化运营能力，长期参与运营多个亿级用户平台。

集成营销配置、数据决策等 11 个核心模块，并推出“AI 智能问数平台”，实现“全链路运营+AI”的自动化管理。

（4）公司构建了以 AI 为核心的工程化交付体系，提供“方法论+工具平台+场景套件”一体化方案，包括六阶实施路径、数据与安全治理、持续迭代交付，具备大规模企业服务落地能力。

2、项目经验丰富

公司参与建设和运营多个用户规模过亿的产品和互联网战略产品，包括中国移动旗下手机营业厅、移动云盘、统一认证、139邮箱、咪咕音乐、视频彩铃、

权益平台等多款产品。报告期内，公司主持或参与开发的主要项目有：139邮箱开发与全网运营项目、中国移动集团统一邮件系统开发项目、中国移动集团 MOA

项目、中国移动智慧办公平台开发项目、中移政企云视讯—远程办公集成服务项

目、中移互联网移动云盘项目、中国移动终端公司终端管理及服务系统项目、中

移在线政企大数据应用系统支撑项目、中移云能力中心运维服务项目、中移云能

力中心开发支撑项目、中移浙江创新院人工智能服务支撑项目、中移动信息基于

大模型的智能后处理应用研发项目、中移互联网量子加密建设项目、中移在线经营分析系统全网统计分析支撑项目等众多项目。

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3、合作基础深厚

公司在成立初期即与中国移动通信有限公司开展合作，合作历史约二十年，业务类型涵盖定制产品化软件、定制工程化软件、流量经营服务、系统集成、运营支撑等多种业务类型。

移动系客户主体及项目数量众多，各主体及项目均独立决策、分散采购，公司与移动系多个客户主体保持了稳定的合作关系。

同时，客户需求具有持续性。公司主要客户的信息化、数字化、智能化建设并非一次性采购，而是围绕核心业务系统、渠道运营、协同办公、数据治理、AI 应用、智算服务等领域持续开展建设、运维、升级和迭代，项目具有较强连续性。公司业务的持续迭代发展也在不断契合中国移动升级的业务需求。

公司业务嵌入程度较深。公司长期服务核心客户，对客户业务流程、系统架构、运营场景和技术规范具有较深理解，相关业务涉及持续开发、运维保障、系统升级、运营支撑和新场景拓展，有利于形成稳定合作关系。

综上所述，公司业务深度契合中国移动的战略发展方向，且公司技术优势明显、项目经验丰富、与中国移动合作基础深厚，相关产品已深度嵌入中国移动核心业务体系，系统对接程度深、数据沉淀周期长、存量项目体量较大，中国移动替换供应商潜在成本较高。

（三）公司采取多项举措，提升业务稳定性

2023年、2024年、2025年和2026年1-3月，公司对移动系及非移动系销售

情况如下：

项目2026年1-3月2025年度2024年度2023年度

移动系销售收入（万元）19390.8897843.6096555.3686838.58

移动系销售收入占比58.48%53.47%58.44%58.03%

移动系销售收入增长率-26.87%1.33%11.19%14.20%

非移动系销售收入（万元）13764.6185153.6168661.7262802.19

非移动系销售收入占比41.52%46.53%41.56%41.97%

非移动系销售增长率-38.34%24.02%9.33%44.37%

注：移动系指，中国移动通信有限公司同一控制下相关客户。2026年1-3月增长率系基于去年同比。

33彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

1、积极拓展业务布局和客户储备，持续优化客户结构

公司在保持中国移动等核心客户稳定合作的同时，其他客户收入贡献稳步提升，客户拓展已取得明显成效。2023年至2025年，公司来自中国移动及下属公司的收入规模虽保持上升态势，但其在公司营业收入中的占比下降，公司业务增长主要由非移动客户业务的快速增长所贡献，公司客户结构持续优化，对单一客户的依赖程度持续降低。

公司积极拓展新客户，包括中国铁塔股份有限公司、中国银行股份有限公司、广州地铁设计研究院股份有限公司以及南网体系数字电网、大数据、人工智能等

专业化直属子公司等，不断拓展业务布局，增加客户储备。

2、业务持续迭代升级，承接客户预算结构变化带来的新增机会当前，下游客户的信息化建设需求正在发生结构性变化，从传统软件开发、系统建设逐步向智算基础设施、AI 平台、智能体应用、数据智能、智能运营和

业务流程自动化方向迁移。对于运营商、能源电力、金融、交通、党政等大型客户而言，数字化和智能化建设已成为提升经营效率、优化用户服务、强化内部运营和推动业务创新的重要抓手。

在该背景下，即使主要客户压降部分传统或一般性信息化预算，也并不意味着其整体数字化、智能化投入收缩。相反，客户预算结构可能由传统系统建设向AI、智算、云网融合、智能运营和行业智能体等方向迁移。以中国移动为例，近年来对 AI、算力网络、智算中心、云智算服务、行业智能化应用等方向持续加大布局，与公司在 AI 应用、智算服务、企业级 AI 平台和智能体应用方向的业务布局高度匹配。

公司近年来持续推动业务从传统软件和技术服务向 AI 化、智能化、平台化

方向升级，围绕协同办公、智慧渠道、智能客服、智能运营、企业知识库、AI 工作台、企业级智能体、智算服务等场景开展产品和项目落地。相关业务更贴近客户降本增效、提升运营效率和业务流程智能化的核心需求，有助于公司在客户预算结构调整过程中承接新增需求。

3、依托募投项目提高客户服务能力，匹配客户采购需求升级

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本次可转债预案中，公司拟将募集资金用于智算中心建设项目、Rich AIBox平台研发升级项目、企业级 AI 智能体应用开发项目。该等募投项目与公司核心客户未来需求方向高度匹配，有助于进一步增强公司业务稳定性和持续增长能力。

第一，智算中心建设项目有助于公司拓展智算服务能力。随着客户 AI 应用、模型推理、智能体部署和行业大模型应用需求提升，智算资源将成为企业级 AI落地的重要基础设施。公司通过智算中心建设项目，有望提升面向大客户提供智算资源、AI 应用部署、模型推理支撑及云智一体化服务的能力，进一步拓展收入来源。

第二，Rich AIBox 平台研发升级项目有助于提高产品化和平台化能力。Rich

AIBox 作为公司企业级AI平台，有助于支撑客户构建企业知识库、智能体应用、业务流程编排、模型接入、安全权限管理和私域数据融合能力。通过平台研发升级，公司可进一步提升产品复用能力和交付效率，减少对单一客户定制开发的依赖，增强业务可复制性。

第三，企业级 AI 智能体应用开发项目有助于拓展高频业务场景。企业级 AI

智能体可应用于协同办公、智慧渠道、智能客服、智能营销、智能运营、政企服务等多个场景。这类业务与客户日常运营、用户服务和内部管理深度相关，具有持续迭代和长期运营属性，有助于提升客户粘性和收入连续性。

公司募投项目与客户预算结构变化、AI 应用落地需求及智算基础设施建设

需求高度一致，有助于公司进一步提升业务稳定性、客户覆盖广度和持续经营能力。伴随未来募投项目的逐步投产，公司客户集中度较高的情况有望得到改善，进一步提升业务稳定性。

（四）主要客户采购额下降，对公司经营业绩的影响

2025年度，公司移动系营业收入97843.60万元，非移动系营业收入85153.61万元。以2025年为基期，假设除移动系外其他客户收入保持不变，移动系收入下降10%，15%，20%，对公司下一年度营业收入、净利润、经营性现金流量净额影响如下：

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单位：万元经营性现移动系其他客户净利润经营性现情景收入合计收入变动净利润合计金流量变收入收入变动金流量动

基期97843.6085153.61182997.21-28461.10-46265.89-

下降10%88059.2485153.61173212.85-5.35%24651.31-13.39%40331.35-12.83%

下降15%83167.0685153.61168320.67-8.02%22746.42-20.08%37364.08-19.24%

下降20%78274.8885153.61163428.49-10.69%20841.53-26.77%34396.81-25.65%

注：假设公司费用不变，则毛利额变动扣除所得税的影响后，即为对公司净利润的影响金额，即营业收入变动对净利润的影响金额=公司2026年营业收入的影响金额×毛利率×（1-公司综合税率）。公司2025年净利润28461.10万元，利润总额28760.20万元，综合税率为1.04%；

移动系毛利额以2023-2025年平均毛利率39.35%测算。

注：假设公司对移动系的收入和成本均在1年内回款和付款，在其他条件不变的情况下，毛利额的变动对经营性现金流量产生全额的影响。

报告期内，公司大力扩展非移动系业务，公司非移动系营业收入复合增长率为16.44%。以2025年为基期，假设其他客户收入按照报告期内公司非移动系营业收入复合增长率增长，移动系收入下降10%，15%，20%，对公司下一年度营业收入、净利润、经营性现金流量净额影响如下：

单位：万元经营性现移动系其他客户收入变净利润经营性现情景收入合计净利润合计金流量变收入收入动变动金流量动

基期97843.6085153.61182997.21-28461.10-46265.8997843.60

下降10%88059.2499155.59187214.832.30%29628.434.10%49303.9288059.24

下降15%83167.0699155.59182322.65-0.37%27723.54-2.59%46336.6483167.06

下降20%78274.8899155.59177430.47-3.04%25818.64-9.28%43369.3778274.88

注：假设公司费用不变，则毛利额变动扣除所得税的影响后，即为对公司净利润的影响金额，即营业收入变动对净利润的影响金额=公司2026年营业收入的影响金额×毛利率×（1-公司综合税率）。公司2025年净利润28461.10万元，利润总额28760.20万元，综合税率为1.04%；

移动系毛利额以2023-2025年平均毛利率39.35%测算；其他客户毛利额以2023-2025年平均

毛利率35.92%测算。

注：假设公司的收入和成本均能在1年内回款和付款，在其他条件不变的情况下，毛利额的变动对经营性现金流量产生全额的影响。

综上所述，公司大力拓展非移动系业务，移动系业务收入下降可能性较低。

在其他客户收入保持增长的情况下，移动系业务收入下降对公司的营业收入、利润、经营性现金流影响有限。

36彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复因此，如主要客户采购预算发生阶段性调减，可能会对公司部分项目拓展节奏、收入确认进度或短期业绩增速产生一定影响，但基于公司核心客户质量较高、合作关系稳定、业务模式具有持续性、客户结构持续优化，以及 AI 和智算新业务加速拓展，预计相关影响总体可控，不会对公司业务稳定性和持续经营能力构成重大不利影响。

（五）发行人补充披露情况

发行人已在募集说明书“重大事项提示”之“一、特别风险提示事项”之6、主要客户集中风险”及“第三节风险因素”之“一、与发行人相关的风险”“（六）主要客户集中风险”中进一步完善披露相关风险，具体如下：

“报告期各期末，公司来自前五名客户的销售收入金额分别为118029.45万元、131661.70万元和144753.03万元，占营业收入的比例分别为78.88%、79.69%和79.11%，主要客户收入占比较高。如果主要客户未来采购策略发生变化、采购预算发生调减，或公司产品和服务质量不能持续满足客户要求，导致公司与主要客户的合作关系发生变化，公司可能无法持续获得客户订单以及项目收入，将对公司的生产经营带来不利影响。”

（六）核查程序和核查意见

1、核查程序

保荐机构主要履行了以下核查程序：

（1）查阅同行业公司及以电信运营商为主要客户的软件与信息技术服务业

公司客户集中度情况，分析客户集中度高的原因；

（2）查询主要客户年度报告等公开文件，了解主要客户经营情况和业务情况；

（3）查阅公司与主要客户的合作合同，了解与主要客户的合作关系；

（4）访谈业务人员了解公司技术优势、行业特点，公司在第一大客户供应

商体系中的地位，分析公司在主要客户中的可替代性，了解公司为提升业务稳定性采取的措施；

37彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

（5）取得公司最近三年审计报告及最近一期财务报表，分析主要客户采购额下降对公司业绩影响；

2、核查意见经核查，保荐机构认为：

公司与主要客户业务发展方向契合度较高，公司业务优势突出、主要客户合作基础深厚、项目经验丰富，主要客户降低公司采购预算可能性较低；公司采取了多项举措，提升业务稳定性；公司主要客户采购额下降，不会对公司经营业绩和业务稳定性造成重大不利影响。

四、结合公司信用政策、账龄分布、期后回款情况等，说明公司应收账款

坏账计提比例、合同资产减值准备计提比例低于同行业可比公司计提比例的原

因及合理性，以及应收账款坏账准备计提、合同减值准备计提是否充分；预付账款及其他应收款具体内容及账龄，是否与采购合同付款条款匹配，交易对方与发行人是否存在关联关系，是否涉及资金占用，坏账准备计提是否充分

（一）信用政策

公司制定了应收账款管理制度，该制度包括各部门职责划分、客户信用管理、应收账款核算、应收账款对账、应收账款催收和应收账款坏账管理等内容。公司大客户主要涵盖电信、交通、金融等领域合作关系长期稳定且履约能力较强。公司根据客户资信情况的综合考虑，将客户信用等级分为 A、B、C 三个等级，制定了不同的标准信用政策，公司各类业务均按照上述标准执行，具体情况如下：

信用标准信信用等级标准等级用政策

国有企业及上市公司，处于行业龙头地位，经营及财务状况优异，资金9个月至A实力较为雄厚1年主要集中在保险、金融、快速消费品等行业的公司，此类客户经营及财B 3-9 个月

务状况较为良好，收入规模较为稳定，在行业内有一定知名度C 小型规模公司 1-3 个月同时，公司对于同一客户的信用限度随着客户的资信状况、历史合作情况、未来发展潜力等因素的实际情况的变化进行动态调节。公司对客户信用等级定期核查，并根据核查结果对客户销售政策进行调整。

38彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

报告期内，公司对主要客户的结算模式及信用政策未发生变动，不存在放宽信用期的情形。

（二）公司应收账款坏账合同资产减值计提政策以及与同行业可比公司对比公司应收账款坏账准备计提政策分为单项计提坏账准备和按组合计提坏账准备。对于存在客观证据表明存在减值，以及其他适用于单项评估的应收账款单独进行减值测试，确认预期信用损失，计提单项减值准备。对于不存在减值客观证据的应收账款，依据信用风险特征将应收账款划分为应收合并范围内关联方款项和应收其他客户款项，在组合基础上计算预期信用损失，参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失。

同行业可比公司中，科大讯飞对应收账款按应收合并范围内关联方客户、应收行业解决方案业务客户、应收开放平台及消费业务组合计提坏账准备；拓维信

息对应收账款按应收手机游戏客户组合、应收智能计算客户组合、应收其他客户

组合计提坏账准备。除此之外，公司及同行业上市公司的应收账款主要按账龄组合计提坏账准备，坏账准备计提比例如下：

公司名称组合1年以内1至2年2至3年3至4年4至5年5年以上应收国企客

3%15%35%65%80%100%

户账款汉得信息应收其他客

5%50%100%100%

户账款

赛意信息账龄组合5%30%50%100%

思特奇账龄组合5%10%30%50%80%100%

东方国信账龄组合1%10%20%50%70%100%

本公司账龄组合5%10%30%50%80%100%注：同行业数据来源于其公开披露的2025年度的年度报告。汉得信息除组合2（应收国企客户账款）、组合3（应收其他客户账款）外，对于划分为组合4（应收保理款）的应收账款，对未逾期、逾期1-3月、逾期4-6月、逾期7-12月、逾期12月以上的应收保理款分别计提1%、1%、20%、50%、100%的坏账准备。

同行业可比公司中，科大讯飞对合同资产按未到期的质保金及未结算工程进度款组合计提坏账准备；拓维信息对合同资产按质保金组合计提坏账准备。除此

39彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复之外，公司及同行业上市公司的合同资产主要按账龄组合计提坏账准备，坏账准备计提比例如下：

公司名称组合1年以内1至2年2至3年3至4年4至5年5年以上应收国企客

3%15%35%65%80%100%

户账款汉得信息应收其他客

5%50%100%100%

户账款

赛意信息账龄组合5%30%50%100%

思特奇账龄组合5%10%30%50%80%100%

东方国信账龄组合1%10%20%50%70%100%

本公司账龄组合5%10%30%50%80%100%

注：同行业数据来源于其公开披露的2025年度的年度报告。

由上表可知，公司应收账款坏账准备、合同资产减值准备计提方法和比例与同行业可比公司不存在显著差异。

（三）公司应收账款坏账准备、合同资产减值准备计提情况及账龄分布占比

1、应收账款情况

（1）2023年末、2024年末、2025年末和2026年3月末，应收账款按坏账

计提方法分类披露如下：

单位：万元

2026年3月31日

类别账面余额坏账准备账面价值

金额比例%金额比例%

按单项计提坏账准备4.610.014.61100.00-

按信用风险特征组合计提坏账准备43967.1599.992823.356.4241143.80

其中：账龄组合43967.1599.992823.356.4241143.80

2025年12月31日

类别账面余额坏账准备账面价值

金额比例%金额比例%

按单项计提坏账准备4.610.014.61100.00-

按信用风险特征组合计提坏账准备37158.2699.992388.486.4334769.78

其中：账龄组合37158.2699.992388.486.4334769.78

40彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

2024年12月31日

类别账面余额坏账准备账面价值

金额比例%金额比例%

按单项计提坏账准备4.610.014.61100.00-

按信用风险特征组合计提坏账准备47388.0099.992825.325.9644562.68

其中：账龄组合47388.0099.992825.325.9644562.68

2023年12月31日

类别账面余额坏账准备账面价值

金额比例%金额比例%

按单项计提坏账准备-

按信用风险特征组合计提坏账准备29520.77100.001870.356.3427650.42

其中：账龄组合29520.77100.001870.356.3427650.42

（2）2023年末、2024年末、2025年末和2026年3月末，公司应收账款账

龄分布占比情况如下：

单位：万元

2026年3月31日2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

账龄占占

金额金额占比%金额占比%金额

比%比%

1年以内39792.9190.5033431.6989.9644764.5694.4528793.1997.54

1至2年3271.777.443190.878.592231.814.7190.090.31

2至3年560.711.28187.550.5013.000.03280.460.95

3至4年3.030.014.300.0126.510.0632.980.11

4至5年13.320.0326.510.0732.750.0715.010.05

5年以上330.020.75321.960.87323.980.68309.051.05

合计43971.76100.0037162.87100.0047392.61100.0029520.77100.00

由上表可知，公司应收账款主要由一年以内账龄的款项构成，报告期各期末，一年以内账龄的应收账款占比分别为90.50%、89.97%、94.46%及97.54%，账龄情况良好。

（3）2023年末、2024年末、2025年末和2026年3月末，同行业可比公司

的应收账款账龄情况如下：

41彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

2026年3月31

2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

日公司名称

1年以1年以1年以1年以1年以1年以1年以1年以

内上内上内上内上

科大讯飞未披露未披露50.09%49.91%54.76%45.24%60.01%39.99%

汉得信息未披露未披露57.81%42.19%57.98%42.02%56.26%43.74%

赛意信息未披露未披露68.75%31.25%77.88%22.12%81.36%18.64%

思特奇未披露未披露53.70%46.30%70.90%29.10%75.55%24.45%

东方国信未披露未披露61.34%38.66%68.07%31.93%62.06%37.94%

拓维信息未披露未披露66.07%33.93%81.94%18.06%80.89%19.11%

平均值未披露未披露59.63%40.37%68.59%31.41%69.35%30.65%

由上表可知，同行业可比公司的应收账款账龄大部分在1年以内，公司1年以内账龄应收账款比例较同行业可比公司较高，账龄结构更为良好，因此应收账款坏账计提比例低于同行业可比公司。

2、合同资产情况

（1）2023年末、2024年末、2025年末和2026年3月末，合同资产按减值

计提方法分类披露如下：

单位：万元

2026年3月31日

类别账面余额坏账准备账面价值

金额比例%金额比例%

按信用风险特征组合计提坏账准备52439.52100.003039.735.7549399.79

其中：账龄组合52439.52100.003039.735.7549399.79

2025年12月31日

类别账面余额坏账准备账面价值

金额比例%金额比例%

按信用风险特征组合计提坏账准备49483.68100.002847.155.7546636.53

其中：账龄组合49483.68100.002847.155.7546636.53

2024年12月31日

类别账面余额坏账准备账面价值

金额比例%金额比例%

按信用风险特征组合计提坏账准备51761.00100.003035.515.8648725.49

其中：账龄组合51761.00100.003035.515.8648725.49

42彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

2023年12月31日

类别账面余额坏账准备账面价值

金额比例%金额比例%

按信用风险特征组合计提坏账准备39647.30100.002494.546.2937152.75

其中：账龄组合39647.30100.002494.546.2937152.75

（2）2023年末、2024年末、2025年末和2026年3月末，公司合同资产账

龄分布占比情况如下：

单位：万元

2026年3月31日2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

账龄占

金额金额占比%金额占比%金额占比%

比%

1年以内46190.9288.0844029.5488.9842812.3982.7131575.9779.64

1至2年5723.4710.914952.8510.018948.4417.297535.8419.01

2至3年525.131.00501.291.010.170.00532.141.34

3至4年------0.540.01

4至5年------2.810.01

合计52439.52100.0049483.68100.0051761.00100.0039647.30100.00

由上表可知，公司合同资产主要由一年以内账龄的款项构成，报告期各期末，一年以内账龄的合同资产占比分别为88.08%、88.98%、82.71%及79.64%，账龄情况良好。

（3）2023年末、2024年末、2025年末和2026年3月末，同行业可比公司的合同资产账龄情况

同行业可比公司中，科大讯飞对合同资产按未到期的质保金及未结算工程进度款组合计提坏账准备；拓维信息对合同资产按质保金组合计提坏账准备；赛意信息未披露合同资产的具体账龄；思特奇对合同资产按尚未达到收款条件的合同

权利组合计提坏账准备。除此之外，同行业可比公司的合同资产账龄情况如下：

2026年3月31日2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

公司名称

1年以内1年以上1年以内1年以上1年以内1年以上1年以内1年以上

东方国信未披露未披露75.82%24.18%76.61%23.39%69.41%30.59%

拓维信息未披露未披露77.10%22.90%27.16%72.84%45.08%54.92%

平均值未披露未披露76.46%23.54%51.89%48.11%57.25%42.75%

43彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

由上表可知，同行业可比公司的合同资产账龄大部分在1年以内，公司1年以内账龄合同资产比例较同行业可比公司较高，账龄结构更为良好，因此合同资产坏账计提比例低于同行业可比公司。

（四）应收账款回款情况

报告期各期，公司应收账款的期后回款情况如下：

单位：万元

2025年12月2024年12月2023年12月

项目

31日31日31日

应收账款余额37162.8747392.6129520.77扣除2025年1月因公司转让西安绿点科技

有限公司25%股权导致丧失控制权转出的-1890.83-应收账款

期后一年回款金额15902.0941770.6227008.99

期后一年回款比例47.74%91.80%91.49%

注：2025年12月31日的期后回款截止日为2026年4月30日。

报告期各期末，公司应收账款余额期后回款情况良好，2025年期后回款情况符合公司的信用政策。

（五）坏账准备计提的充分性

公司客户涵盖电信、交通、金融等领域，客户实力较强、信用度较高，公司信用政策与坏账准备计提政策符合有关企业会计准则要求，坏账计提、减值准备计提方法与比例与同行业可比公司不存在重大差异；公司应收账款、合同资产账

龄主要集中于1年以内，账龄分布合理。应收账款期后回款情况良好，应收账款坏账准备计提及合同资产减值准备计提比例符合公司实际业务发展情况，公司应收账款坏账准备及合同资产减值准备计提充分。

