股票代码：300702股票简称：天宇股份

浙江天宇药业股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2026-005

□特定对象调研□分析师会议

□媒体采访□业绩说明会

投资者关系活动类别□新闻发布会□路演活动

□现场参观

√□其他（电话会议）

华创证券、中信证券、中泰证券、浙商证券、招商证券、兴业

证券、西部证券、天风证券、华鑫证券、开源证券、中国中信

金融资产管理股份有限公司、中国人寿养老保险股份有限公司、

中广云投资有限责任公司、浙商证券股份有限公司 FICC事业

部、招商基金管理有限公司、银河基金管理有限公司、兴业证

券股份有限公司上海证券自营分公司、兴业基金管理有限公司、

湘财基金、西部利得基金管理有限公司、天治基金、深圳前海

乐赢投资管理有限公司、申万菱信基金管理有限公司、上海途参与单位名称

灵资产管理有限公司、上海明河投资管理有限公司、上海冲积

资产管理中心（有限合伙）、谦璞投资、开源证券（自营）、巨杉（上海）资产管理有限公司、交银施罗德基金管理有限公

司、嘉实基金管理有限责任公司、华夏基金管理有限公司、华

宝基金管理有限公司、国投证券资产管理有限公司、广发证券

资产管理（广东）、光大证券股份有限公司自营、富国基金管

理有限公司、北京东方引擎投资管理有限公司、Willing Capital

Management、spectrum-capital、Beijing FY Private Fund

时间2026年8月28日(周五)下午16:30~17:30

地点线上电话会议董事会秘书兼副总经理：王艳女士

财务总监：王冲女士上市公司接待人员姓名

证券事务代表：陆梦瑶女士

第一部分：公司上半年经营情况概述及重点经营工作

2026年上半年，公司实现营业收入20.11亿元，同比增长

13.23%；归属于上市公司股东的净利润1.04亿元，同比下降

32.12%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润

1.02亿元，同比下降27.93%。总体来看，上半年公司呈现出“收入保持增长、主营业务结构持续优化，但利润阶段性承压”的经营特征。

收入端，原料药及中间体业务销量保持增长，其中非沙坦原料药增速明显高于沙坦业务；经过多年投入和培育，制剂业务收入、销量快速增长并首次实现盈利，原料药制剂一体化战略取得阶段性成效。

利润端，主要受 CDMO业务收入同比下降以及部分原料药投资者关系活动主要内产品市场竞争加剧、价格下降等因素影响，公司整体盈利水平同比有所下降。与此同时，公司通过工艺优化、生产降本和精容介绍销售

益运营等措施积极应对价格压力，经营活动现金流明显改善。

（一）原料药基本盘保持增长，非沙坦业务成为重要增量上半年，公司原料药及中间体业务实现营业收入13.73亿元，同比增长21.36%。其中，沙坦类原料药及中间体销量1903吨，同比增长21.15%，实现营业收入8.17亿元，同比增长

13.40%，传统优势业务保持稳定增长。更加值得关注的是，公

司近年来持续推进的产品结构调整开始体现成效。上半年非沙坦类原料药及中间体销量482吨，同比增长44.93%；实现营业收入5.56亿元，同比增长35.34%，收入增速明显高于沙坦类业务。这表明公司原料药业务正在从过去以沙坦类产品为核心，逐步形成降血压、降血脂、抗哮喘、降血糖、抗凝血等多个原

料药产品协同发展的格局，非沙坦业务正成为原料药板块新的重要增长来源。

（二）高端市场及原研客户持续突破，原料药增长基础进一步拓宽

公司长期深耕国际规范市场，质量体系、国际注册、复杂工艺开发和规模化生产能力是公司长期形成的重要竞争壁垒。

公司同时持续推进原研客户合作，潜在原研合作项目保持较为丰富的储备，重要客户合作品类和合作深度持续拓展。上述工作的价值不仅体现在当期收入，更重要的是持续扩大公司高端客户群体和新项目储备，为原料药及 CDMO业务后续商业化转化创造条件。

（三）制剂业务实现重要突破——快速放量并首次实现盈利制剂是上半年公司经营中最值得关注的变化之一。报告期内，公司制剂业务实现营业收入2.80亿元，同比增长56.30%；

销售数量8.23亿片，同比增长62.27%，并于报告期内首次实现盈利。公司持续完善院内、院外销售渠道，截至2026年6月末，公司产品已进入国内超过1000家品牌连锁药店，在百强品牌连锁中的覆盖率达到92%。因此，公司制剂业务目前已经逐步形成“持续研发获批—集采及市场准入—院内外渠道覆盖—产品放量—规模效应及成本改善”的发展路径。上半年首次实现盈利，是公司原料药制剂一体化战略取得的阶段性成果。

（四）研发和新项目持续推进，为后续产品增长储备动能上半年，公司研发投入1.26亿元，占营业收入的6.29%，持续推进研发、中试、验证和产业化全流程协同。持续推进原料药新品种，同时积极布局多肽、ADC等新业务方向；酶工程及生物合成、连续化反应、光化学、偶联药物 L-P及多肽药物等技术平台持续完善。公司的研发方向更加注重与产业化和客户需求结合，通过新产品、新技术平台和新项目储备，不断增强复杂工艺开发及新业务项目承接能力。（五）完成星可高纯控股权收购，形成新的业务布局上半年，公司完成上海星可高纯溶剂有限公司84.8216%股权交割并取得控制权。通过本次收购，公司在原料药、制剂和CDMO等医药业务基础上进一步拓展高纯化学品领域，业务结构更加多元。公司目前正积极推进星可高纯投后整合，加强公司治理、财务管理、业务流程和运营管理等方面的规范和协同。

