投资要点

脚下看路，也要仰望星空，把握计算机新一轮投资机遇。随着全球进入后疫情时代，以及国内数字经济的相关政策红利持续释放，计算机行业的下游需求有望改善。同时，在智能化、国产化、线上化的新IT 产业趋势下，计算机行业的长期景气度将提振。目前，计算机行业正处于业绩、估值双底部，机构持仓水平低，在景气度的驱动下，有望迎来新一轮投资机遇期。建议兼顾长期成长空间，优选景气赛道龙头。

智能驾驶：汽车智能化是IT 产业下一个最重要的变革。新能源汽车渗透率持续提升，提供智能驾驶产业发展的肥沃土壤。2022 年是智能驾驶加速发展的关键年，高通、华为、百度、英伟达等科技巨头引领产业变革进入奇点时刻，上下游龙头公司未来高成长性可期，重点关注高通和华为智能驾驶产业链。

相关公司包括：中科创达、光庭信息、四维图新、东软集团。

国产软硬件：下沉根技术，打造全产业链自主安全体系。1）基础软硬件：区县及行业市场打开更大空间，有望迎来第二成长曲线，相关公司包括：中国软件、中国长城、龙芯中科、左江科技。2）工业软件：关键领域静待突破，制造业回暖有助于需求改善，相关公司包括：国联股份、宝信软件、中控技术、赛意信息、中望软件。3）网络安全：十四五规划、网络安全三年行动计划等政策密集出台，驱动行业新需求，相关公司包括：深信服、迪普科技、天融信。

云计算：订阅需求持续较快增长，服务器处于景气通道。1）SaaS：后疫情时代，线上订阅模式优势凸显，国内SaaS 市场持续较快增长，企业级市场是发力重点，相关公司包括：金山办公、广联达、用友网络。2）服务器及IDC：

国内公有云市场持续成长，东数西算工程拉动行业需求，市场份额向头部公司集中，相关公司包括：浪潮信息、中科曙光、紫光股份。

行业新IT：政策与创新推升需求，关注金融、医疗、能源领域的IT 新机会。

1）证券IT：受益于资本市场改革持续推进，证券、基金的IT 创新需求旺盛，交投活跃提升C 端流量变现能力，相关公司包括：恒生电子、指南针、同花顺。2）银行及保险IT：金融科技政策密集落地，数字化转型指导加速IT 建设，金融信创、数字人民币加速不断扩容，推动国有大型金融机构IT 支出增加，相关公司包括：宇信科技、中科软。3）医疗IT：医卫端、医保端政策红利持续释放，“互联网+医疗”不断迭代，SaaS 进程稳步推进，相关公司包括：创业慧康、卫宁健康。4）能源IT：双碳背景下，能源行业信息化建设需求高企，相关公司包括：南网科技、朗新科技、瑞纳智能。

投资建议与核心标的：中科创达、国联股份、金山办公、指南针、广联达、恒生电子、浪潮信息、宇信科技、深信服、左江科技。

风险提示：宏观经济波动及政府IT 预算不及预期的风险；中美贸易摩擦反复带来国内科技产业生存环境恶化；产业竞争加剧等。