（六）预付账款具体内容及账龄，是否与采购合同付款条款匹配，交易对

方与发行人是否存在关联关系，是否涉及资金占用，坏账准备计提是否充分

1、2023年末、2024年末、2025年末和2026年3月末，公司的预付款项账

龄情况列示如下：

单位：万元

44彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

2026年3月31日2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

账龄

金额占比%金额占比%金额占比%金额占比%

1年以内10350.2294.128055.3695.2711518.9798.3418365.7395.42

1至2年470.834.28307.913.64160.651.37766.583.98

2至3年142.591.3061.970.738.910.08106.530.55

3年以上32.900.3030.080.3624.730.217.530.04

合计10996.54100.008455.32100.0011713.26100.0019246.38100.00

2023年末、2024年末、2025年末和2026年3月末，公司账龄在1年以内

的预付款项占比均在94%以上。公司的预付账款主要用于采购流量推广服务、技术服务、硬件物料等。

2、公司预付款项前五大供应商具体情况列示如下：

单位：万元

2026年3月31日

是否存在是否存在单位名称采购内容期末余额账龄情况采购合同付款条款关联关系资金占用

财付通支付科技有公司商户号制2680.371年以内公司商户号预付制否否

限公司优惠券业务0.432-3年优惠券

支付宝（中国）网络公司商户号制公司商户号预付制

2495.161年以内否否

技术有限公司优惠券业务优惠券

1332.801年以内本项目根据双方合

同期内协定的使用中国移动通信集团量，由公司一次性广东有限公司广州流量推广服务否否

0.015年以上提供服务量使用总

分公司

额度(不超合同约定

上限)合同签订后支付南宁市腾云智算科

服务器1017.701年以内10%，发货前支付否否技有限公司

90%

广东亚联科技有限合同签订后采用预

流量推广服务240.001年以内否否公司付方式结算

合计-7766.47----

2025年12月31日

是否存在是否存在单位名称采购内容期末余额账龄情况采购合同付款条款关联关系资金占用

支付宝（中国）网络公司商户号制公司商户号预付制

3078.271年以内否否

技术有限公司优惠券业务优惠券

财付通支付科技有公司商户号制2705.371年以内公司商户号预付制否否

45彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

限公司优惠券业务0.672-3年优惠券

371.251年以内本项目根据双方合

同期内协定的使用

中国移动通信集团34.382-3年量，由公司一次性广东有限公司广州流量推广服务否否提供服务量使用总

分公司0.015年以上额度(不超合同约定

上限)

166.541年以内预付费方式接入，

中国移动通信集团需向中移动承诺业福建有限公司泉州流量推广服务否否

0.053-4年务量不低于约定条

分公司数

数字营销项目27.531年以内每批次预付金额及厦门众联流量果科的运营推广成结算方式以信息服否否

技有限公司110.781-2年本务单为准

合计-6494.86----

2024年12月31日

是否存在是否存在单位名称采购内容期末余额账龄情况采购合同付款条款关联关系资金占用宝德计算机系统股合同签订后支付

服务器5000.001年以内否否

份有限公司100%

1310.331年以内

财付通支付科技有公司商户号制公司商户号预付制

21.481-2年否否

限公司优惠券业务优惠券

0.492-3年

支付宝（中国）网络公司商户号制公司商户号预付制

技术有限公司客户1062.691年以内否否优惠券业务优惠券备付金中国银联股份有限公司商户号制公司商户号预付制

794.711年以内否否

公司优惠券业务优惠券浙江企盟未来科技公司商户号制公司商户号预付制

493.651年以内否否

股份有限公司优惠券业务优惠券

合计-8683.35----

2023年12月31日

是否存在是否存在单位名称采购内容期末余额账龄情况采购合同付款条款关联关系资金占用百信信息技术有限合同签订后支付

服务器11058.941年以内否否

公司70%财付通支付科技有公司商户号制公司商户号预付制

3172.551年以内否否

限公司优惠券业务优惠券

支付宝（中国）网络956.071年以内公司商户号制公司商户号预付制技术有限公司客户否否

优惠券业务0.521-2年优惠券备付金

46彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

中国银联股份有限公司商户号制公司商户号预付制

796.491年以内否否

公司优惠券业务优惠券广州绿舟风行船舶合同签订后支付首

外包开发费566.411-2年否否科技有限公司付款

合计16550.99

公司的预付账款与采购合同付款条款匹配，公司的预付款供应商主要为流量公司商户号制优惠券业务供应商、运营推广服务供应商、外包开发服务供应商、

硬件采购供应商等，市场相对透明，且公司合作的供应商均为行业知名企业，属于长期稳定合作模式，主要预付供应商与公司不存在关联关系，不涉及资金占用。

3、2023年末、2024年末、2025年末和2026年3月末，公司预付账款坏账

计提情况

2023年末、2024年末、2025年末和2026年3月末，公司预付账款主要是

采购流量推广服务、技术服务、硬件物料等，根据企业会计准则的权责发生制和具体受益期限，在实际受益期限内结转成本费用。由于预付款项会根据受益期限结转成本费用，且服务提供商的服务尚在正常履约过程中，报告期各期末均不存在客观证据表明其发生了减值，未计提坏账准备。

（七）其他应收款具体内容及账龄，是否与合同条款匹配，交易对方与发

行人是否存在关联关系，是否涉及资金占用，坏账准备计提是否充分

1、2023年末、2024年末、2025年末和2026年3月末，公司其他应收款账

龄情况列示如下：

单位：万元

2026年3月31日2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

账龄

金额占比%金额占比%金额占比%金额占比%

1年以内2626.3172.362386.4669.501637.5950.72732.8940.28

1至2年435.5012.00480.9614.01751.4523.27380.5520.91

2至3年114.113.14141.494.12237.927.37261.7614.39

3至4年105.492.9169.002.01200.276.2017.320.95

4至5年0.340.010.490.012.520.0821.051.16

5年以上347.539.58355.3610.35399.0612.36406.0622.32

合计3629.27100.003433.77100.003228.82100.001819.62100.00

47彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

2、2023年末、2024年末、2025年末和2026年3月末，公司其他应收款按

款项余额性质分类如下：

单位：万元

2026年3月31日2025年12月31日2024年12月31日2023年12月31日

账龄

金额占比%金额占比%金额占比%金额占比%

保证金2692.2974.182584.7475.271207.1237.39966.2453.10

押金415.8511.46432.6312.60469.0814.53466.7625.65

往来款0.340.01282.428.221001.5631.02282.0115.50

股权转让款--62.731.83----

职工备用金215.585.9454.491.5918.190.5653.102.92

其他305.218.4116.770.49532.8716.5051.532.83

合计3629.27100.003433.77100.003228.82100.001819.62100.00

公司其他应收款核算内容主要系保证金、押金、往来款、员工备用金等款项。

保证金、押金主要为投标保证金、履约保证金、房屋租赁押金等，部分款项账龄较长主要系公司部分项目周期较长，与之相关的保证金及押金未到合同约定的收回时点导致。

3、公司其他应收款前五大往来单位具体情况列示如下：

单位：万元

2026年3月31日

是否是否是否坏账准存在存在单位名称款项性质期末余额账龄情况合同付款条件逾期备关联资金关系占用项目履约保证广州点动信息科

保证金1484.161年以内否74.21金为主合同总否否技股份有限公司

金额的25%数字产品业务成都沃信达科技因涉及诉讼转

往来款282.015年以上是282.01否否有限公司为他收进行核算

36.031年以内

中移(成都)信息47.261-2年项目履约保证

通信科技有限公保证金53.002-3年否43.14金根据主合同否否

司37.943-4年约定

1.745年以上

48彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

项目履约保证联通在线信息科

保证金141.001-2年否14.10金为主合同总否否技有限公司

金额的2%上海新施华投资租赁保证金和

管理有限公司北押金125.571年以内否6.28物业管理费保否否京分公司证金

合计-2208.71--419.73---

2025年12月31日

是否是否是否坏账准存在存在单位名称款项性质期末余额账龄情况合同付款条件逾期备关联资金关系占用项目履约保证广州点动信息科

保证金1484.161年以内否74.21金为主合同总否否技股份有限公司

金额的25%数字产品业务成都沃信达科技因涉及诉讼转

往来款282.015年以上是282.01否否有限公司为他收进行核算

41.031年以内

中移(成都)信息项目履约保证

50.531-2年

通信科技有限公保证金否33.65金根据主合同否否

82.672-3年

司约定

1.745年以上

项目履约保证联通在线信息科

保证金141.001年以内否7.05金为主合同总否否技有限公司

金额的2%上海新施华投资租赁保证金和

管理有限公司北押金125.571年以内否6.28物业管理费保否否京分公司证金

合计-2208.71--403.19---

2024年12月31日

是否是否是否坏账准存在存在单位名称款项性质期末余额账龄情况合同付款条件逾期备关联资金关系占用湖北金梧嘉裕私因投资款未及

募股权投资合伙其他500.001年以内否25.00时受理进行退否否企业（有限合伙）回

49彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

因项目取消服百信信息技术有务器预付款退

往来款399.561年以内否19.98否否限公司回转为其他应收款核算因项目取消技广州纳指数据智术开发费首付

往来款320.001-2年否32.00否否能科技有限公司款退回转为其他应收款核算数字产品业务成都沃信达科技因涉及诉讼转

往来款282.015年以上是282.01否否有限公司为他收进行核算

上海新施华投资2.071-2年租赁保证金和

管理有限公司北押金33.062-3年否86.56物业管理费保否否

京分公司152.873-4年证金

合计-1689.57--445.54---

2023年12月31日

是否是否是否坏账准存在存在单位名称款项性质期末余额账龄情况合同付款条件逾期备关联资金关系占用数字产品业务成都沃信达科技因涉及诉讼转

往来款282.015年以上是282.01否否有限公司为他收进行核算

上海新施华投资2.071年以内租赁保证金和

管理有限公司北押金44.031-2年否50.37物业管理费保否否

京分公司152.872-3年证金

120.001-2年项目履约保证

联通在线信息科

保证金否17.00金根据主合同否否

技有限公司10.003-4年约定

中移(成都)信息82.671年以内项目履约保证

通信科技有限公保证金22.792-3年否12.36金根据主合同否否

司1.744-5年约定

64.121年以内项目履约保证

中移动金融科技

保证金否15.53金为主合同总否否

有限公司41.072-3年金额的5%

合计-823.37--377.26---

其他应收款1年以上账龄说明如下：

50彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复（1）2017年9月20日，公司与成都沃信达科技有限公司签订《沃信达数字产品合作协议》。约定为保证流量数据能足额满足公司需求，公司预先支付充值款到成都沃信达科技有限公司指定账户，成都沃信达科技有限公司据此给予公司相应的数据额度，公司可根据数据额度和业务规模，自行安排加款。根据仲裁

委（2019）成仲案字第506号裁决确认并经金堂法院判决、天府新区法院判决

该债权由沃信达公司、唐敏、刘敏、底晓林四方承担清偿责任，已由生效法律文书确认。公司已于2019年将该笔款项转入其他应收款并单项计提坏账准备。

（2）2024年6月7日，中移(成都)信息通信科技有限公司与公司签订《中移（成都）信息通信科技有限公司2024-2025年通用研发外协服务项目（包2委托类技术产品研发）委托开发框架合同（彩讯）》，约定履约保证金为22.26万元，于合同履约完成后退还。截至2026年3月31日，公司按信用风险特征组合计提坏账准备，不涉及资金占用。

2024年9月26日，中移(成都)信息通信科技有限公司与公司签订《中移（成都）信息通信科技有限公司智慧体育服务包项目（标包5体育场馆信息化服务）框架协议（彩讯）》约定履约保证金为20.00万元。截至2026年3月31日，公司按信用风险特征组合计提坏账准备，不涉及资金占用。

2024年9月26日，中移(成都)信息通信科技有限公司与公司签订《2024年中移急救所需服务及设备的采购项目（包3通用服务）框架合同（彩讯科技）》

约定履约保证金为5.00万元，于合同履约完成后退还。截至2026年3月31日，公司按信用风险特征组合计提坏账准备，不涉及资金占用。

2023年5月19日，中移(成都)信息通信科技有限公司与公司签订《中移（成都）信息通信科技有限公司2023年中移急救所需服务及设备的产品项目（包3视频呼叫服务）框架合同-彩讯科技股份》、《中移（成都）信息通信科技有限公司2023年中移急救所需服务及设备的产品项目（包2定制开发服务）框架合同-彩讯科技股份》，约定履约保证金分别为20.00万元及24.72万元，于合同履约完成后退还。截至2026年3月31日，公司按信用风险特征组合计提坏账准备，不涉及资金占用。

2023年12月27日，中移(成都)信息通信科技有限公司与公司签订《中移（成

51彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

都）信息通信科技有限公司2023年中移急救所需服务及设备的产品补充采购项目（包4急救车辆管控服务）框架合同》，约定履约保证金为8.27万元，于合同履约完成后退还。截至2026年3月31日，公司按信用风险特征组合计提坏账准备，不涉及资金占用。

2023年1月10日，中移(成都)信息通信科技有限公司与公司签订《中移（成都）信息通信科技有限公司 2022-2024 年 DICT 交付运维技术支撑服务项目框架协议（彩讯）》，约定履约保证金为17.94万元，于合同履约完成后退还。截至

2026年3月31日，公司按信用风险特征组合计提坏账准备，不涉及资金占用。

2023年3月31日，中移(成都)信息通信科技有限公司与公司签订《中移（成都）信息通信科技有限公司 0neTrip 产品定制化集成服务引入项目框架协议（标包1系统对接及定制服务）-彩讯》，约定履约保证金为20.00万元，于合同履约完成后退还。截至2026年3月31日，公司按信用风险特征组合计提坏账准备，不涉及资金占用。

2019年11月29日，中移(成都)信息通信科技有限公司与公司签订《中移（成都）信息通信科技有限公司2019年业务中台关键技术研究和开发项目（包2：云备份恢复子系统）定制模块采购合同》，约定履约保证金为1.74万元，于合同履约完成后退还。截至2026年3月31日，公司按信用风险特征组合计提坏账准备，不涉及资金占用。

（3）2025年1月2日，联通在线信息科技有限公司与公司签订《联通在线信息科技有限公司项目研发与技术服务合同》，约定履约保证金为141.00万元，于合同履约完成后退还。截至2026年3月31日，公司按信用风险特征组合计提坏账准备，不涉及资金占用。

综上所述，公司其他应收款核算内容主要系保证金、押金及往来款，除成都沃信达科技有限公司外交易对手方多为信用状况良好的大型公司，公司其他应收款与公司不存在关联关系，不涉及资金占用。截至2026年3月31日，上述款项除成都沃信达科技有限公司外未到合同约定收款节点，不存在逾期情况。对于逾期款项公司已单独全额计提减值准备。

52彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

4、2023年末、2024年末、2025年末和2026年3月末，公司其他应收款坏

账计提情况

单位：万元

2026年3月312025年12月312024年12月312023年12月31

项目日日日日

其他应收款3629.273433.773228.821819.62其他应收款坏账

609.64586.24729.62584.79

准备

计提比例16.80%17.07%22.60%32.14%

公司关于其他应收款的坏账计提政策如下：于每个资产负债表日，公司对于处于不同阶段的金融工具的预期信用损失分别进行计量。金融工具自初始确认后信用风险未显著增加的，处于第一阶段，公司按照未来12个月内的预期信用损失计量损失准备；金融工具自初始确认后信用风险已显著增加但尚未发生信用减值的，处于第二阶段，公司按照该工具整个存续期的预期信用损失计量损失准备；

金融工具自初始确认后已经发生信用减值的，处于第三阶段，公司按照该工具整个存续期的预期信用损失计量损失准备。

依据其他应收款的坏账计提政策，公司综合考虑逾期情况对其他应收款进行三阶段划分，对其他应收款的坏账计提方法具体如下：

（1）单项计提

若某一单位的信用风险特征与组合中其他单位显著不同，或该单位信用风险特征发生显著变化，例如该单位发生严重财务困难，应收该单位款项的预期信用损失率已显著高于其所处于组合的预期信用损失率等，公司对应收该单位款项按照单项计提减值准备。

（2）按照组合计提账龄保证金押金往来款股权转让款职工备用金其他

1年以内5%5%5%5%5%5%

1至2年10%10%10%10%10%10%

2至3年30%30%30%30%30%30%

3至4年50%50%50%50%50%50%

4至5年80%80%80%80%80%80%

53彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

账龄保证金押金往来款股权转让款职工备用金其他

5年以上100%100%100%100%100%100%

综上所述，2023年末、2024年末、2025年末和2026年3月末，公司的其他应收款主要系保证金、押金及往来款等款项，公司对于逾期无法收回的款项已按照单项计提坏账准备，对于未逾期款项按信用风险特征组合计提坏账准备，公司坏账准备计提充分。

（八）发行人补充披露情况

发行人已在募集说明书“重大事项提示”之“一、特别风险提示事项”之“7、应收账款、合同资产、预付款项及其他应收款余额较大的风险”及“第三节风险因素”之“一、与发行人相关的风险”之“（五）应收账款、合同资产、预付款项及其他应收款余额较大的风险”中进一步完善披露相关风险，具体如下：

“报告期各期末，公司应收账款及合同资产账面价值合计分别为64803.18万元、93288.16万元和81406.31万元，占总资产的比例分别为20.07%、27.18%和23.13%；预付款项账面价值分别为19246.38万元、11713.26万元和

8455.32万元；其他应收款账面价值分别为1234.84万元、2499.20万元和

2847.52万元，预付款项及其他应收款账面价值合计占总资产的比例分别为

6.34%、4.14%和3.21%，是公司资产的重要组成部分。随着发行人业务规模的扩大，应收账款及合同资产、预付款项、其他应收款可能会进一步增加，如果未来下游行业景气度下滑、客户经营及资信状况恶化，或上游供应商发生履约延期、经营异常或严重财务困难，相关款项不能及时收回，将直接影响公司资产质量、经营业绩与现金流水平，进而对公司财务状况将产生一定不利影响。”

（九）核查程序和核查意见

1、核查程序

保荐机构主要履行了以下核查程序：

（1）获取应收账款、合同资产明细表，了解应收账款坏账准备、合同资产

减值准备计提的会计政策，复核应收账款坏账准备、合同资产减值准备计提金额的准确性，并与同行业可比公司的坏账准备及减值准备计提政策、坏账准备及减

54彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

值准备实际计提情况进行对比分析；

（2）获取应收账款期后回款情况，检查各期应收账款变动情况、期后回款情况；

（3）通过国家企业信息公示系统、天眼查等互联网工具核查主要供应商的

基本情况、注册情况和信用信息等；

（4）获取报告期各期末预付账款、其他应收款账龄明细表、坏账准备计提明细表，了解并检查预付款项、其他应收款项的业务背景、款项形成时间、未结算及未收回的原因等情况；

（5）检查报告期期末大额预付账款、其他应收款对应的合同条款并与期末

账面余额进行核对，确认是否符合合同约定，是否涉及资金占用；

（6）对期末重要的预付账款供应商和其他应收款客户执行函证程序，并对

未回函供应商、客户执行替代程序，确认余额的真实性；

（7）根据公司其他应收款坏账准备计提政策，测算期末其他应收款坏账计提是否充分。

（8）通过国家企业信息公示系统、企查查工具核查交易对方与公司是否存在关联关系。

2、核查意见经核查，保荐机构认为：

（1）报告期内公司应收账款的总体回款状况良好；应收账款坏账准备及合同资产减值计提金额充分合理；

（2）预付账款与采购合同付款条款匹配，主要预付供应商与公司不存在关联关系，不涉及资金占用；预付款项根据受益期限结转成本费用，且服务提供商的服务尚在正常履约过程中，报告期各期末不存在减值，未计提坏账准备；其他应收款与合同约定条款匹配，主要交易对手与公司不存在关联关系，不涉及资金占用，坏账准备计提充分。

55彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

五、结合最近一期末可能涉及财务性投资的会计科目情况，说明是否涉及

财务性投资，相关科目为对外投资的，详细说明投资对象名称、认缴金额、实缴金额、初始及后续投资时点、持股比例、账面价值等情况；对外投资未认定

为财务性投资的，详细说明被投资企业与公司主营业务是否密切相关，认定不属于财务性投资的依据是否充分。自本次发行董事会决议日前六个月至今，公司发行人已实施或拟实施的财务性投资情况，新投入和拟投入的财务性投资金额是否已从本次募集资金总额中扣除

（一）结合最近一期末可能涉及财务性投资的会计科目情况，说明是否涉

及财务性投资，相关科目为对外投资的，详细说明投资对象名称、认缴金额、实缴金额、初始及后续投资时点、持股比例、账面价值等情况根据《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18号》：“（一）财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营业务无关的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；

委托贷款；购买收益波动大且风险较高的金融产品等。（二）围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，以收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、委托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。（三）上市公司及其子公司参股类金融公司的，适用本条要求；经营类金融业务的不适用本条，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表。（四）基于历史原因，通过发起设立、政策性重组等形成且短期难以清退的财务性投资，不纳入财务性投资计算口径。（五）金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表归属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金额）。（六）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性投资金

额应当从本次募集资金总额中扣除。投入是指支付投资资金、披露投资意向或者签订投资协议等。（七）发行人应当结合前述情况，准确披露截至最近一期末不存在金额较大的财务性投资的基本情况。”

56彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

截至2026年3月31日，公司可能涉及财务性投资的会计科目分析如下：

单位：万元项目账面价值财务性投资金额

货币资金126296.95-

交易性金融资产32140.036008.19

其他应收款3019.63-

其他流动资产2072.30-

长期应收款4912.43-

其他权益工具投资7401.57-

长期股权投资7751.75-

其他非流动金融资产2691.08572.03

投资性房地产30651.36-

合计216937.116580.22

最近一期末归属于母公司的净资产304786.51

最近一期末财务性投资占归属于母公司净资产的比例2.16%

1、货币资金

截至2026年3月31日，公司货币资金账面价值为126296.95万元，主要为银行存款，不属于财务性投资。

2、交易性金融资产

截至2026年3月31日，公司交易性金融资产账面价值为32140.03万元，其中6008.19万元为公司通过澜天信创间接持有的航天软件股权，属于财务性投资，具体情况如下：

初始及后持股是否属于财序号投资对象名称认缴金额实缴金额续投资时账面价值比例务性投资点

2020年9

河南省澜天信创产业投资

16000.005000.00月初始投50%6008.19是

合伙企业（有限合伙）资

注：初始及后续投资时点为公司签署相关投资协议的时间，下同。

2020年9月，公司对澜天信创进行投资，该产业基金专用于投资航天软件。

公司通过产业基金投资航天软件旨在整合优势资源，促进业务协同发展，符合公司当时的主营业务及战略发展方向。鉴于与航天软件战略合作落地情况未达预期，

57彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

2025年2月起，澜天信创对航天软件股权陆续进行了减持。出于谨慎性考虑，

公司对该部分交易性金融资产认定为财务性投资。

除此之外，公司持有的交易性金融资产主要为购买的安全性高、低风险、稳健性好的理财产品，旨在满足公司各项资金使用需求的基础上，提高资金的使用管理效率，不属于“收益波动大且风险较高的金融产品”，不属于财务性投资。

3、其他应收款

截至2026年3月31日，公司其他应收款账面价值为3019.63万元，主要为职工备用金、押金、保证金等，不属于财务性投资。

4、其他流动资产

截至2026年3月31日，公司其他流动资产账面价值为2072.30万元，为待抵进项税额、待认证进项税额、增值税留抵税额、预缴企业所得税、应计利息等，不属于财务性投资。

5、长期应收款

截至2026年3月31日，公司长期应收款账面价值为4912.43万元，主要为公司分期收款销售商品形式形成的款项，由公司正常经营活动开展系统集成业务产生，不属于财务性投资。

6、其他权益工具投资

截至2026年3月31日，公司其他权益工具投资账面价值为7401.57万元，具体情况如下：

单位：万元是否属于序初始及后续投投资对象名称认缴金额实缴金额持股比例账面价值财务性投号资时点资

2011年2月初始投资，曾为有米科技股份有限公司控股子公

11497.281497.2814.97%1497.28否

公司司；2012年11月、2013年4月减少投资

58彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

是否属于序初始及后续投投资对象名称认缴金额实缴金额持股比例账面价值财务性投号资时点资深圳市傲天科技股2017年7月初

2400.43400.4313.34%2060.00否

份有限公司始投资

2020年9月初

始投资；2026

北京安华金和科技年1月，安华

3132.50132.504.92%3844.29否

有限公司金和进行减资，公司收回部分投资款

（1）有米科技股份有限公司

有米科技股份有限公司成立于 2010 年 4 月，专注大数据+AI 驱动的新营销服务，主要提供智能营销数据产品与全球化移动营销服务。公司于2011年2月对有米科技进行股权投资，截至2026年3月31日，公司对有米科技的持股比例为14.97%。有米科技作为国内最早从事移动互联网推广业务的企业之一，该项投资有利于加强双方在数字化营销场景的战略合作，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。

（2）深圳市傲天科技股份有限公司

深圳市傲天科技股份有限公司成立于2003年11月，专注于为客户构建大数据技术服务及提供大数据商业应用服务。2017年7月，公司实际控制人杨良志、曾之俊分别与公司签署《股份转让协议书》，将其各自持有的傲天科技6.67%的股权转让给公司，截至2026年3月31日，公司持有傲天科技13.34%股权，对其投资旨在加强在大数据安全技术与应用领域的布局，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。