第二部分：问答环节

1、问：原研客户及主要国际大型客户的业务进展如何？

未来2—3年如何展望？

答：原研客户一直是公司原料药业务重点拓展方向之一。

经过多年国际化市场积累，公司已与多家全球大型制药企业建立长期稳定的合作关系，并持续推进现有客户合作品种拓展及新原研客户开发。

报告期内，公司与原研客户合作的业务收入超过4亿元，已成为原料药及中间体业务的重要组成部分。与此同时，公司持续推进潜在原研合作项目40余个，其中2026年新增潜在项目15个，原研客户合作的品种数量、客户覆盖及合作深度均在持续提升。

从项目拓展趋势来看，公司过去二十余年持续深耕国际规范市场，已经形成质量体系、国际注册、复杂工艺开发、规模化生产以及全球客户资源等方面的综合能力。未来，公司将继续把原研客户作为原料药业务的重要拓展方向，通过现有客户增加合作品种、新客户导入以及新产品商业化等方式，持续扩大原研客户业务规模。

2、问：CDMO业务上半年下降较多，目前项目和客户进

展如何？

答：公司长期服务国际规范市场，在质量合规、复杂工艺开发、技术转移及规模化商业生产等方面具备较好的基础。报告期内，公司持续加强 CDMO客户及项目开发，开发触达新客户 180 余家，实现商业化生产项目 10 个，在研创新药中间体及专利原料药项目11个，项目主要集中在临床Ⅱ期至Ⅲ期及商业化阶段，目前各项目有序推进。同时，公司积极拓展新项目和国内市场，客户及项目储备持续增加。CDMO业务具有项目制特点，从前期接洽、工艺开发、临床推进到商业化生产通常需要较长周期，长期来看，随着现有项目逐步推进、新客户持续导入以及临床阶段项目向商业化阶段转化，公司 CDMO业务的项目基础正在不断夯实，有望逐步形成新的业务增量。

3、问：第1—8批集采续采中标产品平均价格降幅是多少？

集采政策逐步完善后，公司如何看待制剂业务？答：目前公司第1—8批国家集采接续项目共有20个品种

（30个品规）中选。不同产品续采价格有升有降，整体价格较为平稳，未呈现明显下降趋势。随着集采规则持续优化，市场竞争更加注重质量、成本、供应稳定性和履约能力。公司依托原料药制剂一体化优势，通过原料药端成本控制和制剂规模化生产，持续提升产品竞争力。未来增长主要来自现有集采及续采品种放量、新获批产品持续商业化以及院外零售等渠道拓展。

4、问：仿制药制剂未来每年预计获批多少品种？

公司制剂研发管线储备较为丰富，产品梯队持续扩充。2026年上半年，公司获得7个品种（9个品规）药品生产批件，新提交11个品规注册申请；目前已有22个项目申报待批，另有

86个在研项目持续推进。近年来，公司每年新增获批品规总体

保持在15—20个左右。未来随着在研及申报项目持续推进，预计仍将保持较为稳定的产品获批节奏，具体以实际审批结果为准。

5、问：非沙坦原料药有哪些值得期待的大品种？

非沙坦原料药是公司重点推进的产品结构优化方向。2026年上半年，公司非沙坦原料药及中间体销量482吨，同比增长

44.93%；实现营业收入5.56亿元，同比增长35.34%，增速明显高于传统沙坦业务。

目前公司非沙坦产品主要覆盖降血脂、抗哮喘、降血糖、

抗凝血等治疗领域，同时持续推进新产品研发、注册和商业化。

报告期内，公司完成6个原料药品种工艺验证、6个原料药及中间体品种中试放大，目前有9个品种处于审评阶段。

6、问：上海星可整合及高纯乙腈业务经营情况如何？

答：截至2026年6月底，公司已完成上海星可高纯溶剂有限公司84.8216%股权交割并取得控制权。取得控制权后，公司积极推进投后整合，重点围绕公司治理、财务管理、业务流程及运营管理等方面进行规范和优化，同时加强双方在技术、生产、供应链及客户资源等方面的协同。目前各项整合工作有序推进，星可经营管理效率和成本管控能力已有明显改善，投后整合成效逐步体现。

上半年公司高纯乙腈业务整体保持良好的出货节奏，产销情况基本符合预期。价格方面，上半年高纯乙腈市场价格整体保持相对稳定，虽然不同阶段存在一定波动，但未呈现持续下降趋势。公司将持续关注市场供需变化，通过客户拓展、产品结构优化及成本管控，提升高纯乙腈业务的经营质量。

7、合成乙腈项目目前建设进度如何？投产后对产能和毛

利率有什么影响？

合成乙腈项目是公司完善高纯乙腈产业链、提升原料保障

和成本竞争力的重要项目。按照目前项目规划，预计于2027年完成项目建设，相关建设工作正在有序推进。项目投产后，将进一步提升公司高纯乙腈产能和供应保障能力，增强产业链一体化优势，并通过原料自主供应、工艺优化及规模化生产降低生产成本，对高纯乙腈业务盈利能力提升产生积极作用。

附件清单（如有）

2026年8月28日

日期