核心要点

行情回顾

1、其他电源设备板块本周跌幅达8.85%，远逊于沪深300指数的-3.77%，在131个板块中排名第113位，处于末尾位置。

2、本周主力资金净流出31.53亿元，仅在周三出现2.06亿元的净流入，其余交易日均为净流出，周五净流出13.02亿元，机构资金关注度明显下降。

3、尽管板块整体低迷，爱科赛博（688719）和英杰电气（300820）分别上涨5.90%和1.83%，但海博思创（688411）和奥特迅（002227）等个股周跌幅超过20%，个股表现分化明显。

4、截至2025年11月21日，板块市盈率（TTM）为23.45倍，市净率（MRQ）为2.56倍，均处于近一年低位。

宏观解读

1、微软CEO萨提亚·纳德拉表示，电力供应短缺已成为制约AI发展的问题，高效电源设备需求将迅速增长。

2、随着数据中心用电需求激增，“光伏+储能”系统成为解决能源短缺的最佳方案，储能相关技术将推动电源设备行业进入新的增长周期。

3、在储能产业链中，供给最紧张、扩产难度最大的环节具备最强议价能力。近期，碳酸锂、锂电材料价格显著上涨，反映出供需关系的紧张。这将提升上游材料供应商的市场地位，可能引起产业链利润分配的变化。短期内，上游企业将受益于价格上涨；长期来看，可能推动行业整合，优化竞争格局。^[2]^

行业要闻

1、世界首台650℃高效超超临界燃煤发电机组在浙江华能玉环电厂开工，预计将成为全球煤耗指标最先进的机组。

投资建议

1、关注AI驱动的电源设备需求增长：随着全球AI竞赛的加剧，AI计算需求迅速增长，导致数据中心的电力消耗急剧增加。微软首席执行官萨提亚·纳德拉表示，电力供应短缺已成为制约AI发展的问题。这意味着电力供应，尤其是可再生能源和储能技术，将成为支持AI发展的关键因素。短期内，高效电源设备的需求将激增，相关企业有望从中受益。长期来看，AI的发展将持续推动电源设备行业的技术创新和市场增长，具备领先技术的企业将占据优势地位。投资者可关注在高效电源设备和储能技术领域有技术优势和市场布局的公司。

2、把握储能技术带来的新机遇：储能行业因其在解决电力瓶颈方面的核心能力，正成为市场的新热点。随着各地数据中心用电需求的指数级增长，能够模块化部署、快速铺设的“光伏+储能”系统，成为解决能源短缺的最佳方案。这将促进电源设备行业的发展，尤其是储能相关技术的研发和应用。短期内，储能设备的需求将迅速增长，相关企业的业绩有望提升。长期来看，储能技术的进步将推动行业进入新的增长周期，具备核心技术的公司将获得长期竞争优势。投资者可关注在储能技术领域具备领先优势的企业。

风险提示

电源设备行业可能面临政策变化、技术迭代和市场竞争加剧等风险，投资者需谨慎评估相关风险，合理配置投资组合。