（3）北京安华金和科技有限公司

北京安华金和科技有限公司成立于2009年，是中国专业的数据安全产品、服务与解决方案提供商，中国“数据安全治理”理念、体系的提出者和践行者。

为完善公司产业链上下游领域业务，进一步拓展安全渠道方向的产业布局，公司于2020年9月对安华金和进行股权投资，截至2026年3月31日，公司对安华金和的持股比例为4.92%，对其投资旨在加强在数据安全和信息安全方面的布局，符合公司主营业务及战略发展方向不属于财务性投资。

59彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

7、长期股权投资

截至2026年3月31日，公司长期股权投资账面价值为7751.75万元，为公司对联营、合营企业的股权投资，均为围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。

具体情况如下：

单位：万元是否属于认缴金实缴金初始及后续投资持股比序号投资对象名称账面价值财务性投额额时点例资北京麦卡思为信息2011年12月初始

11000.001000.0050.00%1429.14否

技术有限公司投资

2011年6月初始

广东车联网信息科投资；2011年7

2312.50312.5025.00%908.81否

技服务有限公司月、2018年10月追加投资

2015年8月初始投资；2016年7杭州友声科技股份月追加投资；2024

3997.46997.4619.81%2129.72否

有限公司年3月通过协议转让退出部分投资

2023年7月初始

爱化身科技（北京）

4134.71134.71投资；2023年810.84%1552.39否

有限公司月追加投资北京小卡精灵人工2024年10月初始

545.0045.0015.00%155.87否

智能科技有限公司投资

2016年10月初始投资；2020年6西安绿点信息科技月追加投资；2025

6960.00960.0032.00%1575.82否

有限公司年1月转让25%股权，西安绿点变更为联营企业

（1）北京麦卡思为信息技术有限公司

北京麦卡思为主营车联网信息技术、车联网 APP 开发、车载数字电视及地图数据服务。公司于2012年1月发起设立麦卡思为，作为发起人认缴出资1000万元，截至2026年3月31日，公司持有麦卡思为50.00%股权，对其投资旨在获取车联网应用开发、车载信息服务和移动端产品化能力，延伸公司在运营商及

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行业客户侧的应用服务场景，符合公司主营业务及战略发展方向不属于财务性投资。

（2）广东车联网信息科技服务有限公司广东车联网主营车主服务平台运营及车联网全链路技术服务。公司自2011年6月对广东车联网进行股权投资，截至2026年3月31日，公司持有广东车联网25.00%股权。公司投资广东车联网，系围绕车联网场景中的用户触达、渠道运营、增值服务和平台化运营能力进行布局，可与公司智慧渠道产品、运营商客户资源及车主增值服务场景形成协同。该项投资有助于公司理解车联网行业客户需求、拓展相关场景渠道，符合公司主营业务及战略发展方向不属于财务性投资。

（3）杭州友声科技股份有限公司

杭州友声成立于 2009 年 10 月，主营 AI 自动化测试解决方案及移动应用测试服务。公司自2015年8月对杭州友声进行股权投资，截至2026年3月31日，公司持有杭州友声19.81%股权。杭州友声在终端测试、移动应用质量保障、自动化测试工具链等方面具备扎实的技术积累，该等能力可服务于公司协同办公、智慧渠道及 AI 应用产品的测试验证与交付质量提升，与公司软件开发、AI 应用落地和终端适配服务存在业务合作与技术合作基础，符合公司主营业务及战略发展方向不属于财务性投资。

（4）爱化身科技（北京）有限公司

爱化身成立于 2021 年 3 月，主营虚拟数字人及 AGI 操作系统。公司自 2023年7月对爱化身进行股权投资，截至2026年3月31日，公司持有爱化身10.84%股权。公司投资爱化身，主要是基于 AI 交互、数字人内容生产、虚拟形象驱动等技术趋势进行前瞻性布局，相关技术可与公司 Rich AIBox、智能体应用、企业数字化服务及内容交互场景结合，丰富公司在数字人、智能客服、营销交互等方向的产品能力，符合公司主营业务及战略发展方向不属于财务性投资。

（5）北京小卡精灵人工智能科技有限公司

北京小卡精灵主营 AI 音乐创作与相关技术应用。公司于 2024 年 10 月对小卡精灵进行股权投资，截至2026年3月31日，公司持有小卡精灵15.00%股权。

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公司投资小卡精灵，系围绕生成式 AI 在音频内容、智能创作和多模态交互方向的延伸布局。双方存在联合研发 AI 音乐产品及探索 AI 内容生成场景的合作可能，有助于公司在企业级 AI 应用中补充音频生成、多模态内容和交互体验能力，属于公司人工智能技术体系的战略延伸，符合公司主营业务及战略发展方向不属于财务性投资。

（6）西安绿点科技有限公司

西安绿点主营电信行业无线互联网产品、手机客户端及支付应用开发运营，曾系公司报告期内的控股子公司，公司曾持有其57%股权。2025年1月7日，公司与西安绿点股东周勇龙签署《股权转让协议》，约定将其持有的西安绿点

25%股权（对应西安绿点注册资本750万元）转让给周勇龙，转让对价为2100万元，本次股权转让后，公司不再具有对西安绿点的控制权，西安绿点变更为公司的参股公司，延续电信移动互联网业务及渠道协同，不属于财务性投资。

8、其他非流动金融资产

截至2026年3月31日，公司其他非流动金融资产账面价值为2691.08万元，系公司对相关企业/基金的股权类投资，其中对北京九合锐达创业投资合伙企业（有限合伙）的投资属于财务性投资，金额为572.03万元，具体情况如下：

单位：万元初始及后续投资是否属于财序号投资对象名称认缴金额实缴金额持股比例账面价值时点务性投资北京九合锐达创业投资合伙2019年11月初始

1500.00500.000.9868%572.03是

企业（有限合投资伙）中科酷原科技

2025年7月初始投

2（武汉）有限公9.919.910.95%619.05否

资司共青城恒融一期创业投资合2025年12月初始

3500.00500.0010.7296%500.00否伙企业（有限合投资伙）常州市成电明德创业投资合2026年1月初始投

41000.001000.009.2593%1000.00否伙企业（有限合资伙）

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（1）北京九合锐达创业投资合伙企业（有限合伙）2019年11月29日，公司投资签署了《北京九合锐达创业投资合伙企业（有限合伙）之有限合伙协议》，以人民币1000.00万元认缴投资基金份额，占已认缴出资总额的比例2.3%。2019年12月13日，公司已完成实缴出资500.00万元。

2020年12月，公司将其已认缴但尚未实缴的人民币500万元份额以0元对价进行转让。公司投资九合锐达旨在利用管理人的专业经验，对境内非上市公司进行股权投资，以期实现资本增值。因此，公司对九合锐达的投资属于财务性投资。

（2）中科酷原科技（武汉）有限公司

2025年7月30日，公司签订协议，使用自有资金500万元投资中科酷原。

中科酷原成立于2020年，同时具备原子量子计算和量子精密测量研发和产业化能力，主营业务涵盖高精度量子绝对重力仪的研发，以及“汉原”系列中性原子量子计算机的研制。公司投资中科酷原，通过战略投资前瞻性布局量子计算领域。

公司将依托自身在全栈 AI 服务体系及企业数字化转型解决方案等核心领域的积累，与中科酷原重点探索量子计算在智算服务、企业数字化转型中的应用结合，助力提升相关解决方案的运算效率与安全性能。符合公司主营业务及战略发展方向，具有业务协同性，不属于财务性投资。

（3）共青城恒融一期创业投资合伙企业（有限合伙）

2025年12月16日，公司签订协议，使用自有资金500万投资共青城恒融，

该投资基金专项投资于某人形机器人公司，该人形机器人公司致力于通用人工智能本体、机器人仿生及具身操作系统等多个方向的研发，核心技术涵盖多自由度硬件本体、深度强化学习及多模态交互大模型，形成了 N 系列、通用人形机器人及 Hobbs 仿生机器人等产品矩阵。

公司基于 Rich AIBox 平台的技术积累、模型和接口二次开发能力、智能化

场景资源、运营经验及生态渠道优势，为机器人技术提供多元化落地场景、规模化推广路径及全流程技术支撑。公司前述对外投资，聚焦补强具身智能领域业务布局，与现有主业具备良好业务协同性，不属于财务性投资。

（4）常州市成电明德创业投资合伙企业（有限合伙）

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2026年1月5日，公司签订协议，使用自有资金1000万投资常州市成电明

德创业投资合伙企业（有限合伙），该投资基金定向投资于某工业及商用级机器人公司，该工业及商用级机器人公司专注于具身智能技术，核心业务涵盖具身大模型研发、机器人本体制造及多场景应用落地。

公司基于 Rich AIBox 平台、企业级 AI 应用开发能力、模型及接口二次开发

能力和行业场景资源，可与机器人企业在具身智能场景、行业应用集成和智能终端生态方面开展协同。该投资目的在于补强公司在具身智能及 AI 终端方向的产业布局，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于财务性投资。

9、投资性房地产

截至2026年3月31日，公司投资性房地产账面价值为30651.36万元，主要系对外出租的房屋及建筑物，不属于财务性投资。

（二）对外投资未认定为财务性投资的，详细说明被投资企业与公司主营

业务是否密切相关，认定不属于财务性投资的依据是否充分截至2026年3月31日，公司对外股权投资的企业中，除对河南省澜天信创产业投资基金（有限合伙）、北京九合锐达创业投资合伙企业（有限合伙）2家

企业系财务性投资外，其余企业均属于围绕公司所处产业链上下游，以获取技术、原料、服务、客户、渠道，或实现产品布局、业务延伸为目的的产业投资。具体情况如下：

序账面价值是否属于财务公司名称会计列报科目号（万元）性投资河南省澜天信创产业投资基金交易性金融资

16008.19是（有限合伙）产其他权益工具

2有米科技股份有限公司1497.28否

投资其他权益工具

3深圳市傲天科技股份有限公司2060.00否

投资其他权益工具

4北京安华金和科技有限公司3844.29否

投资

5北京麦卡思为信息技术有限公司长期股权投资1429.14否

广东车联网信息科技服务有限公

6长期股权投资908.81否

司

7杭州友声科技股份有限公司长期股权投资2129.72否

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序账面价值是否属于财务公司名称会计列报科目号（万元）性投资

8爱化身科技（北京）有限公司长期股权投资1552.39否

北京小卡精灵人工智能科技有限

9长期股权投资155.87否

公司

10西安绿点科技有限公司长期股权投资1575.82否

北京九合锐达创业投资合伙企业其他非流动金

11572.03是（有限合伙）融资产其他非流动金

12中科酷原科技（武汉）有限公司619.05否

融资产共青城恒融一期创业投资合伙企其他非流动金

13500.00否业（有限合伙）融资产常州市成电明德创业投资合伙企其他非流动金

141000.00否业（有限合伙）融资产

注：上表已剔除截至期末账面价值为零的相关股权性投资

从业务协同角度看，公司未认定为财务性投资的对外股权投资，并非仅为获取稳定财务性收益的持股，而是立足现有协同办公、智慧渠道、智算服务与数据智能三大产品基本盘，并匹配公司“全栈 AI+智算引擎”核心战略、“AI 应用+智算服务”第二增长曲线需求展开的投资布局。公司对外投资围绕公司智慧渠道、数据智能与安全、企业级 AI 应用、AI 算力基础设施及具身智能终端生态等业务方向展开，主要目的在于获取技术能力、客户资源、渠道入口、服务能力和产业生态资源，补齐公司主营业务相关能力。截至本回复出具日，公司对外投资中，未认定为财务性投资的企业具体情况如下：

1、围绕智慧渠道与数字营销开展的对外投资

该类投资主要包括有米科技、麦卡思为、广东车联网、西安绿点等。相关企业分别在营销大数据、互联网广告投放、车联网 APP 开发、车主服务平台运营、

电信移动互联网产品及运营商渠道等方面具备资源积累，可与公司智慧渠道产品、

5G 消息 CSP 平台、运营商客户资源、客户触达及渠道运营能力形成协同。公司

通过该类投资可延伸互联网营销、移动互联网应用、车主权益运营、运营商渠道

服务等业务场景，属于围绕智慧渠道与数字营销开展的产业投资，目的在于补充主业场景和渠道资源，不以获取财务性收益为主要目的。

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是否仅为获序号公司名称投资背景及目的主营业务及其相关性新取得的行业资源报告期内与被投企业的主要合作情况取稳定财务性收益

报告期内，公司持续跟踪有米科技营销大数据 SaaS、围绕公司智慧渠道 有米科技专注大数据+AI 驱

效果广告及海外移动营销渠道能力，围绕智慧渠道产主业进行战略延伸，动的新营销服务，具备营销移动互联网营销数据 品在数字化营销、客户触达、5G 消息营销转化等场

强化互联网营销、大 大数据 SaaS、效果广告、海

有米科技股资源、广告投放平台能景中开展联合方案论证；持续推进数据能力接入、互

1数据营销能力布局，外广告等核心能力，与公司否

份有限公司力、海外移动营销渠道联网营销渠道合作及潜在客户联合拓展。2024年、推动公司智慧渠道 极速营销平台、5G 消息 CSP

及数字营销客户生态。2025年公司向有米有量（广州）科技有限公司（有产品与数字化营销平台等智慧渠道产品高度协米科技的子公司）关联采购金额为22.49万元、60.52场景深度融合。同、互补赋能。

万元，主要为采购应用商店移动营销服务。

基于历史战略布局麦卡思为主营车联网信息技

持续拓展车联网信 报告期内，公司持续梳理麦卡思为在车联网 APP 开术、车联网 APP 开发、车载 车联网 APP 开发能力、

北京麦卡思 息技术、APP 开发及 发、车载信息服务、地图数据服务等方面的技术和项

数字电视及地图数据服务，车载信息服务经验、地

2为信息技术车载信息服务场景，目资源；双方围绕运营商渠道、车主服务入口、车载否

与公司运营商客户资源、移图数据服务经验及车

有限公司依托运营商资源构内容服务及客服等场景开展协同研判，以场景拓展和动互联网产品开发及智慧渠联网项目运营资源。

建车联网应用生态，生态协同为导向。

道能力高度协同。

公司对麦卡思为的

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是否仅为获序号公司名称投资背景及目的主营业务及其相关性新取得的行业资源报告期内与被投企业的主要合作情况取稳定财务性收益

持股时间长，可实施重大影响，不以短期财务回报为目的。

围绕车主服务平台报告期内，公司持续梳理广东车联网在车主服务平台广东车联网主营车主服务平

运营及车联网全链车主服务平台运营经运营、车联网全链路技术服务及汽车用户服务场景方

广东车联网台运营、车联网全链路技术

路技术服务进行产验、车联网全链路技术面的资源积累，围绕智慧渠道、运营商渠道及车主增

3信息科技服服务，与公司智慧渠道、车否业布局，拓展智慧渠服务能力、汽车用户服值服务方向，在车主权益运营、用户触达、渠道导流务有限公司主增值服务及运营商渠道资

道及车主增值服务务场景资源。和汽车后市场服务等方面开展协同研判，以场景储源高度协同。

场景。备、渠道资源对接为目标。

该公司曾为公司控西安绿点主营电信行业无线报告期内，基于历史渊源持续跟踪其在电信行业无线电信行业移动互联网

股子公司，系历史战互联网产品、手机客户端及互联网产品、手机客户端、支付应用开发运营及运营产品经验、手机客户端

西安绿点科略整合形成；公司保支付应用开发运营，与公司商业务场景方面的资源；双方围绕电信移动互联网业

4及支付应用开发能力、否

技有限公司留参股权益，延续电电信移动互联网业务、运营务、移动应用开发经验、运营商渠道资源及智慧渠道运营商业务场景和客

信移动互联网业务商渠道和移动应用开发能力项目经验展开延续性协同，相关合作主要体现为历史户资源。

及渠道协同。高度相关。业务资源保留、技术经验借鉴及潜在渠道协同。

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2、围绕数据智能与信息安全开展的对外投资

该类投资主要包括傲天科技、安华金和等。傲天科技聚焦大数据分析、网络安全应用服务及智慧化综合解决方案，安华金和聚焦数据库安全、数据安全治理、数据库审计、数据库防火墙等安全产品和服务。上述能力可与公司智算服务、数据智能、协同办公、政企客户数字化解决方案及安全合规需求形成衔接，有助于公司补强数据分析、数据安全治理、网络安全集成和行业客户服务能力，属于围绕公司数据智能及安全能力建设开展的产业投资，不以获取财务性收益为主要目的。

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是否仅为获取序号公司名称投资背景及目的主营业务及其相关性新取得的行业资源报告期内与被投企业的主要合作情况稳定财务性收益

加强公司在大数据分大数据分析能力、网

报告期内，公司结合智算服务、数据智能和网络析、网络安全及行业数傲天科技面向运营商、政府、络安全服务能力，以安全项目需求对接傲天科技在运营商、政府及集

字化解决方案方面的企业客户提供大数据分析应及运营商、政府、企深圳市傲天团型企业客户侧的大数据分析和安全服务能力和

产业布局，补齐政企客用、网络安全应用服务及智业等行业客户资源；

1科技股份有客户资源；围绕通信、金融、政企等领域开展数否

户侧数据应用与安全慧化综合解决方案，与公司投资后，傲天科技有限公司据分析、安全运维、网络安全综合解决方案等技

服务能力，支撑智算服智算服务、数据智能及网络效实现由运营商客户术和客户渠道合作，以技术协同和客户拓展为导务与数据智能业务发安全业务高度契合。向华润集团等新客户向。

展的拓展和转型。

完善公司数据安全、数安华金和专注数据库安全产

报告期内，公司围绕数据库漏扫、数据库防火墙、据库安全及安全合规品、服务与解决方案，其数数据库安全防护技数据库审计、数据库保险箱及数据安全合规能力

北京安华金能力布局，补强协同办据库漏扫、数据库保险箱、术、安全合规服务能在协同办公、智算服务、客户数据治理等场景中

2和科技有限公、智算服务等核心场数据库防火墙、数据库审计力、数据安全治理经否

的应用与安华金和开展深度交流；推进安全产品

公司景中的安全防护能力，等能力可显著提升公司数据验及行业优质客户资集成、数据库安全测评、行业客户联合解决方案满足客户数据治理与安全及信息安全解决方案竞源。

及安全渠道合作，以技术补强、方案整合为目标。

合规需求。争力。

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3、围绕 AI 应用与具身智能开展的对外投资

该类投资主要包括杭州友声、爱化身、小卡精灵、某人形机器人公司、某工

业及商用级机器人公司、基智智能。相关企业分别在 AI 自动化测试、AIGC 内容生产、AI 音乐创作、具身智能、语音智能体等方面具备技术和渠道积累，可与公司的 Rich AIBox 平台、协同办公、智能渠道产品、企业级 AI 应用等展开技

术补充和场景延伸。上述投资均围绕公司 AI 应用产品化和交付能力提升展开，具有明确的技术和业务协同属性，属于围绕 AI 应用与具身智能开展的产业投资，不以获取财务性收益为主要目的。

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是否仅为获取序号公司名称投资背景及目的主营业务及其相关性新取得的行业资源报告期内与被投企业的主要合作情况稳定财务性收益

报告期内，双方围绕 AI 自动化测试、移动应用兼容性测试、终端适配测试、运营商项目验收及

友声科技主营 AI 自动化测试 质量保障等业务场景开展技术和业务合作；合作

AI 自动化测试工具能

加强公司在 AI 自动 解决方案及移动应用测试服 方向主要为将友声科技自动化测试工具、移动应

杭州友声科力、移动终端适配测

化测试、移动应用测务，与公司终端测试服务、用测试能力和终端测试服务嵌入公司移动应用交

1技股份有限试能力、测试服务团否

试及终端测试服务方移动应用交付、运营商客户付、运营商客户项目交付及质量保障流程。2023公司队及终端测试客户资向的能力布局。项目验收及质量保障能力直年、2024年和2025年公司向杭州友声关联采购源。

接相关。金额为601.45万元、2341.49万元和1940.25万元，主要为采购其研发项目测试、运维支撑等技术服务。

前瞻布局虚拟数字爱化身主营虚拟数字人及虚拟数字人技术、形报告期内，双方已围绕虚拟数字人系统形象及运爱化身科技 人、AIGC 内容服务， AGI 操作系统，具备 Agent 象生成与驱动能力、 营工具、AI 数字人平台套装、数字展厅数字人 +

2 （北京）有限 补充公司 AI 应用与 OS 、 Data OS 、 Agent AIGC 内容生产能力、 可视化大屏 BI 定制、通用软件开发及移动云产 否

公司 数字人业务能力，赋 Workforce 与 Terminal OS 构 体系化数字员工全栈 品年度服务等开展采购 / 开发合作。公司通过具能 Rich AIBox、企业 建的高性能技术底座，可与 治理方案及数字人应 体项目验证其数字人形象生成、驱动、运营工具

71彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

是否仅为获取序号公司名称投资背景及目的主营业务及其相关性新取得的行业资源报告期内与被投企业的主要合作情况稳定财务性收益

级智能体、智慧营销 公司 Rich AIBox、企业级智 用场景资源。 及 AIGC 内容生产能力，并将其作为 Rich等核心产品。 能体、智慧营销和数字化运 AIBox、企业级智能体、智慧营销、数字展厅及政营场景形成深度技术与产品企展示运营等业务场景的外部技术和交付资源储协同。备。2023年、2024年和2025年公司向爱化身关联采购金额为84.92万元、341.65万元和256.48万元，主要为采购其数字人及可视化大屏 BI 服务、AI 数字人平台套装软件等。

战略延伸 AI 音乐创

报告期内，双方围绕 AI 音乐生成、多模态内容作、多模态内容生成 小卡精灵主营 AI 音乐创作与 AI 音乐生成算法能

北京小卡精生产、数字人配套音频、企业宣传内容生产及互

及 AI 应用生态，丰富 技术应用，与公司 AIGC、多 力、音乐内容创作工灵人工智能动营销素材生成等场景开展业务交流；双方探讨

3 公司 AIGC、多模态、 模态内容生成、数字人及企 具、AI 内容生产团队 否

科技有限公 将其 AI 音乐创作工具和内容生成能力与公司

数字人、企业级 AI 业级 AI 应用方向具备联合研 及多模态内容应用资

司 AIGC、数字人、企业级智能体及智慧营销产品组应用的内容与能力供发和场景协同空间。源。

合的可能性，以能力协调和产品融合为导向。

给。

4共青城恒融通过基金专项投资某该人形机器人公司聚焦通用消费级/展陈级人形机报告期内，公司通过基金管理人持续跟踪该人形否

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是否仅为获取序号公司名称投资背景及目的主营业务及其相关性新取得的行业资源报告期内与被投企业的主要合作情况稳定财务性收益

一期创业投人形机器人公司，提人工智能本体、机器人仿生、器人产品资源、仿生机器人公司在机器人本体、具身操作系统、深度资合伙企业 前布局 AI 从软件应 具身操作系统、深度强化学 交互硬件资源、机器 强化学习、多模态交互大模型及场景化落地方面（有限合伙） 用向机器人实体终端 习及多模态交互大模型，其 人开发接口和 SDK 资 的研发和产业化进展；后续公司重点推进三类协延伸的关键环节，补 仿生头部、微表情、语音口 源、运动控制及复杂 同：一是以 Rich AIBox 为任务编排中枢，将机器充公司在“软件智能型同步、多模态大模型和移地形测试经验、展厅人接入企业知识库、工单、会议、营销和审批流体+机器人终端”的融动/操作平台，可承接公司导览/迎宾接待/互动程；二是在运营商营业厅、政企展厅、文旅场馆合入口、场景化应用 Rich AIBox、Voice Agent、数 展示等场景验证资 中打造可说、可看、可带路的导览/接待机器人；

和 AI 终端生态方面 字人和企业知识库能力；公 源。 三是在园区、机房、仓储和办公场景中探索巡检的产业卡位。司可提供私域知识库、业务辅助、资料递送、资产盘点、访客引导等轻量化流程编排、权限审批、客户执行任务。现阶段以生态对接、样机测试、联合系统连接和行业交付经验，方案书和标杆场景验证为主，逐步推进项目化合该人形机器人公司提供机器作。

人本体与交互执行端，双方可共同形成“智能体大脑+机器人身体+行业场景”的解决

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是否仅为获取序号公司名称投资背景及目的主营业务及其相关性新取得的行业资源报告期内与被投企业的主要合作情况稳定财务性收益方案。

