行业事件：

10月23日，国家能源局发布1-9月份全国电力工业统计数据，新能源发电装机方面，2023年1-9月我国光伏累计新增装机达128.94GW，同比增长145.1%，风电累计新增装机达33.48GW，同比增长74.0%；9月单月数据，光伏新增装机15.78GW，同比增长94.1%，环比下降1.4%，风电新增装机4.56GW，同比增长47.1%，环比增长74.7%。

硅料降价预期较明确，硅片电池片博弈持续

本周国内光伏晶硅产业链仍整体处于下行通道，电池片与硅片价格博弈加剧，单晶P型复投料价格80-85元/kg，N型用料主流价90-95元/kg，价差维持稳定。下游各环节持续下跌使得硅料价格承压加剧，市场对硅料降价有着较强的预期。电池片价格继续下跌的同时，TOPCon电池报价继续分化，高效段TOPCon电池片有溢价。

光伏地面电站持续推荐，组件出口环比好转

近期国内地面电站装机陆续推进，需求面支撑较好；在电价上涨以及电力交易逐渐活跃背景下，分布式需求维持旺盛状态，拉动上游出货规模持续增长。风光大基地打开地面项目装机规模需求空间，规划总装机455GW，其中十四五期间并网200GW，第一批97.05GW已全面开工。8月我国组件出口规模17.3GW，环比增长19.2%，同比增加20.6%；其中向欧洲市场出口8.2GW，环比增长15%，预计随着暑假结束以及库存消化，欧洲出口情况将持续好转。

新增装机同环比高增，10月海风交付有望起量

陆风需求回暖带动新增装机环比提升，10月国内海风交付有望起量。9月国内风电新增装机规模保持高增长趋势，单9月新增装机4.56GW，环比+74.71%，主要受益于国内陆上风电需求回暖，产业链排产交付起量；展望2023Q4，陆上风电装机有望维持高增，且海上风电建设有望加速，我们预计10月起国内海上风电排产交付有望起量，行业景气度有望持续提升；展望全年，我们预计2023国内风电新增装机规模有望突破60GW，其中海风新增装机规模有望达到5-6GW。

投资建议

2023年1-9月风电光伏装机快速增长，我们认为2023年国内新增风光装机规模将有望达到235GW（风电60GW+光伏175GW），风电、光伏分别同比增长约60%、100%，需求旺盛背景下，产业链有望整体受益。

光伏产业链：重点推荐东方日升、天合光能、协鑫集成、福莱特、亚玛顿、帝科股份、阳光电源、锦浪科技、固德威、隆华科技、阿石创、金晶科技，建议关注隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、爱旭股份、聚和材料、苏州固锝、上能电气、福斯特、海优新材、中信博；

风电产业链：重点推荐金雷股份、三一重能、泰胜风能、海力风电、广大特材、恒润股份、振江股份、五洲新春、力星股份。

风险提示：上游原材料价格波动、产业链各环节产能投放不及预期、政策变动风险。

（来源：国联证券）