格隆汇11月6日｜A股市场基本金属板块表现强势，其中，中国铝业、闽发铝业、豪美新材、常铝股份、南山铝业涨停，云铝股份、焦作万方涨超8%，神火股份涨超7%，宏创控股、天山铝业涨超6%，盛屯矿业、中孚实业、电工合金涨超5%。

铜方面，中信证券指出，在存量项目接连发生重大扰动、增量项目遭遇瓶颈的背景下，Q3全球主要铜矿企业产量同比下降近5%，Q4有望延续收缩。原料短缺以及潜在“反内卷”将助力Q4国内精炼铜供给收缩，叠加需求平稳，国内库存有望温和去化，而明年供给低迷以及需求稳健将助力全球精炼铜供给缺口拉阔50%，LME铜价有望在10000美元/吨以上充分展现向上弹性。推荐铜板块配置机遇。

铝方面，中信建投表示，市场对2025年国内电解铝消费增速预期为2.5%。受新能源车行业表现优异、光伏行业稍好于预期的带动，电解铝所呈现出的消费状态好于预期，放大了供需缺口。电解铝行业利润高位再扩张，并不断稳步上升，进一步改善了铝业公司的盈利，强化分红能力。

东吴证券指出，尽管美联储释放鹰派信号叠加地缘贸易关系缓和导致贵金属价格回调，但在通胀无显著上行的基准情形下，12月降息概率较大，整体宏观框架仍属做多窗口期，贵金属中期逻辑依旧通顺，看好回调后的后市行情。