本报告导读：

条例出台是为了规范非银行支付机构行为，促进行业发展，其中将支付业务重新划分为储值账户运营与支付交易处理两类有利于避免监管套利，合规经营是未来方向。

摘要：

事件：国务院总理李强日前签署国务院令，公布《非银行支付机构监督管理条例》（以下简称“条例”），自2024年5月1日起施行。

点评：

条例出台是为了规范非银行支付机构行为，保护用户合法权益，防范化解风险，促进非银行支付行业健康发展，非银行支付业务随着数字经济、电子商务等新业态的兴起而快速发展，但同时，一些支付机构违规经营的现象也时有发生，如违规挪用用户资金，泄露或者不当采集、使用用户信息；甚至个别支付机构为电信网络诈骗、跨境赌博等违法犯罪活动提供资金转移通道等；国务院制定专门行政法规，是为了进一步夯实支付机构规范健康发展基础，营造法治化营商环境，激发市场活力，也能够更好保障用户合法权益，防范化解风险，促进非银行支付行业高质量发展。

条例将支付业务重新划分为储值账户运营与支付交易处理两类，有利于防范监管空白，避免监管套利。条例共六章60条，重点涉及四个方面，一是明确非银行支付机构的定义和设立许可，二是完善支付业务规则，将支付业务分为储值账户运营和支付交易处理两类，三是保护用户合法权益，四是明确监管职责和法律责任。其中将支付业务重新分为储值账户运营和支付交易处理两类对行业影响较大，原有分类参考2010年的《非金融机构支付服务管理办法》将支付业务分为网络支付、银行卡收单和预付卡业务等三类，但随着技术创新出现条码支付、刷脸支付等新兴方式，现有的基于渠道和终端的分类方式很容易出现监管空白和模糊地带。条例结合监管实践和其他国家地区的支付业务分类经验，根据其能否接收付款人预付资金，重新分为储值账户运营和支付交易处理两类。新的分类下，无论支付业务的外在形式如何，均可按照业务实质进行归类和管理，有利于防范监管空白，避免监管套现。

条例出台有利于行业更加合规稳健发展，合规经营的公司更为受益。条例是非银支付行业首部行政法规，将非银行支付机构及其业务活动进一步纳入法治化轨道进行监管，有利于行业未来更加合规健康发展，合规经营的公司将更为受益投资建议：条例出台引导行业更加合规发展，建议增持合规经营的头部支付机构拉卡拉、移卡，风险提示：1）后续监管细则力度超预期；2）部分公司出现违规问题