证券代码：300725 证券简称：药石科技

南京药石科技股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2026-04

□特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访

投资者关系活

√业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动动类别

□现场参观 □ 其他（电话会议）

本次业绩说明会由中泰证券、华源证券、浙商证券、兴业证券、国联民参与单位名称

生、东吴证券、中信证券、平安证券联合组织，线上 167家机构及个人及人员姓名投资者参会。

时间 2026年 10月 30日 10:30至 11:30

地点 通过进门财经平台以网络远程的方式进行业绩交流

吉耀辉 高级副总裁、CDMO业务负责人

吴娟娟 董事、财务负责人

上市公司接待 余善宝 董事会秘书

人员 陈志华 亚太区域负责人

李 进 CRO业务副总裁

张冬欣 新分子业务执行总监

一、公司三季度业绩概述

2026年前三季度，公司实现营业收入 16.34亿元，同比增长 15.16%；

归属于上市公司股东的净利润 1.51亿元，同比增长 33.36%；扣除非经常性损益后的净利润 1.28亿元，同比增长 44.87%。总体来看，公司营业收入保持稳健增长，归母净利润和扣非净利润增速均高于收入增速，投资者关系活 盈利能力同比改善。

动主要内容 从收入结构看，药物研究阶段的产品和服务实现收入 2.51亿元，同介绍 比增长 6.75%，延续恢复态势；药物开发及商业化阶段的产品和服务实现收入 13.75亿元，同比增长 16.60%，继续构成公司前三季度收入增长的主要支撑。前三季度新分子相关业务实现收入 1.52亿元，保持较快发展。

按客户区域划分，公司境内、境外主营业务收入均保持增长。其中，境内客户收入 5.49亿元，同比增长 31.41%；境外客户收入 10.77亿元，证券代码：300725 证券简称：药石科技同比增长 8.07%。

盈利能力方面，前三季度公司综合毛利率为 32.93%，较上年同期提升约 1.98个百分点。随着项目执行效率提升及成本管控措施逐步落实，公司毛利率和整体盈利水平同比改善。

第三季度，公司实现营业收入 5.75亿元，同比增长 15.10%；归属于

上市公司股东的净利润 5177万元，同比增长 26.60%；扣除非经常性损益后的净利润 4382 万元，同比增长 53.57%，收入和利润均保持同比增长。

现金流方面，前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为 2.51亿元，继续保持正向流入，且高于同期归属于上市公司股东的净利润。报告期末，公司货币资金余额为 6.93亿元。

二、投资者交流问答Q：1）公司后端 CDMO业务的放量节奏？2）AI4S对公司业务的影响？

A：公司 CDMO业务整体保持良好发展态势，项目结构持续向后期阶段延伸。后期项目通常受项目里程碑、生产排期及客户发货节奏等因素影响，单季度收入可能存在一定波动，业务表现应结合全年及中长期趋势综合判断。短期业务贡献主要来自现有订单执行与交付，中期来自PPQ、临床Ⅲ期及商业化项目逐步转化，长期则依托分子砌块和 CRO业务持续向 CMC及 CDMO业务导流。

AI for Science带来的机会大于替代影响。AI能够提升分子设计和虚拟筛选效率，但候选分子仍需经过实体合成、实验验证、工艺开发及产业化。公司将特色分子砌块资源、真实化学能力与 AI、自动化实验及数据平台相结合，既有助于增加定制合成和实验验证需求、提升内部研发效率，也有利于推动 AI药物发现项目向 CMC及 CDMO阶段转化。

Q：公司目前在手订单和新签订单的趋势？订单结构有无变化？

A：公司 CDMO在手订单总体保持良好增长态势。公司除关注订单规模外，也更加重视订单结构和质量：一是项目阶段持续后移，PPQ、临床Ⅲ期及商业化项目储备增加；二是客户结构进一步向重点客户及大证券代码：300725 证券简称：药石科技

型跨国制药企业集中，后期项目和高价值项目占比逐步提升；三是多肽、寡核苷酸及偶联药物等新分子业务形成新的订单增量。由于后期项目的执行及收入确认周期相对较长，具体转化仍取决于客户研发进度、项目技术要求及交付安排。

Q：全年及明年业绩展望，结构和毛利率和净利率趋势分析？A：2026年前三季度，公司营业收入、归母净利润和扣非净利润均实现同比增长，公司将努力推动收入增长与订单增长相匹配。随着订单结构向后期项目延伸，相关项目交付周期更长，并通常根据项目里程碑逐步执行，因此收入确认会受订单结构、客户项目进展及具体交付时点等因素影响。未来，在手订单转化、PPQ及商业化项目推进，以及多肽、寡核苷酸、偶联药物等新分子业务发展，均有望成为业务发展的重要方向。盈利能力方面，公司将继续通过工艺和成本优化、绿色技术应用及运营提效，努力提升毛利率和净利率水平。

