事件：公司发布半年度业绩预告，2025 年 1 月 1 日至 6 月 30 日，归属于上市公司股东的净利润预计为0.88 亿元至1.0 亿元， 同比增长45%-65%；扣除非经常性损益后的净利润预计为0.80 亿元至0.91 亿元，同比增长45%-65%。

政策与市场双轮驱动，TPMS 与智能网联业务迎来爆发契机。全球强制性法规持续赋能主业：中国乘用车TPMS 强制安装政策带动前装需求；后装市场因5-7 年替换周期启动，欧美已进入更换阶段，国内2019 年安装车辆亦将迎替换高峰。商用车领域增量显著：联合国法规强制2024年7 月起新产卡车安装TPMS，美国试行碳积分奖励政策，中国JT/T1178.2-2019 标准要求牵引车安装。公司商用车NLP 产品进入放量周期。

经过3 年的验证，技术领先和综合比较优势使得该产品获得欧美客户的高度认可，与北美市场客户深度绑定。在2025 年底开始进入放量周期，该产品的毛利率在70%左右。欧美市场潜在年增量20 亿元，存量市场超百亿元。智能网联方面，商用车车联网市场预计2025 年达806 亿元（年复合增速28%），公司远程信息管理系统获可口可乐、亚马逊车队批量部署，抢占"车车互联"3.0 阶段先机。政策端，工信部2021 年发布车联网标准体系指南和准入管理意见，进一步强化行业动能。公司业务有望伴随着行业爆发而持续受益。

校企合作深化技术护城河，战略布局具身智能拓展增长空间。据2025年4 月28 日公司公告，公司与浙江大学签订了签订了《“浙江大学-万通智控具身智能感知联合研发中心”共建协议》，计划3 年投入不低于1000 万元，聚焦智能汽车压力传感器、AI 传感器及车辆大数据模型研发，并可迁移至其他具身智能系统。合作依托公司传感器技术积累，结合高校科研优势，推动技术向具身智能延伸。预计后续二者的合作将不断深化，新领域的拓展有望提升公司后续盈利能力和竞争壁垒。

盈利预测与投资评级：预计公司2025-2027 年营收12.62/14.51/17.25 亿元，归母净利润2.05/2.56/3.23 亿元，对应PE 为25.44/20.40/16.17 倍，上调至“买入”评级。

风险提示：下游需求不及预期，行业竞争加剧，原材料价格上涨的风险，业绩预测和估值不及预期。