事件1： 4 月25 日，国务院办公厅印发《关于推动外贸稳规模优结构的意见》。《意见》指出外贸是国民经济的重要组成部分，推动外贸稳规模优结构，对稳增长稳就业、构建新发展格局、推动高质量发展具有重要支撑作用。要全面贯彻落实党的二十大精神，更大力度推动外贸稳规模优结构，确保实现进出口促稳提质目标任务

五大方面政策措施指引，第四方面“加快贸易创新发展”着重鼓励贸易数字化及跨境电商。《意见》主要就提出五方面政策措施，主要内容包括：一、强化贸易促进拓展市场：1）优化重点展会供采对接。2）便利跨境商务人员往来。3）加强拓市场服务保障。二、稳定和扩大重点产品进出口规模：4）培育汽车出口优势。5）提升大型成套设备企业的国际合作水平。6）扩大先进技术设备进口。三、加大财政金融支持力度：7）用足用好中央财政资金政策。8）加大进出口信贷支持。9）更好发挥出口信用保险作用。10）优化跨境结算服务。四、加快对外贸易创新发展：11）稳定和提升加工贸易。12）完善边境贸易支持政策。13）推进贸易数字化。14）发展绿色贸易。15）推动跨境电商健康持续创新发展。五、优化外贸发展环境：16）妥善应对国外不合理贸易限制措施。17）提升贸易便利化水平。18）更好发挥自由贸易协定效能。

出口周期底部出现，迭加跨境电商低基数，行业在23Q1 迎来复苏。出口方面：22年10 月至23 年2 月，中国出口经历了近半年的低谷期，连续五个月出现同比负增长，但是在23 年3 月出口呈现恢复态势（2 月同比下滑幅度已经缩窄），其中对东南亚和欧盟当月同比增速分别达到35.4%和3.4%。跨境电商方面：2020 年疫情催化下的全球线上零售渗透率提升带动了短期的电商需求快速增长，2021-2022 年随着线下消费回流，线上增长出现放缓。中国2022 年出口跨境电商1.55 万亿，同比增速11.7% ， 对比2021 年的增速24.5%，增长呈现显著放缓。在2022 年低基数上，叠加出口恢复及政策扶持，跨境电商行业23Q1 迎来复苏。

AI 电商场景应用或最早落地跨境电商，驱动效率提升。AI 可在电商领域的多个方向实现应用，实现运营效率的提升以及成本优化，具体包括：1）客户服务：AI 可凭借高效的意图识别能力，在通用聊天场景下为客服业务的高效展开发挥显著作用，提升客户满意度，降低人工成本。2）营销文案：AI 可提取商品概念性特征，实现关键词优化，提升商品特征描述准确性，优化营销效率。3）图像素材：AI 可自动生成图像，或调整已有图像素材（包括调整背景、模特体态变换、换脸等），提升设计效率。4）商品筛选：AI 可就商品标签体系数据进行训练和丰富，帮助优化选品模型，提升选品的效率和质量。5）多语言：跨境电商面对海外多语言经营环境，AI 在语言方面能够有效降低多场景下的沟通成本。

政策利好+行业回暖，叠加AI 应用的潜在效率提升，建议关注跨境电商行业整体机会，以及AI+电商相关标的。1）建议关注投入能力强，数据积累充分，在大模型领域有持续发展可能性的头部标的： 阿里巴巴-SW（09988，买入） 、百度集团-SW（09888，未评级）、腾讯控股（00700，买入）、快手-W（01024，买入）、京东集团-SW（09618，买入）；2）在电商产业链上建议关注：吉宏股份（002803，未评级）、焦点科技（002315，未评级）、华凯易佰（300592，未评级）、 值得买（300785，买入）、青木股份（301110，未评级）、易点天下（301171，未评级）、三人行（605168，未评级）、蓝色光标（300058，未评级）、天下秀（600556，未评级）。

风险提示

AIGC 技术落地进展不及预期；宏观经济波动；消费复苏不及预期