电子行业在两会关注度日渐上升，政策扶持下我国电子行业快速且有针对性的发展 两会对全年经济工作具有重要指导意义，为当年经济运行和政策组合的重要指引。电子作为国民经济的支柱产业，两会关注度日益上升，科技创新及产业升级等政策推动了电子产业的快速发展，我国电子制造业增加值增速大幅超出工业平均水平。

2021 年两会前瞻：科技创新与产业升级仍将是重点 我们预计两会部署的思路将延续十四五规划及去年中央经济工作会议的要求展开：

十四五规划将科技创新提升到现代化建设全局中的核心地位；中央经济工作会议再次强调科技创新与自主可控，以及数字经济助力制造业转型。各部委年会从不同角度对落实创新驱动发展做出了安排，并大力推动产业优化升级；各省（直辖市）地方两会将加大科技创新力度，实现关键核心技术攻关以及促进电子行业发展作为未来工作的重点。

科技创新多举措并发，全面布局电子新兴产业 电子信息制造业具有较高技术壁垒，科技创新为国家及电子企业发展的核心竞争力。依托于我国强有力的政策和产业基金的扶持，我国的科技自信将愈发增强，人工智能、量子信息、集成电路等前沿方向将快速推进。

产业转型升级，推动电子行业高质量发展 我国电子制造业出口量巨大，且以低附加值产品为主，可替代性较强。预计在政策的引导下，我国电子信息产业将由低端、低效、低附加值的生产制造，逐步向零部件生产、产品设计研发等更高附加值方向转型，助力我国各行各业更有效率的发展，由“制造大国”向“制造强国”升级。

投资建议 科技创新与产业升级仍将为两会及十四五规划的重点内容，政策支持下我国电子产业中长期成长空间广阔。短期来看，电子行业滚动市盈率已回调至十年均值水平，存在一定的修复空间；5G 终端及汽车电动化需求旺盛的推动下，预计2021 年电子行业盈利端将加速增长，继续看好2021 年电子行业在资本市场的表现，维持“推荐”评级。

科技创新方面，建议关注机器视觉领先企业海康威视（002415.SZ）等。

产业升级方面， 建议关注前瞻布局高附加值产品的鹏鼎控股（002938.SZ）、京东方A（000725.SZ）等，以及卡脖子环节具备核心竞争力的闻泰科技（600745.SH）、澜起科技（688008.SH）等。

风险提示 终端需求不及预期，政策支持力度不及预期的风险。