证券代码：300729证券简称：乐歌股份

乐歌人体工学科技股份有限公司

投资者调研接待记录表

编号：2025-002TZZ

□特定对象调研□分析师会议

□媒体采访□业绩说明会投资者关系活动

□新闻发布会□路演活动类别

□现场参观

□其他（请文字说明）电话会议参与单位名称及具体参与单位人员见附件人员姓名

时间2025年4月21日（周一）10:00-11:00地点宁波市鄞州区首南街道学士路436号

上市公司接待人董事会秘书：虞浩英

员姓名证券事务代表：瞿奇龙

投资者提出的问题及公司回复情况：

1、请介绍一下公司2024年整体的经营情况？

2024年整体环境比较严峻，特别是近期的关税问题，但是公司牢

牢抓住智能家居和海外仓双主业，持续发力，谋求突破，经营业绩表现出较强韧性。报告期内实现营业收入56.70亿元，较上年同期增长投资者关系活动

45.33%；归属于上市公司股东的净利润3.36亿元，较上年同期下降

主要内容介绍

46.99%，归属于上市公司股东的扣非净利润2.00亿元，较上年同期下

降20.45%。营收和利润基本符合预期。其中净利润下滑主要原因是，

2024年公司小仓换大仓处于收尾阶段，相比2023年，出售海外仓的非

经常性收益大幅下降；扣非净利润下滑主要原因是，2024年公司探索新模式、新业务，新产品研发投入大幅增加，研发、营销、IT 人员增加较多；2024 年海外仓运营面积同比大幅增加，受新会计租赁准则租金前置影响，以及新仓货架安装过程较长，库容需要逐步释放和爬坡；

2024年，海运费整体处于高位，影响跨境电商业务的利润。

2、请介绍一下海外仓2024年运营情况？

2024年是乐歌海外仓全球化发展的关键一年。从营收上看，增速

继续提升，从运营规模看，从2023年末全球12个自营海外仓，28.96万平方米，逐步扩仓至2024年末的21个自营海外仓，合计66.21万平米，运营面积同比增加128.63%。

尾程依旧是海外仓业务主要收入来源，但头程海运业务量也快速上升，对增强乐歌海外仓客户的粘性具有较大意义。2024年累计服务出海企业1175家，发货包裹数量超过1100万件，仓网建设更加完善，新增英国、加拿大、德国三方仓布点，营收规模高速增长，再创新高。

3、海外仓库容利用率情况和扩展计划？

目前公司整体的海外仓库容利用率在60%-70%，下半年新开的仓目前是在40%-50%的水平，预计今年新仓利用率会爬升到较高水平。通过新仓货架搭建释放库容，基本能满足新增业务量需求，因此未来将视情况需要进行谨慎扩仓。

4、跨境电商新品拓展情况及利润率的情况？

首先新品有一个培育的过程，如人体工学椅、电动沙发等已经逐渐开始放量，24年新品销售占跨境电商收入超过10%。未来公司还将基于线性驱动核心技术，在健康办公、智能家居场景下进行产品创新，争取推出一两个爆品并将今年新品销售占比提升到15%-20%。

新品的毛利率和传统产品相差不大，但因为新品在营销推广上的费用较多，净利润会少一些。

5、介绍一下中美贸易关税影响下，公司业务发展情况和应对措

施？

答：首先海外仓方面，可以看到客户的情况是比较分化的，有一部分客户因为担心关税问题处于观望状态，选择短期先不发货，只要确保不断货就可以。但是对于比较大规模的跨境电商卖家来讲，为了在平台的排名不受断货影响，他们该出货的还是得出货，但是因为本身品牌影响力或者运营能力比较强，会做适当提价。

另外公司自身的跨境电商业务，一方面已经提价，并利用越南工厂加快出货，现在越南还是10%的关税。产品涨价后对销售量的影响还要再观察一段时间。同时公司也持续在内部进行各种措施的降本增效来应对相关的运营风险。

6、独立站的运营情况和流量获取情况？

本质上独立站是自主品牌实力的体现，公司从2016年开始培育搭建独立站，现有独立站12个，销售占跨境电商销售收入提升至4成，具有较强的品牌溢价能力和消费者认同感。

独立站在增加品牌认可度和新品推广上具有优势，所以未来独立站还是我们非常重要的一个渠道。公司将持续通过活动策划来增加独立站的流量。

7、公司对2025年的预期是怎么样的？

公司一直以来坚持长期主义的经营理念，2025年将努力保持整体稳中有进的态势。公司将持续专注智能家居和海外仓双主业，协同发展；基于线性驱动核心技术，丰富智能家居、健康办公领域的产品品类；同时进一步强化自主品牌建设和人才队伍优化。在越来越激烈的竞争和残酷的市场环境中，我们相信活下去的就是赢家。

