2026 年8 月26 日，公司发布2026 年半年度报告。2026 年上半年公司实现营业收入0.90 亿元，同比下降5.25%；实现归母净利润-0.23 亿元，亏损同比扩大4.54%；实现归母扣非净利润-0.31 亿元，亏损同比扩大9.38%；公司经营活动产生的现金流量净额为0.16 亿元，经营现金流由负转正。

业务持续结构性调整，营收短暂承压。2026 年上半年公司实现营业收入0.90 亿元，同比下降5.25%，主要原因系公司持续对部分竞争壁垒低、不具备长期战略价值、利润空间被压缩严重的定制化开发及服务业务进行结构性调整。同时，部分项目因实施节奏、外部环境等因素影响，验收进度未达预期，造成收入确认进度相应放缓。分产品看，公司产品主要分为定制化软件开发及服务、标准化软件产品开发及销售，26H1分别实现营业收入0.65/0.23 亿元，分别同比变化-14.79%/+30.30%。其中，定制化软件开发及服务的毛利率为24.87%，较上年同期减少10.66 个百分点；标准化软件产品开发及销售的毛利率为60.63%，较上年同期增加2.92 个百分点。

盈利短期承压，控费降本带动现金流回暖。公司2026 年上半年实现归母净利润-0.23亿元，亏损同比扩大4.54%；实现归母扣非净利润-0.31 亿元，亏损同比扩大9.38%。

报告期内公司净利润下滑，主要系收入减少，计提的资产减值损失、信用减值损失增加等综合原因所致。费用管控方面，26H1 公司销售费用、管理费用和研发费用分别为0.18/0.40/0.16 亿元，同比变化-13.37%/+3.77%/-32.83%。现金流方面，26H1 公司经营活动产生的现金流量净额为0.16 亿元，同比增长259.97%，公司经营现金流由负转正，主要系本期公司持续推动成本支出的精细化管理，支出同比减少，同时自2026 年起，公司月职工薪酬改为次月10 日发放所致。

深耕能源电力基本盘，标准化软件打开第二增长曲线。1）在定制化解决方案领域，公司积极推动人工智能（AI）、低代码等技术深度融入传统业务，实现传统业务的智能化升级。公司深度参与电力生产、营销等核心领域的信息化项目，是国家电网公司的核心供应商，南方电网公司、五大发电集团的重要供应商。此外，公司打造了一系列新能源相关管理软件，包括风电场生产管理系统、新能源安健环（HSE）管理系统等，为公司在新能源板块的业务发展奠定了良好基础。军工航天领域，公司专注于为军工客户提供全方位的数字化解决方案，包括智能文档处理平台（IDP）、质量管理系统（QMS）、低代码PaaS 平台等软件产品及其他数字化服务，持续助力军工企业实现数字化转型。2）标准化软件业务板块方面，公司秉持“AI+低代码+通用业务”的产品设计理念，持续推进标准化软件产品的建设和销售。公司已成功研发了一系列标准化产品，主要包括三类：工具及泛人工智能类软件产品、工业制造类软件产品、数字化管理类软件产品。

盈利预测与投资建议：结合公司2026 年上半年业绩，我们对公司2026-2027 年盈利预测作出调整，并新增2028 年盈利预测。我们预测公司2026-2028 年营收分别为3.24/3.65/4.18 亿元（2026-2027 年原预测值为4.82/5.35 亿元），归母净利润分别为0.08/0.25/0.47 亿元（2026-2027 年原预测值为0.34/0.49 亿元），维持“增持”评级。

风险提示：客户集中度较高的风险，应收账款可能产生坏账损失的风险，人力成本上升风险，标准化软件产品开发及销售不及预期的风险，行业竞争风险等。