报告期内，公司通过基金管理人持续跟踪该工业该工业及商用级机器人公司

及商用级机器人公司在具身大模型、机器人本体通过基金定向投资某核心业务涵盖具身大模型研

VLA 具身大模型研发 制造、多场景应用落地和行业智能化解决方案方

工业及商用级机器人发、机器人本体制造及多场

资源、Galbot G1 等移 面的进展；后续公司将重点推进四类协同：一是公司，侧重具身大模景应用落地，核心价值在于动双臂机器人终端资将彩讯企业知识库、客户工单和业务规则接入机

型、机器人本体制造 VLA 具身模型、移动双臂机

常州市成电源、智慧零售和工业器人问答与任务执行；二是面向运营商、金融、

和多场景应用落地，器人、货架抓取/导航/补货等明德创业投场景部署经验、多场政企服务大厅打造“数字员工+实体机器人”示范

5 进一步补强公司 AI 真实任务泛化能力，可与公 否

资合伙企业景应用落地经验、行方案；三是结合该工业及商用级机器人公司智慧

终端生态、具身智能 司 Rich AIBox 的任务规划、（有限合伙）业智能化解决方案资零售能力，探索营业厅物料盘点、智能货架、礼及行业智能化应用方多智能体调度、企业私域数

源、机器人终端生态包/终端取送、营销互动等场景；四是在工业、园向布局，推动形成“模据、流程审批和系统集成能和潜在客户/渠道合作区和康养客户中，围绕巡检、物品取送、辅助服型—操作—场景闭 力形成链路延伸，推动 AI 能资源。务和数据回传形成可复制的联合解决方案。短期环”。力从模型和平台向终端设备以场景共创、技术接口验证和联合 POC 为主，逐及行业场景拓展。

步沉淀标准化产品包。

74彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

是否仅为获取序号公司名称投资背景及目的主营业务及其相关性新取得的行业资源报告期内与被投企业的主要合作情况稳定财务性收益围绕彩讯股份智慧渠基智智能是国内领先的生成

道、智能营销主业进 式 AI 智能外呼技术服务商，

2026年3月，公司签订协议收购基智智能100%

行能力拓展，使公司 核心产品为基于LLM的对话股权。后续公司将结合高质量的运营商级语音通具备完整的企业级 式语音 Agent 数字员工，支持 高质量行业对话数基智智能科道资源、通信及金融等行业的长期服务经验，与Voice AI Agent 技术 外呼沟通、智能客服、合规 据、企业级 Voice AI

6技（上海）有基智智能持续推进语音智能体在客户服务、外呼否

与产品能力，加速用 审核等多场景自动化，覆盖 Agent 技术与产品能限公司营销及用户触达等场景的落地，在高频、标准化语音智能体在运营 SaaS 订阅、私有部署、API 力。

程度较高的业务场景的规模化应用，以技术补强商、金融、政务等核对接等多种交付模式，与公和应用落地为导向。

心场景的商业化渗 司 AI 客服、AI 营销、智慧渠透。道等业务高度协同。

75彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

4、围绕智算与大模型开展的对外投资该类投资主要包括中科酷原、艾捷科芯及共青城安启股权投资合伙企业（有限合伙）。其中，中科酷原侧重中性原子量子计算、量子精密测量及高性能计算前沿技术，可与公司智算服务、复杂优化、安全计算和企业数字化高算力场景形成前瞻性技术储备；艾捷科芯专注于 AI 大算力芯片及配套芯片研发，能够为公司自研大模型、AI 智能体产品提供底层算力支撑，夯实公司智算硬件底座能力；

共青城安启底层项目某国产大模型公司具备通用大模型与多模态生成算法能力，能够赋能公司上层 AI 应用的技术升级。公司进行该类投资，主要是为 AI 能力从软件平台向算力底座和智能终端生态延伸预留技术窗口与生态入口，属于围绕智算与大模型开展的产业投资，不以获取财务性收益为主要目的。

76彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

是否仅为获取序号公司名称投资背景及目的主营业务及其相关性新取得的行业资源报告期内与被投企业的主要合作情况稳定财务性收益

前瞻性布局量子计算报告期内，公司持续跟踪中科酷原在中性原子量中科酷原具备原子量子计算领域，围绕下一代计子计算、量子精密测量及“汉原”系列量子计算机和量子精密测量研发及产业

算能力、AI 算力底座 量子计算研发团队、 等方向的研发和产业化进展；双方围绕量子计算化能力，量子计算可在复杂和企业数字化解决方量子精密测量技术、能力验证、算法适配、高性能计算/智算平台技

优化、高性能计算、数据安

中科酷原科案进行的前沿技术储“汉原”系列中性原子术储备、企业数字化转型前沿应用等方向开展前

全、密码相关能力储备、量

1技（武汉）有备，探索量子计算、量子计算机技术路瞻性技术交流和生态对接，以前沿技术布局、应否

子精密测量及高算力行业场

限公司量子精密测量与公司线、算法适配与实验用场景储备为导向。后续公司将围绕量子算法适景中形成远期协同，可作为智算服务、高性能计验证资源，以及前沿配、智算平台高性能任务验证、企业数字化复杂公司智算服务、全栈 AI 服务

算和企业数字化转型算力生态合作资源。优化场景、量子精密测量与行业应用结合等方向体系和行业数字化解决方案

方案的融合应用，抢持续论证，具备技术储备、生态对接及应用场景的前沿能力补充。

占前沿技术高地。前瞻布局价值。

布局 AI 芯片产业链 艾捷科芯专注于 AI 大算力芯 国产化 AI 芯片技术、 2026 年 4 月，公司签订协议，通过北京彩讯智芯北京艾捷科

上游核心环节，补齐片及配套芯片的研发生产，政企算力项目落地渠科技合伙企业（有限合伙）认购艾捷科芯1.2334%

2芯科技有限否

智算领域硬件层关键 特别聚焦于生成式 AI 的智能 道、国产算力供应链 股份。后续公司将推进技术资源、供应链资源双公司布局，进一步完善 AI 计算，业务和彩讯股份算力 资源。 向对接，围绕公司 AI 产品国产化算力适配开展技

77彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

是否仅为获取序号公司名称投资背景及目的主营业务及其相关性新取得的行业资源报告期内与被投企业的主要合作情况稳定财务性收益

全产业链布局体系。基础设施布局深度协同，可术研讨与需求梳理，统筹储备软硬件协同落地资承接公司各类 AI 产品国产化 源，为后续场景落地夯实合作基础。

算力配套需求。

该国产大模型公司主营通用通过基金定向投资于大模型研发、多模态（语音+某国产大模型公司，文本+图像）生成式 AI 技术 2026 年 4 月，公司签署协议，通过共青城安启股依托其大模型能力升

共青城安启 研发，提供底座大模型 API、 通用基座大模型自研 权投资合伙企业（有限合伙）定向投资于该国产级公司现有语音 AI

股权投资合行业大模型微调服务；其大技术、多模态算法研大模型公司。后续公司将围绕协同办公、智能营

3 Agent、智能客服、数 否伙企业（有限模型底座可对彩讯现有语音发团队、前沿大模型销、智慧渠道业务开展模型适配方案研讨，统筹字员工等产品，丰富合伙） 智能体、智慧渠道 SaaS 产品 研发资源。 研发资源推进技术方案论证，以战略布局和技术全栈 AI 技术储备，加进行底层技术升级，和公司补强为导向。

强企业级智能应用布

AI 应用层业务上下游高度契局。

合。

78彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

上述未认定为财务性投资的对外股权投资，均系以技术能力补强、业务场景延伸、产业链协同、客户资源整合、前沿方向布局等为核心目的，旨在服务于主业升级、生态完善与长期价值创造的对外投资，具备产业协同效应，相关投资均围绕公司主营业务和战略发展方向开展，不以获取稳定的财务性收益为目的，故该类股权投资不属于财务性投资，相关原因具有合理性。

（三）自本次发行董事会决议日前六个月至今，公司发行人已实施或拟实

施的财务性投资情况，新投入和拟投入的财务性投资金额是否已从本次募集资金总额中扣除根据《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18号》：“（6）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性投资金额应当从本次募集资金总额中扣除。投入是指支付投资资金、披露投资意向或者签订投资协议等。”

2026年1月14日，公司召开了第四届董事会第八次会议，审议通过了本次

向不特定对象发行可转换公司债券相关议案。

自本次发行董事会决议日前六个月至本回复出具日，公司的主要对外投资情况如下：

（1）2025年7月30日，公司签订协议，使用自有资金500万元投资中科

酷原并完成工商变更，通过战略投资前瞻性布局量子计算领域。公司将依托自身在全栈 AI 服务体系及企业数字化转型解决方案等核心领域的积累，与中科酷原重点探索量子计算在智算服务、企业数字化转型中的应用结合，助力提升相关解决方案的运算效率与安全性能，符合公司主营业务及战略发展方向，具有业务协同性，不属于财务性投资。

（2）2025年12月16日，公司签订合伙协议，使用自有资金500万元投资

共青城恒融，合伙协议中已约定投资对象，共青城恒融直接投资于某人形机器人公司股权，即投资于单一投资标的。该人形机器人公司致力于通用人工智能本体、机器人仿生及具身操作系统等多个方向的研发，核心技术涵盖多自由度硬件本体、

79彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

深度强化学习及多模态交互大模型，形成了 N 系列、通用人形机器人及 Hobbs仿生机器人等产品矩阵；2026年1月5日，公司签订合伙协议，使用自有资金

1000万投资常州市成电明德创业投资合伙企业（有限合伙），根据合伙协议约定，成电明德定向投资于某工业及商用级机器人公司，即投资于单一投资标的。

该工业及商用级机器人公司专注于具身智能技术，核心业务涵盖具身大模型研发、机器人本体制造及多场景应用落地。

公司基于 Rich AIBox 平台的技术积累、模型和接口二次开发能力、智能化

场景资源、运营经验及生态渠道优势，为机器人技术提供多元化落地场景、规模化推广路径及全流程技术支撑。公司前述对外投资，聚焦补强具身智能领域业务布局，与现有主业具备良好业务协同性，不属于财务性投资。

（3）2026年3月30日，公司签订协议，使用自有资金36400万元以现金

方式收购基智智能科技（上海）有限公司100%股权。基智智能核心产品可实现外呼沟通、客户营销、智能客服、流程巡检、合规审核、岗位辅助等多场景自动化处理，支持订阅制、私有部署、混合部署，以及多种交付模式，广泛应用于金融、IT、汽车、互联网等核心垂直行业。

公司凭借自身渠道资源、合规能力及资金实力，能够有效促进基智智能的业务发展。基智智能则可以以其数据资源和技术资产，补充公司在人工智能领域的技术深度，同时能够为公司补充其在 AI 语音领域的技术能力与数据积累。基智智能所积累的高质量行业对话数据及其成熟的生成式语音人工智能技术，可直接整合进入彩讯的人工智能体系，缩短从技术研发到规模化应用所需的周期，加快语音智能体产品在运营商、金融、政务等核心业务场景中的市场化推广。该收购目的为完善公司在企服 AI 领域的战略布局，提升核心竞争力，具有业务协同性，不属于财务性投资。

（4）2026年4月17日，公司签订协议，通过北京彩讯智芯科技合伙企业（有限合伙）认购北京艾捷科芯科技有限公司1.2334%股权，投资额5000万元。

北京艾捷科芯科技有限公司专注于研发高性能 AI 芯片及存算一体技术，旨在为大模型训练及推理提供高效能底座。公司参与北京艾捷科芯科技有限公司本次增资引战，是基于人工智能产业发展机遇及公司整体战略布局考量，积极布局 AI

80彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

芯片产业链上游核心环节，补齐智算领域硬件层关键布局，进一步完善 AI 全产业链布局体系，助力公司算力与 AI 业务长期稳健发展，符合公司主营业务及战略发展方向，具有业务协同性，不属于财务性投资。

（5）2026年4月28日，公司签订合伙协议，使用自有资金2000万元投资

共青城安启股权投资合伙企业（有限合伙）。合伙协议中已约定投资范围，共青城安启以股权投资的方式投向某国产大模型公司，即投资于单一投资标的。一方面，该国产大模型公司在处理长文本等技术方向上具有优势，与公司的邮件、数字员工等产品场景高度契合；另一方面，公司已经推出 AIBox 一站式 AI 应用平台，需要大模型技术底座进行支持，通过战略投资加强与该国产大模型公司的资源连接，有助于上述 AI 业务构建差异化竞争壁垒，进一步提升综合竞争力。公司对共青城安启的出资旨在加强自身企业级智能应用方向的业务布局，具有业务协同性，不属于财务性投资。

综上所述，自本次发行董事会决议日前六个月至本回复出具日，公司不存在已实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的情况，本次募集资金总额无需进行扣除。

（四）核查程序和核查意见

1、核查程序

保荐机构主要履行了以下核查程序：

（1）查阅《证券期货法律适用意见第18号》《监管规则适用指引——发行

类第7号》中关于财务性投资、类金融业务的要求，查阅公司定期报告、审计报告，了解公司相关报表科目构成、内容，逐项对照核查公司是否存在财务性投资情况；

（2）获取并查阅公司交易性金融资产、长期股权投资、其他权益工具投资、其他非流动金融资产投资等涉及的投资公司的投资协议/股权转让协议，查阅相关公司工商资料及主营业务情况，分析相关公司与公司业务的关联性；

（3）向公司管理层了解自本次发行相关董事会决议日前六个月至今，公司新投入和拟投入的财务性投资的情况。

81彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

2、核查意见经核查，保荐机构认为：

（1）公司本次发行董事会决议日为2026年1月14日，本次发行董事会决

议日前六个月至今，公司不存在实施或拟实施的财务性投资；公司不涉及财务性投资从本次募集资金总额中扣除的情形；

（2）公司交易性金融资产中对河南省澜天信创产业投资基金（有限合伙）

的投资、其他非流动金融资产中对北京九合锐达创业投资合伙企业（有限合伙）

的投资认定为财务性投资依据充分。公司长期股权投资、其他权益工具投资、除对北京九合锐达创业投资合伙企业（有限合伙）的其他非流动金融资产投资等相

关投资与公司主营业务相关，未认定为财务性投资的依据充分；

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问题2

根据申报材料，本次向不特定对象发行可转债拟募集资金总额不超过

146000.00万元（含本数），扣除发行费用后的募集资金将投向以下项目：智算

中心建设项目（以下简称项目一），主要系在公司现有智算业务规模上进一步扩建，通过部署算力服务器、网络设备、存储设备等，提升公司对目标客户的算力支持能力；Rich AIBox 平台研发升级项目（以下简称项目二），系对现有Rich AIbox 平台进行升级，以及开展具身智能相关行业应用及控制系统的相关软件的研发；企业级 AI 智能体应用开发项目（以下简称项目三），系将开发智能体矩阵产品，并实现商业化应用。其中项目一属于对现有业务的扩产及升级，项目二、项目三属于对现有业务的升级。

项目一预计税后内部收益率10.29%，项目二间接经济效益将会在公司未来业绩中体现，项目三税后内部收益率14.26%。

本次募投项目涉及软硬件设备购置，涉及新增非流动资产规模较大。其中，项目一采购的设备主要是 AI 服务器，部分设备原产于境外。项目二、项目三均涉及研发投入。

2021年，公司向特定对象发行股票募集资金6.54亿元，用于运营中台建设

项目、企业协同办公系统项目、彩讯云业务产品线研发项目和补充流动资金。

其中，募集资金原计划用于补充流动资金的金额为3015.61万元，实际使用中，将项目结余资金变更用于永久补充流动资金，变更后募集资金中用于补充流动资金9207.61万元，占募集资金总额比例为17.93%。

截至2025年12月31日，公司货币资金123503.73万元，以银行存款为主。

交易性金融资产44633.05万元，主要为银行理财产品与权益工具投资。报告期各期末，公司资产负债率（合并）分别为17.43%、18.56%和13.83%，低于同行业平均水平。

请发行人结合最新一期财务数据补充说明：（1）本次募投项目与公司现有

业务及前次募投项目的区别、联系和协同性，是否符合募集资金投向主业的要求；如涉及新业务、新产品，进一步说明所需研发技术、所处研发阶段及客户

83彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复认证情况。（2）结合本次募投项目市场需求、客户储备、在手订单或意向性合同以及同行业可比公司扩产情况等，说明本次募投项目新增算力规模的合理性及具体消化措施，说明前次募投项目是否存在实际效益低于预期的情况及原因。

（3）结合本次募投项目与现有业务的经营情况对比、与同行业可比公司的经营

情况对比，进一步说明募投项目效益测算合理性和谨慎性。（4）本次募投项目是否需要取得环评、能评等项目建设和未来产品销售所需的所有审批文件和相关资质，相关手续的办理进展情况，预计取得时间是否存在实质性障碍。（5）说明采购原产于境外设备的金额及占比，结合国际贸易政策说明采购原产于境外设备是否存在被限制采购或交付的风险，若未来原产于境外的设备无法采购或交付，对募投项目实施是否会带来不利影响。（6）说明本次募投项目二、项

目三目前研发投入及进展、已取得或预计可取得的研发成果等情况；发行人是

否具备本次募投项目的技术、人才、专利等储备，项目实施是否存在重大不确定性。（7）说明本次募投项目建成后每年新增的固定资产折旧及无形资产摊销金额，若投产后下游需求不达预期，新增的折旧摊销对公司整体业绩的影响。

（8）结合公司现有货币资金、资产负债结构、现金流状况、经营规模及变动趋

势、日常营运资金周转情况、未来业务发展规划及流动资金需求等，测算说明在现有资金较为充裕的情况下募集资金开展本次募投项目的必要性及补充流动

资金规模的合理性。（9）说明本次募投项目研发支出资本化的核算方法与发行人现有会计政策及历史同类项目是否一致，结合《企业会计准则》论证募投项目相关支出是否符合资本化要求。（10）前次募集资金结余资金用于补充流动资金后资本性支出、非资本性支出构成以及补充流动资金占募集资金的比例，是否符合《证券期货法律适用意见第18号》的相关规定。

请发行人补充披露（2）（3）（5）（6）（7）相关的风险。

请保荐人、会计师核查并发表明确意见，请发行人律师核查（5）并发表明确意见。

回复：

84彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

一、本次募投项目与公司现有业务及前次募投项目的区别、联系和协同性，

是否符合募集资金投向主业的要求；如涉及新业务、新产品，进一步说明所需研发技术、所处研发阶段及客户认证情况

（一）本次募投项目的建设内容

公司本次募集资金投资建设的项目包括智算中心建设项目、Rich AIBox 平台

研发升级项目、企业级 AI 智能体应用开发项目，三个募投项目的主要建设内容分别说明如下：

1、智算中心建设项目

本项目在公司现有智算服务基础上，响应国家“适度超前建设新型基础设施”的规划，通过部署算力服务器、网络设备、存储设备等，构建 AI 智算中心，满足客户在大模型训练及推理方面日益增长的智能算力服务需求。本项目由彩讯科技股份有限公司实施，投资总额148472.10万元，其中拟使用募集资金103500.00万元。

2、Rich AIBox 平台研发升级项目

本项目由彩讯科技股份有限公司实施，投资总额20718.45万元，其中拟使用募集资金 13090.00 万元。本项目系对公司现有 Rich AIBox 平台从基础设施与安全底座、核心引擎层、产品服务层三个层级进行研发升级，其中针对智能体开发平台、智能体运营平台、数据治理工具平台、服务与流程治理工具平台进行投

入和深入研究，并开展具身智能相关行业应用及控制系统的相关软件的研发。本项目将购置 AI 相关配套软硬件设备，有利于提高公司在 AI 领域的研发能力。

3、企业级 AI 智能体应用开发项目

本项目由彩讯科技股份有限公司实施，投资总额37882.83万元，其中拟使用募集资金 29410.00 万元。本项目拟通过购置 AI 相关配套软硬件设备，依托Rich AIBox 平台提供的硬件基础、引擎工具等技术和能力，开发 AI 语音智能体、AI 智能客服、AI 智能营销、企业知识库、智能问数、办公智能体等应用，实现智能体在电信、金融、能源等领域客户的应用从“工具辅助”到“自主决策”的升级转变。

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（二）本次募投项目与公司现有业务的区别、联系和协同性

公司主营协同办公、智慧渠道、智算服务与数据智能三大产品线。本次募投项目包括“智算中心建设项目”、“Rich AIBox 平台研发升级项目”、“企业级AI 智能体应用开发项目”。

本次募投项目能够提升服务现有客户的能力，并在公司现有业务的应用领域、客户群体的基础上进一步拓展，与现有业务具备联系和协同性。通过本次募投项目实施，公司将完善“AI 基础设施+技术平台+应用服务”的全栈 AI 服务体系，强化在 AI 领域的垂直布局与客户赋能能力，巩固行业竞争优势。既能提升服务现有客户的能力，又有利于公司满足日益增长的市场需求，拓展新的客户，降低客户集中度。

本次募投项目是在公司现有业务基础上的研发升级与投入，是公司为把握当前国家政策规划、AI 行业发展趋势和时代机遇的举措。本次募集资金投资项目与公司现有主营业务具备相关性和明显的协同性，有利于公司实现主营业务的持续增长。具体分析如下：

1、智算中心建设项目

本次募投智算中心项目是在现有算力业务基础上的进一步发展，具体情况如下：

公司现有智算业务主要为算力设备集成服务，即向客户集成销售算力设备。

公司主要负责组网建设、算力调度、数据库等核心业务环节，向客户提供服务器、设备组网、算力调度，以及训推数据库等，并将算力设备交付给客户并维护。

在募投项目中，公司并非系统设备集成商，而是智算中心的运营者，提供的是算力租赁和运营服务。公司的客户为算力最终使用者，公司结合客户算力需求设计算力集群方案并采购设备，经过改配调优、安装调试后将算力出租给客户，提供算力租赁和运营服务。

公司目前已具备大规模集群的智算中心建设和运营能力，智算中心项目具备成熟的技术路径。公司已经掌握的主要技术如下：

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序核心技术技术技术内容简介应用场景号名称来源

AI 原生云计算网络架构针对 GPU 集群间的

AI 原生云

高频数据交换，优化了网络拓扑与组网协议，计算网络确保了在大规模并发计算下的低延迟通信。自主智算中心算卡网络

1架构

该方案通用性高，支持快速交付与响应，通研发互联（Rich过自研系统与算法，保证较高的稳定性和高Net）性能

作为超大规模算力集群管理平台，该平台解决了算力资源的虚拟化、调度与监控问题，算力集群

通过智能算力切片技术，最大化提升了算力管理平台自主智算中心算力集群

2 资源的利用率，全面支持异构 GPU 设备，实

（Rich 研发 管理平台现了 GPU 算力资源的有效池化，广泛覆盖各Moss）

类 AI 计算场景，可实现长达 90 天的不间断训练，显著提升训练过程的稳定性和可靠性Rich Boost 是一套面向大模型训练与推理的

一体化高性能平台，提供分布式训练、参数高效微调、模型部署、推理加速、资源调度、高性能大服务监控和运维管理等能力。平台支持模型训练 GPU/NPU 异构算力统一管理，结合混合精度自主智算中心算力集群

3与推理平训练、并行计算、模型量化、动态批处理、研发训推平台

台（Rich KV Cache 优化和弹性扩缩容等技术，显著提Boost） 升大模型训练效率与推理吞吐能力。RichBoost 可帮助企业快速构建稳定、安全、可

扩展的大模型工程化底座，降低算力成本，加速模型从研发实验到生产应用的落地。

公司目前已掌握了上述关键技术，对于智算中心建设的主要环节，公司在现有业务中具备成功开展的经验，公司具备完整的智算中心建设和运营能力。因此本次智算中心业务属于在现有业务上的进一步发展，而非新业务模式。

公司已构建以“云+算力+数据”三位一体为核心的智算服务与数据智能产品线，能够为客户提供覆盖云全生命周期管理、智算中心规划建设与集群管理，以及数据治理、模型训练与推理的全链条解决方案。公司现有的成熟智能算力服务方案以及项目的经验积累为本项目的建设与运营提供了坚实的经验支撑。

2、Rich AIBox 平台研发升级项目

Rich AIBox 平台研发升级项目主要从基础设施与安全底座、核心引擎层、产品服务层三个层面进行升级。

87彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复首先，筑牢基础设施与安全底座层的地基，加强基础层的能力和兼容性，让运行环境更加安全、稳定、兼容性强。其次，提升核心引擎层的能力，让平台能执行更复杂的任务。再次，优化产品服务层的功能及使用体验，在支持更多更复杂的功能的同时，减轻用户的操作量和上手难度，使用户获得更智能化的使用体验。

