证券代码：300729证券简称：乐歌股份

乐歌人体工学科技股份有限公司

投资者调研接待记录表

编号：2026-003TZZ

□特定对象调研□分析师会议

□媒体采访□业绩说明会投资者关系活动

□新闻发布会□路演活动类别

□现场参观

□其他（请文字说明）电话会议参与单位名称及具体参与单位人员见附件人员姓名

时间2026年08月29日（周六）10:00-11:00地点宁波市鄞州区首南街道学士路436号乐歌大厦

上市公司接待人董事会秘书：虞浩英

员姓名证券事务代表：瞿奇龙

问题1：请介绍公司2026年上半年业绩情况。

答复：2026年上半年，公司智能家居业务和海外仓业务双轮驱动，协同发展，实现营业收入31.79亿元，同比增长1.11%；归母净利润2138万元，同比下降83.43%，归母扣非净利润296万元，同比下降96.23%。

利润端同比大幅下滑，主要系汇兑损益等财务性项目对报表的冲击——上半年汇兑损失7784.15万元，去年同期为汇兑收益4603.03万元，同投资者关系活动比增加12387.18万元汇兑损失。剔除汇兑损益影响后，公司实际主营主要内容介绍业务的营业利润较去年同期保持正增长，经营基本面保持稳健。其中，智能家居业务实现收入16.07亿元，同比增长3.6%，占营业收入比重

50.55%。分业务来看：

（1）海外仓业务：上半年实现收入15.49亿元，同比下降1.27%，占营业收入比重 48.71%。上半年毛利率 11.44%，同比提升 1.75pct。单二季度营收同比增长 9%，毛利率 12.8%，同比提升 3.5pct，主要得益于海外仓库容利用率提升，尾程成本优化、持续推进库内自动化信息化建设带来的运营提效。乐歌海外仓累计服务出海企业2351家，上半年处理包裹 876万件，是 FedEx全球 TOP50、UPS全球高速增长前 10客户。

（2）跨境电商业务：上半年营收11.41亿元，同比增长13.69%，其中二季度营收同比增速超 15%。半年度毛利 69.5%，同比提升 4.9pct，主要系关税返还以及高毛利产品占比增加。自主品牌产品销售收入占主营业务收入（不含海外仓收入）比例为80.42%，独立站表现亮眼，实现收入4.95亿元，同比增加20.48%，增速高于第三方平台，私域会员持续增长。

（3）代工业务：2026年半年度营收3.72亿元，同比下降16.05%，单二季度营收同比下降15%，降幅收窄。主要系美国关税政策影响下，客户终端提价后影响了销量以及前期备货库存偏高、人民币兑美元升值

侵蚀利润，但是公司主要客户并没有流失，报告期内，公司积极拓展新兴市场的客户。

（4）内销业务：2026年半年度营收8748万元，同比下降10.11%，毛利率 47.9%，同比改善 1.3pct，单二季度营收同比下降 16%，主要系国内消费疲软、国补退坡导致。

问题2：请介绍海外仓行业当前竞争格局。

答复：当前行业合规门槛显著抬升，叠加前期行业集中扩仓带来的产能过剩与低价竞争，一批合规能力不足的中小海外仓服务商加速出清，行业进入洗牌与资源整合周期，市场集中度稳步上升。

行业竞争逻辑正在发生转变，竞争重心不再局限于仓储规模与低价策略，资金跨境管理、税务风控、尾程履约等全链条合规能力逐步成为核心竞争壁垒。公司始终严守合规运营标准，仓内货品统一投保，持续加码自动化与信息化投入，依托更高的物流履约准确率与交付稳定性构建差异化优势；公司将结合库容利用率动态调整定价策略，筛选优质客户、规避长期低价内卷。伴随行业出清，资源持续向具备资金实力、合规运营能力的头部企业集聚，公司海外仓业务发展有望受益于行业竞争格局改善。问题3：请介绍下半年海外仓业务规划。

