核心观点：

近期资本市场利好政策频发，市场情绪有望持续回暖。1.8 月24 日，证监会召开机构投资者座谈会，提出“推动建立三年以上的长周期考核机制，着力提高权益投资规模和比重”。2.8 月27 日晚，财政部税务总局发布《关于减半征收证券交易印花税的公告》，提出“为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023 年8 月28 日起，证券交易印花税实施减半征收”。3. 8 月27 日晚，证监会连发3 文进一步完善资本市场相关制度：《证监会统筹一二级市场平衡，优化IPO、再融资监管安排》、《证监会进一步规范股份减持行为》、《证券交易所调降融资保证金比例，支持适度融资需求》。我们认为，中长期资金的逐渐入市将带来流动性的进一步改善，而计算机作为科技成长行业，估值体系与市场流动性强相关，有望率先受益。

资本市场交易制度改革有加速趋势，将为资本市场IT 厂商带来明确的IT 系统改造相关业务的业绩增量。1.8 月18 日，证监会有关负责人就活跃资本市场、 提振投资者信心答记者问，提到“加快投资端改革，大力发展权益类基金”、“优化完善交易机制，提升交易便利性”。同日，证监会发布《沪深北交易所进一步降低证券交易经手费》。2. 8 月27日，香港特区行政长官李家超表示，将由香港财政司司长成立小组，研究如何增加股票市场流动性（资料来源：证券时报公众号）。

金融信创大单落地持续验证我们对于金融信创加速的判断。1.6 月，中证协发布《证券公司网络和信息安全三年提升计划（2023-2025）》，提出 “加大研发类、网络和信息安全类以及信创建设等方面的投入”、“鼓励有条件的证券公司积极推进新一代核心系统的建设”。2.8 月4 日，中信银行股份有限公司通用基础设施集成商入围采购项目结果公示，项目整体预估采购金额为65 亿元。3.8 月7 日，证监会发布《证券公司核心交易系统技术指标》，起草单位包括华锐技术、恒生电子、顶点软件、金证股份、金仕达软件等金融IT 厂商。

关注金融IT 相关公司。1.受益于交易制度改革的资本市场IT 厂商，如恒生电子、顶点软件、金证股份等。2.受益于权益市场回暖的金融信息服务商，如指南针、同花顺、财富趋势、大智慧等。3.受益于金融信创推进的IT 厂商，如顶点软件、恒生电子、宇信科技、新晨科技、南天信息、神州数码等。

风险提示。资本市场改革政策推进及落地进度不及预期风险；金融信创推进速度不及预期风险；新一代产品推广落地不及预期风险。