因 AI 技术快速发展进化，本次募投 Rich AIBox 平台研发升级项目，将为Rich AIBox 进行全面升级，可以服务于更多的业务需求。公司需要不断补充技术能力，丰富系统功能，例如增加了企业关注的精细化权限管理、安全审计、沙箱隔离等安全管控能力，增加长短记忆、多轮执行、工具选择等执行引擎，为拓展业务能力、创新业务体验奠定基础。

具体情况如下：

层级现有能力升级能力

建设面向 Agent 的统一基础底座，支持支持模型接入、模型纳管、权限控多模型统一接入、模型路由、工具权限

基础设施与 制、知识库接入、插件/MCP 等工具 管理、企业数据安全、任务执行审计、

安全底座 接入，为轻量智能体应用提供基础 沙箱隔离和可观测监控，为复杂 Agent运行环境任务提供安全、稳定、可治理的运行环境

能够构建轻量智能体应用，包括自主规划智能体和对话流智能体。自从“轻量智能体构建”升级为“复杂主规划智能体主要基于 ReAct 循环Agent 任务执行引擎”，支持任务理解、和工具调用，围绕预先注入的插件、目标拆解、动态规划、多轮执行、工具

核心引擎层 MCP、知识库等完成任务；对话流

选择、上下文记忆、结果校验、异常恢

智能体主要基于预设流程编排，步复和人机协同确认，能够处理更开放、骤顺序、输入输出和执行路径相对

更长链路、更不确定的业务任务固定，通过大模型节点或智能体节点在确定 SOP 中加入有限 AI 能力

面向用户提供完整的 AIBox Agent 产品

面向用户提供智能体应用创建和使 服务。可创建任务型 Agent、办公 Agent、用能力，用户可配置自主规划智能 企业流程 Agent 数字员工、个人助理等产品服务层

体或对话流智能体，用于知识问答、不同类型的智能体，增加智能体功能种工具调用、流程自动化等场景类，提升智能体智力，让用户直接使用Agent 完成各类工作”

公司现有的 Rich AIBox 作为一站式 AI 应用开发平台，集模型接入管理、私域知识管理、组件管理、智能体构建于一体，在现有的 Rich AIBox 智能体开发

88彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

平台技术的基础上，本次募投项目使用新技术对 AIBox 平台进行进一步升级。

与现有业务相比，本次募投项目跟上 AI 技术发展趋势，引入了更多新技术，提升整体技术能力，拓展系统服务能力，升级的新技术能力主要包括沙箱隔离、精细化权限与数据安全管控，动态工具选择，长短期记忆协作，多智能体协作，全链路跟踪等。

具体对比如下：

现在使用的技术升级后的技术

模型 API 接入、基础权限体 AI 网关、统一模型路由、密钥与权限治理、基础设施与

系、知识库/插件/MCP 接入、 工具调用鉴权、执行沙箱、数据脱敏、日志安全底座

应用级配置管理。审计、链路追踪、任务监控与告警。

Agent Harness 引擎、agent core loop、任务状

ReAct 循环、Prompt 编排、

态引擎、长期/短期记忆、RAG 增强、动态工

固定流程编排、LLM 节点、

核心引擎层 具选择、多 Agent 协作、结果反思与校验、失

智能体节点、工具调用、知

败重试、人机协同控制。checkpoint 回复。全识库检索。

链路追踪、上下文压缩

智能体配置页面、对话入口、 Agent 工作台、任务中心、模板市场、SKILL

流程编排页面、插件配置、 市场、企业系统连接器、文件/网页/IM 多入产品服务层

知识库配置、基础应用发布口交互、任务进度可视化、结果交付与沉淀、能力。团队协作与权限配置。

综上，本次募投 Rich AIBox 平台研发升级项目系对公司现有 Rich AIBox 平台从基础设施与安全底座、核心引擎层、产品服务层三个层级进行研发升级，在产品能力和技术方面深度升级，与现有业务具备联系和协同性。

3、企业级 AI 智能体应用开发项目

本次募投企业级 AI 智能体应用开发项目，本次开发的 AI 智能体与现有业务的智能体产品相比，使用了更先进的技术，产品功能不断完善，产品智力水平不断提升，功能更全面、更好用，使用更简单方便，可大大扩展原有产品的适用业务范围及用户使用体验，从而增强产品竞争力，有助于获得更多的市场收益。

比如增加声纹复刻、超拟人语音合成、提升方言识别准确度、降低语音延时等语

音处理能力；在文字基础上增加图片、视频等多模态识别及生成相关能力；利用

多模态大模型对文本、图片、视频进行深入语义理解，增强语义识别准确度；配合沙箱隔离和推理+行动框架，提升安全管控能力等。

具体对比如下：

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产品形态现有功能升级后预计功能

自研 AI 语音模型，依托先进的声纹复刻、超拟人语音合成等技术，推出涵盖智能营

1、现有产品已经实现了语音相

销（AI 呼出）与智能客服（AI 呼入）场关的 TTS 及 ASR 功能，能实景语音智能体解决方案，改善传统外呼的现基于语音转文字、基于文字

交互体验，提升外呼效能。同时，具备更AI语音智能体 转语音的能力，基于此能力，加丰富的应用场景、智能话术交流、多模实现了基于语音的自然交互；

态的语料库，以及完善的快速响应机制，2、可以对接企业内部知识库，

实现外呼场景快速上线，并且保持较高业实现基础智能交互

务成功率，又能极大地减少企业的人工成本

将搭建全天候、多渠道接入的客服平台，基于 NLP 及 RAG 知识库，响 采用自然语言处理（NLP）、大模型和语AI 智能客服 应客户服务要求，给出基础的 音识别等 AI 技术，实现 Web、移动端、回复，降低人工客户服务成本社交媒体和呼叫中心等多场景下的自动化客户交互，提升客户服务效率和体验感将通过开发 AI 文案生成引擎，搭建数据仓库和可视化 BI 报表等，对用户行为、偏好实现了基础的营销功能，帮助及营销数据进行分析，辅助营销内容生成、AI 智能营销 企业解决“怎么获客、怎么转 用户触达和效果评估，进而提升营销策略化、怎么留住用户”的问题制定与执行效率，实现营销活动的精细化运营和持续优化，增强企业获客与转化能力基于解析多格式文档（txt、md、构建“企业级知识大脑”，实现多源数据word、pdf、excel、ppt 等）、

企业知识库接入、结构化管理、智能问答及个性化推

访问多种关系型数据库，形成荐，打破信息孤岛，支撑业务创新企业知识库

可通过自然语言交换方式，连利用多智能体技术和自然语言交互，将数智能问数接到企业内部的各种数据源进据分析流程智能化，使业务决策者能够快行查询，并将结果进行展现。速获得数据分析结果，显著提升分析效率构建基于多模态大模型的办公智能体平台，以“邮件智能体”为切入点，全面覆实现了邮件智能体，可以对邮盖企业“沟通、创作、协作、决策”全办件进行相关智能操作，如智能 公链条。依托多模态 AI、知识图谱及云原办公智能体

撰写、智能总结、智能分类、 生架构技术优势，打造一站式企业级 AI智能回复等 办公操作系统，助力抢占 AI 原生办公入口，构建技术壁垒与生态优势，深度适配企业数字化转型需求

公司目前在智能体技术架构方面采用分层、模块化设计，将记忆、应用调用等核心能力抽象为独立模块，通过微服务架构集成，与现有 AI 平台架构一致，具备企业级 AI 智能体应用开发的技术基础。公司现有相关核心技术包括 RAG

90彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

语义检索、智能体推理引擎、智能语音交互、基于多模态大模型的视觉识别及处理方法等。

本次募投项目与现有业务相比，根据业务需求，通过引入多项新技术，提升产品功能及使用体验，拓展产品适用业务场景。如增加了声纹复刻、超拟人语音合成、提升方言识别准确率等语音相关处理能力，增加了图片、视频等多模态内容识别及处理能力，增加多模态意图识别能力，增强安全管控能力等。

具体的升级技术方案如下：

产品形现有产品使用的技术募投项目使用的技术态

1、TTS 增加声纹复刻、超拟人语音合成技术 2、ASR

提升方言识别准确率 3、降低 TTS 及 ASR 的响应延时，AI 语音 1、TTS 技术；2、ASR

能实现实时打断及响应；4、除语音外，增加对图片等智能体技术；3、对接知识库

多模态的识别及交换能力；5、增强对接企业内部知识

库的能力；6、增加典型呼入、呼出的场景处理能力

1、增加 TTS、ASR 语音相关处理能力；2、增加图片

AI 智能 1、NLP 基础能力；2、 等多模态处理能力；3、增强 AI 智能，更准确理解客客服 对接 RAG 知识库 户服务要求，并给出更准确的回复；4、自动调用其他外部系统或者服务，自动化处理部分业务服务1、利用大模型对社交文本、视频评论进行语义理解，

捕捉细分场景需求；2、基于时序模型预测市场趋势与用户需求变化。3、多智能体协同架构：五大专业 Agent

1、大数据分析；可视化AI 智能 （选题洞察、合规风控、矩阵分发、私信接待、复盘优BI 报表；2、基于数据分营销 化）分工协作；4、强化学习决策引擎：通过 PPO 等算

析的营销、推广方案；

法，根据实时效果反馈动态调整投放策略；5、AIGC多模态生成，实现图文视频素材的批量生产与 A/B 测试

1、增强 RAG 与 NLP 双擎驱动能力，将简单的检索进

1、txt、md、word、pdf、化为“理解—推理”能力的系统。结合知识图谱，通过excel、ppt 等多格式文档

实体关系增强上下文，让 AI 的回答更有逻辑；2、增内容解析能力；2、关系

企业知强跨模态知识融合检索能力，不仅要懂文字，还要能处型数据库访问能力；3、

识库理图片、视频等多种信息，扩展知识的应用边界；3、内容智能切片、向量化

增强模型微调与持续学习能力。通过增量学习框架，在存储能力；4、知识检索

保留大部分原有能力的同时，高效地学习新数据，让知召回能力

识库“越用越聪明”，具备自主进化能力

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产品形现有产品使用的技术募投项目使用的技术态

1、语义理解与 Schema映射，Text2SQL；2、可 1、增强意图识别能力，区分查询、分析、预测等不同连接各种常见的关系型 意图；2、增强安全管控能力，必须通过 AST 语法分析智能问

数据库、excel、文档数 等手段防止 SQL 注入，并严格执行数据权限控制；3、数

据库等进行查询；3、智增强多轮对话与上下文管理能力，状态维护、指代消解、能多源查询与多轮会话澄清与修正；4、增加根因分析及决策建议能力管理

1、增加多模态技术，除能理解文本，还需要理解图片、视频等内容；2、根据用户相关的邮件、OA 等内容，构建知识图谱，基于知识图谱更准确理解并处理办公内使用LLM对邮件进行智 容；3、增加与特定办公套件如钉钉/企微/飞书的能力办公智

能总结、智能分类、智集成；4、允许智能体的核心计算和数据处理完全在企能体能撰写、智能回复等业的本地服务器或个人设备上完成，确保数据“不出域”；5、配合双层沙箱隔离和 ReAct（推理+行动）自主闭环框架，将每一次操作都纳入“感知—规划—执行—反馈”的标准化管理，实现金融级的安全防线；

综上，本项目所开发的 AI 语音智能体、AI 智能客服、AI 智能营销、企业知识库、智能问数、办公智能体等应用，是在现有产品线基础上的研发升级，本项目属于现有业务的延伸，同时存在一定的升级和优化。募投项目完成后，将增强公司的产品矩阵，与现有产品共同为客户提供获客、活跃、转化、留存全流程AI 赋能服务，构建贯穿数字化运营全生命周期的 AI 智能服务体系，助力客户实现运营效能与转化效率双提升，与现有业务具备较强联系和协同性。

（三）本次募投项目与前次募投项目的区别、联系和协同性

1、前次募投项目基本情况

前次募投项目实际使用情况如下：

单位：万元序号募投项目原定投资金额实际投资金额

1运营中台建设项目15387.3615322.72

2企业协同办公系统项目13696.1011394.10

3彩讯云业务产品线研发项目17197.6015433.25

4补充流动资金3015.619207.61

合计49296.6751357.68

前次募投项目包括“运营中台建设项目”、“企业协同办公系统项目”、“彩

92彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复讯云业务产品线研发项目”以及“补充流动资金”。具体情况如下：

（1）运营中台建设项目公司致力于帮助企业实现数字化转型与产业升级。在数字化转型的市场背景下，公司希望抓住潜在市场发展机遇，结合自身技术优势，通过开发运营中台，帮助企业实现线上营销渠道建设，为下游市场客户提供全流程的软件服务。为了实现企业双中台的战略目标，帮助其他企业完成数字化转型，公司决定建设运营中台项目。

（2）企业协同办公系统项目

为适应移动互联网时代下人们对企业协同办公系统的迫切需求，公司拟加大公司技术团队、技术研发的投入，实现新一代企业协同办公系统的建设。该系统将包括邮箱、云盘、OA/MOA、会议系统四大模块，以任务在线协同与实时通信协作为主要特点，为企业客户提供一体化的具有全新互联网体验的私有云办公协同服务。

（3）彩讯云业务产品线研发项目

传统互联网企业为构建数据中心，对服务器的需求极大，但由于基于物理服务器建立的数据中心的购置、维护和运营成本高昂，众多中小企业难以承受。近年来，云计算的优势逐渐被各企业所接受，通过线上云端运营模式完成大量服务器数据的传输，减少了企业对服务器的大量需求，为互联网等行业的发展产生良好的效果。公司拟通过实施云业务产品线研发项目，从多云管理、云运维、云迁移三个方面全面提供整体服务，助力企业客户数字化转型升级。

2、本次募投项目与前次募投项目的区别

本次募投项目与前次募投项目在产品形态、技术路线、应用场景等方面存在

明确区别，具体情况如下：

本次募投项目前次募投项目差异说明智算中心建设项目不适用前次募投项目不涉及算力相关业务

企业级 AI 智能体 本次募投项目为基于AI技术的AI智能不适用

应用开发项目体开发，与前次募投项目不可比不适用彩讯云业务产品线研发项目本次募投项目不涉及云业务

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本次募投项目前次募投项目差异说明

前次募投项目为传统协同办公业务，包不适用 企业协同办公系统项目 括邮箱、云盘、OA/MOA、会议系统四大模块，与本次募投项目不可比本次募投项目“Rich AIBox 平台研发升级项目”与前次募投项目“运营中台建设项目”差异较大。前次募投项目拟打造服务于企业客户运营场景、提升营销和运营能力的产品，本次募投项目拟开发一站式 AI 应用开发平台，在产品形态、技术路线、应用场景等方面均具有明显区别。具体情况如下：

项目 运营中台建设项目 Rich AIBox 平台研发升级项目

运营中台系统包括新媒体中台、内

容运营中台，智慧营销中台、流量 Rich AIBox 平台是一款一站式 AI 应用开产品形态区

分发中台、会员运营中台、用户体发平台，总体分为三个层级，基础设施别

验中台、AI 中台、数据中台八个 与安全底座、核心引擎层、产品服务层子中台

基础设施与安全底座：AI 网关、统一模

型路由、密钥与权限治理、工具调用鉴

权、执行沙箱、数据脱敏、日志审计、

链路追踪、任务监控与告警。

核心引擎层：Agent Harness 引擎、agent

APP 平台建设、智能搜索引擎、推 core loop、任务状态引擎、长期/短期记

荐算法、可自主运营的互联网营销 忆、RAG 增强、动态工具选择、多 Agent技术路线区

平台、服务器集群高并发设计、系协作、结果反思与校验、失败重试、人别

统底层数据计算能力评估等相关 机协同控制。checkpoint 回复。全链路追技术踪、上下文压缩

产品服务层：Agent 工作台、任务中心、

模板市场、SKILL 市场、企业系统连接

器、文件/网页/IM 多入口交互、任务进

度可视化、结果交付与沉淀、团队协作与权限配置

1、无用户营销场景：主要适用于

一些追求曝光率的营销需求，比如品牌宣传等；2、精准营销场景：

Rich AIBox 平台是一款面向复杂业务场应用场景区主要是面向特定用户群体进行的

景的智能体应用构建平台，核心在于 AI别营销活动，与用户存在互动、交易智能体的开发与治理

等行为3、会员营销场景：针对会员或者小范围的会员进行营销活动

本次 AIBox 能够对人脸和文本进行识别，进而公司自研的一站式 AI 应用开发平台，致与前次 AI 对人员属性身份和文字内容进行

力于提供高可用的企业级 AI 知识库、企

中台的本质辨识，再通过合理的算法设定，为业级 AI 知识检索、企业级智能体应用区别企业内部员工和需求管理以及外

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项目 运营中台建设项目 Rich AIBox 平台研发升级项目部的营销过程进行赋能综上，本次募投项目与前次募投项目在业务领域、产品形态、技术路线、应用场景等方面存在明确区别，不属于重复建设情形。

3、本次募投项目与前次募投项目的联系和协同性

（1）丰富的行业 Know-how

在前次募投项目的实施过程中，公司深入理解了大型企业在营销获客、用户运营、数据治理等环节的业务痛点和管理需求，积累了企业日常办公管理、流程审批、文档协同等场景的深度业务经验，积累了丰富的行业 Know-how，为本次募投项目的实施奠定了一定的基础。

（2）长期服务的优质客户群

公司深度服务电信、金融、能源、交通等多个关键行业的大型企业客户，从前次募投项目到本次募投项目，是公司助力这些客户从“企业数字化”到“企业智能化”转型的战略路径，前次募投项目是“企业数字化”转型的阶段性成果，本次募投项目有助于进一步的“企业智能化”升级。持续合作的优质客户群为本次募投项目提供了潜在的收益来源。

（3）成熟的研发管理经验

前次募投项目的顺利实施，有助于公司搭建成熟的研发管理体系。这些研发管理经验和软件开发流程，虽然不直接适用于 AI 模型的训练和调优，但在项目管理、质量控制、版本迭代、团队协作等方面具有通用价值。本次研发团队可复用前次项目积累的项目管理流程、质量保障体系和开发协作机制，确保本次募投项目的研发工作能够在成熟的管理框架下高效推进。

综上，本次募投项目与前次募投项目没有直接联系，但是前次募投项目在丰富的行业 Know-how、长期服务的优质客户群、成熟的研发管理经验等方面间接

为本次募投项目奠定了基础，具备一定的协同性。

（四）是否符合募集资金投向主业的要求

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公司所处行业为“软件和信息技术服务业（I65）”，公司作为企业数字化技术和服务提供商，主营协同办公、智慧渠道、智算服务与数据智能三大产品线。

本次募集资金投向“智算中心建设项目”、“Rich AIBox 平台研发升级项目”、

“企业级 AI 智能体应用开发项目”，上述项目紧密围绕公司主营业务展开，符合国家相关产业政策、法律法规以及未来公司整体战略规划，顺应了智算中心、AI 智能体行业发展趋势，具有良好的市场前景和经济效益。

募投项目对应产品线智算中心建设项目智算服务与数据智能

Rich AIBox 平台研发升级项目 协同办公、智慧渠道

企业级 AI 智能体应用开发项目 协同办公、智慧渠道

“智算中心建设项目”主要系在公司现有智算业务规模上进一步扩建，通过部署算力服务器、网络设备、存储设备等，提升公司对目标客户的算力支持能力。

公司已开展的智算业务包括在河南省建设智算中心，为智驾厂商建设算力集群及提供智算人工智能平台运维服务等项目。本次募投项目新增算力规模能够进一步满足客户在大模型训练及推理方面日益增长的智能算力服务需求，符合公司主业。

“Rich AIBox 平台研发升级项目”系对现有 Rich AIbox 平台进行升级，并开展具身智能相关行业应用及控制系统的相关软件的研发。Rich AIbox 平台是公司协同办公和智慧渠道产品线的重要基础，集模型接入管理、私域知识管理、插件接入与开发、智能体构建于一体。Rich AIBox 当前已从 1.0 迭代至 2.0，公司依托多年服务大中型企业客户的实践积累与垂直领域数据沉淀，已形成持续演进的数据飞轮。Rich AIbox 平台是公司当前阶段的重要技术平台，符合公司主业。

“企业级 AI 智能体应用开发项目”系将开发智能体矩阵产品，并实现商业化应用。在协同办公产品线，智能体是公司 AI 智能邮箱、AI 办公助手、企业级AI 知识库等系列智慧办公产品套件的重要组成部分；在智慧渠道产品线，智能体是AI智能外呼系统、AI营销助手、智能客服等营销服务典型场景的必备前提。

公司通过本次募投项目持续推动 AI 技术与业务场景的深度融合，以 AI 技术赋能公司产品矩阵的全面智能升级，符合公司主业。

本次募投项目精准契合国家加快培育新质生产力、推动人工智能与实体经济

深度融合的战略方向。其中，“智算中心建设项目”立足现有智算业务基础，持

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续扩充智能算力规模，筑牢数字底座；“Rich AIBox 平台研发升级项目”打造集模型管理、知识融合、插件开发与智能体构建于一体的技术平台；“企业级 AI智能体应用开发项目”将智能体矩阵深度嵌入协同办公与智慧营销场景，加速AI 能力向商业价值转化。以上项目充分彰显了公司作为科技型企业的创新理念，符合创业板“创新、创造、创意”的定位，服务于成长型创新创业企业的核心特征，符合板块定位。

综上，本次发行满足《上市公司证券发行注册管理办法》第三十条关于符合国家产业政策和板块定位（募集资金主要投向主业）的规定。

（五）如涉及新业务、新产品，进一步说明所需研发技术、所处研发阶段及客户认证情况

根据上述分析，本次募投项目：

（1）“智算中心建设项目”主要系在公司现有智算业务规模上，进一步扩大业务规模；

（2）“Rich AIBox 平台研发升级项目”系对现有 Rich AIbox 平台从基础设施

与安全底座、核心引擎层、产品服务层三个层级进行研发升级；

（3）企业级 AI 智能体应用开发项目所开发的 AI 语音智能体、AI 智能客服、AI 智能营销、企业知识库、智能问数、办公智能体等应用，是在现有产品线基础上的研发升级；

因此，本次募投项目不涉及新业务、新产品。

（六）核查程序和核查意见

1、核查程序

（1）查阅本次及前次募集资金投资项目的可行性报告，了解本次募投项目和前次募投项目的具体内容；

（2）访谈公司管理层和研发人员，了解公司本次募投项目、现有业务、前

次募投项目的产品形态、技术路径、应用领域、客户群体；

97彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

（3）查阅《上市公司证券发行注册管理办法》，分析公司是否符合国家产

业政策和板块定位（募集资金主要投向主业）的规定；

2、核查意见经核查，保荐机构认为：

（1）本次募投项目与现有业务具备联系和协同性，是在现有业务基础上的

产品优化、技术升级和客户拓展；

（2）本次募投项目与前次募投项目具有明显的区别，本次募投项目与前次

募投项目没有直接联系，但具备一定的协同性；

（3）本次发行符合募集资金主要投向主业的要求；

（4）本次募投项目不涉及新业务、新产品。

二、结合本次募投项目市场需求、客户储备、在手订单或意向性合同以及

同行业可比公司扩产情况等，说明本次募投项目新增算力规模的合理性及具体消化措施，说明前次募投项目是否存在实际效益低于预期的情况及原因

（一）结合本次募投项目市场需求、客户储备、在手订单或意向性合同以

及同行业可比公司扩产情况等，说明本次募投项目新增算力规模的合理性及具体消化措施

1、市场需求

（1）智算中心产业发展机遇分析

智算中心是基于最新人工智能理论，采用领先的人工智能计算架构，为人工智能应用提供算力服务、数据服务及算法服务的新型算力基础设施。智算中心在高效供给算力资源、提供优质服务的基础上，深度聚焦区域产业创新发展，具有显著的社会经济效益，对区域技术创新、产业升级的带动作用突出。

国家层面高度重视智算中心建设，相关支持政策密集出台、层层递进，为行业发展提供了坚实的政策保障。

2024年9月，工信部等十一部门联合发布《关于推动新型信息基础设施协

98彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复调发展有关事项的通知》，明确提出逐步提升智能算力占比，支持东部发达地区先行先试，探索 5G-A、人工智能等领域建设与应用新模式，同时引导西部地区依托综合成本优势，合理布局重大算力设施，探索建设超大型人工智能训练算力设施。

2026年1月，工业和信息化部发布《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》，进一步明确加快工业互联网与智算中心、通算中心、超算中心的融合应用，鼓励公共算力服务商向工业企业提供专业化算力服务；同时提出加快构建全国一体化算力网络，推动智算云服务试点在工业领域推广应用，强化工业大模型在算力跨区域高效调用、“云边端”算力精准匹配等方面的普及，持续提升工业智算供给能力与利用效率，为智算中心产业发展注入新动能。

