事件：

九识智能作为首批 获牌企业之一，将在柳州政府的政策支持下，共同推进无人驾驶技术在物流配送、园区运输等场景的规模化应用。

点评：

工程设计全面覆盖，BIM 数字化能力行业领先1）汉嘉设计主要从事建筑设计、市政公用及环境设计、燃气热力及能源设计、园林景观设计、装饰设计等设计业务， EPC 总承包及全过程咨询等其他业务，公司成长为中国十大民营工程设计企业之一2）公司已实现设计项目全过程数字化管理，公司数字化工程设计在 BIM 正向设计领域处于技术领先的水平，是浙江省唯一具备从住宅到大型综合体类型全覆盖的正向设计团队。

收购伏泰科技，借助AI+机器人，打造城市治理数字化1）公司于去年收购伏泰科技，伏泰科技是一家聚焦于城市治理智慧化的综合服务商，有两大核心业务板块，分别为城市治理数字化整体解决方案、城市治理机器人整体解决方案，旨在通过科技力量提升城市管理效能，其客户涵盖全国 30 多个省份、200 多座城市，为 600 多个政府部门、100 多家企业提供服务。2）伏泰科技依托城市治理大模型与AI 技术，构建覆盖多地的“数据中枢+场景应用”体系，推动城市治理向全链条数字化、智慧化演进。如2024 年重点推出城市治理大模型，同时还在在江苏、湖北、浙江、安徽、四川、广东、福建、河北等多个城市落地运管服综合平台以及精细化管理应用，使城市问题处置效率提升 40%；3）伏泰科技构建城市治理机器人矩阵，依托AI 视觉与数据能力实现“一场景一机型”智能化应用，推动治理从试点走向规模化、精细化落地。如环卫清扫机器人在辅道和人行道、公园、广场、园区等场景进行智能化作业，已实现作业精度达到厘米级别。巡检机器人主要为城市事件采集机器人，实现城市垃圾堆放、车辆违规停放、占道经营等场景实现智能识别、闭环处理，以上应用实践覆盖广东、湖北、河南、江苏等区域。

盈利预测与投资建议：我们预计25-27 年收入分别实现20.07/23.00/26.33 亿元，归母净利润分别为0.43/0.80/1.31 亿元，对应PE 分别为84.31/44.99/27.42X，看好公司AI+机器人布局，首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示：下游需求不及预期；业绩预测和估值不达预期。