核心要点

行情回顾

1、 金属新材料板块本周周涨幅达到4.63%，远超沪深300指数1.95%的涨幅，在131个板块中排名第22位。

2、 板块主力资金本周净流出8.26亿元，机构资金关注度下降。

3、 有研粉材（688456）涨幅41.87%，深圳新星（603978）涨23.53%，表现亮眼。

4、 截至12月26日，板块市盈率（TTM）为85.77倍，市净率（MRQ）为6.08倍，估值接近高位。

投资建议

1、关注AI算力驱动的新材料机会：随着AI算力需求的快速增长，高频、高功率、高散热性能、小型化成为金属新材料的主要需求方向。在电感领域，金属软磁芯片电感因小型化和耐大电流的优势突出，有望受益于AI算力的发展。建议投资者关注铂科新材、东睦股份以及上游的羰基铁软磁企业悦安新材。在电容领域，MLCC新一轮周期或已到来，上游镍粉企业博迁新材直接受益。散热材料方面，数据中心液冷需求增长迅速，博威合金、斯瑞新材等企业有望受益于铜钨基板的需求增长。

2、布局新能源和人形机器人领域的新材料机遇：在新能源领域，铜代银技术引领光伏成本革命，非晶合金和金属软磁粉芯等高性能材料在高功率密度趋势下成为优选，轴向磁通电机的潜力空间广阔。建议关注博迁新材、云路股份和东睦股份。在人形机器人领域，轻量化材料、稀土永磁、MIM结构件等将带来增量机会。建议关注宝武镁业、金力永磁、宁波韵升、正海磁材和东睦股份。

风险提示

金属新材料行业可能面临原材料价格波动、下游需求不及预期、新技术应用不及预期等风险，投资者需谨慎评估。

机构观点

天风证券认为，AI算力、新能源、人形机器人三大赛道将为上游金属新材料带来投资机会，建议关注相关领域的优质企业。