Q：前后端业务的人员储备如何？多肽等新分子业务的项目需求？

A：公司持续围绕业务发展和技术平台建设开展人才引进及储备，在加强一线研发和生产团队建设的同时，持续完善结晶与粒子工程、制剂开发、商业化生产、质量体系及技术转移等关键方向的领军人才配置，提升 CMC一体化服务能力。新分子业务报告期内保持较快增长，公司已投入多肽 GMP中试车间和南京 OPC研发中心，并正根据业务需求继续完善研发空间及平台能力。公司将基于项目需求和订单可见度配置人员及设施，优先发展具有技术壁垒、客户基础及后续转化价值的新分子项目。

Q：后端 PPQ项目执行情况？商业化节奏预期？

A：公司 PPQ项目整体按计划推进。随着工艺验证项目增加，公司进一步完善覆盖工艺研发、分析研发、技术转移、生产、质量及 EHS等环

节的体系化管理，重点关注工艺验证成功率和关键偏差控制，并从商业证券代码：300725 证券简称：药石科技化供应角度前置考虑注册策略、供应链管理和成本优化。PPQ完成后，项目仍需结合客户注册申报、审批进度、市场准入、产品销售及供应链

安排逐步进入商业化供应，不同产品的商业化节奏存在差异。公司已有部分服务项目获批上市，相关需求将结合客户市场拓展和销售情况逐步释放。

Q：晖石当前产能利用率情况，全年整体产能规划？多肽车间产能整体情况？

A：公司整体产能利用情况较年初稳步提升，通过工艺优化、排产优化及跨场地协同等方式，持续提升设备利用效率、工艺效率及装填效率，并将核心产能优先用于 PPQ、后期及商业化项目。随着商业化项目储备增加，公司将结合项目需求统筹现有产能配置和后续能力建设。多肽方面，浙江晖石多肽 GMP中试车间于 2026年 6月投入使用，目前处于项目导入和产能爬坡阶段，已完成多个项目的 GMP生产；公司也在建设液相多肽合成能力，并将结合业务需求规划后续产能。

Q：公司后续业务产能规划？收并购计划

A：公司产能建设将遵循客户需求牵引、分阶段实施及投入产出匹配原则。国内方面，公司将重点推进南京 CDMO创新基地，强化南京研发资源与生产能力的衔接，并与浙江晖石现有商业化产能形成协同。美国区域，West Chester场地正在进行工艺开发实验室扩建和中试平台建设，以增强北美区域的工艺研发、早期临床支持及本地化服务能力；欧洲区

域将围绕全球化战略，持续完善研发、技术服务和客户支持能力。资本合作和收并购方面，公司将关注能够补充核心技术、区域服务能力、DS/DP一体化能力及新分子业务平台的机会，坚持战略匹配、风险可控和价值创造原则；如相关事项取得实质性进展，公司将依法履行决策程序和信息披露义务。

Q：公司对分子砌块、CRO等前端业务有何展望？证券代码：300725 证券简称：药石科技

A：前端分子砌块和 CRO业务不仅直接贡献收入，也是公司业务导入及向客户展示研发实力和化学能力的重要窗口，2026年前三季度该部分业务呈恢复态势。随着南京 CRO研发中心投入使用，公司将进一步优化人员和研发资源配置，提升前端项目承接与交付能力，为业务恢复增长及向后续 CMC服务延伸提供支持。

Q：公司前三季度毛利率持续改善，主要来自项目结构还是价格提升？A：公司当前产品和服务价格总体保持稳定。毛利率改善主要来自以下因素：一是公司持续推进工艺优化和成本管控，从源头设计适配后端生产的工艺路线，并通过细节优化降低物料及生产成本；二是连续流、酶催化等绿色技术应用提升了反应和生产效率；三是内部运营效率、人员

能力及交付品质提升；四是项目结构逐步优化，后期及商业化项目占比有所提高。

Q：公司境内业务增长较快，主要原因是什么？相关趋势是否具有持续性？

A：境内业务增长主要受国内创新药行业环境改善、客户融资和研发投

入恢复、API及后期项目导入，以及早期项目持续向后推进等因素影响。

同时，公司加强了国内重点区域及客户覆盖，有助于提升项目引入和合作转化效率。公司将继续聚焦优质客户和高价值项目，并持续完善亚太、欧洲和北美区域的业务组织及市场拓展措施，推动各区域订单稳步增长。

附件清单

日期 2026年 10月 30日