附件清单（如有）电话会议参与单位及人员

日期2025年4月21日附件：

电话会议参与单位及人员序号姓名公司

1张舒怡中信建投

2叶乐中信建投

3张兴飞中信建投

4王卓中信建投

5施佳斌中信证券

6谷亦清财通证券

7于健财通证券

8顾恒轩博时基金管理有限公司

9徐卓楠中金

10万思妍中金

11邹煜莹中金

12曹倩雯广发证券

13李悦瑜广发证券

14徐皓亮民生证券

15屠亦婷申万宏源

16张文静申万宏源

17王子欣申万宏源证券有限公司

18孙海洋天风证券股份有限公司

19张彤天风证券股份有限公司

20应奇航长江证券

21 Ms. LIU Na Cephei Capital Management (Hong Kong) Limited

22 roy Hao Advisors Management Limited

23 Zhang fengtao 保銀資產管理有限公司

24 Weishen Shi 保銀資產管理有限公司

25完永东北京诚盛投资管理有限公司

26曾尚北京合创友量私募基金管理有限公司

27冯晓霖诚通基金管理有限公司

28白召然承珞（上海）投资管理中心（有限合伙）

29陆迪创金合信基金管理有限公司

30陈渊文东北证券

31刘雪莹东财证券

32王树娟东方证券股份有限公司

33郭文凯敦和资产管理有限公司

34张辉方源资本

35柳政甫方正富邦基金管理有限公司

36马萤方正证券

37李飞富安达基金管理有限公司

38王亮富国基金管理有限公司

39李迪工银瑞信基金管理有限公司40陈培楷广东恒健投资控股有限公司

41侯昭慧广东正圆私募基金管理有限公司

42张雨欣广州市航长投资管理有限公司

43赵兰亭国海证券

44孙馨竹国海证券

45韩冬伟国华兴益保险资产管理有限公司

46赵中平国金证券

47尹新悦国金证券

48毛宇翔国君海通

49刘彦菁国联民生证券

50康璇国联民生证券

51韩涵国寿安保基金管理有限公司

52李晶国信证券

53陈伟奇国信证券

54王兆康国信证券

55韩飞海南容光私募基金管理中心（有限合伙）

56崔宁恒越基金管理有限公司

57闫慧辰红杉资本股权投资管理（天津）有限公司

58杨明华安基金管理有限公司

59王治华安证券股份有限公司

60杨澜华创证券

61孙德龙华能贵诚信托有限公司

62廖欣宇惠理投资管理（上海）有限公司

63杨荔媛建信基金管理有限责任公司

64李陌凡锦绣中和（北京）资本管理有限公司

65蒋奕峰开源证券

66骆扬开源证券

67吴瑾路博迈基金管理（中国）有限公司

68李峰平安证券股份有限公司

69万淑珊平安资产管理有限责任公司

70李田首创证券

71俞丰榕泰康资产

72李珍妮天弘基金管理有限公司

73张歌天治基金管理有限公司

74杨伍同泰基金管理有限公司

75周一君维科控股

76林静西部利得基金管理有限公司

77李华丰西部证券

78谭鹭西部证券

79虞利洪西藏合众易晟投资管理有限责任公司

80刘建刚咸和资产管理有限公司

81马绮雯信达澳亚基金管理有限公司

82 李晨 信达证券83 Tina-星泰 星泰投資管理有限公司

84 Vivian-星泰 星泰投資管理有限公司

85储天舒兴业证券

86米永峰颐和久富投资管理有限公司

87戴启明长安国际信托股份有限公司

88总机招商基金管理有限公司

89徐立锋招商银行股份有限公司

90曾伟浙商证券

91史凡可浙商证券

92陈姗姗浙商证券股份有限公司

93陶庆波浙商证券股份有限公司

94刘寒冰中欧基金管理有限公司

95张潇中泰证券

96李署青骊投资管理（上海）有限公司

97沈昊怡上海榜样投资

98郑博宏上海复胜资产管理合伙企业（有限合伙）

99朱一木上海古曲私募基金管理有限公司

100王雄上海景林资产管理有限公司

101黄际超上海开思私募基金管理有限公司

102姚博瀚上海七曜投资管理合伙企业（有限合伙）

103程跃上海煜德投资管理中心（有限合伙）

104林仁兴深圳安瑞置业顾问有限公司

105陈雪琪深圳市恒邦兆丰私募证券基金管理有限公司

106卢晓冬深圳市中兴威投资管理有限公司