格隆汇9月15日｜华源证券研报指出，玉禾田中报营收稳健增长，首次中期分红增强回报。2026H1实现营收38.48亿元，同比+3.69%；归母净利润3.07亿元，同比-4.24%；扣非归母净利润3.13亿元，同比+2.39%。公司业绩表现符合我们预期。截至26H1，公司已建立起覆盖200余个城市行政区域的服务网络，累计为200余家政府机构提供持续服务。订单储备充足但新增放缓，存量基本盘依然稳健。截至26H1，在手合同总金额605.28亿元，待执行金额407.84亿元。公司无人环卫与具身机器人数据采集持续推进。首次中期分红强化回报属性，玉禾转债改善资本结构。鉴于公司订单储备充沛、数字化与机器人持续推进，维持“买入”评级。