2026年4月29日，国务院副总理丁薛祥在第九届数字中国建设峰会的讲话中指出，当前新一轮科技革命和产业变革加速突破，以人工智能为代表的数智技术深度重塑全球发展格局，数字经济发展正迈入智能经济新阶段。要把握人工智能发展大势，加快建设数字中国，全方位赋能经济社会发展，为中国式现代化注入强大动力。

（2）智算中心需求分析

在需求推动下，中国智算中心市场投资规模高速增长。2022年生成式人工智能大模型推向市场，在国内引起 AIGC 发展热潮，大模型训练对智能算力的需求迅速攀升。2023 年起，国内头部互联网企业及科技公司加速 AIGC 布局，政府也牵头建设公共智能算力中心，以满足社会数字化转型需求，全国智算中心投资火热，市场规模大幅增长。根据 IDC 报告，2025 年中国智能算力市场规模达到 190 亿美元（约 1246 亿元人民币）。未来，AI 大模型应用场景不断丰富，商用进程加快，智算中心市场增长动力逐渐由训练切换至推理，市场进入平稳增长期，预计2028年中国智算中心市场投资规模有望达到2886亿元。

2、客户储备、在手订单或意向性合同

公司已开展的智算业务包括在河南省建设智算中心，为智驾厂商建设算力集群及提供智算人工智能平台运维服务等项目。依托现有的成熟智能算力服务方案

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以及项目的经验积累，公司积极开拓新增算力业务合作。截至2026年3月31日，公司算力业务意向性客户包括某大模型公司、某电信运营商、某国有算力商、某网络安全厂商。

3、同行业公司扩产情况

随着国内智算中心需求的不断扩大，各家公司积极布局扩大算力规模，经查询上市公司公告及公开信息，近年来，同行业公司建设的智算中心情况如下：

总投资规公司方式时间项目模（万元）

首都在线智算中心建设项目49950.82

首都在线再融资2026年京北云计算软件研发中心项目－

78701.18

算力中心（二期）

中贝通信再融资2025年智算中心建设项目130450.39

宏景科技再融资2025年智能算力集群建设及运营项目98994.60

软通动力怀来智算中心（一期）建

软通动力再融资2025年103426.96设项目乌兰察布智算中心及智算集群建

优刻得再融资2026年181663.12设运营项目

智微智能再融资2026年智算中心建设及运营项目332125.74

平均值162552.14

发行人再融资2026年智算中心建设项目148472.10

注：数据来自公开披露信息，首都在线项目金额合并计算。

以上同行业近年来公开披露的智算中心相关项目，平均投资额为162552.14万元。本项目总投资 148472.10 万元，随着 OpenClaw 等新技术、新产品的出现，算力需求进一步爆发，AI 训练、云协同、智能办公等场景算力缺口持续扩大，具有合理性。

综上，同行业企业均在大规模推进智算中心相关项目扩产，印证了行业良好发展前景，公司本次项目是顺应行业趋势的合理布局，具备明确的支撑依据。

4、本次募投项目新增算力规模的合理性及具体消化措施

（1）新增算力规模的合理性

*本次募投项目为智算中心项目，当前算力市场需求持续旺盛，算力行业发展态势向好，为项目投产营造了良好的市场环境。

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*公司现有的成熟智能算力服务方案以及项目的经验积累为本项目的建设与运营提供了坚实的经验支撑。

* 公司自研 Rich AICloud 通过 Rich Net、Rich Moss、Rich Boost 三层 AI 原生架构，实现超大规模算力集群管理、高性能模型训练推理与异构 GPU 统一调度，可支撑千亿级参数模型的持续训练与高并发推理服务。能够满足大规模算力中心的技术需求。

*公司本次扩充产能充分结合下游市场整体需求体量进行规划，下游客户能够充分消化新增算力规模。

*同行业公司积极布局扩大算力规模，应对市场新增的业务需求，公司本次募投项目符合行业整体发展趋势。

综上，公司本次募投项目新增算力规模具有合理性。

（2）具体消化措施

*围绕长期市场需求，关注国家战略布局公司在本次募投项目决策阶段，已将新增产能消化问题作为核心考虑因素之一。当前智算中心市场需求高涨，在算力与人工智能的双引擎驱动下，国家发布《算力基础设施高质量发展行动计划》，智能算力成为中国重要的新型基础设施，是行业智能化变革的核心驱动力。IDC 预测，2028 年中国智能算力规模将达到

2781.9EFLOPS，消化难度较低。

*开发业务机会，加大客户拓展力度在当前客户的基础上，公司积极拓展行业头部客户，与某大模型公司已达成算力中心项目合作意向。对于现有客户，公司积极开发业务机会，与某电信运营商、某国有算力商、某网络安全厂商等客户有意向达成新项目合作。

*加强运营期管理，保障智算中心稳定运行公司已构建以“云+算力+数据”三位一体为核心的智算服务与数据智能产品线，能够为客户提供覆盖云全生命周期管理、智算中心规划建设与集群管理，以及数据治理、模型训练与推理的全链条解决方案。公司将加强智算中心运营期

101彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复管理，保障智算中心的稳定运行，进而保障智算中心全周期内的稳定收益。

*持续提高技术研发实力，为新增产能消化提供技术保障在智算领域，公司自主研发 AI 原生云计算解决方案 Rich AICloud，构建了涵盖下一代 AI 原生云计算网络架构（Rich Net）、超大规模智算集群管理平台（Rich Moss）及高性能大模型训练与推理平台（Rich Boost）的三层一体化服务体系，该方案可适配海内外主流国产算力，具备显著的成本优势与适配能力。公司较强的技术实力，能够为募投项目的建设提供坚实的技术保障。

综上，本项目下游市场需求高速增长为项目新增算力消化提供了较好的外部环境，公司自身业务及客户接洽开展为新增算力消化提供了坚实基础，完善的经营计划为新增算力消化提供了有力保障，项目预计可以有效消化。

（二）前次募投项目是否存在实际效益低于预期的情况及原因

1、前次募集资金金额、资金到位情况经中国证监会出具的《关于同意彩讯科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2021〕517 号）核准，公司向特定对象发行 A 股股票

44001100股，发行价格为11.46元/股，募集资金总额为人民币504252606.00元，扣除发行费用人民币11285923.32元（不含增值税），实际募集资金净额为人民币492966682.68元。以上募集资金到账情况已由立信会计师事务所（特殊普通合伙）验证并于 2021 年 5 月 28 日出具了信会师报字〔2021〕第 ZA14786号验资报告。

2、前次募投项目实现效益情况

前次募投项目实现效益情况见下表：

单位：万元实际投资项目最近三年实际效益截止日累计实序号项目名称2023年2024年2025年现效益

1运营中台建设项目1766.47675.00987.674808.51

2企业协同办公系统项目1331.871188.814436.527556.92

3彩讯云业务产品线研发项目395.041741.81746.983269.04

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实际投资项目最近三年实际效益截止日累计实序号项目名称2023年2024年2025年现效益

4补充流动资金不适用不适用不适用不适用

（1）运营中台建设项目

运营中台建设项目从新媒体中台、内容运营中台、智慧营销中台、流量分发

中台、会员运营中台、用户体验中台、AI 中台、数据中台 8 个方面全面提供整体服务，形成产品矩阵，形成面向大中型客户的竞争能力。该项目拟升级的产品将投入应用到金融、通信、能源、交通等传统行业，将有助于公司开拓市场实现销售增长，形成稳定的收入。截至2025年12月，运营中台建设项目累计实现净利润4808.51万元，实现了公司开拓市场实现销售增长、形成稳定的收入的目标。

（2）企业协同办公系统项目

企业协同办公系统项目是将邮箱、云盘、OA/MOA、会议系统等现有产品进

行进一步的升级优化，并整体融合，实现真正的一体化协同办公，消除信息孤岛，提高工作效率，该项目拟打造集信息中心、流程审批、知识管理、人事管理、行政管理、个性设置等功能于一体的协同办公系统。截至2025年12月，企业协同办公系统项目累计实现净利润7556.92万元，实现了协同办公系统的升级优化。

（3）彩讯云业务产品线研发项目

彩讯云业务产品线研发项目拟对云业务产品线进行研发，可为客户提供包含多云管理平台、云迁移工具、云运维工具、大数据相关产品等，为大型政企客户提供一站式的云业务解决方案、智能的工具产品以及专业的服务，提升企业信息化水平。该项目将建设一站式大数据精准推荐平台，提供个性化推荐、主题推荐、TOP 推荐等产品功能，为广大企业提供有效、易用的智能推荐服务，快速提升业务目标。截至2025年12月，彩讯云业务产品线研发项目累计实现净利润

3269.04万元，实现了云业务产品线的研发。

综上，公司前次募集资金投资“运营中台建设项目”、“企业协同办公系统项目”、“彩讯云业务产品线研发项目”完成后，是对公司的产品和业务条线的升级，符合公司当时的战略规划，丰富了公司的产品矩阵，增强了公司面向大中

103彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

型客户的竞争力，推动公司销售增长和利润提升，实现了预期效益，不存在实际效益低于预期的情况。

（三）发行人补充披露情况

发行人已在募集说明书“第三节风险因素”之“三、募集资金投资项目风险”之“（五）募集资金投资项目新增产能消化风险”中补充披露相关风险，具体如下：

“本次募投项目“智算中心建设项目”建设期为2年，新增算力规模总体较大。若出现市场需求萎缩、同质化项目大量增加等情况，可能会导致本项目新增产能难以及时消化。”

（四）核查程序和核查意见

1、核查程序

（1）查询算力服务行业研究资料和分析报告，了解算力行业发展前景、市场空间情况；

（2）访谈发行人管理层，获取公司订单情况，了解公司在算力领域的经营

情况、竞争优势，了解公司新增产能的消化措施；

（3）通过公开渠道获得同行业可比公司资料，了解其扩产情况；分析本次募投项目新增产能的合理性；

（4）查阅本次及前次募集资金投资项目的可行性报告、前次募集资金使用

情况的报告及鉴证报告，了解前次募投项目效益情况。

2、核查意见经核查，保荐机构认为：

（1）当前算力市场需求持续旺盛，智算行业市场规模高速增长，同行业公

司积极扩产，公司具备智算中心建设的技术基础，算力业务意向性订单情况良好。

公司本次募投项目新增算力规模具有合理性，产能预计可以有效消化；

（2）前次募投项目不存在实际效益低于预期的情况。

104彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

三、结合本次募投项目与现有业务的经营情况对比、与同行业可比公司的

经营情况对比，进一步说明募投项目效益测算合理性和谨慎性本次募投项目中“Rich AIBox 平台研发升级项目”为研发项目，系对现有Rich AIbox 平台进行升级，项目不涉及效益测算。涉及效益测算的项目为智算中心建设项目、企业级 AI 智能体应用开发项目。

（一）与现有业务的经营情况对比

1、智算中心建设项目

（1）营业收入

公司于2025年开始开展算力相关业务，2025年、2026年1-3月公司实现算力相关业务收入分别为13095.68万元、443.20万元。本项目建设期2年，项目第一年规划项目完成进度为40%，第二年完成进度100%，项目于第三年满产，满产后年收入规模为 36443.52 万元。假设 2025 年为 T+0 年、公司算力相关业务的增长均来自于本项目，公司算力相关业务的收入规模情况预计如下：

单位：万元

项目 T+0 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6

总销售收入13095.6814446.0836443.5236443.5236443.5236443.5221833.28

由上表可以看出，公司算力业务开展的第一年即实现销售收入13095.68万元，随着公司对算力业务的逐步拓展、市场规模的持续扩大，预计公司算力相关业务将持续增长。本项目规划算力业务收入逐步增长，第2年至第5年收入规模为36443.52万元，截至2026年3月31日，公司算力业务意向性客户包括某大模型公司、某电信运营商、某国有算力商、某网络安全厂商。结合公司第一年算力业务收入规模及意向订单情况可以看出本项目收入规划较为谨慎，项目的收入规模具有合理性。

（2）毛利率

本项目建成后第3-6年运营期平均毛利率为29.65%，系根据行业利润率水平测算，公司2025年算力相关业务毛利率为11.22%，相比本项目毛利率较低，主要原因在于发行人现有算力服务业务的运营模式与该募投项目有所差异。发行

105彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

人现有算力服务主要为算力设备集成服务，即向客户集成销售算力设备，而本次募投项目“智算中心建设项目”的主要运营模式为算力设备运营服务，公司结合客户算力需求设计算力集群方案并采购设备，经过改配调优、安装调试后将算力出租给客户，提供算力租赁和运营服务。此外，公司在算力业务初期，相关业务的开拓及开展成本较高，毛利较薄，预计未来随着算力业务逐步起量，公司算力相关业务的毛利率将逐步提升。

（3）期间费用率

因公司于2025年开始开展算力相关业务，相比公司整体业务收入规模较小，公司未单独拆分计算算力相关业务的期间费用。本项目销售费用、管理费用占收入的比例分别为2.34%、2.52%，系参考公司历史销售费用、管理费用（均扣除股权激励）占收入的比例并结合现有算力相关业务的经营情况预估测算。本项目研发费用占收入的比例为1.5%，系根据公司现有算力相关业务的经营情况预估测算，研发费用率低于公司历史研发费用率水平，主要系本项目与公司历史主要业务存在较大差异，本项目所需的研发费用较少。项目的期间费用测算具有合理性。项目的期间费用占收入的比例如下：

公司历史期间费用率（扣除股权激励）与本项目计算期的期间费用率对比情

况如下：

项目2026年1-3月2025年2024年2023年平均值本项目计算期

销售费用率1.94%1.80%2.50%3.84%2.52%2.34%

管理费用率2.48%2.26%3.12%3.40%2.82%2.52%

研发费用率20.45%17.13%18.95%17.48%18.51%1.50%综上，经与公司现有业务的经营情况进行纵向对比，公司本次募投项目效益预测具有合理性与谨慎性。

2、企业级 AI 智能体应用开发项目

（1）营业收入

本项目拟为客户提供更先进的智能体应用产品及服务，项目的收入测算根据业务增长趋势与管理层预测确定。本项目建设期3年，销售收入随着项目的逐步实施逐年增加，并于6-7年保持稳定，预测期内的年度平均营业收入约30650.00

106彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复万元，各年收入金额情况如下：

单位：万元

项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 至 T+7

总销售收入10650.0018995.0028595.0036890.0038810.0040305.00

公司历史与本项目相关业务收入金额如下：

单位：万元

项目2026年1-3月2025年2024年本项目相关业务6528.3626097.445171.20

公司与本项目相关业务收入规模呈快速增长趋势。假设 2026 年为 T+1 年、公司未来 AI 智能体相关业务的增长均来自于本项目，随着公司与本项目相关业务的持续拓展与服务能力提升，预计公司可以实现本项目规划的各年销售规模，截至2026年3月31日，公司已有在手订单约2.79亿元。因此，本项目规划收入规模具有谨慎性与合理性。

（2）毛利率

公司历史与本项目相关业务的毛利率与本项目4-7年运营期平均毛利率对比

情况如下：

项目2026年1-3月2025年2024年平均值本项目运营期

毛利率38.24%48.22%24.12%36.86%40.23%

2024年公司与本项目相关业务的毛利率较低，主要系相关业务刚刚起步，

收入金额较少，相关业务的毛利率参考性较低，随着业务规模的增长，相关业务的毛利率水平逐渐趋于稳定，本项目毛利率低于公司2025年、2026年1-3月毛利率水平，基本接近历史2024-2025年、2026年1-3月毛利率平均水平，因此本项目毛利率测算具有合理性与谨慎性。

（3）期间费用率本项目销售费用系参考公司历史2024-2025年、2026年1-3月销售费用（扣除股权激励）占营业收入的平均比例以及本项目的实际情况确定，考虑到本项目使用现有业务拓展方式，可以适当借助公司积累的现有客户资源及品牌效应，本项目销售费用率按2.49%进行测算；本项目管理费用系参考公司历史2024-2025年、2026年1-3月管理费用（扣除股权激励）占营业收入的平均比例以及本项目

107彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

的实际情况确定，考虑到本项目使用现有管理团队存在规模效应，本项目管理费用率按2.68%进行测算；本项目研发费用系根据本项目所需研发人员及项目研发相关费用进行测算。

公司历史期间费用率（扣除股权激励）与本项目4-7年运营期平均期间费用

率对比情况如下：

项目2026年1-3月2025年2024年2023年平均值本项目运营期

销售费用率1.94%1.80%2.50%3.84%2.52%2.49%

管理费用率2.48%2.26%3.12%3.40%2.82%2.68%

研发费用率20.45%17.13%18.95%17.48%18.51%19.55%

由上表可以看出，本项目期间费用率与公司历史期间费用率基本一致，不存在重大差异，本项目的期间费用率测算具有合理性与谨慎性。

综上，经与公司现有业务的经营情况进行纵向对比，公司本次募投项目效益预测具有合理性与谨慎性。

（二）与同行业可比公司的经营情况对比

1、智算中心建设项目

（1）毛利率

经查询上市公司公开信息，本项目类似募投项目的毛利率情况如下：

公司名称项目毛利率

中贝通信智算中心建设项目33.15%

宏景科技智能算力集群建设及运营项目21.24%

软通动力软通动力怀来智算中心（一期）建设项目39.38%

平均值31.26%

发行人智算中心建设项目29.65%

由上表可以看出，公司智算中心建设项目毛利率与上市公司可比项目平均毛利率基本一致，本项目毛利率测算具有合理性与谨慎性。

（2）内部收益率与投资回收期

本次募投项目的内部收益率、投资回收期与上市公司类似募投项目对比情况

108彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

如下：

静态回收期（税内部收益率公司名称项目后）（税后）

中贝通信智算中心建设项目5.7210.17%宏景科技智能算力集群建设及运营项目未披露未披露

软通动力软通动力怀来智算中心（一期）建设项目6.0310.14%

平均值5.8810.16%

发行人智算中心建设项目5.2010.29%

由上表可以看出，本项目与上市公司可比项目的平均内部收益率、投资回收期指标基本一致。

综上，经与上市公司类似募投项目的经营情况进行横向对比，公司本募投项目效益预测具有合理性与谨慎性。

2、企业级 AI 智能体应用开发项目

（1）毛利率

经查询上市公司公开信息，同行业类似募投项目的毛利率情况如下：

公司名称项目毛利率

安硕信息基于人工智能技术的智慧信贷系统25.25%

科大国创数据智能平台升级及产业化项目57.71%

思特奇 PaaS 平台技术与应用项目 47.20%

金桥信息智慧空间核心解决方案升级项目29.44%

平均值39.90%

发行人 企业级 AI 智能体应用开发项目 40.23%

因上述可比项目的客户群体、业务内容存在一定差异，相关项目的毛利率与本项目存在差异，本项目毛利率与上述可比项目的平均毛利率差异较小，项目的毛利率测算具有合理性。

（2）内部收益率与投资回收期

本次募投项目的内部收益率、投资回收期与可比公司类似募投项目对比情况

如下：

109彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

静态回收期内部收益率公司名称项目（税后）（税后）安硕信息基于人工智能技术的智慧信贷系统未披露未披露

科大国创数据智能平台升级及产业化项目7.3116.07%

思特奇 PaaS 平台技术与应用项目 6.33 12.05%

金桥信息智慧空间核心解决方案升级项目6.0415.38%

平均值6.5614.50%

发行人 企业级 AI 智能体应用开发项目 6.31 14.26%

由上表可以看出，本项目与同行业上市公司可比项目的平均内部收益率、投资回收期指标基本一致。

综上所述，本次募投项目的各项测算参数与同行业上市公司相比虽略有区别，但主要是由于披露口径及业务模式的不同导致，总体经营情况无显著差异，本次募投项目效益预测合理、谨慎。

（三）发行人补充披露情况

发行人已在募集说明书“重大事项提示”之“一、特别风险提示事项”之“2、募集资金投资项目预期效益不能实现的风险”及“第三节风险因素”之“三、募集资金投资项目风险”之“（二）募集资金投资项目预期效益不能实现的风险”

中进一步完善披露相关风险，具体如下：

“发行人基于当前经济形势、行业发展趋势、市场竞争环境等因素，经审慎测算后认为本次募集投资项目预期经济效益良好。但考虑未来产品或服务可能出现的市场价格变化、市场需求下滑、行业竞争更加激烈、正在洽谈的客户未达成

一致、成本费用大幅增长、服务器技术水平出现重大迭代等因素，可能出现未来实际情况与测算假设不一致，有可能导致募集资金投资项目的实际效益不及预期。”

（四）核查程序和核查意见

1、核查程序

（1）查阅本次募集资金投资项目的可行性报告、测算底稿，了解本次募投项目的测算过程；

110彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

（2）查阅公司定期报告，了解公司现有业务的营业收入、毛利率、期间费用率；

（3）查阅同行业公司定期报告和公开披露文件，了解同行业公司同类项目

的毛利率、净利率、期间费用率、内部收益率与投资回收期；

2、核查意见经核查，保荐机构认为：

（1）与公司现有业务的经营情况进行纵向对比，公司本次募投项目效益预测具有合理性与谨慎性；

（2）本次募投项目的各项测算参数与同行业上市公司相比虽略有区别，但

主要是由于披露口径及业务模式的不同导致，总体经营情况无显著差异，本次募投项目效益预测合理、谨慎。

四、本次募投项目是否需要取得环评、能评等项目建设和未来产品销售所

需的所有审批文件和相关资质，相关手续的办理进展情况，预计取得时间是否存在实质性障碍

（一）本次项目使用自有或租赁场地建设，无需取得环评、能评等项目建设审批文件

1、本次项目无需取得环评审批文件根据《中华人民共和国环境影响评价法》第十六条“国家根据建设项目对环境的影响程度，对建设项目的环境影响评价实行分类管理”，“建设项目的环境影响评价分类管理名录，由国务院生态环境主管部门制定并公布”。

根据生态环境部《建设项目环境影响评价分类管理名录（2021年版）》第

五条的规定，“本名录未作规定的建设项目，不纳入建设项目环境影响评价管理”。

本次募投项目未列入《建设项目环境影响评价分类管理名录（2021年版）》，属于不纳入建设项目环境影响评价管理的项目，无需办理环境保护评价批复文件。

2、本次项目无需单独办理固定资产投资项目节能审查

根据《固定资产投资项目节能审查和碳排放评价办法》第八条第二款规定：

111彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复“年综合能源消费量不满1000吨标准煤且年煤炭消费量不满1000吨的固定资产投资项目，涉及国家秘密（保密事项范围及密级应由具备定密权限的机关、单位确定）的固定资产投资项目以及用能工艺简单、节能潜力小的行业（具体行业目录由国家发展改革委制定公布并适时更新）的固定资产投资项目，可不单独编制节能报告。相关项目应按照相关节能标准、规范建设，节能审查机关对项目不再单独进行节能审查，不再出具节能审查意见。”根据《国家发展改革委关于印发<不单独进行节能审查的行业目录>的通知》（发改环资规[2017]1975号），对于该目录中的项目（包括信息（通信）网络（不含数据中心）），建设单位可不编制单独的节能报告，节能审查机关对该目录中的项目不再单独进行节能审查，不再出具节能审查意见。

因此，公司本次募投项目拟租用已取得能耗指标的现有机柜，结合客户算力需求设计算力集群方案并采购设备，经过改配调优、安装调试后将算力出租给客户，为客户提供高效的智算服务。由于公司本次项目为租赁场地建设，公司作为场地承租方，公司无需单独办理固定资产投资项目节能审查。

（二）未来产品销售无需新增办理审批文件和办理手续、资质

本次募投项目相关业务均围绕公司主营业务开展，不涉及新产品，不存在超越公司及募投项目实施主体现有经营范围、经营资质的情况。公司现有主营业务已取得所有需要的资质。因此，未来产品销售无需新增办理审批文件和手续、资质。

（三）本次募投项目均已取得备案证

根据《企业投资项目核准和备案管理条例》（国令第673号）、《国务院关于发布政府核准的投资项目目录（2016年本）的通知》（国发[2016]72号）以及《广东省人民政府关于发布<广东省政府核准的投资项目目录（2017年本）>的通知》（粤府[2017]113号）的相关规定，企业投资建设前述目录规定内的项目，须有关机关核准审批；投资建设目录规定外的项目，实行备案管理。

本次募投项目属于目录规定外的项目，不属于需要履行政府核准手续的投资项目，实行备案管理。

112彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复截至本回复出具日，本次募投项目均已完成办理发改委备案，取得了《深圳市企业投资项目备案证》，备案机关为深圳市南山区发展和改革局，具体信息如下：

