本报告导读：

新时达发布定增预案，海尔集团或将成为新时达的实控人，后续关注其新动作。

投资要点：

新时达发布定 增预案，实控人或变为海尔集团。2月 16日，新时代发布2025 年度向特定对象发行股票募集资金的定增公告，拟申请向特定对象青岛海尔卡奥斯工业智能有限公司发行股票，根据公告内容，2 月14 日，公司原实控人纪德法、刘丽萍和纪翌等与海尔卡奥斯工业智能签署了《股份转让协议》以及《表决权委托协议》，股份转让及表决权委托、一致行动协议完成后，海尔卡奥斯工业智能拥有表决权的股份占上市公司总股本的29.24%，成为公司控股股东。

海尔切入机器人赛道，资金支持是保障。海尔旗下的卡奥斯平台是海尔基于近40 年制造经验，于2017 年4 月首创的以大规模定制为核心、引入用户全流程参与体验的工业互联网平台。海尔卡奥斯工业智能将通过本次定增的资金注入推动上市公司现有业务的发展，共同加强工业自动化领域上下游产业链的协同，进一步提升智能制造领域关键技术和产品能力，进一步提升上市公司的盈利能力，促进新质生产力的转型升级。同时，注入资金也有利于公司围绕机器人产品持续增强研发能力，提升公司的核心竞争力和持续盈利能力。

人形机器人是蓝海市场，此次收购计划彰显海尔进军机器人市场决心。马斯克在采访中表示，特斯拉2025 年的目标是制造数千台擎天柱人形机器人，2026 年产量可能2 增加10 倍，因此特斯拉目标是26 年生产50000 到100000 个人形机器人，然后在第二年再增加10倍。同时，特斯拉在其位于美国弗里蒙特的工厂发布了多个工程岗位的招聘信息，标志着公司正在加速推进其人形机器人Optimus 的量产化进程。人形机器人产业化进程加速，未来将带来相关产业链需求的爆发，国内外头部厂商也纷纷布局机器人赛道，此次海尔集团计划收购新时达，或也是提前进行前瞻布局，表明其对于机器人市场的长期看好。

投资建议：重点关注国内机器人整机厂及核心零部件供应商，相关公司包括：1）整机厂：受益标的为赛力斯、东方精工；2）执行器和电机：推荐标的兆威机电，受益标的为三花智控、拓普集团、伟创电气、鸣志电器、步科股份；3）减速器：受益标的为中大力德、双环传动、豪能股份等；4）驱控类：受益标的为峰岹科技、拓斯达；5）传感器：推荐标的为东华测试，受益标的为柯力传感、奥比中光、天准科技；6）丝杠类：推荐标的为恒立液压、贝斯特、五洲新春和长盛轴承，受益标的为北特科技和丰立智能等；

风险提示：国产设备替代进度不及预期风险、人形机器人产业化不及预期风险、产业政策不及预期风险。