事件：朗新集团 发布2024 年年度报告，公司实现营业总收入44.79 亿元，同比减少5.24%；实现归母净利润-2.50 亿元，上年同期为6.04 亿元；实现扣非归净利润-2.78 亿元，上年同期为5.33 亿元。其中，公司剥离重组亏损的非核心业务，在商誉存货减值、前期投入成本费用化等方面对公司造成的一次性财务影响约4.88 亿元。单四季度公司实现营业总收入17.80 亿元，同比减少16.31%，实现归属母公司股东的净利润-4.10 亿元，上年同期为3.99 亿元。

剥离非核心业务，聚焦能源数智化和能源互联网。2024 年公司能源数智化业务实现收入21.47 亿元，同比减少7.51%，主要原因为数字城市、工业互联网等非核心业务剥离重组过程中收入出现明显下降。在新业务领域，公司把握新型电力系统建设、电力市场化改革以及 AI 发展等带来的机遇，业务领域从单一的营销产品线，拓展至营销、采集、负控、新型用电、数据中台、AI 创新应用等多条主力产品线，在国家电网和南方电网相关业务领域实现新的市场突破。能源互联网业务实现收入18.04 亿元，同比增长17.63%。公司电力场景运营和电力市场交易的业务规模均取得快速增长，AI 技术在聚合充电服务、能源资产运营、电力市场交易等多个领域研发应用取得突破。

AI 赋能电力交易，业务规模快速提升。2024 年公司在广东、江苏、浙江、山东、四川等多省开展电力市场化交易，AI 辅助电力交易取得显著成果，通过持续优化AI 预测模型，精准把握能源供需趋势，增强了公司在电力交易市场的竞争优势，业务规模快速提升，年度整体交易电量超过19 亿度，同比增长超过5 倍。公司于2023 年成立AI 研究院，持续强化“AI+能源”战略，加大在AI 平台化建设、时序预测模型、AI智能体应用等方面的研究和实践，全面拥抱AI，全面连接发、储、用各方电力负荷资源，提升资源调节能力和供需匹配能力。

聚合充电及生活缴费业务维持高增。生活缴费方面，公司的生活缴费平台服务的水电燃热等表计用户突破5 亿户，平台日活用户近2000 万。

聚合充电方面，新电途聚合充电业务步入高质量增长阶段，年度充电量达到52 亿度，高价值私家车用户充电量占比超过50%，平台注册用户数突破1800 万，充电桩运营商合作伙伴超过3,000 家、接入充电设备数量超过160 万。此外，公司与蚂蚁数科合作于2024 年8 月在香港完成国内首单基于新电途聚合充电平台上充电桩资产的RWA 项目。

盈利预测：公司作为能源数字化领军者，维持主营业务稳健增长的前提下积极开拓新业务，有望形成新的增长来源。我们预计2025-2027 年EPS 分别为0.49/0.61/0.73 元，对应P/E 分别为29.24/23.47/19.74倍。

风险因素：新技术、新领域发展不及预期；市场竞争加剧；行业需求增长不及预期。