序号项目名称实施主体项目备案文号

1智算中心建设项目彩讯股份深南山发改备案（2026）386号

2 Rich AIBox 平台研发升级项目 彩讯股份 深南山发改备案（2026）382 号

3 企业级 AI 智能体应用开发项目 彩讯股份 深南山发改备案（2026）383 号

综上所述，公司本次募投项目均已取得项目备案证，不涉及单独办理环评、能评批复等项目建设审批文件和资质、手续，不存在超出公司经营范围、经营资质的情况。因此，项目实施不存在实质性障碍。

（四）核查程序和核查意见

1、核查程序

（1）查阅《中华人民共和国环境影响评价法》、《建设项目环境影响评价分类管理名录（2021年版）》，确认纳入建设项目环境影响评价管理的行业和项目范围；

（2）查阅《固定资产投资项目节能审查和碳排放评价办法》、《国家发展改革委关于印发<不单独进行节能审查的行业目录>的通知》（发改环资规[2017]1975号），确认无需进行节能审查的行业范围和固定资产投资项目范围；

（3）查阅《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，确认发行人主营业务所属行业；

（4）查阅公司现有经营范围、经营资质；

（5）查阅《企业投资项目核准和备案管理条例》、《国务院关于发布政府核准的投资项目目录（2016年本）的通知》、《广东省人民政府关于发布<广东省政府核准的投资项目目录（2017年本）>的通知》，确认本次募投项目实行备案管理；

（6）查阅公司获取的《深圳市企业投资项目备案证》；

2、核查意见

113彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复经核查，保荐机构认为：

（1）本次募投项目属于不纳入建设项目环境影响评价管理的项目，无需办理环境保护评价批复文件；

（2）本次募投项目拟租用已取得能耗指标的现有机柜，公司无需单独办理固定资产投资项目节能审查；

（3）本次募投项目相关业务均围绕公司主营业务开展，不涉及新产品，不

存在超越公司及募投项目实施主体现有经营范围、经营资质的情况。公司现有主营业务已取得所有需要的资质。因此，未来产品销售无需新增办理审批文件和手续、资质；

（4）本次募投项目实施备案管理，截至本回复出具日，均已完成办理发改委备案，取得了《深圳市企业投资项目备案证》。

五、说明采购原产于境外设备的金额及占比，结合国际贸易政策说明采购

原产于境外设备是否存在被限制采购或交付的风险，若未来原产于境外的设备无法采购或交付，对募投项目实施是否会带来不利影响

（一）采购原产于境外设备的金额及占比

发行人本次募投项目拟采购的原产于境外设备为超高性能 AI 算力服务器及

高性能 AI 算力服务器，拟采购金额及占比如下：

单位：万元序设备采购总境外设备采募投项目名称拟采购的境外设备占比号金额购金额

智算中心建设项 超高性能 AI 算力服务器、

1146210.00130980.0089.58%

目 高性能 AI 算力服务器 1

Rich AIBox 平台 高性能 AI 算力服务器 1、

24845.00595.0012.28%

研发升级项目 高性能 AI 算力服务器 2

企业级 AI 智能体 高性能 AI 算力服务器 1、

310740.432975.0027.70%

应用开发项目 高性能 AI 算力服务器 2

合计161795.43134550.0083.16%

（二）结合国际贸易政策说明采购原产于境外设备是否存在被限制采购或交付的风险

114彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

2022 年以来，美国商务部工业与安全局从 AI 算力芯片方面对中国实施了技

术封锁与出口管制，禁止一系列高性能 AI 算力芯片对中国销售。2026 年，美国政府调整了部分高性能 AI 算力芯片的出口管制政策，允许其在满足一定条件下出口至中国市场。

发行人直接自中国境内供应商处采购，与供应商通过签署正规的商业采购合同获取相关服务器，发行人在中国境内采购高性能算力设备的行为属于正常的市场经营行为，符合行业惯例，不存在违反中国境内现行法律法规中关于进口、运营算力服务器的禁止性规定的情形。截至本回复出具日，发行人未因上述管制政策在采购主要生产设备方面遭遇实质阻碍或禁运，现行贸易政策未对发行人采购活动产生重大不利影响。

（三）若未来原产于境外的设备无法采购或交付，对募投项目实施是否会带来不利影响

伴随我国智算产业近年来快速发展，与美国前述出口限制政策相适应的供应链渠道日趋成熟，目前的国内采购渠道较为顺畅。基于当前国际贸易政策形势，未来出现原产于境外的设备无法采购或交付的风险较低，但存在采购交付数量低于预定数量或交付时间晚于预定时间的风险，从而可能对发行人智算中心建设项目的实施存在一定不利影响。

针对上游高端 AI 芯片供应受限及价格波动的风险，发行人已建立多维度的供应链保障及风险对冲机制：在采购策略上，公司拟与主流供应商建立长期战略合作关系，锁定部分关键算力资源；在供应链安全方面，公司积极推进“多元化与国产替代”战略，降低对单一海外进口芯片的依赖。

（四）发行人补充披露情况

发行人已在募集说明书“重大事项提示”之“一、特别风险提示事项”之“4、AI 服务器采购和交付风险”及“第三节 风险因素”之“三、募集资金投资项目风险”之“（六）AI 服务器采购和交付风险”中进一步完善披露相关风险，具体如下：

“本次募投“智算中心建设项目”采购的设备主要是 AI 服务器，采购行为

115彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

发生在中国境内，但其中部分设备原产于境外。受地缘政治博弈、国际贸易摩擦等因素影响，相关国家存在调整贸易政策、进出口限制等行为，因此采购交付行为不完全可控，可能出现延迟交货、价格上涨、数量受限等情况，若未来原产于境外的设备无法采购或交付，将对公司本次募投项目的实施带来不利影响。”

（五）核查程序和核查意见

1、核查程序

（1）访谈发行人智算中心建设项目负责人，确认发行人拟采购的原产于境

外设备的型号、金额及方式，了解发行人针对上游高端 AI 芯片供应受限风险采取的措施；

（2）查阅有关高性能算力芯片及设备的国际贸易政策。

2、核查意见经核查，保荐机构、发行人会计师及发行人律师认为：

1、发行人智算中心建设项目拟采购的原产于境外设备的金额为130980.00万元，占比为 89.58%；Rich AIBox 平台研发升级项目拟采购的原产于境外设备的金额为 595.00 万元，占比为 12.28%；企业级 AI 智能体应用开发项目拟采购的原产于境外设备的金额为2975.00万元，占比为27.70%；公司本次发行募投项目涉及拟采购的原产于境外设备的总金额为134550.00万元，占比83.16%；

2、发行人拟采购原产于境外设备的采购行为不存在违反中国法律法规禁止

性规定的情形，但存在采购交付数量低于预定数量或交付时间晚于预定时间的风险，对智算中心建设项目实施会带来一定不利影响；

3、针对上游高端 AI 芯片供应受限及价格波动的风险，发行人已建立多维度

的供应链保障及风险对冲机制以保证供应稳定。

116彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

六、说明本次募投项目二、项目三目前研发投入及进展、已取得或预计可

取得的研发成果等情况；发行人是否具备本次募投项目的技术、人才、专利等储备，项目实施是否存在重大不确定性

（一）说明本次募投项目二、项目三目前研发投入及进展、已取得或预计可取得的研发成果等情况

1、募投项目二、项目三目前研发投入及进展、已取得的研发成果

截至2026年4月末，募投项目二和项目三已开展研发活动，具体投入金额及用途情况如下：

单位：万元支出用途及金额项目对应的研发项目名称支付研发人购置服务器合计员工资设备

AI 模型训练推理一体化平台

募投项目二677.36513.671191.03

AIBox Agent 企业级智能体构建平台企业知识大脑平台

募投项目三624.65513.671138.32

金融行业全栈 AI 智慧中枢研发项目

合计1302.011027.342329.35

上述支出均为本次发行董事会后至2026年4月末间的支出，不存在董事会前支出的情况，主要用途包括支付研发人员工资及购置服务器设备。

（1）募投项目二的研发进度

募投项目二对应的已开展研发项目包括 AI 模型训练推理一体化平台和

AIBox Agent 企业级智能体构建平台项目。具体情况如下：

AI 模型训练推理一体化平台项目的主要研发目标是构建集数据管理、模型

训练、部署推理、业务应用于一体的全流程企业级 AI 支撑平台。截至 2026 年 4月末，该项目已完成标准化通用架构搭建，构建了数据集、特征库、模型库、模型预测、系统管理五大核心模块，实现多源异构数据接入、分钟级模型迭代优化、私有化与云原生双部署适配等关键技术能力，深度融合数据大模型、主流大语言模型及机器学习模型形成丰富模型生态，全链路业务组件已完成开发并支持多形

117彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复式能力输出。

AIBox Agent 企业级智能体构建平台的主要研发目标是搭建企业级 AIBOX

Agent 智能体产品体系，打造集智能体运行底座、个人助理服务、专业智能体生产、企业治理管控、业务资产联通、持续运营优化于一体的新一代 AI Agent 平台。截至 2026 年 4 月末，该项目已实现了 AIBox Agent 从任务入口、智能体核心执行、运行环境接入、资源调用、过程追踪到结果展示的基础闭环。

（3）募投项目三的研发进度募投项目三对应的已开展研发项目包括企业知识大脑平台和金融行业全栈

AI 智慧中枢研发项目。具体情况如下：

企业知识大脑平台的主要研发目标是为多业务域（生产、运维、营销、安监等）提供统一的智能问答与文档检索服务，提升专业领域问答的事实准确性、可溯源性和检索效率。截至2026年4月末，该项目已完成核心技术架构升级，搭建分层索引、Agentic 推理检索、知识图谱与记忆闭环的复合 RAG 体系，适配海量文档处理需求。

金融行业全栈 AI 智慧中枢研发项目的主要研发目标是聚焦金融行业智能化

与合规化建设，搭建金融全栈 AI 智慧中枢平台，完成企业级 AI 智能体本地化、私有化部署。截至 2026 年 4 月末，该项目已完成企业级 AI 智能体本地化、私有化平台底座建设，适配金融内网安全。

2、项目实施完成后预计可取得的研发成果

募投项目二拟在现有 Rich AIBox 平台的基础上，从基础设施与安全底座、核心引擎层、产品服务层三个层级进行系统性研发升级，项目实施完成后预计可取得的主要研发成果包括：

（1）基础设施与安全底座层级成果

该项目将研发支持异构系统互通的开放式集成框架与统一鉴权体系，从根本上解决企业内部不同系统间的底层信任与准入问题，同时开发数据脱敏、敏感信息过滤和个人隐私保护等安全组件，确保 AI 平台在处理企业核心数据时的合规

118彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复性与安全性。

（2）核心引擎层级成果

项目计划建设 MTEB 语义搜索与多模态检索增强生成（RAG）引擎，彻底打通企业私域知识库与非结构化数据之间的壁垒，大幅提升知识检索的准确性与响应效率；同时引入深度推理机制与认知策略引擎，增强智能体对复杂任务的逐步推理与长链条规划能力。

此外，该项目还将研发具身交互引擎，面向具身智能应用场景构建统一的感知、决策与执行能力体系，使智能体不仅能够“理解与对话”，还能够感知环境变化并采取物理或系统级行动。

（3）产品服务层级成果

项目将重点研发基于MCP协议的万向集成网关，实现智能体与企业内部API、数据库、业务流程的无缝挂载，并升级智能体开发平台，提供“一句话生成智能体”（Text-to-Agent）、可视化工作流编排、统一注册与发现等能力，同时建设基于数据飞轮的智能体运营平台，实现对智能体运行全链路的追踪、评估与持续优化。此外，平台还将配套建设数据治理工具平台以及服务与流程治理工具平台，分别解决企业数据资产治理、训练集构建和 AI 运行时管控、服务注册发现等核心工程问题。

募投项目三面向电信、金融、能源等国民经济重点行业，开发一系列可直接交付客户使用的智能体应用产品，项目实施完成后预计可取得的主要研发成果包括：

（1）AI 语音智能体

公司将自研基于大模型的对话式语音智能体，融合语音识别（ASR）、语音合成（TTS）、自然语言处理（NLP）和知识检索增强（RAG）技术，构建从“语音感知—语义理解—智能决策—语音反馈”的全链路闭环，并依托声纹复刻与超拟人语音合成能力，推出适用于智能营销（AI 呼出）与智能客服（AI 呼入）场景的标准化解决方案。

119彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

（2）AI 智能客服

该项目将搭建全天候、多渠道接入的客服平台，支持 Web、移动端、社交媒体及呼叫中心等场景下的自动化客户交互，实现意图识别、多轮对话、工单自动创建与售后处理。

（3）AI 智能营销

公司将开发 AI 文案生成引擎、用户画像系统及可视化 BI 报表平台，实现营销内容的自动生成、用户行为深度分析与营销效果的实时评估。

（4）企业知识库公司将构建“企业级知识大脑”，实现多源数据（文档、图片、音视频、数据库）的结构化接入与统一管理，并基于 Agentic RAG 引擎提供智能问答、深度研究与个性化推荐服务。

（5）智能问数

公司将研发基于自然语言交互的数据分析平台，支持业务决策者通过简单对话快速获得数据洞察与可视化报表，并引入多智能体协同机制实现复杂分析任务的自动化拆解与执行。

（6）办公智能体

该项目将以邮件智能体为切入点，覆盖会议、文档、数据、流程、创意、培训等全办公场景，打造一站式企业级 AI 办公操作系统，其中云盘智能体将实现从“基础存储工具”向“智能知识中枢”的转型，提供对话式交互、智能搜索、应用调用、自动化流程编排与个性化记忆等核心能力。

（二）发行人具备本次募投项目的技术、人才、专利等储备，项目实施不存在重大不确定性

1、发行人具备本次募投项目的技术储备

公司自成立以来始终将研发与创新作为发展的核心驱动力，经过多年的技术沉淀，已形成了覆盖从底层算力到上层应用的全栈 AI 核心技术体系。

120彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

在智算与基础设施方面，公司已构建 AI 原生云计算网络架构（Rich Net）、超大规模算力集群管理平台（Rich Moss）和高性能大模型训练与推理平台（RichBoost）。Rich Net 通过优化 GPU 集群间的网络拓扑与组网协议，实现了低延迟通信与高性能计算支持，可帮助客户节约 25%以上的网络设备成本；Rich Moss支持异构 GPU 设备的统一池化管理，能够实现长达 90 天的不间断训练，显著提升算力资源的利用效率与稳定性；Rich Boost 可帮助企业快速构建稳定、安全、

可扩展的大模型工程化底座，降低算力成本，加速模型从研发实验到生产应用的落地。上述技术为“智算中心建设项目”的顺利实施提供了成熟的技术路径和工程化经验。

在平台与智能体技术方面，公司自主研发的 Rich AIBox 智能体开发平台已实现集模型接入管理、私域知识管理、插件开发、智能体构建于一体的功能，支持可视化工作流编排与多智能体协同。该平台具备自研的 ReAct 推理框架、智能体预热加速、异构并行等技术，可有效解决智能体任务推理耗时长、算力消耗大等问题，显著提升复杂业务场景下的决策效率与系统稳定性。同时，公司自研的RAG 语义检索模型曾在 Hugging Face MTEB 中文榜单中排名全球第一，具备精准的文档理解、切片处理、多模态召回及全链路追踪能力，为“Rich AIBox 平台研发升级项目”提供了坚实的技术底座。

在语音与数字人技术方面，公司掌握了涵盖声纹复刻、超拟人语音合成、多方言语音识别、多模态视觉理解等多项核心技术，并已积累了运营商“和留言”、智能交互机器人、AI 外呼服务等多个项目经验。这些技术储备为“企业级 AI 智能体应用开发项目”中 AI 语音智能体、AI 智能客服等产品的研发升级提供了直接的技术支撑。

综上，公司现有技术体系与本次募投项目高度匹配，相关平台、算法、架构及工程能力均已在既有产品中得到验证，技术可行性较高。

2、发行人具备本次募投项目的人才储备

软件及人工智能行业属于典型的知识密集型产业，核心技术的突破依赖于高水平研发人才。公司长期注重研发团队的建设与培养，已在深圳、广州、北京、杭州、成都等地设立五大研发基地，组建了一支经验丰富、结构合理、认同感强

121彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复的研发队伍。

截至2025年12月31日，公司研发人员数量为2927人，占员工总数的比例达到74.86%。报告期内，公司研发投入占营业收入的比例分别为20.02%、21.20%和19.60%，持续保持较高水平的研发强度。公司管理层及核心技术团队均具备国内外知名高校教育背景及丰富的行业从业经验，在 AI 平台、智算服务、企业级软件等领域拥有深厚的技术积累和项目管理能力。近年来，公司根据自身业务和技术发展的需要，不断采取有效措施，积极引进优秀科研人才，强化科研队伍建设，为本次募投项目建设积累了良好的人才储备。

3、发行人具备本次募投项目的知识产权储备

公司高度重视自主知识产权的保护与积累，已围绕 AI 平台、智能体、语音交互、智算管理、数据治理等核心方向形成了较为完善的专利布局，有效构筑了技术壁垒。截至2025年12月31日，公司及子公司累计拥有授权专利80项，其中发明专利占比超过85%；拥有软件著作权387项；拥有注册商标117项。报告期内，公司新增授权专利14项、软件著作权32项，技术创新成果持续产出。

公司已通过专利、软著等形式对本次募投项目相关的关键技术进行了有效保护。例如，在 Rich AIBox 平台方面，公司已取得“基于大模型技术的多模态智能体运行管理平台”（2025SR0754079）、“基于分布式架构和大模型技术的多模态智能体操作系统”（2025SR0752544）等软著；在智能体推理方面，取得了“智能 AI 驱动的多轮多意图识别增强方法及装置”（ZL202411923961.X）等发明专利；在多模态视觉理解方面，取得了“基于多模态大模型的视觉问答方法及相关装置”（ZL202411077121.6）等专利。前述知识产权覆盖了智能体开发、语义检索、推理引擎、算力调度、数字人、语音交互等募投项目研发所依赖的关键

技术领域，为公司实施募投项目提供了充分的知识产权储备。

（三）发行人补充披露情况

发行人已在募集说明书“重大事项提示”之“一、特别风险提示事项”之“5、募集资金投资项目研发失败的风险”及“第三节风险因素”之“三、募集资金投资项目风险”之“（三）募集资金投资项目研发失败的风险”中进一步完善披

122彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

露相关风险，具体如下：

“公司本次募集资金部分拟用于研发支出。若公司研发布局与行业技术发展未匹配，或未及时根据市场与技术迭代发展情况更新相应的技术、人才、专利等储备，亦或因产品技术指标或经济性未达到预期而无法成功商业化，则不仅增加公司研发费用，影响公司业绩，且占用公司研发资源和管理资源，对公司未来发展产生不利影响，增加募投项目研发失败的风险。”

（四）核查程序和核查意见

1、核查程序

保荐机构履行了以下核查程序：

（1）获取并审阅了本次募投项目可行性研究报告；

（2）获取本次募投项目的资金使用台账，了解截至2026年4月末的募集资金使用情况；

（3）获取购买设备的相关采购合同及明细；

（4）访谈发行人相关研发项目负责人，了解截至2026年4月末相关项目已取得的研发成果情况；

（5）获取发行人核心技术列表，分析发行人是否具备本次募投项目的技术储备；

（6）获取发行人相关知识产权证书，分析发行人是否具备本次募投项目的知识产权储备。

2、核查意见经核查，保荐机构认为：

（1）截至2026年4月末，本次募投项目二、项目三已开展研发活动，累计

投入金额为2329.35万元，且已取得阶段性研发成果；

（2）发行人具备本次募投项目实施所需的技术、人才、专利等储备。

123彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

七、说明本次募投项目建成后每年新增的固定资产折旧及无形资产摊销金额，若投产后下游需求不达预期，新增的折旧摊销对公司整体业绩的影响

（一）项目建成后每年新增的固定资产折旧及无形资产摊销金额

项目建成后每年新增的固定资产折旧及无形资产摊销金额如下：

单位：万元

项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7

新增总折旧摊销10451.6926188.7127251.4427251.4427251.4416799.751062.74

其中：智算中心建

9837.8424594.6024594.6024594.6024594.6014756.76-

设项目

Rich AIBox

247.45494.89824.82824.82824.82577.38329.93

平台研发升级项目

企业级 AI 智

366.401099.211832.021832.021832.021465.62732.81

能体应用开发项目

注：假设 T+1 年为 2026 年，下同。

由上表可见，项目建成后每年最多新增27251.44万元折旧摊销费，主要由智算中心建设项目折旧费构成，主要原因系该项目购置的硬件设备较多且金额较高。

（二）新增的折旧摊销对公司整体业绩的影响

考虑到智能算力需求正处于高速增长阶段，我国明确提出适度超前建设新型基础设施，推进传统基础设施更新和数智化改造，强化算力、算法、数据等高效供给，算力市场需求旺盛。

公司将根据行业惯例在正式合同中规定违约条款、违约责任及履约保障机制，强化对客户的履约约束。待业务合同签订后，公司再开展设备采购活动，降低公司投入后下游需求不达预期的风险，相关投资产生较大损失的风险较低。此外，随着企业级 AI 应用市场的爆发式增长，预计 Rich AIBox 平台研发升级项目和企业级 AI 智能体应用开发项目将有效支撑公司现有业务及产品的快速迭代升级，满足公司现有客户群体的强烈智能化升级需求。

为测算新增的折旧摊销费用对公司经营业绩的影响，在此假设公司现有营业收入保持不变，募投项目建成后带来的收入贡献逐渐释放，具体影响如下：

124彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

单位：万元

项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7新增折旧摊销对营业收入的影响本次募投项目新增

10451.6926188.7127251.4427251.4427251.4416799.751062.74

折旧摊销（*）

现有营业收入（*）182997.21182997.21182997.21182997.21182997.21182997.21182997.21募投项目新增营业

25096.0855438.5265038.5273333.5275253.5262138.2840305.00收入（*）

其中：智算中心建设

14446.0836443.5236443.5236443.5236443.5221833.28-

项目

Rich AIBox平

-------台研发升级项目

企业级 AI 智

10650.0018995.0028595.0036890.0038810.0040305.0040305.00

能体应用开发项目预计总营业收入（*

208093.29238435.73248035.73256330.73258250.73245135.49223302.21=*+*）新增总折旧摊销占

预计总营业收入的5.02%10.98%10.99%10.63%10.55%6.85%0.48%比例（*/*）新增折旧摊销对净利润的影响募投项目新增税后

8883.9422260.4023163.7323163.7323163.7314279.79903.33

折旧摊销（*）

现有净利润（*）28461.1028461.1028461.1028461.1028461.1028461.1028461.10募投项目新增净利

1545.385939.236369.7010948.1712445.6310966.027311.59润（*）

其中：智算中心建设

2819.527302.937302.937302.937302.934356.35-

项目

Rich AIBox平

-------台研发升级项目

企业级 AI 智

-1274.14-1363.70-933.233645.245142.696609.687311.59能体应用开发项目预计总净利润（*=

30006.4734400.3334830.8039409.2740906.7239427.1235772.69*+*）新增总折旧摊销占

预计总净利润的比29.61%64.71%66.50%58.78%56.63%36.22%2.53%例（*/*）

注1：现有营业收入和现有净利润为2025年度数据，并假设未来年度不变；

注2：募投项目新增税后折旧摊销=本次募投项目新增折旧摊销*（1-15%）；

注3：上述预计营业收入、预计净利润等指标仅用于量化测算折旧及摊销影响，不构成对未来业绩的预测或承诺。

由上表可见，随着募投项目效益逐步释放，预计公司总营业收入稳定增长，

125彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

新增总折旧摊销占总营业收入及净利润的比例在 T+3 年度达到峰值，新增折旧摊销占总营业收入的比例最高为10.99%，新增税后折旧摊销占总净利润的比例最高为66.50%，随后呈逐年下降趋势。

根据智算中心建设项目的业务模式，发行人先同客户签订合同，且合同中明确了智算服务金额以及若因客户原因无法履约下的相关赔偿条款，对发行人项目投资收益有所保障。在合同签订完成后，发行人才正式启动设备采购投资，因此智算中心项目的新增收入及利润与折旧摊销相匹配，预计不会出现新增大额折旧摊销而项目无法产生收益的情形。

