当ESG仍被不少企业视为合规成本时，如何打破认知边界，将投入转化为吸引资本、驱动创新、构筑壁垒的核心资本，最终实现企业价值的重塑与跃升?

11月26日，由中国证券报、中国国新主办，国新证券承办的“治善致远 绿动未来——2025年金牛企业可持续发展论坛”在苏州举办，多位上市公司董事长及高管在圆桌论坛围绕“变成本为资本——ESG驱动企业价值重塑”的主题，进行了一场深度交流。

参与圆桌讨论人士从第三方评估、数字赋能、行业实操、治理落地等多个维度，深度剖析了ESG变成本为资本的核心路径，让市场对ESG驱动企业价值重塑有了更全面的认知——ESG绝不是企业额外负担，而是企业穿越周期、构建核心竞争力的关键资本。

■ 价值转化

企业如何建立ESG量化评估体系，清晰呈现投入与产出的对应关系，避免“只算成本账、不算价值账”?“ESG的投入在当期，而产出往往在远期，两个期限不匹配，会给企业带来一些困扰。”ESG领域的第三方机构商道融绿董事长郭沛源表示，可以从以下视角审视这一现象。

在郭沛源看来，企业建立ESG评估体系时，首先要明确成本的构成，尤其是要区分增量成本和存量成本。不能简单地认为ESG投入就意味着成本的增加。以生产型企业为例，在线监测设备的安装与运行是企业为满足监管部门要求而进行的既有运营投入，这部分成本属于存量成本。而数据的收集与对外公开，只是在此基础上进行的信息整理和披露工作，并未产生显著的额外成本。

其次，ESG工作得谈收益。一方面是降本增效，比如企业在厂房屋顶安装太阳能光伏。另一方面是融资优惠和便利，比如企业在发绿色债的时候，可能会吸引更多的新投资者，也可能拿到更优惠的资金。

再次，ESG工作提升后，长期机构投资者的比例大概率会增加，有利于优化股东结构。

最后，ESG还可以促进业务和产品创新，譬如碳足迹小的产品容易获得海外客户青睐，这可以为企业创造新增长点。

“ESG短期是投入，长期是投资，必须做到品效合一才能推动落地。”携程集团副总裁秦静直言，文旅行业高碳排、供给过剩的行业特性，让ESG成为破解发展瓶颈的关键抓手。

作为ESG实践的重点领域，化工行业正迎来绿色转型的关键窗口。长华化学率先以技术创新破局——通过催化剂技术、小试及中试不断攻坚，利用二氧化碳作为原材料替代部分环氧丙烷，实现高性能绿色聚醚产品的技术突破。目前实现了8万吨二氧化碳聚醚生产装置的工业化建设落地。长华化学董事长顾仁发表示，公司一直在思考如何通过ESG方面相关投入来优化产能结构，进而转化为市场竞争力和可持续发展。

■ 积极实践

作为医药、农药创新产品CDMO领域的上市公司，其ESG布局既响应行业合规要求，更是对接国际市场的核心敲门砖。凭借在DSS(杜邦可持续解决方案)应用方面的5年深耕及过千万元的投入，雅本化学在保护员工和资产安全、提高运营效率、加速创新和提升员工能力等领域积累了可持续发展经验，并推动公司成为民营企业中较早发布ESG报告的企业之一。

雅本化学董事长蔡彤表示，2023年10月，公司响应客户号召加入全球科学碳目标倡议(SBTi)，完成集团十几家公司的碳足迹盘查，成为精细化工领域首批入局该体系的企业。

“加入体系就像给自己加了个枷锁，但公开透明的指标要求反而激发了全员动力，更为公司深度融入全球CDMO供应链竞争创造有利条件。”蔡彤坦言，ESG已从董事会战略层层渗透至业务一线，研发团队主动引领合成生物、微通道等绿色技术的商业化应用及创新，工厂积极探索煤电向绿电倾斜的能源解决路径，在生产端搭建中水回用循环系统，供应链端还协助供应商提升ESG体系建设水平。员工从被动响应转为积极参与，形成以ESG建设为重要抓手，夯实企业创新医药与创新农药双主业的发展局面，并积极向大健康、生物质资源化处理等赛道拓展，最终将ESG投入转化为长期竞争优势。

针对旅游行业碳排痛点，携程率先接入主流航空公司碳排数据，推出酒店行业低碳标准并增设绿色标识，精准契合年轻消费群体的环保消费需求。“现在年轻人把低碳环保当成生活方式，平台上绿色酒店的搜索量和预订量持续攀升。”秦静介绍，这一布局不仅收获用户黏性，更让企业在行业内卷中找到新增长极。

面对2023年酒店供应量较2019年接近翻倍的市场压力，携程通过公益化多语言翻译、本土化服务标签赋能酒店商家，全力拓展入境游市场，显著提升平台上酒店的获客率。

■ 数字赋能

AI与ESG的融合正成为推动企业可持续发展的关键力量。“数智化和AI是企业治理的最强工具，它不会替代人，只会替代不用AI的人。”朗新集团副董事长张明平表示。作为深耕能源行业的数智化服务商，朗新集团将绿色低碳作为企业最高发展目标，以技术赋能产业链协同转型。

张明平介绍，截至目前，朗新集团打造的分布式光伏管理平台已覆盖50GW光伏资源，新能源汽车充电聚合平台“新电途”拥有2600万注册用户，接入全国近240万台充电设备，覆盖全国440座城市;针对新电改趋势推出的“朗新九功电力交易智能体”，为中小工商业用户提供购售电代理服务，帮助用能企业降低用电成本。

张明平透露，朗新集团已投入大量资金搭建内部一体化数字平台，推动全员拥抱AI，仅代码编写效率就提升30%，“AI创造了新业务领域，大客户的AI产品需求正大幅增长”，数智化与ESG的深度融合，既实现了企业自身增长，也为上下游企业降低了绿色转型成本。