卓胜微(300782)近日发布2025年半年度报告。报告显示，上半年卓胜微实现营业收入17.03亿元，归属于上市公司股东的净利润为-1.47亿元。尽管受到全球经济总体各类挑战和不确定性的影响，短期业绩承压，但卓胜微依旧在产品结构优化、技术突破与产线建设等领域的持续发力，预计将为后续盈利能力回升筑牢根基。

射频模组占比提升，L-PAMiD等高端产品实现量产交付

近些年半导体行业内涌入了大量新进者，在部分技术门槛较低且同质化严重的中低端射频前端产品领域，本土竞争日趋激烈。在多重压力下，卓胜微以“技术深耕”破圈，坚持产品结构持续优化，2025年上半年，卓胜微射频模组收入占比提升至44.35%，较上年同期的36.34%显著增长，这一数据充分印证了公司集成化、模组化产品竞争力的持续增强。值得关注的是，作为公司射频前端最高集成度的模组产品，全国产供应链L-PAMiD已通过部分主流客户验证并进入量产交付阶段，该产品集成了公司自产的MAX-SAW滤波器，不仅标志着公司在高端射频前端领域的全链能力再获突破，更为市场拓展注入新动能。

更值得关注的是，卓胜微在新兴产品领域的布局也成效渐显。在传统手机市场之外，卓胜微已构建起两大新兴增长极：其一，WiFi 7前端模组实现规模化量产，抢占下一代无线通信技术先机;其二，蓝牙前端模组、UWB芯片完成客户端验证，布局物联网精准定位市场。这些成果共同为公司未来在AIoT、汽车电子等新兴市场的深耕奠定了坚实基础。

产线建设稳步推进，研发投入持续加码

产品竞争力的提升离不开产线建设与研发投入的双重支撑。面对行业技术迭代加速，卓胜微持续以“Fab-Lite模式”实现研发与产能的精准协同，持续推进芯卓半导体产业化项目建设。截至报告期末，12英寸产线已达5000片/月产能规模，产品良率与产线良率均处于行业较高水平。6英寸滤波器产线也已实现双工器、多工器及模组产品的规模量产。研发方面，公司上半年投入4.07亿元，虽同比有所下降，但仍保持较高强度。报告期内，累计获得专利200项，其中国内专利198项(包含发明专利92项)、国际专利2项(均为发明专利)，上半年新增专利申请62项，彰显了其深厚的持续创新技术底蕴。

稳健的财务状况则为上述布局提供了有力保障。报告显示，卓胜微的资产负债率为30%，经营活动产生的现金流量净额约为2.57亿元，现金流的稳定为后续研发与产能扩张注入了充足底气。

公司表示，随着产线运转效率提升与产品持续上量，降本拐点已初步显现，预计后期毛利率将逐步企稳回升。展望未来，在卫星通信、AI终端等新场景的驱动下，依托全链资源平台与国产替代机遇，卓胜微有望实现长期稳健增长。