综上，尽管新增折旧摊销占预计总净利润的比例较大，但在考虑折旧摊销后本次募投项目预测期内每年度新增净利润仍均为正，对公司未来预测期内各年业绩均为正向影响。长期来看，本次募投项目的实施有利于公司增强在智算以及AI 领域的核心竞争力，有利于公司长期业绩稳步扩张，预计新增的折旧摊销对公司不会造成重大不利影响。

（三）发行人补充披露情况

发行人已在募集说明书“重大事项提示”之“一、特别风险提示事项”之“3、募集资金投资项目新增折旧摊销将影响公司未来经营业绩的风险”及“第三节风险因素”之“三、募集资金投资项目风险”之“（四）募集资金投资项目新增折旧摊销将影响公司未来经营业绩的风险”中进一步完善披露相关风险，具体如下：

“由于本次募集资金投资项目需购置 AI 服务器等硬件设备和相关软件，涉及新增非流动资产规模较大，本次募投项目建设完成后每年新增折旧和摊销的最高金额为27251.44万元。如果未来由于市场环境出现重大不利变化等原因，投产后下游需求不达预期，本次募投项目新增的折旧摊销将在一定程度上影响公司的业绩水平。”

（四）核查程序和核查意见

1、核查程序

保荐机构履行了以下核查程序：

126彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

（1）获取并审阅了本次募投项目可行性研究报告，分析本次募投项目实施后新增的收入及折旧摊销费用金额；

（2）访谈发行人募投项目相关负责人，了解智算业务发展情况、订单情况、业务开展模式等，分析投产后下游需求不达预期的风险；

（3）分析新增的折旧摊销占发行人收入的比重以及对公司未来业绩水平的影响。

2、核查意见经核查，保荐机构认为：

（1）募投项目建成后预计每年最多新增27251.44万元折旧摊销费，主要由智算中心建设项目折旧费构成；

（2）假设公司现有营业收入保持不变，募投项目建成后带来的收入贡献逐渐释放，新增总折旧摊销占总营业收入及净利润的比例在 T+3 年度达到峰值，新增折旧摊销占总营业收入的比例最高为10.99%，新增税后折旧摊销占总净利润的比例最高为66.50%，随后呈逐年下降趋势。基于发行人智算业务的发展模式，智算中心项目的新增收入及利润与折旧摊销相匹配，预计不会出现新增大额折旧摊销而项目无法产生收益的情形。

八、结合公司现有货币资金、资产负债结构、现金流状况、经营规模及变

动趋势、日常营运资金周转情况、未来业务发展规划及流动资金需求等，测算说明在现有资金较为充裕的情况下募集资金开展本次募投项目的必要性及补充流动资金规模的合理性

（一）公司总体资金缺口测算

公司总体资金缺口约190813.31万元，计算情况如下：

单位：万元项目计算公式金额

截至2026年一季度末货币资金、交易性金融资产余额*158436.98

截至2026年一季度末受限资金*76.47

127彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

项目计算公式金额

可自由支配资金*=*-*158360.51

未来三年经营性现金流入净额*85086.92

最低现金保有量需求*91291.74

未来三年新增最低现金保有量需求*65812.35

未来三年预计现金分红所需资金*26683.27

已审议的投资项目资金需求*250473.38

总体资金需求合计*=*+*+*+*434260.74

总体资金缺口*-*-*190813.31

具体测算过程如下：

1、未来三年经营性现金流入净额

假设公司2026-2028年度各年收入增长率为过去五年（2021-2025年度）营

业收入年均复合增长率，即19.84%，且公司经营活动现金流净额占各年营业收入的比例均为10.68%（2021-2025年度该比例的平均值），可得到以下预测：

项目2026年度2027年度2028年度合计

营业收入（万元）219295.54262793.81314920.15797009.49

经营活动现金流净额（万元）23411.4928055.2733620.1685086.92综上，预计公司2026-2028年度经营活动现金流净额总计85086.92万元。

2、最低现金保有量需求

截至2025年末，公司最低现金保有量需求如下：

项目计算公式金额

2025年度营业收入（万元）-182997.21

2025年度营业成本（万元）*118662.23

2025年度期间费用总额（万元）*38947.54

2025年度非付现成本总额（万元）*7031.29

2025年度付现成本总额（万元）*=*+*-*150578.47

存货周转期（天）*195.98

应收账款周转期（天）*83.17

应付账款周转期（天）*60.89

现金周转期（天）*=*+*-*218.26

128彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

项目计算公式金额

货币资金周转次数（次）*=360/*1.65

最低现金保有量（万元）*=*/*91291.74综上，公司2025年末最低现金保有量约91291.74万元。

3、未来三年新增最低现金保有量需求

假设公司未来三年新增最低现金保有量需求增速与未来三年营业收入增速相同，即19.84%，则未来三年新增的最低现金保有量约65812.35万元。

4、未来三年预计现金分红所需资金

假设公司未来三年归母净利润增速与未来三年营业收入增速相同，即

19.84%，并假设未来三年现金分红比例为过去三年（2023-2025年度）现金分红

比例平均值25.26%，则未来三年预计现金分红情况如下：

项目2026年度2027年度2028年度

归母净利润（万元）34830.3041739.0550018.18

现金分红金额（万元）7341.858798.1310543.28

注：现金分红金额系对上一年净利润分红数据。

综上，未来三年公司预计现金分红所需资金约26683.27万元。

5、已审议的投资项目资金需求

公司第四届董事会第八次会议审议通过本次可转债发行相关议案。本次可转

债发行募投项目的总投资金额为207073.38万元。此外，公司于2026年3月30日披露《关于现金收购基智智能科技（上海）有限公司100%股权的公告》，该收购交易对价预计为36400.00万元；2026年4月17日，公司签订协议，通过北京彩讯智芯科技合伙企业（有限合伙）认购北京艾捷科芯科技有限公司1.2334%股权，投资额5000万元；2026年4月29日，公司披露《关于公司与专业投资机构共同投资的公告》，拟使用自有资金认缴出资2000万元投资某国产大模型公司，上述已审议的投资项目资金需求共计250473.38万元。

综上，尽管截至2026年一季度末公司货币资金约158436.98万元，但公司未来经营发展需大量资金支持，资金缺口约190813.31万元，大于募集资金总额

129彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

146000.00万元，本次融资具有必要性，募集资金规模合理，且募集资金均用于

项目支出，不存在补充流动资金的情形。

（二）核查程序和核查意见

1、核查程序

保荐机构履行了以下核查程序：

（1）获取并查阅了公司2026年第一季度报告，了解业绩情况及货币资金情况；

（2）获取并查阅了本次发行募投项目可行性研究报告；

（3）获取并查阅本次发行相关决议文件以及公司对外投资的相关协议与公告，了解公司未来对外投资规模；

（4）查阅公司报告期内主要财务数据，测算未来期间经营性现金流入净额、最低现金保有量、未来期间新增最低现金保有量需求等指标，分析资金缺口及本次融资规模的合理性。

2、核查意见经核查，保荐机构认为：

公司未来经营发展需大量资金支持，资金缺口约190813.31万元，大于募集资金总额146000.00万元，本次融资具有必要性，募集资金规模合理，且募集资金均用于项目支出，不存在补充流动资金的情形。

九、说明本次募投项目研发支出资本化的核算方法与发行人现有会计政策

及历史同类项目是否一致，结合《企业会计准则》论证募投项目相关支出是否符合资本化要求

（一）本次募投项目不涉及研发资本化

本次募投项目中募投项目二和项目三涉及研发支出，但不涉及研发资本化。

具体情况如下：

130彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

1、募投项目二

该项目具体投资构成如下：

单位：万元拟投入募集资序号项目名称项目投资金额是否资本化金金额

1软硬件设备投资4845.004500.00是

2数据资源采购1800.00-否

3研发人员投入12390.008545.00否

4 带宽及 IDC 机房租赁 735.00 - 否

5研发实施费用900.00-否

6基本预备费48.4545.00否

合计20718.4513090.00-

由上表可见，该项目总投资金额20718.45万元，拟投入募集资金13090.00万元，其中软硬件设备投资属于资本化支出，金额为4845万元，拟投入募集资金4500.00万元，其余支出不涉及资本化支出。

2、募投项目三

该项目具体投资构成如下：

单位：万元拟投入募集资序号项目名称项目投资金额是否资本化金金额

1软硬件设备投资10740.4310500.00是

2 带宽及 IDC 机房租赁 1062.00 - 否

3数据资源采购720.00-否

4研发人员投入19643.0014310.00否

5研发实施费用1110.00-否

6基本预备费107.40100.00否

7铺底流动资金4500.004500.00否

合计37882.8329410.00-

由上表可见，该项目总投资金额37882.83万元，拟投入募集资金29410.00万元，其中软硬件设备投资属于资本化支出，金额为10740.43万元，拟投入募集资金10500.00万元，其余支出不涉及资本化支出。

本次募投项目设计过程中公司未考虑研发资本化，主要基于以下审慎性考虑：

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研发支出资本化需要满足《企业会计准则第6号——无形资产》规定的相关条件，在可行性研究阶段，公司出于谨慎性原则，暂不对研发支出的资本化时点、金额及比例作出预先判断，留待项目实际推进过程中根据会计准则的具体要求进行动态评估。

在不考虑研发资本化的情况下，本次发行募集资金中资本性支出金额预计为116300.00万元，占募集资金总额的比例为79.66%，符合《证券期货法律适用意

见第18号》的规定。

综上，本次募投项目不涉及研发资本化。

（二）若后续募投项目实施过程中相关支出满足资本化条件，公司将按现有会计政策及历史同类项目情况进行会计核算

随着募投项目的持续推进，项目研发将逐步进入开发阶段。根据公司研发管理实践，若募投项目研发活动满足《企业会计准则第6号——无形资产》规定的资本化条件，公司届时将按现有会计政策及历史同类项目情况，根据项目的实际研发进展、技术可行性论证结果以及预计经济利益实现方式，将处于开发阶段且符合资本化条件的研发支出予以资本化处理。

1、公司关于研发资本化的现行会计政策

根据公司现行会计政策，公司内部研发项目研究阶段的支出，于发生时计入当期损益；开发阶段的支出，符合资本化条件的进行资本化，不符合资本化条件的则费用化。如果确实无法区分研究阶段的支出和开发阶段的支出，其所发生的研发支出则全部费用化，计入当期损益。公司内控制度对开发产品立项评审、可行性研究论证、研发过程管理、研发结项、研究成果管理等各个环节进行要求，确保产品开发项目顺利实施及资本化的准确。进入开发阶段的项目需经过产品经理进行立项申请，并提交可行性分析报告，进行逐级评审后正式设立产品项目，审核内容涉及：技术可行性、项目（产品）未来应用空间、预期投入及收入等。

2、本次募投项目中相关开发支出预计可满足研发资本化条件

依据《企业会计准则第6号——无形资产》第九条的规定，开发阶段的支出需同时满足以下五个条件才能确认为无形资产。对照本次募投项目的实际情况，

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预计以下支出类型符合资本化要求：

（1）技术可行性

本次募投项目系对公司现有Rich AIBox平台及AI智能体应用产品的持续研发升级。公司已在 AI 平台、RAG 语义检索、多模态大模型、智能体推理引擎等领域积累了成熟的核心技术，且已有相关产品实现商业化应用。根据公司历史研发项目经验和技术积累，项目研究阶段的支出占全部研发支出的一定比例，项目在完成研究阶段、形成明确的技术方案后，不存在技术上的障碍或其他重大不确定性，预计满足“在技术上具有可行性”的条件。

（2）完成并使用或出售的意图方面

本次募投项目所开发的Rich AIBox平台升级产品及企业级AI智能体应用产品，均有明确的市场定位和目标客户群体（电信、金融、能源等行业的大型央国企客户）。公司管理层已通过立项审批程序明确表达了完成该等无形资产开发并投入商业化应用的意图，预计满足“具有完成并使用或出售的意图”的条件。

（3）能够产生经济利益

本次募投项目智能体应用等产品具备成熟的市场需求，公司已与电信、金融、能源等领域客户建立了长期稳定的合作关系，且本次募投相关的 AI 智能体应用产品已在实际项目中实现了商业落地。因此，公司能够证明运用该等无形资产生产的产品存在市场，能够为公司带来未来经济利益的流入，预计满足“无形资产产生经济利益的方式”的条件。

（4）具备充足的资源支持

公司具备稳定的管理团队和规模化的技术研发人才体系，截至2025年12月31日，公司研发人员数量为2927人，占员工总数的74.86%。公司长期保持较高水平的研发投入，报告期内研发投入金额持续增长，财务状况稳健，具备完成项目开发所需的技术、财务和其他资源支持，预计满足“有足够的技术、财务资源和其他资源支持”的条件。

（5）支出能够可靠计量

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公司建立了完善的研发项目核算体系，对研发人员工资、设备购置费用、数据资源采购、API 订阅服务等各项支出能够进行单独核算和可靠计量。同时，公司能够将研发支出在不同项目之间进行合理分配，满足“归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量”的条件。

综上，若本次募投项目后续进入开发阶段，其中属于开发阶段且同时满足上述五项条件的研发人员工资、与研发活动直接相关的设备折旧及摊销、数据资源

采购、API 订阅服务等支出，将符合《企业会计准则》的资本化要求，可以予以资本化处理。具体资本化金额及比例将由公司根据项目实际研发进展和各项条件的满足情况，在符合会计准则的前提下确定，公司将严格履行相应的审批程序和信息披露义务。

（三）核查程序和核查意见

1、核查程序

保荐机构履行了以下核查程序：

（1）获取并查阅本次发行募投项目可行性研究报告，分析是否涉及研发资本化情况；

（2）获取并审阅公司报告期内定期报告，了解公司资本化相关会计政策，并与《企业会计准则第6号——无形资产》规定的无形资产资本化条件进行对比分析；

（3）查阅报告期内公司研发投入资本化项目资料，了解报告期内研发资本化和研发成果情况。

2、核查意见经核查，保荐机构认为：

（1）本次募投项目不涉及研发资本化；

（2）若后续募投项目实施过程中相关支出满足资本化条件，公司将按现有会计政策及历史同类项目情况进行会计核算。

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十、前次募集资金结余资金用于补充流动资金后资本性支出、非资本性支出构成以及补充流动资金占募集资金的比例，是否符合《证券期货法律适用意

见第18号》的相关规定

（一）前次募集资金基本情况经中国证监会出具的《关于同意彩讯科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2021〕517 号）核准，公司向特定对象发行 A 股股票44001100股，发行价格为11.46元/股，募集资金总额为人民币50425.26万元，

扣除发行费用人民币1128.59万元（不含增值税），实际募集资金净额为人民币

49296.67万元。

公司前次募集资金基本情况如下：

单位：万元序号募投项目原定投资金额实际投资金额

1运营中台建设项目15387.3615322.72

2企业协同办公系统项目13696.1011394.10

3彩讯云业务产品线研发项目17197.6015433.25

4补充流动资金3015.619207.61

合计49296.6751357.68

注：实际投资金额合计大于原定投资金额，主要原因系现金管理形成的银行理财收益和利息收入所致。

前次募集资金的实际使用过程中，非资本性支出以及资本性支出情况如下：

单位：万元序号募投项目资本性支出非资本性支出总计

1运营中台建设项目4649.1210673.6015322.72

2企业协同办公系统项目7252.654141.4511394.10

3彩讯云业务产品线研发项目5378.4610054.7915433.25

4补充流动资金-9207.619207.61

合计17280.2334077.4651357.68

由上表可见，实际补充流动资金金额为9207.61万元，占前募实际投资总额的比例为17.93%，非资本性支出总计34077.46万元，占前募实际投资总额的比例为66.35%。

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（二）前次募集资金中资本性支出与非资本性支出的构成

前次募集资金中资本性支出与非资本性支出的构成如下：

单位：万元类型内容金额占比

研发资本化10066.5819.60%

资本性支出广州办公场地购置7112.3113.85%

软硬件设备购置101.330.20%

资本性支出小计17280.2333.65%

非资本化的员工工资、奖

24869.8448.42%

非资本性支出金、社保公积金

补充流动资金9207.6117.93%

非资本性支出小计34077.4666.35%

合计51357.68100.00%

前募资本性支出主要由研发资本化、广州办公场地购置以及软硬件设备购置构成，非资本性支出主要由非资本化的员工工资、奖金、社保公积金以及补充流动资金等构成。

前募实际非资本性支出比例较高，主要原因系：部分研发活动于公司其他租赁场地展开，实际购置的不动产面积相较于测算减少超70%，导致广州办公场地购置支出较小；此外，在前募项目实施过程中，公司积极利用已有软硬件设备开展研发活动，故实际的软硬件新增购置金额较低。上述因素共同导致前募实际使用过程中资本化比例较低，而非资本性支出比例较高。

（三）公司具备轻资产、高研发特征，符合《证券期货法律适用意见第18号》的相关规定

1、公司符合轻资产、高研发投入标准根据《深圳证券交易所股票发行上市审核业务指引第8号——轻资产、高研发投入认定标准》：

“第三条上市公司最近一年末固定资产、在建工程、土地使用权、使用权资产、长期待摊费用以及其他通过资本性支出形成的实物资产合计占总资产比重

不高于20%的，可以认定为具有轻资产特点。

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第四条上市公司符合下列指标之一的，可以认定为具有高研发投入特点：

（一）最近三年平均研发投入占营业收入比例不低于15%；

（二）最近三年累计研发投入不低于3亿元且最近三年平均研发投入占营业收入比例不低于5%。”根据上述规则，发行人自前次募集资金到位的2021年至最近一年2025年，各年均满足该标准，具体情况如下：

单位：万元项目2025年2024年2023年2022年2021年各期末实物资产金额44803.8542163.9843840.6747424.8850102.83

实物资产金额占总资产的比例12.73%12.29%13.58%16.52%19.72%

各期研发投入金额35872.6335029.6429961.3123597.4913916.06

研发投入金额占营业收入的比例19.60%21.20%20.02%19.74%15.68%综上，2021年-2025年各年公司实物资产金额占总资产的比例均不超过20%，各年研发投入金额占营业收入的比例均不低于15%，符合轻资产、高研发企业认定标准，前次募集资金中非资本性支出比例超过30%具有合理性。

2、公司前次募集资金中超出补流规定比例的部分用于主营业务相关的研发

投入

公司前次募集资金中非资本性支出金额为34077.46万元，占募集资金使用总额的比例为66.35%，超出补流规定的比例上限30%的部分为18670.15万元，而非资本化的员工工资、奖金、社保公积金支出为24869.84万元，因此前次募集资金中超出补流规定比例的部分主要用于发放员工工资、奖金及社保公积金。

由于发放对象主要为前次募投项目所涉及的研发人员，且前次募投项目“运营中台建设项目”“企业协同办公系统项目”“彩讯云业务产品线研发项目”均

紧密围绕公司主营业务展开，因此该部分资金用途属于主营业务相关的研发投入。

3、公司符合《证券期货法律适用意见第18号》的相关规定

根据《证券期货法律适用意见第18号》规定：

“（一）通过配股、发行优先股或者董事会确定发行对象的向特定对象发行

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股票方式募集资金的，可以将募集资金全部用于补充流动资金和偿还债务。通过其他方式募集资金的，用于补充流动资金和偿还债务的比例不得超过募集资金总额的百分之三十。对于具有轻资产、高研发投入特点的企业，补充流动资金和偿还债务超过上述比例的，应当充分论证其合理性，且超过部分原则上应当用于主营业务相关的研发投入。

……

（三）募集资金用于支付人员工资、货款、预备费、市场推广费、铺底流动

资金等非资本性支出的，视为补充流动资金。资本化阶段的研发支出不视为补充流动资金。工程施工类项目建设期超过一年的，视为资本性支出。”结合前述分析，发行人属于“轻资产、高研发投入”特点企业，且补充流动资金超过规定比例的部分均用于主营业务相关的研发投入，因此发行人前次募集资金中非资本性支出占比高于30%具有合理性，符合《证券期货法律适用意见第

18号》的相关规定。

（四）核查程序和核查意见

1、核查程序

保荐机构履行了以下核查程序：

（1）获取并查阅前次募集资金的相关公告、前次募集资金使用情况鉴证报

告等文件，了解前募使用基本情况；

（2）获取并查阅前次募集资金银行账户流水以及前募资金使用台账，了解非资本性支出与资本性支出的占比及具体构成；

（3）访谈公司主要管理层，了解前次募集资金实际使用过程中资本性支出占比较低的具体原因；

（4）获取公司使用前募资金置换向研发人员发放工资的费用归集台账、前

募使用过程中相关 OA 审批单据以及公司花名册等文件，分析前募资金中超出补流规定比例的部分的具体用途；

（5）查阅《证券期货法律适用意见第18号》相关规定，对比公司是否符合

138彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

规则要求；

（6）取得公司最近三年审计报告及最近一期财务报表，分析公司资产规模

及研发投入占比是否符合轻资产、高研发的投入标准。

2、核查意见经核查，保荐机构认为：

（1）公司前募的资本性支出主要包括研发资本化、广州办公楼购置以及软

硬件设备购置，非资本性支出主要包括非资本化的员工工资、奖金、社保公积金发放。其中，非资本性支出占前募实际投资总额的比例为66.35%；

（2）公司符合轻资产、高研发投入标准，且前次募集资金中超出补流规定比例的部分用于主营业务相关的研发投入，符合《证券期货法律适用意见第18号》的相关规定。

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其他问题

请发行人在募集说明书扉页重大事项提示中，按重要性原则披露对发行人及本次发行产生重大不利影响的直接和间接风险。披露风险应避免包含风险对策、发行人竞争优势及类似表述，并按对投资者作出价值判断和投资决策所需信息的重要程度进行梳理排序。

同时，请发行人关注社会关注度较高、传播范围较广、可能影响本次发行的媒体报道情况，请保荐人对上述情况中涉及本次项目信息披露的真实性、准确性、完整性等事项进行核查，并于答复本审核问询函时一并提交。若无重大舆情情况，也请予以书面说明。

回复：

一、请发行人在募集说明书扉页重大事项提示中，按重要性原则披露对发行人及本次发行产生重大不利影响的直接和间接风险。披露风险应避免包含风险对策、发行人竞争优势及类似表述，并按对投资者作出价值判断和投资决策所需信息的重要程度进行梳理排序

发行人已在募集说明书扉页重大事项提示中，按重要性原则披露对发行人及本次发行产生重大不利影响的直接和间接风险。发行人披露的风险已避免包含风险对策、发行人竞争优势及类似表述，并已按对投资者作出价值判断和投资决策所需信息的重要程度进行梳理排序。

二、同时，请发行人关注社会关注度较高、传播范围较广、可能影响本次

发行的媒体报道情况，请保荐人对上述情况中涉及本次项目信息披露的真实性、准确性、完整性等事项进行核查，并于答复本审核问询函时一并提交。若无重大舆情情况，也请予以书面说明

（一）情况说明自本次发行人向不特定对象发行可转换公司债券申请受理后至本回复出具日，发行人与保荐机构持续关注媒体报道，通过网络检索等方式对发行人本次发行相关媒体报告进行核查。经核查，不存在媒体对发行人申请向不特定对象发行

140彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

可转换公司债券信息披露的真实性、准确性、完整性提出质疑的情况，亦不存在重大舆情情况。

（二）核查程序和核查意见

1、核查程序

保荐人履行了如下核查程序：

持续关注发行人相关的媒体舆情，通过网络检索等方式核查是否存在发行人本次发行相关的媒体报道情况。

2、核查意见经核查，保荐机构认为：

自本次发行人向不特定对象发行可转换公司债券申请受理后至本回复出具日，不存在媒体对发行人申请向不特定对象发行可转换公司债券信息披露的真实性、准确性、完整性提出质疑的情况，亦不存在重大舆情情况。

141彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复（本页无正文，为彩讯科技股份有限公司《关于彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复》之盖章页）彩讯科技股份有限公司年月日

142彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

发行人董事长声明

本人作为彩讯科技股份有限公司的董事长，现就本次审核问询函的回复郑重声明如下：

“本人已认真阅读彩讯科技股份有限公司本次审核问询函的回复的全部内容，确认本次审核问询函的回复不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。”发行人董事长签名：

杨良志彩讯科技股份有限公司年月日

143彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复（本页无正文，为国泰海通证券股份有限公司《关于彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复》之签字盖章页）

保荐代表人：

孙逸然史韵恒国泰海通证券股份有限公司年月日

144彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

保荐机构董事长声明本人已认真阅读《关于彩讯科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复》的全部内容，了解本问询函回复涉及问题的核查程序、本公司的内核和风险控制流程，确认本公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，本问询函回复不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。

法定代表人（董事长）：

朱健国泰海通证券股份有限公司年月日

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