事件：10 月13 日，金力永磁发布26 年前三季度业绩预增公告。公司2026年前三季度归母净利润预期为7.35-8 个亿，同比增长42.59%-55.20%，扣非净利润预期为6.59-7.24 亿元，同比增长53.22%-68.33%。其中，26 年Q3 归母净利润预期2.73-3.38 亿元，季度环比增长1.49%-25.65%，年度同比增长29.38%-60.19%，扣非净利润2.60-3.25 亿元，季度环比增长16.59%-45.74%，年度同比增长32.65%-65.82%。

公司26 年前三季度表现亮眼，具身机器人电机转子产品已实现小批量量产交付。2026 年前三季度，公司持续巩固在新能源及节能环保领域的优势地位，积极开拓新兴市场，营业收入同比增长约40%。其中，在新能源汽车及汽车零部件领域，营业收入同比增长约40%；在机器人及工业伺服电机领域，营业收入同比增长约100%，受益于机器人市场需求持续释放，公司相关产品收入持续提升，具身机器人电机转子产品亦实现小批量交付。

行业方面，25 年至今稀土行业景气度大幅提升，氧化镨钕价格走高。截至26 年10 月13 日，氧化镨钕价格上涨至75.31 元/吨，与去年同比增长38.69%。稀土价格24 年下半年触底反弹，26 年价格呈现走强态势、震荡运行，供需格局改善带来稀土价格持续上涨，公司业绩明显改善。

盈利预测：当前稀土商品价格有望迎上涨趋势，关注稀土板块26Q3 投资机会，考虑到稀土战略金属地位提升，稀土价格中枢抬升，因此我们预计26-28年公司BVPS 分别为6.29、7.21、8.29 元，PB 分别3.6、3.1、2.7 倍，维持“买入”评级。

风险提示：行业需求下降、竞争加剧造成产品价格和毛利率持续下降、稀土供给增量超预期、下游永磁需求走弱造成稀土价格回落、机器人量产落地进度不及预期、下游机器人资本开支放缓等风险。