受益于原材料价格上行带来的手套涨价，26Q2 业绩亮眼。2026H1 公司实现营收69.09 亿元（+40.61%），归母净利润8.37 亿元（+17.86%），扣非归母净利润10.61 亿元（+165.00%）。26Q2 单季营收40.22 亿元（+66.23%），归母净利润8.27 亿元（+131.27%），扣非归母净利润8.79亿元（+472.01%）。2026 年二季度，受中东地区局势影响，上游原材料价格出现上行，手套生产成本与售价同步抬升，公司业绩实现显著增长。

毛利率提升显著，财务费用率受汇率影响有所提升。2026H1 公司毛利率37.82%（+13.59pp），受中东局势影响，丁腈手套实现量价齐升。销售费用率2.39%（-0.35pp），管理费用率5.64%（-0.30pp），研发费用率3.56%（-0.59pp），财务费用率6.65%（+6.60pp），四费率18.24%（+5.35pp），财务费用受汇兑损失影响大幅提升。

丁腈手套行业格局向好，龙头市占率有望持续提升。全球一次性手套行业经深度调整后过剩产能出清，供需格局实质性改善，叠加丁腈胶乳等原材料价格上行支撑售价，行业呈现量价齐升态势。公司通过全产业链一体化布局，控股参股丁腈胶乳企业实现核心原材料自主供应，对冲了上游原材料价格波动，市占率有望提升。

投资建议：维持盈利预测，预计2026-2028 年营收143.3/159.4/178.3亿元，同比增速44.4%/11.3%/11.9%，归母净利润23.6/29.6/34.5 亿元，同比增速133.7%/25.5%/16.5%，当前股价对应PE=15/12/10x，维持“优于大市”评级。

风险提示：原材料价格波动；国际贸易摩擦风险；汇率风险。