答复：业务端公司在稳定存量客户基础上持续拓展跨境出海客户，提高海外仓库容利用率；成本端持续加大自动化、信息化系统投入，对冲美国本地人工成本上涨压力，引入 UPS作为第二家战略尾程派送合作商，降低单一供应商依赖，同时输出仓储数据分析服务，辅助客户合理备货、提高周转。

首个自建仓 Ellabell仓已投入使用，正在爬坡中。另外，公司稳步推进第二个自建仓建设，美西Apple Valley仓库建设获得工行项目贷款，预计2027年上半年完工。

问题4：请介绍在当前中美、中欧贸易顺差背景下，公司如何应对关税加征等贸易摩擦？

答复：公司较早进行越南制造基地布局，可以根据不同产品、不同市场的实际情况，灵活调整国内及越南基地的生产安排，降低单一生产基地及单一贸易路径带来的关税风险。其次公司持续推进全球化供应链建设，合理配置国内与海外采购资源，降低单一国家或地区供应链受到关税及贸易政策影响的风险，目前公司已经形成宁波、广西及越南等多基地制造协同体系。

公司长期坚持全球化发展战略，在美国市场保持竞争力的同时，积极拓展欧洲、日本、澳大利亚、加拿大等市场，坚持用户第一，积极通过产品和品牌力来提升消化关税成本的能力，持续围绕用户需求进行产品创新和品类拓展，提高产品性价比和差异化竞争力，同时加强自主品牌和渠道建设，提升用户粘性及品牌溢价能力。

问题5：针对今年以来的人民币升值导致的大量汇兑损失，公司有哪些应对措施？

答复：公司坚持汇率中性原则，根据实际外币收支及资产负债情况，适度开展套期保值、锁汇等措施，同时适度增加海外采购，减少净外币敞口。

附件清单（如有）电话会议参与单位及人员

日期2026年08月29日附件：

电话会议参与单位及人员序号姓名单位

1徐皓亮国联民生证券股份有限公司

2童苇航国联民生证券股份有限公司

3唐文成建信理财有限责任公司

4于嘉馨银河基金管理有限公司

5王莎华夏理财有限责任公司

6毛文博华宝基金管理有限公司

7尹新悦浦银基金管理有限公司

8田玉铎圆信永丰基金管理有限公司

9周逸云永安国富资产管理有限公司

10王凯光大保德信基金管理有限公司

11邱天天风（上海）证券资产管理有限公司

12 Liu Zhuo Yu 韩国投资信托运用株式会社

13胡靓富国基金管理有限公司

14刘毅开源证券股份有限公司

15沈玉梁嘉实基金管理有限公司

16陈均峰交银施罗德基金管理有限公司

17何川巨杉（上海）资产管理有限公司

18王天星民生加银基金管理有限公司

19王娟天治基金管理有限公司

20钱坤浙江益恒投资管理有限公司

21刘一怡华创证券有限责任公司

22叶乐中信建投证券股份有限公司

23王越中国国际金融股份有限公司

24方逸涵华创证券有限责任公司

25邹煜莹中国国际金融股份有限公司

26唐巍荷荷（北京）私募基金管理有限公司

27张一逸东方财富证券股份有限公司

28姚婧华福证券股份有限公司

29李珍妮方正证券股份有限公司

30米雁翔长江证券股份有限公司

31毛宇翔上海财通资产管理有限公司

32黄莎申万宏源证券有限公司

33刘彦菁东方证券股份有限公司

34王兆康国信证券股份有限公司

35谭鹭长城证券股份有限公司

36张彤天风证券股份有限公司

37汤秀洁华创证券有限责任公司

38马萤方正证券股份有限公司

39谈雨欣中国国际金融股份有限公司

40李含稚华福证券股份有限公司41应奇航深圳市时代伯乐创业投资管理有限公司

42李晶国信证券股份有限公司

43史凡可浙商证券股份有限公司

44康璇野村东方国际证券有限公司

45林镇潘中信证券股份有限公司

46李晨信达证券股份有限公司

47肖昊中信证券股份有限公司

48孙海洋天风证券股份有限公司

49杨澜财通证券股份有限公司